中国行业发展报告

　　4月14日，游戏茶馆讯，4月13日，完美世界发布2020年第一季度业绩预告，期内公司业务发展良好，经初步测算，实现净利润区间为5.85亿元至6.35亿元，预计比上年同期增长20.38%～30.66%。据公告称，公司Q1净利润大增主要来自游戏业务。期内，受益于《诛仙手游》、《完美世界》手游、《神雕侠侣2》手游及《新笑傲江湖》手游等精品移动游戏的良好表现，以及《CS:GO（反恐精英：全球攻势）》、《诛仙》等端游产品的业绩贡献，公司游戏业务快速增长。完美世界第一季度的表现与多方分析机构预期吻合。今年开年，新冠肺炎疫情影响全球，使包括线上娱乐在内的“宅经济”出现上行迹象，游戏市场需求大增，握有优质产品的游戏龙头公司受益明显。在整体市场向好的背景下，完美世界的游戏业务延续了2019年以来强劲增长的势头，多款游戏产品表现突出，是公司游戏业务业绩高速增长迈上新台阶的主要原因。
　　【点评】接下来，完美世界还计划推出《新神魔大陆》《战神遗迹》《梦幻新诛仙》《幻塔》等重量级手游。业内分析，随着新品推出和存续产品不断升级，完美世界的游戏产品有望延续良好表现，获得更强的市场竞争力。

　　4月13日，游戏葡萄讯，据企查查数据显示，上海米哈游网络科技股份有限公司于4月3日，在上海嘉定区成立一家全资子公司——上海米哈游派蒙科技有限公司。资料显示，上海米哈游派蒙科技有限公司注册资本为2000万，法定代表人为该公司执行董事刘伟，公司经营范围包括技术服务、技术开发；互联网安全服务；软件开发；专业设计服务；图文设计制作；玩具及动漫衍生产品批发等。股东信息显示，该公司由上海米哈游网络科技股份有限公司全资持股。据悉，派蒙是米哈游《原神》里的一位NPC，同时也是游戏本身的吉祥物。《原神》手游App Logo，便是由派蒙的形象构成。米哈游新成立的子公司以“派蒙”命名，或许说明了这次的企业动向可能与《原神》有关。
　　【点评】《原神》是由米哈游科技（上海）有限公司制作发行的一款开放世界冒险游戏，原初测试于2019年6月21日开启，再临测试于2020年3月19日开启。虽然曾被吐槽模仿《塞尔达旷野之息》，但米哈游为了制作《原神》投入了非常高的成本和精力。

　　4月13日，新浪游戏讯，近日祖龙提交的招股书，引述了市场研究机构弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）提供的游戏行业数据，其中包含了MMO品类的相关情况。弗若斯特沙利文资料显示，2019年MMO手游在中国内地的市场规模达到了488亿元，占国内手游整体市场的26.9%。在中国内地市场，MMORPG品类2019年每名活跃用户每月平均收入达到256.5元，是活跃用户价值最高的游戏品类，远超排名第二的CCG品类（161.6元）。如果以自研MMO的流水划分，排名Top 5的游戏公司瓜分了58.3%的市场份额。其中，公司B自研产品的市场份额居然占据了大盘的33.0%，遥遥领先于其他公司。据“致力提供围绕内容、社区、沟通及商务的线上服务，游戏分部于2001年成立”的描述推测，公司B应该是网易。据弗若斯特沙利文预测，2020年MMO在中国内地的市场规模有望达到608亿，而2024年该品类市场规模可能会增长到1167亿，期间年复合增长率可能高达19.1%。
　　【点评】在中国内地市场之外，弗若斯特沙利文还根据自研MMO在海外市场的流水，统计了中国游戏厂商的排名情况，排名最高的依旧是网易，占比18.3%；其次是腾讯，祖龙排名第三。

　　4月9日，游戏茶馆讯，近日，深圳中青宝互动网络股份有限公司（以下简称“中青宝”）发布了《关于出售参股公司股权的公告》，公告显示中青宝全资子公司深圳游嘻宝创业投资企业（有限合伙）（以下简称“游嘻宝”）与成都卓杭网络科技股份有限公司（以下简称“成都卓杭”）签署《股份回购协议》及《补充协议》，由成都卓杭回购游嘻宝持有的成都卓杭7.4747%的股份，回购金额共计6200万元。收购这部分股权之前，游嘻宝持有成都卓杭7.4747%股份，占据着第四大股东的位置。成都卓杭2018年营收11.27亿元，2019年营收12.68亿元，同比增长12.51%。2018年净利润达到2.49亿元，2019年净利润2.55亿元，同比增长2.7%，从两年间的业绩来看成都卓杭主要营业数据正在稳定增长。
　　【点评】目前，成都卓杭的主要游戏产品有《放置奇兵》、《地牢突袭》、《城堡突袭2》等，多款产品采用了放置RPG的玩法，并在海外市场中取得了较好的成绩。而中青宝预估2020年第一季度净利润将同比减少30～60%。

　　4月8日，游戏葡萄讯，近日，虎牙直播宣布，腾讯控股全资子公司Linen Investment Limited致函虎牙和欢聚集团，通知其已经以2.62亿美元的总价格购买了16523819股虎牙B类普通股。交易完成后，腾讯在虎牙的投票权提高至50.1%，正式成为虎牙第一大股东，此后将合并虎牙的财务报表，而虎牙将保持独立运营，由现有管理团队继续负责公司的日常业务管理。伴随着此次交易，4名来自腾讯的高管入驻虎牙董事会。其中，腾讯游戏副总裁黄凌冬担任虎牙董事会主席。虎牙直播CEO董荣杰在“致虎牙全体同学的信”中表示，“在此次股权变动后，可以想象我们将有更宽的赛道。”在这次增持以后，腾讯是否会推进斗鱼、虎牙合并，或将成为游戏行业的关注焦点。
　　【点评】目前腾讯已经是斗鱼的第一大股东，持股比例约37.2%。此次腾讯正式控股虎牙，意味着游戏直播行业头部企业已由“腾讯系”牢牢把持。此前一度有传闻称“斗鱼虎牙将合并”，在斗鱼2019年Q4及全年财报会议上，有分析师问到了这个问题，当时斗鱼创始人陈少杰称，二者是否合并，主要取决于腾讯的决策。

　　4月7日，新浪游戏讯，3日，祖龙娱乐正式向港交所递交上市申请，根据招股书披露的信息，祖龙娱乐2019年营收为10.67亿元，同比增长22.7%；净利润为3.545亿元，同比增长33.2%。祖龙娱乐目前开发了14款移动游戏，2019年推出的《龙族幻想》首月流水超6亿元，2016年推出的《梦幻诛仙》截至2019年底累计流水超过33亿元。2019全年，《龙族幻想》收入第一，达3.89亿，占比36.5%。排名第二的是《万王之王3D》，收入3.32亿，占比31.1%。从营收构成上看，祖龙娱乐营业收入主要来自中国内地。2019年中国内地市场营收达7.23亿元占总营收比例67.8%，中国内地以外市场营收达3.44亿元、占总营收比例32.2%。从用户情况上看，2019年祖龙娱乐累计月用户数达344.2万人，月平均付费用户数50.1万人，月平均用户ARPU为26元，累计注册玩家数达1.21亿人。
　　【点评】目前祖龙娱乐管理层持股46.39%，腾讯间接持有祖龙娱乐17.51%的股份，完美世界持有23.1%股份。从员工构成看，祖龙娱乐更侧重研发，820名员工中有85%为游戏开发人员，205名拥有逾十年的游戏开发经验。

　　4月3日，DoNews讯，根据纽约时报的报道，亚马逊公司高层计划在游戏领域投入上亿美元，并期待成为电子游戏领域的主要玩家。亚马逊游戏工作室已经公布了首个作品，科幻第一人称射击游戏Crucible。本作由西雅图开发公司Relentless Studios开发，计划2020年5月发布。此外，亚马逊还有两款网络游戏。一款是背景设定在17世纪的殖民时期的《新世界（New World）》（亚马逊加州耳湾工作室制作），另一款是与Athlon Games共同开发的《魔戒》授权网游。前索尼在线娱乐总裁John Smedley也加入了亚马逊，并在美国圣迭戈市建立了新公司，但尚未公布任何作品。亚马逊代号Project Tempo的云游戏平台也在开发当中。该服务原计划2020年开始测试，但由于新冠疫情影响，推出时间被延后到2021年。
　　【点评】继电影和电视剧业务后，预计游戏将成为亚马逊集团又一个快速增长的业务。亚马逊影视剧部门Amazon Studios过去几年的投资卓有成效，产生了热门剧集《透明家庭》和奥斯获奖影片《海边的曼彻斯特》。

　　4月3日，GameLook讯，近日，上市公司三七互娱发布2020年非公开发行股票预案，募集资金将全部用于提升主业游戏业务，其中拟募资16.5亿元用于5G云游戏平台建设，拟募资16亿元用于网络游戏开发及运营。5G云游戏实现了优质游戏内容与高配硬件的“解绑”，借助性能强大的云端服务器，任意一台手机、平板都能完美还原顶级“3A大作”的游戏体验。如此一来，下沉市场玩家体验精品游戏的门槛被夷为平地，端游玩家对手游的“鄙视链”也迎刃而解。无论是下沉市场玩家带来的市场想象空间，还是对端游内容、硬件、场景消费的“替代效应”创造的商业价值，5G云游戏注定为跨屏生态的精品游戏内容市场提供规模可观的优质用户，同时也有能力为上市公司三七互娱勾勒一个更加开源的未来。
　　【点评】结合目前的流量市场环境，借助5G时代的游戏上云，三七互娱等具备自研能力和流量运营优势的游戏公司既能在短期内控制发行成本，从中长期来看，销售模式也能实现颇具想象力的改变，从而进一步控制销售费用。

　　4月2日，新浪游戏讯，3月31日，网龙网络（下称网龙）发布了2019年财报。2019年，网龙总计录得收益57.93亿元，同比增长15.0%；股东应占溢利为8.07亿元，同比增长48.0%。其中，游戏业务总收入为33.0亿元，占网龙全年收入的57.0%，同比上年同期的23.67亿元增长39.4%；游戏业务产生的经营性溢利为19.23亿元，同比增长51.3%。得益于《魔域》、《英魂之刃》及《征服》等游戏营收的稳定增长，2019年网龙在移动端和客户端收入均显著上升，分别增长46.8%及38.3%。同时网龙旗下产品在海外市场亦表现不俗，去年收入同比增长了66.4%。过去5年，其游戏业务收入年复合增长率达35.3%，净利润增长逾7倍。具体产品方面，网龙旗下的旗舰IP《魔域》的端游及手游的总收入同比增长39.2%。网龙在财报中认为，《魔域》去年举办的一系列重大营销活动有效提高了该IP的市场影响力，此外公司推出的新资料片成功提升了玩家的忠诚度和活跃度，其MAU随之增长了38.8%。
　　【点评】未来，网龙将推出全新IP并与合作伙伴开展IP联动。目前《终焉誓约》《魔域II》《魔域传说》《英魂之刃战略版》《英魂王座》及《决战巨神峰》等产品均处于开发或测试阶段，为未来储备了较为丰富的产品阵容。

　　3月27日，新浪游戏讯，26日，Epic宣布了一项全新的跨平台发行业务，以“Epic Games Publishing”为名重新定义了游戏业发行和代理模式。其要点为：1、游戏IP由开发者全权拥有，开发方向由开发单位全权掌握，创意充分自由。2、Epic可负责全部费用：开发人员的薪水、所有QA费用、所有本地化费用、所有营销费用。3、利润对半分成：开发者能获得公平的收益回报。刨去发行费用后，开发单位至少可拿走全部利润的一半。与游戏行业沿用多年的发行和代理模式相比，第一条与第二条基本是互斥的：费用全包干就要放弃IP，想保住IP就要在钱的问题上让步。而现在不仅能保住IP，还能参与利润分成，并且是对半分成。
　　【点评】新的游戏发行和代理模式将对现有模式产生冲击，游戏开发商迎来利好。目前已有三个游戏开发商签约，分别是《最后的守护者》开发商gen Design，《Inside》《Limbo》开发商Playdead，《心灵杀手》《控制》开发商Remedy。

　　3月27日，GameLook讯，根据网易游戏成长守护平台规则，《猫和老鼠》官方手游近期正式升级未成年人防沉迷措施——所有玩家账号都必须使用有效身份信息进行实名注册，否则将无法享受游戏服务，最多仅能体验1小时游戏，无法充值付费，且同一手机设备15天内不得重复体验。完成实名注册的未成年人也将受到更严格的游戏时长和充值消费限制——未满18周岁的玩家，法定节假日每日累计游戏时长不得超过3小时，其他时间每日不得超过1.5小时，每日22时至次日8时无法进行游戏；未满8周岁的玩家不可充值，针对8周岁以上未满16周岁和16周岁以上未满18周岁的玩家，则对单次充值金额和每月累计充值金额设置了限制。通过实名注册、游戏时长和充值消费的限制，《猫和老鼠》官方手游希望能帮助未成年玩家更好地安排游戏时间，树立正确的网络游戏消费观念和行为习惯。
　　【点评】除了防沉迷系统外，《猫和老鼠》官方手游也不遗余力地通过各类公益科教活动来助力青少年的成长。刚性的机制约束加柔性的公益引导，不仅能使互联网企业更好地承担起社会责任，塑造良好的企业形象，而且更有利于未成年人和文化产业的健康成长。

　　3月27日，游戏葡萄讯，26日晚间，中手游（00302，HK）公布2019年财报。2019年中手游营收增长90.2%至30.36亿元，经调整纯利同比增长82.1%至6.11亿元。财报数据显示，中手游游戏发行业务收入达25.53亿元，同比增长82.3%。从游戏产品上看，全年中手游新上线33款新品，累计推出游戏总数达107款，有80款游戏可通过应用商店及发行平台下载，11款拥有超过三年的生命周期。分析中手游2019年的财报发现，IP业务依然是中手游的核心。中手游表示，目前公司已经储备了近百个IP，包括31个授权IP以及68个自有IP，与包括迪士尼、SNK在内的全球22家知名IP版权方建立了合作关系。除了腾讯游戏外，中手游已是中国累积发行移动IP游戏数量最多的游戏发行商。
　　【点评】2019年，中手游新增注册用户8600万人次，同比提升28.4%，中手游游戏注册用户总量达到3.1亿。总体来看，中手游围绕IP游戏打造的生态体系，不仅推动了其营业收入的增长，也带来了大量新增用户。

　　3月20日，游戏葡萄讯，18日，腾讯发布2019年Q4及2019年全年财报。财报显示，腾讯2019年总营收3772.89亿元，同比增长21%；净利润933.1亿元，同比增长19%；Q4期间的营收为1057.67亿元，同比增长25%；净利润215.82亿元，同比增长52%。网络游戏收入方面，腾讯全年收获了10%的同比增长，至1147亿元。增长点来自《王者荣耀》《和平精英》等产品在国内市场持续的收入贡献，还包括了《PUBG Mobile》及Supercell旗下游戏在海外市场的收入增加，部分被PC端游戏的下降所抵消。2019年Q4，腾讯网络游戏收入为302.86亿元，同比增长25%，环比增长6%。参照财报来看，Q3腾讯来自海外的收入占网络游戏总收入的比重还只有10%，Q4则迅速升至23%。
　　【点评】在2019年Q1财报的电话会议上，腾讯提到“游戏营收部分，中国以外的地区贡献占比有7%-9%”。对比发现，腾讯海外收入占比显著提高。根据此前腾讯高级副总裁马晓轶的表态，“未来腾讯游戏的收入要国内一半，海外一半”。

　　3月19日，游戏茶馆讯，18日下午，三七互娱与华为云联手举办了业内首场云游戏线上发布会。会上，三七互娱正式公开旗下首款云游戏《永恒纪元》的详细信息，并宣布游戏将于3月31日上线运营。据三七互娱云游戏项目负责人，《永恒纪元》云游戏版本具有“免下载、零更新、高品质、低门槛”等特点。“玩家不再需要下载和安装超过400M的游戏客户端，只需要一个入口便可进入游戏，真正做到了‘即点即玩’。此外，游戏的更新都将在云端进行，免去了玩家需要经常更新的烦恼，玩家也能第一时间体验最新最全的游戏内容。” 《永恒纪元》云游戏版本基于华为云鲲鹏云服务进行开发，所有数据均储存在华为云提供的服务器上。华为云中国区副总裁胡维琦表示，基于华为云云游戏解决方案，游戏企业将核心运算从终端设备转移至云端，并通过网络实现与玩家的实时交互，对整个行业来说，未来还会有更多玩法、内容颠覆性的创新。
　　【点评】三七互娱和华为云从正式签约到游戏上线耗时不足三个月。这一方面凸显出三七互娱在游戏研发领域的深厚功底，也显示了华为云在技术底座层面的实力，同时更证明了双方在沟通合作中的高效。预计未来，三七互娱将推出更多自研云游戏。

　　3月18日，新浪游戏，17日早间，游戏直播平台虎牙（HUYA）发布了2019年第四季度及全年财报。财报显示，2019年，虎牙总营收83.75亿元（人民币，下同），同比增长79.6%；净利润为7.50亿元，同比增长62.7%。其中，第四季度，虎牙营收24.675亿元，同比增长64.0%；净利润1.597亿元，同比增长60.3%，连续九个季度实现盈利。具体到营收构成上，2019年第四季度，虎牙直播收入为23.44亿元，同比增长62.7%，2018年同期为14.418亿元，主要增长原因是虎牙付费用户平均花费以及付费用户数量均有所增加。广告和其他业务的收入为1.21亿元，同比增长92.1%，去年同期为6310万元。增长主要来自于广告商需求增加、广告主的多样性增强、2019年第三季度上线的广告投放平台的推动。从结构上看，直播业务依然是虎牙的主要营收来源，第四季度直播业务贡献了95%的营收。
　　【点评】近两年来，虎牙不断加码赛事直播，目前虎牙拥有诸多赛事独播权。第四季度，虎牙直播了117场第三方电竞赛事，包括2019英雄联盟全球总决赛（Worlds 2019）、绝地求生全球总决赛（PGC）、和平精英职业联赛（PEL）。虎牙未来发力的重点在游戏、电竞和海外市场。

　　3月10日，游戏茶馆讯，畅游发布了2019年第四季度及全年财报。2019年Q4，畅游收入1.35亿美元（约合9.37亿元人民币），比去年同期增长35%，季度环比增长22%。其中网络游戏的收入占比约98%，达到1.32亿美元（约合9.16亿人民币），同比增长40%，环比增长22%。畅游Q4总收入与游戏收入达到公司预期，且Non-GAAP净利润为6300万美元，同比增长174%。畅游在2019年全年的收益也所有增加，2019年的总收入为4.55亿美元（约合31.6亿元人民币），同比增长9.6%。Non-GAAP净利润为1.76亿美元，而2018年则为1.23亿美元。其中游戏业务收入为4.41亿美元（约合30.6亿元人民币），2018年为3.9亿美元。
　　【点评】畅游首席执行官陈德文表示，2019年畅游在不断提高游戏品质并创新游戏，未来将继续执行推出“顶级游戏”的核心战略，重点打造MMORPG手游，并且进一步寻求休闲游戏和策略游戏市场的突破。另外，畅游也将加大全球化的动作，在国际游戏市场上加大投入。

　　3月9日，游戏葡萄讯，2020年这个不平静的春节，一场突如其来的疫情打乱了人们正常的生活。对于游戏行业来说，字节跳动也成为2020游戏市场最大的搅局者。春节期间，字节跳动系产品长期霸榜App Store游戏榜单，Top 10里有8款产品背靠字节跳动系流量，比如《我功夫特牛》、《脑洞大师》《小美斗地主》。虽然字节跳动近年才正式入局游戏行业，但是字节跳动很早就开始布局游戏行业的商标。字节跳动最早在2014年就申请注册“头条游戏”商标，目前字节跳动在游戏行业核心商标类别（9、41、42）注册2441件商标，其中9类919项；41类660项；42类862项。字节跳动在2019年开始大规模申请注册一系列与游戏名称有关的商标，如“字节召唤师”、“字节守望者”、“字节漫游者”等，还出现了目前并未投入使用的游戏商标，如废土之上、末世重启等。
　　【点评】商标和软件源代码一样，都是游戏公司的核心知识产权。通常，游戏公司在设计游戏名称及LOGO时会先进行商标检索分析。对于在相同或类似商品上已有相同或近似商标申请的，游戏公司往往会考虑更改调整游戏名称。

　　3月9日，游戏茶馆讯，近日，昆仑万维召开第三届董事会第七十次会议，通过了《关于转让控股子公司Grindr lnc.股权的议案》，将昆仑集团所持有的Grindr 98.59%的股权，以约42.15亿元人民币（6.085亿美元，最终以调整后的交易对价以及审计审定数据为准）的对价，转让给美国公司San Vicente Acquisition LLC（下称San Vicente）。本次交易实施后，昆仑万维将不再持有Grindr lnc.的股权，亦不再将其纳入合并报表范围。2016年1月，昆仑万维首次获得Grindr lnc.的部分股权，本次交易预计产生投资收益约31.64亿元人民币，将用于补充流动资金及新战略的业务投入。昆仑万维表示，将继续践行立足互联网核心业务，投资互联网AI（物联网和人工智能）的发展战略。
　　【点评】Grindr lnc.从事LGBTQ群体的社交网络平台运营，是全球最大的LGBTQ+社交平台之一，活跃用户主要分布在欧美等发达国家和地区。本次交易投资收益可观，有利于充实昆仑万维现金储备。

　　3月6日，GameLook讯，近日，《黎明杀机》开发商Behavior Interactive宣布，《黎明杀机》手游将于2020年春季正式推出，并正式开启Google Play全球预约，IOS平台的玩家仍能在之前的官网预注册活动进行预约。网易将作为Behaviour的发行合作伙伴，在亚洲部分地区发行《黎明杀机》手游版。《黎明杀机》是一款惊悚题材的非对称竞技游戏，也是这一玩法全球最成功的开创产品，由加拿大老牌工作室Behavior于2016年6月推出，目前在全球拥有1200万用户，并连续两年在Steam平台在线人数超5万人。2019年7月，网易游戏战略入股《黎明杀机》的开发商 Behaviour Interactive，并获得了少量股份。在投资完成之后，位于加拿大蒙特利尔的Behaviour仍保持独立运作。
　　【点评】很多玩家都是通过《黎明杀机》才了解到Behaviour工作室，但Behavior已经成立了24年。这个位于加拿大魁北克的游戏工作室绝大多数时间都是给其他游戏开发商和发行商做外包工作，玩家们许多耳熟能详的游戏都有它的身影，包括《辐射避难所》手游、《孤岛惊魂》等。

　　3月6日，游戏茶馆讯，英国游戏公司Labworks完成了50万英镑（约为64万美元）种子轮融资，本轮投资由 RLC Ventures 领投。本轮资金将用于推出旗下语音游戏产品Netflix for voice games的订阅服务。到目前为止，Labworks 已经开发了七款声控游戏，包括了六种语言。Labworks 几款比较热门的游戏，都取得了初步的成功。其中，The Fake News Game全球累计下载量超500多万次，Trivia Hero曾被亚马逊提名为最好玩的游戏之一。Labworks目前正致力于将 Amazon Alexa 和 Google Assistant 的游戏产品转变为语音游戏订阅服务。
　　【点评】Labworks 成立于2017年，是一家语音游戏工作室，总部位于英国伦敦，旨在利用语音技术为 Amazon 和 Google 开发更多有趣的声控游戏。