2024年，我国新增核电装机容量392万千瓦，较上年同期增长182.01%，累计核电装机6083万千瓦，同比增长6.9%。2024年全年，全国共新增2台核电机组并网运行，分别是防城港核电4号机组、漳州核电1号机组（于2024年并网、2025年商运）。2025年1～2月，我国没有新增核电装机，累计并网核电装机6083万千瓦，同比增长6.9%，累计运行核电机组58台（不含台湾地区）。根据核电机组施工计划，预计于2025年投产的核电机组有太平岭核电1号机组、漳州核电2号机组，太平岭核电2号机组、三澳核电站1号机组，年内合计新增装机容量约459万千瓦，与上年同期相比增加17.1%，累计装机或至6542万千瓦，同比增长7.5%。
核能产业在我国国家经济社会多领域中具有不可替代的作用，多元化需求增长为核电市场提供有力支撑。2024年1～10月，我国新增核电装机容量119万千瓦，与上年同期持平，累计并网核电装机5808万千瓦，同比增长2.3%，累计并网核电机组56台（不含台湾地区）。截至2024年10月，全国共新增1台核电机组并网，为防城港核电4号机组。由于核电建设周期相对明确，根据建设进度及投产计划，预计2024年，全国核电新增装机有望至389万千瓦，同比增长179.9%；核电总装机容量有望至6080万千瓦，同比增长6.8%。投资方面，核电阀门产业需求升温，建议关注投资需求；核电市场投资准入再放宽，建议关注民营企业进入核电市场的投资机遇。
截至2024年6月30日，我国大陆投入商业运行的核电机组56台，总装机容量5821.83万千瓦（额定装机容量）。2024年上半年，全国共有1台核电机组并网，为防城港4号机组，装机容量118.7万千瓦。2024年上半年，我国投入商业运行的核电机组数量同比增长1.8%，总装机容量同比增长2.3%。展望2024年全年，我国将新增核电装机243万千瓦，同比增长73.7%，核电累计装机将至5946万千瓦，同比增长4.3%。投资建议方面，当前，我国核电自主创新能力显著增强，“华龙一号”首批项目机组陆续投运，标志着我国实现了由二代向自主三代核电技术的全面跨越。同时，高温气冷堆、小型堆等一批代表着当今先进水平的核能工程也取得重大进展。我国核电装备制造产业已形成了每年10台/套，百万千瓦级压水堆主设备的制造能力，自主三代核电综合国产化率达到90%以上。目前，我国已经建立了较为完整的原材料、主设备、辅助设备、仪控仪表产业链及其生产和供应能力，能够满足我国核电可持续发展需要。建议关注核电产业链各环节龙头企业投资机会。
核能作为安全、经济、高效的清洁能源，对于保障国家能源安全、促进我国能源体系清洁低碳转型，具有独特作用和重要意义。供给方面，2023年全国共有2台机组实现商业投运，分别为防城港3号机组和高温气冷堆核电站示范工程，总装机容量139.86万千瓦。投融资方面，2023年全年，全国核电电源工程完成投资949亿元，同比增长20.8%。经营绩效方面，2023年前三季度，核电板块总资产净利率、销售毛利率与净利率同比呈增势，分别为2.42%、22.04%和8.11%，较上年同期分别增加0.28、0.96和3.11个百分点；核电板块营业收入、利润总额、净利润均呈增长态势，但受上年基数偏高影响，增速不及上年同期水平。政策环境方面，核电行业是典型的政策性行业。投资建议方面，可控核聚变商业化进程提速，建议关注龙头企业资金需求；全球首座第四代核电站投入商运，建议关注产业链投资机会。
核能是全球重要的清洁低碳安全高效的能源形式，核能产业在我国国家经济社会多领域中具有不可替代的作用，多元化需求增长为核电市场提供有力支撑。2023年，我国新核准6台核电机组，新开工6台核电机组，在运在建核电机组装机容量约8800万千瓦，总规模居世界第二。由于核电建设周期相对明确，根据建设进度及投产计划，预计2023年内，我国核电新增装机270万千瓦，同比增长18.4%；预计2023年核电累计装机将保持5826万千瓦，同比增长4.9%。展望2024年，我国或新增核电装机380万千瓦，同比增长40.7%，核电累计装机将至6200万千瓦，同比增长6.5%。投资方面，天然铀供需缺口扩大有望推动铀价上行，建议关注天然铀行业龙头企业；多元布局成为核电企业新增长点，建议关注核电龙头企业新业务发展机遇。
2023年以来，我国生产需求稳步恢复，经济运行延续恢复态势，为用电需求增长创造了积极环境。下游用电需求提升，为核能发电增长与产业链各环节增收提供有力支撑。截至2022年12月底，全国核电累计装机5553万千瓦，同比增长4.3%。由于核电建设周期较长，装机增速相对平缓，2020年以来，我国核电装机占总发电装机比重保持在2.2%左右。2022年，核电电源工程投资增速不及上年末高增态势（41.8%），但仍实现较快增长。2022年全年，全国核电电源工程完成投资677亿元，同比增长25.7%；核电行业投资比重为9.4%，同比增加0.2个百分点。建议积极关注获核准新核电项目、核技术应用产业龙头企业、核能供热暖供汽等核能综合利用项目的资金需求，把握投资机会。
核能作为安全、经济、高效的清洁能源，对于保障国家能源安全、促进我国能源体系清洁低碳转型，具有独特作用和重要意义。截至2022年12月底，全国核电累计装机5553万千瓦，同比增长4.3%。2022年，全国共有2台核电机组首次装料。2022年，核能累计发电保持增长态势，1～12月，全国核能发电量达4178亿千瓦时，同比增长2.5%；累计上网电量为3917.90亿千瓦时，比2021年同期上升了2.45%。2022年，全国核电电源工程完成投资677亿元，同比增长25.7%，核电行业投资比重为9.4%，同比增加0.2个百分点。展望2023年，“双碳”目标下核能已成为我国应对气候变化、保障能源安全的重要选项，预计全年新增装机有望达到289万千瓦，同比增长26.8%。核电由“单一型”向“全能型”转变，建议投资布局“核能+”产业新模式；核医学市场持续高增长，建议积极关注同位素项目投资机遇。
全球多国净零承诺释放核电潜能，我国能源安全与发展转型重振核电需求。2022年，我国新核准10台核电机组，创近10年年度核准数量之最，核电供给有序推进。截至2022年10月30日，我国运行核电机组共54台（不含台湾地区），2022年1～10月全国共有1台核电机组首次并网发电。截至2022年10月，全国核电累计装机5553万千瓦，同比增长4.3%。进入2022年后，上年新增并网核电机组开始贡献力量，核能累计发电保持增长态势，但受部分机组进入大修周期影响，核能发电量增速放缓，1～10月，全国核能发电量达3406.8亿千瓦时，同比增长1.2%。展望2023年，核电机组或再次迎来投产“大年”，全年新增装机有望达到340万千瓦，同比增长22.3%；全国全年核能发电量有望实现进一步增长，或达4470亿千瓦时，同比增长约8.2%。建议积极关注我国核能领域工程设计、装备制造与核电运营环节龙头企业的发展动向，关注核能供暖等综合利用项目的资金需求，把握沿海省份三代核电项目的投资机会，择优进入。
2021年，随着我国在建三代核电机组陆续并网、商用，三代核电技术安全性、先进性将进一步得到确认，核电建设有望有序化、常态化。根据中国核能行业协会统计数据，截至2022年3月31日，我国运行核电机组共54台（不含台湾地区），2022年一季度，全国共有1台核电机组首次装料，为红沿河核电厂6号机组。截至2022年5月底，全国核电累计装机5443万千瓦，同比增长6.6%。2022年1～5月，全国累计新增核电装机116万千瓦，比上年同期多投产1万千瓦。截至2022年5月底，我国已核准及在建核电机组共24台，在建机组装机容量连续多年保持全球第一。2022年4月20日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，要在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发展核电。对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三个核电新建机组项目予以核准。这是中国自2019年以来连续第四年核准开工新的核电项目，创近年单次核准机组数量之最。核电行业“回暖”信号日趋明朗，建议积极关注新建、待建核电项目的资金需求。
2021年，核电供给有力，全年新增核电装机340万千瓦，同比大幅增长203.9%，截至2021年12月底，我国核电总装机容量为5326万千瓦，同比增长6.8%，核电总装机容量占全国电力装机总量的2.24%。全年核电机组累计发电4075亿千瓦时，同比增长11.3%，增速比上年同期提高6.2个百分点。预计2022年核电装机与发电量均具备向上空间，全年核电新增装机或达367万千瓦，核能发电量有望突破4400亿千瓦时。建议积极关注核电站运营这一盈利确定性较高的环节，把握投资机遇；国际社会近年来加大对核能开发的重视与投入力度，可积极关注核电“走出去”项目。
2021年以来，我国新增2台核电机组（田湾6号、红沿河5号）投入商业运营，新增装机量340万千瓦，同比增长203.6%。截至2021年11月30日，我国运行核电机组共51台（不含台湾地区），全国6000千瓦及以上核电厂装机容量达到5326万千瓦，同比增长6.8%。1～10月，我国核能发电量3366亿千瓦时，同比提升12.7%，核电设备利用小时6471小时，同比增长372小时。2021年10月24日，中共中央、国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》提出，“积极安全有序发展核电”“积极稳妥推进核电余热供暖”。这是2021年中央第二次提到“积极安全有序发展核电”，预计2021年和2022年核电新增装机量约为468万千瓦和479万千瓦，核电建设将迎来新一轮发展期。预计2021年核能发电量同比增长约16.4%，到年底发电量或将达到4264亿千瓦时；2022年核能发电量同比增长约12.6%，到年底发电量或将达到4802亿千瓦时。2021年1～10月，核电累计完成投资395亿元，同比增长52.3%，占电源投资比重升至10.92%。根据“十四五”规划，“十四五”核电装机将达到7000万千瓦。照此估算，未来5年，中国或将有2000万千瓦的核电装机容量投入运营。从电力企业规划来看，未来5年全国新建核电项目还比较可观。在“十四五”期间，核电的发展有望迎来“新窗口期”。2021年和2022年核电投资分别有望达到525亿元和571亿元。
2020年，我国运行核电机组共49台，全年核电新增装机量112万千瓦，全国6000千瓦及以上核电厂装机容量达到4989万千瓦，同比增长2.4%。累计发电量为3662.43亿千瓦时，比2019年同期上升了5.02%。2020年，国务院重启核电审批，核准海南昌江二期、浙江三澳一期工程。而华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功，则标志着中国打破了国外核电技术垄断，正式进入核电技术先进国家行列。2019～2021年已连续三年有新机组获批，2021年政府工作报告再提核电，核电审批或进入常态化，双碳目标下核电装机需求有望高增。预计2021年中国将有5台核电机组投入商运，净装机容量463万千瓦。2020年我国核电累计完成投资378亿元，同比下降22.6%，占电源投资比重进一步降至7.21%。核电“走出去”前景广阔，尤其是与“一带一路”相关国家和地区的合作进展顺利。核电投融资主体多元化进程不断加快，银行信贷仍占重要地位，直接融资与间接融资并举，多样化融资渠道满足核电发展需求。预计2021年，我国核电批复开工与投运速度将继续加快，创造巨大的核电投融资需求，全年我国核电投资规模或将达到526亿元。
2020年，我国运行核电机组共49台，全年核电新增装机量112万千瓦，全国6000千瓦及以上核电厂装机容量达到4989万千瓦，同比增长2.4%。累计发电量为3662.43亿千瓦时，比2019年同期上升了5.02%。2020年，国务院重启核电审批，核准海南昌江二期、浙江三澳一期工程。而华龙一号全球首堆——中核集团福清核电5号机组首次并网成功，则标志着中国打破了国外核电技术垄断，正式进入核电技术先进国家行列。2021年3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”，这是政府工作报告在提及发展核电时首次用“积极”一词来表述。预计2021年中国将有5台核电机组投入商运，净装机容量459万千瓦。2021年1月30日，“华龙一号”全球首堆正式商运，有望在立足国内布局的情况下，打开海外市场，成为中国高端制造出口的新名片之一，建议关注核电制造业投资机会。“十四五”规划提及“开展山东海阳等核能综合利用示范。”标志着核电之外，“十四五”期间，核能综合利用也将迎来新的机遇。山东编制核能中长期发展规划，当地核能产业将迎来高质量发展。核聚变理想走入现实，建议密切关注核聚变科技成果转化。
2020年以来，我国新增1台核电机组（田湾5号）投入商业运营，新增装机量112万千瓦，同比下降72.6%。截至2020年三季度末，我国运行核电机组共49台 （不含台湾地区），全国6000千瓦及以上核电厂装机容量达到4989万千瓦，同比增长2.4%。前三季度，我国核能发电量约2700.1亿千瓦时，同比增长6.4%，核电设备利用小时5521小时，同比增长69小时。9月2日，国务院核准海南昌江二期、浙江三澳一期工程，预示核电审批将进入常态化阶段。预计2020年和2021年核电新增装机量约为227万千瓦和344万千瓦，核电建设将逐步恢复。预计2020年核能发电量同比增长约7.3%，到年底发电量或将达到3740亿千瓦时；2021年核能发电量同比增长约15.5%，到年底发电量或将达到4320亿千瓦时。展望2021年，核电将逐步恢复建设；重点发展清洁能源，加速推进核电发展；核电国产替代进程将进一步加快。建议投资者关注铀矿概念相关公司和设备龙头投资机会。
2019年，我国新有3台核电机组投入商业运营。截至2019年底，我国投入商业运行的核电机组共47台，累计装机容量为4874万千瓦。全年核电发电量达到3481.31亿千瓦时，占全国发电总量的4.87%。2019年我国核电累计完成投资335亿元，同比下降25%，投资降幅明显。2019年我国核电项目成功打破了三年来的“零核准”记录，释放出了重启的信号。2020年以来，核电建设利好因素频发，核电重启迎实质性推进，有望迎来新一轮高速发展期。核电“走出去”前景广阔，尤其是与“一带一路”相关国家和地区的合作进展顺利。2010年1-4月，我国没有新增核电装机，同比下降125%；截至4月底，全国6000千瓦及以上核电厂累计装机容量达到4877万千瓦，同比增长6.2%。2020年1～4月，我国发电量21388亿千瓦时，同比下降5%。其中，核能发电量1087.2亿千瓦时，同比提升3.7%。同期，核电设备利用小时2230小时，比上年同期降低28小时。2019年，中国核电与中国广核发电量与营收同比有所增长。根据“十三五”规划，2020年中国将有4台核电机组投入商运，净装机容量400万千瓦。后疫情时代，去全球化趋势明显，加大国内天然铀矿资源储备并坚持“走出去”战略尤为重要。建议积极关注新建、待建核电机组建设进程，以及核电建设和设备制造龙头的投资机会。
2019年，我国运行核电机组共47台，全年核电新增装机量409万千瓦，全国6000千瓦及以上核电厂装机容量达到4874万千瓦，同比增长9.1%。累计发电量为3481.31亿千瓦时，比2018年同期上升了18.09%。2019年，我国新核电项目陆续开闸，成功打破了三年来的“零核准”记录，释放出了核电重启的信号。近期在各省发布的《2020年能源项目名单》中，广东、福建、山东、江苏、河北、广西、浙江、海南、辽宁等多地核电建设项目赫然在列，继风电、光伏之后，2020年核电也成为重点建设项目。预计2020年中国将有7台核电机组投入商运，净装机容量660万千瓦。
2019年以来，我国新有3台核电机组投入商业运营，新增装机量409万千瓦，同比提升17.92%。预计2019年和2020年核电新增装机量均约为700万千瓦，发展空间巨大。前三季度，核电累计完成投资218亿元，同比下降29.8%，占电源投资比重降至12.13%。预计2019年核电投资有望达到330亿元，2020年达到450亿元。今年以来，核电行业规模持续扩大，板块盈利水平略有提升，核电板块营运能力有所提升，板块偿债能力略有下降，板块资产负债率进一步升至70.16%。预计2020年，板块主营业务收入和利润总额或将达到3800亿元和320亿元左右。政策导向方面，核电“解冻”迎复苏，相关支持政策将陆续落地；核电“走出去”细节政策将陆续出台；《中国的核安全》白皮书发布，我国将持续推进核安全治理进程；中国将积极推动建立核安全国际合作体系。总的来看，核电拉开重启大幕，2020年将迎来开工建设高峰。2020年，漳州核电正式启动、华龙一号重启，有望促进核电项目审批进入密集阶段，核电板块将迎投资机会。当前，核电正从单一核能发电向核能综合利用转变，抽汽供热、海水淡化、储能、制氢等相核技术应用投资机会值得关注。核电“走出去”前景广阔，到2030年，中国之外的世界核电市场将新增装机1.4亿千瓦，投资达1.5万亿美元，投资机会值得关注。
2018年，我国新有7台核电机组投入商业运营。截至2018年底，我国投入商业运行的核电机组共44台，累计装机容量达到4466万千瓦。2018年我国核电发电量呈现前三季度波动变化，第四季度稳定增长的势态，全年核能发电量约为2944亿千瓦时，占全国发电总量的比重持续提升。2018年我国核电累计完成投资437亿元，同比下降3.8%，投资降幅明显收窄。核电“走出去”前景广阔，尤其是与“一带一路”相关国家和地区的合作进展顺利。2019年上半年，我国新有3台核电机组投入商业运行，截至6月底，我国运行核电机组共47台（不含台湾地区核电信息），额定装机容量为48731.16MWe。2019年1～7月，核能发电量约1913.2亿千瓦时，同比增长22.2%；核电累计完成投资165亿元，同比下降31.1%。截至6月底，山东荣成、福建漳州和广东太平岭核电项目均已核准开工，预计2019年和2020年核电新增装机量均约为700万千瓦。根据“十三五”规划，中国平均每年需要投入大约6至8台百万级千瓦的核电机组，2019年和2020年核电投资分别有望达到480亿元和510亿元。建议积极关注新建、待建核电机组建设进程，以及核电建设和设备制造龙头的投资机会。
2018年，我国新有7台核电机组投入商业运营。截至2018年底，我国投入商业运行的核电机组共44台，装机容量达到4466万千瓦。其中，在运核电站主要集中于东部和东南沿海，广东、江苏、浙江和山东今年有新机组投运。2018年，我国核电发电量呈现前三季度波动变化，第四季度稳定增长的势态。全年核能发电量约为2944亿千瓦时，占全国发电总量的比重持续提升，其中广东、福建、浙江三省核能发电量占比较高。2019年，四台“华龙一号”机组获批，核电行业结束三年零核准的困局，将迎来复苏之年。根据相关环评报告，广东太平岭核电厂一期工程1号机组有望于2019年6月实现核岛主体工程开工，福建漳州核电厂一期工程1号机组有望于2019年6月30日开工。预计到2019年底，我国核电累计装机量或将达到5166万千瓦，全年核能发电量有望达到3400亿千瓦时。
2018年以来，我国新有5台核电机组投入商业运营。截至2018年三季度，我国投入商业运行的核电机组共40台（不含台湾地区），装机容量达到3926.9万千瓦。核电设备利用小时数同比大幅增长，设备利用效率明显提高。前三季度核电累计完成投资310.0亿元，同比增长4.89%。核电融资渠道以银行信贷为主，逐步走向多元化。中国核电“走出去”前景广阔，尤其是与“一带一路”相关国家和地区的合作进展顺利。总的来看，当前我国核电重启审批步入关键期，“走出去”进程步伐加快。预计2019年核电建设将加速推进，拥有自主品牌的项目有望率先获批；到2019年底核电累计装机量或将达到4878万千瓦，核能年发电量有望达到3200亿千瓦时。
