供求方面，2024年以来，我国内需仍未明显改善，我国服装内销市场呈现增速持续放缓态势，除上年较高基数因素外，在一定程度上反映出终端消费内生动力不足。前三季度，限额以上单位服装鞋帽、针、纺织品累计零售额10224.7亿元，同比增长0.2%，增速较上年同期下滑10.4个百分点。行业仍需努力克服需求端压力，各产品产量增速保持平稳。具体来看，1～9月，纱产量1655.2万吨，同比下滑1.4%；布产量234.4亿米，同比增长1.4%；化学纤维产量6564.3万吨，同比增长9.1%。外贸方面， 2024年以来，我国稳经济、稳外贸的政策持续发力，在海外需求回升、贸易往来更加便利、外贸新业态新模式加速发展和上年同期低基数效应的推动下，年初我国纺织服装出口延续去年12月的回升态势，继续保持增长，整体回稳向好。前三季度，我国纺织原料及纺织制品累计出口2207.7亿美元，同比增长0.5%，较上年同期提高9.7个百分点。
2024年以来，全国固定资产投资和基础设施投资同比增长均呈现稳中趋缓的态势，房地产市场仍处于底部调整，从而导致建材市场需求不足，生产增速持续放缓。1～9月，建材行业工业增加值增速为-1.3%，较上半年下降1.4个百分点，较上年同期下降0.8个百分点。近期，国家加大逆周期调节力度，出台了一揽子涉及货币、财政、投资、消费、房地产等多个领域的组合增量政策，建材行业宏观环境逐渐改善，行业运行基本面支撑作用有所增强。10月，建材生产增速有所回升，工业增加值增速为-2.6%，较9月提高1.2个百分点。预计11月，建材行业运行的宏观环境预期改善，工业增加值增速有望上升。12月，受寒冷天气、错峰停产等因素影响，建材行业将进入传统淡季，工业增加值增速将下滑。预计2024年全年建材行业工业增加值累计增速约为-1.2%。展望2025年，在稳增长预期下，一揽子增量政策将持续发力显效，建材投资市场需求有望趋稳，工业消费稳中有升，对外贸易降中趋缓，行业生产及价格低位企稳，景气度较2024年出现回升。预计2025年，建材行业工业增加值降幅将收窄，约为-0.3%。
2024年以来，房地产市场延续深度调整态势，主要指标降幅进一步扩大，库存去化压力明显加剧，大中城市新房、二手房价格全面下跌，市场交投情绪异常低迷。不过也要看到，从“517新政”、7.30中央政治局会议，到“924新政”和9.26中央政治局会议，房地产政策已然全面转向，释放了全面救市的明确信号。9月底以来，在一揽子政策“组合拳”的刺激下，房地产市场初步呈现止跌企稳的势头。展望2025年，宏观经济面临特朗普上台后对中国商品加征关税等严峻挑战，房地产市场将迎来史上最宽松的政策环境，市场信心的修复存在较大的不确定性。在政策强刺激下，预计房地产市场将逐步走出谷底，但要整体实现止跌回稳还存在较大难度。部分热点一二线城市有望率先止跌回稳，多数三四线城市仍较难恢复。
近年来，随着全球科技革命的加速推进和各国对新材料研发力度的加大，我国新材料行业也迎来了前所未有的发展机遇。新材料行业是国家战略性新兴产业的重要组成部分，对实现创新驱动发展具有重要支撑作用。新材料不仅是国民经济先导性产业、高端制造及国防工业的重要保障，也是世界各国国际战略竞争的焦点。2023年，我国新材料行业市场规模达7.65万亿元，同比增长12.2%。在“双循环”的新发展格局下，我国新材料产业将迎来更大的发展空间。预计未来，我国新材料产业将着力补短板、锻长板、布前沿、优生态，持续发力、久久为功推动新材料产业创新发展，构建新材料新的增长引擎。基于全球经济复苏，预计2025年新材料产业规模将达到10万亿元，同比增长14.94%，预计到2026年产业规模将突破10万亿元，行业年均增长率将持续保持在10%以上。
2024年是我国实现“十四五”发展目标的关键一年，前三季度，国内经济运行平稳，回升向好态势进一步巩固。年初，《中共中央国务院关于全面推进美丽中国建设的意见》正式发布，统筹阐述和确立了美丽中国建设的宏伟蓝图，显示出我国生态环境保护和污染治理工作的战略性、科学性、系统性和长期性。2024年7月，党的二十届三中全会胜利召开，公报提出聚焦建设美丽中国，完善生态文明基础体制，健全生态环境治理体等。这意味着未来我国环境污染防治工作涉及层次更深、范围更广、标准更高，环境治理依然大有可为。立足新发展阶段，我国污染治理持续深入推进，环保行业整体发展势头良好。2024年，大气行业治理规模稳步扩大，在VOCs治理、检测和服务等方面均有所增长。土壤修复领域产业创新能力不断提升，工艺和技术装备水平持续提高，市场主体竞争力明显增强，全行业总体保持较好的发展态势。我国固体废弃物处理工作持续深入，县域垃圾收转运和焚烧处理能力建设正在有序展开，乡村区域污染治理进一步深化和加强，固废处理市场稳健发展。预计到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右，有望保持较好的增长态势。
2024年以来，民航业需求稳定较快增长。民航客运市场增长较为平稳，国际航线客运增速继续保持在较高水平。民航货运市场增长快于客运市场。1～10月，民航业完成运输总周转量1238.3亿吨公里，同比增长26.5%；完成旅客运输量61680.9万人次，同比增长18.6%；完成货邮运输量729.8万吨，同比增长23.9%。从前十个月民航业运行情况来看，行业运行指标呈现中高速增长态势，表明我国民航市场内生增长动力依然较强。未来，民航业将继续优化调整航线网络，进一步推动国际航线拓展，尤其是面向东盟、中亚等“一带一路”沿线国家航线，航空运输市场需求将稳步扩大。预计2025年全行业运输总周转量约为1641.6亿吨公里，同比增长约9.7%；客运量约为8.0亿人，同比增长约9.8%；货运量约为972.3万吨，同比增长约8.9%。
2024年，国内旅游呈现强势复苏态势。2024年前三季度，国内出游人次42.37亿，比2023年同期增加5.63亿，同比增长15.3%；国内游客出游总花费4.35万亿元，比上年增加0.66万亿元，同比增长17.9%。2024年，国内旅游市场迎来全面复苏的态势。2025年，在促进旅游业发展政策等多重利好因素推动下，国内旅游市场有望实现更快增长。预计2024年国内旅游人数56.4亿人次，同比增加15.3%。预计2024年国内旅游收入57882.1亿元，同比增长17.9%。
受有效需求不足、价格持续下降、2023年基数较高等多重因素影响，2024年以来机械工业效益指标面临较大压力。自3月份起，机械工业利润总额已连续多月同比下降。营业收入方面，2024年1～9月机械工业规模以上企业营业收入22.0万亿元，同比增长0.4%；利润总额方面，自3月份起累计增速持续负增长，1～9月累计实现利润总额1.1万亿元，同比下降9.2%。展望2025年，外部环境变化带来的不利影响依然较多，机械工业面临的国际政治经济形势依然复杂严峻。但我国经济总体长期回升向好的基本趋势没有改变，支撑机械工业稳定运行和高质量发展的有利因素继续集聚增多。总的来看，未来机械工业仍然是发展机遇与挑战并存，但机遇大于挑战，有利条件强于不利因素。
2024年以来，船龄老化自然更新和能源新规强制更新推动船东持续下单，船舶订单量保持高速增长。在订单激增的背景下，国内船厂纷纷扩大生产能力，完工量保持稳步增长，尤其是绿色船舶交付量显著提升。经营绩效方面，船厂经营业绩拐点初现，营收实现显著提升；产业链优势叠加成本下行，为船舶行业盈利能来带来积极影响。展望2025年，在“需求向好、供给改善、盈利增厚”三重因素叠加下，本轮造船大周期正处于景气前期，上行或持续更长时间。船队船龄到期带来更新替换需求，而IMO环保新规将进一步推动老旧船舶更新的需求提前释放。另一方面，在地缘政治的影响下，全球贸易路线或将面临重塑，航距拉长、航运价格提升等带来船舶周转的需求，刺激新船订单持续增长。供给方面，船舶交付量有望超过原有预期，并表现出明显的加速特征。经营绩效方面，绿色高附加值船型占比日益提升，推动船企收入持续向好；利润方面，船价与钢价剪刀差拉大，船企盈利天花板有望进一步打开。投资建议方面，船队老龄化明显，支线集装箱船市场或迎新机；南北船合并拉开船舶资产整合大幕，龙头船企未来业绩可期；全球中小型散货船持续降速，传统柴油船面临被淘汰风险；此外，LNG船订单创下历史次高纪录，市场供应过剩危机正在逼近。
从净融资额来看，2024年上半年，我国债券市场共发行各类债券37.29万亿元，同比上升7.74%，除同业存单外，各类债券合计发行20.97万亿元，同比下降3.94%。截至2024年6月末，我国各类债券存量规模达到163.67万亿元，较2023年末增长5.11%。收益率方面，2024年以来，债市收益率明显下行。上半年10年期国债收于2.21%，比年初大幅下行35.43BP，长期限或弱资质债券明显下行幅度更大。信用债资产荒行情持续演绎，各品种信用债收益率持续下行。从中短期票据来看，6月，AAA级中短期票据收益率均下行。其中，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y到期收益率的当月均值分别2.0323%、2.1774%、2.3154%、2.4285%、2.5483%，分别较5月末下降4.78BP、11.86BP、11.76BP、16.29BP、12.60BP。展望2024年，国债发行节奏较快、专项债提前下达额度在一季度发行节奏偏慢，二季度迎来专项债供给高峰，同时，1万亿特别国债也将集中发行，预计利率债供给压力将有所加大。信用债供给规模将保持稳定，但难出现大幅增长。结构方面，城投债规模或将有所收缩，产业债、金融债和乡村振兴债、科创债、绿色债券等创新债券有望持续扩容，债券市场发行结构将进一步优化。
