中国行业发展报告

　　12月10日，金融投资报讯，近日，国民养老保险与其外资股东安联投资正式启动增资引战后的首个战略合作项目，标志双方从资本层面正式迈向深度业务协同。本次合作将国民养老的“赵钱孙李”数字化养老规划服务体系与安联投资的大类资产配置能力进行系统性整合，旨在打造一套面向中国个人养老需求、以商保年金产品为默认配置选项的一站式养老金融解决方案。该方案将目标规划、组合配置、账户管理、交易执行及长期陪伴等模块贯通，实现个性化、智能化与全周期管理的结合。安联基金将在此次合作中承担关键角色，其依托安联投资旗下风险实验室所开发的全球养老金资产配置模型，可为中国养老体系提供量化支持和国际经验参照。安联于2024年底以2.84亿元入股国民养老（持股2%），成为首家外资股东，本次项目落地标志着战略投资效益的显性化。双方未来将通过资产配置、产品整合、账户服务等方面的协同，推动形成覆盖“积累—配置—支取”全过程的养老金融服务闭环，意在探索中国养老第三支柱的可复制、可推广的新模式。
　　【点评】此次合作是国内养老保险公司与国际资产管理机构在养老金领域的深度融合案例，体现中国养老金融从产品驱动向“规划+配置”服务驱动的升级方向。安联的量化资产配置模型与国民养老的数字化平台结合，可提升个人养老账户管理的专业度与长期性，有助于第三支柱养老金融真正发挥积累功能。

　　12月9日，新华财经讯，截至11月30日，中国人寿总保费规模突破7000亿元，较2024年全年实现新的跨越，在“十四五”收官与“十五五”即将启动的关键阶段展现出大型国有保险集团的增长韧性。作为与新中国共同成长的金融保险企业，中国人寿在民生保障、康养生态和普惠服务方面持续投入。截至目前，公司累计服务客户超过6亿人，2025年上半年赔付人次超4800万，赔付金额1609亿元，其中健康保险赔付超过340亿元；面向小微企业及个体工商户的风险保障达到2.7万亿元。在养老第三支柱建设方面，公司个人养老金业务增长显著，商业保险年金积累的未来责任准备金近4万亿元。产品端围绕“健康中国”战略不断创新，中老年骨安康保险、长期失能收入损失保险等新品相继推出，并扩大创新药械的保障范围。康养服务体系布局持续深化，已在16个城市建设20个机构养老项目，推出多款“随心居”旅居产品；在西藏、青海等地，通过资源倾斜实现更加普惠的保障供给。价值创造能力的提升是保费增长的重要驱动力。2025年前三季度，人寿、年金、健康保险新单占比实现均衡，渠道改革带动个险队伍质量改善，新业务价值同比大幅提升。资产端强化长期投资策略，超长债投资规模达到2万亿元，资负久期管理稳健；权益类投资规模较年初增长超3800亿元，并通过设立科创基金布局战略性新兴产业，充分发挥长期资金优势支持实体经济。
　　【点评】中国人寿突破7000亿元保费规模，体现了大型保险集团在健康保障、养老服务与长期投资领域的综合能力。其保费增长并非依赖单一业务，而是依托产品创新、渠道改革与资产负债联动的协同推进，形成良性循环。尤其在养老第三支柱与健康服务体系上的深度布局，使其在应对人口老龄化与长期保障需求方面具备战略优势。

　　12月9日，中证网讯，近日，国民养老保险股份有限公司与其股东安联投资达成增资引战后的首个战略合作项目，双方将在数字化养老规划与全球资产配置领域实现深度融合。此次合作旨在依托国民养老的“赵钱孙李?”数字养老规划体系和安联投资的大类资产配置能力，推出以商保年金为默认配置选项的一站式养老解决方案。产品将集目标规划、智能配置、账户管理、交易执行和长期陪伴服务于一体，为居民提供更科学的跨期财务规划和养老资产配置支持。安联基金作为安联投资在中国的全资子公司，将利用其风控实验室（risklab）在全球落地的养老金资产配置模型，并整合安联投资在全球养老金解决方案领域的成熟经验，推动项目落地。双方合作契合“十五五”规划中提出的养老金融、普惠金融和数字金融发展方向，有助于促进多层次、多支柱养老保障体系建设。相关负责人表示，中国养老金融业正从产品导向迈向以资产配置和长期陪伴服务为核心的财富管理2.0阶段。通过将专业的养老金资产配置能力与数字化工具相结合，合作方希望为普通居民提供更专业、更便捷、更加体系化的养老金融服务，提高养老金投资管理的科学性与可达性。
　　【点评】此次战略合作体现了养老金融从“产品销售”向“解决方案与长期陪伴”转型的行业趋势。国民养老的数字化规划体系叠加安联投资的全球资产配置经验，有望形成覆盖前期规划、中期配置与长期管理的全链条服务模式。其核心价值在于为普通居民提供可操作、可持续的养老投资路径，也有助于推动我国养老金融服务标准化与专业化提升。

　　12月9日，财联社讯，12月8日，国华人寿公告称将放弃行使“20国华人寿01”赎回选择权，涉及规模30亿元，未赎回部分票面利率为6.5%。这是继多家中小险企后，又一例保险次级债“不赎回”事件。国华人寿曾是中小寿险的高成长样本，但自2020年以来盈利持续下滑，2023年首次出现年度亏损，亏损额达11.6亿元；2024年前三季度经营表现仍不理想，利润总额、净利润均为负，净资产收益率与经营现金流均处于收缩状态。从偿付能力披露来看，国华人寿在2022年前两季度的风险综合评级为BBB类，此后不再披露评级结果，并于2023年停止对存续资本补充债的跟踪评级。近年来，珠江人寿、百年人寿等险企也出现类似情况。根据浙商固收统计，截至2025年10月初，保险次级债已有12只不赎回，合计规模约187亿元，主要集中在净资产体量较小、经营承压、偿付能力偏弱的保险机构，包括天安人寿、幸福人寿、长安责任保险等，其风险评级多处于B类或更低区间，偿付能力也接近监管红线。
　　【点评】不赎回现象反映出保险行业“资本分化”与“风险出清”的结构性特征。由于保险次级债属于附条件赎回债券，发行人需具备一定资本实力与监管批准，不赎回本身即成为资本约束强化的表现。对于依赖理财型保险业务的中小险企而言，若资产端收益不及预期、退保与满期给付叠加，会导致现金流承压、资本消耗加速，从而加剧不赎回行为。

　　12月4日，中国银行保险讯，12月1日，中国出口信用保险公司（中国信保）为中方投资的柬埔寨西哈努克港经济特区出具全国首张“境外经贸合作区统保模式”保单，标志着我国海外投资保险在服务境外经贸合作区方面实现重要制度创新。该模式在一张海外投资保险保单下，为园区开发主体及多家入园企业提供统一风险保障，显著提升投保效率并降低企业单独投保的制度成本。中国信保表示，当前国际政治经济环境复杂严峻，境外经贸合作区内企业高度集聚，面临的系统性与集体性风险显著增大。统保模式能够有效缓解企业在政治风险、合同违约、汇兑限制等方面的共同暴露，提高园区整体的稳健性。自2017年起，中国信保已承保柬埔寨西港特区的中方投资，本次保单进一步完善了合作区的整体风险管理体系。未来，中国信保将联合金融机构和行业组织完善组合式支持体系，包括出口信贷、供应链和贸易应收款融资、境外销售风险保障、物流账期服务与数字化海外资信调查等。目标是形成覆盖投融资、供应链、销售端与信息服务的多层次、综合性金融生态，为境外经贸合作区高质量发展提供系统支撑。
　　【点评】“统保模式”的推出体现了政策性金融机构在服务“一带一路”与企业“走出去”过程中的积极探索。境外经贸合作区作为我国海外产业布局的重要载体，其风险具有高度集聚性与跨主体关联性，传统单一投保方式难以满足需求。通过统保模式，不仅降低企业成本，也提高园区整体韧性，并有助于形成可复制、可推广的风险管理范式。随着地缘风险与全球产业链调整加速，这一制度创新将成为支撑我国海外产业链布局的重要金融工具。

　　12月1日，每日经济新闻讯，12月1日，华凯保险公告收到全国股转公司关于其终止挂牌的决定。若公司未在规定期限内提出复核申请，股票将于12月8日复牌，并在12月22日正式摘牌。该公司自2015年登陆新三板，初期业务迅速扩张，营收增速在2015–2017年间保持高位，分支机构布局加快。然而，自2017年起股权结构变动频繁，控制权争夺与内部治理失序相继暴露，包括关联方资金占用、虚假报销等问题。2018年至2019年，督导券商多次发布风险提示，提示重大治理风险。虽然公司自2021年起逐步恢复经营正常化，但营业收入与盈利能力难回高点，2024年年报长期未披露最终成为终止挂牌的直接原因。
　　【点评】华凯保险并非孤例。近年保险中介机构从新三板密集摘牌，数量从高峰时期30余家下降至不足10家。新三板流动性不足难以满足中小机构融资需求，且挂牌成本高昂，审计、法律及信息披露成本进一步压缩盈利空间。此外，“报行合一”等行业规范提升使中介盈利模式受到挑战，促使部分机构主动摘牌、转向其他赛道，甚至进行跨行业转型，如布局新材料、健康服务等新业务。保险中介退出新三板的背后，是行业竞争加剧、治理能力不足与盈利模式受限的多重压力，共同促成机构战略性收缩。

　　12月1日，经济观察网讯，11月28日，轻松健康集团通过港交所主板上市聆讯，标志其健康科技和数字保险双主线业务模式进入资本市场验证阶段。按2024年收入，公司位列中国数字综合健康服务及健康保险服务市场第十位，在数字健康服务市场排名第七。公司自2014年成立以来，围绕“数字综合健康”与“数字综合保险”两大业务板块构建协同体系，形成“健康服务导流—保险产品匹配—技术服务变现”的业务闭环，并持续获得多家长期机构投资者支持。在“数字综合健康”业务中，公司以数字营销（科普服务）、数字医学研究辅助服务和线下筛查导流为三大增长支点。2023年以来，科普内容产出量快速攀升，线下筛查活动以低成本获取大量精准用户成为重要入口。2022年至2025年上半年，公司累计组织约8300场筛查活动，覆盖就诊量超97万次，大幅提升品牌触达率与用户认可度。“数字综合保险”业务由保险经纪和保险技术两部分构成，依托技术平台按固定费用向合作机构提供服务，使收入结构更具确定性。截至2025年6月，公司累计合作保险公司58家，覆盖294款产品，总保费收入达54亿元，保险经纪业务保持稳定现金流贡献。技术端，公司自研AI技术栈“AIcare”服务于风险评估、理赔智能化、营销优化与医学辅助决策等场景，形成可持续迭代的能力体系。截至2025年6月，公司拥有注册用户近1.7亿、86家医药合作方以及逾12.9百万条营销线索，算法与专利储备持续增长。财务上，集团2025年上半年营收同比增长84.8%，运营效率改善显著，经调整净利润保持增长，经营现金流连续三年净流入。
　　【点评】轻松健康集团的价值在于其“用户规模—数据资产—AI技术—双线业务”形成的闭环结构，使其处于由健康服务向健康管理与保险科技延伸的复合增长曲线中。从行业视角看，公司发展路径反映了中国数字健康与保险科技从“流量驱动”向“技术与场景深度融合”阶段的迁移。

　　11月28日，21世纪经济报道讯，近日，泰康人寿通过其香港受托管理机构在二级市场增持复宏汉霖H股，使其持股比例提升至5.10%，触发举牌。此次增持涉及51.85万股，按11月20日收盘价折算，账面规模约5.13亿元，占泰康人寿上季度末总资产的0.03%。复宏汉霖为国际化创新生物制药企业，布局肿瘤、自免及眼科等多领域，已在全球获批上市10款产品。本次举牌亦标志着2025年保险机构累计举牌次数达到37次，为近十年次高，仅低于2015年的62次。除泰康人寿外，中国平安、瑞众人寿、中邮人寿等亦为主要参与者，显示险资参与权益类资产配置的整体活跃度显著提升。从行业分布看，举牌标的多集中于银行、公用事业、环保与非银金融领域，且以H股为主，被视为险资对高分红、高现金流资产偏好的再体现。险资举牌目的可分两类：一类为高ROE标的的战略性股权投资，通过权益法计入表内提升险企业绩表现；另一类则偏向稳定型股票投资，通过FVOCI计量实现分红现金流的持续获取，同时降低短期估值波动对利润表的影响。复宏汉霖作为国际化生物医药企业，其长期研发投入、产品线成熟度与全球化布局亦为险资增强长期配置的重要考量。
　　【点评】险资举牌复宏汉霖体现出保险资金在长期资金属性下对生物医药等战略性产业的持续关注，也反映险资配置逻辑从单一收益导向向“高ROE＋稳定分红”双重目标延伸。2025年险资举牌次数骤增，说明机构风险偏好在稳健监管框架下有所回升，同时权益投资在保险资产负债管理体系中的地位正提升。

　　11月27日，中国经济网讯，11月26日，蚂蚁保宣布车险业务全面接入高品质理赔服务体系“安心赔”，实现报案、勘察、定损、理赔进度的一站式线上可视化管理。平台数据显示，当前有90%的车险理赔案件可在6天内结案，理赔满意度达93%。随着平台产品与服务能力增强，近三年蚂蚁保车险在保车辆数保持年均30%以上增长，线上投保渠道成为保险公司新的业务增长点。目前，蚂蚁保已与国内14家大中型财险公司建立合作，提供车险报价、道路救援、代驾、年检等全链条服务。此次接入“安心赔”，意味着车险理赔可实现“报案即立案”，提升透明度和效率。在降本增效方面，蚂蚁保联合人保财险、平安产险、太保产险等开发的“联合定价”技术于2024年全面上线。该技术整合车联网数据和风险因子，从车辆与驾驶人维度实现更精准的车险定价。合作保险公司平均降低综合成本率3%，显著改善经营效益。平安产险表示，联合定价技术实现了车险的精准化、个性化报价，尤其使低风险驾驶人享受更优惠费率。蚂蚁保方面称，未来将继续开放数字化能力，助力保险公司提升运营效率，并共同提升消费者的车险服务体验。
　　【点评】蚂蚁保将“安心赔”拓展至车险，体现互联网保险平台在理赔环节的服务深化，有助于解决行业长期存在的“理赔慢、流程不透明”的痛点。配合车联网数据驱动的“联合定价”模型，平台不仅改善消费体验，也通过数字化工具为财险公司提供真实的成本改良路径。车险行业正从价格竞争转向科技与运营效率竞争，具有强技术集成能力的平台将在行业整合周期中强化议价与赋能作用。

　　11月26日，21世纪经济报道讯，近日，国家金融监督管理总局批复同意中国邮政经营保险代理业务，其业务范围横跨财险、人身险共15类险种，标志着邮政体系以集团层面身份正式进入保险中介市场。根据中国邮政公布的信息，其拥有约6.4万个末端网点，覆盖全国城乡，被业内视为具有“毛细血管式”触达能力的线下网络。此次获牌意味着这些网点从提供基础金融咨询转变为受《保险法》规范约束的法定代理机构，承担更加严格的销售合规、人员持证、业务回溯及风险管理要求。当前保险中介行业正处于“清虚提质”阶段，近两年多家中小机构因治理薄弱或合规不足而被注销。在行业收缩、牌照加速出清的背景下，中国邮政作为具有广泛社会信任度和服务半径的国有企业入场，被解读为监管推动中介体系“做减法与做加法并举”的体现：一方面淘汰不合规主体，另一方面鼓励具有网络、场景与风控能力的机构参与市场供给，提升保险服务的可及性与质量。中国邮政的介入使其与体系内的中邮人寿、邮储银行形成多渠道协同格局，但也带来定位、竞争与激励机制的重塑需求。机构专家指出，邮政网点若要实现保险代理业务的有效落地，需在人员培训、专业体系建设、IT系统支撑、激励模型设计与产品适配五方面实现结构性升级。同时，对普惠型产品、农业险、意外险及简单型养老保险的集中供给，将构成其渠道场景与客户结构的天然优势。监管部门亦明确要求邮政建立防火墙机制，强化消费者保护。
　　【点评】中国邮政获批代理牌照是我国保险中介体系结构性调整中的重要事件，意味着普惠金融渠道建设从银行端延伸至更广泛的公共服务体系。其6万多个网点可视为未来保险供给侧的重要触点，将显著增强基层地区的风险保障供给能力。从政策逻辑看，这是“清虚提质+强本扩面”的协同改革，既提升中介行业治理质量，也推动保险业覆盖弱势区域。但其成效取决于专业化能力建设、内部协同效率与产品适配度，决定邮政能否从“渠道优势”转化为“服务优势”。

　　11月25日，新华财经讯，中国金融新闻网，近日，中意财险在京举办绿色能源新兴风险保险研发论坛，并联合复旦大学保险应用创新研究院发布《储能保险白皮书》。白皮书系统梳理储能行业在从政策驱动向市场驱动转型过程中面临的系统性风险，强调行业正处于高增长与高风险并存的阶段，需要以科技、保险与资本协同构建全新的风险管理体系。白皮书提出，储能行业商业模式的迭代将加速“风险即服务（RaaS）”新生态形成。RaaS通过实时监测资产健康状态，将风险转化为可量化、可定价的变量，为储能资产提供动态保费机制，既强化安全运营激励，也有助于降低全生命周期风险成本。报告预测，全球RaaS市场规模将从2025年的109亿美元扩张至2035年的近1800亿美元。国际保险机构代表强调，中国在绿色转型方面处于全球领先地位，为绿色基础设施、创新技术与可持续金融合作提供巨大空间。忠利集团管理层指出，保险行业正从传统理赔向预防式服务与绿色科技保险转型，未来将通过气候风险防御、资产保障与风险定价能力深度参与能源转型。
　　【点评】储能是新能源体系的关键枢纽，其安全性、可靠性与商业模式成熟度直接影响新能源消纳效率与投资周期。《白皮书》推动行业从“事后理赔”向“预测—预防—定价”的全链条风险管理升级，RaaS模式尤其值得关注，它将成为储能资产融资、保险承保与运营管理的新基础设施。

　　11月24日，财新讯，近日，阳光保险宣布其子公司阳光人寿已与阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司及招商银行青岛分行签署基金合同，标志着第7家险资系私募证券基金管理公司正式落地。该项目源于阳光保险在今年5月披露的长期投资安排：由旗下资管设立专属基金管理人，发起设立“阳光和远”私募证券投资基金，并由阳光人寿出资200亿元全额认购。阳光恒益已于6月获得监管部门筹建批复，注册资本1000万元。此类基金属于保险资金长期投资改革试点的重要组成部分。试点采取“重点区域+试点城市”模式，允许保险公司设立私募证券基金，主要投资二级市场股票并以长期持有为核心策略。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确基金存续期限为10年，可根据合同约定调整，资金分期缴纳。投资布局围绕三类方向：一是以沪深300与恒生港股通成分股及相关ETF等高股息资产作为底仓；二是配置高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力行业；三是实施逆周期布局以对冲市场波动，明确强调长期投资与价值投资原则。
　　【点评】当前行业布局加快，多家头部险企已设立专属私募管理人，包括国寿-新华合作的国丰兴华、太保致远、平安恒毅持盈、泰康稳行、人保启元惠众及太平旗下深圳私募平台等。数据显示，截至2025年三季度末，保险资金运用余额达37.46万亿元，其中投资股票的余额3.62万亿元，占比9.67%，创近年来新高。权益法核算、偿付能力优惠及长周期考核等政策工具有效降低险企权益投资的制度成本，为其承担长久期负债提供更匹配的资产端。

　　11月24日，中证金牛座讯，11月24日，金融监管总局发布批复，同意中国邮政集团有限公司开展保险代理业务，代理范围覆盖15类险种，包括机动车辆、企业财产、家庭财产、货物运输、船舶、工程、特殊风险、农业、责任、信用、保证、人寿、年金、健康及意外伤害等险种。经营范围可在中国邮政集团的代理营业机构内开展，意味着邮政遍布全国的网点体系将成为保险产品的新增销售渠道。监管部门在批复中强调，中国邮政集团需严格遵循《保险法》《保险代理人监管规定》等相关法律法规，接受金融监管总局及派出机构的监管要求。同时必须强化代理业务管理能力建设，建立业务隔离防火墙，切实保护金融消费者合法权益，确保业务开展的合规稳健。根据公开信息，中国邮政集团近年来已向“实业+金融”综合运营模式转型，旗下持股企业包括邮储银行、中邮人寿、中邮证券和中邮资本等金融机构。本次获批开展保险代理业务，被视为集团继续拓展金融业务边界、强化金融板块协同的重要一步。
　　【点评】中国邮政集团获得保险代理资质，是大型国有企业在普惠金融体系中的角色进一步强化，依托其覆盖城乡的广泛网点，有望在保险普及、农村保险渗透和老龄群体保障服务等领域发挥重要作用。监管强调建立“防火墙”与提升管理能力，反映出多元金融业务交叉下的风险隔离要求日益提高。

　　11月24日，中证金牛座讯，近日，金融监管总局披露，北京法巴天星财产保险股份有限公司已于10月17日获准开业，并接受北京金融监管局属地监管，标志着又一家外资背景的创新型财险公司正式进入中国保险市场。根据批复文件，法巴天星财险注册资本为10亿元，其中法国巴黎保险集团出资4.9亿元、持股49%，成为最大股东；四川银米科技持股33%，大众汽车金融服务海外公司持股18%，呈现“国际保险集团+本土科技企业+跨国汽车金融”三方共同参与的股权结构。法巴天星财险的业务范围覆盖机动车交通事故责任强制保险、机动车商业保险、企业与家庭财产保险、工程保险、责任保险、海运与货运保险，以及短期健康与意外伤害保险，同时允许开展相关再保险业务和法律法规许可的保险资金运用业务。监管部门同时核准其董事长OOI See See以及总经理朱仁栋的任职资格。此次获批体现外资财险机构在中国市场持续扩容的趋势，也反映监管部门在稳慎前提下推动保险业对外开放、优化市场主体结构的政策导向。随着多元化股东背景与跨行业资源整合，法巴天星财险预计将围绕汽车保险、场景化责任保险及科技驱动型风险管理服务布局中国市场。
　　【点评】法巴天星财险获准开业是保险业高水平开放的又一例证，外资保险集团与本土科技及汽车金融企业的联合出资，体现中国财险市场对全球资本与差异化商业模式的吸引力。其业务范围覆盖车险、财产险及责任险等核心领域，意味着竞争将更加聚焦风险定价能力、数字化运营与服务效率。随着监管持续完善准入标准并强化属地监管，外资险企的进入有望提升行业竞争质量，推动产品创新、风险管理技术进步及保险供给体系的整体现代化水平。

　　11月20日，财闻讯，11月17日，阳光保险在港交所公告，旗下阳光人寿与阳光恒益（青岛）私募基金管理有限公司及招商银行青岛分行正式签订基金合同。这标志着第七家保险系私募证券投资基金在全国落地，青岛成为继北京、上海、深圳、武汉之后全国第五个引入保险资金私募证券投资基金的城市。此次签约延续了阳光保险在今年以来的战略布局。早在5月，阳光保险董事会已批准由阳光资管全资设立基金管理人，并发起设立“阳光和远私募证券投资基金”，其中阳光人寿拟出资200亿元，成为该基金的唯一出资人。随后，该基金管理人阳光恒益于6月获金融监管总局批复筹建，并于9月在青岛完成工商注册，注册资本1000万元，10月31日取得中国证券投资基金业协会备案登记，正式具备私募证券基金管理人资格。此举显示险资加速进入资本市场，借助私募证券基金实现专业化权益投资布局，也体现保险资金配置长期化、机构化与多元化的趋势。作为大型长期资金来源，险资通过设立私募基金扩展权益投资能力，亦有助于丰富当地金融生态，提升区域资产管理能级。
　　【点评】阳光保险完成私募基金签约，显示险资正通过“自建私募平台+长期本金注入”的方式加速提升权益投资比例，契合监管部门推动险资提升资产配置效率的政策方向。青岛成为落地地标，也反映地方争夺金融资源、吸引长期资金的积极布局。值得注意的是，险资系私募的快速扩张既能提高专业化投资能力，也提升了公司层面的风险管理要求。

　　11月21日，信息时报讯，近期，新华保险披露了2025年第三季度报告，多个关键绩效指标颇为亮眼。公司营业收入达到1372.52亿元，同比增长28.3%；归母净利润升至328.57亿元，同比大幅增长58.9%，其中第三季度单季增长高达88.2%。这一成绩主要受益于资产端投资收益显著走强。前三季度，受资本市场回暖与资产配置优化推动，新华保险实现投资收益404.13亿元，较去年同期约51亿元的水平大幅提升；年化总投资收益率达8.6%，综合投资收益率为6.7%，在行业内处于领先位置。在负债端方面，公司持续优化保费结构，原保险保费收入达到1727.05亿元，同比增长18.6%。长期险业务增长尤为突出，首年保费收入同比增长近60%，其中首年期交与趸交均维持高增速，续期保费则发挥稳定“压舱石”作用。同时，退保率下降至1.2%，业务品质持续改善，新业务价值大幅增长50.8%。渠道建设方面，新华保险个险渠道新增人力突破3万人，同比增长逾140%，人均产能提升50%，体现销售体系的结构性改善。公司持续推进XIN计划、WLP培养体系与分红险转型，带动长期险业务加速发展。此外，公司加快康养战略推进，“雅达·松下社区”落地江苏宜兴，成为集团全国化康养布局的重要节点。
　　【点评】新华保险前三季度实现“资负两端共振”的典型表现，反映出投资端回暖与负债端结构性改革的协同效应。资产端收益率明显走高，为利润增厚提供核心动能；负债端长期险高速增长与队伍质态改善，则体现出公司在转型期把握长期价值逻辑的能力。康养业务的加速布局表明其向“保险+服务”模式迈进，为中长期公司估值体系拓展新的支撑点。

　　11月21日，CfetsOnline讯，11月19日，中国外汇交易中心支持招商仁和人寿通过其发行系统完成2025年资本补充债券发行。本期债券规模13亿元，期限结构为5+5年，主体信用评级AAA、债项评级AA+，票面利率2.40%，全场认购倍数达到2.20倍，显示出较高的市场吸引度。本次募集资金将在监管批准框架下用于补充发行人资本，以强化偿付能力并支撑公司业务的稳健扩张。发行工作由中信证券担任牵头主承销商及簿记管理人，多家大型金融机构参与主承销与支持，评级机构、中介机构共同为债券发行提供专业保障。本次发行采用线上簿记建档方式，提高了流程透明度与发行效率，各类持牌机构包括银行、保险、证券、基金及财务公司均积极参与，体现了市场对招商仁和人寿经营稳健性与资信质量的充分认可。中国外汇交易中心表示，将继续提升发行系统功能，加强一级与二级市场联动，推动资源配置效率提升，并持续强化金融服务实体经济的功能定位。本次发行也反映出保险机构在资本补充渠道多元化方面的积极探索，有助于行业在新监管框架下实现稳健发展。
　　【点评】本次资本补充债成功发行，体现出保险机构在偿付能力监管趋严背景下主动提升资本充足率的趋势，同时也显示金融市场对高评级保险主体的信心仍然稳固。线上簿记提高了发行透明度，为债券市场基础设施建设积累经验。

　　11月18日，中国银行保险报讯，在第八届中国国际进口博览会上，日本财产保险（中国）有限公司（日本财险）正式推出海外旅行保险创新服务——“翼享航班延误休息室服务”。该服务通过整合全球机场贵宾室资源，为因国际航班延误达到约定标准的客户提供即时、无缝的贵宾室使用权益。数据显示，2025年上半年，亚太地区约有5400万名旅客遭遇超过一小时的航班延误，航旅不确定性持续上升，使延误造成的体验损失愈发突出。在此背景下，日本财险选择以“保险+服务”模式构建差异化竞争力，覆盖全球500余座机场、超过1800个贵宾室，大幅提升旅客在延误情境下的舒适度与等待体验。日本财险亚太区个险业务负责人兼中国公司董事长Bill Zhang表示，该公司在中国市场坚持本土化深耕，通过创新场景与服务模式满足中国消费者需求，而非简单照搬海外产品。其近期将加速推出更多符合亚太及中国市场属性的海外旅行险产品，覆盖长途国际旅行、跨境商务、家庭出行等不同客群场景。作为总部位于东京、成立于1888年的全球性保险集团，日本财险在30个国家和地区开展业务，并在中国设立大连总部。公司借助进博会平台展示其服务创新能力，也意在进一步拓展在华布局，并参与中国海外旅行险服务生态的完善。
　　【点评】在国际航旅不确定性增加的背景下，旅行险从传统保障型产品向场景化、服务型模式扩展，体现保险行业从“事后赔付”向“事中改善体验”的价值链延伸。对于中国市场而言，海外旅行险服务创新不仅丰富消费者选择，也推动行业在跨境旅行、延误保障、机场服务等领域形成更高标准的服务供给；同时，外资机构的参与有助于提升行业竞争水平与国际化程度。

　　11月14日，新浪财经讯，11月14日，北京金融监管局发布批复，同意苏州东吴财产保险股份有限公司在北京市设立北京分公司，标志着该公司区域布局进一步扩展。根据批复，分公司营业场所位于北京市西城区锦什坊街35号院，获准经营业务为经银行保险监管机构批准、并由总公司授权办理的财产保险相关业务。批复明确要求分公司在领取许可证并完成开业前相关程序后，及时向北京金融监管局报告实际开业情况，以确保机构准入与监管流程的有效衔接。同日，北京金融监管局核准刘鑫担任北京分公司副总经理（主持工作）的任职资格，并要求公司督促其在行政许可作出后两个月内到任，同时严格遵守金融监管总局的相关监管要求。任职资格核准体现出监管部门对保险机构管理层专业能力、风险管控能力与合规水平的关注，是确保分公司稳健运营的关键步骤。值得注意的是，东吴财险于2025年4月获批开业，并同步获准筹建江苏、浙江、上海、安徽及北京五家分支机构。此举反映公司正加速推进区域化布局，以提升市场覆盖率与业务拓展能力，同时也符合当前财产险行业深化分支机构合规运营、加强区域服务能力的监管导向。
　　【点评】此次北京分公司获批开业与管理层任职资格核准，体现出监管部门对于区域性保险机构稳健扩张的审慎态度，通过严格的机构准入与人员资质审核强化行业治理。东吴财险在多个省市同步推进分支布局，说明中小财险公司在竞争加剧背景下加速区域渗透、强化服务网络的战略需求。

　　11月14日，潮新闻讯，近日，在北京举行的“第九届华夏城市产业链发展大会·2025城市建设高质量发展论坛”上，工银安盛人寿的“提供养老保障与养老服务一体化解决方案”获评“2025全场景适老案例”。大会重点面向城市更新、无障碍建设和零碳园区等方向，展示我国在城市发展方式转型中的新技术与新成效。工银安盛人寿的入选，体现出其在养老金融与康养服务深度融合领域的实践成果逐步得到行业认可。工银安盛人寿围绕我国“金融服务五篇大文章”战略部署，构建“盛”系列养老年金保险与“盛华年”康养服务体系的双支柱模式，聚焦居家、社区与机构多层次场景的持续性服务。其服务体系覆盖健康咨询、健康管理、居家照护、机构照护四大板块，通过保险产品与康养服务协同响应多元化养老需求。在居家照护方面，“盛华年”推出11项适用性强的服务内容，包括门诊预约、住院护理协助、居家慢病管理、居家适老化改造等。适老化改造由专业团队进行居住环境与身体状况综合评估，围绕浴室、卫生间、厨房和过道等高风险空间实施防滑、高低差消除、防撞及防摔工程，并部署智能感应装置、安全报警系统，构建全方位的居家安全网络。通过将保险保障与实体康养服务深度融合，工银安盛人寿抓住90%老年人倾向居家养老的趋势，推动“保险+康养服务”一体化模式落地，助力银发经济和适老化城市建设的高质量发展。
　　【点评】该案例展示了商业保险机构在“养老金融—康养服务—适老化改造”闭环中的积极探索，是金融支持城市适老化更新的典型路径。工银安盛通过产品与服务双维度构建整体解决方案，反映出保险行业正从传统保障逻辑向长期照护、健康管理与城市适老服务延伸。