中国行业发展报告

　　9月11日，全家便利店讯，9月10日，全家第六代门店在上海正式亮相，四家新店分别位于静安区、普陀区、松江区和浦东新区。新门店以“全家新世代?自在便利店”为主张，围绕产品结构、用户体验及消费场景全面焕新。第六代店推出“饭吧+面吧+小吃吧”与“湃客咖啡角”的3+1板块，通过自动打饭机、现捞现煮面食、无油烟炸技术及升级的湃客咖啡角，提供多样化鲜食选择。空间设计上打破传统布局，划分鲜食现制区、咖啡区和休闲久坐区，强调“现制感”与松弛氛围，满足消费者用餐、社交或独处需求。中国大陆全家总经理吴海斌提出“ME Moment”概念，旨在构建“即买即憩”的复合体验场景。
　　【点评】全家第六代门店的升级聚焦于餐饮解决方案与空间体验的深度融合，将便利店功能从商品陈列拓展为生活场景服务。鲜食板块的技术应用（如自动打饭机、无油烟炸技术）直接对标餐饮业标准，模糊了便利店与快餐店的界限。空间设计的“自在”理念通过分区优化实现场景化运营，尤其休闲区的充电接口与舒适座椅，精准捕捉都市人群碎片化需求。这种转型反映了便利店行业从效率导向转向情感价值竞争的趋势，但现制鲜食的品控与坪效平衡仍是长期挑战。

　　9月11日，联商网讯，9月11日，市场监管总局发布2026年8月31日―9月6日无条件批准经营者集中案件列表，其中包括安踏体育收购彪马股份公司股权案。今年1月27日，安踏体育宣布与Groupe Artémis达成购股协议，以15亿欧元（约合人民币123.89亿元）收购彪马所属公司PUMA SE29.06%的股权，预计今年四季度完成交割。收购完成后，安踏将成为彪马最大单一股东。安踏集团董事局主席丁世忠表示，收购看重品牌灵魂与传承，旨在成为多品牌的赋能型管理者而非简单资本并购。
　　【点评】此次收购标志着安踏全球化战略的重要一步，15亿欧元的投入凸显其拓展高端运动市场的决心。彪马作为全球标志性品牌，其产品线与安踏现有业务形成互补，有望提升安踏在国际市场的竞争力。丁世忠强调“赋能型管理者”定位，表明安踏意图通过运营协同而非资本运作实现品牌增值，这与近年国内企业出海注重长期价值的趋势一致。

　　9月11日，联商网讯，9月11日，京东电器江西首店在南昌八一广场商圈开业，建筑面积达2万平方米，设有标志性户外3D裸眼大屏，成为当地科技消费新地标。该店汇集20万种线上线下自营商品，涵盖数码、家电、建材、家具等品类，并提供京东自建体验区。门店与京东主站实行“同款同价同服务”，支持京东E卡支付、自提或送货上门，享有价格保护、买贵退差等线上同等权益。江西第二家京东电器城市旗舰店将于9月25日开业，面积超1万平方米。
　　【点评】京东电器南昌店通过“线下延伸”模式打破传统家电卖场边界，实现线上线下无缝衔接，解决了消费者对价格与体验的双重顾虑。其自营商品规模与全品类覆盖强化了一站式购物优势，而3D裸眼大屏等科技元素则提升了品牌辨识度。同步主站服务的策略进一步凸显京东全渠道融合能力，为零售行业提供了“体验+效率”双驱动的参考案例。第二家店的快速布局也反映出京东对江西市场的战略重视。

　　9月4日，餐宝典讯，9月1日，古茗更新加盟政策，对新店加盟费、设备分期、闭店补偿及二手设备管理进行调整。新政将一次性终身加盟费9.88万元调整为1.5万元/年按年预收模式，签约仅预收当年费用，门店经营满1年后闭店可按实际经营天数退费。新老加盟商均可享受设备首付65%、剩余35%分24期无息分期福利。签约半年内闭店补贴5万元，满半年不满1年闭店补贴3.5万元。2026年上半年古茗新开门店1318家，较去年同期下滑16.1%；同期闭店521家，上年同期为305家。截至2026年6月末，二线及以下城市门店占全部门店82%，乡镇门店占比进一步提升至45%。
　　【点评】古茗新政通过降低加盟费、设备分期和闭店补贴，构建了“收益绑定、风险共担“的新型伙伴关系。这种模式转变了茶饮行业传统的“品牌方旱涝保收“格局，将品牌收益与门店存续周期深度绑定。政策调整反映出古茗对下沉市场的持续深耕，2026年上半年乡镇门店占比达45%，但一线城市拓展仍面临挑战。值得注意的是，新政设置了严格的补贴门槛，要求加盟商本人深度驻店经营且设备通过官方渠道流转，这既保护了踏实经营的创业者，也避免了盲目开店套利行为。

　　9月2日，联商网讯，9月1日，胖东来创始人于东来公布集团最新经营数据：1-8月累计销售额达195.15亿元，同比增长26.98%。按当前增速及郑州新店开业计划，2026年全年销售额有望突破300亿元。分业态看，超市以107.36亿元（占比55%）为核心，百货、电器、珠宝等紧随其后；分门店看，时代广场店以44.57亿元领跑，天使城店、三胖店分列二三位，线上商城贡献9.18亿元。此外，胖东来宣布升级员工福利，包括至亲离世带薪休假（配偶/子女离世享一年，父母/岳父母享一个月）、增设繁忙岗位休息时间，并保留自由假、年假及周二闭店等制度，强调人文关怀与健康工作平衡。
　　【点评】胖东来的高增长与其独特的经营逻辑密切相关。超市业态占比超五成，显示其民生定位的稳固性，而线上渠道近10亿元的销售额表明新零售布局初见成效。员工福利政策极具突破性，尤其是长达一年的带薪丧假，远超行业常规标准，将显著提升员工忠诚度与社会口碑。闭店休息、强制避免疲劳工作等举措，直击零售业高强度作业痛点，可能倒逼行业重新审视人力成本与效率的平衡。这类“商业向善”实践能否持续支撑其扩张（如郑州新店），值得长期观察。

　　9月1日，联商网讯，8月28日，大悦城控股发布2026年半年度报告，呈现“冰火两重天”格局：住宅开发端营收利润双双下滑，营业收入122.30亿元，同比下降19.71%；归母净利润-7.23亿元，同比由盈转亏。商业运营板块表现亮眼，全国在营购物中心总销售额234.02亿元，同比增长6.4%；总客流2.31亿人次，同比增长15.5%；平均出租率93%。公司联动30个商业项目推出“大朋友的新动生活”主题活动，期间销售额超5.7亿元，同比增长10.4%。组织架构上，撤销4个大区公司，新设7个城市公司，整合商业与物业板块为“大悦生活事业部”。资产证券化方面，华夏大悦城消费REIT表现稳健，年化分派率超5.5%，并启动天津大悦城REIT申报工作。
　　【点评】大悦城控股的半年报凸显了商业板块的逆周期韧性，尤其在消费REITs领域的布局值得关注。成都大悦城作为底层资产的REITs表现优异，出租率长期稳定在96%以上，而天津大悦城的REIT申报进一步强化了资产盘活能力。组织架构调整缩短了决策链条，商业与物业的资源整合可能提升运营效率。尽管开发业务持续亏损，但商业板块的销售额和客流双增长表明其品牌运营策略有效，尤其是IP活动和主题场景的打造，显著提升了年轻消费群体的参与度。

　　8月26日，亿邦动力讯，2026年上半年，安踏集团营收达435.1亿元，同比增长12.9%；净利润同比增长12.9%至79.38亿元，毛利率提升0.5个百分点至63.9%。研发投入11.1亿元，占收入2.5%。分品牌看，安踏品牌营收177.7亿元（+4.8%），斐乐150.5亿元（+6.1%），其他品牌（含可隆、迪桑特）106.9亿元（+44.2%）。迪桑特通过赛事合作与高端概念店推动增长，JACK WOLFSKIN定位全场景徒步并计划下半年焕新。渠道方面，DTC占比76.9%（电商占35.7%，同比+15.7%），批发收入占比降至24%。门店总数13000家，安踏、FILA门店缩减，迪桑特等持续扩张。
　　【点评】安踏通过多品牌战略与数字化工具实现稳健增长，迪桑特和收购品牌的高增速成为亮点。DTC占比提升反映渠道优化成效，但FILA增速放缓可能需关注品牌活力。AI技术深度融入设计、供应链及零售环节，体现前瞻性布局，但需观察实际转化效果。门店结构调整显示资源向高增长品牌倾斜，但传统品牌收缩可能影响下沉市场覆盖。与阿迪达斯（大中华区+15%）和耐克（大中华区-11%）相比，安踏在区域市场表现均衡，但规模差距仍存。

　　8月26日，亿邦动力讯，银座股份发布2026年上半年财报，营业收入28.75亿元，同比下降3.26%；净利润7421.94万元，同比下降28.73%。经营活动现金流量净额5.49亿元，同比增长60.99%，为净利润的7.4倍。扣非净利润4906.01万元，同比下降32.72%。公司通过扩大直采规模、精简SKU、引入首店品牌等措施推进战略调整，同时投入数智化转型、前置仓建设等，拉低当期盈利水平。截至报告期末，公司拥有自营门店121家，受托管理门店61家。
　　【点评】银座股份净利润下滑主要受市场竞争加剧和行业承压影响，但现金流表现强劲，显示其资金管理能力。战略调整中，超市端和百购端的优化措施虽短期影响利润，但可能为长期竞争力奠定基础。数智化转型和新消费场景的投入反映了对行业趋势的响应，但需关注这些投入的回报周期。非经常性损益对利润的贡献较大，说明主业盈利能力仍需提升。

　　8月24日，联商网讯，8月24日，鸣鸣很忙发布2026年半年报，显示公司营业收入449.97亿元，同比增长59.99%；经调整净利润24.48亿元，同比增长136.61%，净利润率提升1.8个百分点至5.4%。报告期内门店GMV达638.9亿元，同比增长55.6%，商品销售收入增长59.5%至445.41亿元，其他收入增长123.51%至4.55亿元。截至2026年6月30日，旗下“零食很忙”“赵一鸣零食”在营门店总数达26405家，较2025年末净增4457家，其中加盟门店占比99.97%。7月20日集团签约门店总数突破3万家。
　　【点评】鸣鸣很忙的业绩增长显著，净利润增速远超营收增速，显示成本控制或经营效率提升。门店扩张速度惊人，半年净增4457家，下沉市场占比高（60%位于县城及乡镇），印证其加盟模式的可复制性。GMV与收入同步高增长，反映单店运营能力较强。作为非商超类专业连锁跻身行业前三，表明垂直细分领域的规模化潜力。但加盟门店占比接近100%，需关注管理一致性对品牌长期价值的影响。

　　8月25日，联商网讯，8月24日，新疆友好（集团）股份有限公司发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入7.15亿元，同比下降9.38%；归属于上市公司股东的净利润1295.71万元，同比增长6.75%；扣除非经常性损益的净利润1184.10万元，同比大幅增长234.49%。截至报告期末，公司总资产34.67亿元，较上年度末增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产2.46亿元，较上年度末增长6.70%。
　　【点评】友好集团在营业收入下滑的情况下实现净利润增长，尤其是扣非净利润增幅显著，反映出公司在成本控制或非主营业务优化方面取得成效。总资产与净资产同步增长6.70%，表明资产结构稳健。需关注营收下降的具体原因，是否与行业环境或战略调整相关。净利润与扣非净利润的差异暗示非经常性收益对业绩的影响减弱，主业盈利能力可能正在改善。

　　8月18日，联商网讯，8月18日，锅圈食汇香港首店在湾仔轩尼诗道开业，标志着其正式进入香港市场。该店以“GQ HOMEPOT 锅圈食汇”为品牌名，主打打边炉和烧烤，并新增本地特色商品如港式沙嗲牛肉酱和菠萝冬阴功调料，以适应香港消费者需求。门店提出“一日五餐”概念，覆盖全时段消费。锅圈海外总经理冯飞表示，香港是海外战略的测试窗口，未来计划拓展东南亚及欧美市场。截至6月30日，锅圈内地门店达12198家，同比增长1798家，公司上半年营收39.47亿元，同比增长21.8%，净利润2.13亿元，同比增长12.1%。
　　【点评】锅圈食汇香港首店的开业是其海外布局的关键一步，本地化策略和全时段消费场景的设计显示出对目标市场的深入洞察。内地业务的稳健增长为海外扩张提供了支撑，但香港市场的成功与否将直接影响后续东南亚及欧美市场的拓展。供应链和加盟模式的复制能力是核心挑战，需平衡标准化与本地化需求。

　　8月17日，联商网讯，8月14日，百大集团发布2026年半年度报告，营业收入8639.11万元，同比减少6.13%；净利润1137.97万元，同比下降80.33%。净利润大幅下滑主要因公允价值变动收益为-3760.45万元，上年同期为-382.97万元。公司主营业务为商业零售和租赁，自2008年起将杭州百货大楼委托给银泰百货管理，年利润稳定。报告期内，杭州百货大楼营收6015.20万元，利润总额3784.86万元。委托管理将于2028年2月29日到期，之后物业将出租给杭州恒亘商业运营管理有限公司，租期20年。
　　【点评】百大集团净利润骤降80%主要受公允价值变动拖累，核心业务委托经营模式仍贡献稳定利润。杭州百货大楼作为主要收入来源，表现稳健，但公允价值波动暴露了公司对非经营性收益的依赖。委托管理即将到期后的租赁安排延续了长期稳定收益策略，但需关注过渡期对业绩的潜在影响。商业地产行业竞争加剧，公司需强化主业盈利能力以应对市场波动。

　　8月17日，时代周报讯，8月7日，美团自营社区超市“快乐猴”在北京、天津同步新开3家门店，一年内门店数量已超40家。时代周报记者实地探访“快乐猴”大兴首店，该店位于商业楼一层，规模不大，主打低价促销，商品涵盖蔬果肉蛋等1600多款，自有品牌与第三方品牌并排陈列。开业当日客流以周边社区老年消费者和家庭为主，早上人流最旺。美团加速布局硬折扣线下门店，与阿里超盒算NB、京东折扣超市等竞争即时零售市场。硬折扣超市通过精简SKU、强化供应链议价能力、简化门店运营等方式实现低价，美团依托数字化能力和骑手配送网络优势，但面临同质化竞争和消费者忠诚度低的挑战。行业专家认为，突围需靠供应链、自有品牌与线上线下融合打造差异化。
　　【点评】美团通过“快乐猴”加速布局硬折扣超市，反映了即时零售向线下供应链延伸的趋势。其门店选址社区、主打低价策略，契合当前消费者追求性价比的需求。美团依托骑手网络和数字化能力，试图构建线上线下协同的零售闭环，但硬折扣业态的低毛利、高周转特性对供应链管理和运营效率提出极高要求。值得注意的是，消费者对价格敏感度高，品牌忠诚度低，这使得持续低价能力成为关键。与盒马、京东相比，美团在生鲜供应链和自有品牌方面起步较晚，需快速补足短板。

　　8月13日，电商派讯，日前，商务部等九部门联合印发《关于加快零售业创新发展的意见》，鼓励企业推进全渠道零售、线上引流线下成交及多场景融合运营等创新模式。在此背景下，京东家电家居事业群启动新一轮业务调整，设立线下事业部，整合京东五星电器及家电家居全渠道业务部，强化线下布局与全渠道协同。目前，京东家电家居已构建覆盖全国的分层级门店网络，包括210余家京东MALL与城市旗舰店，以及近1.8万家下沉市场专卖店。未来，线下事业部将依托京东供应链、数字化及物流优势，深化线上线下协同，提升运营效率，为消费者提供一站式购物体验，并为品牌方提供全渠道解决方案。
　　【点评】京东家电家居此次调整凸显其对政策导向的快速响应与全渠道战略的深化。通过整合线下资源，京东不仅强化了高线城市沉浸式体验店的布局，更通过加盟体系渗透下沉市场，形成全域覆盖。210家核心门店与1.8万家下沉门店的组合，既满足差异化需求，又标准化服务体验，体现了渠道融合的精细化运营。其供应链与数字化能力的复用，可能成为全渠道效率提升的关键，但需关注线下协同中的成本控制与区域差异化服务落地效果。

　　8月12日，联商网讯，8月11日，东百集团发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入9.44亿元，同比增长1.68%；净利润1.29亿元，同比增长3.95%。东百商业可比门店销售规模、客流量分别增长3.63%、9.95%；仓储物流业务收入9128.46万元，同比增长9.35%。兰州中心上半年销售额21.64亿元（剔除汽车后19.86亿元），客流超2200万人次，新引进品牌38家，体验型业态占比突破60%。东百中心销售额16.01亿元（剔除汽车后13.35亿元），客流突破2000万人次，新增区域首店16家。化妆品销售表现突出，兰州中心增长9.80%，东百中心增长6.83%。轻资产项目兰州新区新投中心预计2026年9月开业，计划引入90余个首进品牌。
　　【点评】东百集团通过品牌迭代和首店经济策略强化竞争力，兰州中心和东百中心的客流与销售数据表明其区域商业领导地位。体验业态占比提升和化妆品专项小组的设立反映出对消费趋势的精准把握。轻资产输出项目体现了模式复制能力，但需关注新区域市场的培育效果。数据增长背后是运营精细化程度的提高，如异业联动和年轻客群激活措施的有效性。

　　8月6日，电商报讯，8月6日消息，转转公司诉上海置潮信息科技有限公司（“95分”平台运营方）不正当竞争案近日终审胜诉。法院判决置潮公司须在95分APP主页连续七天刊登声明消除影响，并赔偿转转经济损失200万元及合理开支10万元。2024年初以来，置潮公司通过“95分”平台系统性抓取转转平台二手手机商品数据，篡改转转防拆标为95分防拆标，并虚假宣传商品经过“95分官方验机”。2025年9月29日，北京市海淀区人民法院一审判决支持转转部分主张；2026年7月22日，北京知识产权法院终审维持原判。法院认定置潮公司行为违反《反不正当竞争法》，损害转转竞争优势及消费者知情权，构成虚假宣传。
　　【点评】转转胜诉凸显二手交易平台对数据资产保护的重视，法院明确商品数据属核心经营资源。置潮公司篡改防拆标及虚假验机宣传的行为，直接破坏行业信任机制，暴露部分平台为争夺流量采取的激进手段。判决金额较高（210万元）体现司法对数据剽窃的惩戒力度，有助于规范二手市场秩序。但此类技术手段侵权具有隐蔽性，平台需加强数据加密与溯源能力建设。

　　8月3日，亿邦动力讯，太平鸟发布2026年半年报，营业收入28.78亿元，同比下滑0.72%，降幅较2025年中报收窄7.14个百分点；净利润1.02亿元，同比增长30.89%；扣非净利润5071.07万元，同比增长269.91%。营收降幅连续三个报告期收窄，盈利端增速由负转正且修复幅度较大。2026年中报经营活动现金流量净额为2.41亿元，同比由负转正。归属于母公司股东权益合计44.50亿元，资产合计72.65亿元，净资产规模稳定。后续需关注营收同比转正及扣非净利润增长的可持续性，终端服饰消费需求波动为主要外部不确定因素。
　　【点评】太平鸟2026年中报显示盈利修复显著，扣非净利润增速达269.91%，但非经常性损益占比50.28%，盈利质量需进一步观察。经营活动现金流改善明显，反映运营效率提升。营收降幅持续收窄，但尚未转正，显示消费需求复苏仍存压力。公司动态与服饰行业周期关联紧密，后续需验证内生增长动力是否足以支撑盈利持续性。

　　8月3日，永辉超市讯，永辉呼和浩特首店自7月16日至8月2日连续18天单日销售额突破100万元，累计销售额超2500万元，累计客流超26万人次，表现优于此前业绩亮眼的柳州首店。销售结构中，自有品牌占比达40%，3R商品（即烹、即热、即食）占全店销售额超33%，成为增长亮点。这一业绩验证了永辉品质零售转型的成效，商品结构优化与盈利模型改善的确定性持续增强。
　　【点评】永辉呼和浩特首店的强劲表现反映了其自有品牌和3R商品的竞争力，尤其是自有品牌在标品销售中占比高达40%，显示出商品开发能力已有效转化为销售增量。3R商品占比超33%，表明消费者对便捷食品的需求旺盛，永辉在此领域的布局已初见成效。这一案例为零售行业提供了商品结构优化的参考，尤其在区域市场吸引力与盈利模式改善方面具有示范意义。

　　7月29日，联商网讯，7月27日，大悦城控股集团股份有限公司发布公告，拟以控股子公司中粮置业投资有限公司为原始权益人，以其全资子公司大悦城（天津）有限公司持有的天津大悦城购物中心为底层资产，开展商业不动产REITs申报发行工作。此举旨在响应中国证监会商业不动产REITs试点政策，释放成熟物业投资价值。交易方案显示，中粮置业将设立全资SPV公司，由中信证券作为计划管理人设立资产支持专项计划，持有SPV公司100%股权。公募基金由华夏基金管理有限公司发起设立，认购专项计划全部资产支持证券份额。专项计划以募集资金对SPV公司增资并发放股东借款，SPV公司收购中粮置业持有的大悦城（天津）100%股权，后续大悦城（天津）将对SPV公司进行吸收合并。
　　【点评】大悦城此次通过REITs方式盘活天津大悦城资产，体现了商业地产企业轻资产化运营的趋势。交易结构设计较为典型，涉及SPV设立、专项计划及公募基金多层架构，显示出企业对政策工具的熟练运用。天津大悦城作为成熟商业项目，其稳定租金收入符合REITs对底层资产的要求。值得注意的是，运营管理仍由关联方负责，可能有助于保持项目经营稳定性。这一举措或为其他商业地产企业提供参考，推动更多企业探索REITs融资路径。

　　7月23日，电商报讯，7月23日，抖音电商发布《2026抖音电商轻户外生活消费趋势报告》，显示上半年平台户外产业带商品累计售出超10亿单，动销商品数同比增长73%，短视频体裁带动销售额同比增长71%。7月1日-19日，“玩水”“桨板”“溯溪”等关键词搜索量显著增长。轻量化和便携化成为露营消费新趋势，速开沙滩帐、轻便充气床、喷雾水杯等商品销售额同比大幅增长。户外聚餐带动便携餐饮具销售，钛锅、卡式炉等商品销售额增长显著。“轻运动”如匹克球、桨板等也受到欢迎。小镇青年是消费主力，都市银发、小镇中老年等群体也积极参与。直播电商助力浙江金华、宁波宁海、山东威海、浙江永康等产业带拓展生意增量。
　　【点评】抖音电商通过数据报告展现了户外消费的强劲增长，轻量化和便携化趋势反映了消费者对便捷体验的追求。短视频和直播电商的内容驱动模式有效激活了需求，尤其在小镇青年和银发群体中表现突出。产业带数据的亮眼增长表明区域经济与电商平台的协同效应显著，但需关注季节性波动对长期趋势的影响。报告未提及具体政策或行业规范，更多聚焦市场表现，未来可进一步分析消费者行为背后的社会文化因素。