中国行业发展报告

　　3月27日，中国纸业网讯，山鹰纸业作为国内包装用纸的龙头企业，2018年原纸产量463.21万吨，销量460.63万吨。此外，山鹰纸业投资新建的华中造纸基地，预计2019年一二期项目完工后年产能127万吨，届时年规划产能规模将接近600万吨。公司目前拥有23家包装印刷企业，年产量超过12亿平方米，2018年包装收入43.69亿。公司包装板块销量位居全国第二，整体市场份额约为1.6%。根据年报披露，未来包装产业将成为新一轮的利润增长点，逐渐成为与造纸产业并重，支撑公司发展的驱动力。据山鹰国际有关业务负责人介绍，我国包装产业规模庞大，但市场极度分散，充斥着大量低效低质产能，如何进行市场的整合或重塑，一直是摆在诸多企业面前的难题。包装产业需要增强市场洞察和专业化工厂管理，近年来，山鹰纸业力图通过一体化的包装业务组合丰富客户选择，开拓互联网包装和创新商业模式，成为完整包装解决方案的提供商。
　　【点评】结合互联网价值，针对行业痛点，山鹰一直在探索造纸价值链上如何发挥互联网的优势，为产业生态中的各类供应商、客户、第三方服务商提供供需匹配、金融、物流、数据、管理等各种数字化服务，构建以客户为中心、共赢、自我完善的产业生态。未来，山鹰将通过各产业生态构建及商业模式创新，成为提供环保包装整体解决方案的全球化服务商。

　　3月22日，中国纸网讯，3月12日，岳阳林纸副总经理、岳阳分公司总经理、党委书记禚昊，分别与安徽出版印刷物资有限公司董事长夏屹签署战略合作协议，与副书记兼纪委委员童德长签署党建共创协议，就党建共创和业务合作写下了浓墨重彩的一笔。在签约仪式上，双方还就纸张业务深度合作、贸易工作相互支持做了深入交流探讨。禚昊说，岳阳林纸推行6S和全员质量管理（TQM）管理理念，正是为落实《国家统编教材共同行动计划倡议书》，“用最好的纸张，印制最好的教材”。同时，始终坚持把环境保护放在首位，坚持可持续发展。研发极具市场竞争力且环保的纸产品，以纸代塑，提供绿色食品包装、奉献绿色纸品。并且致力于儿童防近视纸张的研发，让我们的孩子们在学习知识、传承文明的同时，更加健康的成长。岳阳林纸将始终以传承文明、奉献绿色纸品、服务于国家战略为行动纲要，多年来以“品质立业，产品创新，合作共赢”为己任，与众多优秀的客户建立了长期战略合作关系，也期待与安徽出版深度合作。
　　【点评】禚昊表示，我们将进一步继续把党建工作做强做实，提升产品品质，生产出最好的纸张。通过与安徽出版的产品合作，扩大到商贸合作，文化合作、党建合作，共享优势资源，进一步激发党建新活力，取得互利共赢。

　　3月22日，中国轻工业网讯，近期，红星美凯龙家居集团股份有限公司与中国对外贸易广州展览总公司合资成立的上海中贸美凯龙经贸发展有限公司正式举行了开业仪式。作为改革开放后成长起来的家居行业佼佼者，红星美凯龙历经33年从地方家具店发展为家居购物广场，与数以万计品牌工厂、经销的共同成长奠定了对行业的深刻认知。而中贸展旗下的中国家博会、中国建博会则是中国乃至世界范围内业界首选的商贸平台与展示平台，中贸展已经形成了自身特有的针对家居行业参展商的服务方案。同时，双方在各自领域独有的行业资源与经验的互惠，更是合资企业未来扩大经营网络的关键。红星美凯龙的家居及经销商资源、对行业形势的准确把握，加上中贸展丰富的展会运作经验，无疑会推动中国家居、建装行业国际性展会的升级发展。借助红星美凯龙的家居行业资源与经验，此次由中贸美凯龙负责的2019中国建博会最大的特色是首创“展店联盟”新模式。从成立合资公司、合作办展再到首创“展店联盟”新模式，红星美凯龙正在通过各种创新影响着家居及展会行业的发展趋势。这些引领行业创新的举措，实际上符合红星美凯龙近年来多维发展的态势，也助力其不断巩固作为国内家居行业上市龙头企业的地位。
　　【点评】作为国内家居零售第一品牌，红星美凯龙一直希望能够更好地赋能家居品牌商与优质经销商，提升品牌价值和管理能力，实现多方共赢，促进行业共同发展。红星控股副董事长车建芳表示，“合资成中贸美凯，将进一步延伸家居产业价值链，打造无缝衔接的服务闭环，推动产业链融合发展。通过展、店高度结合，为行业带来全新的参展模式与观展体验。”

　　3月20日，中国纸网讯，工纸大厂荣成2018年营运遭逢逆风，合并营收虽创523.13亿元新高，年增11.98%，但毛利率13.85%、营益率5.08%双创近7年低点，加上业外转亏达11.39亿元，归属业主税后净利年减75.93%至9.34亿元，为近4年低点，每股盈余0.82元。荣成受旺季需求未如预期影响，去年第四季合并营收127.96亿元，季减2.96%、年减12.98%，毛利率12.97%、营益率3.45%，分创6年半、近4年低点，加上业外亏损4.42亿元拖累，归属业主税后亏损0.21亿元、每股亏损0.02元，为连2季亏损。荣成响应经济部“欢迎台商回台投资行动方案”政策，董事会决议进行回台投资计划。荣成表示，此次返台投资主因中国大陆生产成本走高，及部分客户回台投资增加对包材需求。
　　【点评】此次回台投资行动计划，预计2019～2021年投资约70亿元，包括营运资金10亿元，用于新建及升级改造低碳造纸工纸厂纸机、绿色包装纸箱厂产线汰旧换新、自动化智慧化升级改造等项目。

　　3月15日，纸引未来网讯，作为湖北省公安县投资体量最大的工业项目，山鹰华中纸业自开工建设以来，吸引着诸多目光。早春三月，项目工地上一片热火朝天的景象，华中地区第一绿色造纸工厂渐露真容。目前，山鹰华中纸业投资9亿元，引进的首条造纸生产线正在安装。目前土建工程已经完成85%左右，设备安装已经达到了50%。预计到2019年6月末，就能够全部安装结束。为了争时间赶进度，所有参战的员工正月初七就到达了建设现场，做施工前的准备工作。目前为止，整个项目基地的建设者达到1200多人，分布到电厂、造纸、制浆等项目建设当中。在抓紧建设生产的同时，项目配套的污水处理厂建设，也在同步建设当中。污水处理厂预计将在今年的6月底之前调试完成。充实和造纸生产线配套生产实现达标排放。据悉，总投资120亿元、占地2264亩的山鹰华中纸业项目于2017年开工建设，计划引进5条生产线。
　　【点评】山鹰华中纸业公司副总经理王希才表示，这是我们第一条制浆造纸生产线。截至目前，项目已完成投资45亿元，预计到今年年底，两条生产线可达到100万吨高档包装纸的生产规模。

　　3月15日，中国纸网讯，亚马逊作为美国最大的一家网络电子商务公司，是全球商品品种最多的网上零售商和全球第二大互联网企业，也是北美地区最大的包裹运输商。然而根据化工行研公司--WoodMackenzie的一份最新研报显示，亚马逊或正在放弃纸箱改用轻质塑料包装。同时，亚马逊公司还指出，使用塑料包装能在生产过程中减少能源、自然资源的消耗和二氧化碳，以及减少运输所需的车辆。WoodMackenzie分析师Connell-French表示，使用轻质材料可以减少使用寿命结束时产生的废物，即使回收率很低，但与其他材料相比，软包装产生的材料损失往往更少。由于轻质塑料廉价且环保，据MarketWatch预测，到2022年，全球轻质塑料包装市场规模将超过1300.5亿美元。塑料薄膜、铝箔、纸张、生物塑料等原材料可用于软包装。
　　【点评】尽管如此，改变应该是缓慢而逐渐的，因为传统运输商可能不愿意花精力在应用范围不确定而产品灵活性大的轻质塑料。WoodMackenzie表示，估计2018年美国食品终端塑料包装行业的总价值约为160亿美元，因此亚马逊引领的行业潮流改变是巨大的。

　　3月13日，中国纸网讯，3月11日，理文造纸在香港举行2018年全年业绩发布会。理文造纸全年实现收入为322.08亿港元，同比增长约24.66%；公司拥有人应占盈利约48.8亿港元，同比减少约3.18%；每股盈利109.92港仙，拟派末期股息每股0.15港元。李文斌表示，公司2018年业绩表现主要受到中美贸易摩擦影响，导致征收25%关税，美国进口中国废纸成本上升，而自去年8月份起，废纸及包装纸等需求向下，影响公司盈利表现。从2018年理文造纸主营业务营业收入上看，公司主要收入来源是包装纸业务。截至2018年底，包装纸业务收入为271.56亿港元，同比增长约17.55%，约占总营业收入的84%，包装纸业务营业利润实现收入为54.56亿港元，同比下滑约9.67%，约总营业利润86%。值得注意的是，在核心业务包装纸营业利润下滑之际，公司卫生纸业务营业利润却是异军突起。截至2018年底，卫生纸业务营业利润实现收入为8.40亿港元，同比增长63.10%。
　　【点评】为了迎合市场与客户的需要，理文造纸江西厂房的新卫生纸生产线将于今年投入生产，2019年卫生纸的生产量得以提升，卫生纸业务已成为集团新的增长动力。在扩张方面，李文斌称由于卫生纸受需求波动的影响较小，未来公司将会增加卫生纸业务的占比。

　　3月7日，中国纸业网讯，近日，维达中国内地总裁胡永进先生带领商用事业部团队参与了和史泰博团队的交流和战略合作签约。回顾2018年，双方合作取得喜人的业绩增长，展望2019年通过深度的战略合作将促成双方在以下领域取得更大的突破：一是积极配合并推进政府和企业客户的电商化物资采购。现政府、企业客户电商化物资采购有提升采购管理水平、提高采购效率、最终实现阳光化采购的迫切需求，维达与史泰博共同结合双方的企业优势力量携手推出解决方案，满足企业的物资采购需求。二是推进招标项目的合作与开拓。以满足客户实际需求为出发点，在产品、供应链及售后服务等方面支持，联合打造“维达-史泰博”强势的品牌效应，以提供一站式解决方案为支撑。通过双方的积极配合和行业竞争优势，共同打造行业跨界合作标杆。
　　【点评】维达集团中国内地总裁胡永进先生表示：“维达集团的业务主要围绕生活用纸（居家用和商用）、成人护理、女性护理和婴儿护理四大品类，创新是维达的企业基因。通过此次交流，我们非常看好办公场景的B2B电商采购，这是个大蓝海。维达愿携手史泰博在企业采购的产品解决方案和服务方面实现升级和共赢。维达集团将统筹整合各渠道和区域，以更快速更高效的响应速度。”

　　3月5日，中国纸网讯，2月28日，来自广东中山的的天晟集团控股有限公司(以下简称“天晟集团”)向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。天晟集团源于广东省中山市，常年深耕广东省瓦楞纸板市场。自2011年5月开始生产以来，公司已于瓦楞纸板生产方面累积逾七年经验。根据行业报告，公司为广东省（市场份额为1.5%）的五大瓦楞纸板制造商。从公司营业收入上看，天晟集团的营业收入增速大起大落，营业收入从2016年的6.98亿元增至2017年的9.79亿元，同比增速为40.35%；而2018年前三季度营收同比增速放缓为8.42%。另外，集团归属股东净利润出现连续下滑态势。公司的归属股东净利润从2016年的0.38亿元下滑至2018年前三季度的0.14亿元，其主要原因不外乎受期间内原材料成本价格上涨影响，原料纸价格的上涨，导致低毛利的瓦楞纸板市场利润空间进一步被压缩。因此，囊括天晟集团在内瓦楞纸板制造商，利润也随着原料纸市场价格波动而波动。为了提升公司盈利能力，进一步扩大市场份额，天晟集团此次借助上市之举来获取充足资本。
　　【点评】从当下瓦楞纸板市场竞争及利润空间上看，天晟集团不管是想通过扩展产能抢占市场份额，还是通过提升瓦楞纸板工艺技术，进而提升公司的盈利能力，都需要大量资本。作为中小型民营企业想通过银行借款等融资扩产来抢占市场份额较为困难；而借助港交所不仅可获得低廉的融资成本的机会，更可通过资本的力量，让企业从单一盈利模式改造为多元化盈利模式。

　　3月4日，中国纸业网讯，2月27日，2019年济南市“聚力项目建设加速动能转换”重点项目春季集中开工活动举行，270个市级重点建设项目被确定，总投资1.16万亿元。其中，济南市章丘区印刷包装产业园项目总投资3.4998亿元。建成后，该项目承接全区医药印刷包装项目，打造集印刷、包装、设计于一体的印刷包装产业园。据介绍，该项目位于济南市章丘区相公庄街道桑园村以北、平普路以南、镇东路以东、规划世纪东路北延线以西所围合的区域，由相公中小企业服务中心投资建设，总投资3.4998亿元，年计划投资2.2998亿元。据悉，章丘区印刷包装产业园实行统一规划，集中配套，承接全区医药印刷包装项目，建设印刷包装企业发展孵化器，打造集印刷、包装、设计于一体的标准化、自动化、智能化环保型印刷包装产业园。
　　【点评】园区建成后，将促进周边配套企业、第三产业的发展，推进印刷包装产业结构调整和转型升级，提升全区印刷包装产业发展的现代化、专业化、国际化、信息化、高端化水平。

　　3月1日，纸引未来网讯，景兴纸业2月27日晚间披露2018年业绩快报，公司实现营业收入59.38亿，同比增长11%；净利润3.42亿，同比下滑46%；基本每股收益0.31。景兴纸业去年净利下滑主要系投资莎普爱思亏损所致。业绩快报显示，景兴纸业持股莎普爱思9.06%股份，而后者预计2018年度将出现1.1亿-1.3亿的亏损，景兴纸业遂以权益法进行核算确认投资收益，对公司去年净利润产生了一定影响。景兴纸业表示，公司经营状况稳定，产品销售情况良好，主要产品销量及价格均比上年同期略有上升，全年实现销售收入59.38亿，较上年同期增长10.79%。环保政策、对美关税和研发增加导致景兴纸业去年业绩承压。另外为提高竞争力，景兴纸业去年加大研发投入，全年投入研发费用约为2.02亿，比上年同期增加约6000万，增长42.20%。
　　【点评】与景兴纸业相对的是，纵观造纸行业，多数公司2018年业绩预喜。此外，随着节后例行提价，提价函密集发布，加上市场整体回暖，2月以来造纸板块同步反弹。申万造纸指数2月至今上涨16.88%，同期上证综指上涨14.29%。机构认为，受益原材料价格上扬以及春节复工的影响，国内成品纸涨价预计还将持续一定时间。

　　2月28日，中国纸网讯，2018年，玖龙纸业的总设计年产能为1530万吨。其中，在国内方面，卡纸、高强瓦楞芯纸、涂布灰底白板纸、文化用纸、高价特种纸及浆产品分别为约760万吨、340万吨、260万吨、110万吨及约60万吨。在国外方面，四家美国浆纸厂年产能为约130万吨。其中，用于文化用纸的单面涂布纸、铜板纸及涂布机械浆纸以及特种纸年产能为约90万吨，再生纸浆以及硬木木浆年产能为约40万吨。2019年初，重庆基地投产一台55万吨/年的箱板纸机，玖龙纸业总设计产能达到了1585万吨。同时，玖龙纸业将积极达成于今年内在中国完成四台新纸机建设的目标：位于沈阳、河北及泉州基地的三台新纸机预计第二季度投产；位于东莞基地的新纸机则预期第三季度投产。玖龙纸业称，未来将在全球积极开拓及进行上游发展，以确保能就其生产所需获得稳定、可靠及具成本效益的原材料供应，并对在美国的四家浆纸厂进行一系列的设备升级改造及扩充计划，预计于2021年年底前，总产能超过1900万吨。
　　【点评】总体来看，受限于中美贸易战、国内经济大环境形势以及废纸价格波动，玖龙纸业纸价下跌，盈利能力大幅下降。但随着产能的逐步扩大，国内经济的逐步复苏，玖龙纸业的龙头地位将进一步加强。

　　2月28日，中国纸网讯，厦门吉宏包装科技股份有限公司近日发布了2018年度业绩快报。报告显示，公司的营业总收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、加权平均净资产收益率均比上年同期实现较大幅度增长。其中，归属于该公司股东的净利润20,568.07万元，较上年同期增长156.99%。本报告期，因资本公积金转增股本，期末总股本19,720.00万股较本报告期初增长70.00%，归属于上市公司股东的每股净资产3.45元，较本报告期初下降20.32%。本报告期末，公司总资产154,863.73万元，较本报告期初增长34.86%；归属于上市公司股东的所有者权益68,116.93万元，较本报告期初增长35.57%；主要原因为报告期内公司原有经营业务规模扩大、营业收入增加，并收购新公司，相应资产、负债、公司所有者权益增加共同影响所致。
　　【点评】2018年度，公司通过拓展优化快消品包装，助力公司互联网业务（精准营销及以精准营销为工具的跨境电商），业务发展良好，收益情况较好。因此，公司营业总收入、营业利润、利润总额、净利润、每股收益、加权平均净资产收益率均比上年同期实现较大幅度增长。

　　2月22日，纸引未来网讯，近日，宜宾纸业发布2018年年度预增公告。公告显示，宜宾纸业在报告期内净利润同比增加82%至91%，但扣除非经常性损益后，公司仍呈现亏损状态。公司在报告期内预计实现归属于上市公司股东的净利润1.69亿元至1.77亿元，同比增加82%至91%。但公告同时显示，在报告期内，公司收到宜宾市翠屏区征地拆迁服务中心支付的老厂区拆迁补偿款，该笔款项预计将实现约2.15亿元收益，是导致公司业绩比去年同期有大幅增长的主要原因。在扣除以该款项为代表的非经常性损益后，宜宾纸业在2018年的扣非净利润为-3762万元至-4112万元，相较上年同期减亏7110万元至7460万元，但仍为亏损状态。值得注意的是，在近年来的收入构成中，政府补贴、补偿款等非经常损益一直是宜宾纸业收入的重要组成部分。在扣除非经常性损益后，公司的扣非净利润自2009年以来一直处于亏损状态。
　　【点评】宜宾纸业曾是西部最大的新闻纸龙头企业，但在停产搬迁转型之前，由于市场竞争加剧、环保整治等原因，其已出现数年亏损。2012年，根据城市建设和企业自身发展需要，宜宾纸业实现整体搬迁，并选择由食品包装纸和生活用纸业务替代新闻纸等原有业务。去年12月，宜宾纸业筹措资金建设生活用纸项目的非公开发行已经通过审核，但面临着国内生活用纸产能较为过剩和龙头企业布局完善的情况，宜宾纸业的转型前景尚不清晰。

　　2月22日，中国纸业网讯，近日，中轻集团所属海诚股份与日本丸红株式会社及KraftofAsiaPaperboard&PackageCo.,Ltd正式签订总金额超1亿美元的“新建备浆及纸机工程EPC总承包项目”合同。签约仪式在日本东京丸红株式会社总部隆重举行。日本丸红株式会社是日本最具代表性的大型综合商社，自1858年创立以来，已有一百四十多年的历史。公司总部设在东京和大坂，资本金1940亿日元，是日本五大综合商社之一。越南纸板生产线EPC项目英文名称为“TheNewStockPreparationandPaperMachineProject”，位于越南巴地头顿省，公司负责包括一条备浆及造纸线的设计、采购、安装、调试等工作。
　　【点评】该项目是海诚股份继越南安化、孟加拉KPM、江苏王子项目后与日本丸红的又一次合作。此次海诚股份接受日本丸红的直接委托承担EPC总承包，是业主对公司最大的信任，也是对海诚股份在制浆造纸行业的丰富业绩和专业实力的肯定，对海诚股份开拓海外市场、扩大行业影响力具有积极影响。

　　2月20日，中国纸业网讯，宝洁近日发布正式声明，宣布已收购一家全美增长最快的女性健康用品公司之一——This is L。这家公司起步于2015年，主打有机卫生棉条、卫生巾等女性健康用品，此次并购金额超过1亿美。迄今为止，This is L的产品已经在全美超过5000家门店销售，在全球卖出超过2亿5000万个产品。每卖出一个产品，这家公司就会给非洲等落后地区的女性捐出一笔资金，帮助女性获得更好的健康用品，比如卫生棉条、棉棒、护垫等，这也是他们从创立之初在美国就备受关注的原因之一。This is L在过去一年内发展势头强劲——2018年第一季度销售额同比增涨500%，截止去年第三季度，其卫生棉条和护垫的增长率在美国市场排名第一，和Target、CVS等美国知名连锁商店都达成了合作。
　　【点评】宝洁全球女性护理部门总裁JenniferDavis在收购声明中说：“这次收购对于我们的Always和Tampax产品线是一个很好的补充，This is L也和我们有一个共同理念——用科技提升女孩和女人们的自信、给他们提供最好的服务。”

　　2月14日，中国纸网讯，2月11日，中国政府采购网发布济宁市兖州区生活垃圾焚烧发电PPP项目预中标公示。公示显示，预中标人名称为：山东太阳纸业股份有限公司（联合体牵头人）、协鑫智慧能源股份有限公司（联合体成员一）和中国核电工程有限公司（联合体成员二）。预中标的垃圾处理费为一吨60元，合作期限为30年（建设期3年，运营期27年）。据悉，项目总投资约8亿元。项目建设内容和建设规模：建设日处理垃圾1500吨(3×500吨/天)炉排炉和32MW（20+12MW）汽轮发电机组及综合厂房、填埋场等辅助设施；设备年有效工作时数为8000小时。
　　【点评】此次战略合作框架协议的签署，标志着双方合作关系的全面提升，双方将分别发挥平台和技术优势，共同投资、建设、运营可再生能源、清洁能源等项目，为积极推进太阳控股集团新旧动能转换和高质量发展，促进济宁市可再生能源产业和清洁能源产业的可持续发展，增强区域能源安全与保障能力，调整区域能源消费结构，实现节能减排发挥积极推进作用。

　　2月14日，中国轻工业网讯，近日，“江小白”高粱产业园在重庆市江津区白沙镇破土动工，规划示范种植面积2万亩，辐射种植面积10万亩，主体项目将在2020年完工。同时，“江小白”农业特色互联网小镇也启动建设，以现代信息技术为支撑，推动一二三产业融合发展，助力乡村振兴。据了解，“江小白”互联网小镇覆盖了江津区白沙镇、黄庄镇、永兴镇等地区，这一带是川法小曲酒的发源地和盛产地，有着500多年的酿酒历史。按规划，该小镇建设将以“江小白”酒业为主体，以“高粱种植、白酒酿造及销售、文化展示、农业与工业旅游”为主线，借助信息系统，打通从生产到销售、从生活到生态的各个环节，将其应用到各项产业规模化、效率化的发展中。
　　【点评】“江小白”是重庆本土酒业的代表性品牌之一。目前，“江小白”高粱产业园已经开辟了2000亩的示范种植基地。未来“江小白”酒业将采用“企业、基地、农户”的订单种植合作模式，通过科技示范、人才培养和技术培训等手段，推广专用高粱品种，推动规模化种植。

　　2月13日，中国纸网讯，麦格理发表报告表示，玖龙纸业发盈警，料截至去年底止中期纯利不低于24亿元人民币，按年跌45%，符合该行预期。该行估计，上半财年销量为755万吨，意味每吨利润316元人民币。该行指，因造纸商出口疲弱，内地箱板纸11月至12月价格急跌，导致大量库存转移至上游，因此拖累每吨纸利润短暂跌至200元人民币。然而，该行料新年后纸价有提升空间，主因中美贸易战存在潜在解决方案、内地消费复苏，下游制纸商逐渐补货，带动每吨纸利润自12月底反弹至介乎150-200元人民币。该行料玖纸现货每吨利润介乎350-380元人民币。主要造纸厂房正计划在新年后，每吨纸提价50至100元人民币，这将成为短期催化剂。
　　【点评】麦格理表示，随着行业加快整合，料玖龙纸业市场份额增加，及议价能力强劲，该行相信，玖龙纸业每吨纸利润长远可维持在350至400港元。

　　1月31日，中国纸网讯，在2018年10月25日，合兴包装于《公司2018年第三季度报告》中预计，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为250%-280%，净利润变动区间为53,866.28万元-58,483.39万元。而在最新的公告中，合兴包装表示，2018年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为50%-80%，净利润变动区间为：23,085.56万元-27,702.67万元。合兴包装指出，公司于2016年2月16日参与设立厦门架桥合兴股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“并购基金”），并购基金于2016年6月30日完成收购合众创亚包装服务（亚洲）有限公司100%的股份、合众创亚包装服务（吉隆坡）有限公司100%的股份、合众创亚包装服务（柔佛）有限公司100%的股份、合众创亚包装服务印尼巴淡岛股份有限公司99.90%的股份、合众创亚包装服务（泰国）有限公司99.998%的股份
　　【点评】结合目前的监管趋势，鉴于公司拥有并购基金大部分的可变回报并拥有投资决策委员会的一票否决权，拟将并购基金于初始设立时纳入合并范围，进而对2016年度、2017年度财务报表进行重述，导致2018年因并购形成的营业外收入2.96亿元将重述调整至2016年度，该主要因素使2018年原业绩预告净利润变动幅度从250%至280%修正为50%至80%。