8月30日，中房报讯，2023年，建发国际刚实现“增长10%～20%”的销售目标，同时归属母公司净利润保持在正增长状态，无疑是地产界的“一匹黑马”。短短半年时间，建发国际却陷入了增收不增利的“怪圈”。今年上半年，建发国际实现营业收入合计327.5亿元，同比增长约34.46%；归属母公司净利润为8.17亿元，同比下降36.37%，利润大幅下滑主要由两个原因导致：一是期内毛利润率同比下降至11.9%，二是上半年结转项目的平均权益同比相应降低。值得注意的是，在房地产行业进入深度调整的近些年，建发国际在土地市场上颇有逆势“追高”之势，销售成本也在逐年攀升。对此，建发国际表示，下半年将优先考虑去化周期和风险，加强改善库存的流动性。
【点评】逆势激进拿地后遭遇销售持续低迷，导致建发国际的负债和去化压力明显加大。在当前的市场环境下，如何走出增收不增利的困局，既是摆在建发国际面前的难题，也是诸多上市房企无法绕开的“漩涡”。除了自身收缩聚焦、降本增效外，外部环境的改善至关重要，否则即便央国企也将泥足深陷。
8月29日，中房网讯，8月28日，越秀地产召开2024年中期业绩会。上半年，越秀地产实现营业收入约353.4亿元，同比增长10.1%；毛利率约13.7%，同比下降4.1个百分点。权益持有人应占盈利约18.3亿元，同比下降15.9%。核心净利润约17.4亿元，同比下降18.8%。上半年，越秀地产取得累计合同销售金额（连同合营企业及联营公司项目的销售）约554.0亿元，同比下降33.8%，完成全年合同销售目标1470亿元的37.7%。越秀地产管理层表示，将维持年初定下的1470亿元销售目标不变。
【点评】目前，多数房地产企业均陷入“增收不增利”“减收又减利”甚至巨额亏损的境地。越秀地产作为区域深耕的稳健国有房企，展现出了较强的韧性，营业收入仍保持增长，合同销售额降幅远小于大多数主流房企，预计到年末其市场地位或将进一步上升。
8月27日，蓝鲸财经讯，告别“三高”模式后，中国房地产行业寻找新的发展模式。有观点认为，随着城镇化进一步提升，中国房地产市场依然存在发展空间，发展方式将从“三高”、粗放型发展模式转变为高质量发展，品质将会成为房企发展的下个机会。亦有观点认为，单纯依赖地产开发的业务模式很难保证持续增长。开发收入有周期性，随着城市化进入稳定期，新房销售必然下降。未来房企运营模式“开发+经营”业务并重，通过高经营性收入穿越周期。除上述观点外，从近期部分房企发布的半年报可看出，未出险的企业都在用浑身解数降低有息债务规模。龙湖集团管理层表示，房地产企业想转型其他业务，债务结构、规模也要完成切换，否则很难完成发展模式转换。
【点评】逐步摆脱对债务驱动的路径依赖，转而依靠内生动力、实现业务“造血”自循环来驱动公司发展，将成为房地产企业探索新发展模式、推动高质量发展的基本路径。
8月25日，北京商报讯，8月23日，绿城中国发布2024年中期业绩报告。2024年上半年，绿城中国取得收入约695.62亿元，同比增长22.1%，收入再次创新高；股东应占利润20.45亿元，同比下降19.7%。对于上述业绩表现，绿城中国给出的解释是“受整体市场下行及限价影响毛利率有所下滑，以及计提若干资产的减值及公允价值变动损失”。大额计提减值已经成了绿城中国的既定动作，也因此被市场视为侵蚀绿城中国利润的主要原因之一。2024年上半年，绿城中国再次大规模计提17.5亿元，这一数值要远高于上年同期，甚至比2023年全年还要高出1.29亿元。
【点评】在市场深度调整的背景下，绿城中国上半年营业收入逆势大幅增长，呈现出较强的韧性，但也出现利润下滑的不利局面。实际上，目前多数房地产企业均面临“增收不增利”“减收又减利”甚至亏损的情况，绿城中国的经营效益已好于大多数房企。
8月23日，中房网讯，8月22日，深交所官网显示，招商基金招商蛇口租赁住房REIT正式获批。本次基金拟募集规模为12.895亿元，2024年（7月1日至12月31日）及2025年可供分配现金预测值分别为2525.69万元和5646.28万元，预测期间的现金流分派率预测值分别为年化4.12%和4.38%。底层资产包括位于深圳市南山区太子湾项目和林下项目，总建筑面积达6.53万平方米，土地使用权面积3.52万平方米，估值约12.87亿元。其中，林下项目属于公共租赁住房（高级人才公寓），太子湾项目属于保障性租赁住房。
【点评】目前，主流房企均设法通过发行REITs来盘活优质经营性不动产，缓解流动性压力。其中，租赁住房和消费基础设施已成为当下最热门的拟发行REITs领域。
8月21日，中房报讯，近期，多家港资房企披露2024年半年度业绩，盈利均呈下滑或亏损状态。长实集团上半年收入与利润双下滑，其中收入220.08亿港元，同比下降10.55%；股东应占溢利86.03亿港元，同比下降16.7%。恒基兆业2024年上半年亏损6900万港元，比去年上半年1800万港元亏损额进一步扩大。香港置地上半年归属母公司净利润-8.3亿美元，亏损面亦扩大。恒隆地产上半年营业收入同比增长16.7%至61亿港元，但净利润大跌56%至10.6亿港元。太古地产上半年股东应占溢利17.96亿港元，同比减少19%。九龙仓旗下两家上市平台，九龙仓集团和九龙仓置业2024年上半年分别亏损26.73亿港元、10.52亿港元，一改去年同期盈利6.96亿港元与18.05亿港元的局面。
【点评】经过三年多的持续深度调整，内地房地产市场调整的压力蔓延到了港资地产商。销售收入下降、租金下降、存货资产减值、投资物业价值缩水等是港资地产商业绩下滑、盈利亏损的主要原因，而且其内地业务占比越大，所受到的影响越大。相比内地房企已持续两年多缩表，港资地产商所受到的冲击可能才刚刚开始。
8月19日，中房网讯，8月16日，华夏幸福发布关于债务重组进展等事项的公告。截至2024年7月31日，公司《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计为1900.29亿元。截至目前，公司已启动四批现金兑付安排，预计四批现金兑付金额合计约为55.44亿元。截至2024年7月31日，公司以下属公司股权搭建的“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务合计金额为169.29亿元。截至2024年7月31日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为246.73亿元。
【点评】华夏幸福债务重组进展较为顺利，但累计未偿还债务规模依然高达240多亿元。在当前的市场环境下，华夏幸福化债任务依然艰巨。若市场销售不能尽快企稳，诸多出险房企均较难通过自身的努力实现自救。部分已实现债务重组的出险房企，最终也可能面临“二次违约”。
8月14日，中房报讯，8月10日，华发股份发布公告，拟与珠海华发集团或其子公司开展存量商品房及配套车位交易业务（含达到预售条件的房源），总交易金额不超过120亿元。虽然在此之前，广东省内已有广州增城、江门、深圳等城市的地方国资进行过存量房收购计划，但珠海国资此次存量房收购计划涉及的交易金额规模较大，最高可达120亿元，且有明确对象，即华发股份。实际上，这也并非华发股份与华发集团在存量房收购方面的首次合作。7月底，华发股份就曾发布公告表示，公司全资子公司珠海华发资管公司拟通过转让其全资子公司珠海华奔投资有限公司100%股权的方式，将华奔公司名下存量房产转让给华发集团全资子公司珠海市安居集团，转让价格为26556.29万元。
【点评】通过此次收购，华发股份能够实现多方面的目标，包括去化市场存量、缓解资金链紧张以及承担公共职能等。在当前的市场环境下，大股东的支持对于上市公司至关重要。
8月14日，丁祖昱评楼市讯，在房地产行业深度调整阶段，标杆房企迎来新一轮组织架构调整。整合、收缩、合并等成为本轮组织调整的关键词。收缩战线背后，不仅是对市场环境变化的响应，更是企业战略转型的集中体现。不过，在以“瘦身”“压缩”为主的调整中，仍然有一个业务板块，成为众多房企扎堆新设部门和平台的主要方向——代建。TOP50房企中已有七成以上增加了代建业务板块。为了增加代建业务板块，房企在组织架构调整上主要有两种方式。一是成立独立代建公司或子公司，相对独立于原有的地产开发业务。二是将代建业务作为集团业务的一部分，丰富集团的业务类型、增强集团整体竞争力。在不确定的环境下，代建或将成为房企寻找新业务增长的突破口。
【点评】随着越来越多的房企入局代建，代建逐步从蓝海走向红海，行业竞争激烈程度日渐提升。房企想要取得优势，必须内功外功双管齐下，对内提升自身总体代建水平，对外同步增强品牌建设能力，在两方面共同支撑下打造起自身的护城河。
8月13日，丁祖昱评楼市讯，在融资受限、销售回款压力大的情况下，低价出售资产成为房企“回血”最直接的方式。近期，世茂集团、万科、华侨城、远洋集团等多家房企积极寻求资产出售。如7月初万科印力将上海南翔印象城MGEA48%股份卖给GIC，交易规模预计在20亿左右；世茂集团以5.96亿元出售厦门集美区综合体项目，由中建三局接盘，变现的代价是亏损3.12亿元。据CRIC不完全统计，今年前7月，房企处置资产交易笔数已达到129起，已披露交易规模超千亿元。房企出售核心资产的背后，实际反映出房企流动性依然承压。当前，房企融资面仍低迷，而2025年债务到期规模甚至要高于2024年，“钱紧”的一年，房企或将持续出售资产。
【点评】在融资低迷、销售不畅的严峻形势下，出售资产成为房地产企业缓解流动性压力的重要途径。在此过程中，房地产企业也将加速业务盘整，更加聚焦核心业务。
8月7日，中房报讯，2023年，内资上市房企中有6成出现亏损，而常年被贴上“保守”标签的港资房企却自成一派，业绩坚韧、盈利能力强劲。其中，恒隆地产、恒基地产、九龙仓置业、新鸿基地产等企业全年净利润均在40亿港元以上。但今年以来，部分港资房企也开始由盈转亏。8月6日，九龙仓置业公告称，上半年集团股东应占亏损为10.52亿港元，而去年同期则为溢利18.05亿港元。九龙仓置业的关联公司九龙仓集团此前也发布业绩预告称上半年预计亏损25亿港元至28亿港元。8月2日，香港置地也公告称，上半年亏损8.3亿美元，基础亏损达到700万美元，而去年同期则有基础盈利4.22亿美元。两家老牌港资房企在其亏损原因中均提及内地发展物业以及香港市场不景气带来的影响。
【点评】截至目前，房地产市场深度调整已有三年多的时间，几乎所有房地产企业都受到了不同程度的影响。对于重仓内地和香港且开发业务占比较高的港企而言，自然也受到存货去化速度减慢、短期资产减值压力较大等负面影响。
8月7日，中房报讯，市场下行压力下，大部分房企都在收缩投资战线。就连销售额前三房企也不例外。前7个月，保利发展、中海地产拿地金额同比分别锐减56%、61%，万科在百强房企拿地排行榜上已“消失不见”。但“建发系”在土地市场仍旧保持了凶猛势头。“建发系”旗下拥有两家重要地产平台，分别是建发房产以及联发集团。前7个月，建发房产在拿地榜和新增土地货值榜上均排在第一位，对土地的渴望及扩张野心尽显。建发房产的快速扩张，与其厦门国资委背景密不可分，同时也是考虑能够稳住市场占有率。不过同比来看，今年前7个月建发房产的拿地支出亦有所收缩，其中权益拿地金额同比缩减25%，新增土地货值同比缩减37.6%。
【点评】建发系逆势拿地扩张推动其行业排名快速上升，但同时也伴随着债务增加、利润率下滑、资产减值等问题。如果房地产市场迟迟不能企稳回升，建发系后续也将面临资金链方面的问题。
8月5日，中国房地产网讯，继中国平安“清仓”碧桂园后，保利发展也遭到第二大股东泰康人寿的减持。8月1日，保利发展发布公告，保利发展股东权益发生变动，泰康人寿和泰康资管自2017年2月21日至2024年8月1日，通过集中竞价交易和大宗交易方式转让公司股份。最新资料显示，泰康人寿的股份比例由7.1181%降至4.9787%，泰康资产受托管理的其他账户股份比例由0.2269%降至0.0213%，两者合计股份比例由7.3450%降至4.9999%。在“泰康系”减持地产股的同时，部分险资对不动产的配置力度正在加大。今年以来，阳光人寿、中国人寿、长城人寿、友邦人寿等险企在不动产投资领域动作频频。
【点评】泰康人寿减持保利发展是基于公司战略调整和对市场变化的响应，而其他险资企业在不动产投资上的活跃可能是对市场不同判断和策略选择的结果。目前来看，险资投资房地产的逻辑正在从持有房企股权转向持有物权，主要基于对市场趋势的深入分析和长期资产配置的需求。
8月1日，证券时报讯，中指研究院的数据显示，1～7月，百强房企销售总额为23909.4亿元，同比下降40.1%，降幅较上月继续收窄1.5个百分点，已经连续五个月收窄。其中，销售总额超千亿的房企有6家，同比减少4家；销售总额超百亿的房企有51家，同比减少34家。7月单月来看，克而瑞的数据显示，百强房企实现销售操盘金额2790.7亿元，环比下降36.4%，同比下降19.7%，单月业绩规模继续保持在历史较低水平。随着下半年市场高基数影响减弱，预计全国新房销售同比降幅将不断收窄，但市场仍处于筑底阶段。
【点评】百强房企销售业绩累计降幅持续收窄，但7月单月销售规模仍处于历史较低水平，表明房地产市场仍处于调整过程中。近期，党的二十届三中全会和中央政治局会议再度重点提及房地产，释放了更加积极宽松的政策信号。乐观预计，随着政策效应的逐步释放，下半年房地产销售将加快筑底。
7月22日，时代在线讯，万科自宣布聚焦三大主营业务后，已处于成熟发展阶段的物业服务业务尤为明显。科技赋能，正是其物业服务业务持续增长的核心原因之一。万物云研发的24小时自助服务终端凤梨一号，一站式解决了业主所有的日常需求，如装修备案、房屋过户、门禁卡申请续期、车位绑定和物业费缴纳等多种业务。万科在数字化“社区大脑”与智能运营调度中心赋能服务也有所突破。城市E控中心可以实现现场运营数据管控及告警监测、一键处突紧急调度、即时服务质量监督等线上化管理。上海万科物业项目通过信息化赋能社区环卫，实现社区最优的保洁效果。深圳万科物业的智慧通行系统，集合了刷卡、刷二维码、刷脸、手机APP以及远程客服开门等多种开门方式。
7月29日，金融界讯，伴随房地产市场活跃度增加，房地产并购交易也呈增长趋势，这为龙头房企化解风险提供了较好环境。受房地产市场近两个月升温影响，房企出售商办类大宗资产迎来窗口期。中指研究院数据显示，6月房地产并购交易再度呈现活跃迹象，房地产行业资产并购交易金额环比增长11.5%。目前，万达、万科等龙头房企在积极推进“瘦身健体”举措，转让旗下部分资产。据不完全统计，2023年以来万达商管至少对外转让了26家公司的控制权，其中不乏北京、上海、广州等一线城市核心地段的优质项目。除了重资产转让，另有部分房企选择转让控股权并引入地方国资，寻求更有力的资源支持与转型升级。
【点评】当前房企出售资产不失为一种业务结构优化，“割爱”优质资产能够快速回笼资金，有助于企业将资源专注于主营业务；转让股权并引进国资控股，能够增强房企信用和融资能力、优化资源配置。
7月30日，中房网讯，今年以来，多家上市房企剥离或出售房地产开发业务。据不完全统计，年内已有冠城大通、格力地产、美的置业、华远地产和银亿股份等5家上市企业出售房地产开发业务资产。上述企业剥离房地产业务的背后，主要缘于该业务板块对企业业绩的拖累。在较大的经营业绩压力之下，企业对房地产发展前景研判不乐观，一些上市公司不得不谋求转型发展，并提高经营质量。后续会有更多中小型上市房企逐步退出或收缩地产开发主业，及时对业务范围做出优化调整。这既是企业市值管理的需要使然，也是顺应行业发展方向做出的重要决策。
【点评】在房地产行业深度调整的周期下，鲜有企业能够独善其身。虽然在行业系列政策支持下，市场端出现了弱复苏迹象，不过在房地产行业新模式建立的过程中，房地产企业应对市场波动的一系列调整还将持续，部分房企将继续深化战略转型。后期或许还会有其他上市公司主动退出房地产开发业务，“去重留轻”或成为部分房企转型的新趋势。
7月24日，中房网讯，2024年以来，房地产政策持续优化，但市场反馈似乎并不如人意。在房地产行业深度调整背景下，上半年多数房企业绩难言理想。Wind数据显示，截至7月23日，在A股房地产分类上市公司中，共有69家涉房企业公布了2024年中期业绩预告或业绩快报。其中，44家公司预告上半年净利润亏损，占比63.76%，仅有25家公司实现盈利。44家业绩预亏的房企中，有23家连续亏损，有21家首次出现中报亏损，其中不乏一些龙头房企和央国企的身影。具体来看，有9家房企亏损额度超过10亿元（包含10亿元），分别为：万科A、华夏幸福、金地集团、*ST金科、首开股份、金融街、华侨城A、ST迪马、中交地产。
【点评】目前，房地产政策已经全面优化放松，但房企销售、融资和经营状况并未得到实质性改善，市场信心和预期修复还需要一定的时间。对于房地产企业而言，能否撑过下半年非常关键。9～12月，美联储或将迎来降息窗口，甚至可能降息两次，后续市场预期有望得到更大程度的修复。
7月23日，和讯网讯，在房地产行业经历更长变局的当下，各家房企从自身出发，作出了不同的选择。有的选择了退出，有的选择了收缩等待，少数敏锐者则在变革中脱颖而出。如华远地产、美的置业、冠城大通、格力地产选择剥离或置出房地产开发业务；绿城中国的资源更集中于核心城市，并向改善性住房需求倾斜；滨江集团集中开发杭州市场；万科聚焦综合住区开发、物业服务、租赁公寓三大优势主业，清理和转让非主业的财务投资。整体来看，收缩战略是多数房企共同的策略，在行业变局的当下，如何活下去是房企的第一要务。
【点评】在房地产市场深度调整和新旧发展模式转变的过程中，房地产企业的生存状况堪忧，即便头部房企万科也一度陷入多重危机。为跨越本轮周期，部分房企选择退出重资产开发业务，多数房企选择聚焦深耕城市和优势业务，并发展培育轻资产业务。可以预期的是，房地产市场将加快洗牌，未来更多房企将主动或被动退出房地产开发领域。
7月22日，中房报讯，据京东资产交易平台最新披露，华润置地（深圳）开发有限公司100%股权正在进行拍卖预告，起拍价约20.49亿元，评估价达29亿元。此次拍卖的申请执行人为华润置地控股有限公司，被执行人为深圳市湖贝顺润投资有限公司，前者是后者的第一大股东（持股60%），也是此次遭遇拍卖的华润置地（深圳）开发有限公司的间接大股东。华润置地（深圳）开发有限公司主要持有湖贝未来城项目。华润置地方面表示，本次拍卖由于股东方财务出现状况，无法履行股东义务，后续视拍卖情况，如竞价周期内无人出价，华润方会践行央企担当，履行项目建设运营责任。值得一提的是，去年以来，华润置地在太原、沈阳、石家庄、北京等多地项目公司都存在股权转让动作。
【点评】当前，房地产市场销售压力加大，土地变现价值预期下滑，华润置地选择集中清退低效资产，不失为一种明智的战略选择，有助于聚焦优势资源，进一步强化市场竞争力。
