中国行业发展报告

9月9日，卓创资讯，经历前期深度调整与价格磨底，2026 年工业用纸产业链迎来供需格局实质性修复，两岸工业用纸龙头荣成纸业发布最新财务数据显示，得益于产品组合优化、生产效率提升与供需改善，公司 2026 年前 8 个月累计税前利润实现由亏转盈，同比大幅反弹。前 8 个月公司累计营收 331.31 亿新台币，同比增长 15.1%；累计税前净利润 5.2 亿新台币，较去年同期 7 亿新台币亏损实现 12.2 亿新台币的利润逆转。8 月单月营收 45.96 亿新台币，同比增长 23.2%，单月利润受价格盘整、需求延后阶段性回落，当前行业多家头部纸厂计划 9 月下旬至 10 月初停机检修，供给端有序收缩支撑价格底部。8 月国内制造业核心 PMI 分项均重回荣枯线以上扩张区间，9 月起中秋、电商季、圣诞出口将带动包装需求放量。机构预计荣成纸业下半年盈利将显著优于上半年。
　　【点评】工业用纸行业在经历长期价格磨底后，依靠头部企业自律产能调控实现供需修复，荣成纸业的扭亏为盈正是行业周期反转的标志性信号，验证了工业用纸景气度回升的逻辑。头部企业主动停机检修控产能，改变了过去行业价格战无序竞争的格局，有助于行业盈利快速修复，也凸显头部企业对行业周期的调控能力显著提升。国内宏观制造业重回扩张区间，叠加四季度包装需求传统旺季到来，供需两端形成向上共振，为工业用纸价格企稳回升提供了充足支撑。对于国内造纸行业而言，工业用纸的盈利修复也将带动整个造纸板块的情绪修复，产业链盈利状况改善后，企业可以加大技术升级和绿色转型投入，推动行业整体向高质量发展方向迈进。

9月8日，中国纸网讯，根据晨鸣纸业2026年半年报显示，该公司上半年实现营业收入68.65亿元，同比大增225.90%；归母净利润亏损7.86亿元，同比大幅减亏。上半年，晨鸣纸业主动适应市场变化，强化精细化管理，通过制定清晰的战略经营目标、梳理组织架构、完善管理制度，并统筹优化物流运输、推进工艺技改、强化设备自主维保、拓展多元销售渠道等一系列举措，实现产销平衡，进一步降本增效，公司整体经营大幅减亏。同时，公司依托各生产基地全面复工复产，产销量同比大幅增加、停工损失同比大幅减少。此外，晨鸣纸业积极与各债权人洽谈进一步降息，财务费用降幅明显，加之去年四季度公司剥离了全部融资租赁业务相关资产，影响本报告期信用减值损失和资产减值损失同比大幅减少。
　　【点评】晨鸣纸业将坚定实施“一二五”战略发展规划，锚定“打造一流经营团队、创造一流经营业绩”目标，以“降本增效、产品创新、合规预防”为主线，深化管理改革创新，完善产业生态链，重构生产管理体系，加大非主业资产处置力度，培育品牌公信力，全力以赴实现企业高质量、可持续发展。

　　9月2日，中国纸网讯，8月31日，阳光纸业旗下昌乐新迈纸业与平安租赁订立融资租赁合同，以 1.2 亿元出售核心设备并租回，租期 3 年。这是阳光纸业 40 天内第二笔售后回租，累计融资 2.8 亿元。2026 年上半年公司营收 42.96 亿元，同比增长 20.24%，但净利下降 30.7%。此举旨在盘活存量资产，补充流动资金，应对成本上涨压力。
　　【点评】阳光纸业在短时间内连续实施两笔大规模售后回租交易，精准运用“存量资产金融化”策略，有效缓解了原材料成本高企带来的现金流压力，展现了企业在行业周期底部卓越的财资运筹能力。这种将核心生产设备分段打包变现的模式，不仅以较低成本获取了巨额流动资金，优化了负债结构，更在不影响正常生产的前提下，为企业在激烈的市场竞争中筑牢了安全边际。这一教科书级别的产融结合案例，为重资产制造业在存量博弈时代如何盘活沉睡资产、提升抗风险韧性提供了极具价值的参考范本。

　　9月2日，中国纸网讯，8月31日，仙鹤股份在半年报中披露，广西仙鹤二期项目建设加速推进，60万吨制浆和70万吨特种纸产能计划于2027年年中全部投产，其中新建的PM6特种纸生产线力争于2026年9月率先投入运行。四川一期项目（规划40万吨竹浆、 60万吨特种纸产能）也在积极推进前期准备工作以及基地建设、原材料供应链搭建等配套工作。 此外，仙鹤股份通过全资子公司广西仙鹤新材料以自有（自筹）资金不超过人民币5.18亿元（或等值外币）在柬埔寨投资设立控股子公司仙鹤新材料（柬埔寨）有限公司，并建设特种纸生产基地。项目规划建设4条特种纸生产线、2条涂布线及相关配套设施，设计年产能达12万吨，产品定位于工业配套系列、日用消费系列等纸基材料，主要面向东南亚及全球市场。
　　【点评】仙鹤股份在半年报披露的产能布局显示出极强的战略前瞻性，国内广西项目与海外柬埔寨基地的双向推进，构建了 “内外联动” 的稳健增长极。尤其是落子柬埔寨，不仅利用当地成本与政策优势有效规避国际贸易壁垒，更深度契合了 “一带一路” 倡议下的产业链整合机遇，为企业全球化竞争抢占了先机。上半年在营收与利润双双增长的背景下，公司持续加码高端特种纸赛道，通过优化资源配置与多元化供应体系，进一步巩固了其在行业内的龙头地位与抗风险韧性。

　　8月31日，中国纸网讯，2026年上半年，山鹰国际新设DIWASS B.V.、重庆环宇共生、岳阳环瑞共生、威海祥恒包装、荆门祥恒包装、嘉兴环宇共生、济宁瑞宇共生等7家子公司，沿"再生资源回收+包装制造"双主线扩张。纤维回收端，公司在美国、英国、荷兰等全球回收纤维主产区开展贸易，并于东南亚布局再生浆基地，强化国内外双源供应；包装端，基地辐射沿江沿海十余省市，年产量突破20亿平方米，稳居中国第二。新设主体延续"回收-造纸-包装"循环产业链战略，旨在废纸价格波动中平抑原料成本、提升一体化解决方案能力。
　　【点评】山鹰此举是废纸进口禁令后箱板瓦楞纸龙头构建原料护城河的典型样本。在国内外回收网络年处理能力820万吨的基础上继续下沉渠道，叠加东南亚再生浆基地，形成"海外纤维+国内回收"双轮驱动的原料保障体系，在废纸价格高位波动环境中具备显著成本平滑优势。包装板块年产量国内第二，正从"卖产品"向"卖服务"转型，契合公司"7030"战略中包装高附加值客户营收年增30%的目标。但需注意，上半年公司归母净亏损6.82亿元，虽6月单月扭亏、经营现金流16.44亿元同比增18.88%，盈利修复仍受制于废纸与成品纸价差。纵向一体化红利释放需待纸价周期向上，短期看新设子公司更多体现为战略布局而非即时业绩贡献。

　　8月26日，纸包印视界讯，2026年上半年，太阳纸业实现营收208.62亿元（+9.15%），归母净利润19.51亿元（+9.6%），超越玖龙纸业成为国内上半年最赚钱造纸上市公司。产品结构冷暖分化：包装与生活用纸高增，牛皮箱板纸营收70.76亿元（+35.54%），瓦楞原纸暴增292.01%；文化纸与溶解浆营收、毛利率双双下滑。自制浆表现稳健，化机浆、化学浆营收均双位数增长，毛利率超17%。五大子公司全部盈利，华南基地（南宁、广西太阳）合计净利润近10亿元，老挝子公司净利率13.39%。公司资产负债率47.85%，财务结构稳健。依托山东、广西、老挝三大基地协同，深化“林浆纸一体化”战略，提升木浆自给率，在行业周期磨底中展现极强抗周期韧性。
　　【点评】太阳纸业2026年半年报彰显其在行业周期磨底中的强劲韧性。包装纸与生活用纸高增有效对冲文化纸与溶解浆的下滑，多元化产品矩阵的内部对冲机制成效显著。林浆纸一体化战略进入红利释放期：自制浆毛利率均超17%，老挝基地净利率达13.39%，广西基地合计贡献净利润近10亿元，三大基地协同构筑成本护城河。但文化纸需求疲软与溶解浆毛利率骤降（同比-13.88pct）提示下游修复仍需时间。公司正将竞争重心转向“价值竞争”，通过提升木浆自给率与精益生产，全产业链闭环有望在行业新一轮周期中持续扩大领先优势。同时，牛皮箱板纸量利齐升与瓦楞纸爆发，印证了包装纸需求回暖的景气度，为下半年业绩延续增长奠定基础。

　　8月25日，纸包印视界讯，2026年上半年，山鹰国际实现营业收入142.59亿元，同比增长3.01%；归母净利润-6.82亿元，但二季度环比大幅减亏3.13亿元（减亏62.95%），6月单月实现扭亏为盈。公司造纸板块产销两旺，产量362.61万吨（+1.67%），销量374.11万吨（+7.68%），产销率103.17%；包装板块销量10.64亿平方米（+3.36%），毛利率11.95%，充当利润稳定器；回收板块再生纤维营收6.5亿元，毛利率10.79%，保障原料安全。财务端，经营现金流净额16.44亿元（+18.88%），财务费用同比下降8.65%。公司七大造纸基地产能近千万吨，下游包装与物流子公司持续贡献正向利润，越南、泰国二级厂建设稳步推进。
　　【点评】山鹰国际上半年业绩呈现出"底部确认、边际修复"的清晰轨迹。在造纸行业终端需求弱复苏、原料价格波动加剧的逆境中，公司凭借"回收—造纸—包装"全产业链一体化布局，有效对冲了单一环节的利润挤压。二季度环比减亏超六成、6月单月扭亏，验证了"精益运营+结构优化+提价传导"组合策略的有效性。造纸主业虽受成本上行拖累毛利率仅1.01%，但包装板块11.95%的毛利率和超108%的产销率，彰显了下游高附加值解决方案的盈利韧性。经营现金流同比大增18.88%、财务费用持续压降，反映出公司在负债管理与内生造血上的实质性改善。展望下半年，随着传统旺季来临及提价效应在垂直产业链顺畅传导，叠加越南、泰国海外包装配套网络的拓展，山鹰国际有望加速回归健康盈利轨道。其"一体化+出海配套"的双轮驱动模式，为造纸包装行业穿越周期提供了可资借鉴的样本。

　　8月24日，中国纸网讯，8月20日，彩盒包装巨头中荣股份披露半年报：上半年实现营业收入16.19亿元，同比增长11.57%；归母净利润8018.16万元，同比增长4.36%。公司深耕快消品、消费电子纸制印刷包装领域，提供从方案创新、产品设计到生产加工的整体解决方案，拥有折叠彩盒、礼盒、坑盒等多品类产线。国内基地布局中山、天津、昆山、平湖、沈阳、武汉、成都、淮北八大城市，全面覆盖华南、华北、华东、东北、华中、西南区域。其中中山工厂、昆山工厂于2026年分别入选广东、江苏两省"先进级智能工厂"名单。上半年公司新设荣智国际（香港）、中荣科技（泰国）两家海外公司，加速开拓国际市场，培育新盈利增长点。
　　【点评】中荣股份2026年上半年业绩稳健增长，是纸质印刷包装行业在消费电子与快消品需求复苏背景下，头部企业通过"智能化升级+全国产能协同+出海布局"三线并进实现高质量发展的典型样本。在包装印刷行业集中度提升、环保与智能化要求趋严的背景下，中荣股份凭借"全国基地+智能工厂+海外前瞻布局"的复合优势，有望持续扩大市场份额，其出海路径亦为同业提供了可借鉴的范本。

　　8月20日，中国纸网讯，恒安国际发布2026年中期业绩：期内实现营业收入110.91亿元，同比下降6.1%；权益持有人应占利润12.54亿元，同比下降8.7%；拟派中期股息每股0.70元。在国内生活用品市场竞争加剧、销售收入承压的背景下，集团深化产品高端化及全渠道布局展现经营韧性——电商及新零售销售收入同比增长4.6%，占比提升至38.3%，"天山绒棉"等高端产品势头良好。受益于原材料价格回落及高毛利产品占比提升，整体毛利同比上升2.7%，毛利率增至35.3%，经营利润上升12.6%至19.8亿元。展望下半年，集团将通过优化渠道、加强品牌推广及适度促销，推动高端产品销售增长，致力保持全年收入平稳及盈利稳健。
　　【点评】恒安国际中期业绩呈现"收入承压、盈利改善"的鲜明分化特征，是生活用品行业从规模竞争转向价值竞争的典型样本。收入端同比下滑6.1%，反映传统渠道与生活用纸板块面临的需求疲软与竞争白热化压力；但利润端表现亮眼，毛利率逆势提升至35.3%，经营利润两位数增长，印证了"原材料价格回落+高端产品占比提升"双轮驱动的有效性。"天山绒棉"等高端系列的成功，标志着恒安在品类升级上取得实质性突破；电商及新零售占比升至38.3%，则显示了全渠道转型的加速推进。下半年，尽管行业环境仍具挑战，但高端化战略有望持续释放红利——高毛利产品对收入的拉动将逐步对冲传统品类疲弱，使盈利端继续保持稳健。对于生活用纸及卫生用品行业而言，恒安的实践表明：在产能过剩、价格竞争激烈的存量市场中，唯有坚定推进产品高端化、渠道数字化，才能跳出"以价换量"的恶性循环，实现盈利质量的真正提升。

　　8月19日，纸包印视界讯，2026年上半年，正隆股份有限公司实现营收221.07亿元（新台币）、同比增长5.02%，归属母公司税后净利润16.08亿元、同比暴增52.34倍；第二季度单季强势扭亏为盈，EPS达0.89元，创近4年同期新高。业绩爆发主因：一是国际纸浆等原料价格走跌叠加产品提价与高附加值组合优化，推动毛利率回升至20%以上；二是处置苏州、重庆两处闲置厂房确认资产活化收益。7月越南平阳造纸厂第三期工纸产线正式投产，月产能8.5万—9万吨，标志其越南基地跃升为百万吨级低碳循环基地。7月合并营收42.55亿元，同比大增22.82%，创近19个月单月新高，海外产能进入全面收成期。
　　【点评】正隆2026年上半年的业绩表现，是造纸包装企业在行业深度调整期通过“内部降本提效、外部资产活化、海外前瞻布局”三线并进实现逆势突围的典型范本。在纸浆等大宗原料下行周期中，公司精准把握成本红利，通过优化产品组合与策略性提价，将成本降幅有效转化为利润空间，展现了成熟的价格传导机制与产品竞争力。果断处置大陆非核心闲置资产，不仅大幅增厚当期收益，更体现了聚焦主业、优化资产结构的战略定力。更为关键的是，越南百万吨级基地的投产恰逢全球制造业向东南亚转移的历史机遇，紧邻终端市场的全产业链布局显著缩短了物流链条、降低了原纸运送成本，使其能够快速响应区域高品质包装需求，从产能培育期迈入规模化盈利期。这种“周期对冲+区域多元”的模式，为造纸包装企业穿越行业低谷、构建长期盈利壁垒提供了可资借鉴的路径。

　　8月18日，中国纸网讯，截至8月10日，晨鸣集团江西基地全面完成外包业务转自营改革，深入贯彻集团“一二五”战略规划。改革覆盖木片卸车堆垛投料、造纸一厂及二厂浆板与吨袋化工原料装卸码垛、中段水污泥转运掺烧、电厂进煤堆垛场地平整、散浆装卸存放投用等所有外包核心作业，实现自营常态化运行。通过统一人员、统一标准、统一调度、统一管控，基地彻底打通生产运营堵点，破除外包管理壁垒，有效规避外包溢价、沟通滞后与人员冗余。在未增加定员的前提下，达成业务全覆盖、环节无死角。现阶段各自营岗位运行平稳、作业规范、流程高效，生产运营的自主性、稳定性与可控性显著增强，人力、物力及综合运维成本精准压降，降本增效成果突出。
　　【点评】在造纸行业盈利普遍承压的背景下，该基地将核心外包作业全面收回自营，是打破“外包依赖”、深挖内部潜力的重要实践。外包模式虽具用工灵活性，但在浆纸连续化生产中易导致标准不一、响应滞后、成本不可控等弊端。通过“四统一”实现全链条自主管控，不仅直接削减外包溢价，更消除了工序衔接摩擦，大幅提升了协同效率。未增定员即完成全覆盖，体现了人员复用与流程再造的精益管理思维。自营模式强化了生产全过程的可控性，为质量稳定与工艺优化奠定基础。但需警惕，自营对一线技能与管理精细度要求更高，长期需配套绩效考核与技能培训体系，避免管理幅度扩大带来的僵化风险。整体看，该实践为造纸行业破解外包痛点、推进全流程降本提供了可复制的转型样本，在行业转型期具有积极的推广价值。

　　8月13日，生活用纸杂志讯，8月6日，中国造纸协会生活用纸专业委员会主任曹振雷博士一行调研云南万达纸业。该公司成立于1999年，拥有杨林、富民两大基地，配备三台新月型卫生纸机，原纸年产能达5万吨，旗下“笨精灵”为云南省著名商标。渠道布局上，万达纸业深耕西南，线下覆盖万家终端，线上入驻主流电商平台，并依托区位优势辐射东南亚，产品已出口老挝、缅甸。生产端通过技改将吨纸蒸汽消耗降低约20%，配套灵活燃料锅炉以控本，持有百余项专利。产品结构上，形成“自产原纸+外购高端原纸”双轨模式，并针对云南旅游市场开发商用纸巾，占比达15%。曹振雷对其发展路径表示认可，建议其深化产业链协作，持续拓展海内外市场。
　　【点评】万达纸业是区域型纸企“深耕本土、技术降本、外向拓展”的典型样本，其发展模式与“一带一路”倡议高度契合。首先，企业充分利用云南作为面向南亚东南亚辐射中心的区位优势，将内陆市场的渠道沉淀转化为跨境贸易的先发红利，在老挝、缅甸等新兴市场率先建立品牌认知，这不仅是产品的输出，更是中国生活用纸供应链能力的延伸。其次，在行业同质化竞争激烈的背景下，万达纸业通过技改实现吨纸能耗的显著下降，并创新采用“灵活燃料”策略，这种极致的成本控制能力是其在内陆地区保持盈利韧性的核心。更重要的是，其“自产+外采”的双轨模式，既保障了大众市场的性价比，又满足了商超渠道的品质需求，精准匹配了东南亚市场分层化的消费特征。随着中老铁路等跨境物流通道的完善，万达纸业有望成为“一带一路”民生消费品供应链上的关键节点，但如何平衡区域品牌建设与跨国物流成本，将是其下一阶段面临的核心考验。

　　8月12日，中国纸网讯，五洲特纸2026年上半年营业收入48.9亿元，同比增长18.8%；归母净利润2.3亿元，同比大增89.0%；扣非净利润2.26亿元，同比增长96.9%；经营现金流净额1.06亿元，同比增长242.9%。报告期内，公司机制纸产量、销量分别同比增长17.63%和23.13%，湖北基地工业包装纸产线全面投产成为核心增量，食品包装材料与日用消费材料系列表现突出。公司通过成本管控有效抵御原料波动，盈利基础进一步夯实。
　　【点评】五洲特纸交出了一份"量价齐升、盈利倍增"的优异答卷。湖北基地工业包装纸产线全面投产，标志着公司从"特种纸专家"向"特种纸+工业包装纸"双轮驱动成功转型，产能释放与产品结构升级形成共振。尤为可贵的是，在行业普遍受原料价格扰动背景下，公司通过成本管控实现经营现金流242.9%的爆发式增长，盈利质量显著优于同行。然而，下半年造纸行业需求端仍面临压力，新产能消化与浆价波动将是考验公司持续增长的关键变量，需观察其盈利高增的可持续性。

　　8月11日，中国纸网讯，近日，中国农业银行日照分行牵头六大行组建15亿元银团，向亚太森博（山东）发放山东省浆纸行业首笔转型金融贷款。此举标志着信贷逻辑从传统资产抵押转向“碳轨迹”评估。亚太森博凭借累计70亿元环保投入及年减碳300万吨的实绩，实现了从可持续发展挂钩贷款到转型金融的“三级跳”。该贷款依托日照市出台的国内首个造纸行业转型金融地方标准，通过利率与减排绩效挂钩机制，为传统高耗能产业绿色低碳转型提供了低成本资金范本。
　　【点评】亚太森博的“三级跳”完美诠释了“碳资产化”的金融逻辑。将碳从成本中心重构为利润中心，是思维跃迁的关键；而七家银行集体“用脚投票”，则宣告了高碳资产的“搁浅”风险已从理论走向现实。特别值得注意的是，山东地方标准的先行先试，为行业提供了从“合规约束”转向“政策红利”的窗口期。然而，这种“标准红利”具有时效性，企业需警惕未来国家标准趋严带来的合规成本跳升。亚太森博的示范意义在于，它证明了唯有将碳管理内化为核心战略，才能在即将到来的“碳约束”时代掌握定价权与生存权。

　　8月6日，中国纸网讯，理文造纸2026年上半年业绩亮眼：总收入148亿港元，同比增21.3%；期内盈利14亿港元，同比大涨69.3%；每吨净利润由去年同期232港元提升至353港元；每股盈利31.97港仙，中期股息每股11.2港仙。盈利高增的核心驱动在于"低价浆+提价+一体化降本"三重共振：全球纸浆供应充裕使浆价维持低位，出口增长与终端需求回暖推动部分纸种先后提价，浆纸一体化布局则进一步夯实成本优势。分业务看，包装纸核心地位稳固，越南与马来西亚基地持续释放区域布局红利；卫生纸受益中高端产品需求提升，产品升级稳步推进；重庆、江西、广西崇左三大浆基地产能协同效应显著。面向未来，广西贵港新浆厂预计2027年投产，将进一步完善产业链并开拓护理系产品。管理层展望下半年，预计造纸业延续温和复苏，内需改善与出口、电商物流需求将为包装纸市场提供持续支撑。
　　【点评】理文中期业绩堪称"周期+结构"双击的范本。69.3%的盈利增速远超收入增速，折射出利润率的非线性扩张——这并非单纯依赖纸价普涨，而是浆纸一体化在浆价低谷期形成的"剪刀差"红利，叠加部分纸种提价与落后产能出清的共同结果。更值得肯定的是，公司将成本红利通过海外基地（越南、马来西亚）与东南亚、"一带一路"新兴市场拓展转化为份额优势，展现出较强的抗周期能力。中长期看，理文已从单一的包装纸龙头，蜕变为多品类、跨区域、全产业链布局的综合纸业集团，这正是其在存量竞争时代维持估值溢价的核心逻辑。

　　8月4日，中国纸网讯，7月31日，晨鸣纸业公告称，控股股东晨鸣控股所持公司约4582万股股份（占总股本1.56%）被司法冻结及轮候冻结。公司明确声明，该事项系股东层面司法纠纷，与上市公司经营完全隔离，不会导致控制权变更，亦无违规担保或非经营性资金占用情形。与此同时，公司基本面正处于修复通道：上半年大幅减亏超30亿元，五大生产基地满负荷运行，一季度营收显著增长，年度财务费用压降逾6亿元，融资租赁历史包袱已彻底出清，经营性现金流持续为正，产品结构向高附加值方向升级。
　　【点评】本次公告是典型的“股东风险”与“上市公司经营”切割案例。晨鸣纸业在经历深度调整后，当前正处于关键的触底反弹期。控股股东的股份冻结虽引发市场关注，但公告传递的核心信号在于“防火墙”的有效性——即公司治理结构的独立性未受波及。从经营数据看，产能利用率高位、财务费用压降、历史包袱出清，均指向企业内生造血能力的实质性修复。对于投资者而言，需警惕股东层面的司法不确定性，但更应聚焦于企业自身经营拐点的确立。在造纸行业景气度边际改善的背景下，晨鸣纸业能否凭借高附加值产品放量及成本管控红利，将“减亏”转化为“盈利”，将是后续跟踪的核心逻辑。

　　8月3日，中国纸网讯，近期，浙江山鹰顺利通过上海质科院组织的碳管理体系再认证审核。与首次认证不同，本次再认证重点考察了体系常态化运行的有效性及实质性降碳成效。专家组通过现场踏勘、数据核验及人员访谈，确认公司在碳排放管控、能源精细化管理及减排项目落地等方面构建了“策划-实施-检查-优化”的全流程闭环机制，实现了碳数据的可量化、可追溯。此次再认证标志着浙江山鹰低碳管控机制成熟稳定，为其持续深化绿色转型、履行生态责任奠定了坚实基础。
　　【点评】浙江山鹰通过再认证，折射出头部造纸企业ESG管理正从“合规取证”迈向“实效运营”的新阶段。其核心突破在于打破了碳管理常见的“文件与执行两张皮”现象，将碳盘查、数据统计与生产工艺深度绑定，形成了可追溯的数字化闭环。在造纸行业利润承压、能耗双控趋严的背景下，这种精细化的能源管理模式不仅能直接降低碳排放强度，更能通过能效提升对冲成本压力，转化为实实在在的竞争力。此举也为行业树立了标杆，证明碳管理体系并非单纯的合规负担，而是驱动企业降本增效、实现高质量可持续发展的核心引擎。

　　7月31日，中国纸网讯，APP（中国）旗下广西金桂浆纸与海南金海浆纸近期接连斩获佳绩：金桂浆纸2025年产值达102亿元，连续四年突破百亿大关，其2号纸机运行车速突破每分钟1500米，创全球白卡纸行业纪录；金海浆纸则荣膺海南省“环保诚信单位”及“省级节水标杆企业”称号，环保信用获官方最高评级。两大基地分别通过极致生产效率与卓越环境绩效，彰显了APP在“林浆纸一体化”战略下的绿色转型成果。金桂累计环保投入12亿元，水重复利用率达95%；金海深度参与国家标准编制，单位能耗水耗远优于行业水平，为造纸行业提供了高质量发展的实践范本。
【点评】APP两大基地的业绩与荣誉，清晰勾勒出头部纸企“技术极致化”与“环保合规化”并行的核心竞争力。金桂浆纸的突破不在于单纯规模扩张，而在于通过数字化升级将设备潜能压榨至极限（车速破1500米/分），这在产能相对过剩的白卡纸市场是维持盈利的关键。金海浆纸的“环保诚信”四连冠及节水标杆称号，则揭示了在环保政策趋严背景下，环保绩效已成为核心生产要素和无形资产。两者共同指向一个趋势：造纸业的竞争壁垒已从单纯的资本投入，转向“精细化运营+绿色制造”的复合比拼。这种将政策压力转化为技术红利的模式，为行业应对“双碳”挑战提供了可复制的路径。

　　7月28日，中国纸网讯，近日，海南省生态环境厅公布新一年度环保信用评价结果，海南金海浆纸业有限公司连续第四年获评最高等级“环保诚信单位”。该评级依据《海南省企事业环保信用评价管理办法》，要求参评单位分值达11-12分且连续两年无行政处罚。金海浆纸通过ISO14001环境管理体系认证，废水排放优于国家标准，2022年通过省级清洁生产审核，并于近期获评省级节水标杆企业。公司不仅强化自身环境治理，还主动参与地方环保信用制度完善，提出的信用修复审限建议被主管部门采纳。该荣誉将使企业在排污指标调剂、财政支持及执法检查频次等方面获得实质性政策激励。
　　【点评】在环保“硬约束”日益收紧的背景下，金海浆纸持续积累的环保信用已超越单纯的合规范畴，正转化为稀缺的“制度性红利”。连续四年获评诚信单位，不仅验证了企业末端治理设施的稳定运行能力，更体现了其将环境风险内嵌于管理流程的成熟度。尤为值得关注的是，企业从被动遵守转向主动参与规则制定，通过影响“信用修复”等政策细节，实质上优化了区域营商环境，这种政企互动模式增强了其行业话语权。对于重污染特征的造纸行业而言，环保诚信带来的“差异化监管”直接降低了制度性交易成本，构成了难以复制的非经营性护城河。随着碳关税及绿色金融政策的深化，此类环境信用资产将成为金融机构授信及国际市场准入的关键权重因子，其潜在价值远超短期的财政补贴。

　　7月27日，中国纸网讯，7月22日，银河瑞雪党委书记、总经理陈金心一行赴维克多利纸业考察并签署战略合作协议。维克多利作为国内教育健康纸品标杆，是作业本行业标准起草单位，在护眼本色纸品研发与绿色印刷领域具备领先优势。双方围绕造纸与印刷全产业链的上下游协同、资源互补及市场共建展开深入磋商。此次合作是银河瑞雪优化产业布局、延伸产业链条的重要举措，未来双方将依托各自优势，在产品研发、绿色生产及渠道拓展等方面深度绑定，共同深耕健康纸品赛道，实现高质量发展。
　　【点评】此次合作是造纸行业“林浆纸印”一体化趋势下的典型范例，具有鲜明的产业升级色彩。银河瑞雪作为造纸端企业，向上游整合优质原纸资源，向下游延伸至品牌与渠道，精准锁定了“护眼”“环保”这一高附加值细分市场。维克多利的核心价值在于其“专精特新”的技术壁垒与品牌认知度，这正是传统造纸企业转型中所稀缺的。双方的结合，本质上是“规模化产能”与“差异化产品力”的互补。此举不仅有助于银河瑞雪平滑大宗纸品周期波动，更为行业提供了一个通过跨界合作实现价值链跃升的可行路径。未来需关注双方在技术转化效率与市场渠道融合上的实际落地效果，这将决定此次战略协同的最终成色。