中国行业发展报告

　　6月3日，新浪财经讯，去年6月在伦敦市场认购中国太保GDR，又在8月参与了水滴公司D轮融资的瑞士再保险，却在近日清仓了新华保险。根据港交所信息显示，瑞士再保险在场内以29.2港元/股的均价，悉售约7785.78万股新华保险H股股份，清仓套现22.73亿港元。瑞士再保险在这一波操作，获利颇丰。2013年瑞士再保险以38.21亿港元的成本价从苏黎世保险手中受让新华保险1.53亿股H股，期间瑞士再保险仅在2017年减持7500万股。算上此次减持以及入股期间获得的现金分红，瑞士再保险合计获得现金62.6亿港元，净投资收益24.4亿港元，折合人民币约为20亿元。
　　【点评】对于此次清仓式减持，瑞士再保险方面也作出回应，决定重新调整投资组合以及在新华保险的仓位，与自身一贯的股权投资及另类投资策略相一致。瑞士再保险长期看好中国市场，同时也期待与中国的合作伙伴们，包括新华保险进一步拓展业务关系。虽然被减持，但是新华保险的业绩仍可圈可点。新华保险发布2020年一季度显示，得益于投资收益的增加，新华保险2020年一季度实现净利润达46.36亿元，同比增长37.7%。

　　6月1日，中国银行保险报网讯，6月1日，中银三星人寿保险有限公司（以下简称“中银三星人寿”）与众安科技在上海签署战略合作协议。双方将就互联网保险体系建设、场景化创新、渠道合作共建、数字化客户运营、业务模式创新、数据价值化挖掘、品牌建设等领域展开合作。战略合作的达成，将成为中银三星人寿推进数字化转型，打造金融科技保险的全新里程碑。据悉，中银三星人寿将与众安科技合作推进互联网平台建设，通过链接丰富、多样化的线上渠道，提升客户体验度，并结合X-Man智能营销平台，构建数据价值体系，实现客户精细化运营。
　　【点评】数字化战略已成为决定企业未来生死存亡的关键战略。2020年，中银三星人寿顺应保险科技发展趋势，确定了数字化转型战略，其核心是科技领先和轻型化战略，通过落地企业级架构、数据中台、应用平台、私有云等一系列项目，最终实现打造金融科技保险公司的目标。

　　5月28日，中国银行保险报网讯，近日，中保投资有限责任公司（以下简称“中保投资”）与国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”）在上海签署了战略合作协议。作为国内证券行业长期、持续、全面领先的综合金融服务提供商，国泰君安连续13年获得中国证监会 A类 AA级监管评级。中保投资是银保监会直接领导下的中长期资金战略、主动、全面的投资平台。双方将在私募股权投资基金和保险资管及保险资管领域建立全方位、多层次的战略合作关系，重点加强在“募投管退研”领域的行业研究、项目共享、经营管理、金融科技、创新业务等方面的合作。
　　【点评】通过资源共享、优势互补，二者可以发挥协同效应，为“两新一重”建设、先进制造业、现代服务业、国企混改、绿色金融等符合国家战略发展方向的投融资需求提供高质量的金融产品服务。

　　5月27日，蓝鲸传媒讯，为提升客户服务体验，打造“有温度的保险”，5月27日，平安人寿推出“老客臻享、贴心服务”527客户臻享活动，免费为约2000万老客户提供健康权益服务升级，让老客户享受到全健康周期臻享权益，覆盖“健康、亚健康、小病、慢病、大病”五大场景，打造“健康有呵护，亚健康有督促，小病有陪护，慢病有照护，大病有专护”全方位管理的暖心服务体验。为了满足更多客户的健康服务需求，让老客户也可以享受健康服务权益，平安人寿依托“权益书架”增值权益体系，将健康服务理念向更广范围、更全周期延伸。作为33周年司庆重磅回馈内容之一，本次“老客臻享、贴心服务”斥资上亿元， 打造乐享版，尊享版，尊享plus版三大服务权益升级计划，为所有符合条件的老客户免费升级健康服务权益，涵盖私家医生、私人教练、门诊预约及陪诊、术后护理、重疾专案管理等12项核心亮点服务，满足客户多维度、多层级个性化需求。
　　【点评】作为业内保险服务创新标杆，平安人寿已有多次创新引领了行业发展。健康管理服务的迭代升级，通过为被保险人提供个性化、有形化的健康服务，改变了原本保险公司与用之间简单的购买关系，能使客户得到除了一份保障之外更有温度的健康服务，从而有效地强化保险公司与客户之间的关系。本次针对老客户的健康权益服务升级，得益于平安人寿领先的健康服务生态和增值权益体系，可以保障每位客户都享受到优质的健康服务权益。

　　5月27日，蓝鲸传媒讯，成立不到半年的中国农业再保险公司（以下简称“中国农再”）披露了首份偿付能力报告，2021年1季度，实现保险业务收入36.01亿元，净亏损3.15亿元，截至1季度末，核心、综合偿付能力充足率1202.61%。由于2020年12月31日才成立，银保监会尚未对中国农再进行风险综合评级。为落实中央改革办重点改革任务，完善农业保险大灾风险分散机制建设，银保监会牵头制定了中国农业再保险股份有限公司设立方案。其中，财政部出资90亿元，占比55.90%；中国再保险集团、农发行、中华联合财险、国寿财险、北大荒投资分别出资10亿元，占比6.21%；太保财险、平安财险出资8亿元，占比4.97%；人保财险出资5亿元，占比3.11%。
　　【点评】中国农再的筹建及发展，有着相当政策意义。财政部副部长邹加怡曾在中国农再创立大会和第一次股东大会上表示，筹建中国农再，是贯彻落实党中央、国务院关于加快农业保险高质量发展要求的重要举措。公司要坚持以服务“三农”为宗旨，聚焦农业再保险主业，加快建设成为财政支持的农业保险大灾风险分散机制的基础和核心。

　　5月20日，蓝鲸传媒讯，日前，海保人寿保险股份有限公司（以下简称“海保人寿”）的两家上市公司股东，陆续收到深交所下发的问询函，易联众（300096.SZ）被要求补充说明对海保人寿的投资背景、投资目的，以及与主业的协同关系等；海思科（002653.SZ）被要求说明海保人寿是否存在减值迹象等。业绩方面，行业“新秀”海保人寿2018年至2020年保费收入分别为2.82亿元、11.74亿元、14.29亿元，保费收入持续上行，同期均处亏损状态，2021年1季度，海保人寿揽获保费1.48亿元，实现557.92万元净利润，已出现账面盈利。
　　【点评】监管问询函主要针对上市公司公开披露事项有“瑕疵”的部分或对公告内容存疑，要求补充回答并核实，履行信息披露义务，有常态化也有针对性，年报季之后，问询函数量明显增加，监管范围扩大、变细。

　　5月20日，蓝鲸传媒讯，近日，慧择公布2021年一季度业绩报告。数据显示，一季度，慧择总保费达到13.9亿元，同比增长133.1%；总营收7.3亿元，同比增长195.5%。其中，长期险保费占总保费比例96.9%；Non-GAAP净利润3874.8万元，同比增长74.5%。具体来看，慧择专注于寿险及健康险产品，面向一二线城市新兴中产阶级，提供具备性价比的优质产品及服务。一季度，慧择首年保费8.9亿元，同比增长221.7%；续期保费5亿元，同比增长56.9%。长期险保费占总保费比例由去年的93.8%，提升至96.9%。科技方面，今年一季度，慧择研发费用1883.3万，同比增长68.3%。截至一季度末，慧择完成了包括信息安全管理体系认证、信息技术服务管理体系认证和CMMI软件研发过程能力成熟度3级认证等相关资质的认证。
　　【点评】基于“数据和算法”打造的慧择数字化营销平台解决方案，更有针对性地洞察用户的需求，精准为用户匹配最适合的保险商品。通过用户、商品、顾问三大核心数据支撑，面向商业决策的应用场景，分析建模、构建知识图谱且持续更新，实现跨周期、多维度、多场景的数据洞察，辅助专业工作者提升商业决策效率，从而使保险营销呈现降本化、长尾化与产品化。

　　5月19日，蓝鲸传媒讯，5月18日，杭州银行发布公告表示，中国人寿拟在三个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持杭州银行部分股份，合计不超过5930.2万股（含本数），即不超过杭州银行普通股总股本的1%。截至该公告披露日，中国人寿持有杭州银行股份总数28459.20万股，占杭州银行普通股总股本4.80%。值得注意的是，中国人寿并非近期唯一一家减持杭州银行股份的大股东。据杭州银行4月6日公告，太平洋人寿拟在4月6日起三个交易日后的六个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持杭州银行部分股份，合计不超过5930万股（含本数），即不超过其普通股总股本的1%。
　　【点评】一直以来，银行股因经营稳健、能够带来长期稳定的分红收益，而颇受保险资金青睐。而进入2021年，中国人寿频频出手减持银行股套现，中国人寿年内已减持农行、中行、邮储，套现农行H股1.84亿港元，

　　5月14日，蓝鲸传媒讯，日前，为提升客户体验，深化消费者权益保护，平安人寿推出消费者维权直达专线4001666333，配置专业客服坐席团队，快速响应、解决消费者咨询投诉问题，为消费者提供专业、高效的服务，让保险更有温度。4001666333消费者维权直达专线全国统一号码，采用极简、直达模式，7x24小时全天候服务，客户拨通后无需转接即可直通高端客服坐席。据介绍，直达专线配置了专业的客户服务人员，优先响应客户咨询和抱怨投诉，专职处理消费者在保单销售、服务等方面的建议和意见。
　　【点评】当前，平安人寿客户量已达亿级规模，打造"有温度的服务"，加强消费者权益保护，妥善处理客户投诉，对增强消费者满足感、获得感具有重要意义。

　　5月12日，蓝鲸传媒讯，日前，长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）在北京金融资产交易所发布增资扩股项目，希望引入具有协同资源丰富、资金实力雄厚的战略投资方，重点目标为医疗、健康、养老、金融科技、地方金控等相关行业企业。在路演报告中，长城人寿透露了更大的野心，包括“希望在2021～2025年，总资产过千亿，营业收入超过300亿元”、“具备上市条件”、“基本完成保险集团架构搭建”。据悉，长城人寿拟推进一家财险公司以及一家保险经纪公司的筹建。具体来看增资计划，长城人寿控股股东金融街集团拟在保持原有持股比例不变的前提下参与增资，同时希望引进具有协同资源丰富、资金实力雄厚的战略投资方。按照监管要求，新股东持股比例不超过总股权比例的三分之一，结合自身实力情况及相关诉求，参与增资额度约10～50亿元。
　　【点评】事实上，近年来，已有数家保险公司公开披露投资人“招募令”，拟引进战略投资者的现象，在保险行业较为普遍。相比于原股东增资，引入战略投资者进行增资，更大的意义在于推动公司跨越式发展。对保险公司自身而言，一方面可以增强险企的资本补充来源，带来丰富的业务资源、科技能力等，增强核心竞争力；另一方面，也可优化股权结构，完善公司治理机制和治理水平。

　　5月11日，新浪财经讯，近日，中国建设银行卢森堡分行8亿欧元绿色债券上市敲钟仪式在卢森堡和北京两地同步连线举行。此次发行的8亿欧元绿债是中资金融机构首笔境外“水域保护、环境治理”领域的专项绿色债券，所募集资金将专项用于长江、黄河等流域污水处理和河道治理等可持续水资源项目，符合国际资本市场协会（ICMA）可持续金融相关原则，是建行与卢森堡证券交易所不断加强绿色金融合作的又一里程碑。近年来，建行持续推动绿色和可持续发展理念与集团战略、运营管理和信息披露的有机融合，得到了社会各方及资本市场的认可。未来，建行与卢森堡乃至欧洲有关机构在绿色低碳标准对接、绿色跨境投融资、绿色金融产品创新、前瞻性研究等领域的合作空间十分广阔，希望进一步加强合作，共同推动绿色金融的高质量快速发展。
　　【点评】气候变化是一个全球性问题，需要社会各方通力协作解决。此次建行发行的绿色债券在卢交所成功上市，不仅是中欧金融机构通力协作、携手为全球性问题贡献力量的典范，也为国际投资者进入中国绿色金融市场打开了通道。

　　5月11日，蓝鲸传媒讯，5月11日，银保监会披露准许国华兴益保险资产管理有限公司（以下简称“国华兴益”）开业，注册资本5亿元，其中国华人寿保险股份有限公司出资额4亿元，持股比例80%；新理益集团有限公司出资额1亿元，持股比例20%。此前，天茂集团曾表示，设立国华兴益资管将有利于提升国华人寿保险资产管理的专业水平，同时借助国华人寿和新理益双方股东在投资方面丰富的资源和人才储备以及投资经验，国华兴益资管将进一步加强自身资产管理能力建设，积极拓展第三方资产管理及财富管理市场。
　　【点评】公开数据显示，截至目前，我国保险业已经成立27家综合性保险资管公司，成为资本市场的重要机构投资者和服务实体经济的重要力量。如今，市场主体扩容至28家。业绩方面，2020年，27家保险资管公司营业收入约达370亿元，头部公司“赚钱能力”较强，泰康资产、平安资产、国寿投资保险资管以及国寿资产4家公司，占据保险资管行业近7成利润。资产组织能力是保险资管的核心竞争力，未来保险资管行业竞争会更激烈，定位上会出现分化，有一部分资管公司会以服务公司内部资产配置为主;一部分资管公司会为市场提供更多的第三方服务，成为专业化的资管机构。

　　5月8日，新浪财经讯，近日，国富人寿在保险业协会官网披露注册资本变更公告，公告显示，国富人寿股东大会通过增资议案，各增资股东拟以货币方式向国富人寿投入资金10亿元，增资扩股后，国富人寿注册资本将由目前的15亿元增至21.71亿元。具体来看，此次国富人寿共增发股份6.71亿股，每股单价1.49元，增加注册资本6.71亿元，剩余溢价部分3.29亿元计入资本公积。其中股东广西投资集团有限公司出资金额合计2.86亿元，增资后持股比例由20%提升至22.65%，广州唯品会信息科技有限公司出资金额合计2.286亿元，股东吉安新年企业集团有限公司出资金额合计1.86亿元，股东湖北三峡华翔集团有限公司、上海恒大建材市场管理股份有限公司分别出资1.71亿、1.29亿元。其余股东所持股权则按比例稀释。
　　【点评】增资扩股是进行实际资本补充的重要途径，新设保险公司在产品开发、渠道搭建、客户拓展等方面均需要大量投入。原股东在能力、意愿均充分的情况下，参与增资扩股，也反映了对保险机构未来发展的看好。

　　5月8日，新浪财经讯，近日，原昭银保险经纪（北京）有限公司发生工商变更，企业名称变更为“老友保险经纪有限公司”，两大法人股东北京华夏信义汽车租赁有限公司、昭银商务咨询（北京）有限公司退出，变更后独立的法人股东长城汽车股份有限公司持股100%，注册资本由1600万元变更为5000万元。资料显示，目前老友保险注册资本5000万元，经营范围包含为投保人拟订投保方案、选择保险人、办理投保手续；协助被保险人或受益人进行索赔；再保险经纪业务等。长城汽车表示，老友保险在发展规划中，将充分发挥长城的汽车品牌优势，借助长城汽车“大数据”和“互联网+”资源，深耕机动车保险、非车财产保险经纪业务，未来将逐步进军人身险业务。
　　【点评】通过此次收购，长城汽车拥有了经营保险经纪业务许可资质，实现了在汽车金融领域的全产业链布局。目前，汽车企业跨界进军保险业的趋势越来越明显。此前，行业内也有多家汽车企业通过直接出资建立保险公司，亦或通过直接入股目前成熟的保险公司，扩充自身在保险领域的布局。

　　5月7日，新浪财经讯，近日，民生银行发布公告称，华夏人寿保险股份有限公司（以下简称“华夏人寿”）与东方集团股份有限公司（以下简称“东方股份”）、东方集团有限公司（以下简称“东方有限”）解除一致行动关系，其目的是华夏人寿计划在未来12个月内减持其持有的全部民生银行股份。解除关系前，华夏人寿在民生银行的持股比例为4.91%，东方股份持股比例为2.92%，东方有限持股比例为0.08%，三者合计持股7.91%，相当于民生银行第三大股东。公开资料显示，华夏人寿已自2020年7月17日起被银保监会接管。根据公告，被接管机构股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担，接管组行使被接管机构经营管理权。彼时，民生银行曾公告称，“华夏人寿被接管对公司正常经营没有重大不利影响”。
　　【点评】华夏人寿的减持举动或与其被接管有关，“东方系”受此影响，在民生银行的话语权将由7.91%削弱至3%，其参与民生银行管理决策的权利也将有所下降。

　　4月29日，新浪财经讯，险资对A股核心资产依然青睐有加。4月27日、28日，机构抱团持有的贵州茅台与五粮液相继发布一季报。截至一季度末，两家白酒龙头的前十大股东及前十大流通股股东均出现“寿险一哥”中国人寿的身影。一季报显示，中国人寿自去年一季度买入贵州茅台后，自去年二季度以来已连续四个季度加仓贵州茅台。截至今年一季度末，中国人寿已升至贵州茅台的第八大股东，较去年年末再升一个股东位次。在加仓贵州茅台的同时，中国人寿在今年一季度微幅减持了五粮液。
　　【点评】作为A股核心资产中的核心，贵州茅台会被中国人寿青睐，或许与国寿的资产配置策略有关。在2020年年报中，中国人寿明确提到，大类资产配置策略之一就是“面向未来、创造收益弹性的权益资产，在结构性行情环境下继续积累核心资产，优化品种策略安排，提高组合收益贡献。”

　　4月29日，新浪财经讯，10年增资210亿元的中邮人寿保险股份有限公司（以下简称“中邮人寿”）又开启了募资动作。根据上海联合产权交易所的增资项目内容，中邮人寿拟募集资金总额及增资价格，视市场征集情况而定，对应持股比例24.99%，原股东不参与增资，增资完成后，持股比例缩水为75.01%。新投资人有望空降成为中邮人寿第二大股东。中邮人寿对投资方也提出了“高门槛”的条件，除了满足监管的硬性要求外，还包括意向投资人应为境内或境外合法设立并有效存续的金融机构；意向投资人（或控制该等公司的母公司、或该等公司的控股子公司）应为一家境内或境外上市公司；意向投资人或控制该等公司的母公司最近3年经审计的合并净利润的平均值不低于300亿人民币或等额外币。此外，中邮人寿不接受业绩对赌、股权回购等要求，增资价款中超出新增注册资本的部分全部计入增资人资本公积，由增资完成后的全体公司股东按各自持股比例共享。
　　【点评】成立于2009年的中邮人寿，是邮政集团旗下全资寿险公司，中国邮政集团有限公司持股50.92%，北京中邮资产管理有限公司、中国集邮有限公司、邮政科学研究规划院有限公司分别持股20.00%、16.25%、12.83%。目前，中邮人寿注册资本215亿元，在全行业90余家人身险公司中已排在前列。此次增资完成后，其资本金将增至286.63亿元，届时也将超过中国人寿282.65亿元的注册资本，仅低于平安人寿的338亿元和大家人寿的307.9亿元。

　　4月29日，新浪财经讯，恒大物业公告，于2021年4月27日，以3919.83万元收购恒大保险经纪有限公司100%股权。公告中注明，该交易价格是通过公平磋商并参考独立评估师根据市场法对目标公司的评估以及目标公司所处行业市场前景、未来发展空间及收购事项裨益等综合因素厘定，交易款将在协议生效后三个月内进行支付。从股权受让方恒大物业的情况来看，作为综合物业管理服务运营商，恒大物业管理的物业类型包括主题乐园、产业园、康养项目、特色小镇及学校等，为近2800个项目提供物业管理服务或其他增值服务，覆盖全国约30个地区。恒大物业在公告中强调，“恒大保险经纪未来将依托恒大物业布局于全国的规模优势，通过科技驱动和资源协同，采用裂变式全民拓客模式，持续升级恒智汇APP平台，通过线上线下双渠道提供售前、售中、售后全周期保险经纪服务，在财险、汽车、人寿、医疗、旅游等领域提供综合性保险经纪服务”。
　　【点评】恒大保险经纪为恒大互联网集团有限公司100%控股子公司，主要从事保险经纪业务，成立于2016年初，注册资本1亿元。2020年，恒大保险经纪扭亏为盈，实现209.21万元净利润，截至2021年3月末，恒大保险经纪净资产为551.6万元。

　　4月25日，新浪财经讯，4月24日，2021西湖论剑·网络安全大会在杭州国际博览中心举办。为了进一步赋能杭州“智能亚运”，太保产险跨界融合推出亚运版网络安全保险服务，提供安全服务+保险补偿的新型网络安全服务模式，为亚运网络安全保驾护航。太保产险联合国内网络信息行业龙头安恒信息，面向亚组委、合作伙伴、亟需转移网络安全风险的客户，跨界融合推出亚运版网络安全保险服务，提供安全服务+保险补偿的新型网络安全服务模式，为亚运网络安全保驾护航。中国太保将携手安恒信息，通过对用户信息系统事前风险评估、事中应急防护、事后恢复取证的全周期服务，有效降低网络安全风险，通过全方位的保险保障实现风险的有效转移，为客户形成网络安全风险的闭环管理。
　　【点评】作为杭州2022年第19届亚运会的官方保险服务合作伙伴，中国太保将为这一亚洲地区规模最大、水准最高的体育盛事提供“产、寿、健”一揽子保险保障和全方位风险管理服务，以“保障最全、体验最佳、服务最优、专业最强”的保险保障和全方位的技术、人力支持，助力杭州2022年亚运会办成一届体育亚运、城市亚运、品牌亚运。

　　4月23日，新浪财经讯，4月22日晚，中国平安发布公告称，2021年第一季度，公司实现归母净利润272.23亿元，同比增长4.5%，归母营运利润同比增长8.9%至391.20亿元。其中，寿险及健康险业务实现新业务价值189.80亿元，同比增长15.4%；营运利润同比稳定增长4.2%至255.80亿元。同时，平安寿险改革工程已进入全面推广实施阶段。此外，平安产险实现原保险保费收入661.75亿元，同比下降8.8%；整体综合成本率为95.2%，同比下降1.3个百分点；营运利润51.19亿元，同比增长15.2%。投资方面，截至2021年3月末，中国平安保险资金投资组合规模达3.78万亿元，较年初增长1.1%。2021年第一季度，保险资金投资组合年化净投资收益率为3.5%，年化总投资收益率为3.1%。
　　【点评】2021年各大险企格外重视“开门红”，叠加1月末重疾产品切换带来的需求集中释放，预计各上市险企一季度业绩相比去年同期大概率出现增长。长期而言，看好保险业发展前景和保险股估值修复机会。