中国行业发展报告

　　9月10日，亿邦动力讯，阿里国际站旗下全球电商AI工作台Accio在CoCreate 2026海外买家大会上宣布，其全球用户增长逾30倍，目前已有1000万中小企业在使用。数据显示，海外买家使用AI多模态搜索流量增长超过132%，Accio的AI token消耗量在4个月内增长6倍。Accio开源了首个真实电商Agent基准测试CommerceAgentBench，基于1000万活跃用户、160万条真实对话与20万条执行轨迹，提炼出107个端到端商业任务。该测试旨在评估AI在真实商业场景中的实用性。阿里国际站总裁张阔提出Agent=model×harness×context的公式，强调按任务路由不同模型以降低成本。
　　【点评】Accio的用户增长和开源举措标志着AI在B2B电商领域的深入应用。其基于真实数据的基准测试填补了行业空白，为模型优化提供了量化标准。张阔提出的“按任务路由模型“思路具有创新性，既能降低成本又可提升效率，对中小企业AI普及具有实际意义。多平台打通策略强化了工具实用性，但需关注不同市场的数据合规要求。AI token消耗的快速增长反映市场接受度，但持续优化模型与成本平衡仍是关键挑战。

　　9月10日，电商观察讯，近日，阿里巴巴宣布将1688与阿里国际站打通，由张阔统一负责，原1688负责人余涌另有任用。此次调整旨在整合国内供应链优势，打通国内外市场，利用AI技术提升效率。1688和国际站均起步于1999年，曾同属阿里巴巴B2B公司，后因业务发展分属不同体系。1688专注国内批发，国际站面向海外买家。调整后，阿里希望减少重复投入，帮助工厂拓展海外市场。AI工具如Accio Work已吸引超5万家付费商家，助力商家处理市场研究、商品发布等任务。2026年第二季度，阿里全球批发收入增长7%至139.06亿元，但占电商集团收入不足7%。拼多多等对手也在加码供应链，阿里需通过服务留住工厂资源。
　　【点评】阿里此次整合B2B业务，凸显其对供应链价值的重新聚焦。通过打通1688与国际站，阿里试图以技术驱动效率提升，但实际效果取决于后续落地。AI工具的引入虽能降低商家运营成本，但履约与质量管控仍是关键挑战。拼多多的供应链投入表明行业竞争已从消费端延伸至生产端，阿里需证明其整合能带来更高效的订单匹配与交付。这一调整也反映阿里在增长压力下对老业务的深度挖掘，但能否转化为新增长点，仍需观察商家实际获益程度。

　　9月1日，亿邦动力讯，8月28日，美团发布2026年第二季度财报，营收1046亿元，同比增长14.4%；经调整净利润25.24亿元，同比增长69%。经营利润环比由负转正，核心本地商业板块营收715亿元，同比增长10.1%。新业务收入331亿元，同比增长25%，亏损收窄至17亿元。AI方面，美团发布自研大模型LongCat 2.0，推出商户AI助手CatPaw和骑手AI安全助手“团宝”。国际化业务中，Keeta在沙特实现盈利，用时22个月，成为当地第二大平台；巴西市场仍处于投入期。美团CFO表示将加大生态投入，推动行业健康发展。
　　【点评】美团本季度财报显示其正从补贴战中恢复，核心业务韧性显现。AI战略聚焦实际应用场景，如商户经营和骑手安全，体现其将技术优势转化为业务效率的能力。国际化进展值得关注，沙特市场的快速盈利验证了模式可复制性，但巴西市场的激烈竞争仍需时间消化。骑手福利保障和食安防控体系的完善，反映了平台对长期健康发展的重视。AI与核心业务的深度结合，可能成为其未来差异化竞争的关键。

　　9月1日，联商网讯，9月1日，SHEIN正式在港交所主板挂牌上市，股票代码00625。HK，成为今年以来港股规模最大的时尚品牌IPO。上市首日即遭破发，市值约1979亿港元（约合人民币1712.30亿元），较发行价下跌4%。招股书显示，2023年至2025年，SHEIN净收入分别为321.03亿美元、387.48亿美元和418.47亿美元，增速逐年放缓；净利润分别为27.89亿美元、33.65亿美元和20.64亿美元，净利润率从8.7%降至4.9%。2026年一季度，SHEIN净收入同比增长1.1%，但录得净损失9900万美元，主要因可转换可赎回优先股公允价值变动。
　　【点评】SHEIN的上市首日破发反映了市场对其增长放缓的担忧，尤其是2025年净利润率下滑至4.9%，以及2026年一季度由盈转亏。其“小单快返”模式虽成功支撑了快速扩张，但美国取消小包免税政策对利润造成压力。从SEO营销起家到依托社媒红利，SHEIN的成长路径体现了跨境电商的灵活性与风险并存。尽管订单总数增长，但收入增速从41.1%降至1.1%，显示流量红利消退后，规模化与盈利能力的平衡成为关键挑战。

　　8月31日，亿邦动力讯，8月28日，找钢网集团（06676。HK）发布2026年中期业绩，上半年营收10.37亿元，同比增长30.1%；毛利1.91亿元，同比增长5.5%；净亏损同比收窄80.8%。国内AI相关业务GMV达11.1亿元，同比增长73.2%，毛利1330万元，同比增长63.4%。集团推出全链路Agent操作系统，覆盖交易全流程AI化，数据资产入表达801万元。海外业务收入5.76亿元，同比增长70.1%，占集团总收入55.5%，首次过半，其中算力中心供应链服务收入1.18亿元，同比增长260.2%。钢铁交易平台注册用户超21.8万家，交易吨位2044万吨，同比增长7.3%。高毛利业务中，KA工业终端客户收入同比增长46.6%。
　　【点评】找钢网通过AI技术将传统钢铁贸易流程数字化，显著提升效率并降低成本。海外算力中心供应链服务的快速扩张，显示其成功将钢铁行业经验迁移至高增长领域。数据资产入表及AI商业化路径的明确，为其未来盈利提供支撑。物流业务的高增长与资源整合能力，进一步巩固了其在产业链中的协同优势。海外收入占比过半标志着其全球化战略取得实质性突破，但需关注应收账款保理对资金流动性的影响。

　　8月26日，亿邦动力讯，2025年SHEIN实现营收418.5亿美元，同比增长8%，净利润20.6亿美元同比下降39%，主要受优先股公允价值变动影响，剔除后净利润同比增长24%。业务结构持续优化，服务收入占比提升至11%，新品类收入占比达36%。欧洲市场收入占比35%，新兴市场占比41%，美国市场受关税影响收入下降3%。SHEIN以1.9%的市占率位居全球时尚行业第三，核心优势在于LATR小单快返模式，库存周转仅36天，远低于行业平均水平。公司拥有7500家合约制造商，自研数字化平台提升供应链效率，2026年第一季度应付账款周转天数仅34天。2025年毛利率达67.9%，但营业利润率4.1%，主要受履约和营销费用拖累。未来面临地缘政策、行业竞争等风险。
　　【点评】SHEIN的LATR模式通过小单测试、快速补货实现高效库存周转，36天的周转天数显著优于行业80-120天的水平，体现了供应链数字化改造的竞争力。其全球化履约网络和双引擎模式（自营+第三方平台）进一步拓展增长空间，第三方平台营业利润率为自营的两倍。尽管面临欧盟关税政策调整等短期压力，但公司在品类扩展、区域均衡布局上的策略已初见成效。履约费用率高企（46%）是主要拖累，但随着海外仓布局完善，规模效应有望释放。

　　8月25日，电商派讯，8月24日晚间，值得买科技发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入61，938.43万元，同比增长6.43%；利润总额1，373.91万元，同比增长53.45%。公司深化“全面AI”战略，AI相关业务收入达6，852.48万元。在消费内容板块，“什么值得买”升级兴趣图谱和AIGC内容生产体系，挖掘兴趣超20万个，搜索热榜点击率提升54.5%。平台月活用户3，828.58万，注册用户3，270.47万，同比增长5.33%。智能营销板块中，星罗创想AI选品效率提升，618期间合作商品数增长55%。日晟星罗AI素材使用占比达35%。
　　【点评】值得买科技通过AI技术显著提升了内容生产、用户匹配和运营效率，尤其在消费内容与智能营销领域表现突出。AI驱动的兴趣图谱和AIGC内容体系不仅增强了平台吸引力，还降低了用户信息获取成本。智能营销的AI工具应用进一步优化了品牌与流量匹配效率，618期间的业务增长验证了其有效性。创新产品如“值数Matrix”和OpenHubs展示了公司在AI生态中的布局野心，尤其是标准化数据服务能力输出至外部生态，可能成为未来增长的关键。

　　8月25日，电商派讯，8月大促首日，速卖通登顶巴西购物下载榜，超越美客多、亚马逊等平台，首日销售额环比6月大促增长85%。Brand+品牌商家表现突出，如某3D打印机品牌2天销售额超200万美金，固态硬盘品牌GMV环比618大促增长2倍以上，电脑组件类目爆发明显。游戏外设、骑行配件等类目也实现三位数增长。速卖通通过Brand+计划、本地营销及流量闭环策略，强化了“好物、好价、好性价比”的用户心智，成为巴西消费者购买高科技产品的首选跨境平台之一。巴西跨境轻小件和海外仓中大件双线增长，进一步巩固了速卖通“品牌出海新主场”的定位。
　　【点评】速卖通在巴西市场的成功凸显了品牌出海策略的有效性，尤其是通过本地化营销和站外引流实现高转化。电脑组件、3D打印机等品类的爆发反映了巴西市场对高科技产品的强劲需求，而Brand+计划的推进加速了中国品牌的海外渗透。轻小件与海外仓的双线布局优化了物流效率，为持续增长提供了支撑。这一案例为其他跨境平台提供了可借鉴的本地化运营和品牌孵化模式。

　　8月21日，亿欧网讯，8月20日，阿里巴巴发布2027财年第一季度业绩报告，营收2689.5亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净利润为105.37亿元，同比下降76%。净利润下滑主要因经营利润、处置投资净收益及股权投资市值变动收益减少。业务整合后，新组建的阿里巴巴电商集团收入2058.6亿元，同比增长4%，其中电商业务收入同比下降8%，即时零售收入同比增长45%。AI云与算力服务收入484.4亿元，同比增长45%，AI相关产品收入达123.76亿元。AI实验室与应用收入33.4亿元，同比增长16%。淘宝app内的千问AI购物助手用户增长迅速，88VIP会员数量达6400万。阿里云以38.1%的市场份额位列中国AI云市场第一，平头哥芯片体系覆盖多领域。
　　【点评】阿里巴巴净利润大幅下滑，但营收保持增长，显示其业务结构调整的阶段性影响。即时零售和AI相关业务表现亮眼，尤其是AI云与算力服务的快速增长，凸显了公司在AI领域的领先优势。电商业务虽面临成交放缓的压力，但通过AI技术提升用户体验和商家效率，展现了转型潜力。阿里云和平头哥的技术积累为其在AI基础设施领域奠定了坚实基础。千问app的用户规模和功能扩展，进一步巩固了其在C端AI应用的竞争力。业务整合后的协同效应或将成为未来增长的关键。

　　8月19日，电商报讯，快手发布2026年第二季度财报，总收入达355亿元，核心商业收入同比增长7.4%，其中线上营销服务和以电商及可灵AI为主的其他服务表现突出。经调整净利润为39亿元，整体盈利能力稳定。用户方面，快手应用平均日活跃用户达到4.12亿，平均月活跃用户达到7.97亿，创历史新高。财报显示，快手的商业化和用户规模均保持稳健增长态势。
　　【点评】快手二季度财报显示其商业化能力持续增强，核心收入增长与用户规模创新高形成良性循环。39亿元的经调净利润表明其盈利模式趋于成熟，尤其在电商和AI驱动的其他服务领域具有潜力。4.12亿日活和7.97亿月活用户的数据，反映出平台在用户粘性和规模扩张上的双重优势，为后续商业变现提供了坚实基础。

　　8月18日，电商报讯，8月18日，吉宏股份发布截至2026年6月30日的中期业绩报告。报告期内，公司营业收入达37.36亿元，同比增长15.53%；归母净利润1.58亿元，同比增长33.52%，基本每股盈利0.36元。跨境社交电商业务表现突出，营收24.51亿元，同比增长15.82%，归母净利润1亿元，同比增长80.92%，主要得益于海外市场拓展及数字化运营。包装业务营收12.83亿元，同比增长15.04%，但归母净利润同比下降31.62%至5173.24万元，因食品包装大客户需求增长导致成本上升。公司总资产49.21亿元，较年初增长13.85%，经营活动现金流净额3.02亿元，同比增长65.60%。
　　【点评】吉宏股份的业绩增长主要依赖跨境电商业务的高效扩张，尤其是东北亚和欧洲市场的深耕，数字化运营显著提升了盈利能力。包装业务虽营收增长，但利润下滑，反映成本压力或定价策略问题。现金流大幅改善，显示经营效率提升，但需关注包装业务的利润率波动是否持续。海外市场拓展成效显著，但未来需平衡区域风险与增长潜力。

　　8月13日，联商网讯，8月13日，京东集团发布2026年二季度及半年业绩，上半年收入6621亿元，同比微增0.6%，其中服务收入同比增长12.9%。二季度收入3464亿元，同比下降2.9%，但服务收入占比提升至22.9%，居家场景服务收入同比大增69.6%。京东物流、健康、工业等服务业务增长强劲，分别同比增长26.5%、17.2%、16.3%。用户活跃度提升，年度活跃用户数、季度活跃用户数及PLUS会员数均实现双位数增长。技术研发投入同比增长53%，AI技术推动电子消费品创新，618期间AI趋势产品成交额同比增长125%。全渠道布局加速，京东MALL门店达30家，与Costco达成合作，欧洲业务Joybuy销售高速增长。
　　【点评】京东集团在供应链和服务收入方面的表现凸显其业务韧性，尤其在高基数压力下仍实现利润改善。AI技术对消费电子品的拉动作用显著，智能化品类成为增长亮点，反映出技术驱动消费升级的趋势。全渠道布局和海外扩张（如欧洲Joybuy）表明其全球化战略的推进，而服务业务的多元化（如家政、健康、宠物服务）则强化了生态闭环。值得注意的是，研发投入大幅增长53%，显示其对技术创新的重视，这可能为长期竞争力奠定基础。

　　8月13日，联商网讯，近日，艾瑞咨询数据显示京东外卖市场份额达15%，行业维持美团、淘宝闪购、京东三足鼎立格局。京东财报显示其新业务板块（含外卖）减亏显著，运营效率改善，主要得益于物流网络与供应链协同带来的订单密度提升和边际成本下降。京东外卖CPO连续12个月下降，用户月度购买频次提升20%，复购率持续上升。平台通过“品质外卖”策略强化食品安全（如AI+明厨亮灶）、丰富场景化服务（夜宵、健康饮食专区）及智能配送装备（AI头盔），推动用户体验优化。分析认为，15%市占率标志其跨越规模门槛，行业竞争从补贴转向品质，京东凭借差异化定位进入效率驱动阶段。
　　【点评】京东外卖在减少补贴的同时保持15%市场份额，表明其从规模扩张转向健康增长的策略初见成效。CPO持续下降和复购率上升反映用户体验实质性提升，这与“品质外卖”的定位紧密相关。行业监管趋严和消费者偏好变化（66.1%更重视食品安全）为其差异化路径提供了市场基础。值得注意的是，即时配送网络与供应链的协同效应成为降本关键，这种资源整合能力或构成长期壁垒。当前数据尚未体现盈利拐点，但效率优化为后续盈利奠定了基础。

　　8月13日，亿邦动力讯，日前，天猫全面上线电商经营Agent产品“AI生意管家·新商版”，面向入驻一年内的新商家开放。该产品通过自然语言交互，覆盖素材制作、商品上架、流量推广等核心环节，使新商经营效率提升超70%。以服饰商家为例，传统上架5-10个产品需5-10天，现通过AI可大幅缩短时间。进阶商家可升级至“全新AI生意管家”，利用六大数字员工定制需求。3月底该产品开启内测，6月试点新商冷启动，近日全量开放。案例显示，“棉天后”使用后素材制作节省70%成本，出图节奏从每月提速至每周；福州某布艺品牌上新效率提升70%，店铺分析效率提升90%，运营建议采纳率超90%。商家反馈人力需求从3人/店降至1人/3店。
　　【点评】天猫推出“AI生意管家·新商版”标志着电商经营工具向智能化深度转型。70%的效率提升数据表明AI在标准化流程中的替代价值显著，尤其解决了新商家资源有限的核心痛点。案例中“1人运营3店”的人力重构揭示了AI对传统电商组织形态的颠覆潜力，但需注意不同品类商家的适配差异。90%的运营建议采纳率反映AI决策已具备较高专业度，但长期效果仍需观察数据沉淀后的模型优化。

　　8月5日，电商报讯，8月5日，小红书发布《关于修订〈小红书新类目结构一览表及各店铺类型可售明细〉的意见征集通知》，拟新增电影票、本地化生活服务兑换券、生活娱乐充值等多个经营类目。新增类目包括一级类目“兑换券”下的电影票、健身卡券、按摩卡券等，以及“虚拟充值”下的生活娱乐充值类目。新增类目仅向企业店、专营店等开放，个人店暂不可售，其中电影票为邀约类目。小红书将持续排查存量商品，确保类目选择正确。过去一年多来，小红书持续推进本地生活业务，2024年9月向49个城市开放本地生活功能，佣金费率从0.6%提升至2.5%；2025年2月扩大至全国餐饮商家，7月新增休闲娱乐类目；9月上线“小红卡”会员服务，但3个月后暂停试运营。
　　【点评】小红书此次新增本地生活类目，是其持续拓展商业化场景的重要举措。电影票等高频率消费项目的引入，有助于提升平台交易活跃度，而健身卡券等细分品类则丰富了服务多样性。值得注意的是，平台对商家类型设限并采用邀约制，显示出对供应链质量的把控意图。从时间线看，小红书本地生活业务推进节奏紧凑，但“小红卡”的快速试错也反映出该领域运营复杂度。佣金费率调整和类目扩张表明，平台正试图在商户覆盖与商业收益间寻找平衡点。

　　8月5日，亿邦动力讯，据外媒报道，Temu已正式加入欧洲跨境电商研究平台CBCommerce会员网络，后续将深化与欧洲卖家群体的协同，共享行业经验，推动欧洲区域电商业务开展。CBCommerce是总部位于布鲁塞尔的跨境电商研究出版及活动平台，会员覆盖欧盟境内零售商、电商平台及各类行业相关方，并作为欧洲跨境电商数据的唯一发布方，提供客观市场情报。Temu加入后，将参与CBCommerce的商业加速项目，分享运营经验，为卖家提供入驻配套资源。CBCommerce创始人Carine Moitier表示，跨境电商是欧洲零售行业增长的核心驱动力，欢迎Temu加入并期待共同提升欧洲跨境电商竞争力。
　　【点评】Temu加入CBCommerce是其欧洲市场战略的重要一步，直接对接当地核心资源，有助于快速融入欧洲电商生态。CBCommerce作为权威数据发布方，其会员网络能为Temu提供精准市场洞察和本地化支持，降低跨境运营门槛。此次合作凸显Temu对欧洲中小商户的重视，通过资源共享强化平台吸引力。欧洲电商市场竞争激烈，本土化协作或成为Temu突破的关键，但需平衡低价策略与合规要求。

　　7月29日，亿邦动力讯，7月29日，深圳千岸科技股份有限公司在北交所挂牌上市，股票代码920065，发行1750万股，每股24.30元，最高股价达65.00元/股，市值约58.66亿元。千岸科技成立于2010年，主营艺术创作、数码电子等自主品牌产品，通过亚马逊及自营网站销售。2023至2025年营收复合增长率18.95%，净利润增速显著，2024年、2025年分别增长49.53%、52.24%。艺术创作类产品收入占比从24.87%升至41.93%，Ohuhu品牌表现突出。公司主要销售市场为北美和欧洲，线上B2C占比超94%，亚马逊渠道收入占比从93.42%降至85.55%。募集资金将用于产品开发、供应链升级及品牌推广。
　　【点评】千岸科技上市首日股价大涨167.49%，反映市场对其品牌化战略的认可。艺术创作类产品收入占比快速提升，显示Ohuhu品牌成功拉动增长，同时自然流量增加降低了推广成本。公司主动缩减低盈利产品线，优化结构，但自主研发收入占比小幅下滑需关注。亚马逊渠道依赖度虽逐年降低，但85.55%的占比仍存风险，渠道多元化进展有待观察。净利润增速高于营收，表明其成本控制或产品溢价能力增强，但需验证可持续性。

　　7月28日，电商报讯，7月28日，华凯易佰公告称拟以现金收购深圳市万和科技股份有限公司不低于51%股权，取得其控制权，并与实际控制人曹东生签署《合作框架协议》。标的公司100%股权初步估值为7亿元至9亿元，最终总对价将根据实际收购股权比例及评估结果确定。标的公司主营业务为射频技术产品及服务（包括射频芯片、模组及晶圆代理）和电子元器件分销（触控芯片、指纹识别芯片等）。华凯易佰表示，此次收购旨在拓展新业务增长点，优化产业布局，增强公司在射频技术及电子元器件领域的竞争力，提升盈利稳定性和抗风险能力。
　　【点评】华凯易佰此次收购标的公司股权，直接切入射频技术和电子元器件分销领域，显示出公司对技术密集型产业的战略布局意图。标的公司7亿至9亿的估值区间反映了其在细分领域的市场地位和技术积累。差异化定价方案可能基于控股权溢价或业绩对赌条款，需关注后续正式协议细节。收购若能有效整合，将显著提升华凯易佰在硬件供应链的话语权，但射频芯片等产品的研发周期长、技术迭代快，需持续投入以维持竞争力。

　　7月27日，观点网讯，近日，京东集团收购了位于伦敦西部Hammersmith的标志性建筑SYSTEMS，该建筑将成为京东英国及欧洲总部，统筹电商零售、物流供应链等业务。SYSTEMS拥有约1.18万平方米的甲级办公空间，总开发价值约13.28亿元。京东表示此次收购体现了其对英国市场的长期承诺，尤其是在3月重启欧洲零售平台JOYBUY后。京东近年通过重资产模式拓展海外业务，包括计划以169.35亿元收购德国Ceconomy控股权，以及在欧洲部署物流网络，如英国首个自动化智能仓和JoyExpress快递服务。JOYBUY此前经历多次调整，从B2C转为B2B再回归B2C，并整合了Ochama业务，目前聚焦六个欧洲国家。
　　【点评】京东此次收购伦敦写字楼是其重资产出海战略的延续，凸显了对欧洲市场的深度布局。通过自建物流和收购本地企业，京东试图复制国内的成功模式，但欧洲市场竞争激烈，亚马逊等巨头已占据主导。JOYBUY的多次转型表明跨境业务的挑战，而收缩战线至核心国家可能是务实之举。重资产投入虽能快速建立基础设施，但也需警惕高成本压力。京东的欧洲策略能否奏效，取决于其本地化能力和对市场差异的适应。

　　7月23日，电商派讯，阿里旗下跨境电商平台速卖通宣布将于今年9月率领Brand+品牌参展欧洲最大的消费电子展——柏林国际消费电子展（IFA），这是中国电商“出海四小龙”首次亮相国际顶级消费电子展会。柏林IFA每年吸引超20万专业观众和数千家全球展商。速卖通Brand+参展阵容将聚焦高科技品牌，包括3D打印ANYCUBIC、泳池机器人Seauto、电动出行ENGWE等，涵盖机器人、3D打印、AR眼镜、智能出行等前沿赛道。自去年9月推出“Brand+”超级品牌出海计划以来，速卖通已签下小米、荣耀、宇树、安克、李宁、泡泡玛特等品牌，加速从“卖货渠道”向“品牌出海全新主场”转型。速卖通表示，IFA只是起点，未来还将带领更多品牌参与国际顶级展会。
　　【点评】速卖通通过Brand+计划为品牌提供全球化基础设施，从站内营销到站外曝光，从本地仓配到国际展会，帮助品牌实现从线上到线下的全方位出海。此次参展IFA标志着速卖通从单个品牌营销到品牌矩阵集体出征的能力进阶。在出海四小龙中，速卖通选择了一条差异化路径，不做流量平台的叠加，而是聚焦品牌建设。这一策略有助于提升中国品牌的国际影响力，尤其是在高科技领域。速卖通的举措反映了跨境电商从单纯卖货向品牌化、高端化转型的趋势，为行业提供了新的发展思路。