中国行业发展报告

　　11月12日，新浪财经讯，在武汉世界大健康博览会上，泰康在线发布了国内保险行业首个以管理人群疾病风险为目标的疾病管理体系，拟通过全数字化的方式，一方面为投保客户提供主动、长期、规范的院外健康管理服务，另一方面从支付端精准实现有效的医疗控费。不同于传统以营销为目的的健康管理服务，该体系从助力用户健康管理和降本控费出发，将服务于贯穿于疾病预防、诊断、治疗、康复的各个阶段，进而达到有效控制疾病的发生或发展、显著降低出险概率和实际医疗支出的目标。
　　【点评】这也是泰康在线应对“健康险如何长期健康发展”问题进行的探索。近年来，行业健康险持续快速增长。从传统模式来看，保险公司通过营销方式达成客户购买，之后是静默期，理赔时候客户再次跟保险公司接触，面向疾病风险的健康管理相对空缺。保险公司目前主要将健康管理作为一种增加客户黏性和增值服务的工具，反而对于其控费作用发挥得还不够充分。泰康在线疾病管理体系的诞生，是以人群为视角的健康管理工作从过去的整合第三方服务，升级到了一整套立足于“事前预防”的完整性服务体系，有望实现平台控费与客户服务的双赢局面。

　　11月4日，新浪财经讯，近日，富德产险2020年三季度偿付能力报告出炉，前三季度合计亏损0.29亿元，对全年盈利形成压力。在一季度、二季度连续盈利情形下，富德产险上半年实现2611.6万元的净利润。但叠加三季度亏损的5506.53万元，富德产险前三季度合计亏损2894.93万元，较去年同期同比缩减580.35%。净利表现不佳的同时，富德产险核心及综合偿付能力充足率已连续四个季度下滑。2019年3季度为739.69%，至2020年3季度已降至457.31%。此外，天眼查信息显示，近年来，富德产险保证保险的合同纠纷案件激增，数量占总诉讼案件已近五成，远超作为第一大险种的车险相关诉讼案件。今年以来，保证险投诉情况也并未有所好转，前后约有800余件诉讼纠纷，去年合计约100余件，目前，多项合同纠纷仍在处理中。
　　【点评】对于保证保险，尤其是融资性信保业务是否有必要开展的问题，业内专家意见不一，一派观点是风险难控、发展处于初期，并不是谁都可以涉足的；另一派观点认为，信贷市场庞大，监管也并未禁止相关业务，具备发展市场，但涉足的前提是做好风控，做好市场调研，鼓励险企设计保险合同保密条款，防止债务人恶意违约。

　　11月4日，新浪财经讯，继11月2日，蚂蚁集团多位负责人被四部门约谈后，瞬间产生多米诺骨牌效应。IPO进程中断，两地上市暂缓。11月4日，有消息称，有多家保险公司已认购蚂蚁集团IPO董监高责任保险，且该保单组成的共保体共4层，总保额达15亿元，保单已于10月19日正式生效。但有业内人士认为，此次蚂蚁集团被监管约谈还不构成董责险保单中承保的赔偿请求，因此该保单暂时不会被启动。
　　【点评】董责险的理赔触发条件是需要在执行公司管理职务时，因不当行为遭受股东、雇员、政府机构、客户或其他第三方提出的诉讼或调查而遭受的经济损失。不包含违反披露义务、忠实与勤勉义务等“不当行为”。虽然多家险企已经认购了蚂蚁集团IPO董责险，但就是否理赔，还需要看后续的“损失”，或者是否触发理赔条件。

　　11月2日，新浪财经讯，11月2日，友邦保险集团宣布友邦人寿保险有限公司（友邦人寿）已获得中国银行保险监督管理委员会（中国银保监会）批准，开始筹建四川分公司。友邦保险的历史可追溯至1919年的上海，并在中国经济改革和金融行业开放后于1992年重返中国内地。友邦保险而今又成为首家获批在中国内地设立外资独资人身保险公司的企业。友邦人寿目前在上海、北京、广东、深圳、江苏、天津和河北设有分支机构。友邦人寿现已根据相关政策和规定开始在成都筹建四川分公司，该分公司将在完成筹建获得最终监管批准后开始运营。
　　【点评】这将是友邦保险于今年7月在中国内地成功设立独资人身保险子公司后获批筹建的首家分公司。

　　10月29日，新浪财经讯，自今年一季度买入贵州茅台后，中国人寿在二、三季度又连续加仓，中国人寿在今年一季度买入贵州茅台374.1万股，二季度加仓至384.5万股，三季度再次加仓到388.1万股，至三季末已升至贵州茅台第九大股东，持股市值达64.8亿元。尽管贵州茅台近期因业绩未达市场预期，股价略有回调，但截至10月28日，贵州茅台年内股价涨幅仍达42.37%，大幅跑赢上证指数，为身处其中的机构们贡献了可观的浮盈。
　　【点评】贵州茅台一直被称为A股的核心资产，也是近年来A股市场为数不多的长牛股之一。作为长期资金的代表，险资加仓贵州茅台，显示出对该股长期业绩增长前景的看好。实际上，不少险企都看好白酒板块，尤其是白酒板块的龙头公司。险资追求安全、长期、稳定、高收益的个股，而贵州茅台、五粮液等白酒龙头股表现出来的业绩持续高增长、高确定性等特征，与保险资金的需求相匹配。

　　10月28日，新浪财经讯，10月28日，众安在线财产保险股份有限公司发布公告，公司2020年4月14日向中国证券监督管理委员会申请参与H股全流通计划的公告。鉴于上述公告，公司已于2020年10月28日收到中国证监会对转换95000万股本公司内资股为H股申请的正式批准。该批准自2020年10月22日起12个月内有效。公告披露，根据众安在线股东意愿和相关监管规定，本次全流通设置了相应的锁定期安排。其中，上海灏观企业管理合伙企业（有限合伙）及上海谦果企业管理合伙企业（有限合伙）自公司上市之日起三年期满后每年度可流通股份比例不超过其持股总量的25%，其余全流通内资股股东自全流通转股完成之日起1年届满后可流通股份数量占总股本的14.16%，全流通转股完成之日起4年届满后可流通股份数量占总股本的46.39%。
　　【点评】“全流通”，即H股公司的境内未上市股份（包括境外上市前境内股东持有的未上市内资股、境外上 市后在境内增发的未上市内资股以及外资股东持有的未上市股 份）到香港联交所上市流通。众安在线H股全流通获批，势必会增强保险业对资本市场的吸引力，也为我国保险业进一步拓宽融资渠道、增强行业资本实力发挥先试先行的作用。

　　10月28日，新浪财经讯，近日，国元保险在官网披露了一封《国元保险与IPO中介机构签署服务协议》的快讯，从合作内容来看，国元保险与华龙证券、国元证券、容诚会计师事务所、通力律师事务所正式签署上市服务合作协议，成为国元保险谋求上市之路迈出的重要一步。上市非小事，国元保险发起上市计划，背后是国资，以及股东国元金控的施力推动。作为安徽省重要国资金控平台，国元金控旗下已拥有证券、信托、保险、投资、实业、基金、担保、期货、小额贷款等多张金融牌照，旗下国元证券已经登陆A股，而此次国元金控对于国元保险的期待，则是成为国元金控集团旗下第二家上市公司。
　　【点评】放眼行业来看，保险机构成功上市者并不多，在A股市场，仅有中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险以及过会即将满两年的中国人保；在港股市场，中国太平、中再保险、众安在线实现上市，此外，天安财险与国华人寿则在A股分别借壳西水股份、天茂集团实现曲线上市。作为区域性险企的国元保险，并没有明显的优势。目前，国元保险注册资本23.13亿元，与已实现A股上市的险企均有一定差距，而从主营业务而言，扎根于农险业务的国元保险，也相对缺少吸引力。

　　10月23日，新浪财经讯，中国人寿保险（集团）公司在上海召开“服务长三角 聚力新发展”专题会议。在此次专题会议上，中国人寿与东航集团、中航租赁、上海地产、江苏交控、宁波城投、浙江讯实科技等企业分别签署合作协议。上述中国人寿在长三角地区的投资项目涉及股权多元化改革、城市更新、基础设施建设、融资租赁、医疗健康等多个领域，签约投资金额约430亿元。据了解，中国人寿于2019年研究制定《关于落实长三角一体化发展国家战略的工作方案》，提出打造“投保联动一体化”“创新研发一体化”“服务营销一体化”“科技创新一体化”“运营风控一体化”等五个一体化区域业务发展平台，服务长三角地区高质量发展。
　　【点评】截至2020年上半年末，中国人寿支持长三角一体化发展存量投资规模达2967亿元，集团成员单位广发银行区域内各项贷款余额达4298亿元，中国人寿财险为区域内重点项目提供风险保障超1.47万亿元。长三角地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，中国人寿作为资本市场重要的机构投资者，将积极发挥险资优势，利用保险资金规模大、期限长、投资方式灵活、能够穿越经济周期的特点，从投资端切入和覆盖长三角地区重点项目建设和民生工程。

　　10月21日，新浪财经讯，10月21日，泰康成功竞得青岛市城阳区城阳街道地块，第20家泰康之家养老社区正式落地，这是泰康在山东布局的首个养老社区，将打造成为城区型、大规模、全功能、国际标准的高品质医养结合社区。项目地上建筑面积5.13万平方米，计划投资约8亿元，规划养老床位逾1000床。泰康表示，此次落地的泰康之家养老社区位于青岛市城阳区白云山片区，片区内规划两条地铁线，地理位置良好，交通便利，未来城阳所在的北部城区将与李沧、崂山、市北所在东部城区全部串联。万科、龙湖、绿地等国内知名开发商均在片区内开发高端住宅项目，该区域将成为宜居、宜养的居住区。
　　【点评】随着青岛的泰康之家养老社区落地，泰康医养社区已深度布局全国重点省市，覆盖京津冀、长三角、粤港澳大湾区、西南、华中等核心区域的20个重点城市。在泰康已布局的城市中，形成全国东西南北中——北京、上海、广州、成都、苏州、武汉六大社区连锁运营之势，全国居民超3800人。

　　10月20日，新浪财经讯，近日，中保协官网信息显示，太平人寿拟向太平基金增资2.5亿元。事实上，自2016年太平资产入主太平基金成为大股东后，太平基金屡获太平资产增资，此次增资后，太平人寿和太平资产合计持有94.77%的太平基金股权。信息显示，太平人寿与太平资产、安石投资、太平基金已于9月签署关于太平基金增资的协议，约定太平人寿将以每股1元的价格向太平基金增资2.5亿元。增资前，太平资产持有太平基金91.5%的股权，安石投资持有8.5%的股权，注册资本为4亿元。增资后，太平人寿拿下第二大股东位置，持股38.46%；太平资产、安石投资持股比分别被稀释至56.31%、5.23%，注册资本增至6.5亿元。
　　【点评】已多次认购太平基金的基金业务的太平人寿将成为太平基金新晋股东，太平人寿或能在太平基金的业务协同、险资支持、战略指导等多方面产生积极意义。

　　10月14日，新浪财经讯，10月13日，太平人寿保险有限公司与物产中大集团股份有限公司在杭州签署战略合作协议。作为金融央企中国太平保险集团旗下的专业寿险公司，太平人寿深入布局大健康、大养老产业，为客户搭建闭环生态圈。进入新时代，太平人寿更加重视企业间协同发展，致力于在医疗和健康管理领域寻找优质项目，不断提升客户体验。物产中大是浙江省属特大型国有控股上市公司，同时也是中国供应链集成服务的佼佼者。旗下中大金石集团的养老事业部专注于养老机构的开发运营和养老机构建设咨询服务，以高端养老、医养一体养老等特色为品牌优势，实施品牌输出。
　　【点评】作为各自领域的引领者，太平人寿与物产中大一直保持友好的交流合作，在此次达成战略合作关系后，将充分发挥双方资源优势，积极探索在大健康、大养老、投融资、保险服务等领域的多元化合作模式，在更高层次、更大范围、更深领域实现互利共赢，共同开创未来的广阔前景。

　　10月13日，新浪财经讯，近日，在阿里拍卖平台上民生人寿二股东通联资管所持有的民生人寿3400万股股份将在28日后进行拍卖。拍卖标的占民生人寿总股本的0.57%，评估价为3.46元/股，起拍价设置为1.1764亿元，参与竞拍者需缴纳1500万元保证金。事实上，此次并非为民生人寿首次进行股权拍卖。不久前，山东华乐实业集团有限公司持有的民生人寿1050万股股权被实施拍卖，股权评估价为4468.8万元，折合4.256元/股。首次拍卖时间在7月3日，起拍价为4021.92万元；二次拍卖在7月12日，起拍价降至3619.728万元，相对评估价，打了8.1折；在遭遇两次流拍后，7月23日，乐陵市人民法院对该笔股权进行为期60天的变卖，维持3619.728万元的起拍价，不过，该变卖也以失败收场
　　【点评】民生人寿所拍卖的股权占比较小，投资者不能拿下控制权，也构不成战略投资，仅作为财务投资的话，在对民生人寿了解相对有限的情形下，投资价值判断历时相对较长，并不愿意耗费精力去投资；从股权流动性看，变现流程复杂等待时间久，远不如信批及时、变现容易的上市公司，投资相对欠缺吸引力。

　　10月12日，新浪财经讯，近日，太平人寿在保险业协会网站披露《关于终止中联重科认购的信息披露公告》，提出，因市场环境及监管政策变化，中联重科对原非公开发行A股股票方案进行相应调整，而太平人寿也在协商后决定终止对中联重科定增方案的参与。从公布参与中联重科定增到终止方案，经历了3个月时间。无独有偶，今年以来，险资举牌动作明显频繁于往年同期，而其中，也有不少险企以战略投资者身份投资上市公司，但也接连有终止动作，在此前，曾拟以参与定增方式战略投资上市公司的阳光人寿、华夏人寿、平安人寿，也相继终止投资方案。
　　【点评】一方面，基于再融资新规的政策利好，上市公司积极定增，但也正是基于新规对战略投资者约束，引导上市公司后续调整定增方案，政策影响下，终止投资；另一方面，在于资本环境变化，此前市场氛围高涨，行情走高，但伴随着市场支撑力量的松动，对企业定增需求有所影响。险资尤为注重风险控制，当市场出现波动时，一些热门板块起伏较大易引发风险。因此对于险资来说，会优先考虑风险而非收益。

　　9月29日，新浪财经讯，近日，中国再保险（集团）股份有限公司披露2020年中期报告。具体来看，2020年上半年，中再保险集团合并总保费收入1021.23亿元人民币，增速20.5%。其中，财产再保险业务总保费收入270.78亿元，同比增长17.6%；人身再保险业务总保费收入505.00亿元，同比增长31.4%；财产险直保总保费收入257.63亿元，同比增长5.7%。中再保险集团业务板块经营相对稳健，但疫情对于其利润，还是产生了一定负面影响，归母净利润24.67亿，同比下降25.7%。值得关注的是，港交所上市5年的中再保险集团股价表现并不乐观，目前股价约0.72港元/股，创52周新低，与2.7港元/股的发行价相去甚远。
　　【点评】再保市场中，受国际市场疫情及灾害损失影响、离岸再保人评级下降、信保业务基本面恶化等不确定性因素影响，分出需求旺盛，风险向再保市场加速转移，全球再保市场呈现走硬趋势，国内市场再保排分压力将更加明显。后疫情时代，保险业将面临保险需求激增等一系列变革，身处其中的再保险行业也将迎来分出需求加大、再保门槛提高等变化。

　　9月29日，新浪财经讯，9月28日，中国农业再保险股份有限公司创立大会和第一次股东大会在北京召开。会议审议通过了中国农业再保险股份有限公司筹备工作情况报告、公司章程、发展规划等议案，标志着中国农业再保险股份有限公司组建工作步入了新阶段。该公司由财政部、农业农村部、银保监会共同筹备，由财政部、中国再保险（集团）股份有限公司等9家单位发起设立，注册资本161亿元，其中，财政部持股比例为55.9%。公司筹建工作完成后，由银保监会验收并批复开业。公司将遵循“政府支持、市场运作、协同推进、保本微利”原则，实行约定分保与市场化分保相结合的经营模式，为加强农业保险信息管理和农村金融服务提供有力支撑，为政府完善农业生产保障体系提供重要抓手，为服务农村经济社会发展作出应有贡献。
　　【点评】公司基本功能为分散农业保险大灾风险，推动建立并统筹管理国家农业保险大灾基金，加强农业保险数据信息共享，承接国家相关支农惠农政策。

　　9月29日，新浪财经讯，9月27日，中国人寿就举牌工商银行（1398.HK）进行公告，公司于9月21日通过沪港通从港股二级市场买入工商银行2000万股股份。买入后，中国人寿持有工商银行H股43.59亿股，约占该上市公司H股股本的5.0219%。与此同时，中国人寿的一致行动人国寿集团、国寿海外还分别持有工商银行H股2.06亿股、1.29亿股，占工商银行H股总股本分别为0.2371%、0.1487%。因而，本次交易后，中国人寿及其一致行动人持股比由交易前的5.3846%增加至5.4077%。
　　【点评】今年以来，中国人寿还相继举牌了农业银行（1288.HK）、中广核电力（1816.HK）、广百股份（002187.SZ）、万达信息（300168.SZ）等，成为举牌次数较多的保险公司。

　　9月25日，新浪财经讯，近期，中国平安在深圳举行投资者开放日活动，首次全面披露医疗生态圈战略及全球领先的医疗科技成果。平安之所以打造医疗生态圈主要出于三方面的考虑。首先，医疗健康市场庞大。该市场规模预计2019年到2030年将从6万亿人民币增至16万亿人民币，各方需求显著，并且处在有利的政策监管环境下。其次，平安医疗生态圈具有巨大的战略协同效应。通过生态圈，可为各个环节和对象提供全方位医疗服务，撬动生态资源，建立起科技壁垒，并对金融保险主业带来强大赋能效应，提供有温度、多场景、服务差异化的寿险产品。此外，平安已是中国领先的医疗健康企业，形成了差异化优势。公司拥有强大流量入口，全面的线上线下服务网络，及全球领先的医疗科技。
　　【点评】当前，我国人口老龄化进程加快，医疗生态中各方痛点仍旧凸显。伴随"健康中国2030"上升为国家战略，中国平安加快在医疗健康领域的投入布局，最新升级医疗生态圈战略。未来，平安将从政府、用户、服务方、支付方、科技等5个方面发力构建医疗生态闭环，抓住医疗健康市场巨大发展机遇，打造公司未来价值增长新引擎。

　　9月22日，新浪财经讯，9月21日，360保险联合7家保险公司共同推出的“湖北城惠保”。即日起，凡是湖北省基本医疗保险参保人（含职工、居民），不限年龄和职业，无需体检均可参保，市民一年仅需19元起，即可获得最高300万元的保障。据悉，“湖北城惠保”由360保险联合泰康在线、国寿财险、众安在线、中华联合财险、众惠相互财险、永诚财险、大家养老保险7家保险公司推出，共同承保解决产品的可持续性问题，有效避免了因个别承保公司退出，而造成的用户断保风险。作为医保的有效补充，“湖北城惠保”聚焦大额医疗费用保障，大大减轻患者的医疗费用重担，保费一年仅需19元起，最高保障额度为300万，包含社保内医疗费用100万保额，可报销住院、特定门诊病种治疗费用；特定药品医疗费用100万保额，可报销医保名录之外的15种特药费用；此外通过参与活动还可获得最高100万上涨保额。
　　【点评】据国家医保局公布数据，2019年我国职工医保实际住院费用基金支付75.6%；居民医保实际住院费用基金支付59.7%，再加上罹患大病患者需要使用较大比例的目录外的药品和诊疗项目，个人医疗费用负担仍然较重，不少家庭存在“因病致贫”的风险。

　　9月21日，新浪财经讯，近日，国泰财产保险有限责任公司（以下简称“国泰财险”）公告称，与蚂蚁金服（现更名为蚂蚁科技集团）签订《关联交易框架合作协议》，将未来两年的关联交易金额调整至不超过35亿元。该协议主要交易类型为提供服务类、保险业务类关联交易。蚂蚁金服及其关联企业提供技术平台服务或代理销售国泰财险保险产品等，国泰财险向蚂蚁金服及其关联企业所在互联网的终端用户销售保险产品等。按照过往情况来看，包括但不限于账户安全险、骑行无忧意外伤害险、公交车扫码意外险等，关联方向国泰财险支付保费，国泰财险向关联方支付信息技术服务费。值得关注的是，这一金额与双方上期设定的数值相比，有明显提升。2018年2月，国泰财险与蚂蚁金服签署有效期为三年的关联交易框架合作协议，交易金额不超过19.58亿元，2020年提高至23.07亿元。
　　【点评】新的协议大幅调高关联交易阀值，有可能意味着进一步扩大合作，但具体情况还是要看未来业务。不过，随着时间推移，目前国泰财险支付的费用远超过从关联方获取的保费，或要警惕费用上升的压力。

　　9月17日，新浪财经讯，近日，新三板挂牌的同昌保险经纪股份有限公司披露公告，一口气拟注销包括江西、重庆以及云南省内机构等合计22家分公司，大力精简机构队伍，围绕“优化传统车险，重点拓展非车险”提高业务经营水平、优化资源配置。具体来看，同昌保险审议通过《关于拟注销部分分公司的议案》，结合各分公司实际经营情况，公司拟注销江西、重庆、牟定、禄丰、南华、武定、大姚、漾濞、巍山、南涧、永平、弥渡、洱源、维西、德钦、个旧、龙陵、元江、盐津、水富、镇雄、彝良等22家分公司。除江西、重庆两家省级分公司外，此次拟注销的其余20家分公司均分布在云南省内，作为一家总部位于云南，并且起家于此的同昌保险而言，无疑撤下了不少“棋子”。
　　【点评】车险综改读秒，消费者受益、保险公司经营分化、保险中介公司生存空间被挤压、压力加剧。同昌保险的动作，也是中小保险中介公司应对、调整措施的缩影，精简机构队伍，及时瘦身。然而，不论是选择继续深耕车险，还是拓展财险非车险，亦或是向寿险转型，提升专业能力，走质量发展、效益发展之路，才是保险中介机构的正道。