【农 业】獐子岛:预计前三季度净亏损3500万元(2025-10-20)
10月20日,新京报讯,近日,獐子岛发布公告,预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-3500万元,上年同期为-2475.21万元。扣除非经常性损益后的净利润预计为-2800万元,上年同期为-3015.49万元。基本每股收益为-0.0492元/股。谈及公司前三季度业绩出现亏损的原因时,獐子岛表示,进入三季度,鲜活水产品市场价量趋淡,虾夷扇贝业务毛利下降。同时,受消费市场结构性变化影响,海参加工品销售不及预期,整体盈利水平较同期有所下滑。报告期内,公司对部分资产计提了资产减值准备及核销处理,影响当期利润。报告期内,控股子公司青岛前沿海洋种业有限公司补缴以前年度企业所得税及滞纳金计入当期损益,减少当期利润。
【点评】公司前三季度业绩亏损,主要受消费市场结构性变化影响,海参加工品销售不及预期,以及部分资产计提减值准备和核销处理的影响。连续亏损且额度扩大,显示核心养殖业务盈利韧性不足,鲜活品价格季节性波动对业绩弹性影响显著。
【农 业】牧原股份:调减母猪存栏至330.5万头,多举措稳猪价(2025-10-15)
10月15日,和讯网讯,近日,牧原股份在投资者互动平台表示,生猪价格受市场供需影响,国家实施生猪产能综合调控。公司积极响应,采取多项举措。一是调减能繁母猪存栏,淘汰低产低效母猪,9月末降至330.5万头,短期内不考虑新增母猪。二是管理生猪出栏体重,前期持续降低均重,8月末降至120kg。三是销售端停止向二次育肥客户售猪,配合构建管控体系,确保育肥猪流向屠宰厂,助力产业稳定发展。
【点评】双节过后,猪价依然没有回暖。截至10月12日,温氏股份、牧原股份、新希望等多家上市猪企均已发布2025年9月生猪销售情况简报。梳理发现,上述三大上市猪企销售均价同比、环比均进一步走低。猪企受到国内生猪市场行情变化的直接影响,尤其是猪价下行带来的冲击。为平衡市场供需关系,促进生猪价格平稳运行,国家从政策方面实施对生猪产能的综合调控,多家猪企也开始尝试通过去产能实现“自救”。
【农 业】牧原、温氏、新希望等头部企业普遍出现“量增价跌”现象(2025-10-14)
10月14日,大河财立方讯,猪价又一次走到了周期的低谷。农业农村部监测数据显示,10月10日全国生猪线上平均价为12.50元/公斤,较9月底下降0.7%,较2024年底跌幅超过20%。猪肉批发价也跌破19元/公斤,创近一年新低。9月的上市猪企销售数据显示,牧原、温氏、新希望等头部企业普遍出现“量增价跌”现象:出栏量保持增长,销售收入却明显下降,生猪均价同比跌幅超过三成。销量创新高,利润却在消失殆尽,这正是典型的下行周期特征。
【点评】当前猪价已跌破多数养殖主体13~14元/公斤的成本线,这不仅是企业短期面临的盈利危机,更是对整个产业可持续经营能力的严峻考验。对于大型上市猪企而言,尽管具备一定的成本控制优势和资金抗压能力,但长期将会侵蚀其利润空间和现金流稳定性;而对于缺乏规模化养殖的成本优势和金融工具对冲能力的中小养殖户而言,当前价格已触及生存底线,部分养殖户或将被迫退出市场。
【农 业】北大荒集团泰来农场有机水稻开镰收获(2025-10-14)
10月14日,人民网讯,金秋时节,稻谷飘香,大地铺金叠。在泰来农场有机水稻种植地块,收割机有序地在田间穿梭,金色稻浪在机械作业下翻涌,标志着农场今年有机水稻收获工作全面启动。泰来农场能持续产出优质的有机水稻,离不开得天独厚的自然条件。地处黑龙江省第一积温带,年活动积温稳定在2920℃,147天无霜期以及显著的昼夜温差,为水稻积累糖分和营养物质创造了绝佳环境,松软肥沃的弱碱黑土富含微量元素,加之无污染的嫩江水自流灌溉,为水稻生长提供充足养分,13片叶、14片叶的稻花香、长粒香等优质品种在这里茁壮成长。同样,科技赋能更让有机水稻种植实现提质增效,今年农场全面升级绿色种植模式,从源头保障水稻品质,采用智能双氧浸种技术提升种子发芽率与抗逆性;通过超级大棚育秧培育健壮秧苗;北斗导航插秧机精准完成宽窄行侧深施肥,确保养分直达作物根系;田间管理阶段,无人机全程参与作业,完成施肥、化控、防病、杀虫等流程,既减少人工成本,又大幅提升管理精度,让每一株水稻都能健康生长。
【点评】北大荒凭“全域有机”概念有望复制泰来模式,在松嫩平原再造一个20万亩核心产区,对应高端米增量10万吨、产值20亿元。投资者可以关注两个点:一是自有耕地资源+有机认证稀缺性的北大荒;二是为其提供低温恒温仓储设备的冷链装备龙头,订单弹性有望于2026年起释放。
【农 业】牧原股份:9月销售商品猪收入90.66亿元,同比下降22.46%(2025-10-09)
10月9日,大河财立方讯,近日,牧原股份发布9月份销售简报。2025年9月份,牧原股份销售商品猪557.3万头,同比变动11.05%(其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售商品猪277.8万头);商品猪销售均价12.88元/公斤,同比变动-30.94%;商品猪销售收入90.66亿元,同比变动-22.46%。截至2025年9月末,牧原股份能繁母猪存栏为330.5万头。同日,牧原股份发布2025年半年度权益分派实施公告。公告显示,公司2025年半年度权益分派方案为:以公司现有总股本53.93亿股为基数,向全体股东每10股派9.275214元现金(含税),分红总额50.02亿元(含税)。本次权益分派股权登记日为2025年10月15日,除权除息日为2025年10月16日。
【点评】行业深度亏损期,牧原凭成本优势仍保持正向经营现金流,近全额分红彰显财务韧性,有助于压低未来股权融资成本。能繁母猪存栏环比冻结,意味着公司由“量增”转向“利稳”,降低资本开支对负债表冲击,也为猪价反弹预留利润弹性。若2026年猪价回升至16元/公斤,头均盈利有望修复至200元,但是需要注意防范公司存在的经营风险,比如,周期底部时长超预期及宏观需求的变化。
【农 业】隆平高科获中国质量奖,成为全国农业及种业首家获奖单位(2025-09-18)
9月16日,东方财富网讯,9月16日,在由国家市场监督管理总局和江苏省人民政府共同主办的中国质量(南京)大会上,第五届中国质量奖获奖名单正式公布。隆平高科凭借其行业首创的中国特色现代种业“双全双零”质量管理模式,荣获中国质量奖,成为我国农业及种业领域内首家获得该奖项的企业。面对国家粮食安全与种业振兴的战略需求,以及农业易受自然条件影响、生产分散、机械化水平不高等现实挑战,隆平高科在中信集团战略引领下,构建了“商业化育种体系”“标准化种子生产体系”和“规模化推广服务体系”,并创新提出“双全双零”质量管理模式,以实现“产品质量零缺陷、服务过程零遗憾”为目标,对农作物种子实行全生命周期、全业务流程的质量管控。
【点评】目前公司已发展成为一家聚焦种业主业、统筹国内国际,拥有现代治理体系,具备国际经营能力的综合性跨国种业集团,综合实力稳居世界种业企业前八强。公司年种子销量2.93亿公斤,推广面积2亿亩,所产种子每年可生产粮食超1000亿公斤。全国每5碗米饭就有1碗来自于隆平水稻,每2碗小米粥中有1碗来自公司的“张杂谷”,在辣椒、黄瓜、瓜子等作物中该公司种子也占有较高市场份额。
【农 业】国投丰乐公布“一种农作物种子的无损检测装置及方法”专利(2025-09-18)
9月18日,和讯新闻讯,近日,合肥丰乐种业股份有限公司申请的“一种农作物种子的无损检测装置及方法”专利公布。摘要显示,本发明公开了一种农作物种子的无损检测装置及方法,涉及农作物检测技术领域,该装置公开了复杂无损检测判定模块、依据生产批选择模块、复杂无损检测规程执行模块,本发明的装置首先判定是否需要对该批次的种子样本执行后续复杂的无损检测项目,避免高成本检测资源投入到劣质批次而造成的无效检测,提高资源利用率,通过基础无损检测相似度算法,快速选出高一致性的历史生产批作为参考,智能生成优先级适配的复杂无损检测规程,优先针对种子样本可能存在的复杂质量风险(如分子结构异常、细胞活性不足)匹配检测项目顺序,实现复杂检测的靶向性与高效性,在降低检测成本的同时提升种子质量评估的全面性与精准性。
【点评】种业质量管控痛点在“检测贵、周期长、误检多”。该专利理论上可降低检测费用,并缩短批次放行周期,也有助于进一步巩固国投丰乐在国家级“育繁推一体化”赛道的技术护城河。
【农 业】国投丰乐公布“与南方锈病基因RPPK相关的SNP分子标记及应用”专...(2025-09-15)
9月15日,和讯网讯,近日,合肥丰乐种业股份有限公司申请的“与南方锈病基因RPPK相关的SNP分子标记及应用”专利公布。摘要显示,本发明涉及分子生物学或农学技术领域,尤其涉及与南方锈病基因RPPK相关的SNP分子标记及应用。本发明成功开发出了能对抗南方锈病基因RPPK分型的SNP位点、引物以及检测方法,能够准确地对抗南方锈病基因RPPK进行基因分型,SNP分子标记具有高通量、平均成本低、遗传稳定性高、基因分型数据准确可靠、易自动化检测等特点,在商业化育种中具有极高的价值。
【点评】南方锈病年均造成玉米产量损失,且化学防治窗口短。RPPK为近年克隆的主效抗性基因,国投丰乐率先将其转化为可商业化SNP标记,意味着公司由“经验育种”跨入“精准育种”赛道。
【农 业】金健米业拟对子公司金健国贸增资9000万元(2025-09-11)
9月11日,和讯网讯,金健米业发布公告,为充分优化标的公司财务结构、提升资信评级和融资能力,从而提高运营效率,保障其服务公司工贸结合的产业链稳定性及供应链韧性,提升市场竞争力与战略支撑能力,充分发挥国有企业稳价保供“压舱石”的作用,公司决定对湖南农发金健国际贸易股份有限公司(简称“金健国贸公司”)增资9000万元。本次增资完成后,金健国贸公司的注册资本将由人民币1000万元增加至人民币1亿元,公司将直接持有金健国贸公司99%股份,并通过全资子公司湖南金健米业营销有限公司间接持有金健国贸公司1%股份,合计持有金健国贸公司100%股份。
【点评】本次增资有助于优化金健国贸公司的财务结构,提升其资信评级和融资能力,进而提高运营效率,保障公司工贸结合的产业链稳定性及供应链韧性,提升市场竞争力与战略支撑能力,充分发挥国有企业稳价保供“压舱石”的作用。本次增资符合国家粮食安全战略规划,有助于进一步夯实国企“稳价保供”功能。
【农 业】民和股份:8月商品代鸡苗销售收入8640.9万元(2025-09-11)
9月11日,同花顺财经讯,近日,民和股份发布公告,2025年8月销售商品代鸡苗2553.09万只,同比增加24.17%,环比增加7.70%;销售收入8640.9万元,同比增加27.60%,环比增加108.92%。公司商品代鸡苗销售收入环比上涨,主要原因是前期白羽肉鸡行情低迷,商品代鸡苗价格较低,后续随着天气转凉及未来节假日肉类需求影响,商品代鸡苗价格恢复上涨并渐趋稳定。
【点评】单月收入环比翻倍,显示白羽肉鸡产业链价格拐点已现。若未来几个月苗价维持3元以上,三季度鸡苗板块有望实现季度盈利,带动整体扭亏。需关注引种受限及季节性流感对供给端的扰动。
【农 业】正虹科技1~8月生猪销售收入同比增长34.8%(2025-09-11)
9月11日,东方财富网讯,近日,正虹科技公布2025年8月生猪销售简报。8月,公司销售生猪1.68万头,销售收入为2286.55万元,环比分别增加3.46%、减少12.12%,同比分别增长63.31%、21.14%。正虹科技表示,8月生猪销售同比增加主要原因是公司生猪出栏量增加所致。2025年1~8月,公司累计销售生猪9.61万头,同比增加87.18%;销售收入约1.32亿元,同比增加34.80%。正虹科技披露的2025年半年度报告显示,公司以研发生产销售饲料产品、生猪养殖、饲料原料销售为主营业务,公司的经营策略是做精饲料主业,做稳生猪养殖业,做优饲料原料贸易业。2025年上半年,公司实现营收4.99亿元,同比增长13.72%;归母净利润亏损799.6万元,同比减亏28.75%。
【点评】伴随猪价的恢复,公司前8月营收增长快速。若四季度猪价维持21元/kg以上,公司全年生猪收入有望突破2亿元,带动整体扭亏。但是需警惕饲料原料价格波动及区域疫病风险。
【农 业】獐子岛2025年上半年扭亏为盈,国资赋能焕发经营新动能(2025-09-05)
9月5日,证券日报讯,近日,獐子岛集团股份有限公司(以下简称“獐子岛”)公布2025年度半年报,公司实现营业收入7.72亿元;归属于上市公司股东的净利润为1014.91万元,成功实现扭亏为盈。核心驱动来自三方面:一是大连国资通过海发集团拟增持至31.69%,5月披露的5.22亿元定增全部用于偿债补流,资产负债结构初现改善;二是海洋牧场940平方公里国家级示范区资源得到巩固,无人机智慧巡逻降低管护成本,浮筏虾夷扇贝销量创历史峰值;三是渠道结构升级,休闲食品进入国内高端商超,冻品切入高端餐饮供应链,推动单品附加值提升。公司同步统一“獐子岛+中华老字号”双品牌包装,新增专利落地,获批首批“国家农业科技型企业”。董事会完成换届,确立“国资主导—专业治理—多元协同”体系,标志着其正式纳入大连市“整合海洋资源、做强海洋经济”战略平台。期内费用率下降,汇率对冲减少汇兑损失,经营现金流回正,显示精细化运营初见成效。
【点评】国资入主带来低成本资金与政策资源,短期缓解负债高企痛点,中期看海洋牧场资产具备稀缺性,若后续持续注入资金与项目,ROE具备翻倍空间。渠道端由传统批发转向商超+餐饮,毛利结构有望复制水产预制菜龙头路径。风险在于扇贝大规模死亡历史能否彻底根治,需观察抽测结果。
【农 业】温氏股份8月生猪销售收入48.25亿元(2025-09-05)
9月5日,中国农业农村信息网讯,温氏股份发布公告,公司2025年8月销售肉鸡11670.93万只(含毛鸡、鲜品和熟食),收入29.56亿元,毛鸡销售均价12.15元/公斤,环比变动分别为5.20%、27.63%、22.85%,同比变动分别为7.40%、-0.71%、-8.02%。公司2025年8月销售生猪324.57头(其中毛猪和鲜品273.51万头,仔猪51.06万头),收入48.25亿元,毛猪销售均价13.90元/公斤,环比变动分别为2.56%、-1.07%、-4.66%,同比变动分别为37.88%、-17.70%、-32.03%。
【点评】8月猪价延续低位,温氏以量补价策略兑现,出栏同比增近四成,印证产能释放节奏。但毛猪均价已跌至13.9元/公斤,低于行业平均完全成本线,预计第三季度头均亏损。鸡链因供给缺口,价格快速反弹,部分对冲猪板块亏损。投资者可以关注两个方面:一是9月学校开学、腌腊启动能否带动猪价季节性反弹;二是公司成本改善进度。
【农 业】2025上半年温氏净赚35亿元,养猪大赚,养禽亏损,猪料中豆粕比例...(2025-09-01)
9月1日,新浪财经讯,近日,温氏股份发布2025半年度报告,上半年实现营业收入498.52亿元,同比增长5.91%;归属于上市公司股东的净利润34.75亿元,同比增长159.12%;归属于上市公司股东的扣非净利润32.56亿元,同比增长137.63%。分业务来看,上半年,公司养猪业务盈利约51亿元,养鸡业务亏损约12亿元(含存货跌价准备约5亿元),水禽业务亏损约2亿元。单季度来看,一季度公司净利润为21亿元,二季度净利润约15亿元。二季度,公司养猪业务盈利约26亿元,养鸡业务亏损约9亿元(含存货跌价准备约5亿元),水禽业务亏损约1亿元。分产品来看,养猪业务成为温氏上半年的“利润增长引擎”。1~6月共销售肉猪(含毛猪和鲜品)1661.66万头,同比增长15.6%,毛猪销售均价14.93元/公斤,同比下降2.56%,肉猪类销售收入327.35亿元,同比增长16.26%。
【点评】虽然销售均价下滑,但养殖成本的下降使公司养猪业务利润较去年同期明显上升。另外,公司降负债在报告期内再次取得一定进展,公司资产负债率实现了连续5个季度下降,截至6月末已降至50.57%。对投资者而言,猪周期进入盈利下半场,公司成本优势对应头均盈利约350元,若2025全年出栏3300万头,养猪净利有望达100亿元以上;禽业务虽短期亏损,但组织改革+低苗价+下半年节日备货,2026年有望盈亏平衡,提供额外业绩弹性。
【农 业】国投丰乐上半年营收11.50亿元,同比下降13.42%(2025-08-29)
8月29日,新浪财经讯,8月29日,国投丰乐发布2025年半年报。报告显示,公司上半年营业收入为11.50亿元,同比下降13.42%;归母净利润为-2802.54万元,同比下降25.44%;扣非归母净利润为-3126.74万元,同比下降14.33%;基本每股收益-0.05元。2025年上半年,公司毛利率为10.67%,同比上升0.01个百分点;净利率为-2.67%,较上年同期下降0.48个百分点。从单季度指标来看,2025年第二季度公司毛利率为8.95%,同比下降0.60个百分点,环比下降3.62个百分点;净利率为-2.99%,较上年同期下降1.64个百分点,较上一季度下降0.68个百分点。2025年上半年,公司期间费用为1.56亿元,较上年同期减少1991.35万元;期间费用率为13.60%,较上年同期上升0.33个百分点。其中,销售费用同比减少10.44%,管理费用同比减少6.33%,研发费用同比减少22.00%,财务费用同比增长866.75%。
【点评】国投丰乐所属申万行业为:农林牧渔-种植业-种子。所属概念板块包括:转基因、种业、草甘膦、生态农业、农村电商等。国投丰乐收入下滑叠加财务费用暴增,亏损幅度超预期;农化高占比带来周期波动风险,转基因商业化进展仍需观察。建议投资者关注下半年种业政策催化及降本控费成效。
【农 业】平潭发展:上半年净利润1508.56万元,同比下降30.76%(2025-08-29)
8月29日,格隆汇讯,近日,平潭发展公布2025年半年度报告,上半年公司实现营业收入7.43亿元,同比下降19.92%;归属于上市公司股东的净利润1508.56万元,同比下降30.76%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1296.70万元,同比下降41.01%;基本每股收益0.0080元。
【点评】盈利降幅显著高于收入,显示成本费用端刚性及减值拖累。若下半年福建区域林业景气度未现回暖,公司利润将受到一定影响,投资者需警惕公司盈利能力的下调风险。
【农 业】京粮控股上半年营收42.08亿元同比降24.26%(2025-08-29)
8月29日,新浪财经讯,8月29日,京粮控股发布2025年半年报。报告显示,公司上半年营业收入为42.08亿元,同比下降24.26%;归母净利润为1795.02万元,同比下降25.39%;扣非归母净利润为1674.65万元,同比增长26.01%;基本每股收益0.02元。报告期内,京粮控股基本每股收益为0.02元,加权平均净资产收益率为0.57%。2025年上半年,公司毛利率为5.59%,同比上升1.56个百分点;净利率为0.42%,较上年同期下降0.05个百分点。从单季度指标来看,2025年第二季度公司毛利率为4.48%,同比上升0.46个百分点,环比下降2.20个百分点;净利率为0.21%,较上年同期上升0.10个百分点,较上一季度下降0.42个百分点。
【点评】收入与利润双降凸显油脂周期下行冲击,扣非净利正增长说明主业韧性仍在,但费用刚性及高财务杠杆放大盈利波动。投资者可关注下半年南美大豆到港节奏及国内收储政策,若成本端改善兑现,盈利弹性可期。
【农 业】隆平高科披露半年报:水稻稳增巴西减亏,生物育种与资本优化双轮...(2025-08-22)
8月22日,证券日报讯,2025年上半年,隆平高科实现营业收入21.66亿元,扣非净利润-1.57亿元,同比减亏39.13%。主业结构方面,水稻种子收入7.79亿元,净利润同比增长4%,依托“飓两优”“琮两优”等低镉绿色大单品巩固优势;玉米收入近10亿元,巴西隆平营收8.68亿元、净利润减亏59.13%,国内密植品种隆创310、嘉禧136等持续畅销。生物育种方面,研发投入2.80亿元,国内首批10个转基因玉米品种通过国审,裕丰303D示范面积领先;巴西隆平新登记11个玉米品种并引入全基因组选择模型,实现国内外资源穿梭。资本运作方面,4月中信农业定增12亿元,有息负债降7.26亿元,资产负债率降6.46个百分点,财务费用降0.46亿元;经营活动现金流净额同比增长52.66%。展望未来,下半年重点推进低镉水稻、生物育种玉米放量,巴西玉米受益于乙醇需求及中国进口多元化,量价有望齐升。
【点评】隆平高科在粮价低迷周期通过“稳水稻+减亏巴西+生物育种”组合拳,实现亏损收窄并巩固技术壁垒。转基因玉米首批商业化落地,叠加巴西育种平台技术反哺,形成国内外协同的“种源+市场”闭环。投资者可关注转基因玉米渗透率提升节奏及巴西玉米量价弹性,中长期看,生物育种带来的品种溢价和海外扩张将打开盈利天花板。
【农 业】牧原股份2025H1净利暴增11.7倍,成本控制与出栏放量双轮驱动(2025-08-21)
8月21日,证券日报讯,2025年上半年,牧原股份实现营业收入764.63亿元,同比增长34.46%;归母净利润105.3亿元,同比大增1169.77%。业绩增长核心在于:一是生猪出栏量达4691万头,同比增加带动收入扩张;二是养殖成本持续下降,6月已低于12.1元/公斤,显著低于上半年14.5元/公斤的市场均价,毛利润率显著提升。屠宰业务同步放量,屠宰量1141.48万头,同比增长110.87%,产能利用率78.72%,贡献营收193.45亿元,增幅93.83%。公司严格执行国家调减能繁母猪政策,7月末存栏343万头,较峰值调减19.1万头,全年目标降至330万头,累计调减32万头,以稳定供给。国际化方面,3月设立越南子公司,5月向港交所递交H股发行申请,布局东南亚与全球融资平台。分析机构预计,公司资本开支趋缓,重心转向效率提升与负债优化,国内业务步入高质量发展阶段;海外扩张有望开启新十年成长曲线。股东回报同步提升,拟每10股派息9.32元,分红50.02亿元,占净利润47.5%,分红率创历史新高。
【点评】猪周期上行叠加低效产能出清,牧原凭“成本护城河+规模扩张”实现利润倍增。12.1元/公斤的完全成本领先行业2元/公斤以上,在猪价14.5元/公斤环境下仍具高盈利弹性。建议投资者关注猪价高点持续性及海外扩张的落地节奏。
【农 业】中水渔业中报降收增利背后:远洋捕捞业务量价齐涨难掩大额政府补...(2025-08-20)
8月20日,和讯网讯,继2023年、2024年连续两年亏损后,近日,中水渔业交出了一份减收增利的2025年半年度业绩报告。上半年公司营收同比下降逾一成,归母净利润却同比增长逾两成。而在公司上半年盈利增长背后,巨额政府补助发挥了关键作用。值得注意的是,近几年受核心金枪鱼产品价格承压和捕捞业务成本高企等因素拖累,中水渔业毛利率持续低迷。今年上半年,公司三大主营业务中的两大业务营收和毛利率双双下滑。核心产品金枪鱼销售毛利率更是暴降至-15.38%。
【点评】今年上半年,捕捞业务是中水渔业唯一实现营收同比增长的业务。该业务实现营收7.39亿元,同比增长14.25%,毛利率则同比增长5.85%达到5.15%。然而,公司另一核心产品金枪鱼的毛利率却显著下滑,从上年同期的5.72%暴降至-15.38%,同比下降21.1%。今年上半年,金枪鱼产品贡献收入在中水渔业总营收中占比达到15.92%,其毛利率下滑显著拖累了捕捞业务的整体毛利率。补贴填补金枪鱼等业务的亏损,金枪鱼产能扩张与需求疲弱、成本高位形成一定矛盾。若下半年国际鱼价继续低迷,扩张后的产能将进一步压低公司的盈利能力。