中国行业发展报告

　　3月16日，电商报讯，3月16日，京东在欧洲正式推出线上购物平台Joybuy，覆盖英国、德国、法国、荷兰、比利时和卢森堡六个国家。Joybuy主打快速配送和品牌商品，在欧洲建立本地仓储和物流体系，用户上午11点前下单可实现当日配送，英国订单金额超过29英镑可免运费。平台将设立品牌官方店，欧莱雅和德龙等品牌入驻。Joybuy强调自营库存模式，区别于AliExpress和TEMU的平台模式。英国区总经理Matthew Nobbs表示，Joybuy已进行六个月试运营，推出JoyPlus会员服务，月费3.99英镑，提供无限次免费配送。京东计划逐步扩大欧洲仓储网络。
　　【点评】京东通过Joybuy进入欧洲市场，选择自营模式与本地化物流，直接对标亚马逊Prime服务。其当日达和低价会员策略显示出差异化竞争意图，但需面对亚马逊、AliExpress等成熟对手的挤压。品牌官方店模式可能吸引注重正品保障的消费者，但欧洲市场对价格敏感度较高，Joybuy能否平衡品牌溢价与低价竞争是关键。供应链优势的宣称有待实际运营验证，尤其在跨境物流复杂度高的欧洲。

　　3月13日，亿邦动力讯，3月11日，逸仙电商宣布拟以私募方式发行总额约1.2亿美元（约8.6亿元人民币）的人民币计价可转换优先票据，并配发认股权证。认购方由创始人黄锦峰联合外部投资方共同设立。募集资金将用于产品研发、全球供应链整合、海外市场扩张及战略并购等。2025年第四季度，公司营收13.8亿元，同比增长20.1%；全年营收43.01亿元，同比增长26.7%，首次实现Non-GAAP年度盈利840万元。护肤业务占比显著提升，第四季度营收8.4亿元，占总净收入61.1%。2025年研发投入3879万元，同比增长47.2%，累计研发费用近7亿元，全球申请专利269项。
　　【点评】逸仙电商此次融资标志着其从流量型彩妆公司向多品牌美妆集团的转型加速。护肤业务的高增长和研发投入的持续加大，显示出公司对产品力和技术创新的重视。黄锦峰的增持进一步强化了市场对管理团队执行力的信心。海外扩张和供应链整合的布局，可能为其在国际市场争取更多份额。不过，如何在竞争激烈的美妆行业维持高增长，尤其是平衡多品牌协同与资源分配，将是未来关键挑战。

　　3月9日，亿邦动力讯，阿里云在2026年世界移动通信大会上推出企业级Agentic AI开发平台百炼专属版，面向金融、医疗等高合规行业，支持100%物理隔离部署，已在东南亚、中东及非洲落地。京东工业2025年营收239.5亿元，同比增长17.4%，净利润11.3亿元，通过数智化基础设施优化供应链，海外业务高速增长。私募大佬葛卫东投资具身智能公司千寻智能，后者估值突破百亿，采用VLA技术降低数据采集成本90%。智元机器人在MWC26展示全产品矩阵并推出全球租赁平台，起租价899欧元，2025年出货量5100台，占全球人形机器人市场39%。
　　【点评】阿里云百炼专属版的推出凸显中国企业出海的技术服务能力，尤其在数据安全和高合规领域的竞争力。京东工业的财报显示其供应链优化成效显著，6.8万亿成本空间的预测体现了工业数智化的潜力。具身智能赛道融资活跃，千寻智能的技术路径和低成本优势可能加速行业商业化。智元机器人的租赁模式降低了使用门槛，覆盖17个国家的网络为其市场扩张奠定基础，39%的市占率反映了其在人形机器人领域的领先地位。

　　3月6日，电商报讯，SHEIN近日发布的最新透明度报告显示，其在欧盟的平均月活跃用户规模接近1.56亿，同比增长6.9%，但增速较2025年2月至6月期间的11.6%明显放缓。法国是SHEIN在欧洲访问量最大的市场，月活用户达2820万，西班牙和意大利分别以2730万和2500万用户位列第二、第三。德国虽排名第四（2220万用户），但新增用户接近230万，且是SHEIN在欧洲收入最高的市场，全球仅次于美国。比利时增长最快，用户数量增长16.2%至460万，而马耳他、斯洛文尼亚等小市场用户数量下降。SHEIN近期在波兰建设欧洲物流中心，旨在提升配送速度和服务稳定性。
　　【点评】SHEIN在欧盟的用户增速放缓可能反映市场趋于饱和或竞争加剧。德国作为收入核心市场，用户增长与商业价值不匹配，需关注其用户变现效率。波兰物流中心的建设体现了SHEIN强化本地化运营的策略，但小市场用户流失提示区域差异化运营的必要性。比利时的高增长与小市场的下滑形成对比，表明欧洲市场分化明显，需针对性调整资源分配。

　　3月4日，亿邦动力讯，逸仙电商2025年财报显示，公司全年净营收43.01亿元，同比增长26.7%，Non-GAAP净利润首次转正，达840万元。护肤业务收入22.8亿元，同比增长63.5%，占总营收53.0%，第四季度占比提升至61.1%，成为核心收入来源。毛利率全年提升至78.2%。彩妆业务收入同比微增1.9%。销售及市场费用占比从2024年的25%降至20.8%，但绝对数额仍高于行业平均水平。研发支出1.37亿元，占比3.2%。公司战略转型聚焦护肤、高端化及研发创新，旗下品牌DR。WU、EVE LOM等表现突出。
　　【点评】逸仙电商的财报反映出其从彩妆向护肤业务的结构性转型成效显著，护肤业务的高增长和高毛利成为盈利转正的关键。营销费用占比下降显示运营效率提升，但绝对投入仍较高，可能影响短期利润空间。研发投入虽增加，但与高端护肤集团相比仍有差距，需持续强化以支撑产品竞争力。彩妆业务的低速增长表明市场趋于饱和，创新产品如仿生膜精华口红或成为差异化突破口。公司战略方向明确，但需平衡营销投入与盈利能力，以巩固转型成果。

　　3月2日，电商派讯，《2025快手电商治理与体验报告》显示，快手电商通过“AI技术驱动+机制制度创新”双轮策略，在消费者体验、商家赋能及生态治理方面取得显著成效。AI大模型的应用使虚假宣传漏放率降至0.1%，举报率下降35%；剧本炒作举报率同比降低61%，屏蔽违规短视频5000多条，封禁商家700余人次。商品质量方面，假货识别模型拦截风险商品190万件，处置假货3万余件，打击风险商家1.58万个。售后环节推出“售后好服务免品退”机制，28万商家参与，万红花卉园艺品退率从5.3%降至0.8%，订单量增长35%。物流方面，48小时内发货订单比例提升8.16%，平均收货时长缩短8小时，履约投诉率下降61%。
　　【点评】快手电商的AI技术应用和机制创新有效提升了平台治理效率和用户体验。AI大模型在内容审核和假货识别上的表现尤为突出，漏放率和举报率的大幅下降体现了技术落地的实际效果。售后和物流机制的优化不仅改善了消费者体验，还通过数据验证了商家参与的积极性与收益增长。商家扶持政策如“0元入驻”和极速回款，直接缓解了中小商家的资金压力，反映了平台对生态健康的重视。这些措施的结合，既解决了行业痛点，也为直播电商的质量深耕提供了可参考的实践路径。

　　2月27日，唯品会讯，2月26日，唯品会发布2025年第四季度及全年业绩。第四季度净营收325亿元，Non-GAAP净利润29亿元；全年净营收1059亿元，Non-GAAP净利润87亿元。全年通过股票回购和分红回报股东约9.4亿美元，并宣布新一轮股息派发计划，每股普通股3.10美元。平台核心高价值品牌业绩同比增长17%，新引入Alexander Wang等国际品牌，超级VIP活跃用户增至980万，贡献线上销售的52%。AI技术在搜索推荐、智能客服等场景应用显著，如智能客服问题解决率接近90%。
　　【点评】唯品会2025年财报显示其在折扣零售领域的持续竞争力，核心品牌增长与SVIP用户贡献超半数线上销售，凸显高价值用户运营成效。AI应用提升效率，如智能客服高解决率，反映技术对用户体验的直接改善。股息派发与股东回报策略增强投资者信心。引入国际品牌与“唯品独家”商品策略，强化了供应链差异化优势，但需关注高价值用户增长的可持续性及新品牌整合效果。

　　2月26日，联商网讯，2月25日，快时尚品牌SHEIN正式进驻法国五座城市的BHV百货门店，包括利摩日、昂热、第戎、格勒诺布尔和兰斯。这些门店由法国商业地产运营商SGM统一运营，BHV是SGM于2023年向老佛爷集团收购所得。此次入驻是SHEIN继去年10月在巴黎玛黑区BHV开设全球首家实体店后，向法国地方市场的进一步拓展。SHEIN专区面积在400至1000平方米之间，初期以冬季系列为主，4月起将引入当季新品并结合当地偏好调整。合作模式上，SHEIN负责选品与订单处理，SGM负责供应商管理并按销售额抽佣。SGM表示若一年内效果不佳将考虑终止合作。巴黎玛黑区BHV门店日均客流量达5000人，但销售未达预期，部分商品价格高于线上。
　　【点评】SHEIN在法国的扩张策略显示出其试图通过线下渠道弥补线上增长瓶颈，但面临多重挑战。与SGM的合作模式灵活，但销售未达预期反映出价格策略与消费者预期的落差。高端品牌的撤离表明SHEIN的定位与BHV原有品牌生态存在冲突，可能影响百货的高端形象。地方层面的反对和监管压力凸显了超快时尚商业模式在欧洲市场的争议性，尤其是环保和公平竞争问题。法国时装学院的数据显示，超快时尚和二手服装已占据25%的市场份额，传统成衣市场正被重塑。

　　2月25日，电商报讯，2月24日，美团港股股价下跌4.24%至81.4港元，市值跌破5000亿港元，降至4975亿港元。根据美团2月14日在港交所发布的盈利预警公告，集团预计2025年度将录得亏损约233亿元至243亿元，而2024年度则录得溢利约358.08亿元。亏损原因主要是核心本地商业分部从2024年度的524.15亿元经营溢利转为2025年度的68亿元至70亿元经营亏损，同时集团加大了对海外业务的投入。美团表示，为应对2025年度行业激烈竞争，已战略性地增加对整个生态体系的投入，以增强核心优势并推动可持续增长。
　　【点评】美团市值下滑反映了市场对其盈利预期的担忧，尤其是核心业务从盈利转为亏损的剧烈变化。尽管亏损部分源于战略性投入，但短期内可能加剧投资者对盈利能力的疑虑。海外业务扩张虽具潜力，但高投入与回报周期的不确定性可能进一步影响股价表现。行业竞争加剧背景下，美团的战略调整能否转化为长期优势仍需观察。

　　2月10日，天猫讯，2月12日，淘宝天猫启动“春节不打烊”活动，覆盖整个春节假期，官方立减商品9折起，全国220个城市正常送货。品牌官方旗舰店入驻淘宝闪购，如安踏、乔丹等，保障应急年货即时送达，良品铺子全国2000家线下门店接入闪购，最快半小时送货。天猫超市全国100个城市支持正常配送，13个核心城市最快4小时送达，新增34个城市支持闪购。天猫超市联合菜鸟深化仓配体系，备足年货，重点旅游城市闪购仓备货充足。2月7日，天猫超市成为首个覆盖全国的AI超市，用户可通过千问APP语音下单，享受25元免单优惠。杭州超2000名快递员留守，天猫超市联合丹鸟提供补贴和物资支持，2月12日进行福利巡游车活动。
　　【点评】淘宝天猫通过“春节不打烊”活动强化节日服务能力，闪购快递和天猫超市的提速配送展现了物流效率的提升。品牌官方旗舰店接入闪购，不仅满足消费者即时需求，也增强了平台与品牌的合作深度。天猫超市的AI购物功能创新了消费体验，语音下单结合免单优惠，进一步刺激春节消费。人力与仓配的充足准备，尤其是快递员的留守激励，体现了企业对服务质量的重视。这些措施不仅提升了用户体验，也为春节消费市场注入了活力。

　　2月9日，联商网讯，2月5日，美团以7.17亿美元（约合人民币49.75亿元）收购叮咚买菜中国业务。此次收购并非简单的资源整合，而是两家在生鲜即时零售领域坚持“做难而正确的事”的企业基于效率与价值的深度合作。叮咚买菜凭借85%源头直采、12家自营工厂和2家自营农场的供应链能力，以及“29分钟极速送达”的服务，连续12个季度盈利。美团则拥有高效的履约网络和全场景覆盖能力，双方互补将优化生鲜品类矩阵，提升即时零售竞争力。合并后，美团可整合商品池与供应链，降低损耗和履约成本，推动行业从“烧钱抢规模”转向“精算提效率”。此次交易标志着即时零售行业向精细化运营和用户体验升级迈进。
　　【点评】美团收购叮咚买菜的核心价值在于供应链与履约网络的协同。叮咚买菜的前置仓模式和生鲜直采能力，弥补了美团在商品品质与源头把控上的短板；而美团的骑手网络和流量优势，能放大叮咚买菜的服务半径。文中强调的“4G战略”与美团使命的底层逻辑一致，均以用户体验为核心，而非盲目扩张。行业角度看，此举可能终结前置仓领域的无序竞争，推动资源向商品与供应链倾斜。

　　2月9日，电商报讯，2月9日，淘宝闪购宣布升级“商家服务工具箱”，面向餐饮商家上线“补发餐品”“协商换菜”“小额补偿”等功能，结合“防漏单”提醒和AI智能助手策略建议，提升商家经营效率和售后服务能力。新功能允许消费者一键补发或更换餐品，商家可通过蜂鸟跑腿或自配送完成二次履约；“小额补偿”支持现金券或赔付形式安抚用户。平台还推出“防漏单”策略，多渠道提醒商家接单，并对高单价订单提供全流程守护服务。此外，AI经营助手等服务工具帮助商家分析问题并提出优化建议，提升自运营能力。淘宝闪购相关负责人表示，差异化服务体验是未来竞争关键，平台希望通过AI能力和服务工具箱助力商家提升服务质量。
　　【点评】淘宝闪购此次功能升级聚焦餐饮商家高频退单痛点，通过技术手段优化售后流程，减少人工沟通成本。一键补发和智能赔付功能既保障用户体验，又降低商家订单流失率，体现了平台对中小商户实际经营需求的洞察。“防漏单”与高单价订单守护服务形成风险防控闭环，显示出平台对交易确定性的重视。AI工具的深度介入标志着电商服务从被动响应转向主动预防，这种将智能算法嵌入日常经营环节的做法，或将成为本地生活服务平台的标配。

　　2月6日，跨境焦点讯，2025年全年，华宝新能营收预计达40-42亿元，同比增长约10%，但净利润同比大降90.40%-93.53%，仅1550-2300万元，扣非净利润为负值。净利率降至0.39%-0.55%，销售费用占比27%，北美市场营收超55%，汇兑损失2000-3000万元。中源家居同样面临困境，2025年预计净亏损2450-3600万元，美国市场占比80%，欧洲跨境电商业务增长超60%，越南工厂盈利160.39万元，计划投资1600万美元扩建。
　　【点评】华宝新能净利润暴跌90%以上，反映出其过度依赖北美市场的风险，销售费用高企和汇率波动加剧了盈利压力。中源家居的亏损则凸显传统外贸模式在贸易政策变动下的脆弱性，其拓展非美市场和海外建厂的举措是积极应对，但短期内难以扭转局面。两家企业的困境共同揭示了跨境贸易中市场单一化和成本控制的挑战，行业需加快多元化布局和供应链优化以提升抗风险能力。

　　2月5日，电商报讯，2月5日，黑湖科技与1688平台宣布达成深度合作，通过技术对接推出业内首个覆盖“订单—生产—发货”全链路的数字化协同方案。该方案已服务黑湖科技赋能的超过3.5万家工厂，其中约3万家为中小微企业，实现电商接单到车间生产的全线贯通。方案解决了工厂订单与生产信息脱节、管理依赖手工等问题，通过1688平台订单数据与黑湖生产执行系统的实时同步，定制参数直达产线，生产进度即时回传。黑湖小工单提供轻量化工厂数字化产品，1688万采万链协助工厂打通全链路多角色在线协同，两者结合帮助工厂实现数字化跨越。此外，方案还解决了工厂内部沟通问题，实现全链路透明化管理。
　　【点评】此次合作通过技术对接将线上贸易延伸至线下履约，显著提升了中小微工厂的生产效率和内部协同能力。3.5万家工厂的应用规模表明方案具备较强的普适性，尤其针对长期依赖手工管理的生产场景。实时数据同步和透明化进度管理直接回应了行业痛点，这种轻量化数字工具组合为中小微企业提供了低门槛转型路径。双方在电商平台与生产执行系统的耦合模式，为制造业数字化提供了可复用的协同框架。

　　1月30日，电商报讯，1月30日消息，广东省汽车用品商会近日到访国联股份CNAUTO，双方围绕汽车用品企业出海痛点展开深度磋商，达成一系列合作意向并拟定战略协议。当前企业出海面临产品对接不畅、销售渠道有限、回款周期不确定及认证复杂等难题。广东省汽车用品商会拥有500多家会员单位，会长潘劲松表示希望通过与国联股份CNAUTO合作破解出海难题。国联股份CNAUTO提供覆盖出海全流程的综合解决方案，包括数字化平台、全球物流网络等服务。双方未来将在产品推广、渠道拓展等环节合作，助力广东汽车用品产业全球化。
　　【点评】此次合作凸显产业资源与跨境服务能力的互补性。广东省汽车用品商会依托庞大会员基础精准对接需求，国联股份CNAUTO则提供全流程出海支持，直接针对企业痛点的务实合作模式值得关注。汽车用品行业国际化步伐受限于渠道和合规问题，此类资源整合或为同类企业提供可参考的解决方案。潘劲松提及的“从走出去到扎下根”目标，反映了行业对深度国际化的需求，而数字化平台与本地化运营的结合可能是突破瓶颈的关键。

　　1月29日，电商报讯，1月29日，国联股份涂多多与巴基斯坦Arfeen集团签署战略合作协议，双方将在化工原料、石油制品及大宗商品跨境贸易、数字供应链协同及巴基斯坦本地市场拓展等领域展开全面合作。Arfeen集团业务覆盖巴基斯坦、中东及非洲，涉及石化产品、医药品等多个领域。Arfeen集团董事长Shahid Firoz表示，合作将提升供应链数字化与效率，构建高效透明的数字贸易通道。涂多多副总裁胡坤指出，此次合作是国联股份“第三增长曲线”战略的一部分，旨在链接中国优势产能与巴基斯坦市场需求，打造中巴数字贸易新典范。
　　【点评】此次合作凸显了产业互联网模式在跨境供应链优化中的重要作用。涂多多通过数字化手段提升贸易效率，与Arfeen集团的本地化优势结合，有望在中巴经贸合作中形成示范效应。双方聚焦能源化工等大宗商品领域，契合“一带一路”沿线国家的实际需求，体现了中国企业出海战略的务实性。Arfeen集团对数字化供应链的重视，反映了新兴市场对高效贸易基础设施的迫切需求，这一合作模式或将为区域跨境贸易提供可复制的参考案例。

　　1月26日，电商派讯，2026年1月26日，eBeauty Group与D1M电商科技宣布完成资本与业务整合，双方将共同构建公私域联动的一体化增长模型。eBeauty在美妆电商及公域运营领域经验丰富，D1M则擅长奢侈品数字化私域生态与零售科技。整合后，双方将聚焦零售科技与电商赋能，包括零售技术解决方案、全渠道数字化业务等，原有D1M团队将纳入eBeauty体系并由宣扬继续领导。AI将成为核心引擎，提升品牌内容、运营及供应链效率，并推动国际化进程。eBeauty CEO Arthur称此次整合是对行业数字化趋势的回应，D1M CEO宣扬表示将探索零售与数字化的长期价值。
　　【点评】此次整合凸显了电商与奢侈品零售的深度融合趋势。eBeauty的公域运营优势与D1M的私域技术能力形成互补，尤其在AI驱动下，可能重塑奢品电商的效率标准。双方强调“融合式创新”，但实际协同效果需观察技术落地的具体案例。D1M保留独立运营机制，可能有助于维持其技术团队的创新活力，而eBeauty的财务支持或缓解行业宏观压力。这种垂直领域的技术整合，反映了电商服务商从单一平台运营向全域数字化解决方案的转型。

　　1月22日，联商专栏讯，2025年中国电商行业进入深度调整期，价格内卷等无序竞争难以为继，用户留存和复购率成为关键指标。淘宝天猫推出“真实体验分”体系，将服务能力量化并与流量挂钩，推动行业向服务运营升级。2026年淘天集团商家服务大会宣布“服务即增长”，提出四大新举措：升级真实体验分加分体系、上线好服务榜单、提供客服分级和特色服务职业认证、加大AI工具投入。数据显示，2025年好服务商家用户复购率和GMV增长均为低服务水平商家的两倍，真实体验分4.8分以上店铺GMV增长25%。商家可通过理解规则、组织调整、转变经营策略、工具提效和固化能力抓住服务增长红利。
　　【点评】淘宝天猫的“服务即增长”策略标志着电商行业从价格竞争转向价值竞争，服务能力成为商家差异化竞争的核心。四大举措中，AI工具的投入尤为关键，不仅能降低人力成本，还能提升服务一致性。数据显示高分商家GMV增长显著，说明服务投入能直接转化为商业回报。商家需系统性构建服务能力，从组织架构到经营策略全面调整，这与传统流量驱动的模式形成鲜明对比。该策略有望推动行业从规模增长转向质量增长，催生服务运营新职业和工具，加速线上线下体验融合。

　　1月22日，电商报讯，1月22日，涂多多副总裁周一明在巴基斯坦拉合尔举行的ITCN亚洲博览会上，与巴基斯坦电子商务门户有限公司（ECG）主席Khalid Nizam签署谅解备忘录。ECG是巴基斯坦知名展览主办方，业务覆盖巴基斯坦主要城市及多个国家和地区。此次合作旨在建立长期伙伴关系，结合ECG在活动管理领域的专业经验及广泛网络，以及国联股份在工业互联网平台的技术能力和行业资源，共同策划并落地系列行业活动，推动中巴两国在工业与技术领域的交流与合作。
　　【点评】此次合作标志着涂多多在海外市场的进一步拓展，特别是在巴基斯坦及周边地区的业务布局。ECG的国际会展经验和本地资源将为涂多多提供有力支持，而涂多多的技术能力和产业影响力则有助于提升双方联合活动的覆盖范围和影响力。这种资源互补的合作模式，不仅有助于双方实现共赢，还可能为中巴两国的工业与技术合作开辟新的渠道。

　　1月21日，电商报讯，1月21日消息，淘宝天猫在2026商家服务大会上宣布推出四大举措，加码“服务即增长”战略。2025年数据显示，好服务商家用户复购率、净GMV均为较低水平商家的两倍，真实体验分4.8分以上商家成交额增速达普通商家的2.2倍。2026年新举措包括：升级真实体验分体系，分行业增设加分项（如家装行业拆送装一体、宠物行业1v1宠医服务）；内测“好服务”榜单，首批邀请超1000家店铺；升级客服认证体系，引入母婴师等专业认证；加大AI投入，推出店小蜜5.0等工具。平台还将优化营商环境，推出售后AI假图治理、减赔机制及退货互信试点。
　　【点评】淘宝天猫通过量化服务指标（如真实体验分）和资源倾斜（流量扶持、榜单曝光），将服务能力直接转化为商家增长动力。行业定制化加分项（如食品顺丰包邮、母婴尺码随心换）精准解决消费痛点，差异化竞争策略显著。AI工具与专业客服认证的结合，既提升效率又强化服务专业性，但需关注中小商家能否跟上技术投入成本。互信机制和减赔规则细化，反映出平台在平衡消费者权益与商家经营压力上的探索。