汽车整体市场方面，2025年以来，我国实施更加积极有为的宏观政策，经济运行总体平稳、稳中有进。“两新”政策持续发力，地方车展热度攀升，企业新车型投放热情较高，行业综合整治“内卷”工作继续显效，汽车总体运行平稳。预计2026年，汽车市场将承受一定压力，同比将呈现低速增长态势。预计未来，新能源积分新政正式落地，配套能耗溯源监管政策密集出台；智能网联汽车专项立法落地，自动驾驶商业化监管新规出台；发布产业链补短板新政，汽车核心零部件专项扶持政策将落地。建议积极关注新能源汽车县乡市场，关注特定场景新能源重卡与高速公路专属充电站市场，关注自动驾驶核心区域与龙头企业。
供给方面，2025年，全国规模以上企业发电量97158.77亿千瓦时，同比增长2.2%。其中，全口径煤电发电量同比下降1.9%，增容减量效果逐步显现，煤电发电量占总发电量比重为51.1%。预计2026年，全国总发电量将保持稳步增长，全年总发电量预计达10.2万亿千瓦时左右，同比增长5.5%左右，与全社会用电量增长节奏基本匹配。需求方面，2025年，我国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%；“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速（5.7%）提高0.9个百分点。预计2026年，经济稳定增长将提供有力支撑，用电需求将保持增长全国全社会用电量将为11万亿千瓦时左右，同比增长5%左右。未来，建议关注电源转型系统中调节能力提高和制度优化；电网行业将迎来投资扩容高峰，关注特高压与新型电网建设领域；电力市场化改革进一步深入，关注绿电交易、新型储能、虚拟电厂等新型业态。
2025年，我国新一代信息技术产业依托技术创新与市场需求稳步迈向高质量发展，各细分领域发展态势向好。集成电路产能持续提升，自主替代进程提速；物联网行业由规模扩张转向价值深耕，大数据、云计算产业规模持续攀升，人工智能加速渗透各行各业，生成式智能普及度大幅提高，5G网络应用生态日益成熟。行业投融资整体保持向好态势，高技术产业投资平稳增长，细分赛道投资呈现明显结构性分化。展望2026年，行业创新活力持续释放，产业发展格局持续优化。集成电路国产替代走向纵深，物联网、大数据产业稳步扩容，云智融合发展提速，人工智能深度赋能实体经济，5G-A加快商用落地，6G等前沿技术研发全面推进。产业发展以数智融合、场景应用为核心，数据要素价值加快释放，一体化算力网络加快搭建，行业安全合规体系不断健全。整体投资重心转向务实落地，人工智能垂直应用、绿色算力基建、数据要素产业链、空天地一体化网络等赛道具备长期成长空间，成为产业重点布局方向。
在政策扶持、人口老龄化、居民健康需求升级及医改深化驱动下，我国健康医疗行业进入供需格局重塑、盈利韧性回升的结构性机遇期，供给稳步扩容、需求结构分化、经营触底回暖、投资结构优化、政策精准发力，2026年有望实现全面复苏与高质量发展。从市场供需来看，医疗服务供给持续增长、结构不断优化。截至2024年底，全国医疗卫生机构达109.4万个，同比增2.1%；床位数1029.8万张，同比增1.2%，医院床位占比78.8%；民营医院数量占比69.6%，三级医院床位增速领跑。2025年1—9月总诊疗人次57.5亿，同比增2.5%，公立医院、三级医院虹吸效应显著；出院人次同比降5.5%，住院需求理性回落。预计2026年医疗卫生机构总数达113.1万个，总诊疗人次109.1亿人次，同比增3.1%，基层扩容、优质资源下沉、分级诊疗深化成为主线。投资建议：2026年行业投资聚焦政策红利与需求刚性赛道，优先布局基层医疗基建与设备、创新药及高端医疗器械、效率导向型医疗设备、AI医疗与数字医疗服务，把握民营医疗与公私协同机会。同时关注医保支持下的慢病管理、肿瘤诊疗、康复护理等高景气方向，规避政策监管、研发失败与产能过剩风险，精选研发能力强、盈利稳定、合规经营的头部企业，分享行业结构性升级与盈利修复红利。
2026年一季度国民经济总体实现平稳良好的开局，主要宏观指标呈现企稳回升态势。初步核算数据显示，一季度国内生产总值同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点。展望二季度，在地缘政治延宕及海外高利率环境带来的外需不确定性背景下，国内稳增长政策将进一步向深水区发力。超长期特别国债的全面落地与“两新”政策的加速渗透，将持续夯实内需底盘。预计二季度单季GDP实际增速将保持在4.7%左右的稳健水平，上半年累计增长有望达到4.8%，为全年4.5%—5.0%的增长目标奠定坚实基础。随着地方新增专项债发行提速，国家重大项目加快形成实物工作量，制造业和基建投资有望保持较高景气度，预计上半年固定资产投资同比增长将逐步抬升至2.5%左右。随着国家发改委《2026年至2030年扩大内需战略实施方案》的逐步落地，预计上半年社会消费品零售总额累计同比增长3.0%左右。在欧美实施对等关税的潜在冲击及前期外贸企业“抢出口”效应消退的叠加下，出口增速面临下行回调压力，预计上半年我国出口同比增速将回落至8.5%左右。宏观政策方面，将继续实施“更加积极有为”的财政政策和“适度宽松”的货币政策，发挥存量与增量政策的集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度。
2025年以来，AI数智革新重构文旅服务新生态、“苏超”等系列赛事激活城市文旅活力、“票根经济”成为文旅消费新增长点、“春假秋假雪假”催生研学新场景并撬动文旅消费等多重利好因素叠加，国内旅游市场规模实现历史性突破，旅游人次（65.22亿人次）和旅游总花费（6.3万亿元）均创新高，旅游业稳步迈入高质量发展新阶段。展望2026年，国内旅游市场有望在宏观经济稳中向好的背景下延续增长势头。预计2026年全年国内旅游人数为69.49亿人次，同比增长约6.5%；国内旅游总花费6.68万亿元，同比增长约6.03%。2026年，我国旅游行业步入“高质量发展深化年”，供给端文旅融合、智慧化转型加速，需求端入境回暖、消费下沉与品质升级并行。信贷投放应紧扣政策导向与市场结构性机遇，聚焦中高端与下沉市场双主线、县域文旅融合标杆、科技与绿色赋能业态、入境游服务升级等方向，优化授信模式、创新产品体系，在严控风险前提下加大对优质主体与重点项目的支持力度，助力行业提质扩容与产业升级。
2025年，受房地产持续低迷以及基建投资支撑不足等因素影响，建筑业经营指标普遍下滑，行业增加值为86425.1亿元，同比下降1.1%；总产值首次出现下降，为303818.33亿元，比上年减少5.43%；新签合同额315327.49亿元，同比减少5.51%，连续3年减少；签订合同总额699044.93亿元，同比减少3.24%，连续2年减少；在外省完成产值90564.78亿元，同比减少18.62%；全国建筑业企业房屋建筑施工面积113.52亿平方米，同比减少15.03%。国内需求低迷背景下，建筑企业积极“出海”，全年对外承包工程业务完成营业额12772.9亿元，同比增长8.1%，新签合同额20658.7亿元，同比增长8.5%，对外承包工程完成营业额连续4年、新签合同额连续3年保持增长。展望后续，房地产市场低迷态势难以扭转，房地产开发投资下滑态势将延续；逆周期政策发力，2026年全年基建投资有望实现正增长；“一带一路”政策将继续加码，对外工程承包业务规模有望继续扩大，但综合来看，基建投资难以完全对冲房建下滑压力，2025年建筑业新签合同额负增长将向2026年传导，行业整体呈现“总量收缩、结构优化”特征。
2025年我国消费领域整体呈现“规模扩容、增速稳健、结构优化”的运行态势。一方面，消费品市场增速加快，2025年，社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达501202亿元，同比增长3.7%，较2024年温和回升0.2个百分点，消费持续发挥经济增长主动力作用。另一方面，2025年，以旧换新政策效果明显。2025年，消费品以旧换新带动销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次；服务消费增速显著快于商品消费，占居民人均消费支出比重达46.1%。2026年我国消费领域将延续“稳中有升、结构优化、创新驱动、多元协同”的发展态势，社会消费品零售总额有望突破52万亿元，同比增长4%左右，消费对经济增长的贡献率将进一步提升至55%以上，实现量的合理增长和质的有效提升。
我国提出碳达峰碳中和发展战略以来，以风、光、核等为代表的新能源行业步入黄金增长期，具备较为可观的向上发展空间。风电方面，2025年以来，受益于大型化、智能化趋势和风机价格的下降，国内风电市场装机容量实现较快增长。2025年全年，全国新增风电装机容量12047.65万千瓦，同比大幅增长50.93%。截至12月底，全国风电发电装机容量64001.28万千瓦，同比增长22.90%。太阳能发电方面，太阳能发电方面，经过十多年的快速发展，我国光伏产业成就显著，已成为全球光伏产业引领者，是我国少有的具备全球竞争优势，实现端到端自主安全可控并有望率先成为高质量发展典范的新兴产业。2025年全年，我国新增太阳能发电装机31751.35万千瓦，比上年同期多投产3953.41万千瓦，同比增长14.22%。核电方面，2025年，我国新增核电装机容量153.40万千瓦，较上年同期下降61.01%，累计核电装机6247.67万千瓦，同比增长2.72%。展望未来，核电小型模块化反应堆作为核电从集中式大型电站走向分布式、灵活化的能源解决方案，有望推动核能产业发生范式转变，建议积极关注；同时，2026年将是光储一体化的关键窗口期，有望引导太阳能发电从周期波动走向高质量成长，建议长期关注光储一体化；此外，随着各国加码风电项目开发，中国风电企业出海步伐有望持续加快，建议关注风电出海全产业链投资机会。
2025年以来，随着各项政策落地见效，我国科技金融步入质效提升新阶段，新质生产力的发展也为科技金融提供了广阔的市场空间。基于AI、区块链等技术发展，数字金融从“工具应用”逐步迈向“生态重构”，在服务边界与产业融合上实现了更深层次的拓展。科技金融方面。2026年《政府工作报告》提出，“以科技金融支持创新创造”。作为金融“五篇大文章”之首，科技金融是推动科技发展的关键要素，也是推进金融高质量发展、加快建设金融强国的重要举措。2025年以来，我国金融支持科技创新的强度和水平持续提升，国家与地方形成政策合力、金融机构创新金融服务、资本市场畅通直接融资，推进科技金融高质量发展。展望后续，科技金融将从“短期逐利”转向“长期陪伴”，科创信贷规模仍将高速增长。政策方面。展望2026年，在国家明确“金融强国”的战略定位下，央行等四部门明确“十五五”科技金融强国建设路线图。科技金融方面，科技部等四部门加快构建与科技创新发展相适应的科技保险体制机制；上交所拓展多元股权融资渠道，进一步发挥好资本市场资源配置功能。数字金融方面，央行强调强化虚拟货币监管，稳步发展数字人民币。
