中国行业发展报告

　　2月1日，中国基金报讯，2023年1月12日，天风证券股份有限公司主承销的23黄石城发债(2380008.IB)经中央国债登记结算有限责任公司(以下简称“中央结算公司”)“债券一级市场直通车”(以下简称“直通车”)服务完成缴款分销，实现公司“直通车”首单企业债业务落地。天风证券有关负责人表示，该服务助力公司迈出了企业债一级业务“全流程电子化链路”最后一公里的扎实一步，希望市场更多的金融机构加入“直通车”大军，提升企业债一级业务效率，优化投资机构及服务机构的业务体验，助力资本市场实现更优的资源配置。2022年11月，中央结算公司立足国家重要金融基础设施职能，践行“服务下沉、合作共赢”理念，响应市场诉求，与支持债券市场专业服务平台QTrade推出一级市场操作便利服务——“债券一级市场直通车”服务，实现债券认购分销业务的线上处理、线上传输、全程留痕。服务推出后，天风证券与工商银行、江苏银行、兴银理财、富荣基金等29家商业银行、证券公司、资产管理公司、基金管理公司各类金融机构成为开通业务权限的首批试点单位，权限覆盖国债、政策性金融债、企业债等多种债券类别。
　　【点评】本次业务成功落地，相信会引领市场更多的金融机构加入“直通车”大军，有助于提升企业债一级业务效率，优化投资机构及服务机构的业务体验，减少线下不必要的繁琐劳动及人工干预，助力资本市场实现更优的资源配置。

　　1月19日，新华财经讯，1月16日，联储证券披露公告称，因在部分担任主承销商的债券项目中存在“投资银行类业务内部控制不完善”、“部分项目内核意见跟踪落实不到位”等问题，被上海证券交易所采取暂不受理公司债券相关申请材料2个月的监管措施。有头部券商债券承销人士表示：“上海证券交易所的这个自律处分还是很罕见的，直接针对的是债券申请受理问题，之前披露的类似处分非常少。”根据联储证券披露临时公告的内容，中国证监会已经于2022年11月11日对公司采取了责令改正措施的决定，主要原因是公司存在“投资银行类业务内部控制不完善，部分项目内核意见跟踪落实不到位；廉洁从业风险防控机制不完善，聘请第三方廉洁从业风险防控不到位”等问题。从证监会披露的内容来看，联储证券涉及的问题并不是单独针对债券业务，也没有明确债券项目。联储证券此次自律处分涉及的问题，针对的主要是四个债券项目。其中“21明升01”和“21明升02”的发行人为江苏明升新农村建设发展有限公司，为区县级城投公司；“21蓝创01”和“21蓝创02”的发行人为威海蓝创建设投资有限公司，为区县级城投公司。
　　【点评】债券主承销商是信用债券市场中的主要参与主体，需更审慎地履行尽职调查、存续期督导等职责。这就更加要注意债券主承销商所应承担的职责与义务。若所发债券因虚假陈述或其他问题而违约，债券主承销商与发行人同样都需承担责任。从信用债券市场实践来看，由于债券虚假陈述等原因，已有证券公司被判承担部分债券违约赔偿责任。

　　1月19日，中证网讯，近日，中国工商银行成功发行全球多币种“碳中和”主题境外绿色债券。据悉，本次发行承销商中，约六成为“一带一路”银行间常态化合作机制(BRBR)成员。该债券在香港、新加坡和迪拜三地交易所同时上市，涵盖美元、离岸人民币和澳大利亚元三个币种、四只债券。募集资金聚焦低碳领域，专项用于绿色交通和可再生能源等具有显著碳减排效果领域的绿色项目。工商银行本次绿色债券发行得到市场高度认可，各类型投资机构踊跃参与认购，整体账簿认购超过3倍，最终发行规模等值22亿美元，发行规模及成本控制均处于市场领先水平，彰显了工商银行在国际资本市场的良好形象和市场影响力。
　　【点评】据悉，借助本次债券发行，工商银行携手“一带一路”银行间常态化合作机制中外方伙伴，为服务“一带一路”国家和地区发展提供有力的金融支持。

　　1月19日，中国证券网讯，近日，中央国债登记结算有限责任公司根据市场成员的债券业务表现，公布去年中债成员业务发展质量评价结果，光大证券荣获“2022年度地方债非银类承销杰出机构”奖。2022年，光大证券认真履行承销商职责，积极参与全国36个地区地方债发行与承销，在中央国债登记结算有限责任公司发行的地方债中累计中标逾200亿元，取得了较为亮眼的承销成绩。
　　【点评】光大证券表示，将继续践行社会责任，与各个发行场所积极配合，参与债券市场建设与创新，共同推进债券市场高质量发展，为稳经济、补短板、惠民生、促消费、扩内需等方面提供有力支持。

　　1月13日，新华财经讯，1月10日，据上海复星高科技(集团)有限公司2023年度第一期超短期融资券发行文件披露，复星高科拟发行上限10亿元超短期融资券。据观点新媒体了解，复星高科拟发行2023年第一期超短期融资券，基础发行金额0元，发行金额上限10亿元，期限180天，用于归还到期债券及到期银行借款。截至本募集说明书签署之日，发行人本部待偿还公司债余额75.51亿元，可交换公司债余额20亿元，中期票据余额40.00亿元，自贸区债券余额3.50亿美元；发行人下属子公司复星医药待偿还公司债23.45亿元，中期票据5.00亿元；发行人下属子公司复地集团待偿还公司债余额5.31亿元，私募债余额11.60亿元；发行人下属子公司豫园股份待偿还公司债余额40.75亿元，中期票据余额45.00亿元。
　　【点评】本期债券发行日期为2023年1月11日至1月12日，起息日为1月13日，上市流通日为1月16日。主承销商/簿记管理人/存续期管理机构为上海银行(5.980, 0.07, 1.18%)股份有限公司。

　　1月13日，中证网讯，近日，中央国债登记结算有限责任公司发布《2022年度中债成员业务发展质量评价》，海通证券荣获“优秀债券承销机构”“地方债承销杰出机构”“企业债承销杰出机构”“国际化业务卓越贡献机构”称号，并荣登自营结算100强榜单。公司还于近日收到了中央国债登记结算有限责任公司发来的感谢信，对海通证券积极参与金融债、企业债、明珠债(自贸区离岸债)业务，助力债券市场创新发展表示感谢。企业债方面，2022年，海通证券承销企业债48只，承销规模230.61亿元，数量及金额均排名市场第二，成功落地2022年上海首单获国家发改委批准发行的企业债“22金桥债01”，募集资金用于“金港智荟园”和“金桥副中心”项目建设，以集成电路高端芯片研发等高端制造产业为主导方向，进一步融入临港新片区产业生态链体系。明珠债方面，截至2022年末，海通证券在上海自贸区试点发行离岸债券整体融资规模近合人民币100亿元。其中，海通证券自贸区人民币债券发行规模占自贸区市场同品种的41%，总发行单数占全市场的36%。2022年，公司发起多个首单及创新项目：助力临港集团发行全国首单绿色双币种明珠债，突破8项首创；助力交银金租发行首单金融机构绿色明珠债，为金融机构在自贸区市场融资形成了“可复制、可推广”的实践经验。
　　【点评】一直以来，公司以企业债市场为战略要地，在日趋复杂的市场竞争中洞悉政策前沿，找准业务机会，聚焦高质量发行主体，为企业发展引入资金活水，积极参与债券业务创新。

　　1月13日，中国证券网讯，11月8日，青岛财通集团有限公司（以下简称“财通集团”）成功发行全市首单创新创业公司债券，债券规模为5亿元，期限5（3+2）年，票面利率3.50%，此债券利率创山东省创新创业公司债券历史最低利率。本期债券牵头主承销商为东方证券，联席主承销商由联储证券、中信建投证券和华泰证券共同组成。据了解，此次债券所募集的资金，将聚焦青岛24条重点产业链，主要投向现代物流，科技服务等产业领域，这也是青岛市首次利用创新创业公司债券支持实体产业发展。长期以来，联储证券积极响应党和国家关于支持实体经济、支持区域经济发展的政策号召，此次助力发行创新创业公司债券是联储证券践行支持实体经济发展的具体行动。联储证券将始终不忘金融本源，持续融入国家战略，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。
　　【点评】创新创业公司债券，是指由符合条件的企业公开或非公开发行的募集资金用于支持创新创业公司发展的公司债券，2017年由证监会推出，旨在满足创新创业企业融资需求，拓宽融资渠道，降低融资成本，进一步提高债券市场服务实体经济的能力。

　　1月6日，新华财经讯，旭辉控股集团3日公告称，拟发行2023年度第一期中期票据。据了解，该期债券发行规模不超过20亿元，期限为3年期，由中债信用增进提供全额无条件不可撤销连带责任担保，询价区间为2.80%-4.30%；该期债券募集资金用途为项目建设、偿还境内有息债务。主承销商为国泰君安，联席主承销商为工商银行。据旭辉集团于2022年12月31日披露的数据，12月以来，旭辉连续与4家银行签订战略合作协议，获得数百亿授信额度，推动保交付、保品质、保民生。同时，旭辉于2022年11月向中国银行间市场交易商协会表达150亿元储架式注册发行意向。
　　【点评】在此之前，旭辉分别于2022年3月和9月完成中票发行，其中，3月完成10亿元中票发行，票面利率4.75%；9月完成12亿元中期票据发行，中债增提供全额担保，票面利率3.22%，创旭辉公开市场融资利率历史新低。

　　1月6日，金融时报讯，日前，中国人民财产保险股份有限公司(以下简称“人保财险”)成功在香港发行地震巨灾债券。据悉，此次发行是首次由境内直保公司发行巨灾债券，是人保财险统筹发展与安全，完善巨灾风险管理体系、构建再保险和保险风险证券化“双支柱”风险分散体系的重要举措。巨灾债券是指保险公司通过资本安排和交易结构设计，在资本市场发行收益与特定巨灾损失相连结的债券，将保险公司部分巨灾风险转移给债券投资者，利用资本市场分散保险风险的工具。在本次巨灾债券发行中，人保财险作为发起人，通过特殊目的保险公司长城再保险，在香港发行以中国地震风险为标的的巨灾债券，募集资金并抵押备用为巨灾风险的索赔准备金，期限3年。长城再保险将用人保财险支付的再保险保费以及募集资金的收益向投资者支付债券利息。通过本次巨灾债券发行，人保财险获得了未来3年地震巨灾风险保障，形成对现有巨灾再保险安排的有力补充。
　　【点评】人保财险表示，将不断探索巨灾债券在巨灾风险管理中的作用，拓展巨灾风险分散渠道，扩大巨灾保险承保能力，更有效地发挥巨灾保险在国家应急管理体系中的重要作用，为服务国家安全做出新的更大贡献。

　　1月6日，中国证券网讯，1月4日，渣打银行(中国)有限公司(“渣打中国”)宣布，经相关监管机构同意，渣打中国成为国内首家获准参与国债期货交易的在华外资银行。渣打中国通过期货公司开户的方式，顺利完成首笔国债期货交易。自债券通“北向通”开通以来，中国债券市场的国际化程度不断提高，海外投资者对于中国债券市场的接受度也显著提升。业内认为，作为重要的利率风险管理工具，国债期货市场的开放将进一步完善国债基准利率曲线，使境内外投资者更好地参与国内债券市场，促进中国债券市场持续开放和人民币国际化。
　　【点评】据了解，渣打中国是内地市场牌照最齐全、业务覆盖最广的国际性银行之一。2022年2月，渣打集团宣布未来三年将投资3亿美元到中国相关业务，协助渣打客户把握中国持续开放所带来的发展机遇，并将相关盈利贡献于2024年底前翻一番。

　　12月27日，中国证券网讯，12月26日，上证报记者从浙商银行获悉，2022年四季度，浙商银行面向全国银行间债券市场成功发行100亿元小微金融债券、100亿元绿色金融债券和50亿元“三农”专项金融债券，募集资金用于加大对浙江共同富裕示范区建设、绿色产业项目、“三农”及乡村振兴领域的支持。其中，本次小微金融债券为浙商银行首次使用“共同富裕”主题，首次启用3年期和5年期双向回拨机制，发行利率创该行历史新低；本次“乡村振兴”主题“三农”专项金融债券，为全国性股份制银行发行的首单“三农”专项金融债券。三期债券的成功发行，获得了市场投资者的积极参与和认购，最终获配的投资者超100家，涵盖国有大型银行、股份制银行、城商行、农商行、证券公司、基金公司、信托公司等多元化投资主体。
　　【点评】债券的成功发行有效拓宽了直接融资渠道，加强了浙商银行中长期流动性资源储备，进一步补充了该行小微贷款、绿色信贷和涉农贷款投放资金来源。

　　12月27日，央广网讯，12月26日，建发股份公开发行公司债券预案公告。据悉，本次公开发行的可续期公司债券规模不超过人民币150亿元（含150亿元），本次可续期公司债券基础期限为不超过10年，在约定的基础期限末及每个续期的周期末，发行人有续期选择权，每次续期的周期不超过基础期限。如公司行使续期选择权则债券期限延长1个周期，如公司不行使续期选择权则在到期时全额兑付。本次公开发行的可续期公司债券可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种。提请股东大会授权董事会：根据相关规定、市场情况和发行时公司资金需求情况确定本次公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规模。本次公司公开发行可续期公司债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计复利。
　　【点评】本次公司债券的募集资金扣除发行费用后拟用于补充流动资金、偿还有息债务及适用的法律、法规允许的其他用途。提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况确定具体募集资金用途。

　　12月27日，乐居财经讯，12月26日，长城证券(SZ002939)公告，长城证券股份有限公司面向专业投资者公开发行不超过人民币100亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2022〕1177号文注册。长城证券股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）（以下简称“本期债券”）发行规模为不超过人民币20亿元（含20亿元）。本期债券分为两个品种，引入品种间回拨选择权，回拨比例不受限制。本期债券发行价格为每张100元，采取网下向专业机构投资者询价配售的方式公开发行。本期债券发行时间为2022年12月22日至2022年12月26日，本期债券的发行工作已于2022年12月26日结束。最终本期债券发行规模为20亿元，其中品种一为2年期，发行规模为12亿元，票面利率为3.39%；品种二为3年期，发行规模为8亿元，票面利率为3.46%。
　　【点评】长城证券的董事、监事、高级管理人员、持股比例超过5%的股东以及其他关联方不存在参与认购本期债券的情况。本期债券发行过程中，22长城05（品种二）的承销机构国信证券股份有限公司的关联方南方基金管理股份有限公司获配0.3亿元。此外，本期债券承销机构及其关联方不存在其他获配情况。

　　12月22日，上游新闻讯，12月19日晚间，“重庆物流小巨人”三羊马(001317)宣布，拟公开发行总额不超过人民币2.1亿元(含2.1亿元)的可转换公司债券，扣除发行费用后，1.5亿元用于三羊马运力提升项目，0.6亿元用于偿还银行借款。上游新闻记者获悉，已经有8家重庆上市公司发行了9只可转债，合计金额61.69亿元。12月19日，三羊马报收49.42元，跌6.90%，换手率26.10%，动态市盈率189.50，总市值39.56亿元。据介绍，三羊马此次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转换公司债券。该可转换公司债券及未来转换的A股股票将在深圳证券交易所上市，具体募集资金数额由公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元，按面值发行，期限为自发行之日起6年。债券票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东大会授权董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构(主承销商)协商确定。
　　【点评】本次发行的可转换公司债券采用每年付息一次的付息方式，到期归还本金和最后一年利息。

　　12月22日，界面新闻讯，2022年12月16日，关于嘉实30天持有期中短债债券型证券投资基金提前结束募集的公告，该基金已于2022年12月9日起开始募集，原定募集截止日为2022年12月22日。为了更好地维护基金份额持有人利益，做好投资管理和风险控制工作，根据有关规定，本基金管理人嘉实基金管理有限公司与本基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，决定提前结束本基金的募集，募集截止日提前至2022年12月19日止，即本基金最后一个募集日为2022年12月19日，并自2022年12月20日（含当日）起不再接受认购申请。招募书显示，该基金的投资目标是力争在严格控制风险和保持基金资产流动性的前提下，重点投资中短期债券，实现超越业绩比较基准的投资收益。
　　【点评】基金的投资组合比例为：本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，投资于中短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%；本基金应当保持不低于基金资产净值5％的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等；国债期货及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。

　　12月22日，第一财经讯，近日，据深交所披露，中海企业发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第四期)品种一票面利率为2.25%，品种二票面利率为2.70%，发行规模不超过30亿元(含)。债券分为两个品种，品种一债券代码148160，债券简称22中海07，为3年期固定利率债券;品种二债券代码148161，债券简称22中海08，为5年期固定利率债券。
　　【点评】发行人将按上述票面利率将于2022年12月19日至2022年12月20日面向专业机构投资者网下发行。

　　12月16日，第一财经讯，通过内保外贷业务跨境增信，支持房企海外融资。12月9日，据龙湖集团官方消息，中国银行利用境内外市场资源，成功为龙湖集团提供“内保外贷”业务，该笔贷款规模为7亿元，已于12月9日实现提款。据悉，本次贷款结构为中国银行重庆分行为龙湖集团开立人民币融资性保函，中银香港以人民币保函为担保，为龙湖集团境外企业提供贷款融资。这是中国银行贯彻落实人民银行和银保监会工作部署，执行银企《战略合作协议》安排，支持我国房地产市场平稳健康发展的重要举措。所谓“内保外贷”，即境内银行为境内企业在境外注册的附属企业提供担保，由境外银行给境外投资企业发放相应贷款，境内银行开出保函以提供“增信”。这是银行的传统业务，只不过受房企境外债市场风波等影响，银行此前参与意愿不强。
　　【点评】获得该笔资金的同日，龙湖还发布公告称，已经全部赎回于2023年到期的3亿美元优先票据，票面利率为3.9%，赎回价为票据本金100%另加截至(但不包括)赎回日期的累计及未支付的利息。至此，2023年内龙湖已无到期美金债。

　　12月16日，南方都市报讯，首批“央地合作模式”民营房企融资支持试点项目顺利落地！12月9日晚间，碧桂园地产在深交所成功簿记发行2022年第二期公司债券。该期债券发行规模合计10亿元，分为两个品种。其中品种一“22碧地02”规模为8亿元，由中国证券金融股份有限公司、承销商中信建投证券股份有限公司联合创设全额信用保护凭证，发行票面利率4.88%；品种二“22碧地03”规模为2亿元，由广东中盈盛达融资担保投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保，发行票面利率4.0%。本次发行采用信用保护凭证方式，信用保护比例由20%提升至100%，同时增加了地方担保公司为债券提供全额担保的增信新模式。
　　【点评】据此前公告，碧桂园地产已于2021年2月10日获中国证监会许可注册向专业机构投资者分期公开发行总面值不超过人民币139亿元的公司债。在信用保护合约的支持下，碧桂园地产已于今年5月成功发行第一期公司债券“22碧地01”，票面利率4.5%。

　　12月16日，第一财经讯，12月9日，新希望地产成功发行2022年（第一期）公司债券，发行规模11.8亿元。发行期限2～4年期，主承销商为申港证券，由中诚信国际给予主体评级/债项评级AA+/AAA。作为信用保护合约发债示范房企，新希望地产本期债券吸引了多家机构积极认购，4.5%～5.5%的票面利率低于民营房企平均融资成本。在优化债务结构的同时，显著降低了企业融资成本。在上海证券交易所指导下，中国证券金融股份有限公司、国金证券以及地方信用增进公司、担保公司天府增进、武侯中小担为本期债券联合创设信用保护合约保护本金规模合计达5.80亿元，提供了相应的增信支持。
　　【点评】此次公募债发行采用“债券发行+信用保护”的方案进行融资，该模式旨在提振投资者信心，增厚债券融资信用水平，提升债券发行效率，共同维护民企发债窗口。值得一提的是，随着监管层对民企融资的支持和鼓励，进一步修复企业正常融资渠道，降低企业融资成本，恢复市场信心。

　　12月9日，中国经济网讯，今日，威海广泰(002111.SZ)股价上涨，截至收盘报9.61元，涨幅0.21%，总市值51.36亿元。昨日晚间，威海广泰发布了《公开发行可转换公司债券预案》。本次公开发行可转债计划募集资金总额不超过70,000.00万元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：应急救援保障装备生产基地项目(一期)、羊亭基地智能化改造项目、补充流动资金。本次发行证券的种类为可转换为公司A股股票的可转债。本次发行的可转债及未来转换的A股股票将在深交所上市。本次发行的可转债每张面值为人民币100元，按面值发行。本次发行的可转债的期限为自发行之日起6年。本次发行的可转债票面利率的确定方式及每一计息年度的最终利率水平，提请公司股东大会授权公司董事会或其授权人士在发行前根据国家政策、市场状况和公司具体情况与保荐机构(主承销商)协商确定。本次可转债在发行完成前如遇银行存款利率调整，则股东大会授权董事会或其授权人士对票面利率作相应调整。
　　【点评】本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式，到期归还所有未转股的可转债本金和最后一年利息。本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。