中国行业发展报告

　　3月21日，“走出去”导航网讯，日前，在阿曼主权基金主席的见证下，中国电工总经理闫伟华在阿曼与项目业主签署《阿曼深海海水淡化项目EPC总承包合同》（包括深海取水、海水淡化、瓶装水、低钠食用盐、冷能综合利用），标志着公司业务实现了新国别和新领域的双重突破。该项目建成后，将依托阿曼湾深海海水特有的稳定性、纯净度及可持续性优势，不仅可构建多维水质安全屏障，更将形成覆盖海湾地区的战略级淡水储备体系，为保障中东地区水安全格局注入长效动能。本项目的落地，是在国机工程集团高效内部协同基础上，通过向EPC前端延伸、深度参与前期规划、全力打造先发优势，并与业主紧密合作共同开发第三国市场的结晶，生动诠释了高质量韧性发展的内涵。
　　【点评】自2024年3月获得该项目可行性研究合同以来，项目开发团队始终以客户需求为导向，在CMEC水务技术中心和中国联合第三工业设计研究院、新能源院的大力支持下，协助业主共同论证项目可行性，优化项目的可融资性，帮助业主策划出有造血功能的项目，从源头解决问题，高质量完成了可行性研究报告，从而凭借专业的技术实力和高效的服务赢得了业主的高度信赖，成功锁定该项目的独家议标权。

　　3月21日，晨哨网讯，爱美客公布，公司全资子公司Imeik（HK）Limited与Aisheng Shourui（HK） Limited共同设立Imeik International Limited，拟通过爱美客国际收购注册地址位于韩国大田市的REGEN Biotech,Inc.公司85%的股权，标的公司主要从事医用材料、医疗器械及医药等相关产品的研发、生产与销售。爱美客国际拟以现金方式出资，以1.90亿美元收购Mount Beacon、 IRC、Mr.Choi持有的韩国REGEN Biotech, Inc.85%的股权。其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.57亿美元。公告称，此次交易是公司开启国际化战略的关键举措，有助于公司进一步夯实在医美注射填充产品市场的领先优势，为公司未来业绩的持续增长注入动力。据悉，标的公司核心产品为可再生类注射产品，目前该类产品的全球市场增速较快，竞品相对较少。标的公司的核心产品已经获得34个国家和地区的注册批准，并且建立了广泛的分销体系，拥有一定的先发优势。
　　【点评】标的公司产品的主要成分为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠，产品具有使用方便，安全性高等特点，其有效性得到市场认可。交易完成后，通过整合公司与标的公司双方的研发、生产和销售资源，将充分发挥协同效应，有助于公司产品迅速走向国际市场，提升来自国际市场的产品收入；同时，标的公司作为公司的国际化业务平台，公司将充分发挥在研发、生产、供应链及管理方面的经验，助力标的公司丰富产品品类、降低生产成本、提高管理效率。

　　3月21日，每经网讯，3月21日凌晨，韩国上市药企HLB公司在社交媒体上透露，公司与恒瑞医药联合在美国申报上市的PD-1（程序性细胞死亡蛋白1）组合疗法“双艾”疗法（注射用卡瑞利珠单抗联合甲磺酸阿帕替尼片）未能获得FDA（美国食品药品监督管理局）的批准。FDA于当地时间3月20日发出了完整回复函（CRL），并未透露未予批准的具体原因。受此消息影响，3月21日，HLB股价下跌29.97%，触及韩国股市30%的涨跌幅限制。对于此次收到完整回复函，恒瑞医药称，相关生产场地在2025年1月再次接受FDA检查，FDA核实去年发出CRL的检查中发现的问题都已经整改完毕，仅提出了3个新的改进要求，公司在规定时间内已对相关问题进行了积极回复，并一直与FDA保持密切沟通。公司将在确认具体原因后尽快采取措施并重新提交申请，以期能够获得批准。
　　【点评】HLB的美国子公司Elevar Therapeutics拥有阿帕替尼在中国与韩国之外的开发权利，并于2018年开始与恒瑞医药合作推进阿帕替尼联合卡瑞利珠单抗用于治疗晚期不可切除肝细胞癌的全球多中心Ⅲ期临床研究。2023年10月，恒瑞医药进一步宣布将“双艾组合”用于治疗肝细胞癌适应症在除大中华区和韩国以外全球范围内开发及商业化的独家权利有偿许可给Elevar Therapeutics。

　　3月11日，“走出去”导航网讯，日前，在阿曼主权基金主席的见证下，中国电工总经理闫伟华在阿曼与项目业主签署《阿曼深海海水淡化项目EPC总承包合同》（包括深海取水、海水淡化、瓶装水、低钠食用盐、冷能综合利用），标志着公司业务实现了新国别和新领域的双重突破。该项目建成后，将依托阿曼湾深海海水特有的稳定性、纯净度及可持续性优势，不仅可构建多维水质安全屏障，更将形成覆盖海湾地区的战略级淡水储备体系，为保障中东地区水安全格局注入长效动能。本项目的落地，是在国机工程集团高效内部协同基础上，通过向EPC前端延伸、深度参与前期规划、全力打造先发优势，并与业主紧密合作共同开发第三国市场的结晶，生动诠释了高质量韧性发展的内涵。
　　【点评】自2024年3月获得该项目可行性研究合同以来，项目开发团队始终以客户需求为导向，在CMEC水务技术中心和中国联合第三工业设计研究院、新能源院的大力支持下，协助业主共同论证项目可行性，优化项目的可融资性，帮助业主策划出有造血功能的项目，从源头解决问题，高质量完成了可行性研究报告，从而凭借专业的技术实力和高效的服务赢得了业主的高度信赖，成功锁定该项目的独家议标权。

　　3月11日，晨哨网讯，爱美客公布，公司全资子公司Imeik（HK）Limited与Aisheng Shourui（HK） Limited共同设立Imeik International Limited，拟通过爱美客国际收购注册地址位于韩国大田市的REGEN Biotech,Inc.公司85%的股权，标的公司主要从事医用材料、医疗器械及医药等相关产品的研发、生产与销售。爱美客国际拟以现金方式出资，以1.90亿美元收购Mount Beacon、 IRC、Mr.Choi持有的韩国REGEN Biotech, Inc.85%的股权。其中爱美客香港出资1.33亿美元，首瑞香港出资0.57亿美元。公告称，此次交易是公司开启国际化战略的关键举措，有助于公司进一步夯实在医美注射填充产品市场的领先优势，为公司未来业绩的持续增长注入动力。据悉，标的公司核心产品为可再生类注射产品，目前该类产品的全球市场增速较快，竞品相对较少。标的公司的核心产品已经获得34个国家和地区的注册批准，并且建立了广泛的分销体系，拥有一定的先发优势。
　　【点评】标的公司产品的主要成分为PDLLA微球和羧甲基纤维素钠，产品具有使用方便，安全性高等特点，其有效性得到市场认可。交易完成后，通过整合公司与标的公司双方的研发、生产和销售资源，将充分发挥协同效应，有助于公司产品迅速走向国际市场，提升来自国际市场的产品收入；同时，标的公司作为公司的国际化业务平台，公司将充分发挥在研发、生产、供应链及管理方面的经验，助力标的公司丰富产品品类、降低生产成本、提高管理效率。

　　3月10日，投中网讯，进入2025年，瑞幸咖啡出海的步调似乎开始提速。2月5日，瑞幸在马来西亚的第三家门店落地，前两家则是在1月下旬开张。瑞幸还在为攻入星巴克大本营美国做准备，LinkedIn上已经挂出了IT运营工程师、财务、室内设计等多个岗位的招聘。从2023年4月在新加坡开出海外首店至今，瑞幸的国际化布局谨慎而保守。据CEO郭谨一2月20日在瑞幸2024年财报电话会上公布的数据，近两年来瑞幸在新加坡一共只开设了51家门店。而向海外其他市场的扩张，是主要始于2025年。可与之对比的是，库迪咖啡出海是在2023年8月，首站韩国首尔（目前已退出韩国市场），出海时间比瑞幸晚了几个月，但此后一年多，库迪迅速扩张到日本、马来西亚、新加坡、印尼、北美、中东等地。截至2024年10月库迪两周年之际，其业务已覆盖全球28个国家和地区，海外门店数量突破2000家。
　　【点评】在国内市场，瑞幸“9块9”的形象已深入人心，而在海外市场，瑞幸却有可能一开始就在更高的价格带上亮相，建立消费心智。瑞幸想要从国民咖啡品牌跃升为国际咖啡品牌；库迪则致力于打好性价比这张牌，看上去，库迪选择了一条与瑞幸不同的河流。在出海方面，瑞幸应该会把更多精力放在美国市场。东南亚单个国家咖啡市场目前最多也就是10亿美金以内的规模，像美国这样的统一大市场才能承载瑞幸要做世界级咖啡品牌的野心。

　　3月7日，同花顺财经讯，2025年2月27日，百济神州发布了截至2024年12月31日的季度及全年业绩报告。报告显示，2024年第四季度全球总收入达11亿美元，同比增长78%；全年全球总收入达38亿美元，同比增长55%，GAAP经营亏损持续收窄，全年非GAAP经营利润转正。其中，百悦泽表现亮眼，第四季度全球销售额达8.28亿美元，同比增长100%，全年达26亿美元，同比增长105%。同时，公司在研发布局上持续推进，2024年第四季度推动6款新分子实体（NME）进入临床开发阶段，全年共13款，预计2025年上半年多个创新实体瘤项目将进行数据读出，并给出2025年全年收入指引为49～53亿美元，重申预计GAAP经营利润为正且经营活动产生现金流为正。不可忽视的是，百济神州的财务数据也存在一些隐忧。从费用端来看，2024年第四季度和全年，研发费用和销售及管理费用均同比增长。
　　【点评】百济神州在2024年的业绩表现和业务进展展现出了公司在全球肿瘤药市场的竞争力和发展潜力。强劲的财务增长和丰富的研发管线为其未来发展奠定了良好基础。费用增长、市场竞争等问题也不容忽视。未来，百济神州若能在保持研发创新优势的同时，合理控制成本费用，积极应对市场竞争，有望在全球肿瘤药市场持续发展，实现业绩的进一步增长；反之，若无法有效应对挑战，可能会影响其市场份额和盈利水平。

　　3月7日，正解局讯，前段时间，有消息说，2024年山姆中国销售额可能突破1000亿元人民币。山姆很低调回应：未发布此数据，对传闻不予回应。但1000亿这个数字，也不是完全没有依据。因为，沃尔玛中国（中国山姆的母公司）2024年前三季度净销售额累计就高达152亿美元（约合1100亿元人民币）。而现在沃尔玛在中国，主要就靠山姆。美国山姆，到底厉害在哪里？山姆的目标用户并非所有人，而是追求生活品质的中产阶层。通过会员费，山姆能有效地筛选出目标用户。这便是山姆真正厉害的地方之一：主动放弃大众市场，瞄准中产阶层，只做这一小拨人的生意。为满足中产们对高品质商品的需求，山姆在采购和品质管理上，都制定了严格的流程和标准，品控力堪称零售业典范。这便是山姆另一处真正厉害的地方：严格把控商品品质，用最好的商品硬控中产们。
　　【点评】精准定位中高端收入群体，并为之提供高品质商品，这两个山姆最厉害之处，其实是业内公开的秘密，可是为什么其他企业无法做到？因为要实现这些，必须依赖强大的供应链实力。首先，沃尔玛作为零售业巨头，其强大的全球化供应链实力，奠定了山姆基础优势。其次，为了更好地适配国内市场，山姆三十年来持续建设本土化供应链，这也使得它总能推出高于市场标准的独家产品。

　　3月6日，Vista氢商业讯，最近半个成都都沉浸在送走一家超市的悲伤中。2月28日，成都伊藤广场宣布最后一天营业。嬢嬢们蜂拥而至，用抢购8折的豆浆、6折的鲜肉和2块8四个的大馒头展现对这间超市最后的信赖，也对“为什么都快结业了其他商品还不打折”表达了自己的失望和困惑。震撼无数成都人的“日式服务”也随着伊藤告别了三圣乡。被称为“成都胖东来”的伊藤，也曾被写在胖东来超市门店入口的招牌“要学习的企业”名单上。作为成都首家GMS（日式大卖场）商场，伊藤也把日本商超特有的礼仪文化带进成都：每天早晚开店闭店之时，都会有高管带着员工向顾客鞠躬行礼。所谓GMS，指的是由伊藤雅俊创立，“地下楼层专注做好生鲜食品类超市，地上楼层以百货商品为主，高纯度的情景化陈列”的日式社区商业中心，区别于沃尔玛这种量贩式百货卖场。
　　【点评】上个月，伊藤洋华堂母公司Seven&i控股传出消息，决定“出售旗下伊藤洋华堂超市等非核心业务”，这被认为是“基本上放弃了该公司”的标志。日式商超曾经被视为国内“品质中产购物地”的标杆，如今却纷纷难以维系。上海的日资百货巨头伊势丹在去年关闭了内地倒数第二家门店，而以“穷鬼乐园”著称的永旺超市则在这两年陆续关闭北京、深圳等多个城市的店铺。

　　2月28日，同花顺财经讯，2025年2月27日，百济神州发布了截至2024年12月31日的季度及全年业绩报告。报告显示，2024年第四季度全球总收入达11亿美元，同比增长78%；全年全球总收入达38亿美元，同比增长55%，GAAP经营亏损持续收窄，全年非GAAP经营利润转正。其中，百悦泽表现亮眼，第四季度全球销售额达8.28亿美元，同比增长100%，全年达26亿美元，同比增长105%。同时，公司在研发布局上持续推进，2024年第四季度推动6款新分子实体（NME）进入临床开发阶段，全年共13款，预计2025年上半年多个创新实体瘤项目将进行数据读出，并给出2025年全年收入指引为49～53亿美元，重申预计GAAP经营利润为正且经营活动产生现金流为正。不可忽视的是，百济神州的财务数据也存在一些隐忧。从费用端来看，2024年第四季度和全年，研发费用和销售及管理费用均同比增长。
　　【点评】百济神州在2024年的业绩表现和业务进展展现出了公司在全球肿瘤药市场的竞争力和发展潜力。强劲的财务增长和丰富的研发管线为其未来发展奠定了良好基础。费用增长、市场竞争等问题也不容忽视。未来，百济神州若能在保持研发创新优势的同时，合理控制成本费用，积极应对市场竞争，有望在全球肿瘤药市场持续发展，实现业绩的进一步增长；反之，若无法有效应对挑战，可能会影响其市场份额和盈利水平。

　　2月28日，正解局讯，前段时间，有消息说，2024年山姆中国销售额可能突破1000亿元人民币。山姆很低调回应：未发布此数据，对传闻不予回应。但1000亿这个数字，也不是完全没有依据。因为，沃尔玛中国（中国山姆的母公司）2024年前三季度净销售额累计就高达152亿美元（约合1100亿元人民币）。而现在沃尔玛在中国，主要就靠山姆。美国山姆，到底厉害在哪里？山姆的目标用户并非所有人，而是追求生活品质的中产阶层。通过会员费，山姆能有效地筛选出目标用户。这便是山姆真正厉害的地方之一：主动放弃大众市场，瞄准中产阶层，只做这一小拨人的生意。为满足中产们对高品质商品的需求，山姆在采购和品质管理上，都制定了严格的流程和标准，品控力堪称零售业典范。这便是山姆另一处真正厉害的地方：严格把控商品品质，用最好的商品硬控中产们。
　　【点评】精准定位中高端收入群体，并为之提供高品质商品，这两个山姆最厉害之处，其实是业内公开的秘密，可是为什么其他企业无法做到？因为要实现这些，必须依赖强大的供应链实力。首先，沃尔玛作为零售业巨头，其强大的全球化供应链实力，奠定了山姆基础优势。其次，为了更好地适配国内市场，山姆三十年来持续建设本土化供应链，这也使得它总能推出高于市场标准的独家产品。

　　2月28日，“走出去”导航网讯，2月25日，湖南安装海外工程公司中东市场再传佳音，成功中标阿曼北阿尔萨奇亚省阿尔穆代比配水网络建设（二期）项目，中标金额约合人民币2.85亿元（1513.2万阿曼里亚尔）。该项目是公司在阿曼水务基建领域斩获的第3个重要工程，标志着公司阿曼市场属地化经营和滚动发展策略持续深化，品牌影响力进一步提升。自进入阿曼市场以来，公司高质量建设阿尔萨奇亚输水系统升级项目和达喀尔省Samail和Izki村庄配水管网建设项目，技术实力和履约能力赢得当地政府与业主的高度认可，为此次中标奠定坚实基础。接下来，公司将加速推进属地化人才梯队建设，持续深化中东市场布局，加强与阿曼各方的紧密合作，形成多领域联动、多项目协同的业务格局，以中国技术、中国效率助力“一带一路”沿线国家基础设施升级。
　　【点评】项目施工范围涵盖配水管网铺设及关键设施建设，包括铺设约40公里铸铁管和240.6公里高密度聚乙烯（HDPE）管，新建一座立式水塔及配套系统。项目建成后，将有效改善阿尔穆代比区居民用水供应情况，优化水资源管理效率，并为当地创造更多就业岗位，推动经济发展与民生改善协同发展。

　　2月21日，同花顺财经讯，国机重装公告，为推进公司投资与运营板块持续健康发展，公司持续加大海外市场开拓力度，所属企业中国重型机械有限公司积极推进对柬埔寨达岱河流域的梯级开发，拟在柬埔寨以BOT模式投资建设上达岱抽水蓄能电站项目。经中国重机与柬埔寨方面就上达岱抽水蓄能电站项目多轮谈判，并经柬埔寨政府内阁讨论通过。2月21日，中国重机与柬埔寨方面正式签署上达岱抽水蓄能电站项目执行协议（IA）、抽水蓄能协议（PSHA）和土地租赁协议（LA）。项目预计静态投资额约为8.38亿美元，项目总投资约9.96亿美元。项目建成后，可提高电网调峰能力，促进新能源消纳，保障电网安全稳定运行，从而有效改善柬埔寨旱季及夜间的用电需求，对构建新型电力系统将发挥基础性作用。项目的实施将进一步提升公司在“一带一路”市场的知名度和影响力。
　　【点评】上达岱抽水蓄能电站项目作为柬埔寨能源互联网的重要组成部分，能够为柬埔寨大规模发展太阳能等清洁能源提供重要保障，是柬埔寨政府为着力改善可再生资源，特别是太阳能发电对电网稳定性影响而采取的积极措施，也是中、柬合作共赢的又一大型基础设施民生工程。

　　2月21日，GPLP讯，近日，日产汽车公布2025年1月中国区的销售业绩，销量同比大幅下滑30.7%，这一结果犹如一记重锤，为日产汽车敲响警钟。具体来看，日产汽车中国区2025年1月销量仅为45418辆（包含英菲尼迪进口车型），而在上年同期，这一数字为65553辆。其中，东风日产（包括日产、启辰和英菲尼迪品牌）销量为43623辆，轻型商用车事业板块（郑州日产）销量为1795辆。如此鲜明的对比，清晰地反映出日产汽车在中国市场份额的急剧萎缩。此后，日产汽车也进一步发布了一系列旨在扭转公司财务状况的措施。在中国市场，日产汽车的调整尤为显著。产能将从目前的150万辆缩减至100万辆，以应对市场需求的下滑。同时，日产汽车计划推出一系列新能源车型以适应市场需求变化，包括插电式混合动力车和针对中国市场的全新新能源汽车。这一举措反映出日产汽车在电动化转型方面的决心和投入。
　　【点评】在与本田的合作谈崩后，日产汽车不得不重新寻找新的合作伙伴。据日产汽车内部透露，他们希望从科技界中寻找伙伴，尤其是总部设在美国的企业。这一决策或许反映了日产汽车对于科技驱动未来发展的坚定信念，但也引发了一些质疑。如今中国汽车市场蓬勃发展，中国汽车厂商在新能源、智能驾驶等领域展现出强大实力，日产汽车是否应该考虑与中国厂商合作，成为业内关注的焦点。

　　2月21日，澎湃新闻讯，2月20日，网易发布2024年第四季度及全年财报。2024年全年净营收为1053亿元，同比增长1.73%；第四季度净营收为267亿元，同比下滑1.4%。去年四季度，归属于公司股东的净利润为88亿元，非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为97亿元。2024年归属于公司股东的净利润为297亿元，2023年为294亿元。电话会上管理层表示，旗下游戏《漫威争锋》在国际市场广受好评，网易会继续重点投入产品的后续优化，继续加大在海外市场营销投入，包括开展电竞比赛、与漫威电影联动等合作来稳固和拓展用户，把它打造成为运营十年以上的长青树。网易高管透露，《无限大》在测试中获得了玩家正面反馈，目前研发进度顺利，团队还在有序扩张。网易高管还透露与暴雪合作的游戏市场表现为历史最佳，未来双方还会推动本地化合作进一步深化，为中国玩家提供更好的游戏体验。
　　【点评】开发游戏的时间很长，需要三年甚至更久。所以在游戏立项时、立项完成后、以及中间的开发过程中，要不停适应未来市场需求，该加大的就加大，该停止的就停止。网易非常重视海外工作室，愿意积极支持、帮扶真正能够做出优质产品的工作室和有创意的制作人，帮助他们在海外市场取得成功。一切都取决于产品本身的质量，能否满足未来用户的期许。

　　2月14日，澎湃新闻讯，苹果和谷歌应用商店重新上架TikTok应用。2月14日，短视频社交平台TikTok官网公告称，TikTok应用程序现在可以从苹果App Store和Google Play下载。美国用户可以下载应用程序的最新版本，并继续在TikTok上创建、发现和分享内容。此前当地时间1月18日晚，TikTok曾通知美国用户，由于美官方禁令19日起生效，TikTok软件将暂时对用户停止服务。通知中写到：“一项封禁TikTok的美国法律将于1月19日生效，迫使我们暂时停止提供服务。我们正尽快努力在美国恢复我们的服务，我们感谢各位的支持，请保持关注。”当时，TikTok一度在美国苹果商店、谷歌应用商店下架，TikTok美国区网站也已无法展示视频内容。当地时间1月19日，苹果美国官网曾发布《关于TikTok及字节跳动有限公司应用程序在美国的可用性》声明指出，TikTok及字节跳动多款应用程序在美国已不再可用，美区用户可能会面临功能受限的情况。
　　【点评】美国总统特朗普1月20日签署行政令，给予TikTok“不卖就禁用”法律75天宽限期。特朗普在行政令中称，他计划与美国政府相关部门负责人等商讨TikTok问题解决方案。在75天宽限期内，美国司法部不得依据“不卖就禁用”法律采取任何执法行动，也不得处罚任何不遵守该法律的实体。

　　2月14日，金融界讯，据知名光伏媒体TAIYANGNEWS报道，晶科能源在澳大利亚对隆基绿能提起专利侵权诉讼。澳大利亚联邦法院公告表明，2月4日，晶科能源旗下的晶科能源澳大利亚控股有限公司、上海晶科绿能管理有限公司以及浙江晶科绿能有限公司，向澳大利亚联邦法院提交专利诉讼，指控隆基绿能澳大利亚有限公司侵犯发明专利权。该案件已被受理，首次听证会定于2月21日。此前，晶科能源已在中国、日本等地针对隆基绿能发起多项维权诉讼。此次澳大利亚诉讼大概率围绕晶科能源在光伏领域的关键专利技术，涉及高效太阳能电池及组件的设计与制造。为了谋求更大的海外市场并构建技术护城河，国内光伏企业在海外的竞争愈演愈烈。这场跨国诉讼反映出2024年中国光伏行业供需失衡、价格下行、竞争加剧的复杂态势，也展现出头部企业在技术迭代与全球化布局进程中的战略博弈。
　　【点评】专利战的本质是技术路线主导权的争夺。晶科能源凭借超过2800件授权专利，在N型TOPCon领域持续突破，其钙钛矿/TOPCon叠层电池转换效率已达33.84%，累计27次刷新世界纪录。隆基绿能则在BC技术上押注，但早期因量产难题未能形成规模优势，虽去年9月解决量产问题，但后期满产生产又造成产品积压，存货减值。技术路径的分歧，叠加市场收缩的压力，迫使企业通过法律手段遏制对手扩张，同时为自身全球化布局争取时间窗口。

　　2月14日，21经济网讯，2月13日晚间，赣锋锂业发布公告，称公司旗下位于阿根廷的Mariana盐湖一期2万吨氯化锂项目正式投产。此前，该公司已经有多个产能密集释放，如2024年12月投产的非洲马里Goulamina一期项目，与同年正处于产能爬坡的阿根廷Cauchari-Olaroz盐湖项目。以上增量产能，将明显改善公司前期原料自给率较低所导致的成本过高问题，在“一体化”水平提升的拉动下，公司锂盐成本曲线将迎来确定性的下降，从而对其主营业务构成实质性利好。同时，经过2023年、2024年的大幅下降后，锂价已经回落至周期低位，进一步下跌的空间变得十分有限。与此相应，因行业景气度系统性下降，产生的股权投资公允价值损失、存货、资产减值损失等扰动因素也会明显弱化，因此引发的财务性亏损风险随之降低。从基本面来看，锂业公司都已经度过了最坏的时刻，2025年经营业绩有望环比企稳。
　　【点评】虽然锂价进一步下跌的空间十分有限，但是中期上涨同样缺少有力拉动，碳酸锂等产品可能长期维持在7～10万元/吨价位波动。面对上述价格，盐湖提锂企业的经营安全边际最高，其次是锂精矿100%自给的矿石提锂企业，再次才是原料部分自给的矿石提锂企业。至于缺少自有矿，降本方面无实质性进展的锂业公司，在当前供给端重塑的行业格局下，很可能会被清洗出局。

　　1月24日，每经网讯，2025年开局，东风本田传来多起人事变动信息。2024年年底，东风本田发动机有限公司原董事长郑纯楷，到龄退休。2025年年初，东风本田发动机有限公司原党委书记、执行副总经理崔志峰，升任东风本田发动机有限公司董事长；东风本田汽车有限公司原副总经理勾天生，调任东风本田发动机有限公司党委书记，并推荐任董事、执行副总经理。一系列人事变动背后，或许是为东风本田在2025年加速反击做好准备。对于未来的发展规划，东风本田表示，将以强电智混技术品牌、e:NS电动化品牌、灵悉新能源汽车品牌三大板块为核心，围绕EV（纯电动车）、HEV（混合动力汽车）、PHEV（插电式混合动力汽车）新能源技术路线全域布局，构建起覆盖各级细分市场的电动化产品阵营，预计在2030年前累计推出10款以上纯电动车型。
　　【点评】合资车销量下滑与汽车行业的发展趋势有关，燃油车市场份额面临剧烈萎缩，自主品牌凭借新能源车加快抢占合资品牌部分市场。乘联分会最新数据显示，2024年12月，自主品牌中的新能源车渗透率为71.3%，豪华车中的新能源车渗透率为33.9%，而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有4.8%，较2023年同期的7.4%继续下降。在此背景下，电动化转型起步较晚的合资车企，如何在下半场竞争中抓住机遇，寻找突破路径，成为其扭转颓势的关键。

　　1月24日，“走出去”导航网讯，1月17日，中国船舶集团有限公司旗下沪东中华造船（集团）有限公司联合中国船舶工业贸易有限公司为卡塔尔能源液化天然气公司建造的17.4万立方米大型液化天然气（LNG）运输船“丽梅尔”号，提前4个月在上海长兴岛交付。这是沪东中华新年交付的首船，开启2025年LNG船集中交付年的序幕，也标志着沪东中华吹响了实施新一轮LNG船产能倍增战略的号角。“丽梅尔”号是沪东中华自主研发设计的第五代“长恒系列”17.4万立方米大型LNG运输船，且按照卡塔尔能源公司运营全球最大LNG船队的技术标准特别量身打造交付的卡气“百船项目”第4艘同类型船。该船总长299米，型宽46.4米，型深26.25米，采用最新一代双艉鳍线型，且搭载多项低碳和数字技术和装备，入级美国船级社（ABS）和中国船级社（CCS）。
　　【点评】2024年是沪东中华超越自我、屡创纪录的一年。该公司通过科技创新、精益管理，统一生产策划，严控重大节点，并首次运用坞内四船并列半串联建造新模式，全面推进LNG船产能倍增计划的落地落实，全年累计交付8艘LNG船，再次刷新中国船企年度交付LNG船新纪录，实现中国LNG船建造质量效率从“跟跑到领跑”的历史性超越。根据沪东中华2025年度经营策略确定，今年为LNG船集中交付年，全年计划完工交付大型LNG船10艘以上，有望再创新纪录。