5月14日，证券日报讯，5月12日旭辉控股召开债权人电话会议，宣布境外债务重组进入关键阶段，董事局主席林中提出未来将聚焦“低负债、轻资产、高质量”发展路径，布局商业地产、核心城市开发及房地产资管三大业务。公司权益后货值约1300亿元，持有物业估值460亿元，2024年租金收入18亿元。境外重组计划将于5月26日完成托管指令截止，6月3日召开债权人会议，6月26日进行香港法院核准聆讯。首席财务官杨欣透露，重组后信用债规模将缩减50%至300亿元以内，久期延长至9～10年，利率下调至可承受水平。行业分析师认为，其核心城市土储及经营性现金流为信用修复提供支撑。
【点评】旭辉控股通过债务重组实现资本结构优化，反映房企在行业深度调整期主动转型的战略选择。聚焦核心城市开发与轻资产运营，既能规避“三高”模式风险，又可依托优质资产形成稳定现金流。但重组后仍需关注销售端复苏力度及资管业务落地效率，当前核心城市楼市回稳或为其创造窗口期，但长期价值修复仍取决于经营质量与市场信心的持续修复。
5月9日，澎湃新闻讯，2024年11月25日至2025年5月7日期间，绿城房地产集团通过关联方宁波绿城浙凡置业累计斥资20.6179亿元回购包括20绿城房产MTN001A、MTN002在内的多只债券。截至2024年末，集团总借贷加权平均融资成本降至3.7%，年内到期境内债务约126亿元已偿还41亿元，境外7.68亿美元债务通过回购及置换已处理5.97亿美元，剩余2.9亿美元待偿。
【点评】绿城中国通过持续债券回购操作稳定二级市场价格，叠加债务置换与主动回购形成组合拳，有效优化债务期限结构。将加权融资成本压降至3.7%创历史新低，显示其融资渠道畅通。境内125.31亿元新债发行与境外8.2亿美元债务置换，配合年内到期债务83%的提前偿付率，凸显主动型债务管理能力。当前房企普遍采用债券回购缓解流动性压力，绿城此举既降低财务成本，又传递企业信用稳定的市场信号。
5月9日，中房网讯，5月7日，碧桂园服务公告称，与公司股东必胜有限公司和Fortune Warrior Global Limited订立借款合同，同意向两家公司提供10亿元循环借款，期限为5年，利率为5%，所借款项将定向转借给碧桂园境内公司，用于保交房。必胜公司和Fortune Warrior均由碧桂园服务非执行董事兼主要股东杨惠妍直接全资持有，两个公司合计持有碧桂园服务16.26%的股份。碧桂园服务表示，公司董事会基于对全体股东共同利益考虑，以大股东所持公司股份为抵押物，作出向其提供借款的决策。所得款项将由大股东定向转借给碧桂园集团，有助于大股东履行保交楼承诺，协助碧桂园集团加快交付进度。根据借款合同约定，该借款年利息5%，高于银行利息收益，还本付息方式为大股东偿付或公司分红权还款，还款确定性有保障。根据借款合同，在极端情况下公司将以远低于净资产价格回购注销大股东抵押股份，全体股东利益将获得保障。
【点评】碧桂园服务向股东提供借款的举措，体现了其在当前房地产市场环境下对保交房工作的高度重视和积极支持。通过向股东提供资金支持，有助于碧桂园集团加快交付进度，履行保交楼承诺，这对于稳定市场信心、维护购房者权益具有重要意义。
5月9日，中房网讯，截至2024年末，50家上市房企存货规模达7.4万亿元，同比下降15.9%，连续两年负增长。保利发展、碧桂园、万科、融创中国存货规模超5000亿元，其中万科存货减少1827亿元居首。行业平均存货周转率降至0.33次/年，雅居乐集团0.64次/年最高，京投发展0.03次/年最低。房企因存货减值计提导致利润承压，万科2024年计提存货跌价准备81亿元致上市首亏，绿城中国净利润下滑48.8%。政策端探索“商品房收储”模式纾困，房企通过聚焦核心城市拿地、优化货值结构加速去化，越秀地产、中海地产新增投资80%以上位于一线城市。
【点评】高企的存货规模加剧房企现金流压力，存货减值计提成为侵蚀利润的核心因素，反映出行业深度调整期资产质量风险仍需释放。房企转向精细化运营和城市聚焦策略，显示行业从规模扩张向资产效率提升转型。政策端的收储模式创新虽有助于存量盘活，但需关注实际落地效果及对市场供需结构的长期影响。未来房企信用修复与盈利能力恢复，将取决于存货周转效率提升与产品溢价能力构建的双重驱动。
4月30日，中国房地产网讯，海南机场2025年一季度房地产业务签约销售金额9440万元，同比大幅下降63.98%；但该公司在全国8省9地持有待开发土地2535亩，在建及储备项目25个，房地产业务仍贡献全年近四成营收。2024年其房地产销售金额达10亿元，出租物业租金收入5.3亿元。
【点评】一季度销售下滑反映出海南房地产市场承压，但超2500亩土地储备和228万平方米规划建筑面积表明企业仍具开发潜力。机场业务与房地产业务营收接近的业务结构，凸显其“以地补航”战略特征，存量项目去化与临空产业转型成效将决定未来增长空间。
4月29日，中国房地产报讯，碧桂园以13.05亿元出售蓝箭航天11.063%股份，预期税前利润3.7亿元，资金用于保交楼项目。该投资始于2019年，累计参与多轮增资。2024年至今，碧桂园通过处置长鑫科技股权、珠海万达商管股权等资产回笼超600亿元，并推进境内外债务重组，境内124.17亿元债券调整方案已通过，计划2025年底完成境外140.74亿美元债务重组。公司2025年需完成20万套保交付任务，目标2026年恢复正常经营。
【点评】碧桂园通过创投板块有序退出财务性投资，短期内为保交楼提供了关键资金支持，但3.7亿元利润对超300亿元年度亏损杯水车薪。资产处置与债务重组双线推进虽缓解流动性压力，但核心矛盾仍在于销售端复苏乏力——2024年营收同比降37%、一季度销售额同比显著下滑，反映出市场信心尚未修复。未来需警惕资产变现空间收窄与债务重组落地时效性风险，销售回暖仍是纾困根本路径。
4月27日，中国房地产网讯，4月24日晚间，南国置业股份有限公司（以下简称“南国置业”）发布公告称，控股股东中国电建地产集团有限公司（以下简称“电建地产”）拟受让公司持有的房地产开发业务等相关资产和负债。南国置业表示，本次交易为重大资产出售，拟采用现金支付方式，不影响公司股权结构。交易有利于改善公司资产质量，优化资产结构，提升公司可持续经营能力和盈利能力，维护投资者利益。南国置业连续四年累计亏损超50亿元，2024年预计净资产-9.15亿至-14.6亿元面临退市风险警示。市场猜测此举或为电建集团新能源资产分拆上市铺路，行业趋势显示2024年多家房企剥离开发业务转型轻资产。
【点评】此次关联交易本质是控股股东对上市平台的资产重组，通过现金剥离负资产可短期改善南国置业净资产指标，存在保壳操作空间。电建地产作为央企地产平台，吸收亏损项目利于内部资源整合，但需关注交易定价公允性及后续资产注入路径。房地产行业出清加速背景下，“卖重换轻”成为困境企业标配策略，但南国置业商业运营业务尚未形成稳定现金流，转型成效仍存不确定性。母公司新能源资产证券化若能落地，或将重构企业估值逻辑，但需警惕资本运作与实体经营脱节风险。
4月25日，中国房地产网讯，4月23日，保利发展控股集团股份有限公司（简称“保利发展”）公告披露，公司向特定对象发行可转换公司债券的申请已获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。保利发展本次定向可转债的拟发行总额不超过85亿元（含本数），募集资金拟用于北京、上海、佛山等城市的 15 个房地产开发项目，可有效满足项目的开发建设资金需求，保障施工和交付进度，共同维护房地产市场稳定。同时募投项目也因其较好的产品品质、区位和配套优势等，具备较好经济价值，未来随着本次募投项目效益逐步实现，将有效提高公司持续发展能力。
【点评】保利发展此次获批发行大额可转债，反映出头部房企在行业调整期通过多元化融资渠道优化财务结构的策略。85亿元资金集中投入核心城市项目，既符合“保交楼”政策导向，也显示其对高能级市场抗风险能力的信心。证监会快速批复或体现监管层对优质房企融资的支持态度，有助于稳定市场预期。但需关注募集资金实际使用效率及项目去化情况，尤其在当前供需关系转变的背景下，房企资金监管与项目效益兑现仍是关键。
4月25日，中国房地产网讯，上海陆家嘴2024年实现营业收入146.5亿元（同比+33.12%），归母净利润15.08亿元（同比+5.31%）。公司持有上海甲级写字楼236万平方米（平均出租率80%），商业物业72万平方米（L+MALL出租率95%），商旅收入5.16亿元（同比+9.3%），金融业务收入占比9.1%。全年拟派发现金红利4.38亿元，叠加中期分红后总额达7.5亿元。2025年Q1营收42.17亿元（同比+40.69%），净利润6.3亿元（同比+1.6%）。
【点评】陆家嘴核心业务呈现结构性增长，城市综合开发板块贡献稳定现金流，但经营性现金流净额同比锐减88.44%，反映房地产销售回款承压与金融业务资金流动性收缩的双重挑战。商旅板块差异化运营成效初显，但酒店71.77%的出租率仍存提升空间。高比例现金分红政策彰显财务稳健性，但需关注存量项目去化与新建项目投资对资金链的持续考验。
4月25日，中国房地产网讯，珠江股份因2016年与中侨公司的股权转让纠纷案获法院立案执行，标的约6.8亿元。该公司2024年虽归属净利润扭亏为1557.4亿元，但未分配利润仍为-6.16亿元，未弥补亏损超实收股本三分之一。此前因地产项目对赌失利，计提坏账准备2292.23万元，并剥离9.7亿元应收款至大股东。管理层称将加速业务融合，通过城市服务等板块及定向增发改善资金。
【点评】对赌协议暴露珠江股份历史投资决策风险，资产置换虽短期止血但未根除债务隐患。未分配利润长期为负反映转型阵痛，物业板块尚未形成稳定盈利支撑。未来需警惕中侨案执行不确定性及存量应收款减值压力，业务融合效果与股东输血能力或成扭亏关键变量。
4月18日，中房网讯，中华企业发布2024年年度报告显示，全年营业收入同比下降47%至23.54亿元，归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，净亏损达18.23亿元，同比骤降超过700%。公司扣非净利润亏损进一步扩大至19.01亿元，同比下降近900%。经营活动产生的现金流量净额为-6.07亿元，较上年同期减少近3亿元。报告称，营收下降主要受房地产市场调整影响，项目结转收入减少；净利润亏损则因部分项目计提资产减值准备及财务费用增加。公司计划通过加快存量资产处置、优化债务结构等措施改善经营状况。
【点评】中华企业业绩大幅下滑反映出房地产行业深度调整期企业面临的普遍困境。营收腰斩与净利润亏损扩大，凸显存量项目去化压力及资产减值风险对房企盈利能力的直接冲击。债务压力与现金流恶化进一步暴露企业流动性管理的短板。当前市场环境下，依赖传统开发模式的企业亟需加速转型，通过资产盘活与业务结构调整缓解短期压力，但长期仍需探索多元化盈利路径以应对行业周期性波动。政策端虽有多轮支持举措，但传导至企业端仍需时间，行业出清进程或将持续。
4月18日，中国房地产网讯，建业地产2024年营收160.69亿元同比下滑16.6%，连续三年累计亏损超百亿元，现金短债比低至0.02，2023年6月首次出现美元债违约后仍未化解危机。2024年销售额同比减少31.1%至101.14亿元，通过国资入股、转让资产回笼20亿元、裁员7000人等自救措施，但2024年新增土储仅14.5万平方米，92个项目交付中部分延期近两年且质量存争议。
【点评】区域性布局过度集中导致抗风险能力薄弱，销售均价持续走低加剧利润压力，212亿元短期债务对应不足4亿元现金的流动性危机亟待破局。国资救助与资产处置仅缓解短期压力，销售规模持续萎缩下，依赖降价促销与政府保交付支持的策略难以扭转基本面，美元债重组进展滞后更削弱市场信心。
4月18日，中国房地产网讯，珠江股份拟向控股股东珠江实业集团定向增发股票，募资不超过7.47亿元用于补充流动资金及偿还债务。公司2022年因房地产市场下行亏损17.98亿元，2023年3月完成资产重组后转型城市服务与文体运营，2024年实现扭亏为盈，第三方在管项目占比达65%。截至2024年末，公司负债总额12.64亿元，资产负债率71.65%，同时面临9起超千万元未决诉讼，存在现金流消耗风险。
【点评】此次募资是珠江股份应对高负债、优化财务结构的关键举措，但需警惕诉讼风险对现金流的潜在冲击。公司转型后第三方业务占比提升显示出市场化拓展能力，但71.65%的资产负债率仍高于行业安全阈值，叠加流动比率仅1.16，短期偿债压力未根本缓解。未来需关注其城市服务业务的持续造血能力，以及能否通过轻资产模式真正实现与地产业务风险隔离。
4月11日，中国房地产网讯，停牌9天后，珠光控股集团有限公司（以下简称“珠光控股”）发布了2024年的经营业绩。根据该公司4月10日发布的业绩报告，2024年，其收入同比减少31.2%至15.85亿港元，母公司拥有人应占亏损为34.12亿港元，较2023年的8.71亿港元亏损进一步扩大。流动性压力也与日俱增。截至2024年末，珠光控股约139.4亿港元的借款中有98.5%在一年内到期，而其包含受限制现金在内的现金及银行结余仅0.17亿港元。期内，该公司已有约137.3亿港元的借款逾期未偿还。对于逾期借款如何偿付的问题，珠光控股方面没有披露具体措施，只对记者表示该公司一直与相关贷款人进行积极沟通，这些机构将不会要求其实时还款，双方也就现有借款的再融资进行了讨论。
【点评】珠光控股2024年的业绩表现反映了其在当前房地产市场环境下的严峻挑战。收入和销售额的大幅下滑，以及显著扩大的亏损，表明公司在市场调整期面临较大的经营压力。更为紧迫的是流动性问题，大量短期债务与极低的现金结余形成了鲜明对比，这对公司的短期偿债能力和财务稳定性构成了严重威胁。尽管公司正在与贷款人沟通再融资事宜，但缺乏明确的偿债计划增加了市场的不确定性。从行业角度看，珠光控股的困境并非个例，而是当前房地产行业面临普遍挑战的一个缩影。当前市场环境下，房地产企业的财务风险需要重点关注。
4月9日，中国房地产网讯，4月8日，保利发展公告称，2025年3月，公司实现签约面积152.58万平方米，同比减少0.47%；签约金额290.16亿元，同比增加7.32%。2025年1～3月，公司实现签约面积308.07万平方米，同比减少16.03%；签约金额630.27亿元，同比增加0.07%。同时，新增加房地产项目2个。其中，天津市河西区内江路西侧地块，获取方式为招拍挂，土地用途为住宅，用地面积26737平方米，规划容积率面积53473平方米，需支付价款11亿元，权益比例100%；泉州市丰泽区经五路东侧地块，获取方式为招拍挂，土地用途为住宅，用地面积19071平方米，规划容积率面积57214平方米，保利发展需支付价款4.182亿元，权益比例51%。
【点评】保利发展2025年3月及一季度的房地产签约数据和新增项目情况，反映了其在当前房地产市场中的稳健表现。尽管签约面积有所下降，但签约金额的逆势增长表明公司在市场波动中仍保持了一定的竞争力。新增项目的获取，尤其是权益比例较高的天津市项目，为公司未来的业务发展和财务表现提供了新的增长点。这表明保利发展在优化项目布局和资源配置方面采取了积极的策略，有助于提升其在房地产市场的长期竞争力。
4月9日，中国房地产网讯，4月8日，绿地集团召开季度工作会议。会议提出，绿地集团将全面拥抱新科技，赋能产业升级，不断提升老赛道、开辟新赛道，加快转型发展。在会上，绿地集团董事长、总裁张玉良宣布，绿地将成立人工智能及机器人技术应用研究院，推进相关前沿技术在企业各业务领域落地应用。包括：第一，以人工智能等技术赋能房地产、基建两大传统主业，重构发展模式，加快转型升级；第二，以AI大模型等技术助力“四小龙”新赛道业务快速突破，提升发展能级；第三，抓住时代机遇，发挥场景优势，积极探索机器人、低空经济等新的科技应用领域。
【点评】绿地集团的举措体现了传统房地产企业在科技革命和产业变革中的积极转型。通过成立人工智能及机器人技术应用研究院，绿地不仅为自身的产业升级注入了新动力，也为行业树立了科技赋能的典范。这一战略转型有助于提升绿地在房地产和基建领域的智能化水平，增强其在新赛道业务中的竞争力。
4月3日，中国房地产网讯，3月31日，中海地产发布2024年度业绩，全年实现销售合约额3106.9亿元，权益销售排名行业第一，为TOP10房企中唯一正增长。归属母公司核心净利润157.2亿元，盈利能力保持行业领先。支撑中海销售逆势上扬的最大推力来自一线城市。2024年，中海在一线城市销售全面爆发，以遥遥领先的销售业绩，夺下京沪深三城销冠。其中，在上海，以超704亿元销售额位列第一，成为全国性房企在单个城市最高销售纪录的保持者。在北京，以361亿元销售额位列第一；在深圳，以292亿元销售额位列第一；在广州，中海实现近200亿元销售额，位居市场前三。
【点评】中海地产2024年的业绩表现突出，特别是在一线城市销售全面爆发，权益销售排名行业第一，成为TOP10房企中唯一正增长的企业，显示出其在市场下行周期中的强大竞争力和稳健经营能力。其聚焦一线城市和改善性住房需求的策略取得了显著成效，高端产品玖序系等项目的热销进一步巩固了其在高端市场的领先地位。同时，中海地产在土地储备、财务状况和商业物业板块的布局也为其未来的持续发展提供了有力支撑。随着一线城市市场的回暖和商业项目的陆续入市，中海地产有望继续保持行业领先，实现更大的价值创造。
4月1日，中房网讯，3月31日，美的置业召开2024年度业绩发布会，美的置业董事会主席、执行董事郝恒乐、总裁兼执行董事王大在、执行董事刘敏出席会议。按照报告，2024年，美的置业实现营业收入37.3亿元，同比增长33%，增速位居行业前列。其中，物管服务板块贡献收入18.4亿元，同比增长13%。公司盈利能力持续提升，保留业务归母核心净利润达5.0亿元，同比增长25%，毛利率提升至35.7%，保持行业高位。公司通过精细化运营及成本管控，实现利润稳步增长。郝恒乐在业绩发布会上提到，中国房地产从“增量开发”转向“存量运营”，这是基本的趋势。前几年叠加了“三条红线”等政策限制，传统重资产模式面临高负债和高杠杆的压力，轻资产转型成为未来很重要的方向。但无论轻重模式，均是基于行业“资本-运营-服务”的分工细化，是产业链不同环节的价值分配，两者并非完全对立。对于企业而言，没有一种模式能一劳永逸，关键在于根据自身资源禀赋和市场不同阶段来做战略模式的选择，实现风险可控、可持续的经营。郝恒乐表示，“我们一向把稳健经营放在所有战略的首位，基于房地产深度的周期调整，公司做了资产的重组，剥离房地产开发业务，更加聚焦轻资产领域，以轻重结合模式来应对当前的形势。”
【点评】美的置业2024年的业绩表现和战略转型，为房地产行业在当前复杂多变的市场环境中提供了宝贵经验。通过剥离房地产开发业务，聚焦轻资产领域，美的置业成功减少了在房地产市场的周期性风险敞口，构建了房地产行业存量市场的复合能力。这种轻重结合的模式不仅充分发挥了公司的品牌、资金和产业协同优势，还为企业的可持续发展打开了更广阔的空间。
4月1日，经济参考网讯，3月31日，万科公司发布的2024年年报显示，2024年，万科实现营收超3400亿元，完成超18万套房屋高质量交付。具体来看，作为占比最高的基本盘业务，2024年万科综合住区业务销售超过2400亿元，销售面积行业第一，产品力全面提升。2024年，万科交付品质获专业认可，多个项目获国家权威奖项“广厦奖”，全年累计邀请近4万户业主走进工地实地看房，超半数项目实现“交付即办证”。租购并举大潮之下，万科长租公寓业务规模、效率、纳保量三项关键指标全行业第一。目前，万科长租公寓累计管理规模约26万间，其中纳入保租房的房源超12万间，位列市场化机构纳保量第一。凭借数字化运营优势，万科在大规模经营下仍实现行业效率第一，出租率超95%，前台GOP利润率达90%。有关数据显示，对万科长租业务，客户满意度长期保持95%以上，老客户续租率约60%，服务品质获超5000家企业客户认可，其中不乏腾讯、比亚迪、大疆等知名企业。经营服务业务收入方面，规模持续增长。万物云2024年营收超360亿元，其中，年内新获取住宅服务项目超400个，新增饱和收入超20亿元；商业业务实现营收近90亿元，建筑面积超1000万平方米，出租率达95%；物流仓储业务实现营收约40亿元。此外，万科累计获批白名单项目79个。同时，在不影响“保交房”前提下，有效解活部分预售监管资金，偿债工作有序推进，2025年一季度到期公开债均已完成兑付。
【点评】万科2024年年报展现了其在多业务板块的强劲表现和稳健的财务状况。综合住区业务的突出成绩，体现了万科在产品力和交付品质上的持续提升，这不仅增强了消费者对万科品牌的信任，也为公司在激烈的市场竞争中奠定了坚实基础。长租公寓业务的行业领先，彰显了万科在租购并举政策下的战略布局和运营能力，其高出租率和客户满意度，表明该业务已具备较强的市场竞争力和品牌影响力。经营服务业务的持续增长，进一步拓展了万科的收入来源，增强了公司的抗风险能力。在财务方面，万科通过有效管理预售监管资金，确保了偿债工作的顺利推进，体现了其良好的财务管控能力。
3月28日，中国房地产网讯，3月26日，华润置地有发布截至2024年12月31日止财政年度业绩公告。公告显示，2024年综合营业额为2788亿元，同比增长11%。其中，开发销售型业务营业额为2371.5亿元，同比增长11.8%；经营性不动产业务营业额为233.0亿元，同比增长4.8%，轻资产管理业务营业额为121.3亿元，同比增长14%，生态圈要素型业务营业额为62.2亿元，同比增长0.5%。经常性业务收入合计为416.5亿元，同比增长6.6%，占总营业额14.9%。股东应占溢利为255.8亿元；扣除本年投资物业评估增值及加回本年处置部份投资物业项目之已实现累计评估增值后的核心股东应占溢利为254.2亿元，其中经常性业务核心净利润达103.4亿元，核心净利润贡献占比同比增长6.3个百分点至40.7%。每股股东应占溢利为3.59元，每股核心净利润为人民币3.56元。2024年，华润置地实现物业签约销售额2611亿元，行业排名跃升至第三。截至2024年底，已销售尚未结算的签约额约为2319.7亿元，预计其中1934.7亿元将于2025年结算。全年新增土储计容建筑面积393万平方米，总土地储备约5194万平方米。
【点评】华润置地2024年的业绩表现显示出其在房地产市场的稳健发展态势。尽管行业整体面临挑战，华润置地依然实现了综合营业额和签约销售额的显著增长，行业排名跃升至第三，显示出其在市场中的强大竞争力。尤其值得关注的是，其经常性业务核心净利润首次突破百亿大关，核心净利润贡献占比显著提升，表明公司在多元化业务布局上取得了积极成效，经营性不动产和资管业务成为业绩和长期稳定现金流的主要贡献者。这不仅为公司未来的可持续发展奠定了坚实基础，也为房地产行业在新发展模式下的转型提供了有益借鉴。
