中国行业发展报告

　　2024年，世界经济增长带动原油需求回暖，地缘政治及石油输出国组织（OPEC）减产因素导致供给偏紧，国际原油价格震荡上行。2024年上半年，布伦特国际原油期货价格平均为83.42美元/桶，同比上涨4.56%。在稳增稳产及较高的国际原油价格双重作用下，中国原油生产保持稳步增长，一季度规模以上工业原油产量5348万吨，同比增长2.3%。上半年规模以上工业原油产量10705万吨，同比增长1.9%，前三季度，国内原油产量15987万吨，同比增长2.0%。展望四季度，初步预计我国原油产量将继续保持稳定增长，全年产量将有望达到2.08亿吨，同比增长2.0%。2024年以来，天然气生产增速有所加快，一季度规模以上工业天然气产量632亿立方米，同比增长5.2%。二季度，天然气生产保持较快增长态势，上半年，规模以上工业天然气产量1236亿立方米，同比增长6.0%。三季度天然气产量稳步增长，其中交通领域受LNG经济性明显、LNG重卡销量增长影响，用气量快速增加，7、8、9月份，规模以上工业天然气产量分别同比增长7.9%、9.4%和6.8%。前三季度天然气产量1830亿立方米，同比增长6.6%。展望四季度，随着北方进入取暖期，天然气消费进入传统旺季，预计产量保持较高增速，预计2024年全年生产天然气2480.9亿立方米，同比增速为8%。

　　截至2023年末，我国16～59岁的劳动年龄人口为8.64亿人,较2022年减少1200余万人；16～59岁人口占全国人口的比重为61.3%，较2022年下降0.7%。截至2023年末，全国共有各类提供住宿的民政服务机构4.4万个，其中养老机构4.1万个。全国共有各类提供住宿的民政服务机构4.4万个，其中养老机构4.1万个，儿童福利和救助保护机构971个。我国养老服务床位达820.4万张。伴随着养老需求的变化，对养老地产提出更高要求，养老地产不在仅仅局限于居住养老功能，而是要求其功能趋于多样化，且预计随着老年需求不断升级，未来养老地产会迸发出更加多样化的功能设施。2024年以来，多地出台政策，推进养老服务与设施提质升级。我国日益健全的标准体系为养老服务业提质扩容创造了有利条件。同时基本养老服务是指由国家向老年人提供的，旨在实现老有所养、老有所依必需的基础性、普惠性、兜底性服务，包括物质帮助、照护服务、关爱服务等内容。

　　核能产业在我国国家经济社会多领域中具有不可替代的作用，多元化需求增长为核电市场提供有力支撑。2024年1～10月，我国新增核电装机容量119万千瓦，与上年同期持平，累计并网核电装机5808万千瓦，同比增长2.3%，累计并网核电机组56台（不含台湾地区）。截至2024年10月，全国共新增1台核电机组并网，为防城港核电4号机组。由于核电建设周期相对明确，根据建设进度及投产计划，预计2024年，全国核电新增装机有望至389万千瓦，同比增长179.9%；核电总装机容量有望至6080万千瓦，同比增长6.8%。投资方面，核电阀门产业需求升温，建议关注投资需求；核电市场投资准入再放宽，建议关注民营企业进入核电市场的投资机遇。

　　2024年以来，中国家电市场经历了1～7月的低迷内卷，再到8月国补政策逐步开始落地，市场信心明显提振。1～10月，限额以上家电零售总额7907.7亿元，同比增长7.8%，增速较前三季度增加3.4个百分点，前三季度同比增长4.4%。一季度为5.8%，主要是同期的基数较低；上半年增速为3.1%，厂商信心严重不足；三季度，8月湖北等地的以旧换新政策陆续落地，大盘同比从7月的-2.4%，到8月的3.4%，再到9月的20.5%。大家电生产增势明显，同时，增速出现分化。主要白色家电产品产量明显回升；液晶电视机产量小幅上升。大家电产品销量增速出现持续增长、增速分化走势。一方面，空调、冰箱、洗衣机产品销量保持增长，且增幅达到两位数。另一方面，液晶电视机销量出现温和增长。线上产品结构有待提升，线下着重发挥场景优势。“国补”政策改善价格内卷状况，线下产品价格远高于线上。展望2025年，各类支持性政策密集出台，零售总额有望基本持平。产能过剩下进行供需再平衡，供给将从注重产量向注重质量转型。以旧换新政策成效凸显，核心品类销售将有效提振。家电行业同质化竞争加剧，线下线上场景将实现更深度融合。成本端价格上涨，家电价格或将窄幅震荡企稳。

　　2024年前十个月，中国电影行业整体表现疲软，累计票房382.6亿元，同比下降22.07%，为近年同期较低水平。优质爆款影片匮乏、短视频与其他娱乐形式分流观众注意力等是主要原因。观影人次同比减少21.89%，观众观影热情减退反映出电影市场需求的缩减。未来电影行业需通过优化内容供给、拓展多元类型片及精准布局档期，以应对市场挑战，推动全面复苏。2024年前三季度，中国电视剧行业呈现出备案数量稳增、题材多元化、创作生产减量与网剧崛起等特点。全国备案电视剧478部，同比增长26.12%；网剧备案数量达到383部，短剧比例逐步上升。展望2025年，总台和各大卫视、视频平台将聚焦高质量内容生产，IP改编、精品剧场化内容与古装剧多元发展成为行业主旋律，文化输出和国际化合作亦将成为未来方向。中国文化企业30强展现出较强竞争力和盈利能力。数字技术尤其是AIGC的应用加速了影视行业的创新发展，例如光线传媒和华策影视通过AI技术提升内容创作效率、优化IP开发链条，推动产业变革。此外，教材教辅市场凭借高基数和政策支持保持刚需稳定，南方传媒、中原传媒等区域龙头企业依托数字化创新和垄断性地位稳步发展。整体来看，文化科技赋能、IP创新开发以及区域资源深挖将成为行业未来增长的核心动力。

　　2024年以来，疫情影响全面结束，国内经济经过年初的下行压力后稳步向好，发电设备产量提升明显，1～9月，发电设备累计产量为18476万千瓦，同比提高19%；电线电缆进口金额31.1亿美元，同比下降8.7%。电气机械及器材制造业固定资产投资下降明显，同比降低1.6%；电气机械及器材制造业营业收入77318.9亿元，同比降低1.9%；利润总额为4153.1亿元，同比下降7.2%。展望2025年，“十四五”时期是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例，巩固能源安全保障的重要发展阶段，发电设备产量仍将增长，全年发电设备有望接近25869万千瓦左右，同比增长约4.5%，行业收入在132743亿元左右，同比增长约7.5%；行业利润总额约8754亿元，同比增长6.5%左右。

　　2023年以来，我国新一代信息技术行业继续保持强劲发展势头，尤其在人工智能、云计算、大数据、集成电路等领域取得了显著进展。如：2023年，我国已形成京津冀、长三角、珠三角三大集聚发展区，人工智能产业规模达5784亿元，同比增长13.9%；云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%；集成电路产量止跌回升，达到3514.36亿块，同比增长6.9%。展望未来，政府工作报告提出“人工智能+”行动，未来生成式AI将在内容创作、智能交互等领域取得显著进展，推动各行业智能化升级。AI推动市场增长点向PaaS、SaaS上移，中腰部厂商借助科技平台优势抢占市场。预计到2025年云计算市场规模将突破万亿元，2027年超过2.1万亿元。大数据方面，大模型和生成式AI的应用推动数据管理需求增长，数据中心投资空间较大。政府工作报告强调深化大数据和人工智能研发应用，推动数据中心加速扩张升级，形成新一轮投资热点。集成电路方面，未来，受制裁影响，部分晶圆厂扩产节奏可能放缓，但国产替代趋势明确，半导体设备、材料、零部件等领域将迎来发展机遇。下一代信息网络方面，未来，5G产业将聚焦网络深度覆盖、技术创新、融合应用和国际合作。6G技术预计2030年左右商用，标准化制定或于2025年前后启动，将推动“万物智联，数字孪生”。建议关注人工智能、集成电路、6G、AIGC、车联网等领域的发展机遇，如：集成电路领域建议重点关注设备、材料、EDA工具、HBM、GPU等细分领域；建议关注6G基础设施建设和6G在自动驾驶等领域的应用前景；建议关注AIGC在营销、零售、教育、影视等领域的应用；建议关注长期以来在智能化投入较大的企业。同时警惕中美科技争端、人才缺失、技术研发瓶颈、产能过剩等风险。

　　2003年5月，我国第一个指导海洋经济发展的纲领性文件——《全国海洋经济发展规划纲要》出台，标志着我国海洋资源开发利用、海洋经济发展进入新阶段。2003～2011年，我国海洋经济保持平稳较快的发展势头。2012年，党的十八大报告提出“提高海洋资源开发能力，发展海洋经济，保护海洋生态环境，坚决维护国家海洋权益，建设海洋强国”，海洋强国这一重大战略部署将海洋经济提升到更高的战略层次。党的十八大以来，我国海洋生产总值从2012年的5万余亿元增长至2023年的近10万亿元，海洋生产总值占国内生产总值的比重保持在7%至9%左右，海洋经济发展质量稳步提升。2024年以来，我国海洋经济延续较快发展态势。

　　2024年上半年，全国金融租赁企业数量和业务总量小幅震荡下行。截至2024年6月底，全国融资租赁企业总数约为8671家，较2023年底的8851家减少约180家，降幅为2.3%；全国融资租赁合同余额约为56060亿元人民币，比2023年底的56400亿元减少约340亿元，下降0.6%。预估2024年全年，随着排查清理工作的进一步推进，全年公司数量会继续下降，约为8400家；全年合同金额保持在56000亿元左右。展望2025年，金融租赁公司以及融资租赁公司将在政策引导下，根据国家重大战略优化业务规划，调整业务结构，倾斜资源推动现代化产业体系建设，支持新质生产力发展。我国租赁市场未来空间巨大，积极关注以国家政策为导向的关键领域租赁业务；积极关注低空经济领域的业务拓展机遇；关注保税租赁、跨境租赁等国家化业务市场；关注融资租赁在算力租赁领域的业务探索；公共充电桩运营有望成为融资租赁新蓝海。同时要注意警惕异地展业新规带来的经营风险等。

　　2024年以来，中央扎实推动消费品以旧换新政策落地落细，组织开展系列促消费活动，激发消费市场活力。根据国家统计局数据，前三季度社会消费品零售总额353564亿元，同比增长3.3%。分季度看，三季度社会消费品零售总额增长2.7%，增速比二季度加快0.1个百分点。消费品以旧换新政策显效发力，9月份社会消费品零售总额增长3.2%，增速比8月份加快1.1个百分点。2024年以来，行业投资大幅提升，前三季度，批发零售行业固定资产投资累计完成额同增长7.4%，增速较上年同期提高9.7个百分点，环比上半年下降8.1个百分点。政策趋势方面，可以预见，2025年经济面可能仍存挑战，政策依旧需要通过消费稳增长，短期政策或继续通过发放消费券等方式推动汽车、家具家电、文旅等在内的各项消费增速的回升；长期来看，明年以旧换新等消费刺激举措或将进一步延续，且刺激规模或会高于今年。