中国行业发展报告

　　4月14日，证券日报讯，13日，造纸行业龙头晨鸣纸业发布了2020年第一季度业绩预告，公告显示，晨鸣纸业第一季度实现归属上市公司股东的净利润约在2亿元至2.1亿元，较上年同期上升423%～449%。对于业绩实现猛增的原因，公司给出的解释是由于其浆纸一体化优势逐步显现，机制纸价格同比提高，营业收入同比增长，毛利率水平同比上升；同时，高毛利率产品销售比重提升，毛利相应增加，盈利能力同比增强。与此同时，公司备受市场关注的融资租赁业务规模也得到大幅压缩，风险得到有效控制。公开资料显示，刚刚过去的2019年，晨鸣纸业融资租赁业务规模压缩了59亿元，已经降低至136亿元，较2018年初业务规模最高峰时压缩了约200亿元。晨鸣纸业表示，“2020年将继续压缩融资租赁业务规模，进一步降低在资产规模中的比重。同时严控风险，提升资产质量。”
　　【点评】公司融资租赁业务的实际坏账率还是比较低的。计提减值的原因主要是对于信用风险没有显著增加的客户，公司按照未逾期和逾期账龄组合计提坏账，通过测算历史实际损失率预计未来预期信用损失率。可见，公司对于风险的把控还是比较严格的。

　　4月10日，光大金融租赁公司讯，7日，光大金融租赁股份有限公司成功发行3.03亿美元境内银团贷款，贷款期限三年。本次银团以三井住友银行（中国）有限公司为牵头行，由来自日本、美国、摩洛哥、韩国、泰国、香港、台湾等国家和地区的十余家银行参团，是今年以来金融租赁行业首次在境内美元公开市场成功发行银团，且发行价格优于光大金融租赁历史发行水平。在本次银团组建的过程中，正值新冠肺炎疫情全球蔓延、全球资本市场动荡、亚洲市场美元流动性出现异常波动，公司攻坚克难，在牵头行及各家参贷行的鼎力支持与积极配合下，最终确保了本次银团的成功发行。
　　【点评】本次银团发行补充了光大金融租赁美元流动性、改善了美元负债期限结构，进一步深化了公司与外资金融机构的合作，反映出境外金融机构对公司经营与发展的认可与肯定，对于光大金融租赁未来进一步拓展美元融资渠道及打开境外美元融资市场具有积极意义。

　　4月7日，格隆汇讯，多国为阻止新冠疫情进一步扩散，陆续采取了旅行限制措施，导致全球大量航线取消，对全球航空运输业造成了较大的负面冲击。渤海租赁公司控股子公司Avolon为全球领先的飞机租赁公司，受下游航空公司风险因素传导，Avolon的日常经营情况受到了一定程度的影响。目前，已有超过80%的客户向Avolon提出租金延期支付的申请，这些客户涉及的租赁合同金额约占Avolon年度飞机租赁合同收入的90%以上。Avolon已根据各家客户的具体情况，同意了部分航空公司客户租金延付的申请，给予平均3个月的租金延付期。此外，为应对新冠疫情影响，Avolon已于2020年一季度将32亿美元无抵押循环信用贷款全部下账。截至2020年3月末，Avolon可使用未下款的担保循环贷款额度为16亿美元，Avolon持有的非受限现金及可使用未下款的担保贷款额度合计超过50亿美元，可有效保证Avolon流动性的安全。
　　【点评】Avolon为渤海租赁公司下属主要飞机租赁业务平台，其营业收入占公司整体营业收入的比例约为80%，Avolon的运营情况对公司整体经营业绩影响较大。

　　4月7日，格隆汇讯，中银航空租赁公布，2020年一季度，公司签署了购买共计48架飞机的协议，其中38架已按长期租赁的方式租出，余下10架尚未租出的A320NEO飞机将于2023年至2024年间交付。公司已租出所有预期于2020年交付的飞机，并将继续采取严谨的方法开展飞机投资活动。该等新增的飞机投资反映了公司资产负债表的实力，公司截至2020年3月31日的可用流动性达36亿美元。公司的A-级信用评级最近获得惠誉评级及标普全球评级的再次确认。公司稳健的资产负债表使公司能够在艰难的环境下继续与客户合作。截至一季度末的飞机组合共有567架飞机，其中包括323架自有飞机、40架代管飞机及204架已订购飞机，机队规模为公司史上最大。公司的自有机队保持业内最低龄之列，平均机龄为3.4年，而平均剩余租期则长达8.5年。公司在一季度实现了100%的飞机利用率和94%的收款率。
　　【点评】在利好消息的推动下，中银航空租赁7日报49港元，高开5.26%，暂成交131万港元，最新总市值340亿港元。

　　3月31日，北京商报讯，30日，交通银行发布《关于交银航空航运金融租赁有限责任公司变更注册资本获监管批复的公告》表示，该行全资子公司交银金融租赁有限责任公司以自有资金向交银航空航运金融租赁有限责任公司增资55亿元。本次增资完成后，交银航空航运注册资本由85亿元增加至140亿元。2019年3月，交通银行第八届董事会第二十四次会议审议批准了《关于交银金融租赁有限责任公司增资交银航空航运金融租赁有限责任公司的议案》，同意交银租赁以自有资金向交银航空航运增资人民币55亿元。近日，交银租赁收到《上海银保监局关于同意交银航空航运金融租赁有限责任公司变更注册资本的批复》，上海银保监局同意交银航空航运注册资本由85亿元增加至140亿元，本次增资完成后，交银航空航运仍是交银租赁全资子公司。
　　【点评】近日，金租公司再起增资变更股权潮。27日，建设银行向建信金融租赁增资，该公司注册资本从80亿元人民币增资至110亿元人民币。

　　3月31日，国际船舶网讯，据悉，招银金融租赁近日在大连中远海运川崎下单订造了4艘61000载重吨Ultramax型散货船。这4艘Ultramax型散货船将于2021年交付，招银金融租赁已经将其中2艘以光船租赁的形式租给华光海运。VesselsValue的数据显示，招银金融租赁上一次在大连中远海运川崎订造新船是在5年前，当时招银金融租赁订造了4艘Ultramax型散货船，其中2艘在2017年交付，另外2艘在2019年交付。根据克拉克森的数据，目前，大连中远海运川崎手持订单量共计16艘、2148800载重吨，包括2艘VLCC、2艘超大型集装箱船和12艘散货船。
　　【点评】招银金融租赁有限公司是国家批准设立的首批五家银行系金融租赁公司之一，截止2019年末，招银金融租赁有限公司总资产1887.18亿元，同比增长10.17%；净资产203.66亿元，同比增加13.50%；净利润25.01亿元，12.91%。目前，公司拥有各类船型近百艘，船舶类资产余额近100亿元，散货船运力近300万载重吨。船型涵盖商业运输类船舶、水上施工类船舶、海洋工程类船舶及其他特种船舶。

　　3月30日，财经网讯，27日，建信金融租赁有限公司关于增加注册资本金的请示获批。公告显示，北京银保监局根据《金融租赁公司管理办法》、《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》等相关规定，批准建信金融租赁将注册资本从80亿元人民币增资至110亿元人民币。同时，此次注册资本变更后，建信金融租赁的股东构成、注册资本出资额和出资比例分别是：中国建设银行股份有限公司，出资金额人民币110亿元，出资比例100%。
　　【点评】2019年4季度以来，金租公司再起增资变更股权潮。永赢金融租赁、国银金融租赁、民生金融租赁、河北省金融租赁、长江联合金融租赁先后申请增资。

　　3月27日，前海融资租赁俱乐部讯，27日，国银租赁发布截至2019年12月31日止年度业绩。截至2019年末，该集团资产总额2613.00亿元，较2018年末增长9.8%；负债总额2356.31亿元，较2018年末增长10.2%；资产总额中融资租赁款占比54.2%，较2018年上升1.6%。该集团实现总收入165.24亿元，同比增长21.3%；融资租赁收入82.87亿元；年度利润29.38亿元，同比增长17.2%；公告称，收入及其他收益总额和年度利润增长的主要原因为投放力度加大，租赁资产总额上升，租赁收入保持较高增长；融资租赁资产收益率稳步提升，人民币融资成本率下降。核心一级资本充足率10.51%；不良资产率0.89%，不良率持续保持低位；拨备覆盖率269.61%，拨备率覆盖率进一步提高。
　　【点评】国银金融租赁股份有限公司是第一家H股上市的境内金融租赁公司，是国家开发银行唯一的租赁业务平台。该公司的业务包括飞机租赁、基础设施租赁、船舶租赁、普惠金融四个租赁板块及其他。2019年业绩发展势头良好。

　　3月27日，前海融资租赁俱乐部讯，26日，海通恒信发布2019年报。截止2019年末，海通恒信权益总额152.90亿元，较去年同期增长18.3%；资产总额900.47亿元，较去年同期增长20.6%；收入总额71.45亿元，较去年同期增长34.0%；年度溢价13.55亿元，延续了数年的稳健增长趋势；全年融资规模达526.54亿元。产业布局以交通物流、工业、建筑与房地产、基础设施等产业为主。不良资产率1.08%，不良资产拨备率265.19%。截止2019年末，员工总数为1653人。
　　【点评】2019年6月3日，海通恒信成功登陆香港联交所主板，成为国内首家上市的券商背景融资租赁企业，公司业务遍布全国400多个城市及香港、爱尔兰等境外租赁市场，已成长为一家独具特色的、业内领先的融资租赁公司。在融资租赁行业调整的大背景下，头部企业的发展依然稳健。

　　3月26日，招商租赁讯，23日至24日，招商局通商融资租赁有限公司成功发行2020年度第一期资产支持票据（疫情防控债），发行规模18.6亿元，这是招商租赁首单疫情防控债，刷新全行业疫情防控债发行规模记录，也创下目前银行间市场ABN发行利率历史最低记录。本期资产支持票据优先01票面利率2.8%；优先02票面利率3.1%；优先03票面利率3.58%。加权平均发行利率3.17%，全场认购倍数3.4倍。新冠疫情发生以来，招商租赁全力以赴支持企业复工复产，对受疫情影响较重的旅游、地产等部分企业，办理租金延期支付，缓解客户经营压力；为疫情防控相关企业开辟绿色通道，简化手续、加快流程、特事特办。本次疫情防控ABN的成功发行，是公司积极支持广大客户穿越疫情周期的又一有力举措。
　　【点评】招商局通商融资租赁有限公司是招商局集团全资子公司，成立于2016年11月。招商租赁是招商局集团实施“百千万亿工程”的重要力量，深化“产融结合”的重要抓手和打造特色金融生态圈的重要一环。

　　3月18日，电车之家讯，日前，神州租车发布2019年度业绩公告。公告显示，2019年全年神州租车总营收为76.9亿元，同比增长19.35%，净利润为0.31亿元，同比缩减89.3%。在此背景下神州租车表示将暂停新车采购。神州租车车队总规模为148894辆，其中平均每日汽车租赁车队规模111636辆，同比增加21.6%。为了应对重点旅游城市需求疲软问题，神州租车降价策略，受此影响，2019年年度平均日租金同比下降3.7%至210元。
　　【点评】2019年神州租车净利润同比减少89.3%至3100万元，其主要原因为单车日均收入减少。与此同时，为促进二手车销售，车辆折旧成本增加，导致年利润大幅下滑。

　　3月18日，同花顺财经讯，深圳高速公路股份发布公告，17日该集团及深圳国际的附属公司签订了股权转让协议A及股权转让协议B，该集团将以合共代价人民币1.52亿元向深圳国际的附属公司收购目标公司深圳市深国际融资租赁有限公司合共48%权益。于股权转让协议项下交易完成后，该公司将持有物流公司中国物流金融服务有限公司100%股权及目标公司48%权益。
　　【点评】收购目标公司有利于集团充分发挥融资优势，为集团各主业及产业链上、下游的资金需求提供融资租赁服务，是集团实现“产融结合”和业务协同战略的重要方式，有利于提升集团的整体价值。此外，融资租赁行业具有良好的发展前景，目标公司可为公司贡献合理回报。

　　3月16日，园园ABS研究讯，13日，安吉租赁有限公司作为原始权益人的“安吉租赁第6-23期资产支持专项计划”在上海证券交易所成功获批。项目储架规模300亿元，底层资产涉及汽车租赁债权。汽车租赁债权作为基础资产，具有单笔金额小，区域分散度高、现金流稳定可预测，以及资产风险极低等优点，是其开展资产证券化业务的先天性优势。安吉租赁有限公司属于上汽金融成员企业之一，成立于1993年4月。2006年，通过国家商务部、税务总局审批获得融资租赁资质，成为首批20家内资融资租赁试点企业之一。公司聚焦车辆融资租赁业务，致力于成为同行业融资租赁公司的领航者。
　　【点评】此次获批的ABS为近期内较大规模，凸显了安吉租赁的综合实力，也为公司下一步发展提供了有力支撑。

　　3月10日，上租赁智库快讯讯，作为天津市防疫抗疫与复工复产并举的典型企业代表，狮桥集团创始人、董事长兼CEO万钧3月6日晚与天津市金融局副局长黎红、国家开发银行天津市分行副行长韩军，一同参加天津电视台新闻频道晚间访谈“众志成城，抗击疫情”专题节目，就“政银企”如何携手打赢疫情防控复工复产阻击战展开深入沟通。在天津市金融局的大力指导支持下，狮桥成功发行第20期ABS，并得到华夏银行、邮储银行的授信放款，浦发银行、中国进出口银行天津分行、中国银行天津分行、农业银行天津分行、天津银行、天津农商行的授信或增额申请正在持续审批中，在银行间交易市场发行抗击疫情的超短期融资券也有望近期得到落实。
　　【点评】金融帮扶措施对激活物流，畅通国民经济核心动脉，进而逐步复苏全社会经济活力具有极强的针对性和有效性。

　　3月9日，上海市行业租赁协会讯，3月6日，君信融资租赁（上海）有限公司2020年度第一期资产支持票据（疫情防控债）成功发行。此次票据发行规模为8.09亿元，其中，优先A1档3.37亿元，发行利率3.8%；优先A2档4.27亿元，发行利率为4.49%，次级规模为0.45亿元。期限3年，优先级评级AA+。本次项目募集资金主要用于支持中建材集团旗下凯盛科技集团及下属公司的日常经营所需，包括凯盛君恒有限公司的防疫药品玻璃包装原材料的生产经营。凯盛君恒有限公司是专注于5.0中性硼硅药用玻璃研发与生产的高新技术企业，公司正在紧急生产防疫药品玻璃包装原材料订单。
　　【点评】君信租赁把特殊时期做好金融服务保障作为重要政治任务，全力以赴做好控疫情保安全、稳发展、助防疫各项工作；同时充分运用多元化金融服务手段，服务实体企业，助力实体经济恢复生产经营。

　　3月9日，上海市行业租赁协会讯，5日，中建投租赁成功发行2020年度第一期公司债券（疫情防控债），发行规模6亿元，期限3年，发行利率3.79%。本次发债募集资金将用于防控新冠肺炎疫情重点医疗等相关融资项目，以实际行动承担央企的政治责任、经济责任与社会责任。中建投租赁在第一时间安排发行计划，制定债券发行方案，与授信银行沟通，在发行准备期组织多场“线上”公开路演，就投资者关心的新冠肺炎疫情对租赁行业的影响及公司相关举措等方面进行了充分的解答，确保本期债券的高效、成功发行。
　　【点评】此次疫情防控债的成功发行，彰显了中建投租赁同心抗疫、承担社会责任的决心。中建投租赁将坚决落实各项防疫措施，积极支持一线抗疫，助力实体经济恢复生产经营。

　　3月5日，浙江大学融资租赁研究中心讯，4日，华润租赁有限公司2020年度第一期扶贫资产支持票据（疫情防控债）成功发行，系全国首单扶贫资产支持票据暨全国首单央企公募疫情防控资产支持票据，也是全国首单“扶贫+疫情防控”资产支持票据，本期资产支持票据由江苏银行深圳分行和邮储银行深圳分行联合承销，总发行规模7.95亿元，募集资金将优先用于精准扶贫项目，促进贫困地区扩大就业和带动相关产业发展，支持脱贫攻坚。同时，本期资产支持票据也积极助力新型冠状病毒疫情的防控工作，募集资金也将用于医疗健康行业，助力全国防疫抗疫大局。
　　【点评】华润集团坚决贯彻落实中央决策部署，把疫情防控作为当前最重要的工作来抓。华润租赁有限公司作为华润集团旗下融资租赁公司，积极响应、主动出击，充分发挥自身行业优势，筹措专项资金，切实满足扶贫及疫情防控一线资金需求。

　　3月4日，中国经营报讯，中国山东高速金融发布业绩预告，预期2019年度集团将录得亏损较截至2018年12月31日止九个月的经审核亏损大幅增加。公司最为主要的主营业务融资租赁近两年都出现了亏损。中国山东高速金融2018年年报显示，公司亏损达6.91亿港元；2019年中报显示，公司半年亏损达16.09亿港元，亏损原因都涉及股票市场波动以及金融资产重大减值拨备。其中，融资租赁业务在2018年亏损4.65亿港元，亏损主要受到减值和商誉减值影响。2019年上半年亏损1.39亿港元，亏损减少的原因在于业务的拓展使得收入大幅增加所致。2018年受到整体市场环境的影响，整个行业中的企业生存发展一方面存在较大系统风险，另一方面业务拓展的融资渠道受限制，整体经营是较为困难的。但目前情况有所缓解，相信整个行业会逐渐向好。
　　【点评】中国山东高速金融是为山高集团境外业务的投资平台，主要业务为私募基金和融资租赁；设立信联支付公司。山东高速布局的金融版图较大部分同业更广，金融资产占比也更多。

　　3月2日，新京报经济新闻讯，2月27日，光大金融租赁公司对北汽福田汽车股份有限公司旗下企业投放2.14亿元融资租赁资金，支持该企业负压救护车、医疗废弃物运输车等防疫急需特种车辆生产。光大金融租赁在了解到福田汽车的融资需求后，第一时间主动对接，发挥金融租赁自身优势，灵活设计金融方案，特事特办，1天完成授信材料收集，2天完成审查审批，不到1周完成全部授信流程并实现放款，支持疫区物资供应企业复工复产。
　　【点评】自疫情发生以来，光大金融租赁公司制定了《关于强化金融支持疫情防控工作的实施方案》，建立疫情防控项目绿色审批通道，对有助于疫情防控的项目优先审批、优先授信，帮助企业复工复产，助力企业抗击疫情。

　　2月27日，格隆汇讯，26日牧原股份公布，为优化融资结构、拓宽融资渠道、满足资金需求，公司及控股子公司2020年拟开展融资租赁业务进行融资，采取售后回租等形式向非关联融资租赁（含金融租赁）公司或银行申请融资，融资额度合计不超过人民币30亿元，每笔融资期限不超过5年（含5年）。授权副董事长、常务副总经理曹治年先生在上述额度范围内组织实施并签署相关协议，此次融资租赁额度有效期为自2019年度股东大会审议通过之日起至2020年度股东大会召开之日止。该议案尚需提交公司股东大会审议批准。
　　【点评】该公司开展融资租赁业务主要是为了满足公司及控股子公司不断发展的经营需要，同时优化公司及控股子公司债务结构，缓解流动资金压力，拓宽融资渠道，使公司及控股子公司获得日常经营需要的长期资金支持，并进一步增强盈利能力及市场竞争力。