11月21日，中国新闻网讯，11月21日消息，建设银行在银行间市场成功发行首笔减记型无固定期限资本债券，期限5+N年，发行规模400亿元，全场认购倍数2.70倍，最终发行价格4.22%，较同期限5年国开债利差65个基点，创下今年商业银行永续债发行利差的最低水平。发行过程中，建行稳健的经营理念与市场化定价原则得到了市场机构的高度认可，投资者认购踊跃，非银机构投资占比大幅提升。投资机构覆盖国有大型银行、政策性银行、股份制银行、城商行、农信社、境外机构、保险、基金、财务公司、券商等各类市场机构，并首次成功引入境外投资者、保险公司、央企财务公司参与建行境内资本工具投资。
【点评】本次永续债成功发行是建行在资本工具创新领域的又一重要探索，对于优化资本结构、拓宽资本补充渠道具有重要意义。
11月21日，新浪财经讯，11月21日消息，攀钢成功发行惠信供应链定向资产支持票据（ABN债）。攀钢下属天府惠融公司于2019年获批中国银行间市场交易商协会给予的40亿元ABN债储架额度，滚动发行。此次首期1.42亿元的成功发行，证明天府惠融在攀钢产业链中形成的金融资产通过了资本市场的各项检验，且在交易结构设计、发行方式等方面也实现了重大突破，此债券是中国资本市场首单以核心企业为主导，运用区块链技术穿透服务产业链多级客户，践行普惠金融政策的资产证券化项目，是攀钢探索金融创新工作的重大成果。
【点评】此次ABN债的成功发行，标志着攀钢惠信正式打通了资本市场融资渠道，将为攀钢发展供应链金融事业提供多元化资金保障，高质量助力新攀钢建设。
11月14日，每日经济新闻讯，11月14日消息，天津证监局发布了对开源证券及杨彬、杭宇采取责令改正监管措施的决定。决定显示，开源证券为浩通物产三期公司债券的主承销商及受托管理人，但开源证券及分管副总裁杨彬、项目负责人杭宇在尽职调查中未勤勉尽责，未能发现发行人财务数据存在的虚假记载；未及时发布临时受托管理事务报告。本次已是开源证券年内第4次受到处罚。今年4月，开源证券因资管业务等多项违规被陕西证监局要求责令改正；今年8月，因债券承销与受托管理、资产证券化业务多项违约，开源证券被陕西证监局出具警示函；今年9月，开源证券作为16洪业债的承销机构，未审慎调查洪业化工有关关联方关系及对外担保等事项被山东证监局出具警示函。
【点评】今年开源证券在债券承销与受托管理业务上屡次处罚，或是因为债券承销业务上券商竞争较为激烈，中小型券商对规模扩张看得较为重要，因此在展业上风格较为激进。近期《证券公司公司债券业务执业能力评价办法（试行）》的发布，监管就是要引导券商不仅要看重“量”，也要坚持“质”，强化风控合规。
11月12日，和讯网讯，11月11日消息贵人鸟公告称，5亿元的“16贵人鸟PPN001” 不能按期足额支付本息，已构成实质性违约。贵人鸟解释原因为，公司融资渠道严重受限，偿债能力持续恶化，流动性趋紧，且难以在短期内处置相关资产筹措本期债务兑付资金。根据Wind数据，除了这次违约的债券以外，贵人鸟存续债券还有“14贵人鸟”，当前余额6.47亿元，到期日为2019年12月3日。在“14贵人鸟”还剩半个月到期的关口，11月12日晚间，联合信用评级有限公司将这只债券的信用等级由BBB下调至CC。而就在一个礼拜之前，其信用等级刚刚从A下调至BBB。
【点评】贵人鸟在上市之初还有着“A股体育第一股”的光环，市值曾高达400亿元。但截至11月13日，贵人鸟市值跌到只剩下约21.5亿元。从债务结构来看，截至2019年9月底，贵人鸟的总负债33.4亿元，资产负债率为68.42%，有息债务金额为26.24亿元，其中短期债务金额为25.98亿元。形成鲜明对比的是，贵人鸟2019年三季报数据显示，公司期末现金及现金等价物余额仅为1529万元。
11月4日，和讯网讯，11月4日消息，标普信评发布报告，对中国城投企业整体潜在信用质量分布进行“体检”。标普信评认为，此次评估的近1700家城投企业的潜在主体信用质量分布于AAA至B区间，中位数处于BB类。其中，资产规模排名前100名的城投企业潜在信用质量整体较好。潜在主体信用质量相对较低的城投企业，具有一个或多个以下特征：直属管理层级较低、同一地区存在多个承担相似职能的城投企业、地方政府的潜在支持能力较弱。 此外，地域因素也十分突出。例如，上海、北京、广东和福建地区的城投企业相比其他地区城投企业整体潜在主体信用质量较高。
【点评】此次，标普信评发布的报告是该机构入华后首次“体检”中国城投企业整体潜在信用质量分布。标普信评分析的样本数量接近整个债券市场发债城投企业总量的80%，覆盖了30多个省级行政区的200多个地级区域，能够整体反映全国城投企业的总体信用状况。一般而言，城投企业的潜在主体信用质量主要由潜在个体信用状况和地方政府支持力度两个维度决定，而后者则是由地方政府的潜在支持能力和城投企业对地方政府的重要性来决定。
11月6日，和讯网讯，11月6日消息， 11月6日，华为境内第二笔债券发行结束申购。根据11月4日发布的华为投资控股有限公司2019年度第二期中期票据申购说明，本期债务融资工具期限为3年，发行规模为30亿元，申购期间为2019年11月5日至6日09:00—17:00。此前公布的募集说明书显示，本次华为投资控股有限公司一共拟注册中期票据300亿元，先申请发行2期共计60亿元中期票据，两期发行规模各30亿元，期限为3年，两期评级机构为联合资信评级，主体长期信用等级和债项评级均为AAA。根据说明书内容，第一期主承销商为工商银行，第二期的主承销商为建设银行，60亿元中票的募集资金通途均是为补充公司本部及下属子公司营运资金。
【点评】 华为在银行间债券市场发行的第一期3年期中期票据发行利率为3.48%，全场认购倍数为3.08倍，换言之，30亿元的债券有高达近百亿资金认购。华为偿还债务能力极强，违约风险极低。公司具备很强的整体盈利能力、现金获取能力和再投入能力；资产、权益规模持续增长，现金类资产充裕，债务负担较轻。
11月7日，新浪财经讯，11月7日消息，川投能源发布可转债募集说明书，公司拟发行40亿元可转债，期限为6年，初始转股价格为9.92元/股，债券信用评级为AAA，募集资金将全部向雅砻江水电增资，具体用于杨房沟水电站项目建设。募集说明书显示，雅砻江杨房沟水电站规划安装4台37.5万千瓦混流式水轮发电机组，总装机容量150万千瓦，单独运行时年均发电量59.623亿千瓦时。川投能源是以清洁能源为核心主业和战略方向的大型能源企业，直接投资控、参股7家水电企业、1家新能源企业，1家售电企业，能源产业占公司资产、利润的95%以上。截至2019年6月30日，公司参控股总装机容量3899.71万千瓦，权益装机容量933万千瓦，是川渝电网中最大的清洁能源供应商之一。
【点评】目前，四川省明确提出将加快把四川建成全国优质清洁能源基地和国家清洁能源示范省，科学有序开发水电，加快推进金沙江、雅砻江、大渡河“三江”水电基地建设，这为“十三五”期间公司清洁能源主业发展提供了广阔的发展空间和机会。项目建设完成后，雅砻江水电的业务规模将进一步扩大，盈利能力将得到显著增强，公司将分享雅砻江水电经营业绩增长所带来的收益，带动公司清洁能源发展战略的实施。
10月30日，东方财富网讯，10月30日消息，浦发银行500亿元可转债浦发转债已经完成发行。发行结果公告显示，浦发转债网上发行规模为34.37亿元，占发行总量的6.87%；网下发行规模为202.01亿元，占发行总量的40.40%；向原普通股股东优先配售263.62亿元，占发行总量的52.72%。网上、网下中签率均为0.3017%。这也是国内市场迄今为止发行规模最大的可转债。此前，仍在存续期的中信转债和已经退市的中行转债发行规模均为400亿元。浦发银行在募集说明书中表示，尽管该行目前的资本充足水平符合现阶段的资本监管要求，但资产规模的持续增长对该行的资本充足水平提出了更高的要求，该行需在持续满足监管要求的同时，亦为后续可能提高的监管要求预留空间。
【点评】通过公开发行可转债，逐步补充核心一级资本，满足日益严格的监管要求，也是多家银行纷纷选择发行可转债募集资本的关键原因。同时，去年以来监管层也持续鼓励银行多渠道补充资本。仍在存续期的银行转债中，光大转债、中信转债、苏银转债发行规模较大，分别为300亿元、400亿元和200亿元。 宁波银行、常熟银行和平安银行发行的可转债则已成功转股。此外，还有多家银行可转债发行计划在路上。包括交行600亿元可转债、紫金银行45亿元可转债、青农商行50亿元可转债等。
10月30日，东方财富网讯，10月30日消息，又一家房企陷入债务危机。前脚刚进入百强房企名单的三盛宏业，后脚便被曝出拖欠员工理财，并被法院列为“老赖”。数据显示，目前三盛宏业在债券市场存续余额达61.3亿元，其中1～3年内到期的为39.8亿元。这些债券多数为2016年以后发行，且均为私募债，其中2018年和2019年发行的债券票面利率均高于8%。财务数据显示， 2019年上半年出现大幅亏损，净利润为-6.75亿元，同比下降890.62%。在自身造血能力下降时，三盛宏业只能求助于外部渠道来维持周转。三盛宏业此前向员工发行年化收益率高达14%的理财产品来募集资金，此外三盛宏业还转向民间借贷。由于无法偿还债务，三盛宏业引来了员工的上门讨债，并被上海市第二中级人民法院列为失信被执行人。
【点评】近年来出现债务危机的房企多数是倒在了“多元化”上，三盛宏业也不例外。三盛宏业涉足地产开发、科创大数据和海洋投资等多个产业。多元化发展进入别的行业，面临两方面的问题：一方面，经验积累不足，风险高；另外一方面，其他行业多面临投资大回款慢，资金占用多的问题，商业项目则面临去化慢，回款周期长的问题。
10月29日，东方财富网讯，10月28日消息，苏试试验晚间披露可转债发行预案。公司此次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币3.1亿元。此次可转债募资金额拟投入两大项目：一是实验室网络扩建项目，拟投入募集资金金额2.19亿元（项目总投资2.5亿元），二是补充流动资金9092万元，合计3.1亿元。苏试试验是一家环境试验设备和试验服务及解决方案提供商，致力于环境试验设备的研发和生产，及为客户提供全面的环境与可靠性试验服务。预案显示，2017年、2018年及2019年前三季度，苏试试验当期期末资产负债率分别为42.82%、39.90%、49.51%，流动比率分别为1.48、1.90、1.42，速动比率为1.09、1.50、1.08。
【点评】数据显示，截至10月28日，A股共有81家公司发行可转债，募资金额1681.90亿元，无论是发行家数还是募资金额均远远超过2018年全年。而从整个市场股权融资工具来看，上市公司通过可转债融资的金额位列第三，前两位为增发、优先股。
10月23日，和讯网讯，在《债务抵偿协议》签订预期之下，2018年以来深陷债务困境的天翔环境有望迎来转机。天翔环境10月22日晚公告称，公司拟与相关债权人签订《债务抵偿协议》。债权人同意，在人民法院裁定受理天翔环境司法重整之日，将豁免或减免对天翔环境的部分债权，用于代替公司大股东偿还其对天翔环境的资金占用，代替偿还的债权比例为1:1，合计不超过14亿元。
【点评】截至今年9月30日，天翔环境及其子公司累计逾期债务约24.91亿元，占天翔环境最近一期经审计净资产的1889.21%。同时，经审计2018年度财务报告显示，天翔环境控股股东邓亲华及其关联方非经营性占用公司资金约24.31亿元。
10月22日，和讯网讯，近日，中国证券业协会(下称中证协)发布了《证券公司公司债券业务执业能力评价办法(试行)》(以下简称《评价办法》)。中证协方面表示，此举是为促进证券公司提升公司债券业务能力和质量，增强公司债券业务风险控制实效。同时，首次证券公司公司债券业务执业能力评价将于2020年启动。事实上，早前券商债券承销的“价格战”现象已经多次引发监管层关注，证监会也曾表态对这类项目开展现场检查。
【点评】针对种种不规范行为，中证协在《评价办法》中也作出一定引导。譬如在公司债券业务能力指标中，下设公司债券业务收入指标、公司债券主承销项目数指标和公司债券承销金额指标三个子指标。具体来看，在公司债券业务能力指标全部30分中，公司债券业务收入指标满分为15分；公司债券主承销项目数指标满分为8分；公司债券承销金额指标满分为7分。收入指标占比为一半。
10月21日，和讯网讯，近日，博时季季享3个月持有期债券型基金受到投资者关注，原因是该基金设置了“持有期模式”。据了解，在中短债基金中，定期开放是许多产品都会选择的运营方式。从3个月到60个月各类产品都有不少拥护者。虽然封闭期内保证了基金份额的稳定，可以让基金经理更好地把握投资机会，但因为不能随时申购赎回，流动性受到较大限制。博时季季享3个月持有期债券基金打破了这一局限。该基金随时可买，无需等待开放期，而且不限额度。在赎回时，虽然和普通定开债基类似，也需要持有3个月封闭期，但在到期后并没有规定时限的开放期，投资者可以根据自身需求选择继续持有，也可以在到期后随时赎回，提高了资金使用效率。
【点评】从去年开始，银行、保险等机构客户以及普通投资者对中短债基金的配置力度显著增加。中短债基金通常组合久期较短，利率风险可控，在投资范围、杠杆运用上比货币基金更为灵活，收益率也相对更高。随着货币市场利率走低，中短债成为资金追捧方向。数据显示，今年以来，已有51只短期纯债型基金成立，合计募集规模超过420亿。其中，富国短债、中泰蓝月短债、财通资管鸿运中短债、长盛安鑫中短债、财通安瑞短债等产品发行规模较大。
10月16日，和讯网讯，最近，美联储可谓动作频频。负责执行美联储公开市场操作的纽约联邦储备银行已经自9月17日起开启回购计划，向隔夜回购市场提供流动性。美联储近日宣布扩张资产负债表，计划自10月15日起通过每月购买600亿美元短期美国国债，将货币供应量维持在等同或高于今年9月初的水平，该行动将持续到明年第二季度。美联储还表示，将继续每日进行回购协议操作直至明年1月，向隔夜拆借市场注入资金。
【点评】有分析人士表示，除了当前使用的通过短期国债够买方式进行扩表以及持续开展定期和隔夜回购协议操作以外，降息依然是美联储进行货币政策操作的首选方式。而在非常规政策工具方面，前瞻性指引和QE都将在美联储的考虑范畴当中。资产购买方面，此次扩表在资产规模上已经比较可观，若未来“美元荒”持续出现，当前所采用的扩表安排或将扩大规模或延长期限，其未来存在发展成为QE的可能。
10月15日，和讯网讯，在年内货币基金7日年化收益率持续走低的趋势下，低风险投资者也开始寻找可替代的固收产品，北京商报记者发现，定期开放式债基的销售情况逐渐升温。据统计，截至10月13日，近一个月就有6只产品提前结束募集，占同期公募基金市场提前结束募集总数的1/3以上。而市场的巨大需求也带动了基金公司密集布局定开债基，据公开数据显示，今年以来申报待批的定开债基还有近300只。
【点评】相比普通的封闭式债基，定开债基的产品流动性有所提高，有不同期限资金使用需求的投资者可以进行相应产品的选择，如常见的3个月、6个月的短期定开债基，还有1年、3年的长期定开债基，另外也有封闭时间更长的定制化产品。而对比开放式债基，定开债基在封闭期内无需应对赎回压力，也不会有大额申购摊薄收益，基金经理对资金的利用效率较高，基金的运作也相对稳定，有利于博取较高收益。因此，从布局的投资者类型来看，定开债基受到中低风险普通投资者和多数机构投资者的青睐。
10月14日，和讯网讯，百事可乐(PepsiCo Inc.)已对其有史以来第一次发行的10亿美元“绿色债券”进行定价，债券的收益将用于公司减少对原始塑料的使用，以及对生产饮料和零食消耗水的补充。百事可乐在债券市场上的此番动作将使“绿色债券”在总体上信誉大增。彭博社认为，绿色概念将有助于提升市场对债券的需求，而该饮料巨头的加入也将使“绿色债券”更加主流化。
【点评】目前，百事可乐已发行340亿美元债券，但“绿色债券”的发行还是首次。虽然标普、惠誉、穆迪三大评级机构尚未给出相应的评级，但MarketWatch分析师预计，新发行的“绿色债券”将类似于百事可乐此前发行的非绿色优先级无担保债券。Cbonds网站数据显示，该债券于2049年10月15日到期，每两年付息一次，债券的票面利率为2.875%，高出美国国债收益率(2.04%)83个基点。Trace债券价格数据显示，目前百事可乐已发行的其他30年期债券(2049年到期)交易价格比美国国债高出94个基点。
10月11日，21世纪经济网讯，10月10日，21世纪经济报道从债券持有人处获悉，海口美兰国际机场发行的今年7月29日到期的、规模为14亿元的“16美兰01”私募债至今尚未兑付资金，至今已经违约两月有余。鉴于美兰机场债券偿付压力较大，9月12日，债券受托管理人中国中金财富证券（原名中国中投证券）召集债券持有人会议，投票通过发行人“主要责任人不得调离”等四项保障措施，并要求发行人在会议结束后10个工作日内提供具体兑付期限、资金筹措方案或者担保方案的议案。
【点评】在紧信用、严监管的大环境下，因关联方资金链紧张导致信用风险蔓延的状况是今年风险防范的重点。对于此次美兰机场的违约事件，凸显出其短期资产债务不匹配的问题。2018年以来的信用风险主要由外部融资环境变化引发，且到期量大的瑕疵发行人出现风险的概率较大。
10月11日，澎湃新闻网讯，10月9日，国际评级机构穆迪发布报告，下调新城发展和新城控股的展望评级至负面，负面展望主要因为第一大股东王振华诉讼等因素以及可能面临控制权变更和资金渠道恶化等风险。与此同时，公司销售合同增长和流动性状况的改善则为其应对王振华涉诉一事提供缓冲，因而维持公司评级不变。穆迪目前给予新城发展控股有限公司Ba2的公司家族评级和Ba3的高级无抵押债务评级；新城控股集团股份有限公司Ba2的公司家族评级，以及New Metro Global Limited发行、并由新城控股担保的债券的Ba2受支持高级无抵押债务评级。
【点评】在王振华遭指控后，新城的融资渠道受到了一定程度的限制，银行和投资者对该刑事调查对集团运营和财务状况的影响仍持谨慎态度。但该担忧因新城合约销售增长和近期出售资产获取的资金可覆盖未来12-18个月的到期债务和应付购地款项而得以部分缓解。
10月8月，和讯网讯，近日，克而瑞研究中心发布的报告数据显示，9月份95家典型房企的融资总额为1124.48亿元，环比上升45.3%，同比上升17.2%。从融资方式来看，境内债权融资565亿元，环比上升17.1%；与此同时，境外债权融资额399亿元，环比上升49.1%。前9个月，房企新增债券类融资成本7.03%，较2018年全年上升0.50个百分点。其中，境外债券融资成本达8.08%，较于2018年全年增长0.86个百分点。单月来看，9月单月融资成本6.47%，环比上升0.76个百分点。
【点评】9月份房企销售业绩企稳回升，市场也区别于7、8月低迷表现，销售表现良好。经过上半年的集中拿地补库存，多数企业供货节点多集中在四季度，8、9两月房企的供应量已表现出了明显提升。四季度作为冲刺全年业绩目标的关键期，在销售承压、项目总体去化率下降的背景下，房企也将继续增加货量供应并加大营销力度，四季度房企的整体销售规模会有一定的回升。总体来看，在严调控、高竞争的市场背景下，四季度房企平衡现金流，加速去化回款，抢收业绩仍是主流。
9月25日，和讯网讯，9月23日未能按期兑付回售本金的“16西王04”于逾期一天之后，即9月24日，完成兑付工作。当日晚间，一位“16西王04”机构持有人向21世纪经济报道记者确认，已收到回售本金。事实上，直到9月24日，西王集团才披露了“16西王04”的回售结果。根据披露，本次回售有效登记数量为299.789万张，回售金额约3亿元。
【点评】西王集团未能在9月23日完成该期债券的兑付则是因为前期某机构未能按照此前商议的结果撤回回售，导致西王集团当日兑付资金无法覆盖回售额。因此公司直到9月23日仍在游说部分大额回售的持有机构，希望机构撤回一部分回售。最终双方达成一致，西王集团的兑付资金得以汇入中登账户。
