中国行业发展报告

　　4月30日，中证网讯，4月30日，华宝信托披露了公司2024年度报告。2024年，华宝信托实现收入30.97亿元，利润总额17.37亿元，净利润13.28亿元，信托资产规模达到3740亿元，同比增长13%。作为中国宝武钢铁集团旗下成员企业，华宝信托坚持“产品+服务”双轮驱动战略，重点发展“固收及固收+”产品以及家族信托、养老、公益慈善等服务信托。公司固有资产166.47亿元，整体资产质量较好。在家族信托领域，公司升级推出“华宝创新型养老特殊目的家族信托”，并在养老和薪酬福利领域持续拓展服务场景。特殊资产业务方面，华宝信托实现企业市场化重组服务信托和企业破产重整服务信托的双突破。此外，公司2024年设立6单慈善信托，总规模超250万元，覆盖乡村振兴、教育助学等领域，同时积极推动ESG系列绿色信托业务。
　　【点评】华宝信托凭借“产品+服务”双轮驱动策略，在家族信托、养老服务和特殊资产管理领域取得积极进展，显示出其综合财富管理能力。尤其是在养老和绿色信托等创新领域的探索，体现了其差异化发展优势。

　　4月30日，中证网讯，4月29日，张家港行发布2025年一季报。2025年一季度，张家港行实现营业收入13.24亿元，同比增长3.29%；净利润5.62亿元，同比增长3.20%。截至一季度末，该行总资产达2232.83亿元，较年初增加43.75亿元，各项存款余额1746.27亿元，增长4.80%；贷款余额1443.58亿元，增长5.13%。不良贷款率保持在0.94%，资产质量稳定，拨备覆盖率为375.48%。作为区域性农商行，张家港行在苏州、无锡、南通、青岛等经济活跃地区布局分支机构，并通过“港发通”专项金融服务方案聚焦科技企业贷款，科技型企业贷款余额达102.2亿元，同比增长11.18%。同时，张家港行积极探索智慧金融，打造智慧物业、智慧旅游、智慧医疗等特色服务场景，并通过“数币乡村行”创新数字人民币应用，2024年数币交易量突破250亿元，成为苏州首家上线聚合码一码通扫功能的农商行。
　　【点评】张家港行一季度稳健增长，资产规模和盈利能力持续提升，反映出其在区域农商行中扎实的经营基础。该行在科技金融和智慧金融领域的积极探索，尤其是对科技型企业的专项支持和数币应用创新，展现出其差异化竞争优势。

　　4月29日，中证网讯，4月28日，长城证券披露2024年年报及2025年一季报。2025年一季度，长城证券实现营业收入12.77亿元，同比增长41.02%；归母净利润6.05亿元，同比增长71.56%。2024年全年，长城证券利润总额达17.96亿元，同比增长16.56%，净利润15.80亿元，同比增长9.82%。公司各业务板块稳健发展，财富管理业务收入22.76亿元，占营业收入的56.62%，代理买卖证券业务净收入同比增长29%，ETF累计成交量位居上交所第16名。在投资银行业务方面，2024年长城证券主承销4单再融资项目，承销规模14.27亿元，并完成首单公募REITs项目。债券业务承销规模达到464.85亿元，同比增长55.87%。此外，长城证券持续推进科创金融、绿色金融和产业金融，聚焦金融服务实体经济，并通过乡村振兴、投资者教育等多种途径积极履行社会责任。2024年，公司共开展2747场投资者教育活动，服务逾118万人次。
　　【点评】长城证券2025年一季度利润大幅增长，主要得益于财富管理和投资银行业务的良好表现。公司不仅在财富管理领域构建了完整生态圈，还通过科创金融、绿色金融等差异化业务进一步提升了竞争力。

　　4月25日，中国证券报讯，4月24日，“中信证券-万国数据2025年第1期数据中心持有型不动产资产支持专项计划（可持续挂钩）”在上海证券交易所成功挂牌，总募集规模16.092亿元，标志着全国首单数据中心持有型不动产ABS正式落地。项目由中国人寿旗下国寿投资公司担任总协调人及投融资顾问，吸引了多家机构投资者参与。该项目创新性地通过“绩效考核+运营权保留”机制，优化风险控制，解决了IDC行业在估值、风控、退出等方面的长期困境，并为数据中心资产实现由私募REITs向公募REITs的过渡提供了路径。此次发行不仅有助于释放数据中心资产价值，也为长期资本如保险资金、理财资金开辟了新的优质投资渠道。
　　【点评】首单数据中心持有型ABS项目的成功发行是我国数字基础设施金融创新的重要里程碑，特别是在当前数字经济加速发展的背景下，为数据中心这类重资产行业引入了更加灵活、市场化的融资工具。通过标准化、资产证券化操作，不仅提升了资产流动性，还为保险资金等长期资本开辟了稳定退出通道。

　　4月25日，中国证券报讯，尽管山西银行2024年实现营业收入31.68亿元，同比增长0.6%，但净利润却大幅下降至0.51亿元，同比骤降93.86%。山西银行将业绩下滑归因于吸收合并四家高风险村镇银行、持续减费让利、加大减值准备计提等多重因素。受历史遗留问题和高风险合并影响，该行净息差降至0.57%，远低于同类城商行平均水平。不良贷款率升至2.5%，拨备覆盖率下降近48个百分点，资产质量持续承压。2025年4月，山西省财政厅增资入股，持股比例达5.18%，意在强化资本实力，优化股权结构，助力山西银行应对风险与转型发展。
　　【点评】山西银行“增收不增利”的现象凸显出地方城商行在化解历史包袱、稳增长与防风险之间的复杂博弈。积极承接村镇银行风险固然体现了政策导向下的责任担当，但短期内也极大压缩了盈利空间，拉低了整体资产质量。

　　4月22日，中国证券报讯，4月22日，蚂蚁基金正式发布“指数+”一站式指数投资服务平台，旨在通过更稳的宽基指数增强产品和多元化服务满足大众投资者的长期资产配置需求。该平台整合多家基金机构的资源，为用户提供选基建议、行业潜力信号、策略模型和丰富的投资工具。指数基金因其低门槛、透明性高而被广泛接受，2024年底数据显示，蚂蚁基金场外指数基金投资者已超1100万人，平均持仓2000元，持有时长达1239天，平均收益率为4.14%。然而，投资者普遍存在“不会选、不知道何时买、看不懂”的认知障碍，平台通过智能模型、筛选机制和数据可视化降低投资门槛。Wind数据显示，指数增强基金过去五年平均年超额收益4.3%，但长期稳定超额收益的产品不足半数。机构纷纷布局“年年增”型稳健指增产品，重视模型迭代和长期收益稳定性。随着个人投资者对低波动、可持续超额收益产品的需求上升，指增基金成为热门配置工具。蚂蚁基金通过构建“产品+服务+陪伴”的投教生态，联合基金公司共建行业信任基础，推动个人投资向长期理性发展。
　　【点评】蚂蚁基金“指数+”平台的推出，是对当前场外指数投资痛点的精准回应。借助智能选基工具和透明化数据展示，平台有效降低了大众用户的投资门槛，并推动了指数增强基金从“短期拼绩效”走向“长期稳增长”的价值导向。

　　4月16日，中证金牛座讯，4月16日，泰康资产管理公司宣布，其申请设立的全资私募基金管理子公司——泰康稳行私募基金管理有限公司已获得国家金融监督管理总局的批准。泰康稳行将作为基金管理人，向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，计划通过基本面分析选取优质上市公司，并在严格的风险管理框架下追求中长期稳健增值。这一举措是保险资金长期投资改革的最新进展，旨在增强保险资金的长期投资能力，优化资产负债匹配，促进资本市场稳定运行。
　　【点评】泰康资产通过设立泰康稳行私募基金管理子公司，进一步推动了保险资金的长期投资改革，并为资本市场注入了新的稳定力量。首期120亿元的投资规模不仅展现了泰康资产在长期投资中的雄心，也展示了其通过契约型基金提升保险资金使用效率的创新思路。

　　4月15日，证券日报网讯，近日，全国首单“取水权行政管理服务信托”——华宝信托的“水善流”项目在上海环境能源交易所正式启动。该项目采用“取水权交易+信托服务”模式，以创新方式解决了传统取水权交易存在的流程长、门槛高、流动性差等问题。华宝信托通过集中托管企业节水所产生的富余取水权指标，并参与取水权交易，从而盘活水资源，实现市场化配置。这种方式不仅提高了水资源的利用效率，还促进了水资源的集约化和绿色低碳发展。此外，华宝信托作为国内绿色信托的先行者，通过该项目推动了绿色金融的进一步发展，并为未来更多生态资源与金融资源的结合提供了实践经验。
　　【点评】华宝信托的“水善流”项目为水资源管理带来了突破性的创新，成功推动了水资源的市场化、集约化配置。这不仅提升了水资源的使用效率，也推动了绿色低碳经济的发展。通过将碎片化的取水权转化为标准化资产，项目解决了传统交易中的流动性问题，同时兼顾了市场效率与公共利益的平衡。

　　4月15日，中国证券报讯，4月14日，国元证券发布2024年年度报告。2024年，国元证券实现了历史新高的营业收入78.48亿元，同比增长23.49%。公司归属于上市公司股东的净利润为22.44亿元，增长了20.17%。报告显示，国元证券在多个业务领域取得显著进展，尤其是在投行业务上，全年完成了2单IPO、4单再融资、10单新三板项目。此外，证券公司还在自营、资管、经纪等多个领域实现了较大的业务增幅。国元证券还注重业务创新，推动投行业务向产业投行转型，财富管理向买方投顾业务转型，并积极布局绿色金融和人工智能等前沿技术，推动公司高质量发展。
　　【点评】国元证券的业绩增长反映了公司在战略规划与执行上的成功，尤其是聚焦“产业投行+综合财富管理”黄金赛道，确保了在多变的市场环境中稳步增长。公司注重业务创新并在多个前沿领域取得进展，例如在绿色金融和人工智能的布局，显示出其在提升竞争力方面的持续努力。同时，公司对于风险管理和创新发展理念的坚持，为其未来的发展奠定了坚实基础。

　　4月11日，证券日报讯，日前，花旗银行高管代表团访问了金融科技公司金融壹账通，双方围绕全球金融数字化转型背景下的技术合作展开深入交流。重点议题包括企业银行与零售银行的创新方向、身份识别、防Deepfake反欺诈技术、AI智能投顾等。花旗银行对金融壹账通在香港市场推进身份识别与防欺诈系统表现出浓厚兴趣，特别是在账户开户与贷款申请中的深度伪造防范实践。金融壹账通展示了其在生成式人工智能（GenAI）方面的成果，涵盖智能客服、信用评估、个性化营销等场景，并分享了AI技术在信贷审批效率提升与风控精准化中的应用经验。未来，双方计划在企业金融、零售服务和前沿技术等多个维度深化合作，推动传统银行业务与金融科技融合发展。
　　【点评】此次交流体现了国际大型银行对中国本土金融科技创新的高度重视，也彰显了科技在金融服务现代化中的关键作用。身份识别和防Deepfake等技术正成为全球银行业信任机制构建的技术支柱，而生成式AI的深度融合则为智能风控和服务个性化提供了新思路。

　　4月11日，中证金牛座讯，4月11日，国泰海通证券股份有限公司正式在上海证券交易所举行重组更名上市仪式，标志着原国泰君安与海通证券的合并重组正式落地。此次合并由上海市国资委主导，被认为是服务“金融强国”战略、推动上海国际金融中心能级提升的重要一步。新成立的国泰海通被赋予打造具有国际竞争力和市场引领力一流投行的使命。合并后，公司将在资本实力、业务协同、网络覆盖及专业人才等方面实现显著优势提升。上海市国资委主任贺青及多位监管及公司高层出席仪式，强调国泰海通要坚守“金融为民”初心，围绕金融“五篇大文章”推进高质量发展。公司A股证券简称由“国泰君安”更名为“国泰海通”，证券代码保持不变。
　　【点评】国泰海通的重组不仅重塑了中国证券行业的格局，也体现出国资系统通过并购整合提升金融核心竞争力的战略布局。该合并有望提升资源配置效率，强化在资本市场投融资服务链条中的综合服务能力。更名背后是一场制度型重塑，显示出大型券商正朝向国际化、全能型投资银行迈进。这也为未来行业集中度提升和金融供给侧结构改革提供了新范本。

　　4月11日，中国证券报讯，近日，平安健康险发布《2024年度个人客户行为洞察报告》。报告显示，2024年公司服务个人客户总数达1895万人，同比增长13%。其中，60岁以上老年人和18岁以下青少年客户增长显著，两类群体合计占比近30%。健康保险配置呈现家庭化趋势，平均每位投保人名下的被保人数自2022年以来持续增长。产品结构方面，普惠型医疗险客户占比高达81%，而中高端健康险客户数量则同比增长445%。在服务层面，公司大力推进理赔流程线上化，AI辅助理赔交单一次通过率达93.9%，整体线上化率达98.61%。此外，健康险附加的医疗服务如陪诊、多学科会诊、家庭医生服务等使用量大幅上升，年累计服务人次达36.7万，相关服务满意度接近98%。
　　【点评】平安健康险的发展体现了健康保险市场在中国家庭保障体系中日益重要的角色。产品向家庭化、多层次方向拓展，表明健康险在功能上正从单一保障向综合健康管理转型。同时，高效理赔和AI驱动的服务升级也印证了金融科技对保险服务效率与用户体验的显著提升。

　　4月2日，贝多财经讯，2024年，广州农商银行营业收入为158.32亿元，同比下降12.79%，净利润为24.16亿元，同比下降25.89%，归母净利润为20.81亿元，同比下降21.02%。这是该行连续第三年营收下滑，净利润也呈现明显下跌。尽管资产总额较2023年末增长11.5%，达到1.36万亿元，但盈利能力持续走弱，收入和利润双降。资产质量方面，不良贷款率有所改善，截至2024年末降至1.66%，较2023年的1.87%下降0.21个百分点。不良贷款余额为119.50亿元，减少约17亿元，主要得益于加大不良资产处置力度。然而，个人贷款不良贷款余额显著上升，达到54.28亿元，同比增加15.66亿元，不良率从2.21%升至2.89%，反映出个贷风险控制面临挑战。为化解不良资产，广州农商银行加大不良处置力度，曾多次对外转让不良贷款，2024年12月转让给广州资产管理有限公司的债权资产达145.92亿元。此外，个人按揭贷款、消费贷款和信用卡余额同比增长，分别上升10.65%、42.67%和13.03%，但个人贷款质量问题仍不容忽视。
　　【点评】广州农商银行的业绩持续下滑反映出其盈利能力和资产质量面临双重压力。尽管通过处置不良资产在一定程度上改善了公司贷款质量，但个人贷款风险依然较高，尤其是个人消费贷和信用卡余额的大幅增长，显示出消费信贷业务扩展中的风控难题。

　　4月2日，券商中国讯，2024年，徽商银行资产规模突破2万亿元，同比增长11.5%，实现营业收入371.28亿元，净利润159.17亿元，分别增长2.1%和6.18%。通过优化资负结构和加强金融服务，徽商银行在制造业、绿色贷款、战略性新兴产业等重点领域发力，客户贷款突破万亿元，占总资产比例提升至49.77%。在负债端，客户存款总额达11389.66亿元，增长11.65%，负债成本率下降，成本管控成效显著。科技创新方面，徽商银行围绕科技型企业加大贷款支持，贷款余额增至814.69亿元，并发行安徽省内首单科创主题金融债券200亿元。绿色金融表现亮眼，绿色信贷余额达1158.8亿元，同比增长40.6%。此外，轻资本业务转型加速，供应链金融核心企业客户数同比增长54.34%。风险管理方面，徽商银行不良贷款率下降至0.99%，实现连续四年“双降”。通过数字化风控和信用风险全流程管理，拨备覆盖率增至286.47%，资本充足率达到13.72%，有效提升风险抵御能力。未来，徽商银行将继续深化改革转型，推进数字化风控体系建设，进一步强化风险识别和管理能力。
　　【点评】徽商银行在2024年实现了稳健的业绩增长，资产规模和盈利能力均创历史新高。通过聚焦科技型企业和绿色金融业务，进一步巩固了地方主流银行地位。同时，在低利率和高竞争环境下，通过优化资负结构和加强风险管控，彰显了较强的经营韧性。

　　4月1日，中国证券报讯，2024年，车车科技在新能源汽车保险领域取得显著成效，全年净营业收入达35亿元，同比增长5.2%；总保费规模突破243亿元，同比增长7.5%。其中，新能源车险保费达到33亿元，同比增幅127.8%，保单数量增至110万单，同比增长158.9%。第四季度实现净营业收入9.9亿元，同比增长13.4%，总保费74亿元，同比增长15.6%。值得注意的是，车车科技在四季度实现经调整经营性利润130万元，标志着业务扩张和盈利能力的同步提升。车车科技积极布局智能网联新能源汽车保险领域，先后接入DeepSeek、火山引擎大模型等AI技术，推动数字化渠道升级。公司推出“天境”智能理赔系统，实现全链路自动化和秒级定损决策，有效应对新能源车险快速增长带来的理赔需求。车车科技创始人兼CEO张磊表示，智能网联新能源汽车保险领域的发展为公司带来了历史性机遇，智能理赔和AI技术的深度应用成为公司持续增长的核心驱动力。
　　【点评】车车科技在新能源汽车保险市场的快速扩展，展现了其在保险科技领域的强劲实力。通过积极引入AI技术和智能理赔系统，公司实现了业务规模和盈利能力的双重突破。智能网联新能源汽车的崛起和保险科技的深度融合，推动了车车科技在市场竞争中占据有利位置。

　　3月30日，中国证券报讯，近日，江苏银行在上海杨浦区举行的“智算申城”高峰论坛上正式推出“算力贷”产品。该产品旨在为算力行业，特别是人工智能领域的中小企业提供定制化金融服务。通过专项审批模型，江苏银行为企业提供资金支持，涵盖硬件投资、研发需求及项目建设等。值得注意的是，江苏银行创新性地采用了算力企业评价模型，参考企业的算力效能、研发投入及知识产权等因素，精准提供信贷支持。此外，产品还结合了绿色低碳转型要求，在贷款利率方面设置了与ESG表现挂钩的优惠政策，鼓励行业绿色发展。江苏银行与多家企业签署了首批合作协议，总授信金额达10亿元。
　　【点评】江苏银行推出的“算力贷”产品具有较强的前瞻性，尤其在金融服务模式的创新上，利用算力企业评价模型为企业提供量身定制的金融方案，解决了技术密集型中小企业融资难的问题。同时，通过结合绿色金融理念，为行业的可持续发展提供支持，具有重要的行业意义。

　　3月28日，中国证券报讯，近日，阳城县国有资本投资运营有限公司成功发行了山西省首单非公开发行的乡村振兴公司债券。此次发行的债券面向专业投资者，规模达到5亿元，期限为3+2年，票面利率为2.81%。该债券由国联民生证券子公司华英证券担任独立主承销商及簿记管理人，标志着国联民生证券合并后首次独立主承销的乡村振兴债券项目。此债券不仅是山西省区县级地方国企、主体评级AA+企业的首单乡村振兴债券，也是山西省首单非公开发行的乡村振兴公司债券。国联民生证券一直致力于推动乡村振兴，已经完成20多个脱贫县项目，融资金额接近150亿元，并积极响应中国证券业协会的乡村振兴公益行动，进一步推动农村经济发展。
　　【点评】国联民生证券通过本次乡村振兴债券的成功发行，不仅促进了地方经济的可持续发展，也展示了其在金融领域助力国家战略的能力。该债券的发行体现了地方国企在乡村振兴中的重要角色，同时也为其他地区提供了融资的借鉴。

　　3月28日，中证金牛座讯，3月28日，国泰君安披露2024年年度报告。报告显示，国泰君安实现营业收入433.97亿元，同比增长20.08%，归母净利润130.24亿元，同比增长38.94%。此外，公司总资产首次突破万亿元，达到10477.45亿元，增长13.22%。值得注意的是，国泰君安与海通证券的合并已于2024年9月宣布，并在2025年3月披露了模拟合并的财务报表。模拟合并后的总资产达到1.73万亿元，归母净资产3283亿元，资本实力居行业首位。两家公司合并后，经纪业务和投资银行业务的手续费净收入分别位居行业第一。合并后的公司将继续使用“国泰君安”品牌标识，预计会在未来调整企业文化和品牌形象。
　　【点评】国泰君安与海通证券的合并具有行业重要性，不仅扩大了公司资产规模，还提升了其在经纪业务和投资银行业务中的竞争力。模拟合并财务报表的发布显示出合并后的强大资本实力，为未来的发展奠定了坚实基础。品牌标识的延续反映了两家公司对品牌价值的重视，但也预示着未来可能进行的企业文化和战略整合工作。

　　3月19日，上海证券报讯，3月19日，中国平安发布2024年年报，成为A股首家披露年报的上市险企。数据显示，公司全年实现归母净利润1266.07亿元，同比增长47.8%，归母营运利润1218.62亿元，同比增长9.1%；营业收入突破1万亿元，同比增长12.6%。在寿险业务方面，新业务价值达285.34亿元，同比增长28.8%。代理人渠道新业务价值增长26.5%，银保渠道增长62.7%，社区金融服务模式带动新业务价值增长近300%。产险业务方面，保险服务收入达3281.46亿元，同比增长4.7%，车险综合成本率98.1%，保持市场领先水平。2024年，中国平安的投资业务受益于资本市场回暖，总投资收益率达5.8%，保险资金投资组合规模增长21.4%至5.73万亿元。公司个人客户数突破2.42亿，同比增长4.7%。同时，平安加速推进“综合金融+医疗养老”战略，深化AI大模型布局，在金融、医疗、养老等业务场景全面应用，提高运营效率。
　　【点评】中国平安2024年的业绩表现亮眼，尤其是寿险业务在代理人渠道和银保渠道的增长，公司寿险改革初见成效。此外，保险资金的投资收益回暖，也为利润增长提供了重要支撑。尽管客户数量增长，但客均合同数和客均营运利润有所下降。

　　3月19日，保险一哥讯，近日，工银安盛人寿保险有限公司在国内银行系保险企业中率先成功上线自主研发的新保险合同准则系统，标志着其在国际财务报告准则（IFRS）应用、数字化转型等方面迈出重要一步。该系统在数据管控、财务报表透明度、自动化流程等方面表现突出，能够有效提升信息报送质量，满足行业高标准。工银安盛人寿的新准则实施经验也获得财政部会计司的肯定。根据《企业会计准则第25号——保险合同》的新要求，保险行业在收入确认、合同负债计量和信息披露方面面临重大调整。工银安盛人寿通过自研自建的管理平台，打造了一套自主可控、灵活扩展的财务管理系统，具备业财一体化、多准则对账、数据可视化、逻辑配置化等七大特色。系统不仅优化了日结、月结流程，还实现了精准的财务数据追踪，提高了保险业务运营的透明度和合规性。
　　【点评】该系统的成功落地或将推动更多保险企业加快数字化升级，并在财务管理、风控优化和数据安全等方面形成更高标准。