中国行业发展报告

　　1月27日，财联社讯，紫金矿业（601899。SH）拟通过控股子公司紫金黄金国际（02259。HK）以约280亿元人民币收购加拿大联合黄金公司全部已发行普通股，每股44加元，较协议签署前20个交易日加权平均价溢价18.95%。联合黄金核心资产分布于非洲三大金矿成矿区，包括马里Sadiola金矿、科特迪瓦Bonikro与Agbaou金矿，以及预计2026年下半年投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。截至2024年底，联合黄金黄金资源量533吨，储量337吨。2023年、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年达11.7-12.4吨，2029年有望增至25吨。Kurmuk项目投产后全维持成本预计低于950美元/盎司。
　　【点评】紫金矿业此次收购显著提升了其黄金资源储备和产能潜力，特别是联合黄金2029年25吨的预期产量将强化其在全球黄金行业的地位。Kurmuk项目的低成本优势（＜950美元/盎司）与现有高品位资源（1.48克/吨）形成协同效应，增强抗风险能力。溢价18.95%的收购价反映了对非洲资产长期价值的认可，但跨国审批的不确定性需关注。此举进一步凸显紫金矿业通过海外并购实现资源多元化的战略，尤其在非洲布局深化了其全球前五黄金生产商的竞争力。

　　1月21日，东方网讯，1月19日，南山铝业国际控股有限公司宣布计划拓展电解铝及相关业务，以增强市场竞争力。公司将在印尼推进首期电解铝产能建设，设计年产能25万吨，总投资4.37亿美元，建设期24个月，预计2026年启动。项目选址毗邻现有的南山印尼宾坦氧化铝生产基地，以利用卡朗巴塘经济特区的区位优势。公司还计划在首期投产后启动二期50万吨产能建设，以实现氧化铝与电解铝产能的平衡配置。全球电解铝行业供需紧平衡，铝价高位运行，为南山铝业创造了有利条件。公司凭借印尼的铝土矿储备和能源配套，已建立差异化竞争壁垒。此次布局是公司在完成400万吨氧化铝产能后，实施“上游资源-中游冶炼”一体化战略的重要一步。
　　【点评】南山铝业在印尼的电解铝项目是其产业链垂直整合的关键举措。首期25万吨产能的布局不仅填补了氧化铝下游的空白，还强化了公司在东南亚市场的竞争力。选址靠近现有氧化铝基地，可降低物流成本，提升协同效率。全球铝价高位运行背景下，这一项目有望增厚利润，同时增强抗风险能力。公司依托印尼的资源和区位优势，构建了从铝土矿到电解铝的完整产业链，这在行业内具有显著差异化优势。此外，母公司南山铝业的支持为项目提供了技术和资源保障，降低了运营风险。

　　1月21日，新浪财经讯，1月16日，万华化学新能源产业布局取得新进展，其位于山东省烟台市的两大磷酸铁锂项目环评进入公示阶段。莱州年产65万吨磷酸铁锂项目占地约366，850平方米，配套建设循环水系统等设施，配置国产设备5320台；海阳绿电产业园二期项目拟建年产20万吨电池级磷酸铁锂装置。两项目分别由万华电池及其控股公司推进实施。同日，万华化学在莱州注册成立新能源材料科技公司，注册资本7.4亿元，聚焦特种电子材料及清洁能源技术服务。此外，万华电池在四川眉山的年产12万吨磷酸铁锂项目已获批复。公司计划到2027年形成百万吨级磷酸铁及其衍生材料产能。
　　【点评】万华化学通过密集布局磷酸铁锂项目，快速切入新能源材料赛道。65万吨莱州项目规模显著，配套设备国产化率高，体现成本控制能力；海阳项目结合绿电产业园，强化低碳生产优势。同日成立莱州研发主体，注册资本达7.4亿元，显示对技术创新的投入决心。四川项目的获批进一步拓展区域产能分布。公司以第五代技术为支撑，目标百万吨级产能，短期内形成从正极材料到电池集群的产业链闭环，这种垂直整合策略可能重塑行业竞争格局，尤其对中小磷酸铁锂厂商构成压力。

　　1月16日，上海证券报讯，江西铜业近日公告，其全资子公司江铜风勘与第一量子哈萨克签署《投资选择权协议》，双方将通过技术协作与联合投资推进勘探项目合作。江铜风勘此前于2025年12月17日与Lakeside达成合作意向，计划以650万美元初始投资取得Lakeside 14.9%股份及关联债券权益。Lakeside持有哈萨克斯坦巴尔喀什湖北部区域14个矿权。江铜风勘将在阿斯塔纳国际金融中心注册全资控股公司承接权益。2026年1月14日，双方还签订《优先投资权协议》，约定第一量子哈萨克在36个月内享有对江铜风勘AIFC子公司51%股权的优先认购权。江西铜业表示协议暂不影响经营，若未来项目发展至重要战略地位将发布专项公告。
　　【点评】江西铜业此次合作体现了其国际化资源布局的战略意图。通过分阶段投资和优先权条款设计，既控制了初期风险，又为未来深度合作预留空间。第一量子作为全球铜矿巨头，其技术协作将提升项目勘探效率。哈萨克斯坦矿权的获取有助于江西铜业拓展中亚资源版图，但需关注当地政策环境及后续权益交割进展。协议中优先认购权的设置反映了双方对项目潜力的认可，同时也为江西铜业未来引入战略投资者提供了灵活性。

　　1月19日，矿治园科技资源共享平台讯，国内矿业龙头洛阳钼业发布2025年度业绩预增公告，预计全年归母净利润将突破200亿元大关，达到200亿至208亿元区间，较2024年同期增长47.8%至53.71%，净利增幅达64.68亿至72.68亿元。这是该公司自2012年上市以来连续第五年刷新盈利纪录。业绩增长主要得益于主营产品的“量价齐升”与运营成本管控。公司制定了2026年产量目标，包括铜金属76万至82万吨、钴金属10万至12万吨等，其中铜产量若达82万吨将提前两年完成原定2028年目标。刚果（金）的KFM二期预计2027年投产，新增年均10万吨铜产能；TFM三期规划2028年实现总铜产能100万吨。
　　【点评】洛阳钼业的业绩增长凸显了其在全球矿业领域的竞争力。铜产能的快速扩张和黄金业务的布局，反映了公司对市场需求的精准把握和战略前瞻性。刚果（金）项目的顺利推进不仅提升了短期产能，还为长期增长奠定了基础。收购巴西黄金资产是多元化的重要一步，有助于降低单一金属价格波动的风险。净利润突破200亿元标志着其已跻身国际一流矿业企业行列，未来产能释放将进一步巩固这一地位。

　　1月15日，长江有色金属讯，西部矿业公告其控股子公司西藏玉龙铜业取得西藏自治区自然资源厅关于玉龙矿区铜矿资源储量评审备案的复函，新增铜金属资源量131.42万吨、伴生钼金属资源量10.77万吨。备案后，玉龙铜矿累计查明铜金属资源量达753.39万吨，伴生钼金属资源量45.90万吨。此次增储强化了西部矿业在铜资源领域的核心竞争力，为后续产能释放及产业链延伸提供资源保障。玉龙铜矿三期工程计划将年处理规模提升至3000万吨，增储确保了这一扩产计划的资源供给。紫金矿业作为玉龙铜业的重要股东，将共享增储红利。玉龙铜矿增储是国家新一轮找矿突破战略行动的重要成果，有助于缓解我国铜资源供需矛盾。
　　【点评】西部矿业玉龙铜矿新增铜金属资源量131.42万吨，直接提升其核心资产储备规模，累计查明铜金属资源量达753.39万吨，较2018年增长约21%。这一增储成果不仅延长了矿山服务年限，支撑现有2280万吨/年矿石处理能力稳定运行，还为三期工程扩产至3000万吨/年提供了资源基础。紫金矿业作为股东将受益于资源增值与未来产能释放。

　　1月14日，财联社讯，湖南黄金（002155。SZ）拟通过发行股份方式收购控股股东湖南黄金集团持有的黄金天岳和中南冶炼100%股权，并拟募集配套资金。中南冶炼成立于2006年8月8日，注册资本81346.1万元；黄金天岳成立于2021年6月23日，湖南黄金集团持股51%。交易预计构成重大资产重组且属关联交易，目前处于筹划阶段，已签订《股权收购意向性协议》。黄金天岳2024年1月16日申请扩大金盆岭金矿开采范围，该矿剩余资源储量为金矿石205万吨、黄金金属量12238千克，设计年开采规模14万吨。湖南黄金2025年前三季度营收411.94亿元，同比增长96.26%；归母净利润10.29亿元，同比增长54.28%。
　　【点评】湖南黄金此次收购集团旗下矿产资源，体现了其聚焦矿产资源开发的战略方向。金盆岭金矿的资源储量及开采规模为交易提供了实质性支撑，而公司业绩的高增长也为并购提供了财务基础。此次整合有助于避免同业竞争，强化全产业链协同，尤其在黄金价格高位运行的背景下，资源掌控能力的提升将直接增强市场竞争力。管理层对湖南省有色金属资源的重视与战略布局，显示了其通过并购实现规模扩张的清晰路径。

　　1月13日，中国矿业报讯，2025年12月5日，安徽省自然资源厅批准紫金矿业旗下安徽金沙钼业沙坪沟钼矿采选项目及铜锣尾矿库工程（审批文号皖自然资矿保函﹝2025﹞154/155号），标志全球第二大钼矿进入建设阶段。该矿系紫金矿业2022年10月通过59.1亿元竞购金沙钼业84%股权获得，2025年8月完成工商变更，拥有钼金属总储量210万吨（可采110万吨），平均品位0.187%-0.2%，规划年开采1000万吨，达产后年产钼金属2.21万吨。项目总投资72.06亿元，采用深孔空场嗣后充填法，建设期4.5年，计划2029年投产。紫金矿业与金钼股份达成战略合作，拟出让24%股权并合资建冶炼厂，形成全产业链布局。
　　【点评】紫金矿业通过沙坪沟项目实现钼资源量从92万吨跃升至290万吨，占全国30%，显著强化其在全球钼产业链的话语权。该项目采用高效采矿法，配合长达30年的采矿权期限，经济价值超6000亿元，兼具战略储备与长期盈利潜力。与金钼股份的股权合作及下游冶炼布局，突破了传统矿业企业单一开采模式，形成资源-加工协同效应。

　　1月12日，我的电池网讯，1月8日上午，宁德时代河南洛阳基地三期项目电芯工厂首台核心设备进场，标志着项目进入设备安装调试阶段。洛阳基地一期已于2024年7月投产，二期于2025年9月投运，截至2025年底累计产值突破200亿元。三期、四期项目于2025年11月底完成主体结构封顶，三期设备安装调试加速推进。该基地规划总产能120GWh/年，占地3400亩，总投资280亿元，定位“智能标杆工厂+碳中和工厂”。同期，宁德时代与贵州贵安新区签署二期项目协议，规划年产能30GWh，占地550亩。一期项目已于2023年10月投产并满产运行。
　　【点评】宁德时代洛阳基地的快速推进凸显其华中布局的战略意图。三期设备进场距离主体封顶仅一个多月，反映建设效率极高。200亿元产值数据验证了一期、二期的商业化成功，为后续产能释放提供信心。120GWh总产能设计将显著提升其在中原地区的市场辐射能力，尤其配合贵州基地的60GWh布局，形成中西部产能协同。值得注意的是，项目强调智能与碳中和属性，符合行业技术迭代趋势，可能成为其应对欧盟碳关税的前哨站。

　　1月6日，中国有色金属报讯，2025年12月30日，紫金矿业发布2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润510亿-520亿元，同比增长59%-62%。2025年公司市值达8800多亿元，位列全球上市金属矿企前三。矿产金产量同比增长23.5%至90吨，矿产铜增长2%至109万吨。年内完成加纳阿基姆金矿和哈萨克斯坦瑞果多金矿交割，分别年均产金5.8吨和5.5吨。西藏巨龙铜矿二期改扩建工程联动试车，达产后年矿产铜将达30万-35万吨；卡莫阿冶炼厂进入试生产阶段，年节约运输费超3亿美元。锂板块西藏拉果措、阿根廷3Q锂盐湖及湖南湘源锂矿建成投产。2026年计划矿产金105吨、矿产铜120万吨、碳酸锂12万吨。
　　【点评】紫金矿业的业绩增长主要得益于黄金和铜的产量提升及高效并购。矿产金23.5%的增速远超行业平均水平，加纳和哈萨克斯坦项目的交割直接贡献了11.3吨的年产能。铜板块中，巨龙铜矿二期和卡莫阿冶炼厂的进展凸显其运营效率——后者通过加工环节前移实现每吨铜成本下降约300美元。分拆黄金资产上市是资本运作亮点，以20%利润资产撬动4000亿港元市值，反映市场对黄金资产的溢价认可。

　　1月4日，材料科学与工程技术讯，2025年12月30日晚间，天原股份（002386）公告称，其全资子公司宜宾天原海丰和泰有限公司计划新建年产10万吨氯化法钛生产线，总投资14.83亿元，建设周期24个月，资金由企业自筹。项目旨在把握氯化法钛行业快速发展机遇，推动绿色化、高端化升级，提升公司钛总产能及市场竞争力。天原股份表示，氯化法钛是其“一体两翼”战略中高功能新材料板块的核心业务，扩产将优化新业务在整体营收中的占比，并深化“氯—钛—磷—铁—锂”一体化循环产业链。2025年上半年，公司钛化工产品板块营收6.9亿元，同比增长2.17%。
　　【点评】天原股份此次扩产氯化法钛项目，反映了其在新材料领域的战略聚焦。14.83亿元的投资规模与24个月的建设周期，表明公司对市场需求的快速响应能力。项目不仅强化了“氯—钛—磷—铁—锂”产业链协同，还通过固废资源利用契合绿色政策。2025年上半年钛化工营收6.9亿元的小幅增长，显示业务稳定性，而磷酸铁锂、锂电等项目的并行推进，则体现了多元化布局的协同效应。

　　1月4日，河南有色金属讯，截至2025年12月31日，河南豫光集团有限公司年度营收达1038亿元，成为河南省首家营收超千亿的有色金属新材料企业。其智能锌合金制造车间每6秒生产一块锌合金，年产15万吨新型锌基材料项目在建。再生铅循环利用生产线年处理54万吨废旧铅酸电池，实现31种金属元素回收。企业环保投入超50亿元，废水废渣100%资源化利用，入选国家级绿色制造示范单位。豫光集团6次推动行业技术革新，建成首个“智能制造标杆工厂“，高纯金属产品纯度国际领先，高端铅基合金占国内市场50%，稀贵金属产品达16种。济源示范区有色金属产业年产值近2000亿元，预计2025年规模以上工业产值同比增22%。
　　【点评】豫光集团营收突破千亿，标志着其在有色金属新材料领域的龙头地位。智能化生产线的效率提升和循环经济模式的应用，不仅降低了生产成本，还提高了资源利用率，体现了企业高质量发展的路径。环保投入和绿色制造示范单位的称号，反映了企业在可持续发展方面的努力。技术创新和高端产品的市场占有率，展示了豫光集团在行业内的技术领先优势。地方政府通过优化营商环境和政策支持，为企业发展提供了有力保障，这种政企协同模式值得其他地区借鉴。

　　12月30日，动力电池讯，四川国城锂业年产20万吨锂盐项目进展迅速，一期工程主体结构已完成90%，工艺设备安装进度超50%，预计2026年2月全面建成，4月试生产。项目选址德阳—阿坝生态经济产业园区，总占地1123亩，总投资105亿元，分三期建设：一期投资20.38亿元建设6万吨/年电池级碳酸锂生产线；二期新增6万吨碳酸锂及3万吨氢氧化锂产能；三期扩充5万吨高端锂盐产品。项目建成后将成为国内重要锂盐生产基地，可支撑80万吨磷酸铁锂正极材料生产，满足320吉瓦时电池需求，预计年营收160亿元，创造1500个就业岗位。项目采用国际先进工艺和环保技术，已与35家下游企业建立合作。
　　【点评】国城锂业项目推进速度超出预期，主体结构进度已达90%，这种高效执行能力在大型化工项目中较为罕见。分三期建设的规划体现了对市场需求的精准把控，既避免产能过剩风险，又能快速响应锂电行业波动。项目设计产能20万吨锂盐，对应550万辆新能源车的电池需求，直接锚定了国内新能源汽车市场的增长预期。与35家下游企业建立合作关系的布局，显示出企业对产业链协同的重视，这种“绑定式“发展模式有助于稳定未来销售渠道。

　　12月29日，宁德时代讯，12月26日，宁德时代与厦门建发集团签署战略合作协议，双方高层共同见证。合作聚焦新能源供应链、储能产业及全球市场拓展，推动储能系统规模化应用和产业链资源优化。建发集团将助力宁德时代加速全球业务布局，强化新能源产业链竞争力。合作重点包括新能源汽车领域深化动力电池后市场服务和安全技术创新，供应链合作领域优化全球化布局，新兴产业投资领域共同布局前沿技术孵化。此外，双方还将在会展经济、文旅酒店等方向加强协作。
　　【点评】宁德时代与厦门建发集团的合作标志着两家企业在新能源领域的深度协同。建发集团的供应链优势将显著提升宁德时代的全球市场拓展效率，尤其在海外布局方面。双方在动力电池后市场的合作有望推动行业服务标准升级，而新兴产业投资的联合布局则展示了前瞻性战略眼光。这种产业龙头与供应链巨头的结合，不仅加速了技术商业化进程，也为新能源行业提供了资源整合的新范式。值得注意的是，合作延伸至会展、文旅等非核心领域，体现了企业生态化发展的趋势。

　　12月25日，界面新闻讯，12月24日，江西铜业宣布将通过全资子公司江铜国际投资有限公司于2025年12月24日正式启动对索尔黄金的全面收购要约，交易总估值约8.67亿英镑，每股报价28便士现金，较目标公司此前收盘价溢价42.9%。索尔黄金核心资产为厄瓜多尔卡斯卡维尔铜金矿项目，已探明铜储量超2000万吨、黄金储量逾1000万盎司，平均铜品位0.7%。江西铜业已获得目标公司25.7%股东及全体董事的支持承诺。
　　【点评】此次收购凸显江西铜业抢占全球高品位铜金矿资源的战略意图。卡斯卡维尔项目位于南美安第斯成矿带，资源禀赋优异但开发难度大，江西铜业凭借资金与技术优势有望激活这一沉睡资产。国际能源署预测2030年全球铜需求将增长50%，而新发现铜矿数量锐减60%，供需矛盾加剧背景下，此次收购直接锁定稀缺资源，强化公司在产业链上游的掌控力。必和必拓等巨头股东的背书也反映出市场对该交易价值的认可。

　　12月23日，中国有色金属报讯，12月10日，宝钛集团宽厚板公司新建镁合金生产线首次热负荷试车成功，铸造出国内最大规格的镁合金铸锭，尺寸为400毫米×1200毫米×5500毫米，单重约4.6吨，刷新国内纪录。此次成功验证了生产线的稳定性和可靠性，标志着宝钛集团在镁合金材料自主化研发和规模化生产领域取得重大突破。宽厚板公司高效完成了厂房建设、设备调试、工艺标准制定等筹备工作，确保生产线按期建成并满足试产要求。新产线将弥补前端材料制备环节的产能缺口，与现有轧制、挤压等设备形成产业链协同效应。今年以来，企业镁合金板材产量已稳定突破600吨，并加快镁合金异型材、超薄板材等新产品的技术攻关与样品开发，为开拓细分市场奠定技术基础。
　　【点评】宝钛集团此次成功铸造超大规格镁合金铸锭，展现了其在镁合金材料领域的领先技术实力和产业化能力。新生产线的投产不仅填补了国内高端镁合金材料的产能空白，还通过产业链协同效应提升了整体竞争力。企业年产600吨镁合金板材的稳定产能，加上对新产品的持续研发，显示出其市场响应速度和创新潜力。这一突破对推动我国高端镁合金材料国产化具有重要意义，有望带动下游应用领域的创新发展。

　　12月23日，矿业汇讯，12月19日，中国有色矿业宣布以8900万美元收购哈萨克斯坦SM Minerals公司55%股份，持股比例从15%提升至70%，实现控股。SM Minerals核心资产为本卡拉铜矿项目，北矿区已探明矿石资源量3.84亿吨，铜金属量158万吨，平均品位0.41%，伴生金资源待补充勘查后确认。项目计划2029年投产，设计年产能4.5万吨铜金属当量。哈萨克斯坦矿产资源丰富，铀、铬、钨储量全球领先，吸引国际矿业巨头布局。中资企业如紫金矿业此前收购RG金矿，但美国公司近期获得全球最大钨矿项目70%股权，凸显资源争夺加剧。
　　【点评】中国有色矿业此次控股SM Minerals，强化了在中亚铜矿资源的战略布局，直接提升关键矿产供应链保障能力。本卡拉项目的高储量与露天开采设计，将显著降低未来生产成本，而伴生金的潜在价值可能进一步增厚利润。哈萨克斯坦作为资源枢纽，正成为大国博弈焦点，此次收购既是对冲地缘风险的市场化选择，也反映了中资企业在国际资源竞争中从“跟随”转向“主导”的策略升级。美国截胡钨矿项目表明，资源民族主义与技术壁垒可能成为未来中资出海的主要挑战。

　　12月22日，锂电焦点讯，12月19日，盛新锂能与中创新航签署《2026—2030年合作框架协议》，中创新航及其子公司将在未来五年内向盛新锂能采购总计20万吨锂盐产品，具体年度采购量将根据市场需求通过后续子订单确定。此次交易构成关联交易，因中创新航拟通过认购盛新锂能定向增发股份成为其持股5%以上的重要股东。以当前碳酸锂市场价格估算，20万吨锂盐的订单总规模有望突破200亿元。上月，盛新锂能与华友控股集团达成五年长期供货协议，约定供应总量达22.14万吨锂盐产品。盛新锂能已形成年产13.7万吨锂盐及500吨金属锂的生产能力，整体产能规模位居国际第一梯队。公司第三季度营业收入同比增长60%，并成功实现扭亏为盈。
　　【点评】盛新锂能近期连续与中创新航、华友控股签订长期供货协议，并通过定向增发引入战略投资者，形成“产融结合“的深度合作模式。这种将核心客户转化为战略股东的做法，不仅锁定了未来五年的订单规模，更强化了产业链协同效应。从产能布局看，公司在国内及阿根廷、印尼的锂盐项目已形成国际竞争力，13.7万吨的年产能为其履约能力提供保障。第三季度业绩回升印证了其经营改善趋势，而200亿规模的订单将进一步提升盈利确定性。

　　12月22日，中国有色金属报讯，12月10日，紫金矿业湖南道县湘源锂多金属矿采选冶一体化项目建成投产，这是公司首个锂云母型硬岩提锂采选冶一体化项目，标志着“两湖两矿”战略又一重要进展。该项目备案矿石量约1.96亿吨，氧化锂67万吨，包括500万吨/年采选项目和3万吨/年电池级碳酸锂项目，连续两年入选湖南省十大产业项目。项目采用自主研发的采选冶协同工艺，攻克了低品位资源综合回收等难题，实现钨、锡、铷、铯等共伴生金属高效回收。紫金矿业董事长陈景河表示，该项目从并购到建成仅用两年多，展现了“紫金速度”，并强调将通过技术创新推动绿色高效提锂。公司计划到2028年实现25万~30万吨LCE年产能，跻身全球锂生产商前3~5位。
　　【点评】紫金矿业湘源锂矿项目的投产凸显了其在锂资源开发领域的技术整合能力与战略执行力。项目以低品位硬岩锂多金属矿为对象，通过“矿石流五环归一”管理模式和协同工艺，实现了复杂矿体的高效利用，这在当前锂价波动背景下尤为重要。公司“逆周期”建设的策略，结合技术改造与成本控制，为未来锂板块产能释放奠定了基础。值得注意的是，该项目不仅聚焦锂提取，还实现了锡、钨等伴生金属的综合回收，体现了资源利用的高效性。

　　12月22日，电池中国网讯，恩力动力宣布在全固态电池研发上取得重大突破，已完成实验室验证并进入中试阶段，同时其半固态电池产品已实现规模化应用，累计交付电芯突破200万颗。12月17日，中国动力电池产业联盟秘书长张雨率专家团队赴恩力动力考察调研，双方就固态电池技术创新及产业化推进展开探讨。戴翔博士指出，硫化物固态电解质有望成为全固态电池主流技术路线，预计2027-2028年实现初步商业化应用，2030年前后迎来规模化发展。恩力动力避开乘用车红海竞争，重点布局无人机、智能机器人等高端细分市场，并计划2026年推出小容量全固态电池产品，2030年完成车用全固态电池规模化量产。
　　【点评】恩力动力选择差异化市场策略，避开竞争激烈的乘用车领域，转而深耕无人机、机器人等对电池性能要求高的细分市场，这一策略既规避了价格战风险，又充分发挥了其技术优势。公司技术路线规划清晰，从半固态过渡到全固态，并设定了明确的商业化时间表，显示出对产业化的务实考量。200万颗电芯的交付量验证了其半固态技术的市场接受度，为后续全固态电池的产业化提供了重要支撑。