10月23日，证券日报讯，今年以来，上市公司通过购买理财产品提升资金使用效率。截至10月22日，1112家A股上市公司认购1.33万个理财产品，金额达8399.76亿元，规模同比下滑14.32%。产品类型多样，结构性存款占比60.5%，认购规模同比降18.93%；银行理财产品占比10.36%，规模同比降2.96%。规模收缩原因，一是响应监管，资金更多用于主业等；二是利率走低，产品吸引力减弱。值得注意的是，券商理财产品认购金额上升，244家上市公司共买561.59亿元，同比增8.1%，因其收益、投研及风控等优势。此外，资本市场向好，788家上市公司上半年开展证券投资，持有证券2921只，投资金额1.4万亿元。上市公司理财投资需保障资金安全与流动性，建立内控，披露信息。
【点评】上市公司理财投资策略受监管与市场环境影响，在理财规模整体下滑时，券商理财产品逆势增长，反映市场需求变化。多元化投资是趋势，但保障资金安全与合理披露信息是关键，这不仅关乎公司自身稳健发展，也影响投资者信心与市场稳定。
10月21日，证券时报网讯，北京金融监管局日前公布处罚信息，中诚信托被罚款660万元，5名相关责任人分别被警告并各罚5万元。今年以来，已有中诚信托、中建投信托等多家信托机构受罚。中诚信托存在如高管未经核准提前履职、风险项目管理不善等多项违规问题，其回应称处罚源自2022年检查，目前已落实监管意见，经营正常。6月23日，中建投信托因贷后管理及信息披露问题被罚款70万元，负责人被警告；6月20日，陆家嘴信托因关联交易、项目管理等违规被罚款420万元；6月16日，国元信托因员工及投资者管理不到位被罚款85万元，3名责任人受罚。此外，雪松信托、华澳信托等上半年也因管理漏洞被罚。2025年监管坚持“双罚制”，信托公司合规意识虽有提升，但帅国让认为未来罚单金额或仍高于同期。
【点评】信托行业今年频现罚单，凸显监管高压态势。“双罚制”落实力度加大，从机构延伸到责任人，是监管从“事后处罚”向“全流程问责”转变的体现。信托公司虽对过往问题进行整改，但处罚滞后性仍存。这不仅警示信托公司需强化合规经营，也促使行业重新审视业务流程与风险管理，未来信托行业合规建设任重道远。
10月21日，证券日报讯，10月20日，从国家开发银行、中国农业发展银行获悉，两家银行新型政策性金融工具投放均超千亿元。9月29日国家发展改革委表示，新型政策性金融工具规模5000亿元，用于补充项目资本金，后续将督促项目开工。同日，国开行成立相关公司并首批投放271.1亿元，截至10月17日已投放1893.5亿元，重点支持经济大省，预计拉动项目总投资2.8万亿元，其中对12个经济大省投放占比77.4%。农发行9月29日获批复后当日完成注册等工作并首批投放104.83亿元，至10月17日15时，完成1001.11亿元投放，支持562个项目，预计拉动总投资超1.26万亿元。新型政策性金融工具期限长、成本低、杠杆撬动作用强，有利于补充项目资本金，为基建投资创造条件，也为银行机构带来信贷投放、资金来源等发展机遇。
【点评】国开行和农发行新型政策性金融工具超千亿元的投放，对经济发展意义重大。不仅有力支持重大项目建设，拉动投资，还精准助力经济大省、民间投资及新质生产力领域。从银行角度，工具的落地为其带来新业务机遇，优化资金结构。同时，政策推动项目开工建设，对稳定经济大盘、促进经济平稳健康发展有积极作用，彰显政策性金融在宏观调控中的重要角色。
10月16日，证券时报网讯，博时基金发布公告，经第九届董事会2025年第五次临时会议决议，江向阳因工作安排辞任董事长，由党委书记、总经理张东接任董事长暨法定代表人，且张东自10月15日代为履行总经理职务。江向阳已赴招商局融资租赁任职。江向阳在2015年7月-2025年9月任职期间，博时基金管理规模保持前十，截至2025年9月30日，管理资产总规模超1.8万亿元，2024年为基民赚411亿元，2025年上半年赚超299亿元，上半年营业收入23.56亿元，净利润7.63亿元。张东此前在中行、招行工作，2024年5月起任博时基金总经理。今年“招商系”公募高管变更频繁，9月23日招商基金董事长变更，王小青离任，钟文岳代任。招商金控作为“招商系”重要金融平台，截至2024年末，总资产规模达13万亿元等。招商基金今年提拔多位高管。内部人士称此次调整或为公司带来新变革，张东表示四季度或成预期转折期，博时基金要以投资者利益为先。
【点评】“招商系”公募高管频繁调整，反映其积极优化管理架构。博时基金新老交替，张东接任有望带来新思路。从业绩看，博时基金此前表现良好，新管理层或借积极政策东风，深化服务理念，提升竞争力。而招商系整体布局调整，意在整合资源，适应市场变化，推动旗下公募基金高质量发展。
10月15日，财联社讯，迈入四季度，监管对券商投行业务监管持续升级。截至10月14日，2025年投行罚单达118张，占券商各类罚单总量37.3%，数量超越经纪业务罚单49张。从罚单结构看，机构罚单38张，从业人员罚单80张。交易所方面，深交所出具27张、上交所11张、北交所4张。处罚情形中“尽职调查不充分”突出，监管呈“全链条问责”“一案双罚”趋势。年内不少案例警示意义大，如国元证券一保代因保荐项目涉犯罪被移送法庭，东海等3家券商因过往项目违规被没收收入并罚款。2025年投行罚单呈现全链条处罚、“一案双罚”、追溯过往违规行为等新特征。投行业务罚单影响券商声誉、经营评级及从业人员职业发展，倒逼券商强化合规管理。
【点评】2025年投行罚单数量上升且超经纪业务，凸显监管对投行业务重视。新特征表明监管更全面、严格，对违规行为零容忍。这不仅规范券商投行业务，也促使行业重视合规。对券商和从业人员而言，需提升合规意识，加强内部管理，以适应监管要求，推动行业健康发展。
10月15日，证券日报讯，今年以来，公募基金行业治理架构调整频繁。10月初，华夏基金公告不再设监事会、监事，由董事会审计委员会行使监事会职权。此前，方正富邦基金、英大基金等也做类似调整。在新《公司法》实施与行业治理升级背景下，基金公司撤销监事会并非监督“缺位”，而是推动治理从“形式合规”向“实质有效”转变。新《公司法》允许公司设董事会审计委员会后撤销监事会，2024年底国家金融监督管理总局、今年5月中国证监会也有相关政策。撤销监事会并非取消职权，原监事会职权转移至董事会审计委员会。此前，公募机构监事会履职存在独立性与权威性不足、与独立董事职责重叠、信息不对称等问题。未来，基金公司治理结构优化预计持续推进，更多公司或跟进调整，这有助于提升行业整体治理水平与投资者信心。
【点评】基金公司撤销监事会是行业治理结构优化的重要举措。新《公司法》与监管政策为调整提供依据，解决监事会过往履职困境，提高监督效能。后续围绕审计委员会完善治理机制是关键，形成合规企业文化更能巩固治理成果。行业整体治理水平提升，将为公募基金长期稳健发展筑牢根基。
10月13日，证券日报讯，A股公司赴港上市步伐加快。Wind数据显示，截至10月13日，年内11家A股公司完成“A+H”上市，仅次于2015年15家、1997年13家。10月以来，4家A股公司H股上市聆讯通过。港股IPO项目中，“处理中”的达273家，覆盖多领域，医药、半导体企业活跃。赴港上市可助企业构建双融资平台，整合全球资源。政策上，港交所优化规则，如8月放宽公众持股限制。市场方面，今年港股股权融资同比大增，南向资金注入活力，恒生指数等涨幅明显，AH股溢价指数收敛。外资机构通过基石投资者方式抢筹优质资产，港股IPO储备资源充沛。年内350家公司递交申请，远超去年115家。
【点评】A股公司赴港上市热潮涌动，背后是政策与市场因素共同作用。港交所规则优化降低企业上市门槛与合规成本，市场环境改善则提供良好融资与估值空间。企业赴港上市利于国际化发展，吸引外资也为港股注入活力。但企业也需重视合规管理，以更好适应香港市场，实现境内外协同发展，提升在全球资本市场的竞争力。
10月13日，证券日报讯，10月以来，10家私募基金管理人“主动离场”，年内注销私募基金管理人数量超千家，行业保持“扶优限劣”态势。截至10月13日，年内已注销1009家，较去年同期减少约22%。“主动注销”481家占比约47.67%，“协会注销”454家占比约45%。近年来，私募基金行业规范发展加速，9月下旬，中国证监会主席吴清介绍，约7000家僵尸机构完成出清，“伪私募”增量风险基本遏制。自2021年起，每年注销管理人超1000家，2022-2023年冲高，2024年回落。律师表示行业已度过集中出清阶段，趋于稳定规范。规范发展对行业、机构、资本市场有多方面积极影响，但管理人也面临挑战，监管要求提高致合规成本上升，需构建合规体系。
【点评】年内超千家私募基金管理人注销，显示行业正经历深度调整。这是行业规范发展的必然过程，“扶优限劣”政策成效初显。大量不合规机构出清，优化了行业生态，虽给部分管理人带来挑战，但长远看，有利于行业健康发展。规范发展将提升行业整体质量，增强投资者信心，推动私募基金行业迈向新阶段。
10月11日，证券日报讯，10月10日，银行间债券市场集中债券借贷业务正式上线，兴业银行作为首批参与机构，当日落地全市场首批集中债券借贷交易。近期，经央行批准，中央国债登记结算公司与全国银行间同业拆借中心联合公告推出该业务。这是银行间债券市场自动融券服务，融出方设可融出债券池，融入方在结算日应付债券不足时，通过同业拆借中心平台发指令，中央结算公司自动匹配、融通并提供担保品管理和结算服务，能提升市场流动性与结算服务效率。兴业银行作为重要做市商和交易商，首个交易日融券池债券规模在股份行中居首位。近年来，该行完善“四全”业务体系，打造“金融市场综合营运商”与“金融市场综合服务商”，发挥“交易生态圈”优势，丰富债券借贷交易品种，推动业务高质量发展。
【点评】兴业银行落地首批集中债券借贷业务，展现其在金融创新上的积极作为。该业务对完善债券借贷交易机制、提升市场流动性意义重大。兴业银行凭借自身优势积极参与，不仅有助于巩固其市场地位，也为整个金融市场的健康发展贡献力量，有望带动更多银行在业务创新领域展开探索。
9月29日，证券日报讯，9月25日，华安证券公告子公司华安金控获香港证监会6号牌照，可担任IPO保荐人等，完善了牌照体系。今年以来，港股市场融资活跃，截至9月28日，年内港股股权融资事件456起，同比增34.91%；融资总额3830.91亿港元，同比增226.95%。多家券商通过设立香港子公司提升服务能力，如8月27日第一创业拟设香港子公司；6月西部证券拟出资10亿元设全资香港子公司；东北证券推进香港子公司筹建。同时，券商还增资香港子公司，4月华安证券拟增资5亿港元，同月东吴证券拟增资不超20亿港元，1月广发证券增资21.37亿港元。券商把握香港市场机遇，招商证券将从三方面夯实香港业务基础，国元证券欲提升在港业务市场份额。
【点评】中资券商积极布局香港，是顺应港股市场融资热潮的明智之举。通过完善牌照体系、设立或增资子公司，提升跨境服务能力，增强资本实力。香港成熟的金融环境和国际化投资者基础，为券商拓展业务边界提供契机。但布局过程中需应对市场竞争和监管差异，未来如何整合资源、发挥协同效应，将是中资券商在港提升竞争力的关键。
9月29日，证券时报网讯，兴证全球基金上报首只ETF产品——兴证全球沪深300质量ETF，目前处于接收材料状态。该公司称此前专注完善主动管理产品线，现筹备补充ETF产品线以满足投资者需求，并已组建相关团队。今年6月，其采购公告显示赢时胜估值和PCF系统中标ETF系统项目。当前国内ETF总规模超5万亿，竞争激烈，产品同质化、费率竞争等问题突出。兴证全球基金此次上报产品跟踪沪深300质量指数，该指数3月18日发布，从沪深300样本中选优质上市公司证券，与传统沪深300指数选股方式不同。该指数是Smart Beta策略指数，兴证全球基金在指数增强方面较成熟，产品获批后将成行业首只跟踪此指数的ETF。作为券商系基金公司，兴证全球基金有股东支持、良好口碑及客户基础等优势，但也面临产品同质化、前期成本高、内部资源协同等挑战。近年来ETF市场发展迅猛，长城、银河等基金近年也入局，交银施罗德基金似有加大ETF业务布局意图。
【点评】兴证全球基金入局ETF市场，是顺应市场发展与满足投资者需求的举措。选择沪深300质量指数体现差异化策略，结合自身指数增强优势，有一定竞争力。但ETF市场竞争白热化，头部效应显著，兴证全球基金虽有优势，仍需克服诸多挑战。未来需明确业务定位，强化产品创新与资源协同，以在竞争中站稳脚跟，为投资者提供优质产品。
9月28日，新浪财经讯，9月23日，第五届八达岭低空安全发展大会暨延庆低空技术产业人才大会举办，北京延庆顺禧低空技术股权投资基金合伙企业（有限合伙）正式揭牌成立。该基金由北京中关村延庆园投资发展有限公司等共同发起设立，目标规模3亿元。这是延庆区首个低空技术股权投资基金，旨在落实相关战略意图，促进延庆区低空技术产业发展。基金由顺禧私募基金管理公司担任管理人，重点投向早期及成长期项目，围绕延庆区低空产业五大功能组团，支持科技成果转化及领军企业上下游企业。投资领域涵盖无人机智能制造等前沿方向，形成全链条资本支持体系。基金专注早期与成长期项目，通过精准策略与市区资源联动，支持企业成长，聚焦区域场景需求，孵化早期创新主体，并与北京国管相关基金“接力投资”，推动低空关键技术攻关等，助力北京千亿级产业集群目标落地。
【点评】延庆顺禧基金的成立意义重大，为低空技术产业发展注入强劲动力。通过整合多方资源，聚焦早期与成长期项目，有望加速科技成果转化，推动低空技术产业生态完善。其与其他基金的“接力投资”模式，能实现资源互补，提升区域产业竞争力。但在投资过程中，需把控风险，确保资金有效利用，以实现产业与资本的协同可持续发展。
9月26日，证券日报网讯，在银行存款利率走低背景下，民营银行活期理财产品热度上升。如微众银行“活期+Plus”系列部分产品近一月年化收益率突破10%，部分民营银行同类产品年化收益率超4%。“活期+Plus”是微众银行代理销售及体验增值服务，9月收益回暖，如浦银理财周周鑫稳健款（微众专属）10号A截至9月24日近一月年化收益率达16.02%，该产品风险低、申赎免费、实时到账、1元起购。苏筱芮指出，此类产品因底层理财初期优势收益率较高，但后期或回落，投资者应关注收益类别与可持续性。薛洪言表示，“活期+Plus”属R2级产品，与传统R1级活期理财不同，通过配置权益类资产等增厚收益，且解决了大额赎回受限问题。其他民营银行活期理财产品收益率也多在4%以上。不过，业内提示，民营银行揽储成本高，产品短期高收益不代表长期，投资者需警惕净值波动、流动性、费率、信息透明度等风险，建议选择成立超6个月、净值平稳产品并分散持仓。
【点评】民营银行发力高收益活期理财，是对市场利率变化的应对，为投资者提供了新选择。高收益产品虽具吸引力，但背后风险不容小觑。银行需平衡揽储与风险控制，投资者也应理性看待收益，增强风险意识。监管层面也应加强关注，规范市场，保障金融市场健康稳定，让此类产品在合理框架内为市场注入活力。
9月25日，证券日报讯，9月24日，上交所、深交所披露8月份券商经纪业务ETF领域核心数据。8月ETF市场发展良好，沪市ETF总市值环比增长10.86%，当月成交65454.95亿元；深市ETF总市值环比增长14.22%，当月成交22671.39亿元。在成交额方面，头部券商领先，如华泰证券、中信证券、国泰海通在8月上交所榜单居前。从持有规模看，头部集中特征显著，中国银河、申万宏源等位居前列。部分中小券商通过营业部深耕、互联网渠道发力，在细分领域有竞争力，如华宝证券上海东大名路营业部8月沪市成交额占比夺冠。客户活跃度方面，“含科量”高、具互联网“基因”的券商突出。同时，8月基金做市商服务覆盖扩大。业内人士建议，头部券商加强做市投入，中小券商采取差异化做市策略，还可联动业务、利用技术提升服务。
【点评】8月券商ETF经纪业务数据清晰展现行业格局。头部券商凭借多方面优势领跑，稳固市场地位；中小券商积极探索差异化竞争，各展其长。这既反映出行业发展的集中性，也凸显了创新与差异化的重要性。做市商服务的扩大为市场提供更好流动性。而业内给出的建议具有前瞻性，有助于券商更好把握ETF业务机遇，推动行业持续健康发展。
9月24日，证券日报网讯，摩根资产管理旗下摩根中证A500指数增强型基金近日正式成立，首发募集规模达21.33亿元。中证A500指数覆盖沪深两市多细分行业龙头企业，行业分布均衡，近年成量化策略重点布局方向。该基金凭借“多因子模型+风格行业轮动”双轮驱动的特色主动量化策略吸引投资者，旨在捕捉多元超额收益。发行期间，摩根资产管理与浦发银行等核心渠道合作，开展480余场一线投资顾问培训，夯实渠道专业服务口碑。基金由摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪、基金经理何智豪共同管理。胡迪展望后市称，外资回流或推动核心资产估值修复，大盘成长有望在风格轮动中“接棒”。基金业绩比较基准为中证A500指数收益率×95%+银行活期存款利率（税后）×5%，基金管理团队将依托研究和策略优势，为投资者提供良好投资体验。
【点评】摩根中证A500指数增强型基金的成立，显示出量化投资策略受关注。特色量化策略与行业轮动结合，为投资者提供新选择。大规模的渠道合作与培训，反映出摩根资产管理对市场推广的重视。不过，市场风格多变，虽有策略优势，但基金要实现持续超额收益，还需应对复杂市场环境，精准把握投资机会。
9月22日，证券日报讯，从交通银行获悉，该行结合“以旧换新”“数码家电国补”等促消费政策，面向家居家电、3C数码等经销商推出线上纯信用个人经营贷产品“国补贷”。该产品依据商户信息、国补商品销售及获取情况综合评估授信额度，最高可达300万元，是为参与国补活动的经销商量身定制。为高效服务更多商户，交通银行打造数智化运营模式，总行统一开发系统，属地化对接数据，兼顾资源复用与地方特色。目前“国补贷”已在河南、湖北、四川、重庆等省市上线，后续将逐步推向全国，旨在向消费市场注入金融活水，助力政策红利直达市场主体。
【点评】交通银行推出“国补贷”，是金融助力促消费政策落地的务实之举。通过精准对接国补经销商资金需求，量身定制信贷产品，为市场主体提供有力支持。数智化运营模式兼顾效率与地方特色，有助于快速推广。这不仅能激发消费市场活力，推动家居家电、3C数码等行业发展，也展现了金融机构在政策引导下积极创新，精准服务实体经济的担当。
9月17日，每日经济新闻网讯，9月16日，原西藏东财基金公告法定名称变更为“东财基金管理有限公司”，已完成工商变更登记，后续将变更旗下公募基金产品名称。东财基金成立于2018年10月26日，由东方财富证券全资设立。截至2025年二季度末，其管理规模达360.02亿元，较2024年同期增长583.28%，行业排名从第130位升至第94位。规模增长得益于旗下东财瑞利债券型基金及发力ETF等指数产品。自成立以来，东方财富证券多次注资，2020-2023年，注册资本从2亿元增至10亿元，还多次自购，2024年10月拟投资旗下基金不超20亿元创公募自购纪录。此外，东财基金管理层变动频繁，2024-2025年，沙福贵、顾勇分别担任重要职务。
【点评】西藏东财基金更名，或意在淡化地域色彩，提升品牌辨识度。近年来其管理规模的迅猛增长，既源于产品策略的调整，也离不开股东的强力支持。频繁的管理层变动，或为公司注入新活力与思路。但在规模扩张同时，如何保持业绩稳定，提升投研能力，将是东财基金未来面临的挑战。
9月16日，证券时报讯，3年前成立的泉果旭源三年持有期混合基金，将于10月20日迎来首个赎回日。截至9月12日，该基金A份额净值自2022年10月18日成立以来累计下跌1.87%，跑输同类基金同期平均收益率约14个百分点，这也是基金经理赵诣任职以来最差回报。该基金为泉果基金首只公募产品，且规模最大。今年中，其持仓集中于港股互联网及高端制造行业。下半年以来，该基金净值反弹，7月1日至9月12日，A份额净值累计上涨27.87%，跑赢同期基准及同类平均收益率。若未调仓，中报显示其重仓股表现良好，多只股票涨幅可观。然而，互动平台上，多位持有人或等回本，或表示失望欲赎回。
【点评】泉果基金首只公募产品的表现引人关注。前期净值亏损，反映市场波动及投资策略挑战。虽下半年反弹，但仍未达投资者预期。这表明基金投资受市场环境、投资策略等多因素影响。对于基金公司，需提升投研能力，优化策略；对投资者，应理性看待收益波动，结合自身风险承受力选择产品。
9月16日，新浪财经讯，9月12日，国家金融监督管理总局对信银理财、华夏理财两家公司进行处罚。华夏理财因投资运作、系统管控、监管数据报送等问题，被罚款1200万元，两名相关人员合计被罚10万元；信银理财因理财产品名称及投资比例等问题，被罚款220万元。今年以来，多家理财公司收到超千万元罚单，如8月1日广银理财罚没合计1159.88万元，6月27日中银理财被罚款1290万元，2月交银理财被罚款1750万元。同时，今年监管政策频出，3月《金融机构合规管理办法》施行，5月《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》发布，7月《金融机构产品适当性管理办法》（2026年2月1日起施行）发布，监管力度上升，旨在保护投资者权益，引导行业高质量发展。
【点评】理财公司频收大额罚单，凸显监管趋严态势。监管部门通过严厉处罚违规行为，规范理财市场秩序。一系列监管政策的出台，从合规管理到信息披露，再到产品适当性，全方位织密监管网。
9月9日，证券日报讯，近日A股部分涨幅高的板块进入震荡阶段，此轮行情中科技、创新药等板块助力主动权益基金上涨。截至9月5日，万得偏股混合型基金指数近一年涨幅达50.11%。Wind数据显示，截至9月5日，财通资管旗下多只主动权益基金近一年收益率翻倍，如财通资管数字经济A/C份额近一年收益率超130%，高于同期业绩比较基准65.25%；财通资管消费精选A/C份额近一年收益率超108%，是同期业绩比较基准近5倍；财通资管产业优选A/C份额近一年收益率超103%，远超同期业绩比较基准27.42%。这些基金聚焦不同领域，各有侧重。财通资管权益团队约40人，各梯队有绩优经理，产品布局与风格多样，超额收益能力强，截至6月30日，近1年权益类基金绝对收益率在基金管理人中排前10%。
【点评】财通资管多只权益产品近一年收益翻倍，显示出其在权益投资领域的出色能力。这既得益于对市场热门板块的精准把握，也离不开其完善的投研布局和专业的团队。多样的产品布局与投资风格，满足了不同投资者需求，提升了市场竞争力，为投资者创造了丰厚回报，也为行业发展提供了有益借鉴。
