中国行业发展报告

　　2月12日，中国金融新闻网讯，2019年1月以来，中诚信托已与多位高净值客户达成家族信托签约意向，并成功设立多笔“中诚信托·赤诚传家系列家族信托”，中诚信托家族信托业务正在有序展开。据了解，中诚信托·赤诚传家家族信托的起点规模为1000万人民币，初始信托财产类型包括现金资产和金融产品资产，受益人包括了委托人及其指定的家族成员。受托人按照信托合同约定的方式向受益人分配信托利益。中诚信托相关负责人表示，在近期的家族信托案例中，一个是现金资产作为初始财产设立家族信托，另一个是以金融产品资产作为初始财产设立家族信托。中诚信托通过法律与金融的双重规划，帮助客户及其家族实现资产隔离、保值增值和财富传承的综合需求。
　　【点评】2018年7月，银保监会发布了《关于加强规范资产管理业务过渡期内信托监管工作的通知》，首次对家族信托进行了“官方定义”，并对其目的、内容、委托人、受益人和财产规模等关键要素作出了明确规范。这意味着，自2013年平安信托落地我国首单家族信托业务以来，从最初的试水到官方“正名”，家族信托将以更为正式的姿态进入监管视野和历史舞台，其未来发展前景值得看好。

　　2月12日，新浪财经讯，日前，中国长城资产管理股份有限公司（以下简称中国长城资产）在京召开了2019年系统工作会议。中国长城资产表示，2019年，计划出资600亿元收购金融不良资产，计划出资480亿元收购非金融不良资产。此外，2019年，中国长城资产计划净增出资100亿元用于并购重组业务，围绕产业救助和企业纾困，大力推动实质性重组业务。并实施“双百工程”，通过两至三年的努力，运作100个并购重组项目，培育100个支撑公司持续发展的潜力客户。
　　【点评】当前，经济发展由高速增长向高质量增长转换，部分机构资产质量下行，为资产管理公司的不良资产处置业务提供了供给，但由于开放资产管理公司业务牌照后地方AMC数量增加，行业竞争愈发激烈。中国长城资产在回归不良处置的主业同时也开启并购重组和企业纾困，多元扩充业务发展，后市可期。

　　2月1日，21世纪经济报道讯，近日，中国银河证券在北京举办了2019年度财富管理暨APP4.0发布会。会上，副总裁罗黎明发布了经纪业务全面转型财富管理的战略调整方案和新版移动端手机APP。期间，银河证券还同宜信财富签订战略合作协议，双方表示将重点在财富管理领域展开合作。会上，罗黎明强调本次向财富管理转型的核心是以客户为中心，为客户的资产进行保值增值。新的模式注重将客户的需求场景化，并强调在资产配置过程中提供专业化服务。客户作为个体，在不同的人生阶段需求，对应不同的财富管理目标。记者注意到，从月光族、白领、中产到退休人群的诉求均有设置，不仅涵盖了买房、买车、度假旅游、子女教育等实际问题，还延展到更宏大的财富人生规划，如家族信托、私人银行服务。
　　【点评】在资管新规落地之际，银行受限于打破刚性兑付，控制非标资产规模，其理财业务面临转型，银行理财子公司虽有多家获批，但目前尚未完成筹备手续。券商作为未来财富管理行业的重要力量，纷纷开始自身业务转型，预计未来财富管理行业格局将重塑，券商有望提升市场份额。

　　2月1日，中国金融新闻网讯，华林证券日前在深交所上市，成为西藏首单IPO上市的证券公司。当日，华林证券公开发行新股27000万股，发行价格每股3.62元，新股募集资金9.77亿元，发行后总股本270000万股。据悉，华林证券是我国较早成立的全国性综合证券公司，主要业务包括证券经纪、投资银行、资产管理等。公司注册于西藏自治区拉萨市，坚持在金融基础设施、中小成长企业、特色产业等领域提供专业金融服务，利用资本市场的工具和桥梁，助力西藏地区经济社会发展，履行企业社会责任。2017年，公司实现营业收入10.67亿元，净利润4.63亿元。
　　【点评】近年来，深交所高度重视培育和服务证券公司上市发展，汇聚了一批专业性强、特色鲜明、服务能力突出的证券公司，共同推动多层次资本市场建设改革发展。随着华林证券的加入，深交所券商板块再添生力军，上市证券公司达13家，覆盖全国10个省和自治区，包括西藏、新疆、陕西等西部地区。

　　2月1日，国际金融报讯，成立于2014年的兴业消费金融，注册资本曾于2016年底由3亿元增至5亿元，随后在2018年6月增至12亿元。近日，泉州银保监分局发布《关于兴业消费金融股份公司变更注册资本的批复》，同意兴业消费金融将注册资本由12亿元变更为19亿元。根据《批复》，兴业消费金融应批复之日起6个月内完成变更，同时按照有关法律法规规定，持本批复到工商行政管理部门办理注册资本变更登记，修改章程相应条款，并在完成相关变更手续后1个月内报告。
　　【点评】业内人士认为，一方面消费金融公司出于合规需求，在增加业务体量的同时进行增资以满足《消费金融公司试点管理办法》中对资本的要求；同时，在消费金融行业整体良莠不齐的情况下，部分网贷平台、互联网金融公司陆续退出行业，消费金融公司加码拓展消费金融市场。

　　1月25日，21世纪经济报道讯，近年来，云南信托对科技加码金融有很强的敏锐度，高度重视科技在金融中的运用。此前，云南信托投入大量资源和技术团队自主研发的“普惠星辰系统”，有力地支撑了公司普惠金融业务的快速发展。同时，云南信托以科技力量打造的自主风控体系，发挥了科技“神助攻”的角色，推动公司纵深介入供应链金融、中小微企业和农业金融市场。日前，云南信托自主研发的“账务自动化处理机器人”正式上岗，为公司战略转型和科技赋能金融实践再添“利器”。云南信托账务机器人的推出，利用RPA（Robotic Process Automation）替代人工操作，将多项财务作业串联起来，实现自动化操作，再通过方便的账务查询服务，大大减少了财务人员的工作量。账务机器人能实现自动化模拟登录、查询不同界面的财务数据（余额、流水）、进行数据抓取、保存等相关作业，同时能24小时无间隙工作，且能确保财务数据精准。
　　【点评】数字化技术与科技的紧密结合，首先有利于金融机构覆盖长尾客户，助力普惠金融业务的快速发展；其次可以大幅提升企业运营效率，节约运营成本；此外，科技与金融业务结合在降低差错率和信息不对称等方面也有巨大作用。

　　1月25日，中国金融新闻网讯，1月22日上午，中国银联与安徽省农村信用社联合社共同签署战略合作协议。双方将充分发挥各自优势，全面改善安徽省支付服务环境并深化移动支付领域合作，提升金融服务水平，有效助推经济发展。中国银联总裁时文朝、执行副总裁郝哲、助理总裁胡莹，安徽省农村信用社联合社理事长陈鹏、主任钟园、副主任孙斌出席本次签约仪式。根据协议，双方将在银联卡发卡和产品权益、受理环境建设、移动支付领域、创新领域（大数据、应用创新、风控增值产品等方面）、农村普惠金融、代收付、联合营销等七个方面展开深入合作。下一步，双方将在安徽省二级地市及以下市场，共同探索云闪付APP、银联二维码、手机闪付等银联支付产品的纵深推广，为县域、农村地区的消费者提供综合、创新、安全、便捷的金融服务，并探索在云计算、人工智能、开源研究、创新支付、风险防控等领域的合作。
　　【点评】中国银联此次与安徽省农村信用社联合社开展战略合作，是落实打赢精准扶贫攻坚战，加强与区域性银行合作，做好金融服务乡村振兴工作要求的重要举措。本次合作也将树立中国银联与区域性银行合作的标杆，发挥示范引领作用，为与其他区域性银行合作提供可复制、可推广的模式。

　　1月24日，和讯网讯，近日，国海证券和上海懿衡信息联合主办了题为“AI赋能投行转型升级”的主题研讨会，就金融科技赋能投行业务等话题进行了深入探讨。2018年1月，国海证券联合懿衡信息推出了行业首个嵌入受托管理流程管理的债券存续期信用风险监测系统，这是金融科技在债券存续期开展风控的首次尝试。2018年下半年，国海证券开启了新一轮投行业务改革，希望借助金融科技推进投行业务智能化。国海证券副总裁燕文波表示，“对于金融机构而言，无论是投资业务、还是投行业务，谁的研究更深刻谁就能更精准的发现价值。为风险定价，比拼的是谁能掌握更全面的信息，谁的研究更深刻。对于国海这种中型券商而言，借助金融科技特别是人工智能的应用，是实现业务弯道超车的机会。”
　　【点评】2018年12月，证监会正式对外发布了《证券基金经营机构信息技术管理办法》，明确提出：“证券基金经营机构应当保障充足的信息技术投入，在依法合规、有效防范风险的前提下，充分利用现代信息技术手段完善客户服务体系、改进业务运营模式、提升内部管理水平、增强合规风控能力，持续强化现代信息技术对证券基金业务活动的支撑作用”。预计此后将有更多金融机构相应监管呼吁，切实拥抱金融科技。

　　1月17日，21世纪经济报道讯，1月16日上午，北京市政府与环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）在京签署合作备忘录。根据备忘录，SWIFT将在京设立外商独资企业，从比利时总部承接中国区业务，为中国用户提供本地化的服务。该公司成立后，将加入中国支付清算协会并由中国人民银行依法进行监督管理。北京市市委常委、副市长殷勇指出，SWIFT落地北京既是SWIFT国际化布局的必然选择，也是中国金融对外开放的必然成果，更是契合北京城市功能定位的共赢局面。北京市将积极完善支持政策，提供优质便捷的公共服务，助力新公司融入北京的市场环境，分享快速成长的中国发展机遇。SWIFT全球首席执行官高斐德表示，新公司的设立有助于SWIFT扩大在中国的用户基础，提升服务能力和合规水平。未来，SWIFT将以此为契机与中国监管者密切沟通，与中国机构密切合作，助力中国的对外开放和“一带一路”等战略实施。
　　【点评】业内人士认为，在华成立全资子公司并落户北京有利于SWIFT在中国业务迈上新台阶，标志着北京市全面推进服务业扩大开放、提升开放型经济营商环境的新进展，也是人民银行统筹管理金融基础设施的重要一步。

　　1月17日，中国金融新闻网讯，近日，北京—全球领先的另类资产管理公司TPG与中国顶尖投资银行中国国际金融股份有限公司的全资私募投资管理子公司中金资本今日宣布签署协议，设立“中国协同效应”平台。该平台采用美元/人民币双货币结构，凭借双方强大的跨境投资和业务能力，将在全球范围内寻找并把握与中国相关的投资机会。据悉，双方将投入核心资源，派驻联合工作团队，共同组建该专业投资平台。TPG创始人兼董事长David Bonderman，中金公司首席执行官毕明建，以及中金公司高级顾问、新加坡政府投资公司前私募投资负责人郑国坪将担任统筹委员会成员。
　　【点评】TPG和中金公司均为领先的金融机构，中金资本是领先的私募股权投资管理平台。TPG是首批进入亚洲的国际私募股权公司之一，同时是中金公司的重要股东。本次合作说明TPG对中国未来的发展持续看好，同时也将帮助中金寻找海外的投资机会。

　　1月16日，和讯网讯，近日，上市公司经纬纺机披露旗下子公司中融国际信托有限公司（简称“中融信托”）2018年度未经审计的财报。中融信托2018年实现营业收入58.74亿元，较2017年的65.33亿元下降6.59亿元，降幅10.09%；实现净利润21.40亿元，与2017年同期的28.05亿元相比下滑23.71%。从收入结构上看，截至12月底，中融信托手续费及佣金收入为23.65亿元，占公司合并营业总收入的40.26%，同比减少7.1亿元，降幅23.09%。但其他业务收入、资产处置收益、其他收益均增长明显，抵消了传统业务下降带来的冲击，使公司业绩整体表现尚属平稳。与此同时，其他业务收入在公司总体收入中的占比有所扩大，从具体数据看，中融信托2018年实现其他业务收入14.80亿元，占比25.19%，同比增加3.05亿元，增幅25.95%。财报显示，自2014年启动向综合金融服务方向发展的转型以来，中融信托的业务发展方向日益多元化，并逐渐形成了“重质量、轻规模”的发展风格。这一转变使得公司收入结构进一步均衡，风险抵御能力进一步增强，转型动能也得到了更多支撑。
　　【点评】2018年以来，监管部门持续加强对通道业务的监管，推动金融去杠杆，信托通道业务规模明显减少，行业承压明显。中融信托内部人士表示，2018年，公司控制并进一步压缩通道业务规模的同时，不断提升主动管理能力，大力发展具有信托制度优势的业务领域，比如股权投资业务、城市更新、消费信托、家族信托、慈善信托。

　　1月9日，投资界讯，近日，山东省首只乡村振兴产业基金——鲁商乡村振兴产业基金正式启动。该基金计划用3年时间，投资500亿元，在山东打造50个乡村振兴样板村。据了解，该基金母基金规模为50亿元，其中首期10亿元已注册完成，后期还将发起设立若干子基金，将使基金总规模达到500亿元。主要投资于乡村振兴和文化旅游项目，推动一二三产融合、城乡融合、资本与项目融合，打造“文化+旅游+产业+互联网”的“新六产”项目，发展“生态农业园区、文旅体验街区和生态生活社区”三区融合、各具特色的城乡互动新载体，构建“人、文、治、产、城”一体化的乡村新平台，形成助推“产业振兴、生态振兴、文化振兴、人才振兴和组织振兴”，实现城乡融合、乡村振兴的新引擎。
　　【点评】近年来，全国各地陆续成立多支以乡村振兴为主题的产业基金，通过基金的主题化、区域化，聚焦地方乡村振兴发展。本支基金的成立，有助于山东省财政厅充分发挥政府出资的“酵母”作用，引导带动更多金融和社会资本聚力现代高效农业发展，助力乡村振兴。

　　1月9日，财新网讯，1月7日，瑞银中国证券业务主管房东明在第十九届瑞银大中华研讨会期间表示，实现外资控股之后，瑞银证券主要的变化是能加强需要风险资本金的投行业务，比如资本中介、融资融券，衍生产品业务等。“目前对于瑞银证券的增资也在计划当中。”房东明进一步表示，开展风险资本金相关业务，需要承担管理的责任和风险，过去瑞银作为小股东，风险和收益并不匹配，而将持股比例提高至51%或更高时则解决了上述问题；并且瑞银等国际投行的强项是有较大的资产负债表，有能力在资本中介和衍生产品等领域开发出新的业务。
　　【点评】瑞银集团于1989年正式在中国内地市场开展业务，2006年重组当时处于困境的北京证券，后获得全牌照，但过去瑞银证券在中国的业务主要是资本金消耗不大的经纪和投行业务。2018年11月30日，瑞银证券成为证监会批准的首家外资控股券商，瑞银集团持股比升至51%。随着我国金融行业的开放，机构间的竞争将会加剧，在当前整体经济增量放缓的背景下，我国金融机构间的并购可能会显著增加，行业集中度将会有所提升。

　　1月8日，金融界讯，据证监会网站信息，海富通稳健养老目标一年持有期混合型发起式基金中基金（以下简称“稳健养老目标基金”）已于日前获批。该基金采用成熟稳健的资产配置策略，追求养老资产的长期稳健增值，并合理控制投资组合波动风险和下行风险。具体而言，海富通稳健养老目标基金投资聚焦于拥有良好流动性的金融工具，以公募基金为底仓配置。根据《养老目标证券投资基金指引》，投资于权益类资产的比例原则上将不超过30%。海富通基金是国内首批获准成立的中外合资基金管理公司之一，两大股东分别为海通证券和法国巴黎资管。作为一家颇具国际视野的公募基金公司，海富通一直高度重视养老金业务。2005年以来，海富通相继获得了企业年金、全国社保基金、基本养老保险基金的相关资格，成为行业内为数不多的全牌照基金公司。
　　【点评】目前，全球人口老龄化趋势突出，“养老难”正日益上升为国际课题，这也为养老主题基金带来了持续旺盛的需求。海富通以养老作为基金的重点主题，目前其旗下各类养老金产品的规模约占公司资产管理总规模的三分之一。此外，2019年税收递延制度有望在公募基金领域施行，也将为“养老金第三支柱”提供有益的政策支持。

　　1月4日，金融界讯，1月2日，中信信托携手深圳市递爱福公益基金会共同完成国内首单DAF捐赠，开启公益慈善新实践。DAF，又称捐赠人建议基金（Donor-advised fund）， 是一种帮助捐赠人开设专属慈善账户、享受税收优惠、捐赠人在捐赠财产的投资和捐助方面享有建议权的基金，收支基金于1931年在美国发起。本次DAF捐赠，完整包含了DAF的三个核心环节：give（将慈善资产捐赠至基金会并开设DAF慈善账户）、grow（慈善资产保值增值）、grant（慈善账户资产捐助至受赠机构）。具体实施过程为，中信信托48名客户在享受信托投资收益的同时，将一部分收益捐给深圳市递爱福公益基金会，设立自己的DAF慈善账户。中信信托作为客户的DAF慈善账户顾问有权提出慈善资产保值增值的投资建议。最后，中信信托作为DAF慈善账户顾问提出将慈善资产捐助给贵州铜仁碧江区扶贫办的捐助建议，用于改善当地困难群众的教育、医疗、住房条件。
　　【点评】中信信托此次完成的首单DAF捐赠，是国内在慈善信托领域的新成就。在参与主体上，以信托项目为纽带，带动投资者、融资方、社会公益组织等全链条参与扶贫公益；在善款来源上，号召并鼓励投资人自投资收益中拿出一部分参与公益捐赠，实现“金融+公益”的双重效益；在扶贫领域上，涵盖了扶贫扶志、教育、医疗、养老、基础设施建设等多领域。

　　1月4日，投资界讯，1月2日，民生教育集团发布与中金资本签订战略合作协议的公告。据公告显示，合作双方计划设立并购基金，总规模约100亿元人民币，拟分四期募集。当并购基金退出投资项目时，民生教育拥有优先收购权，同等条件下优先收购并购基金投资项目。
据了解，民生教育为重庆地区民办高等教育集团。截至2017年12月31日，民生教育实现收益人民币4.78亿元，同比增长7.4%；截至2017年末，民生集团全年入学学生总人数为41120人，同比增长26.0%。中金资本为中金公司的私募投资基金业务平台，主要开展中金公司境内外私募投资基金业务，截至2017年底，中金资本整体管理资产规模超过2000亿元人民币。
　　【点评】本次合作的达成，有助于促进教育链、人才链与产业链、创新链衔接，提高教学质量。除此之外，也有利于发挥双方优势。一方面，结合中金资本金融优势和多渠道资源，将有利于发挥民生教育在教育行业运营能力；另一方面，也有利于民生教育进一步拓展融资渠道，提高融资能力，为其长期稳定发展提供具有市场竞争力的资金安排。

　　1月4日，老虎财经讯，深创投旗下首只并购基金——深圳前海红土并购基金合伙企业（有限合伙）（简称“红土并购基金”）已于2018年12月28日成功注册设立，标志着深创投多元化业务取得新进展。 据了解，红土并购基金总规模36亿元，首期关账规模为18亿元，有限合伙人包括深创投集团、深圳市引导基金、粤财基金等。基金将投资于符合中国产业整合和升级趋势的重点行业、具备并购价值和并购属性的优质项目，深创投集团发起设立并控股的专业化并购基金管理公司——深创投并购基金管理（深圳）有限公司担任基金执行事务合伙人。未来，红土并购基金将充分利用深创投集团的项目储备、产业布局、资金优势、政府关系、品牌效应等综合资源，助力新时代产业整合与转型升级。
　　【点评】红土并购基金是深创投发起设立的首只并购类股权投资基金、深创投集团并购类股权投资与产业并购业务的重要平台，该基金的设立是深创投“围绕创新型企业的金融服务需求，积极拓展股权投资产业链，实现多元化发展”的重要举措。

　　12月27日，老虎财经讯，24日晚间，中信证券发布公告显示，公司正在筹划关于发行股份购买资产事项，拟以发行股份的方式，收购广州证券100%的股权。交易对手为广州越秀金融控股集团股份有限公司（以下简称越秀金控）及其全资子公司广州越秀金融控股集团有限公司。收购完成后，广州证券将成为中信证券全资子公司。目前，双方仍将对整体方案、交易价格等具体细节进一步协商。根据中国证券业协会数据显示，2017年，中信证券总资产4839.41亿元，净资产1279.31亿元，当年营收432.92亿元，取得净利润90.69亿元，上述指标均位列行业第一位，是当之无愧的券商龙头。不过，中信证券的业务仍有短板：在经纪业务方面，中信证券与国泰君安对于国内第一的宝座竞争激烈，在资产管理等业务上，中信证券位列行业第四，尚有较大上升空间。广州证券是业内排名前50的中型券商，此次收购完成后，势必将增强中信证券在经济业务等方面的市场份额及在华南地区的影响力。

　　12月27日，中华网财经讯，深圳翰宇药业股份有限公司（以下简称翰宇药业）发布公告称，公司控股股东曾少贵先生通过大宗交易方式向中国华融资产管理股份有限公司（以下简称中国华融）转让1855.48万股公司股份，占公司总股本的2.00%。中国华融成立于2012年9月28日，是经国务院批准，由财政部控股的国有大型非银行金融机构。中国华融此次受让翰宇药业控股股东部分股权主要为深入贯彻落实党中央、国务院关于金融服务实体经济、支持民营企业发展的决策部署，同时也是回归本源，纾困优质上市公司，化解金融风险和服务实体经济的重要举措。长期以来中国华融对健康医疗产业始终保持密切关注，并积极在该领域进行投资布局。自2015年起中国华融以多种投资方式，与国内多家大健康及生物医药行业领域的龙头公司合作，旨在从投资者的视角发现和参与健康医疗产业变革的方向，协同筑起中国未来医疗产业的核心力量，推动健康医疗产业的创新变革进程。

　　12月26日，中国经济网讯，日前，中国太保集团旗下子公司中国太保寿险在全司成功上线“核动力”人工智能核保项目，在业内率先迈入了AI核保生产应用新时代，树立了AI赋能传统核保作业生产力新标杆。据悉，“核动力”是中国太保寿险于2018年首批推出的六大智能项目之一。项目历经半年多时间的紧张研发，通过对海量历史数据进行分析和标注预处理，采用了特征分解、机器学习、协同训练、网格搜索等前沿智能算法模型进行AI核保模型构建并持续调优，确保了模型的精度和可解释性。根据生产运行验证，AI核保模型判断与资深核保人员操作比对一致率达95%，AI核保人工作业替代率达15%，365天×24小时全天候高精度AI核保作业支持成为现实，AI智能机器人替代人工进行核保作业的序幕正式拉开。后续，中国太保寿险“核动力”智能核保项目将加载于“灵犀三号”职场机器人，通过客户端机器人智能核保功能的嵌入、耦合，实现与承保流程的无缝融合，改善投保体验。