中国行业发展报告

　　9月2日，中访网财经讯，在刚刚兑付了一笔境内债之后，8月30日，远洋集团的关联方远洋资本发行的“20远资01”和“21远资01”宣布停牌。今年以来，远洋系的债券便异动频频，多次面临临时停牌。先是自今年三月起，远洋的“21远洋02”因为跌幅超过了20%导致临时停牌，紧接着“15远洋05”也出现异常波动，跌超24%；然后“19远洋02”、“17远洋01”、“15远洋03”等债券均有偏离估值的现象。远洋集团的关联方远洋资本发行的债券也面临停牌。8月29日，“21远资01”交易出现异动，跌超35%。一日之后，8月30日，远洋资本发布公告，称因公司存在重大事项未能披露、且存在不确定性，为了维护债券持有者的利益，经上海证券交易所同意申请后，将公司发行的“20远资01”和“21远资01”停牌。资料表明，“20远资01”为远洋资本在2020年9月9日发行的2020年公开发行的第一期创新创业公司债券，其实际发行规模为10亿元，票面利率4.70%，发行年限为3年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，到期日2023年9月9日。值得注意的是，在今年8月1日上午，远洋资本曾公告称不行使该债券的发行人赎回选择权，理由是根据公司的实际情况及当前市场环境。而“21远资01”，是远洋资本于2021年6月10日发行的：2021年公开发行创新创业公司债券（第一期）。其中，“21远资01”的实际发行规模为8亿元，票面利率为5.30%，发行年限3年期，附第2年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，到期日为2024年6月10日。值得注意的是，9月1日，远洋资本公告称“20远资01”“21远资01”两笔债券即将复牌。
　　【点评】事实上，远洋资本近年来面临着不小的压力，不仅业绩下滑、偿债能力堪忧，还面临着投资类资产退出的风险。而对于远洋集团来说，在房地产行业大环境不佳的情况下，其毛利率连续两年走低、既定销售目标未实现、销售额下滑、上半年全面亏损8.8亿元、短期偿债压力压顶，难免自顾不暇。

　　9月2日，第一财经讯，8月30日上午，第一财经独家获悉，“19兰州城投PPN008”已兑付，时间是29日20点40分左右。此前，银行间市场清算所（下称“上清所”）发布了关于未足额收到“19兰州城投PPN008”付息兑付资金的通知，引发市场关注。相较于非标债务违约，标债逾期是击穿城投平台的最后一道防线。兰州城投相关人士对第一财经表示，受疫情影响，公司资金归集出现一点波折，耽误了时间，在大额打款渠道关闭之前未能打款至上清所。但在昨晚，大额打款渠道开通之后，已及时把资金兑付到上清所，上清所给投资人做了清算。据公开资料，“19兰州城投PPN008”发行于2019年8月，发行规模7亿元，票息4.96%，应于2022年8月28日到期。所谓PPN，全称“非公开定向债务融资工具”，是一种在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具，属于标准化产品。值得一提的是，兰州城投不久前刚出让了旗下燃气公司股权，意在确保到期债务按时足额兑付。
　　【点评】近年来，受一系列信用事件冲击，市场对信用债违约包括城投债可能的违约越发担忧。国家金融与发展实验室特聘研究员任涛对第一财经分析称，2021年9月以来，兰州城投与其母公司兰州建投频频陷入评级及展望下调、估值调整、兑付压力以及融资难度上升等舆情风波。除甘肃外，全国其他部分地区的债务压力也比较大，特别是一些区县。目前一些城市融资收缩明显，部分市场认可度偏低地区也面临着较大的压力。

　　9月2日，澎湃新闻讯，8月31日，中国能建葛洲坝集团在上海证券交易所成功发行30亿元可续期低碳转型挂钩债券。本次债券发行全场认购倍数达到3.6倍，发行结果创多项历史新低，充分彰显了投资者对公司低碳转型发展前景的良好预期和高度认可。本次债券采用互拨形式发行3+N和5+N两个品种。其中，3+N年期产品15亿元，票面利率2.76%，创央企在交易所市场同期限同品种历史最低；5+N年期产品15亿元，票面利率3.21%，创全市场同期限同品种历史最低。本次债券的成功发行是中国能建葛洲坝集团不断提高金融服务实体经济，助力高质量发展的创新实践。
　　【点评】本次债券的成功发行是中国能建葛洲坝集团积极践行中国能建《若干意见》和1466战略，改善资本资产和能源产业结构，推进低碳转型高质量发展的具体体现。

　　8月25日，21世纪经济报讯，8月23日，21世纪经济报道记者从知情人士处获悉，历时一个半月，世茂集团（00813.HK）于8月19日，将一份境外债务初步重组方案给到了债权人小组的财务顾问。该方案主要内容为：46.5亿元银团贷款计划分摊3～6年摊销，公、私债券延展39～93个月。知情人士表示，该公司拟在重组生效后第36、42、48、54、60、66和72个月分别支付14%、28%、42%、56%、70%、85%和100%的摊销费用。对于总额达71.3亿元的B类债务，包括57.2亿元的公共债券、10.7亿元的私人票据及3.4亿元的无担保双边贷款，世茂集团拟在重组生效日期后发行六批新票据，分别占计划债权人债权的9%、9%、18%、18%、23%及23%，期限分别为39，45，57，69，81及93个月。截至发稿时止，世茂集团未就上述方案作出回应。可以说，比起近期的房企重组案例，世茂集团境外债务重组方案没有任何本金削减，还保证利息安排。“以地产当前的危机，这个周期也算比较现实。”资本市场人士反映，不排除后续还会有其他房企陆续给出债务重组方案。
　　【点评】2022年7月15日，世茂集团收到港交所复牌指引，继续停牌。据该公司最新公告显示，2022年前7月，累计合约销售金额为505.9亿元。

　　8月25日，新浪财经讯，为全力支持小微企业，助力实体经济发展，8月22日，贵阳银行成功发行2022年第一期小型微型企业贷款专项金融债券，规模20亿元，票面利率2.55%。本期小微金融债券发行获得市场的踊跃认购，全场倍数达3.0倍,参与机构涵盖股份制银行、城商行、农商行、证券公司、基金公司等多层次投资主体，发行整体市场化程度较高。募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于向小微企业发放贷款，助力解决小微企业融资难、融资贵问题。作为植根本土、服务地方的金融机构，贵阳银行一直秉承“服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民”的办行宗旨，坚持责任与使命共担、责任与发展并进，在服务实体经济、助力乡村振兴、发展普惠金融、推动绿色发展、参与社会公益等方面切实履行责任担当，积极打造特色化、本土化的中小微企业金融服务体系，得到了社会各界的高度评价。
　　【点评】近年来，贵阳银行经营业绩保持稳健、监管指标稳中向好、资本管理持续加强。在2022年中国银行业协会发布的中国银行业100强中排名第38位，获得了业界的广泛认可。

　　8月25日，第一财经讯，8月23日晚间，龙湖集团（股票代码：0960.HK）发布公告称，其间接附属公司重庆龙湖企业拓展有限公司将于2022年8月25日在中国公开发行2022年度第一期中期票据，发行规模不超过15亿元，为期三年，票面利率询价区间为3.00%～4.30%，最终票面利率将於2022年8月25日根据簿记建档结果确定。值得注意的是，龙湖集团上述票据由中债信用增进投资股份有限公司（下称“中债信用增进公司”）提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，而这，正好证实了此前关于“监管层试图推动国有企业为示范房企再融资提供担保”的市场传闻，龙湖集团也将成为此次债权融资担保落地的首家房企。据此前的媒体报道，试点债券融资担保的房企包括碧桂园、金地、龙湖、旭辉、新城控股、远洋集团六家，也有消息称，试点将不限于上述六家房企。提供担保的具体方式是，试点房企在发行公司债、资产证券化产品或中票时，中债信用增进公司将为上述融资业务提供直接担保，前提是，试点房企需按照发行额度向中债信用增进公司提供100%担保，即用相对足额的资产作为抵押。
　　【点评】当前，房地产企业的杠杆率水平普遍较高，除了地产质押融资之外，还有很多明股实债、信用债、经营性负债等没有抵押物的融资，发生“雪崩”的正是这些无抵押融资。中债信用增进公司为债券提供担保，要求债券发行人提供抵押物，虽然提高了债券融资的规模，但是不可避免的是，也会挤压其他方式如银行开发贷款的融资。

　　8月18日，中国网地产讯，8月17日，据深交所披露，万科企业股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券已更新状态为通过。债券类别为小公募，拟发行金额为80亿元，发行人为万科企业股份有限公司，承销商/管理人为中信证券股份有限公司。本次公司债券募集资金扣除发行费用后，将用于偿还公司有息债务和置换已用于偿还到期债务的自有资金、补充流动资金、项目建设、股权投资等法律法规允许的用途，其中股权投资的形式包括但不限于设立合伙企业、给下属子公司增资或直接投资于发行人施加重要影响的参股公司等。
　　【点评】根据本次债券发行时间和实际发行规模、募集资金到账时间、公司债务结构调整计划及其他资金使用需求等情况，发行人未来可能在履行相关程序后调整用于项目建设、股权投资、补充公司流动资金及偿还有息债务等的具体金额或调整具体的募投项目。

　　8月18日，中国网地产讯，据上交所披露，金隅集团(601992)拟发行25亿元可续期公司债券。据募集说明书显示，债券牵头主承销商、债券受托管理人为一创投行，联席主承销商为中信建投(601066)证券股份有限公司，债券名称为北京金隅集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第三期），起息日为2022年8月23日。债券分为两个品种，品种一以每3个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种一的期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券；品种二以每5个计息年度为一个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券品种二的期限延长1个周期（即延长5年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。
　　【点评】本期债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还超短期融资券以及置换前期自有资金偿还的公司债券本金。

　　8月18日，澎湃新闻讯，近日，有消息称，监管机构计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为这些房企提供流动性支持；监管部门近期指示中债信用增进投资公司（以下简称“中债信用”）对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，涉旭辉控股集团（00884.HK）、碧桂园（02007.HK）、龙湖集团（00960.HK）、远洋集团（03377.HK）、新城控股（601155.SH）等示范民营房企。官网显示，中债信用增进投资股份有限公司是我国首家专业债券信用增进机构。2009年9月，在中国人民银行的指导下，公司由中国银行间市场交易商协会联合中国石油天然气集团有限公司、国网英大国际控股集团有限公司、中国中化股份有限公司、北京国有资本运营管理有限公司、首钢集团有限公司、中银投资资产管理有限公司共同发起成立。8月16日，有房企人士向澎湃新闻确认，其所在企业参与了涉及上述消息中提及的监管部门闭门会议。据澎湃新闻了解，龙湖集团正计划发行一笔15亿元的中期票据，中债信用将提供全额担保不可撤销连带责任保证担保。有熟悉情况的人士称，几家示范房企是民营房企中情况较好的企业，但融资最终落地情况还需要观察。该人士表示，此前也有房企的发债申请获批，迟迟未见发行主要是目前市场信心不足，导致房企融资不畅，监管层如真能对示范房企实施“增进提供全额担保不可撤销连带责任保证担保”，至少对示范房企而言是利好消息，可以推动房企发债的进度，缓解流动压力，给予市场更多信心。
　　【点评】受消息影响，8月16日，多只地产股和地产债券出现不同程度涨幅。截至发稿，龙湖集团至25.15港元，涨13.54%；碧桂园每股为2.54，港元，涨9.48%；旭辉控股集团每股为2.12港元，涨13.98%；远洋集团每股为1.25港元，涨2.46%；新城控股每股为20.02元，涨3.62%。

　　8月9日，华夏时报讯，自2016年起的长安基金旗下专户“踩雷”风波终于落定。近日，北京金融法院一审判决，新华联需向长安基金支付债券本金4770万元并支付资金占用损失。民事判决书公开了该案细节，长安基金旗下的“长安基金-浦发银行-长安国际信托-稳健64号（映雪铁岭如意）单一资金信托”，买入持有4770万元的名为“16新华03”的债券，该债券是由新华联控股(3.860, -0.02, -0.52%)有限公司发行的非公开发行公司债券。不过在债券到期后，长安基金未能拿回本金，于是将新华联控股有限公司诉至法院，一审判决获得胜诉。判决书显示，上海某投资管理中心是长安基金公司及长安信托公司的投资顾问，且案涉业务均属于长安基金公司及长安信托公司的“通道类”业务，上海某投资管理中心是实际操盘方，是资金的实际管理人。上海某投资管理中心已经就案涉资金在债委会申报了债权，承诺不采取诉讼等措施。新华联与长安基金签署的“资管合同”也约定了，长安基金公司依据本合同及投资顾问协议的规定，根据上海某投资管理中心的投资建议进行投资，由此给长安信托和投资组合造成损失的，长安基金不承担任何责任。
　　【点评】2016年10月，新华联控股在深交所募集发行私募债“16新华03”债券。募资说明书记载，本次债券发行总规模不超过30亿元（含），基础发行规模5亿元，发行年限为3年。

　　8月9日，财联社讯，继明确对外表示将对所有境外债务推出一个整体债务管理方案后，龙光集团（03380.HK）将暂停支付5笔境外美元优先票据到期利息。8月7日晚，龙光集团公告表示，为了推进整体债务管理方案，公平对待所有债权人，公司将暂停支付2026年到期的4.7%优先票据、2025年到期的4.25%优先票据、2028年到期的4.5%优先票据、2025年到期的5.75%优先票据、2023年到期的6.5%优先票据到期利息。“有关境外美元优先票据的利息暂停支付可能导致公司债权人要求加快还款。于公告日，公司并无接获本公司发行的境外美元优先票据的持有人就加快还款发出任何通知。”龙光集团称。据悉，目前龙光集团已委任海通国际为财务顾问，以评估其资本结构，并探讨所有可行的整体债务管理方案。对于暂停支付上述境外债券利息，龙光集团对记者表示，公司提出进行整体境外债务管理，目的是公平对待所有投资人，有效解决境外债务压力，让公司有更多精力聚焦运营，最大限度挖掘运营的潜能，稳定公司经营，更好保护投资人以及利益相关方的权益。
　　【点评】在进展方面，龙光集团透露，考虑到宏观经济环境、房地产行业近况及公司境外债务的复杂性，制定整体债务管理方案仍需要一定时间。公司正在加快推进相关事项，会尽快提交一套境外债务管理方案。

　　8月9日，21世纪经济报道讯，8月8日，建业地产发布公告称，已向8月票据付款代理人电汇全部金额，用于偿付未偿还本金及利息。2022年到期的5亿美元6.875%优先票据已全数偿还。至此，建业地产已完成今年所有到期美元债券的偿还工作。据了解，该笔还债资金来源于建业地产不动产盘活、大股东股权出让后所获资金的股东借款以及境内融资，对公司的经营性现金流不构成重大影响。今年以来，建业采取多种手段缓解流动性压力。5月31日，河南文旅投资集团与建业集团达成战略合作，对“建业电影小镇”和“只有河南·戏剧幻城”进行股权投资；7月21日，河南铁建投集团下属房地产开发平台河南同晟置业有限公司正式完成入股，成为建业地产第二大股东。大股东恩辉投资有限公司出让股份所得款项约6.48亿港元，以股东借款的形式借回给公司。目前，双方也正在积极就建议发行可换股债券进行磋商。同时，建业实施了“做少、做小、做好”的经营策略，并调整组织架构，实施扁平化管理，提升人均效能。
　　【点评】未来公司将继续执行既定的战略目标和发展方向，以保交楼、稳民生为重点，提振消费市场信心，通过制定多项措施，积极推进项目工程建设及施工进度。同时，促销售、促回款，力争实现持续稳定健康发展。

　　8月3日，金融界讯，当地时间周一（8月1日），苹果公司在提交给美国证券交易委员会（SEC）中的文件中称，将发行四个批次的高级无抵押债券，到期时间分别为2029年、2032年、2052年和2062年。截至发稿，苹果尚未公布本次债券发行的具体规模和利率。不过，据媒体援引消息人士报道，苹果将发行总价值为55亿美元的债券。知情人士透露，期限最长的40年期债券将比美国国债高出118个基点，本次发行的债券出售所得将用于一般的企业用途，包括股票回购和支付股息等。据悉，摩根大通、高盛和美国银行将负责此次债券发售。去年12月，信用评级机构穆迪将苹果的长期信用评级从Aa1上调至Aaa，展望稳定。苹果也由此加入微软和强生行列，成为“顶级信用评级俱乐部”的一员。
　　【点评】苹果每年都持续借款数百亿美元，更多的是因为它对扩大现金流的信心，而不是运营需求。苹果目前拥有现金和现金等额储备近1800亿美元，在过去三年里，这家科技巨头每年派息约140亿美元。

　　8月3日，中国证券网讯，ETF产品谱系再度迎来扩充，全市场首批8只政金债ETF日前正式获批发行。富国中债7～10年政策性金融债ETF（场内扩位简称：政金债券ETF，认购代码：511523）8月3日起正式发行，有望填补国内基金行业在政金债ETF方面的空白，进一步丰富场内较低风险的产品序列，促进债券市场互联互通，便于个人投资者以较低的门槛参与政金债投资。基金资料显示，富国政金债券ETF跟踪标的为中债7～10年政金债指数，该指数覆盖了33只由3家政策性银行发行的政策性银行债、专项扶贫债，不包括二级资本工具和次级债，债券剩余期限在6.5～10年之间。相比于全市场债券的期限分布，政金债在7～10年的关键期限上占比更高，叠加信用风险极小，使其交投相当活跃，10年期国开债长期位于市场活跃券榜首，被视为市场的“风向标”券种。作为场内ETF的一个创新品种，富国政金债券ETF将采用现金申购赎回的方式运作，其优势是可以在场内以现金方式进行申购赎回，或者直接在二级市场进行交易，资金最快可以实现在赎回或者卖出的当天使用，为投资者提供了更加灵活便捷的投资方式。相对目前已有的普通政金债指数基金，场外赎回到账一般需要T+2或更长时间，因而政金债ETF资金利用率更高。近些年来，富国基金先后成为首批双创ETF、首批碳中和ETF、首批同业存单指数基金等重磅创新产品的发行方，包括2018年发行的富国中证10年期国债ETF，开启了业内现金申赎类债券ETF先河。富国基金历经二十余年沉淀，已形成固定收益、主动权益、量化投资“三驾马车”齐头并进的发展战略，核心投研能力不断进阶，屡屡斩获公司级别大奖，2019年和2020年连续两年获得三大权威证券报颁发的公司奖大满贯。
　　【点评】政金债是指由国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发行的债券，又被称为“准国债”。三家政策性银行均由国家出资设立，拥有标普、穆迪和惠誉A+、A1、A+评级，与中国国家主权信用评级一致，因此政金债被国内投资者认为违约风险极低。这一特性使得政金债受到低风险偏好资金的高度青睐，在政金债的投资者中，机构占比达99%，其中银行和银行理财是绝对主力。经过数十年的发行和沉淀，政金债规模已经达到21.17万亿，仅次于地方政府债和国债，占比约为15.31%，已具备较强的市场影响力。

　　8月3日，证券日报讯，今年以来，华为加大在国内债券市场的融资力度。8月1日，华为投资控股（下称“华为”）在上海清算所发布的募集说明书（下称“说明书”）显示，公司拟发行2022年度第三期超短期融资券，发行金额为30亿元。这是华为今年以来的第七次发债。今年以来，华为已完成了6次发债。上海清算所数据显示，2019年至2021年，华为境内发债总额分别为60亿元、90亿元和80亿元。今年以来，华为发债频率明显增加，总额度也不断提升。根据上海清算所资料结合募集说明书初步统计，算上此次，自2019年10月份至今，在约三年的时间里，华为通过发行境内中期票据和超短期融资券合计融资将达470亿元（不计兑付因素）。《证券日报》记者初步统计，华为今年发债募资额将达到240亿元，创历史新高，是2021年80亿元的3倍。值得注意的是，根据说明书，截至2021年末，华为合并负债总额约为5683亿元，加上今年发行的240亿元债券，债务合计将达近5923亿元（不计偿还及兑付因素）。同时，华为将有四笔债券于今年9月份、10月份及11月份集中到期，总金额达120亿元。华为表示，发行募集资金用于补充华为本部及下属子公司的营运资金，以支撑各项业务发展和关键战略落地，不用于长期投资、房地产投资、金融理财及各类股权投资等。
　　【点评】华为没有上市，也没有引入外部资本，所以其融资的主要方式就是从银行贷款或者发行各种债券类产品。目前，华为在国内市场发债利率也相对较低，从而可以进行低成本的资金周转。目前看来，华为负债率并不算高，但随着其在多领域的广泛扩张，同时以大量资金用于研发、运营，对资金需求还在持续加大。从华为今年频繁发债情况来看，其正处在业务转型及扩张的一个关键时期。

　　7月29日，新浪财经讯，7月28日，联想集团宣布完成总额12.5亿美元双年期144A/S条例债券发行。据了解，此次债券的发行是2022年初至今全球科技领域最大规模的ESG债券，将进一步支持联想2050年实现净零排放的愿景，实现可持续发展。根据“绿色融资框架”，本次绿色债券募集资金将用于集团在能源效率、可再生能源、绿色建筑、循环经济适应产品等领域的项目。其中，5.5年期6.25亿美元优先无担保票据和10年期6.25亿美元优先无担保绿色票据，票息率分别为每年5.831%和6.536%。本次双年期债券发行得到了传统投资者与绿色投资者的广泛欢迎。此次债券的发行标志着联想在ESG发展中的一个重要里程碑，进一步支持联想达成2050年净零排放愿景，实现可持续发展。
　　【点评】本次债券发行的联席全球协调人和联席账簿管理人为法国巴黎银行、花旗集团、瑞士信贷、星展银行有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司、汇丰银行、摩根大通和摩根士丹利。绿色结构顾问为法国巴黎银行。

　　7月29日，上海清算所讯，7月21日，上海清算所支持利安人寿保险股份有限公司（以下简称利安人寿）成功发行2022年第一期资本补充债券。本期债券是上海清算所登记托管的首单保险公司金融债券、首单保险公司资本补充债券，也是上海清算所落实监管要求、助力完善保险公司资本补充机制和提高保险业风险抵御能力的有力举措，体现了金融基础设施服务金融供给侧结构性改革的责任担当。本期债券发行规模10亿元，发行利率4.8%，认购倍数2.6倍,受到市场广泛认可。长期以来，上海清算所深入贯彻中国人民银行决策部署，聚焦现代金融基础设施建设，致力于为市场提供高质量的债券发行托管、清算结算服务。目前，金融债券已全面覆盖开发性银行、政策性银行、商业银行、证券公司、资产管理公司、金融租赁公司以及其他金融机构。本次发行的资本补充债券是保险公司债券产品中规模最大的品种，标志着上海清算所拓展金融债券产品谱系取得了新进展。
　　【点评】下一阶段，上海清算所将在中国人民银行领导下，安全高效建设金融基础设施，突出业务优势以及服务特色，有力响应市场参与者诉求，在债券市场新发展阶段的新发展理念贯彻、新发展格局构建中，做先行者和排头兵。

　　7月29日，第一财经讯，7月26日，宝龙地产（01238.HK）发布公告称，公司未在7月25日到期日前偿还2129.4万美元票据的本金和利息，这已经是一周内第四个宣告债券违约的百强房企。与此同时，宝龙地产还称，第二批2022年票据余下尚未偿还的本金额约有3725.9万美元及其应计利息，将于2022年11月8日到期，虽然公司不断探讨各项融资安排，但也未必能在到期日偿还。宝龙地产表示，将与票据持有人积极保持沟通，并鼓励相关持有人在切实可行情况下尽快与宝龙地产联络，务求就结付这些票据达成双方同意的安排。在境外债宣告违约前，宝龙地产刚迈入千亿房企阵营不久。今年4月29日，宝龙发布2021年度业绩，数据显示，宝龙全年合约销售额首次突破千亿，达到1012.3亿元，同比大增24%，实现营业收入399.0亿元，同比增长12%。相比大多数同行，宝龙的全年业绩还算不错，因此业绩发布时宝龙股价一度上涨，部分债券价格也应声上涨。不过今年上半年，重仓长三角的宝龙地产销售额遭遇了断崖式的下跌，根据2021年报，宝龙地产约71.8%的项目和67.1%的土储位于长三角地区，或许是受到了疫情影响，上半年，宝龙合约销售额为232亿元，同比下滑56.2%，合约销售总面积为153.21万平方米，同比跌幅达54.7%。
　　【点评】从7月19日到7月26日这一周时间内，已经有4家房企陆续宣告债券违约，宝龙是规模最大的一家。

　　7月22日，财联社讯，昨日，柳州市城市投资建设发展有限公司（以下简称“柳州城投”）存续期内的19只债券中债隐含评级被下调，从AA-降至A+。据企业预警通显示，截至目前，柳州城投主体信用评级为AA，存续债券19只，债券存量规模为150.65亿元，1Y内到期金额72.65亿元，占比48.22%；剩余期限1-3Y到期金额78亿元，占比51.78%。柳州城投资产规模899.75亿元，是柳州市第四大城投平台，主要负责主城区基础设施建设。据中诚信国际统计，截至2021年末，公司资产规模899.75亿元，总债务440.58亿元；短期到期债务规模为146.08亿元，且受限货币资金占很高比例，货币资金对短期债务的覆盖能力很低，此外2023年公司到期债券（含回售行权）规模为122.00亿元，短期偿债压力较大。此外，柳州城投有多个已完工项目未进行结转，且在建、拟建项目较多。与此同时，其基础设施建设项目回购收入有持续下降趋势，这一同造成了公司资金被占用，未来面临资金支出较大压力的情形。
　　【点评】同时，中诚信国际指出，截至2022年3月末，公司对外担保金额为126.52亿元，占当期末净资产的33.49%，担保对象以柳州市平台企业为主，并未设置反担保措施。柳州平台普遍债务压力大且互保现象常见，柳州城投面临一定或有负债风险。

　　7月22日，中国网地产讯，7月19日，据上交所披露，越秀集团拟发行10亿元可续期公司债券，债券基础期限为3年。以每3个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期（即延长3年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。据募集说明书显示，债券牵头主承销商、受托管理人、簿记管理人为中信证券股份有限公司，联席主承销商为中信建投（601066）证券、中金公司（601995）、华泰联合证券、广发证券。债券名称为广州越秀集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行可续期公司债券（第一期），起息日为2022年7月22日。本期债券发行规模为不超过10亿元（含10亿元），募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司有息负债。
　　【点评】公开资料显示，本期债券无担保或其他增信，发行规模不超过10亿元（含10亿元），券票面利率询价区间2.60%～3.60%。