2024年，多措并举共同激发车市终端消费活力，促进汽车市场稳中向好，产销量继续保持在3000万辆以上规模；汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，完成全年预期目标。预计2025年，政策、智驾技术等因素推动下，汽车销量将达3045.5万辆左右，同比增长9.0%左右。预计未来，地方有望出台相关政策，推动地方汽车消费由购买管理向使用管理转变；汽车消费政策将从以旧换新扩大到收购领域，继续支持汽车消费稳定。二手车行业蕴藏着万亿元级消费潜力，新能源商用车将成为增长新亮点，汽车绿色低碳转型将取得实质性进展，建议积极关注。
汽车整体市场方面，2024年以来，以旧换新和补贴政策支持下，汽车产销保持增长；前三季度，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。预计2025年，受益于智能网联汽车快速发展、国家促消费政策，汽车市场将延续增长态势。乘用车市场方面，汽车报废更新补贴力度加强，乘用车市场呈现良好增长势头。预计2025年，乘用车销量将继续保持增长，但销量增速将有所下降。商用车市场方面，基建投资持续发力及促消费政策推动下，商用车市场稳中有进。预计2025年，中重卡销量快速增长的推动下，商用车市场将保持增长。新能源汽车市场方面，销量上取得显著增长，前十厂商市场份额较高。预计2025年，新能源汽车销量将保持较快增长态势，但增速将有所回落。预计未来，新一轮汽车补贴政策有望落地，国家将继续支持汽车消费。建议关注具备品牌、市场优势及积极布局海外市场的优质汽车企业，关注天然气重卡、新能源重卡市场，新能源客车市场，自动驾驶卡车商业化等。
2023年，在消费券和购车补贴等措施落地、新车集中上市、物流运营企稳回升等利好因素驱动下，汽车市场呈现“淡季不淡、旺季更旺”的态势，全年整体市场销量呈“低开高走，逐步向好”的特点。2023年全年，汽车产销量突破3000万辆，汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。从市场消费结构来看，乘用车仍是我国汽车行业主流消费车型，2023年，我国乘用车销量为2606.3万辆，占汽车总销量的86.6%；商用车销量为403.1万辆，占汽车总销量的13.4%。目前，我国新能源汽车市场持续爆发式增长，逐步进入全面市场化拓展期，迎来新的发展和增长阶段。2023年以来，国家政策“组合拳”频出，持续激发新能源汽车产业消费潜力，新能源汽车产销量实现同比稳健增长。建议积极关注新能源汽车产量领先的城市，积极关注“适老化、绿色化、智能化”的城市公交市场，积极关注三、四、五线城市汽车消费市场；关注车路云一体化硬件设备供应商、软件及解决方案提供商、和数据服务等运营商及服务商，关注飞行汽车产业及行业龙头。
整体市场方面，2023年以来，随着国家一系列促消费政策的实施和地方层面的积极响应，汽车市场逐渐恢复。1～12月，汽车产销分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%。预计2024年，新能源汽车和汽车出口市场将快速发展，汽车销量将保持增长。乘用车市场方面，2023年，乘用车市场日趋回暖，购车需求进一步释放，市场形势逐渐好转，有效拉动了整体汽车市场的增长，1～12月，乘用车产销分别完成2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%。预计2024年，在以旧换新政策推动下，乘用车销量将达2840.9万辆左右，同比增长9%左右。商用车市场方面，2023年以来，国内商用车行业稳中有进，1～12月，商用车产销分别完成403.7万辆和403.1万辆，同比分别增长26.8%和22.1%。预计2024年，受益于自动驾驶和出口市场的快速发展，商用车销量将达463.6万辆左右，同比增长15.0%左右。
2023年以来，随着国家一系列促消费政策的实施和地方层面的积极响应，汽车市场逐渐恢复。在消费券和购车补贴等措施落地、新车集中上市、物流运营企稳回升等利好因素驱动下，汽车市场呈现“淡季不淡、旺季更旺”的态势，“金九银十”效应重新显现。1～10月，汽车产销分别完成2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%；其中，10月，汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，同比分别增长11.2%和13.8%；从月度数据来看，汽车市场呈现“低开高走、逐步向好”的走势。预计未来，汽车消费潜力将得到进一步释放，预计2024年，汽车销量将达3074.5万辆左右，同比增长2.5%左右。
产销方面：2022年，汽车产销分别完成2702.1万辆和2686.4万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7个百分点。进口方面，2022年，我国汽车进口总体规模有所下降，2022年，汽车进口量87.80万辆，同比下降6.50%；进口额532.39亿美元，同比下降1.2%。出口方面，2022年，我国汽车出口311万辆，同比增长54.4%，超越德国，成为全球第二大汽车出口国。绩效方面，2022年，汽车行业实现营业收入92899.9亿元，同比增长6.8%；实现利润总额5319.6亿元，同比增长0.6%。投资方面，2022年，受整体产销较快增长及上年同期低基数影响，汽车制造业固定资产投资同比增长12.6%。未来，建议积极关注激光雷达市场，新能源公路客车领域及海外市场；关注广州、佛山、深圳、东莞等各个地市燃料电池汽车产业链，关注车载芯片技术。此外，建议高度关注汽车行业面临的宏观环境波动的风险、国内竞争日趋激烈的风险、行业变革风险、政策风险、经营风险。
产销：2022年上半年，汽车产销呈现“U型”走势，下半年以来产销保持增长态势；预计2023年，国家提出支持实体经济，将利好汽车制造业发展，汽车销量将保持增长。投资：2022年以来，汽车投资保持较快增长，1～12月，受整体产销较快增长及上年同期低基数影响，汽车制造业固定资产投资同比增长12.6%；预计未来，充电运营市场规模将持续扩大，电费+服务市场规模将快速增长；弱势合资品牌将逐渐被淘汰出局，弱势造车新势力或面临收购整合。绩效：2022年下半年以来，购置税优惠政策推动下，汽车销售持续回暖，1～12月，汽车行业实现营业收入92899.9亿元，同比增长6.8%；实现利润总额5319.6亿元，同比增长0.6%；预计2023年，促消费措施将对汽车绩效产生较大正面影响，但燃油车减税优惠及新能源汽车购置补贴的退出及持续性芯片短缺，将使汽车市场绩效增长承压。未来，我国动力电池企业加速出海，三元电池出口占比近7成，建议积极关注；智能网联汽车新车渗透率持续提高，建议关注搭载先进芯片的龙头车企；蓝牌新规落地叠加疫情复苏，轻卡正规化带动行业转正，建议积极关注。
2022年上半年汽车产销呈现“U型”走势，下半年以来产销保持增长态势；预计2023年，国家提出支持实体经济，将利好汽车制造业发展，汽车销量将保持增长。2022年以来，汽车投资保持较快增长，1～10月，受整体产销较快增长及上年同期低基数影响，汽车制造业固定资产投资同比增长12.8%，高于制造业固定资产投资3.1个百分点，高于全国固定资产投资7.0个百分点；预计未来，汽车外资投资实现全面开放，行业优胜劣汰进程有望加快；动力电池产能过剩将推动市场整合，产能利用率低的企业或被兼并重组。2022年以来，在新冠肺炎的冲击下，国家继续积极促汽车消费、促汽车企业复工复产倾斜，着力保障汽车市场平稳运行；预计未来，国家有望进一步增强汽车产业链供应链自主可控能力，增加车规级芯片自研替代能力，更多省市也有望出台智能网联汽车产业地方政策。
2021年，我国车市触底回升，1～12月，汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了自2018年以来连续三年下降趋势。从2021年全年汽车销量情况来看，一季度由于同期基数较低，汽车市场同比呈现快速增长，二季度增速有所回落，三季度受芯片供给不足影响最大，出现较大幅度下降，四季度明显恢复好于预期，确保了全年稳中有增的良好发展态势。2022年上半年，汽车产销分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，同比分别下降3.7%和6.6%。未来，随着疫情防控的好转和消费刺激政策的落地，预计2022年，汽车整体销量将保持小幅增长态势，汽车销量将达2703.3万辆左右，同比增长2.9%左右。投资建议：关注科技转型，销售趋势向好的整车优质龙头企业，关注智能电动汽车龙头企业；二手车流动性增强，建议关注低级别城市二手车市场；积极关注国家政策支持的商用车细分市场；新能源乘用车市场快速发展，建议关注中低线城市新能源乘用车市场；蓝牌新规将推动轻卡市场变革，建议关注推出新型轻卡产品的企业；关注新能源微面龙头企业及三四五线城市市场机会；关注国内、国外新能源客车市场。
未来，我国宏观经济长期向好的基本面将不会改变，将保障汽车市场持续增长。从需求方面来看，我国汽车市场潜力巨大，需求依然旺盛，其中新能源汽车市场需求旺盛，进口车也保持持续增长，将进一步推动汽车销量稳定增长。从供给方面来看，随着市场调节机制逐步发挥作用，在各级政府、汽车企业、芯片企业共同努力下，汽车领域的缺芯矛盾正在逐步缓解，但全球集成电路供应链稳定性依然面临严峻挑战，未来较长一段时期内，芯片供仍将依然处在紧张状态。
2021年以来，汽车行业相关政策中，新能源汽车依然是提及重点，物流货运车被核心聚焦，充换电、氢能等亦被列入相关规划，智能网联汽车法规标准也进一步被细化。预计未来，国家将继续出台政策鼓励汽车消费，各地也将出台限购放松的政策；还将从法律及立法、信息安全、基础设施、产品准入方面，规范智能网联汽车市场。未来，建议关注细分领域行业龙头，关注车辆网重点布局地区和优势企业，关注HUD龙头供应商。
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情为汽车行业按下了“暂停键”，在巨大的冲击下，国家出台多项政策积极促进汽车消费，汽车市场逐步复苏，全年产销增速稳中略降，基本消除了疫情的影响，汽车行业总体表现出了强大的发展韧性和内生动力。2020年全年，汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%，降幅比上年分别收窄5.5和6.3个百分点。从各月汽车产销情况来看，全年呈现先抑后扬的发展态势。季度汽车产销受疫情影响大幅下降。但是第二季度随着疫情形势得到有效扼制，从4月开始汽车市场逐步恢复，月度销量同比持续保持增长，截至12月，汽车产销已连续9个月呈现增长。
未来，汽车产业将进入高质量发展阶段，总销量将保持增长。其中，乘用车方面，短期将呈现增长势头，长期增速将有所放缓；商用车方面，货车增速将有所下降，客车增速将有所增长；新能源汽车方面，将向政策市场双轮驱动型市场转型，销量将保持较快增长。价格方面，由于行业存库积压高企，降价仍是主要促销手段，且受成本降低叠加市场竞争激烈影响，高端新能源汽车品牌纷纷降价，汽车价格仍将呈下行趋势。进口方面，短期将高速增长，长期增速将有所下降。出口方面，短期将大幅增长，长期可能呈现持续放缓态势。投资方面，智能网联汽车投资规模有望大幅增长，新能源充电基础设施和充电技术投资有望加大。经营绩效方面，随着车型产品结构优化升级，行业经济效益将逐渐提升。
2020以来，年初受疫情影响，汽车产销呈现断崖式下跌，后续，随着防控形势进一步好转，叠加刺激汽车消费政策的陆续出台，消费者购车需求加快释放，月度产销增速呈增长态势。1～12月，市场消费需求强劲恢复，汽车产销分别达2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和1.9%。分车型来看，随着政策刺激效应逐步显现，乘用车产销形式逐渐向好；在基建投资回升、国Ⅲ汽车淘汰、新能源物流车快速发展，治超加严等利好因素促进下，商用车产销表现好于乘用车；随着疫情得到控制及利好政策不断推出，新能源汽车市场加速回暖。未来，我国汽车市场增长空间仍存，行业有望加快恢复。
2020年初，受疫情影响，汽车产销呈现断崖式下跌，后续，随着防控形势进一步好转，叠加刺激汽车消费政策的陆续出台，消费者购车需求加快释放，月度产销增速呈增长态势。未来，我国汽车行业增长空间仍存，预计随着疫情防控形势的整体好转，行业有望逐步修复，并带动部分购车需求释放。预计2021年，我国汽车总销量将达2712.1万辆左右，同比增长6.2%左右。
目前，我国汽车市场结束了此前的持续高增长阶段，正式进入低速增长和负增长的“新常态”阶段。2019年以来，汽车行业政策频出，一方面，监管层对汽车市场进行了约束，从投资准入、生产许可、二手车市场、新能源补贴及汽车回收报废等多个方面对汽车市场进行积极引导，对汽车市场的健康发展有着不可忽视的作用；另一方面，明确了汽车电动化、智能化、网联化、共享化的发展目标和发展方向，加大了对汽车行业财政税收的支持，对汽车行业的发展有着积极的推动作用。预计未来，“汽车下乡”、“购置税减半”等全面的刺激政策有望出台，此外，《2021年～2035年新能源汽车发展规划》即将出台，扶强扶优的导向仍将持续。
2019年，汽车市场受到中美贸易摩擦持续反复、宏观经济稳中承压、居民收入增速下滑、部分省市国五国六排放标准切换以及新能源汽车补贴退坡等多项负面因素的影响，我国汽车市场年度产销再度负增长，产销同比继续下滑。2019年全年，全国汽车销售2576.9万辆，较上年同期下降8.2%。展望2020年，受国内外扰动因素较多、经济波动较大以及居民收入预期不明朗下，预计2020年汽车销量仍将下滑达到2193.8万辆左右，同比下降约14.9%。其中，乘用车销量预计约为1802.8万辆，同比下降15.9%左右；商用车市销量约为390.9万辆，同比下降9.6%左右。
2019年，中国汽车市场延续2018年的下滑态势，汽车产销表现低迷，市场拐点出现。前三季度，汽车累计产销量同比双双负增长，产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，产销量比上年同期分别下降11.4%和10.3%，汽车产销下滑幅度较大。分车型来看，乘用车市场在整体汽车市场低迷的背景下，下滑更为严重，产销降幅超过汽车市场整体；商用车市场走出了与整体汽车市场不太一致的行情，增速先正后负，整体表现强于乘用车市场；新能源汽车受补贴退坡影响，市场骤然转凉，出现了我国新能源市场的首次负增长。展望2020年，在当前中美贸易摩擦暂无和解且长久矛盾将持续发酵下，预计2020年经济将继续承压，车市仍将负增长。不过，随着未来政策持续发力及上年低基数效应下，车市降幅或有所收窄。预计2020年汽车销量将达到2559.7万辆左右，同比下滑约0.9%。投资建议方面，随着汽车销量同比大幅下滑，我国汽车市场由增量市场向存量市场转变，且在经济下行压力持续之下，预计汽车市场中短期内或将持续调整。在此之下，行业分化无法避免，部分尾部企业将被淘汰出局，而头部企业市场集中度将进一步提升，建议投资者重点支持行业头部汽车企业集团；2019年3月发布的最新一版新能源汽车补贴新政再次提高补贴了技术门槛，行业“扶优扶强”的导向已十分明显。因此，提前布局、具备相应技术储备以及技术水平领先的新能源汽车企业有望在政策倾斜中率先受益，建议关注新能源汽车产业链上下游的优势龙头企业，尤其是与大型优质新能源车企开展长期合作的企业；智能汽车作为未来汽车行业的重点发展方向之一，建议关注在智能汽车产业链环节中具备核心壁垒的公司；2019年以来，政策开始关注并支持二手车市场发展及老旧汽车报废更新，因此二手车及零部件供应市场空间将愈发广阔，建议关注相关产业链企业。
汽车作为国民经济的支柱产业，其发展态势将直接影响国民经济的运行，ACI可作为判断中国汽车产业发展情况的重要指标。2018年1季度、2季度，汽车产业景气指数分别为21和30，位于浅蓝灯区（趋冷区），第2季度与上一季度相比有所回升，但仍处入“趋冷”区间。此外，2季度汽车产业一致合成指数比2018年1季度略有增长，表明汽车产业运行状态较2018年1季度有所好转。但是进入到2018年3季度、4季度，汽车产业景气指数较上半年相比出现较大降幅，指数下降到9和12，进入蓝灯区，处于“过冷”区间，汽车产业运行状态再度下行。2019年1季度，汽车产业景气指数再度下滑，指数下降到9，进入蓝灯区，处于“过冷”区间，汽车产业下行趋势仍存，行业下行压力较大。
2018年，受上年同期高基数、居民财富缩水、中美贸易纷争加剧等负面因素的影响，车市表现低迷，汽车产销首现负增长。1～12月，全国汽车产销分别2781万辆和2808万辆，同比分别下降4.2%和2.8%。分车型来看，乘用车从7月开始销量同比增速开始一路下滑，且降幅不断扩大；商用车产销增速较上年同期明显回落；新能源汽车则逆势增长，累计产销增速均超过50%。我国汽车整车进口量同比下降8.4%，出口量同比增长16.82%；营业收入同比增长3.4%，利润总额同比下降4.7%。
2018年前十月，受上年同期高基数、居民财富缩水、中美贸易纷争加剧等负面因素的影响，车市表现低迷，汽车产销首现负增长。1～10月，汽车产销分别为2282.58万辆和2287.09万辆，同比下降0.39%和0.06%。分车型来看，乘用车销量连续四个月下滑；商用车产销增速明显回落；新能源汽车则逆势增长，累计产销增速均超过70%。全年来看，若无新的汽车消费刺激政策出台，全年汽车销量增速为负几成定局。预计2018年汽车销量约为2831.1万辆，同比下降2.0%左右。
