1月22日，证券日报讯，1月21日，万科企业股份有限公司11亿元公司债“21万科02”展期相关议案在债券持有人会议上获得通过。万科于1月21日披露公告显示，关于豁免会议程序要求的议案、以及调整回售部分本息兑付安排并增加固定兑付与增信措施的《议案四》分别获得92.36%与92.11%的表决权同意。根据方案，“21万科02”回售部分本金将采取分段兑付：40%本金于2026年1月30日兑付并注销，剩余60%本金展期一年至2027年1月22日兑付，利息随剩余本金一并支付。为增强持有人信心，万科对满足条件的投资者设置不超过10万元的固定兑付安排，同时提供增信措施，以缓解短期资金压力并降低潜在信用风险。报道还提到，万科另有两只合计57亿元的中期票据正在推动类似展期安排，后续处理进展受到市场关注。
【点评】该方案通过“分段兑付+固定兑付+增信措施”组合，体现出以现金流可承受方式稳定预期、争取时间的思路，有助于降低集中兑付压力并减少信用事件外溢。议案高票通过说明多数持有人更重视可执行的回款路径。
1月20日，中国证券报讯，近日，财通资管公告称“财通资管量化选股股票型发起式证券投资基金”将于1月26日启动募集，为公司旗下首只全市场量化选股产品。基金定位为“量化多因子选股+全流程风控”，强调科学与纪律并重，通过因子挖掘与策略优化，在把握结构性机会的同时控制风险。报道援引宏观与政策背景称，2025年二季度以来CPI与PPI同步回升、经济复苏趋势更清晰；流动性环境延续稳步宽松，市场信心改善；“十五五”规划锚定科技创新与未来产业，为量化策略提供更具选股纵深的环境。Wind数据显示，截至2025年底，全市场295只主动型量化基金近三年平均收益率约31%，高于同期非量化普通股票型基金约25%。产品层面，该基金的多因子体系覆盖全市场400余个因子，融合估值、盈利质量、研发成长、情绪等指标，并在A股与港股范围筛选标的；风控体系覆盖投前规划、投中动态监控、投后复盘优化，并强调系统化、纪律化执行。
【点评】该产品要点在于“全市场+多因子+纪律化风控”，更像是将量化能力标准化输出到公募形态，满足投资者对规则透明与过程可控的需求。但需要关注两点：一是因子覆盖广并不等于有效性强，关键在于因子稳定性、交易约束与执行成本管理；二是“结构性机会”阶段更易分化，若风格切换频繁，模型适配与回撤控制将决定真实体验。
1月16日，中国证券报讯，近日，富达基金旗下首只追踪“科创+绿色”双主题的债券指数基金——富达中债高等级科技创新及绿色债券指数证券投资基金，已提前结束募集并于1月15日正式成立，募资规模40亿元，由富达固定收益部副总监成皓担任基金经理。该基金以“中债高等级科技创新及绿色债券指数”为跟踪标的，采用指数化方式为投资者提供对科技创新与绿色发展相关债券资产的集中配置工具。募集阶段机构投资者参与积极，体现市场对金融“五篇大文章”中科技金融与绿色金融方向，以及指数化债券配置工具的持续关注。指数由中债估值中心推出，样本覆盖科创债与绿色债两大品类：科创债覆盖金融债、公司债、企业债及非金融企业债务融资工具；绿色债覆盖绿色金融债、绿色企业债、绿色公司债、绿色债务融资工具及绿色地方政府债，旨在为资金提供透明、标准化的政策导向配置载体，促进资金投向具备长期可持续增长潜力的领域。
【点评】该产品以“高等级+双主题”将政策导向与稳健配置需求结合，优势在于口径清晰、标的透明、便于机构进行长期配置与风险预算管理。
1月15日，上海证券报讯，1月15日，中航京能光伏封闭式基础设施REIT扩募份额在上交所上市。本次扩募底层资产为云南省保山市腾冲市槟榔江干流的苏家河口、松山河口水电站及配套水库，总装机容量483兆瓦，形成国内首单“光伏+水电”资产混装扩募案例。扩募发售份额3.0088亿份，募集资金总额29.2215亿元。北京市国资委表示将继续支持企业用好资本市场，推动形成多元REITs集群，实现国有资本高效循环；京能集团强调“水光互补”模式可增强现金流稳定性、提升抗风险能力，并将持续打造多元REITs平台服务绿色转型。地方政府层面，保山市认为该项目是盘活存量资产、深化国企改革的重要突破，亦为当地多能互补清洁能源基地与“绿电+先进制造业”示范区建设提供支撑。
【点评】混装扩募引入长期机构资金，有助于提升基金规模与流动性，同时通过“水光互补”平滑现金流、分散区域气候风险，为新能源基础设施REITs扩募提供可复制的资产配置与运营路径。
1月9日，证券日报讯，1月9日，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数基金将场内扩位简称由“沪深300ETF”变更为“沪深300ETF华泰柏瑞”，标志着我国规模最大ETF正式完成命名规范化调整。该基金成立于2012年，当前规模达4366亿元，为国内唯一规模超4000亿元的ETF。此次更名响应沪深交易所2025年11月发布的《基金业务指南》，要求所有ETF在2026年3月31日前完成扩位简称规范化，须包含管理人简称。目前我国ETF总规模已突破6万亿元，产品数量接近1400只。除华泰柏瑞外，富国、易方达、广发、汇添富、华宝等多家基金公司也陆续完成旗下ETF的名称调整。
【点评】此举有助于减少投资者因名称混淆造成的误操作，推动ETF市场向标准化、透明化发展。“核心标的+ETF+管理人”的命名体系将成为行业规范基础，助力公募机构强化品牌识别度与责任意识，提升投资者信任度和市场运行效率。
1月6日，中国证券报讯，1月5日，“圆信基石（厦门）基础设施不动产股权投资基金”在厦门设立，目标总规模55亿元、期限10年，重点投向上市REITs项目。据称该基金为全国首只由地方政府引导设立的REITs主题基金，旨在在深化投融资体制改革、盘活存量资产方面形成示范。圆信永丰基金称其已将“宏观-中观-微观”框架迁移至REITs投研，并于2024年组建专门REITs投资部门，搭建“REITs投研系统”，目前覆盖77只上市REITs、汇总10万+数据，用于横向对标、行业分类研判、底层资产动态跟踪及估值模型优化。公司同时与金圆集团协同打造“资产创建-孵化-REITs上市-REITs投资”的全链条体系，并曾以战略配售方式参与农贸市场、科创产业园、数据中心等类型REITs项目，未来将把握商业不动产REITs扩容带来的存量盘活机会。
【点评】地方政府引导的REITs主题基金，核心价值在于“项目供给组织+投研能力平台化”：一方面有助于把存量资产梳理、权属与收益机制标准化，提升可上市资产的可得性；另一方面以数据库与全链条协同强化投后跟踪与估值纪律，降低“重募轻管”风险。
1月4日，经济日报讯，近日，中国工商银行与中央国债登记结算有限责任公司联合发布“中债—工行熊猫债系列指数”，为国内首个系统反映熊猫债市场运行情况的债券指数体系。其中，“中债—工行熊猫债AAA指数”用于刻画熊猫债市场整体表现，成分券覆盖约80%发行人并覆盖全部发行人类型；“中债—工行熊猫债30指数”优选存量规模位居市场前30的发行人，强调认可度与流动性。报道指出，熊猫债作为境外机构在境内发行的人民币计价债券，已成为重要的人民币融资渠道，伴随制度型开放与便利化举措推进，市场进入加速扩容期。Wind数据显示，2023年、2024年熊猫债发行总额分别为1544.5亿元、1948亿元；2025年7月累计发行规模突破1万亿元，发行人类型覆盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业。业内认为，指数推出将提升市场透明度与基准供给，支持“指数+产品/工具”的深化路径，进而吸引更多境外资金参与我国债券市场。
【点评】系列指数把熊猫债从“单笔融资工具”推向“可衡量资产类别”，为配置、估值与风险管理提供统一尺度，也为跟踪产品与风险对冲工具开发创造条件。
12月30日，证券日报网讯，12月29日，“兴证基实—碧澄能发新能源持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”在深交所成功设立，成为国内首单分布式清洁能源资产机构间REITs。该产品由碧澄能源作为原始权益人，洛能资本担任资产与财务顾问，期限长达24年，底层资产为已稳定运营的工商业分布式光伏项目。产品获保险、信托、证券及资管机构广泛认购，被视为基础设施REITs在能源板块的重要“探路”。其核心创新在于：通过穿透结构，将分散分布式项目未来稳定收益进行规模化整合并证券化，实现从“项目开发”到“资产上市”的资产管理闭环。募集资金将继续投向绿色产业扩建、智慧化运营等领域，助力“双碳”与能源转型。
【点评】碧澄能源机构间REITs的落地具有明显示范意义：一是实现分布式光伏资产的规模化、标准化证券化，突破“分散、难融资”的结构性约束；二是吸引保险、信托等长期资金参与，体现市场对其稳定现金流与长期回报的认可，推动绿色资产风险定价与资本效率提升；三是契合基础设施REITs扩容与“双碳”战略导向，标志分布式清洁能源由“项目融资”向“资产经营+资本市场运作”转型迈出关键一步。
12月30日，中国证券报讯，近日，为应对信息量剧增与市场风格快速变化，金融科技服务商慧研智投推出“慧研智投基本面智能系统”，致力于将机构常用的量化分析能力普惠化，让普通投资者也能借助智能工具进行体系化分析。该系统通过将复杂量化逻辑封装为可视化数据看板，集成智能条件单、网格交易辅助、多因子选股池等功能，并强调“可解释性”，通过风险提示、财报诊断、估值分析等多维工作流，模拟专业投研路径，帮助用户理解策略逻辑，缓解信息过载与决策压力。官方表示，未来将继续深化AI与金融融合，推动数据、工具与投教一体化，打造更加个性化与智能化的投研服务平台。
【点评】该系统的价值在于把“工具+方法论”一并提供，强调逻辑解释而非单纯信号输出，有助于提升个人投资者的分析能力与理性框架建设。随着金融科技深化，普惠化高质量投研工具或将成为重要趋势，其长期意义在于改善投资行为与决策质量。
12月30日，中证金牛座讯，12月30日，易方达基金宣布自2026年1月5日起调整旗下45只ETF简称，至此公司已完成全部117只ETF产品的统一命名，成为行业首家完成全口径规范化调整的机构。本次命名遵循“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”的统一结构，并在部分产品上同步优化“投资标的核心要素”表述，使产品功能定位更加直观清晰。此前交易所已要求存量ETF于2026年3月31日前完成简称扩位与规范化调整，易方达此次率先完成，有助于提升市场整体识别效率。公司表示，清晰、统一、标准化的命名体系将降低投资者筛选难度，强化品牌辨识度，并有助于推动ETF市场长期制度化、专业化发展，为行业高质量演进提供基础支持。
【点评】ETF命名规范化看似细节，实则关系到投资信息透明度与产品识别效率。领先完成调整不仅体现管理人的合规与前瞻意识，也有助于提升投资者体验、优化市场生态。长期看，标准化治理将成为公募行业稳健发展的重要基础设施。
12月25日，中证金牛座讯，12月25日，宁夏金融监管局批复同意宁夏惠民投融资有限公司增资认购宁夏黄河农村商业银行6667万股股份，持股比例由9.42%提升至12.78%。批复同时明确要求该行加强股权管理、优化股东结构、规范关联交易并完善公司治理及内控体系，着力提升风险防控能力。资料显示，宁夏惠民投融资为自治区财政厅全资国资平台，长期承担重大民生与基建融资任务。本次增资被视为对黄河农商行资本实力与稳健运营的进一步支持，也有利于强化长期股东约束与治理约束。截至2025年上半年，黄河农商行资产规模约824亿元，实现净利润1.13亿元，作为全国首家省级联社改革试点银行，其区域金融服务与改革示范意义受到关注。
【点评】本次国资股东增持在补充资本、稳定市场预期与强化治理方面具有积极意义，尤其是在农商行面临资本补充与风险化解压力背景下，核心国资股东的持续投入提升了外界对其稳健经营与区域金融支撑能力的信心。监管同步提出的治理与内控要求表明，增资不仅是“输血”，更强调规范与提升“造血”能力。
12月26日，上海证券报讯，12月25日，盛世投资宣布设立规模超6亿元的S基金接续重组基金，并实现超募，共吸引14家长期资金机构参与，其中保险资金占比超过40%。该基金采用“重组配置”模式，从现有S基金资产池中筛选优质资产重新组合配置，在实现原有份额平滑退出的同时，为LP构建风险可控、收益结构更清晰的新组合。基金团队在资产配置上兼顾DPI与账面浮盈，创新交易结构以满足不同LP需求，并通过引入第三方律所与会计机构强化合规和定价透明度。盛世投资认为，该模式为S基金退出难题提供了复制性路径，有助于改善一级市场“募投管退”生态，提升市场流动性与资产管理效率。当前盛世投资S管理规模近50亿元，累计完成50余单S交易。
【点评】国内S基金市场正由“被动接盘”向“主动配置”升级，接续重组基金机制强化了退出端工具箱，利于盘活存量资产与吸引长期机构资金入场。险资高占比凸显其对稳定回报与长期资产配置的偏好，同时也反映监管环境与专业能力对S交易规范化的支持。
12月23日，中国证券报讯，招银理财发行的慈善主题理财产品“招睿增利指南针（益未来）封闭5号”募集期截至12月22日资金规模已超7亿元。该产品期限30个月，定位为R2中低风险封闭式固收类产品，主要投向优质境外固定收益资产，并采用期限匹配策略强调稳健收益。其最大亮点在于嵌入慈善机制，管理人将在存续期及到期后按固定管理费的50%进行捐赠（上限30万元），资金定向支持深圳志愿者关爱计划，实现投资收益与公益价值的结合。今年4月招银理财已推出首只慈善理财并实现1.4亿元募集，本次是该系列的延续探索。与此同时，公司也通过金融教育、反诈宣传等“为民办实事”活动强化投资者保护与责任金融实践。
【点评】该产品体现了理财业务向“收益+公益”复合价值模式的探索，在强化品牌社会责任与投资者认同感的同时，也为责任金融提供了可复制路径。慈善机制基于管理费让渡设计，避免稀释投资回报，有利于平衡商业与公益目标。
12月19日，新华网讯，近日，国泰财产保险升级推出“孝顺保·中老年医疗险2.0”，并入选蚂蚁保“金选”，重点面向中老年人高健康风险与投保门槛高等痛点进行全面升级。此次产品亮点体现在“四大提升”：一是投保门槛更友好，首投年龄上限提升至85岁，续保上限至105岁，并对“三高”、乙肝及多类结节群体提供智能核保机会；二是保障责任更全面，涵盖住院、特病门诊、手术、住院前后门急诊、院外特药、质子重离子等多维医疗费用保障；三是医疗资源更丰富，覆盖全国10家质子重离子机构，200种特药及5种CAR-T药物，且提升报销灵活性；四是健康服务矩阵升级，提供院前陪诊、重疾绿通、住院垫付、护工、院后护理等全周期服务，形成“防-治-康-养”结合的医养模式。同时，产品强化“适老化”和“温暖化”服务，通过长辈模式、语音功能、无障碍网点、一键人工客服、上门理赔等措施，提升中老年客户体验与服务可达性。
【点评】这款产品的升级体现了商业保险在积极参与国家养老与健康保障体系建设中的重要作用：一方面，通过放宽投保条件与扩展保障责任，精准回应中老年人最现实的医疗与费用痛点；另一方面，通过服务体系升级与适老化设计，提升了保险产品的可用性与温度，兼顾“金融保障+健康管理”的新趋势。
12月19日，经济观察网讯，12月19日，兴业数金在新闻通气会上公布，其自主研发的“兴业管家财资管理平台”交易金额已突破5.2万亿元，累计服务客户超4900户。该平台于2021年正式上线，致力于助力企业财务数字化转型，通过提供智能化、一体化的财资管理管家服务，帮助企业降低财务成本、防控资金风险，并优化资金管理流程。平台功能持续完善，目前已接入超160家银行及渠道，覆盖支付、票据管理等多元需求，并面向科创企业、国企及多个行业龙头企业提供专项解决方案。
【点评】“兴业管家”的高速增长体现了大型企业与集团客户对资金集中管理、风控合规与效率提升的强烈需求，也反映出财资管理市场数字化、平台化趋势的加速。
12月19日，21世纪经济报道讯，12月15日获批开业的贵州农村商业联合银行，在成立三天后即推进大规模股权整合。贵州监管局集中批复，同意该行受让省内16家农村商业银行及5家农村信用合作联社股权，共21家机构被纳入统一管理体系。股权出让方均为贵州金融控股集团（贵州贵民投资集团），其同时为联合银行发起人和控股股东，持股比例达65.844%。本轮整合覆盖贵阳、遵义、六盘水等区域中心与大量县域金融机构，实现城乡金融资源联动。股权比例显示联合银行在多家机构具备重要甚至控股话语权。根据批复，联合银行将承担系统清算、资金市场参与及内部资金调剂等关键职能，成为贵州农信体系统一运营与管理平台。该举被视为贵州农信深化改革的重要起点，未来预计将在战略规划、风控、科技与人才体系方面推进协同整合，提升整体运行效率与风险管理能力。
【点评】贵州以“省级平台+股权整合”模式推进农信体系改革，路径清晰：通过集中股权实现治理结构优化，通过统一清算与资金管理提升运营效率，同时增强风险防控和调度能力，尤其有利于县域与薄弱地区金融稳定。挑战在于：一是整合后的治理协同与激励机制设计；二是科技系统与业务标准的统一推进；三是确保“省级统筹”与“县域服务”的平衡。
12月12日，证券导报讯，近日，海南银行成功发放全行首笔碳减排贷款，用于支持三亚梅霖新能源科技示范园9.6MW分布式光伏项目灾后修复。该项目曾因台风“剑鱼”受损导致发电能力下降和减排效益中断风险。海南银行通过“一企一策”制定专属服务方案，开辟绿色审批通道，并运用碳减排支持工具，向企业提供200万元专项贷款，用于光伏组件修复，预计项目绿色产能可恢复至年减排17036.74吨。该业务显著降低企业融资成本，实现环保与经济效益双重回报，体现了海南银行在绿色金融创新和碳减排工具应用方面取得的重要突破。
【点评】这笔贷款是商业银行将“绿色金融”从概念落实到项目全生命周期管理的典型实践，具有示范意义。一方面体现金融机构在自然灾害情境下对绿色资产保护与修复的支持能力，另一方面也展示碳减排支持工具在降低企业融资成本、提升绿色产能延续性方面的现实价值。
12月12日，新华财经讯，近日，邮储银行近日举行2025数字金融大会并发布手机银行11.0，同时推出“AI2ALL”数字生态战略体系。该体系以AI为核心，通过纵向智能能力与横向赋能体系，将智能技术贯穿前中后台，实现精准营销、风险控制与运营提效：前台以智能画像实现“千人千面”服务；中台以智能审贷实现“模型+专家”协同决策；后台以智能数据工具提升员工数据分析能力。同时，组织层面出现重要人事信息：原金融同业部总经理杨西琳以党委委员身份亮相，并将兼任金融市场业务总监，负责金融市场、同业及资管板块，这意味着邮储银行在“强零售”之外将进一步强化金融市场业务布局，推动收益结构多元化与能力升级。
【点评】邮储银行数字化战略从“局部工具”走向“体系化平台”的升级逻辑，兼顾业务增长与风控效率，体现大型银行智能化转型的深度与方向。同时，增设金融市场业务总监释放出战略信号，邮储银行正从零售主导走向零售+金融市场“双引擎”，这既顺应商业银行收入结构改革趋势，也意味着竞争格局将在同业、资管与市场交易领域进一步加剧。
12月8日，新京报讯，12月8日，万科多只境内存续债在市场情绪推动下出现显著反弹，并因价格波动较大触发临时停牌。此次市场情绪修复的核心因素来自“22万科MTN004”展期方案的正式公布，其中包括本金兑付延长12个月、票面利率维持不变，以及引入深圳市国资平台提供担保等潜在增信措施。相关议案将在12月10日由持有人会议审议，而“22万科MTN005”也将于12月22日审议展期事宜，两笔债券合计规模57亿元。展期议案公布后，市场对短期兑付风险的担忧有所缓释，形成情绪反转。但在11月下旬展期传闻初次出现时，万科存量债曾遭遇大幅抛售，反映出市场对其偿债能力和现金流状况的敏感度较高。
【点评】展期虽可缓解短期压力，但万科后续仍有多笔境内外债务陆续到期，整体债务化解的长期挑战并未实质消除。与此同时，万科主动终止两家主流机构的主体评级及多只债项评级，引发市场对其信息披露透明度及融资环境可能变化的讨论。由于评级是债权投资者判断企业风险的重要依据，暂停评级可能使风险评估难度上升，从而影响未来融资的便利程度。在销售端持续承压、回款下降的大背景下，展期措施对其整体信用修复的贡献仍有限，经营与现金流改善才是决定其化债能力的关键。
12月5日，新华财经讯，12月5日，上海自由贸易试验区自由贸易账户（FTA）功能升级试点正式启动。《上海自由贸易试验区自由贸易账户功能升级实施办法（试行）》同步实施，标志着我国跨境金融管理体系在制度层面进一步走向与国际高标准经贸规则接轨。汇丰银行（中国）有限公司宣布成为首批试点外资银行之一，并已成功为一家具备试点资格的跨国企业开立功能升级后的自由贸易账户，成为试点实施后首批完成相关业务落地的银行之一。按照新规，升级后的自贸账户将显著增强资金跨境流动便利性：一是允许资金在企业经营范围内、负面清单之外“跨一线”自由划转，不再设额度限制；二是“跨二线”继续实施宏观审慎管理，实现风险可控下的资本项下有序开放；三是优化外债与境外放款相关的收付流程，提高资金配置效率。试点旨在提升跨境投融资便利度，增强企业开展全球资源配置和资本管理的能力。汇丰中国管理层表示，此次试点并非传统意义上的功能扩展，而是在自贸账户制度框架内进行系统性能力升级，将为跨境贸易和投资带来“乘数效应”。通过新账户体系，企业可实现更高效的资本项目资金调拨与境内外清结算，从而提升资源周转效率。汇丰将继续探索依托升级账户的金融创新方案，以服务跨国企业在贸易融资、内部资金池管理和跨境投资等方面的综合需求。
【点评】上海自贸账户功能升级是我国资本项目开放与风险可控管理并行推进的重要制度创新。试点拓宽了资金跨境流动空间，使跨国企业能够在更灵活的制度环境下开展内部资金管理与国际化布局。汇丰作为首批外资银行参与者，体现出外资金融机构在中国高水平开放进程中的深度嵌入。
