中国行业发展报告

　　6月15日，中国证券网讯，罗牛山公司是以畜禽养殖为主的大型集团，是国家农业产业化重点龙头企业及海南省龙头企业公司，我国农业产业化联席会议认定的农业产业化国家重点龙头企业。近日，罗牛山公告，公司2020年5月销售生猪1万头，销售收入4220.72万元，环比变动分别为31.09%、11.57%，同比变动分别为-21.62%、107.78%。2020年1～5月，公司累计销售生猪3.38万头，同比减少67.52%；累计销售收入16862.59万元，同比增长23.18%。本月生猪销售收入同比增长较大的主要原因是生猪价格同比去年大幅上涨。罗牛山目前正在通过新建、并购、改扩建原有猪场等多种方式进一步释放生猪产能。
　　【点评】从罗牛山2019年的主营收入看，畜牧养殖和屠宰加工占60%多，教育业占15%左右，房地产业占11%左右。其中，畜牧养殖和屠宰加工主要是养猪、屠宰及出售肉制品，此领域是公司主要的收入和利润来源，去年营收7.3亿元，利润1.4亿元。近两年公司养猪的毛利率在30%左右，处于行业平均水平。今年5月公司虽然生猪销售量较去年同期下降，但是受猪价的大幅上涨影响，生猪销售收入实现翻倍增长。

　　6月9日，证券之星讯，地摊概念股持续发酵，并开始向细分领域不断扩散。7日早盘，国联水产小幅高开后迅速封板，在地摊概念股爆发后的第三个交易日，首次涨停。公司主营业务为水产品，主力产品包括对虾、罗非鱼等。公司自成立起，美国一直是为公司主要市场，其出口到美国的对虾一度达国内对美出口总额的三成以上。不过，近年来国联水产开始布局小龙虾业务。2019年报显示，其控股的两家小龙虾公司国联（益阳）食品有限公司和国联（监利）食品有限公司顺利投产，已拥有齐备的生产、品控、销售和出口资质，依托公司的海内外各大销售渠道，初步具备小龙虾产业全产业链运作能力。当期，公司小龙虾业务实现收入2.7亿元，其中，与公司永辉超市实现活虾销售收入约1791万元。
　　【点评】近期在地摊经济、夜市经济、电商经济等的共同促进下，以小龙虾为代表的国内水产消费市场正在加速重启并迎来新生，给国联水产的发展带来利好。农业农村部发布的《小龙虾产业发展报告（2019）》显示，我国小龙虾产业总产值接近3700亿元，其中以餐饮为主的第三产业2700余亿元。但是，行业相对较为分散，缺乏知名品牌，这也为国联水产介入小龙虾业务提供了一定契机。

　　6月8日，网易讯，近期，养猪集团、肉企、国企等16家企业纷纷发布通知布局生猪产能，共计投入超过560亿元布局养猪，新建产能超过2800万头。虽猪价较之前有回落，但养猪企业的生猪养殖产能布局热情未减，各大养殖上市公司纷纷“跑马圈地”。近日，牧原股份发布公告称，公司拟发行规模不超过30亿元(含30亿元)公司债，期限不超过3年(含3年)，可以为单一期限品种，也可以为多种期限的混合品种，本次公司债券发行采取无担保方式发行。公司表示，本次发行公司债券的募集资金拟用于生猪养殖建设、偿还公司债务、优化公司债务结构、补充流动资金。同时，牧原股份还公告称，为拓展公司融资渠道，优化债务结构，降低融资成本，同意公司向境外银团申请不超过等值于3亿美元的贷款，贷款期限3年。此外，为拓展公司融资渠道，优化债务结构，降低融资成本，公司子公司牧原国际有限公司拟向光大银行香港分行申请不超过等值于5000万美元的贷款，贷款期限2年，由公司提供无条件且不可撤销的跨境连带责任担保。
　　【点评】近期，随着疫情对生产生活影响逐步减淡，肉价已现显著反弹。今年年初短期的猪价波动并不会对牧原股份的长期发展战略造成较大影响。现在是各大猪企跑马圈地的阶段，牧原股份将继续扩大生产经营规模，提升竞争力。

　　6月8日，新京报讯，继2019年亏损5230.38万元后，步入2020年，华英农业业绩依旧未见好转。2020年第一季度报告显示，其营业收入约6.28亿元，同比下降-47.03%；实现净利润-1.5亿元，同比下降1286.42%。近日，华英农业财务总监杨宗山表示，公司第一季度亏损，是受疫情影响，主要经营所在地出现道路交通不畅、人员流动管控引起的运输不畅现象，加之产品交易市场低迷，华英农业主要产品产销量减少、销售价格下降。伴随疫情影响消退，华英农业日常生产经营已逐步恢复正常，公司也将密切关注市场、严控成本、增收节支、坚持差异化策略。华英农业2009年12月在深交所上市，是中国鸭行业第一家上市企业。公司主营业务为种鸭/鸡养殖、孵化、禽苗销售、饲料生产、商品鸭/鸡屠宰加工、冻品销售、熟食、羽绒及羽绒制品生产和销售。
　　【点评】今年1季度，受疫情影响，餐饮市场处在低谷期，养殖业也遭遇寒冬，活禽滞销，价格出现大幅下跌，华英农业受到严重影响。伴随疫情在国内得到更加有效控制，各大学校陆续开学，餐饮业将逐步恢复，鸭肉的需求也将有所回升。就华英农业而言，公司正在积极尝试新的营销模式，利用直播带货、生鲜电商等新零售渠道扩大内销市场份额，加快高端出口产品内销化。

　　6月4日，新京报讯，近日，湖南正虹科技发展股份有限公司发布公告称，拟投资500万元在广西南宁设立饲料全资子公司，主要从事饲料生产销售、饲料原材料销售、农业产业化的系列开发等业务。子公司岳阳正虹农业发展有限公司拟投资765万元在江苏宜兴、西藏昌都设立2家养殖合资公司，公司名称分别为：宜兴正虹生态农业有限公司、昌都正虹农业发展有限公司。其中，宜兴正虹将经营生猪、水产和家禽养殖，稻谷等农作物种植，冷链配送，食品加工，屠宰销售，兽药动保等业务，注册资本为500万元。岳阳正虹拟出资255万元，持股占比51%。昌都正虹将经营生猪、家禽饲养销售，农作物种植，兽用药、农业机械销售等业务，注册资本为1000万元。岳阳正虹拟出资510万元，持股占比51%。
　　【点评】资料显示，正虹科技的主营业务为研发、生产、销售饲料产品，还从事生猪养殖及饲料原料贸易业务。饲料子公司的设立目的为统筹规划饲料、养殖板块的经营业务，有利于增强盈利能力。而子公司设立的两家养殖合资公司将有利于加快养殖产业布局，逐步扩大养殖产业规模，促进饲养产业融合协同发展。

　　6月1日，新京报讯，近日，天邦食品股份有限公司（以下简称“天邦股份”）发布2020年5月商品猪销售情况简报。5月，天邦股份销售商品猪19.13万头，环比上升9.45%；实现销售收入6.34亿元，环比上升1.66%。2020年1月～5月，天邦股份销售商品猪87.98万头，同比下滑31.61%；实现销售收入28.79亿元，同比上升53.88%。数据显示，2020年1～5月，天邦股份商品猪销售均价为53.31元/公斤，同比上涨333.07%，剔除仔猪、种猪影响后，均价为32.35元/公斤。但是从环比角度看，商品猪价已现回落趋势。其中在2020年5月，天邦股份商品猪销售均价达到54.09元/公斤，环比下降5.46%，剔除仔猪、种猪影响后，均价为28.39元/公斤。
　　【点评】2020年1月～5月，生猪销售数量同比下降、销售收入同比大幅上升的原因，一是在于非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨；二是在于天邦股份销售构成中种猪、仔猪占比较高。

　　6月1日，新京报社讯，近日，合肥丰乐种业股份有限公司（简称“丰乐种业”）已发布公告称，公司及子公司对湖南农大金农种业有限公司（简称“湖南金农”）和云南全奥农业科技有限公司（简称“云南全奥”）的股权收购已完成工商变更。目前，乐丰种业持有湖南金农的控股比例从51%上升至82.5%，而旗下全资子公司四川同路农业已100%控股云南全奥。湖南金农连续2年亏损，而云南全奥则连续3年亏损，3年营收不足百万元。市值近达50亿的丰乐种业为何“一口气”收购2家亏损种业公司？专家表示，从战略角度而言，通过收购拟获取新技术和新市场，但目前种业市场集中度高，如果是普通品种，收购意义不大，区域型小公司对市场的影响力也有限。
　　【点评】从企业战略角度来看，种业收购公司主要是为了技术、品种、盈利或市场等。例如湖南金农在杂交水稻种子方面技术较为领先，而云南全奥在热带领域种植的玉米种子方面较有优势，从“北方”进军“南方”，通过收购可以获得适应性较好的品种，也可以获得客户资源，可以加速市场的扩张。

　　5月28日，农博网讯，近日，休闲食品品牌良品铺子在互动平台上回复投资者关于直播带货的提问时表示，公司目前确有通过直播进行销售，但因网红直播产生的销售占比很小。良品铺子在2019年财报中表示，社交零售是借助社交软件，以短视频、直播、软文等热门形式面向细分人群提供以内容为核心的精准营销手段。公司不依赖电商平台站内流量，而是从“站外”引流至“站内”，依托真切、丰富的传播内容，灵活运用微信、微博、小红书、抖音、直播、明星互动、影视剧植入、广告、导购等各种举措对消费人群实施精准营销，培育新的业务增长点。此外，良品铺子在本次与投资者互动中还表示，目前与瑞幸咖啡没有相关业务往来，不存在刷单现象。针对与近期备受关注的獐子岛合作一事，良品铺子称，獐子岛是公司休闲海洋零食原料的供应商之一，与公司的合作商品主要为扇贝、虾、鲍鱼等海产品，2019年度采购金额为7929万元，占良品铺子采购总额的比例为1.49%，占比较小。
　　【点评】2014年至今，獐子岛上演了多次扇贝逃跑等离奇事件，对于目前獐子岛的状况，股东们也很不满意。然而今年年初，借助李佳琪的直播网红效应，良品铺子的5万份虾夷扇贝休闲零食瞬间售罄，负责给良品铺子提供海产品原材料的正是獐子岛，獐子岛也因此迎来了股市的涨停。此次事件是獐子岛难得的高光时刻，但也是昙花一现。

　　5月26日，北京商报讯，近日，对于扩产能、环境污染和新引入的战略投资者等疑虑，牧原股份在投资者互动易平台上回应称，企业生产经营正常，牧原股份养殖场也符合国家的相关环保要求。同时，牧原股份引入华能贵诚作为战略投资者，有利于进一步扩大生猪养殖规模，增强综合竞争力和盈利能力。对于大股东牧原实业减持3000多万股、套现30亿元一事，牧原股份表示，大股东减持股票应严格按照证监会、深交所相关规定，公司将严格履行信息披露义务。虽然牧原股份针对投资者疑虑进行了回复，但截至5月26日收盘，牧原股份股价仍有下跌。
　　【点评】在业内人士看来，目前猪价持续走低，但猪肉供应依然紧张，扩产能仍是行业主流，牧原股份需要打消投资者在资本市场的疑虑，否则难以获得投资人信任。经济学家宋清辉认为，部分股东减持股份实现套现，是对企业未来发展仍抱有疑虑的表现。

　　5月25日，新浪网讯，近日，大北农公告，公司拟用自有资金收购北京金色农华种业科技股份有限公司11.29%的股权，转让价款总额为11,630.323万元，收购完成后，金色农华成为公司的全资子公司。金色农华系公司设立的主要经营水稻、玉米等农作物种子的控股子公司。公司表示，目前国家重视种子行业发展，出台诸多利好政策，金色农华作为一家具有研发优势的育繁推一体化企业，面临重大的发展机遇。本次交易对方之一季卫国先生为公司第四届监事会主席，目前离任未满12个月，为公司关联方。根据《深圳证券交易所股票上市规则》和《公司章程》等有关规定，公司收购季卫国先生持有金色农华的股权构成关联交易。
　　【点评】在当前复杂背景下，种业和粮食生产的基础性和关键性地位更加凸显。收购金色年华，契合国家对种业的支持，也有助于推进大北农公司科技创新发展战略，整合内部资源（科技和营销），提升决策效率，增强可持续发展能力。

　　5月22日，新浪财经讯，近日，Choice的数据显示，截至1月31日，农林牧渔行业共有86家公司。Sixlens的数据显示，这86家公司的有效发明专利总量为3290件，其中72家有有效发明专利，另外14家没有有效发明专利。平均而言，每家公司拥有38.26件有效发明专利。有效发明专利拥有量前3名的公司分别是大北农、蔚蓝生物、新希望，所对应的有效发明专利分别为606件、262件、237件。具体而言，在大北农（上市主体）的所有专利中，被引用次数最高的专利为《一种复合微生态制剂及其应用》，专利申请号为“200810106520”，申请日期为2008年5月14日，被引用次数为35次，维持年限为13年。
　　【点评】按照专利授权的难易程度来看，发明专利授权最难，需要经过实质审查环节，保护期通常为20年，有效发明专利数量反映了公司专利资产实力情况。除了上面的排名外，大北农在农林牧渔业实用新型专利数量排行榜、专利被引用总次数排行榜、专利维持年限排行榜等多个榜单上排名第一，体现公司的研发创新实力。

　　5月22日，农博网讯，养猪行业近年来被一群土豪企业盯上，网易、阿里、京东、万科等巨头纷纷跨界养猪。万科解释养猪的原因是猪肉价格上涨给业主生活带来不便，因此争取“以普通家庭可支付的价格，提供安全健康的日常餐食”。牧原股份也正试图用高负债的代价换取快速扩张机会，以此破解“猪周期”的桎梏。但是快速扩大规模导致高负债又会成为牧原股份的一大隐忧。目前公司负债占资产比率却高达40%，远高于行业平均水平。牧原股份的业绩跟随行业周期，如同坐过山车一样起伏巨大。以毛利率指标为例，2012至2019年分别为28.1%、19.8%、7.7%、24.6%、45.7%、29.8%、9.8%、36%，呈现出W型走势。
　　【点评】尽管近年来养猪行业规模化程度有所提升，但供应端仍以散养为主。所以行业对于猪肉价格特别敏感，价格下降会引起恐慌性抛售；价格上涨会导致非理性投入，没有规模化将很难走出“猪周期”。牧原股份年报里指出，规模养殖将是长期趋势。近年来牧原股份一直在扩大生产规模，但是快速扩大规模导致高负债，牧原股份负债占资产比率在行业中属于负债较高的，如果遭遇产能过剩，将是非常危险的事情。

　　5月22日，新浪财经讯，今年一季度，温氏股份实现营业收入174.49亿元，同比增长24.89%；实现净利润18.92亿元，上年同期亏损4.6亿元，同比增长510.93%。该公司称，受全国猪肉市场供给偏紧的影响，生猪价格同比大幅上涨，公司肉猪售价同比上涨193.69%，销售收入同比增长17.13%，养猪业务获得较好的盈利回报，直接影响公司净利润同比扭亏为盈。近日，国内龙头猪企温氏食品集团股份有限公司在投资者关系活动记录表中提到，公司目前已和多家第三方在线购物平台合作，也在尝试直播带货等新的销售方式。下一步公司将利用多种渠道，加大品牌建设力度。温氏股份5月17日曾在京东上进行过一场卖鸡蛋的直播。此外，其还于5月15日通过官方微博直播了与中国国家羽毛球队的签约发布会，累计观看量达到611万人次。
　　【点评】温氏股份是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团，该公司2019年生猪出栏量在上市猪企中位列第一。不过，近期受消费疲软等因素影响，猪肉价格有所回落，或将对经营业绩造成影响。此次跟在线购物平台的合作，紧跟销售风向，有助于扩大品牌知名度，扩大销售量。

　　5月13日，每日经济新闻讯，养猪业近来颇受关注，前有万科跨界养猪，此次老队友温氏股份再度增持华统股份，除了产业链上的合作之外，在股权上也更充分反映了两家上市公司的关联。5月12日晚间，华统股份发布公告称，公司股东温氏投资在2020年4月27日至2020年5月12日期间，通过大宗交易方式增持华统股份1.77%股权，权益变动后，温氏投资持有华统股份的股份数量为13869931股，占上市公司总股本的5%。华统股份经营范围包括生猪屠宰；肉制品（热加工熟肉制品、腌腊肉制品、预制调理肉制品）、速冻调制食品、豆制品的加工与销售；食用动物油脂（猪油）的生产和销售（详见《食品生产许可证》）；生鲜猪肉销售等。
　　【点评】华统股份和温氏股份均属于猪产业链条上的上市公司。华统股份在屠宰方面有比较好的模式，而温氏股份在养猪方面有比较好的经验，二者合作可以发挥产业链上下游资源效率。

　　5月13日，潇湘晨报讯，新型冠状病毒肺炎疫情来势汹汹，并不断地扩散和蔓延，截止5月8日，巴基斯坦已经确诊27000余例新冠肺炎感染病例。5月8日起，中国隆平高科（袁隆平农业高科技股份有限公司）陆续向巴基斯坦巴丁区戈拉基市（Golarchi City，Badin District, Sindh Province, Pakistan）和巴格伯登市（Pakpattan）的1000户贫困家庭派发了“爱心礼包”（或者叫食物包），每个“爱心礼包”（或者叫食物包）内含20公斤面粉，10公斤大米，5公斤白砂糖和3升食用油，足够一个四口之家一个月的食物需求。Golarchi市市长Mr. Abdul Sallam Arain亲自接收并组织和安排人员进行“爱心礼包”的派发工作。
　　【点评】为了控制疫情，巴基斯坦大量工厂停产停工，让日薪工资者和底层农业从业者失去了维持生计的唯一收入来源。此次隆平高科的捐助，让这些贫困家庭度过这段艰难的时期。此外，隆平高科的杂交水稻种子成巴基斯坦水稻种植业者的首选，种植面积超过2百万公顷，使巴基斯坦水稻亩产量由原来350公斤提高到700公斤以上，为巴基斯坦的粮食安全作出了积极的贡献。

　　5月11日，农博网讯，近日，登海种业发布2020年一季度报，公司一季度实现营业收入1.64亿元，同比增长20.39%，实现归母净利润3360万元，同比增长613.09%，业绩增长的主要因素是公司主营业务大幅改善，玉米种子销量较上年同期大幅增长。公司主营业务的改善在扣非净利润里体现的尤为明显，公司一季度实现扣非净利润2038万元，与去年同期相比扭亏为盈，增长198.93%。从盈利水平来看，Q1毛利率为35.24%，同比上涨6.37%；Q1销售净利率为11.89%，同比上涨21.38%，总体盈利能力在新冠疫情期间仍然得到了大幅改善。
　　【点评】受农产品价格低迷，以及品种放量带来的种子供给量增加两大因素影响，过去几年种子行业持续低迷；展望未来，随着近几年玉米库存的持续下降，下游养殖业的逐渐复苏，玉米需求逐渐回升，农民种植积极性有望同步提高，玉米种子需求有望持续恢复，利好公司发展。同时，公司优良品种储备丰富，转基因政策推进利于公司未来发展。预计公司作为玉米种子龙头有望持续提高盈利水平，全年业绩保持高增长。

　　5月8日，农博网讯，近日，隆平高科发布2020年第一季度报告，公告显示，本报告期营业收入806,511,539.65元，同比增长9.05%；归属于上市公司股东的净利润23,958,948.68元，同比减少82.17%；本报告期末总资产15,154,617,886.63元，较上年度末减少2.20%；归属于上市公司股东的净资产6,188,412,346.55元，较上年度末增长0.19%。据了解，本期数所得税费用168.36万元，报告期内子公司应税项目所得增加导致企业所得税费用增加。资料显示，隆平高科一直以现代种业产业化为发展方向，利用现代生物技术，主要从事农作物高科技种子及种苗的研发、繁育、推广及服务。
　　【点评】由于近几年种业市场低迷，行业内普遍库存积压严重，卖不出的种子“转商品粮/饲料”处理后货值骤减，是导致近年来种业业绩下滑的重要原因。不过，受新冠肺炎疫情影响，全球加大对粮食安全的重视程度，业内普遍看好今后2～3年的粮食市场。

　　5月7日，挖贝网讯，正虹科技是一家拥有系列自主知识产权、以研发生产销售饲料产品为主营业务的企业集团。公司除进行饲料加工外，还从事生猪养殖及饲料原料贸易业务。近日，正虹科技发布2020年第一季度报告，公告显示，报告期内实现营业收入169565284.25元，同比下降40.44%，主要是受疫情影响，销量减少所致；归属于上市公司股东的净利润-2640860.65元，上年同期-5143849.03元，亏损程度减小；本报告期末总资产690903783.49元，较上年度末增长1.8%；归属于上市公司股东的净资产531,273,767.64元，较上年度末下降1.51%。
　　【点评】受到前期非洲猪瘟疫情的影响，我国生猪生产尽管环比在改善，但同比仍然下降。2020年1季度我国猪肉产量同比下降了29.1%，在此背景下，正虹科技饲料的营业收入下降，导致公司整体营收下降，并继续亏损。

　　5月7日，新浪网讯，近日，西王食品发布2019年年度报告，报告显示，2019年西王食品净亏损7.52亿元，较上年同期盈利4.68亿元由盈转亏。从2016年收购加拿大运动保健品公司Kerr Investment Holding Corp（以下简称“Kerr”）开始，西王食品正式开始了转型之路，收购Kerr的第二年，西王食品营养补给品收入已经超过植物油收入，成为西王食品主要收入来源。但近两年，运动营养板块业绩增长明显低于植物油业绩增长，没有达到盈利预期。此外，公司最大股东西王集团有限公司(以下简称“西王集团”)频频陷入债务危机，也给西王食品前路笼上了阴影。
　　【点评】近两年来西王食品的增长都是依托保健品，粮油主业基本已经碰到天花板，所以这两年的亮点都在保健品这部分。收购Kerr也使西王食品偿债压力大增。由于公司主要通过银行贷款筹集收购资金，其资产负债率从2015年底的22%增至2018年底的51%，2017年曾达到64%。此外，公司还于2018年初定增募集16.50亿元资金，用于置换联合收购 Kerr 80%股权的债务。

　　4月30日，农博网讯，近日，新和成交出了2019年年报和2020年一季度业绩报告。根据新和成发布的2019年年报，报告期内，公司实现营业收入76.21亿元，利润总额25.68亿元；归属于上市公司股东的净利润21.68亿元。虽然公司2019年营收和净利润增幅出现下降，但是2020年一季度，受益于产品量价齐升，新和成营收和净利均出现大幅度增长。在报告期内，新和成实现营收26.19亿元，与2019年同期相比增长了42.68%；实现归属于上市公司股东的净利润为9.01亿元，同比增长76.51%。经营活动产生的现金流量净额为2.6亿元，同比增长2.21%。新和成作为一家主要从事营养品、香精香料、高分子新材料和原料药的生产和销售的国家级高新技术企业。凭借领先的技术、科学的管理和诚信的服务，公司已成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业和维生素类饲料添加剂企业。凭借多业务布局，新和成有望成为全球精细化工的引领者。
　　【点评】技术成就龙头地位，新和成资本投入或迎来释放期。新和成作为全球维生素主要供应商，公司目前积极开拓山东及黑龙江基地，深度布局营养品业务。未来，蛋氨酸产能也将由5万吨提升至30万吨，蛋氨酸业务也将成为公司营养品板块的又一支柱。公司成长性突出，多业务布局有望使公司进一步成长为全球精细化工的引领者。