中国行业发展报告

　　1月9日，新浪财经网讯，中华联合保险集团股份有限公司（下称中华保险集团）的管理层近来并不平静。2019年7月先是中华保险集团副董事长、中华联合财产保险股份有限公司（下称中华联合财险）董事长徐斌获批。之后的12月，又传来银保监会核准高兴华担任中华保险集团总经理任职资格的消息。值得关注的是，高兴华与徐斌皆来自人保旗下。公开资料显示，中华保险集团始创于1986年7月15日，是我国成立的第二家具有独立法人资格的国有控股保险集团。在高管频繁变动等影响下，作为中华保险集团旗下的财险板块，中华联合财险近年来的发展情况并不乐观。数据显示，2015年至2018年，中华联合财险的净利润分别为24.41亿元、8.81亿元、12.93亿元、11.23亿元，下滑较为明显。2019年前三季度偿付能力报告显示，中华联合财险各季度分别实现净利润2.65亿元、-0.97亿元、-1.43亿元。同时，其核心、综合偿付能力充足率已由二季度末的200.55%、277.07%降至三季度末的187.94%、259.76%。
　　【点评】此外，今年以来，该公司频频收到监管处罚也引发外界的关注。面对高管变动频繁、财险公司净利缩水以及监管处罚增加等诸多问题，“徐高配”能否为中华保险集团带来转机，还有待观察。

　　1月9日，新浪财经网讯，继国任财险、泰山财险披露增资方案后，渤海财险发布了增资相关信息。日前，渤海财险在天津产权交易中心挂出一则“增资项目”，拟募集资金不超过10亿元，对应持股比例不超过29.74%。据悉，该增资项目截止到2020年2月27日。渤海财险表示，这次募资的用途，主要用于该公司偿付能力的补充以及对投资、非车险领域发展的支持。渤海财险成立于2005年10月，是首家总部设在天津的全国性财产保险公司，注册资本16.25亿元，由天津国有骨干企业发起设立，产品涉及机动车辆保险、企业财产保险、工程保险、货物运输保险、责任保险、保证保险、意外伤害保险、短期健康保险。2012年渤海财险引入大洋洲最大的非寿险公司澳大利亚保险集团作为战略投资者，目前共有6家股东。
　　【点评】作为一家成立10年以上的中小型财险公司，渤海财险的盈利情况却并不乐观。根据项目披露信息，自2016年以来，该公司一直为亏损状态，2016年到2018年分别亏损1829万元、1.94亿元、1.12亿元，2019年前11月净亏损2.8亿元。截至2019年11月，渤海财险总资产为57.9亿元，所有者权益8.15亿元。

　　1月7日，新浪财经网讯，1月7日，太平人寿宣布，近日以19.07亿元认购大悦城非公开发行的2.83亿股股份，占大悦城定增后总股本的6.61%。这也是2020年第一家宣布举牌的险企。中国保险业协会的信息披露公告以及大悦城的公告显示，2019年12月16日，太平人寿与大悦城签订非公开发行股票认购协议。根据股票认购协议和股份发行的最终结果，太平人寿通过定增获配大悦城2.83亿股，对应投资现金19.07亿元，太平人寿认购股份占上市公司定增后总股本的6.61%。该笔投资占太平人寿2019年三季度末总资产的0.35%。考虑该笔投资后，太平人寿的权益类资产账面余额为806.91亿元，占其三季末总资产比例为14.99%。据了解，此次太平人寿委托中国太平旗下太平资管认购大悦城非公开发行股份，资金来源为保险责任准备金，其中分红账户14.22亿元，非分红账户4.85亿元。
　　【点评】太平人寿表示，一直将资产优质、风险可控及估值合理的标的公司作为长期投资对象，期望分享其稳定的财务收益。本次入股大悦城，将发挥保险资金的长期投资优势，进一步优化太平人寿资产配置结构，同时支持国有企业进一步做大做强。

　　1月3日，新浪财经网讯，近日，海航投资公告称，因2016年净利润为负，无法达到银保监会对于保险公司战略股东要求，放弃对于华安财险相关股权的优先购买权。具体来看，此前，华安财险股东海航控股即就控股子公司北部湾航空购买华安财险股权一事进行公告。北部湾财险拟分别以3.49亿、3.1亿、5.55亿、9527.7万元受让海航资本、广州百泽、北京国华荣、广州鑫中业持有的华安财险4.76%、4.23%、7.57%和1.30%股权，交易金额合计13.09亿元。交易完成后，北部湾航空将持有华安财险17.86%股权。对于交易目的，据了解，华安财险主营业务涉及产业为航空业周边配套辅产业，北部湾航空此次收购华安财险股权，有利于北部湾航空拓展航空辅产业投资，通过股权合作强化业务合作，实现其公司资源的有效配置，提升其风险抵御能力并进一步聚焦航空产业，增强核心竞争力。
　　【点评】数据显示，截至2019年中，华安财险经审计总资产为178.92亿元，净资产为48.21亿元；上半年经审计营业收入65.84亿元，净利润9327万。目前，海航投资持有华安财险7.143%股份，为华安财险第8大股东。对于优先购买权的放弃，海航投资公告中透露，主要是受制于监管要求。

　　1月3日，新浪财经网讯，近日，中债资信评估有限责任公司发布了新一期资本补充债券跟踪评级报告，报告显示，百年人寿被列入负面信用观察名单。报告中提到，百年人寿资本补充压力很大，由于股权变更事项进展较慢，未来增资面临不确定性，外部支持无明显增信作用。此次评级报告将百年人寿的主体等级由上次的“AA-”调整为“A+”，评级展望由上次的“稳定”调整为“列入负面信用观察名单”，债项等级由上次的“A+”调整为“A”。　中债资信在报告中指出：在跟踪期内，百年人寿保费规模稳步增长，保单品质保持稳定；整体经营风险较低，盈利能力保持稳定，流动性风险可控，偿付能力持续接近监管红线，股权变更及后续增资面临较大不确定性，资本补充压力很大，整体财务风险较低；公司股权分散，外部支持无明显增信作用。综合这些因素，对其评级进行了如上调整。
　　【点评】自2016年以来，百年人寿其他综合收益亏损逐年扩大，从2016年到2018年，该公司其他综合收益分别为-5.4亿元、-18亿元和-50.9亿元，2019年三季度末为-41.41亿元。业内人士分析认为，综合来看，百年人寿目前的业务保持较快增长势头，净利润保持稳定，流动性风险可控；但资本补充压力很大，股权很不稳定，其他综合投资亏损额较高，这些都是百年人寿持续稳定发展的隐患。

　　1月2日，新浪财经网讯，外资安达系不断加码华泰保险股权，中资股东却在密集退出。12月29日，北京产权交易所挂牌一份保险股权转让公告，挂牌标的为华泰保险的4400万股股份，约占该集团总股本的1.0941%，而该股权的转让方为中国建筑。中国建筑为华泰保险的第10大股东，该公司为国有控股企业，如果此次股权转让完成，中国建筑将退出华泰保险集团股东行列。这已是去年11月以来，华泰保险第14家欲出清股权的中资股东。从交易条件来看，上述挂牌的华泰保险4400万股股份的转让底价为3.982亿元，价款支付方式为一次性支付。此外，意向受让方须在挂牌截止日17点前交纳交易保证金1.1945亿元到北京产权交易所指定账户（以到账时间为准）。此次挂牌时间2019年12月30日至2020年1月31日。
　　【点评】公开资料显示，华泰保险成立于1996年，注册资本金40.22亿元。华泰保险创立之初，其股东多达63家，创下国内保险机构股东最多的纪录，但是持股比例超过5%的股东仅有9家。股权分散可能造成每一个股东在公司的股权有限，缺乏参与公司治理的动力。

　　12月26日，新浪财经网讯，近日，银保监会发布批复，同意泰康在线财产保险股份有限公司（下称“泰康在线”）增加注册资本20亿元。增资后，泰康在线注册资本从20亿元变更为40亿元。此次增资是基于公司长期战略发展考虑，旨在为“保险+科技”、“保险+服务”双生态战略的持续落实、为公司业务高速发展提供充足的资本金支撑。公开资料显示，泰康在线成立于2015年11月，是国内首家由大型保险集团泰康集团发起成立的互联网保险公司，是泰康保险集团全资子公司。而此次增资是泰康在线获批开业以来第二轮增资。据原保监会官网，2018年2月9日，原保监会批准泰康集团向泰康在线增资10亿元，增资后泰康在线注册资本由原来的10亿元增至20亿元，泰康保险集团持股由99%增至99.5%，泰康资管持股比例由1%变更为0.5%。
　　【点评】事实上，泰康在线自成立以来，虽然保费规模不断上涨，但净利润亏损却持续扩大。2019年前三季度，泰康在线保费收入分别为8.43亿、16.26亿、31.54亿。净利润分别为-1.63亿、-2.5亿、-4.07亿元。仅第三季度单季亏损就已经超过去年全年。此外，泰康在线的偿付能力充足率今年连续三个季度下滑。前三季度该公司核心及综合偿付能力充足率分别为230.61%、203.24%、157.20%。

　　12月26日，新浪财经网讯，从2018年三季度到2019年三季度的5个季度里，百年人寿仅一个季度偿付能力充足率超过120%。这得益于公司在2019年一季度发行的20亿元资本补充债券，解了燃眉之急。在此之前的2018年三季度和四季度，其综合偿付能力充足率都不足120%，第四季度末仅有100.15%，非常接近100%的最低要求。今年一季度，百年人寿的综合偿付能力充足率提升至121.82%。然而，此后该指标继续快速下滑，到三季度末再次跌回104.17%，逼近监管红线。同时，其最新风险综合评级为C级。对于综合偿付能力充足率快速下降的原因，尽管百年人寿没有回复，不过在其今年3月11日发布的债券发行公告中有如下分析，一是其处于成长期，业务的高速发展与新机构的开设对公司资本消耗较大；二是寿险收入和支出存在跨期和费用前置特点，其成立时间较短，利润的增速对偿付能力短期下降的补充能力有限；三是宏观经济环境上资本市场呈现弱势，其可供出售金融资产存在较大浮亏。
　　【点评】年报数据显示，2016年到2018年，该公司分别取得保费收入182.9亿元、282.4亿元以及385.7亿元；分别实现净利润2.04亿元、3.51亿元以及6.9亿元。同时，根据偿付能力报告，2019年前三季度，百年人寿取得保费收入395.9亿元。前三个季度的净利润分别为-1.8亿元、4.15亿元和3.67亿元，三个季度净利润总计6.02亿元。

　　12月26日，新浪财经网讯，资本市场是最好的晴雨表。自2019年10月19日中国人寿发布了前三季度业绩预增公告起，中国人寿股价打开了上升空间；10月30日，中国人寿发布三季报，当天中国人寿股票收盘价30.87元，一周后股票冲高至35.75元。10月29日至11月22日，中国人寿股票上涨幅度为6.2%，同期上证指数跌幅为2.33%。不经意间，中国人寿跑赢上证指数。中国人寿三季报的主要数字有：2019年前三季度，新业务价值同比增长20.4%，归属于母公司股东的净利润577亿元，同比增长190%；前三季度实现总投资收益率5.72%，同比提升231个基点，净投资收益率为4.83%，同比提升21个基点。三季报显示：销售队伍总人力约195万人，较年初增加约18万人。其中，个险渠道队伍规模稳定增长，超过166万人，较年初增长15.6%，个险渠道月均有效销售人力同比提升37.4%。业务品质改善，退保率为1.67%，同比下降2.78个百分点。
　　【点评】招商证券分析师认为：中国人寿新业务价值超预期，转型成效初显，预计到2020年，中国人寿的新业务价值有望在高基数背景下实现持续增长，转型成效不仅仅是昙花一现。

　　12月20日，新浪财经网讯，近日，泰康健投在广州获得了互联网医院牌照，这是泰康保险集团取得的首张互联网医院牌照。这意味着，泰康的线上大健康布局进一步完善。互联网医院牌照的意图或许与“保险+医养协同”的布局相关。泰康方面称，依托互联网医院平台，公司能通过整合集团医疗资源，搭建医疗健康服务网络，为保险高客、准高客以及泰康之家养老社区居民提供医疗健康服务。泰康方面相关负责人表示，除运用互联网工具做产业+互联网，整合泰康线下优势医疗资源和丰富的医疗服务外，泰康还可充分运用医疗科技，深入挖掘自有医疗资源与外部第三方医疗资源的潜力，探索医疗数据的深入应用，以医疗数据反哺泰康的保险模型，形成医疗与保险的双向共赢。未来，互联网医院将作为一个医疗服务的连接器，赋能泰康大健康生态。
　　【点评】据悉，泰康保险集团旗下拥有泰康人寿、泰康养老、泰康健投等公司。其业务包括寿险、互联网财险、养老保险、企业年金、资产管理、医疗养老、健康管理、商业不动产、海外业务等多个领域。值得一提的是，泰康还是唯一一家旗下有专业互联网保险公司泰康在线的传统险企。

　　12月20日，新浪财经网讯，12月19日，众安在线财产保险股份有限公司首席执行官姜兴在2019年众安开放日上透露，截至11月末，众安服务逾4亿用户，承保超过70亿张保单，相当于大约全国每六张保单就有一张来自众安。截至11月，原保险保费超过128亿元，凭借科技赋能持续为用户创造价值及改善经营效率，上半年综合成本率同比改善15.7%。姜兴指出，今年以来，众安尤为关注以新场景为触点，精耕保险存量市场，激活线上购买力。新场景作为触点，能够强有力激活保险存量市场的潜力，并在线上直接转化为购买力，相信行业未来三年将迎来爆发契机。谈及众安2019年的发展，姜兴用了三个词作为点评：精耕、精益、精诚。这既是对过去的总结，亦是对来年的期望。
　　【点评】姜兴认为“未来保险公司的竞争一定是科技水平、精益水平的竞争”，精益则代表了“精准”“精细化”“精益思维”，这也意味着要精准服务用户个性化需求，精细化经营管理，降低运营成本、提升风险管控能力，为用户创造最大化的价值。

　　12月20日，新浪财经网讯，　中水渔业12月19日发布公告称，中水集团远洋股份有限公司（以下简称中水渔业）、大洋商贸有限责任公司（以下简称大洋商贸）和北京海丰船务运输公司（以下简称海丰船务）拟通过公开挂牌方式联合转让所持有的华农财产保险股份有限公司（以下简称华农保险）11%股权，共计1.1亿股；挂牌价格以评估为基础，挂牌底价为18810万元。中水渔业称，转让华农保险股权是为进一步聚焦主业发展。具体来看，中水渔业持有华农保险4.2%的股权计4200万股，大洋商贸持有华农保险4.16%的股权计4160万股，海丰船务持有华农保险2.64%的股权计2640万股。大洋商贸和海丰船务的实际控制人为中水渔业。值得注意的是，本次交易的股权评估以市场法评估结果作为最终评估结论。
　　【点评】根据华农保险年度报告，2016年、2017年和2018年，净利润分别为1059.1万元、962.2万元和752.3万元。同时，根据偿付能力报告，今年前三季度，该公司的净利润分别为-12828.71万元、-8237.07万元和1309.11万元。

　　12月13日，新浪财经网讯，12月11日，中德安联发布公告称，该公司大股东已由德国安联保险集团变更为安联（中国）保险控股有限公司。股权变更后，安联（中国）保险控股有限公司将持有公司51%股权，中信信托仍持有公司49%股权。安联控股是安联保险集团在中国设立的全资子公司。德国安联保险集团将其持有的公司51%股权转让给控股公司，作为股权出资并构成控股公司注册资本的一部分。目前股东变更已完成，德国安联保险集团不再在公司持股。11月11日，安联（中国）保险控股有限公司开业获得银保监会批复，成为在中国首家批准开业的外资独资保险控股公司。该批复同时同意安联控股承接中德安联人寿51%股权。
　　【点评】作为进军中国市场较早的外资保险机构之一，安联集团在保险领域已拥有寿险、产险、健康险、信用险等多张牌照。据此前媒体消息，安联集团有意向申请对中德安联全资控股，预计在2020年政策允许后将进入正式程序。

　　12月13日，新浪财经网讯，11月22日，大家财产保险责任有限公司（下称大家财险）在深圳正式开业。大家财险是大家保险集团的全资子公司，初期注册资本40亿元。银保监会网站披露，同意大家财险受让以安邦财险名义签署的截至业务转让基准日的非理财类保单和2020年1月31日之后到期的理财类保单以及相关的资产、负债。10月30日，银保监会一次性批准了大家财险安徽等36家省级分公司开业及相关高级管理人员的任职资格。银保监会表示，大家财险在本次保险业务受让过程中，要切实保护保险消费者和债权人的合法权益，确保本次保险业务受让合规、平稳推进，并将有关情况及时向银保监会报告。大家财险成立于2019年08月28日，是大家保险集团的全资子公司，初期注册资本40亿。同时开业的还有大家财险全国36家省级分公司，安邦财险是中型财险公司中升级分公司牌照最全的机构之一，在全国有近1500家分支机构。
　　【点评】据了解，8月29日，大家保险集团官微公布正式将四家子公司纳入集团：分别是：大家财险、大家人寿、大家养老、大家资管。值得注意的是，大家保险集团并没有选择将安邦财险更名，而是新设立了一家大家财险。

　　12月13日，新浪财经网讯，12月12日，天茂集团发布公告称，公司八届十一次董事会审议通过《关于同意国华人寿保险股份有限公司发起设立资产管理公司的议案》。天茂集团持股51%的控股子公司——国华人寿保险股份有限公司（下称国华人寿）为了提升公司保险资产管理的专业水平，国华人寿拟与天茂集团第一大股东——新理益集团有限公司（下称新理益）共同发起设立“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）（暂定名，最终以工商部门核准后的公司名称为准）。据悉，拟设立的“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”的经营范围为以中国银保监会批准的业务范围为准。注册地址暂定设于上海市，计划注册资本为人民币5亿元。其中，国华人寿拟投资4亿元，占“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”出资比例的80%；新理益拟投资1亿元，占“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”出资比例的20%。
　　【点评】天茂集团表示，“国华兴益保险资产管理有限公司（筹）”将在中国银行保险监督管理委员会批准的业务范围内，借助国华人寿和新理益双方股东在投资方面丰富的资源和人才储备以及投资经验，进一步加强自身资产管理能力建设，积极拓展第三方资产管理及财富管理市场。

　　12月6日，新浪财经网讯，12月3日，招商银行发布一则日常关联交易公告表示，同意给予大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）内保外贷专项额度6.66亿欧元，授信期限为13个月。公告显示，招商银行第十一届董事会第五次会议审议通过了《关于大家人寿关联交易项目的议案》，同意给予大家人寿内保外贷专项额度6.66亿欧元，授信期限13个月，境外贷款期限不超过13个月，以大家人寿在本公司不低于6.66亿欧元等值人民币存单进行质押， 质押率不超过95%。据了解，该关联交易为大家人寿成立后的首个关联交易。今年8月30日，经银保监会批准，大家保险依法受让安邦保险持有的安邦人寿307.85亿股股份，安邦人寿正式更名为大家人寿，并取得营业执照。
　　【点评】今年内，招商银行还向大家人寿前身安邦人寿给予了两次内保外贷专项额度。合计来看，大家人寿年内在招商银行方三次累计获得约32.38亿美元的内保外贷专项额度。

　　12月4日，新浪财经网讯，12月4日，在《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》发布之际，中国太保旗下中国太保寿险成功参与了上海临港集团旗下上市公司上海临港的定向增发项目，总投资金额26.8576亿元。今年8月，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区正式揭牌，范围覆盖上海大治河以南、金汇港以东以及小洋山岛、浦东国际机场南侧区域。按照“整体规划、分步实施”原则，先行启动南汇新城、临港装备产业区、小洋山岛、浦东机场南侧等约120平方公里区域建设。9月，中国太保在上海国企走进自贸区临港新片区对接交流会上，与临港集团签署专项合作协议，进一步深化双方合作。
　　【点评】中国太保表示，未来，中国太保和上海临港将对标国际自由贸易园区，坚持高质量发展理念，加大金融服务创新和制度创新，围绕产城融合、推进新型国际贸易、提升枢纽港金融服务功能、推动跨境金融服务便利、吸引国内和国际高端人才等方面开展更为深入的合作。

　　12月2日，新浪财经网讯，11月28日晚间，迪安诊断技术集团股份有限公司发布公告称，经被增资方复星联合健康保险股份有限公司（下称复星联合健康）反馈，根据中国银保监会《保险公司股权管理办法》相关规定，复星联合健康拟调整增资结构。故经协商，各方一致同意向中国银保监会撤回提交的增资方案。后续若重新启动增资事项，公司将另行审议。今年6月，复星联合保险发布公告称，公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于复星联合健康保险股份有限公司增资的议案》，本次增发1.6亿股股份，由上海复星产业投资有限公司（下称复星产投）、迪安诊断认购，公司注册资本金由5亿元增加至6.6亿元。根据上述方案，复星产投、迪安诊断以1.3元/股的价格向复星联合保险增资，两家公司分别认购1.2亿股、0.4亿股。其中，复星产投出资1.56亿元，迪安诊断出资额5200万元。
　　【点评】在复星联合保险的这一方案中，复星产投的持股比例将由20%升至33.33%，即银保监会规定的单一股东持股比例上限，也拉开了与第二、第三、第四大股东的股比差距。在股东身份上，复星产投也将由战略类股东变为控制类股东。

　　11月29日，新浪财经网讯，26日，同方全球人寿在中国保险行业协会网站发布公告称，公司董事会审议通过了变更注册资本的议案，股东同方股份有限公司（以下简称“同方股份”）和全球人寿保险国际公司（即荷兰全球人寿保险集团）按当前各自的持股比例合计增资2.3亿元，增资后两大股东各持50%股份比例不变，公司注册资本金将由24亿元增加至26.3亿元。该项增资事宜待银保监会批准后生效。这是同方全球人寿股权变更以来，中外股东的第三次增资。同方全球人寿（更名前为海康人寿）成立于2003年，总部位于上海。资料显示，2014年12月，同方股份接手同方全球人寿50%股份，正式成为荷兰全球人寿保险集团在中国的寿险合作伙伴。2015年4月，双方共向同方全球人寿注资3亿元，该公司注册资本从18亿元增至21亿元。2016年4月，同方全球人寿保险宣布，经原中国保监会批复，公司注册资本从21亿元变更为24亿元。
　　【点评】偿付能力报告显示，2019年二季度，公司综合、核心偿付能力充足率为199%、185%，分别较上季度末的188%、174%有所上升。根据偿二代监管信息系统发布的风险综合评级结果，公司在2019年2季度被评定为A类，前一季度为B类。

　　11月29日，新浪财经网讯，近日，中国保险行业协会发布2018年度保险公司法人机构经营评价结果。结果显示，在接受评价的151家保险公司中，仅有华汇人寿保险股份有限公司（以下简称“华汇人寿”）获得D类评价。同时，2018年度华汇人寿的经营评价从2017年度的C类遭到了降级。资料显示，华汇人寿成立于2011年12 月，注册资本15亿元，注册地在沈阳。目前，华汇人寿共有6家股东，沈阳煤业（集团）有限责任公司、人和投资控股股份有限公司、北京富德投资有限公司、大连三德投资有限公司4家股东分别持股20%，而大连瑞德投资有限公司、大连万朋房地产开发有限公司2家股东分别持股10%。成立第二个年头，即2012年，华汇人寿盈利563.4万元。而2013-2016年，华汇人寿一直处于亏损状态，分别亏损2111万元、2684万元、8825万元、6500万元。
　　【点评】对于仅在辽宁省开展业务的华汇人寿来说，2012-2016年，保险业务呈现稳步增长态势。而2017年华汇人寿原保费收入仅相当于成立两年时的水平，当年实现原保费收入2.3亿元。时至2018年，原保费收入进一步大幅降至1996.9万元，同比下降91.4%。