经济学人：如何看待亚洲的巨额储蓄（2019-12-05）
相比伯南克提出“全球储蓄过剩”时的2005年，世界经济的一个重大特征依然存在：亚洲储蓄规模不仅庞大，而且继续逐年增加。东亚每年的国内总储蓄高达GDP的35%。高储蓄转化成的巨额经常账户顺差是影响资产市场并压低全球收益率的主要全球性跨国流量之一。但相比2005年，亚洲高储蓄的危害性已明显减弱。最关键的变化是，近年来的储蓄增长并未伴随着本世纪初那种旨在压低本币汇率的大规模汇市干预。亚洲过剩储蓄只是世界经济面临的...
海外视角
Markit：影子银行危机令印度经济承压（2019-12-03）
印度2019年经济增速减缓，原因包括内需下降和国有银行不良贷款问题。此外，印度还面临受困的非银行金融企业对商业银行资产负债表产生蔓延效应的潜在风险，这可能会进一步拖累信贷扩张的整体步伐。当前的影子银行流动性危机严重制约了印度地产、汽车及耐用消费品行业的发展，令经济减速雪上加霜。这场危机还可能对印度金融业产生蔓延效应，进而制约信贷扩张并拖累中期经济增长。
新东方展望：金砖联盟仍充满活力（2019-11-28）
在巴西金砖峰会举行之前，一些西方主流媒体宣称金砖国家的结盟战略已经落伍或失去意义。但本次峰会发布的《巴西利亚宣言》表明，金砖国家领导人共同致力于解决安全、经贸、科技、气候、世界治理、地区冲突等国际社会面临的最紧迫问题。金砖国家的合作模式已成为可用于构筑多极化世界秩序的一种工具，因而金砖联盟依然充满活力。
经济学人：印度退群难阻RCEP前进（2019-11-14）
RCEP中15国的领导人结束了谈判，准备在明年2月签约；但印度却不准备参加。往往只有在外国市场的诱惑力足以抵消对外国竞争的担忧的情况下，贸易谈判才能成功。但对印度来说，RCEP提供的外部诱惑与担忧却极不对称。即使没有印度，RCEP也拥有世界经济总量的近30%以及相同份额的人口。其成员国涵盖经济发展的所有阶段。RCEP不仅关注削减产品关税，也包括有益的投资规则和初创的知识产权规则，还可带来物流方面的利益。
经济学人：影子银行困境危及印度金融体系（2019-10-22）
印度近期的金融风暴凸显了该国影子银行体系的困境。目前，该国金融体系的三分之一左右已陷入困境或遭受质疑。这种情况下，印度需要以双管齐下的方式清理银行体系。然而，迄今为止莫迪政府和印度央行的应对一直犹豫不决。这场危机是全局性的。除非央行采取行动，否则印度经济难以重现活力，甚至有可能爆发全面危机。
彼德森国际经济研究所：外企并未大批撤离中国（2019-09-17）
特朗普总统所谓的外企逃离潮是促使他认为中国正在承受与日俱增的经济压力，因而急于接受美国的贸易协定条款的另一个因素。正如他关于美国关税导致中国经济减速、失业率上升的言论一样，事实同样不支持其这一观点。多数在华外企主要生产在中国国内市场销售的产品，而且已建成本土供应链，因而无意将工厂迁往亚洲其他国家或迁回美国。外资撤离中国只是个案。
热点探索
彼德森国际经济研究所：英国脱欧指南（2019-11-28）
如果英国保守党在议会选举中赢得多数席位，那么约翰逊首相的脱欧协议将会获批，但英国与欧盟将就签署双边贸易协定而展开旷日持久的艰难谈判。如果保守党落败，那么任何其他结果都可能引发第二次脱欧公投。目前的民调结果显示，在第二次脱欧公投中，留欧派将以微弱优势获胜。因此，12月大选的结果要么是约翰逊大获全胜，要么是英国取消脱欧。
经济学人：收益率曲线倒挂与货币政策（2019-11-28）
美国过去的三轮经济衰退中，收益率曲线都会在衰退前一年左右出现倒挂。今年3月份再次出现此现象；到夏季，随着收益率倒挂程度加剧，人们开始认真讨论衰退的可能性。然而，鉴于收益率曲线已恢复常态，加之其他向好迹象，市场观察者正在发问：此前的倒挂是不是误报警？美联储这一次对收益率倒挂做出了比通常更迅速也更有力的应对。假如此举真令美国经济避免了衰退，那么美联储或许就削弱了该现象的预测能力。但危险并没有过去。...
经济学人：欧佩克面临紧迫挑战（2019-11-26）
除了影响力衰落这一长期问题，欧佩克当下还面临更紧迫的问题。今年全球石油需求之低迷令人意外，0.8%的需求增速为金融危机以来最低点。事实证明，欧佩克现有的减产努力不足以提振油价。展望2020年，虽有利好油价的因素，但美国之外的新供应将对油价构成新压力。欧佩克领导的联盟现在须作出决断，是维持现有减产协议，还是加大减产力度。现行协议可能不足以将布伦特原油价格维持在60美元/桶以上，但欧佩克联盟恐怕毫无大幅降低...
经济学人：欧元区南北之争透视（2019-11-21）
欧元区早期12国中的8个较典型国家可分为两类：领先的北欧（德、奥、荷、芬）和落后的南欧（希、意、西、葡），法国介于二者之间。自欧元区刚刚陷入主权债务危机起，北欧便牢骚不断。北欧人不愿为南欧的不负责任行为买单，因而反对货币宽松，并阻挠欧洲银行业改革和财政一体化。在现实中，北欧是否补贴了南欧的问题很复杂。双方的收入差距仍然很大，但跨国资金流动已变得更平衡。就得失而言，北欧同样受益于货币宽松，又是弱势...
Markit：RCEP将在亚太地区缔造一个巨型自贸区（2019-11-21）
15个亚太国家于11月4日完成关于RCEP的谈判，预计将于2020年2月签署该协定。参与谈判的印度虽然决定退出该协定，但有望在日后加入。该协定将进一步推动亚太地区的贸易自由化，在该区创建一个巨型自贸区。RCEP将通过扩充现有协定的范围和吸引其他国家加入，成为进一步推进亚太贸易自由化的基石。
经济学人：脱欧阴影下的英国经济（2019-11-19）
不同于很多专家的预期，英国经济在脱欧公投之后保持了缓慢却又稳定的增长。原因主要有两方面。首先，公投以来的大部分时间中，英国消费者都保持了乐观情绪；第二，在消费减速之际，保守党政府开始增加财政开支。然而，英国经济并非毫发无伤。企业资本支出低迷将令生产率承压，而生产率受限又会影响实际工资增长。到英国真正脱欧时，其经济影响将会大为增加。英国大选的悖论就在于，尽管现任首相的力主的方案势必会葬送当前的经...
世经大事
彼德森国际经济研究所：欧元区应对衰退的财政空间有限（2019-12-05）
欧元区通常会利用货币和财政政策来防范和应对经济衰退。目前欧元区已无进一步放宽货币政策的空间。而在财政政策方面，欧元区看似拥有很大政策操作空间，但其采取统一性财政措施的能力严重受制于各成员国财政状况和财政规则的差异。因此，在应对未来可能出现的经济衰退方面，欧洲的财政空间有限。
太平洋投资管理公司：美股3季度业绩超预期（2019-12-05）
美股3季度业绩优于预期，这使得市场对利润下滑的担忧有所缓解。然而，信心指数和收益预期的下降表明，美企正面临着全球经济和市场的“疲弱期”。问题在于，这是否预示着商业周期将发生逆转，以及市场担忧情绪的缓解状况将持续多久。虽然供需技术面仍对信用市场构成支撑，但当前的高估值和企业基本面的分化表明，以积极方法来选择信用资产投资品种将至关重要。
美联储：11月号美国经济褐皮书（2019-12-05）
10月至11月中旬，美国经济呈小幅增长态势，增速基本持平于上个报告期。多数储备区的消费支出持稳或温和增长。制造业方面，尽管多数储备区的制造业继续停滞，但制造业扩张的储备区增多。非金融服务业的前景仍然非常良好。银行贷款继续保持增长态势，但增速略降。多数储备区的房屋销售持平或增长。整体农业状况基本持稳。能源行业活动略降。经济前景总体上依然乐观，一些受访企业预计当前的增速将保持至明年。
Markit：欧元区工业疲软对服务业溢出效应减弱（2019-12-05）
工业活动持续低迷对服务业的潜在连锁效应是当前欧元区经济面临的关键不确定性之一。由于供应链联系，一定程度的溢出效应不可避免，这已在近期服务业PMI中表现得越发明显。然而，近期欧元区经济硬指标和商业调查都显示了工业和服务业走势的持续分化迹象。可以预期，本轮工业下滑对服务业的溢出效应将小于以往的工业下滑，原因包括未出现普遍性经济冲击以及消费支出的韧性。
汇丰银行：欧元区经济面临困境（2019-12-03）
过去3个月间，欧元区服务业指标保持韧性，而制造业则进一步下滑。最新调查显示，下半年欧元区经济增速将减缓至接近停滞。欧洲央行也陷入困境。若要避免产生意外不良后果的风险，欧洲央行就难以实施更多宽松政策；这种局面增大了要求欧元区财政当局采取行动的压力。然而，欧元区各国财政当局自身也面临艰难处境：有能力扩大财政开支的国家受制于政治因素、人口因素以及国内法规。泛欧元区预算机制仍遥不可及。
欧洲央行：欧元区外部经济环境评估（2019-12-03）
调查指标显示，全球经济活动虽然低迷，但正在企稳。在贸易争端进一步升级、英国脱欧存在高度不确定性以及许多新兴经济体复苏步伐可能放缓的背景下，全球经济面临的风险依然偏于下行。全球金融状况总体保持稳定，发达经济体和新兴经济体的金融状况皆是如此。全球通胀压力依然温和。
监测预测
美国能源部：11月份短期能源展望（2019-12-05）
10月份布伦特原油均价为60美元/桶，环比下跌3美元，同比下跌21美元。预计2019年和2020年布伦特原油均价将分别为64美元/桶和60美元/桶。预计2020年WTI原油均价将比布伦特原油均价低5美元/桶。初步数据和模型估算显示，9月、10月份美国原油和成品油出口总量超过进口量，这是美国能源部自1949年开始记录石油进出口数据以来的第一次。预计2020年美国原油和成品油净出口量将为75万桶/日，而2019年的净进口量为52万桶/日。
国际谷物理事会：11月份全球粮食市场报告（2019-11-28）
2019/2020年度全球粮食（小麦和粗粮）产量预期值上调500万吨，至21.62亿吨；消费量预期值上调400万吨，至21.88亿吨；期末库存预测数据上调200万吨，至5.94亿吨；贸易量上调100万吨，至3.75亿吨。11月份国际谷物理事会粮食和油籽日交价格指数环比下跌1%，其中小麦、大豆和大米价格指数下跌，而玉米价格指数上涨。
国际航空运输协会：9月份全球航空运输业分析报告（2019-11-26）
9月份全球航空客运量同比增长3.8%，基本与上月持平。潜在需求的温和增长趋势仍然稳固。客运运力同比增长3.3%，需求增长继续超过运力增速，因而客座率创下81.9%的当月历史新高。9月份全球航空货运量同比下降4.5%；货运运力同比增长2.1%；载货率同比下降3.2个百分点。
美国农业部：11月份全球农产品供求预测（2019-11-21）
美国农业部公布的11月份数据显示，2018/2019年度全球粮食产量估算值为26.29亿吨，2019/2020年度为26.58亿吨；2018/2019年度小麦产量为7.31亿吨，2019/2020年度为7.66亿吨；2018/2019年度粗粮产量为13.99亿吨，2019/2020年度为13.95亿吨；2018/2019年度大米产量为4.99亿吨，2019/2020年度为4.98亿吨；2018/2019年度棉花产量为1.19亿包，2019/2020年度为1.22亿包；2018/2019年度油籽产量为5.97亿吨，2019/2020年度为5.71亿吨。
国际能源署：11月号石油市场月报（2019-11-21）
10月份，全球石油供应量为1.01亿桶/日，环比增长150万桶/日，同比下降120万桶/日；欧佩克原油产量为2990万桶/日，同比减少250万桶/日。预计非欧佩克供应量同比增幅将由今年的180万桶/日升至2020年的230万桶/日。预计2020年的欧佩克原油市场需求将为2890万桶/日，比当前产量低100万桶/日。2019年3季度，全球石油需求同比增长110万桶/日，比2季度43.5万桶/日的增幅提高一倍多。预计4季度全球需求增幅将进一步升至190万桶/日。
美国能源部：10月份短期能源展望（2019-11-07）
2019年9月布伦特原油均价为63美元/桶，环比上涨4美元/桶，同比下跌16美元/桶。沙特主要石油设施遇袭后，布伦特原油现货价格一度急剧上涨至68美元/桶，随后回落。预计2019年和2020年欧佩克原油产量将分别为2980万桶/日和2960万桶/日；美国原油产量将分别为1230万桶/日和1320万桶/日。