展望2025年，外部环境更加复杂，不确定、不稳定因素增多，地缘政治、单边主义和保护主义影响上升，外贸稳增长面临严峻挑战。世界贸易组织2025年3月发布的最新一期全球货物贸易晴雨表数值为102.8，较2024年12月读数102.7几乎不变，仍远高于荣枯线。正常情况下，这说明货物贸易正在加速增长。不过，贸易政策不断增加的不确定性可能暂时性地提振了贸易，因为企业和消费者在潜在的贸易措施前提前进口，可能降低了今年后期的需求。但同时，主要国际经济组织预测今年全球货物贸易将保持增长，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大的基本面没有变，推动外贸高质量发展的支撑因素依然稳固。
2024年，在政策拉动、需求多样等因素影响下，新旧动能叠加、交替回升态势更趋明显，物流需求增长方式从粗放式向高品质加快转型，全年物流需求增速稳中有进。随着国民经济新发展理念扎实推进、新发展格局加快构建，物流需求结构整体改善，新引擎拉动作用逐步显现。物流成本年内呈稳步回落态势，各环节物流费用比率均有所下降。2024年，我国物流服务价格竞争局面略有缓解。在反对“内卷式”竞争政策引导及企业自主转型等因素推动下，物流市场竞争更趋多元化，供需两端出现积极变化。2024年快递业务量首次突破1700亿件，彰显了行业强劲发展韧性。2025年是“十四五”规划收官之年和我国物流业迈入高质量发展的关键之年。随着全球化和数字化浪潮的持续推进，物流业将发生深刻变革，包括产业链与供应链的深度融合、发展空间与结构的进一步优化、重点领域的改革创新、智慧物流技术的突破以及国际物流服务质量的提升。
2024年以来，我国公路运输规模持续增长，但增势趋缓。客运方面，2024年，居民出行需求拉动下，我国公路客运保持增长，但由于低基数效应逐步消退，增速同比有所放缓，全年公路客运量为117.81亿人，同比增长6.99%，增速较上年同期下降21.95个百分点；2025年以来，公路客运继续保持增长，但增速同比大幅放缓，1～2月公路客运量为18.62亿人，同比增长0.72%，增速较上年同期下降28.22个百分点。货运方面，2024年，我国经济运行总体平稳、稳中有进，公路货运继续增长，但增速同比有所回落，全年公路货运量为418.8亿吨，同比增长3.83%，增速较上年同期下降4.92个百分点。2025年以来，我国宏观经济恢复势头较好，向好态势进一步巩固，货运市场需求保持增长，1～2月公路货运量为57.65亿吨，同比增长5.7%，增速同比放缓2.09个百分点。展望后续，随着城市群和都市圈的形成和发展以及县域高速路网的进一步加密，城际、城乡间的人员流动将更加频繁，公路客运有望继续增长，预计全年客运量在120亿人左右，同比增长约1.86%；公路货运也将继续增长，全年有望完成公路货运量434亿吨左右，同比增长约3.63%。
2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，面对复杂严峻的形势，国家部署出台一揽子增量政策，国民经济运行总体平稳。医药工业主要经济指标持续回升，和2023年相比降幅显著收窄。全行业积极应对市场环境变化，加快结构调整，新增长动能加速壮大，高质量发展取得新成效。1～12月，医药制造业工业增加值增速为3.6%，较上年同期提高9.4个百分点。从月度走势来看，医药制造业工业增加值累计增速持续上行。2025年以来，受经济下行、医保基金压力、资本市场环境变化和药品价格治理等多重因素的影响，医药工业发展承压。1～2月，医药制造业工业增加值增速为-0.1%，较2024年全年下降3.7个百分点，较上年同期提高3.4个百分点。2025年医药行业在创新驱动、政策优化与合规转型中前行，积极因素与挑战并存。创新药国际化、质量优先导向及医保改革释放的活力为行业注入长期动力，但反腐高压、集采控费及基金结余压力仍需企业通过合规化、差异化竞争应对。因此，2025年医药企业需要发挥主观能动性，提升运营效率、避免内卷式竞争、加快技术进步和创新产品产业化、积极拓展国际市场，通过并购重组优化资源配置，发掘内生动力和活力，为“十五五”恢复稳定增长和高质量发展创造良好条件。预计2025年，医药制造业工业增加值增速将达到4.5%左右，营业收入同比增长约1.7%。
2025年以来，化工行业运行增速有所提升；全国各主要化工产品产量继续保持同比增长，部分产品增速明显；化工行业出厂价格指数有所上浮。化工及相关产品进口额同比降幅继续收窄；塑料及其制品进口额同比由降转增；橡胶及其制品进口额增速明显提升。化工行业出口同比接近持平；下游化纤行业出口增速继续加快，橡塑行业出口保持增长。化工行业投资增速出现明显放缓。化工行业营业收入继续改善，同比增速有所提升；化工行业利润降幅继续明显收窄。展望后市，全球经济有望温和增长，复苏前景不确定性上升；化工行业产能利用率预计以稳为主，景气指数有望保持正常区间；我国外贸展现一定韧性和活力，化工行业贸易形势仍较为严峻；预计化工整体价格或以小幅震荡恢复为主，平台大幅下移或上行的空间不大；全球化工整体预期不算乐观，我国化工行业效益预计将有所改善。
2024年受理的15318件技术审评类药品注册申请中，以药品类型统计，生物制品注册申请2447件，同比温和增长12.87%，增速较2023年小幅下降4.71个百分点，占全年受理总量的15.97%，占比较2023年小幅上升2.8个百分点。2024年前3季度，申银万国生物制品行业营业收入合计1004.79亿元，同比下降22.99%，增速较上年末转正为负大幅下降33.84个百分点。进出口方面，2024年，受制于国内需求整体偏弱和国产替代提速的影响，我国生物技术进口额出现下滑，全年累计实现进口额80.84亿美元，同比下降9.1%；不过，受益于主要发达经济体降息、“抢出口”等因素的影响，海外需求旺盛拉动我国出口增长，我国生物技术出口额累计实现17.71亿美元，同比大幅增长18.60%。展望未来，我国生物制造将进入快速发展的黄金时期，生物制造与新一代信息技术、工程技术、材料科学及细分行业先进技术深度融合，有助于缩短新品研发周期，优化生产制造方式和企业效益，建议大力支持生物制造产业发展。同时，随着我国人口老龄化的加剧和慢性病、罕见病等患者群体的增加，预计干细胞应用及治疗市场有望快速扩张，建议适度关注。
2024年，随着消费逐渐回暖，食品工业生产总体呈稳定增长态势，较上年同期有所改善。2024年全年，农副食品加工业增加值同比增长2.2%；食品制造业增加值同比增长5.8%；酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长4.8%。2025年以来，食品工业生产总体保持稳定较快增长，1～2月，农副食品加工业增加值同比增长8.3%；食品制造业增加值同比增长5.2%；酒、饮料和精制茶制造业增加值同比增长3.9%。2024年1～12月，乳制品生产持续放缓，产量同比下降1.9%；国内生猪产能持续调减，鲜、冷藏肉产量同比下降0.7%；白酒生产持续放缓，产量同比下降1.8%。2025年以来，国内乳制品消费需求恢复偏慢，叠加行业对落后产能加速出清，乳制品产量进一步下降，1～2月，乳制品产量同比下降6.3%；受春节假期效应影响，猪肉市场产销两旺，1～2月鲜、冷藏肉产量同比增长7.5%；白酒行业开启“控货”模式，1～2月白酒产量同比下降11.2%。展望2025年，乳制品生产将小幅下降，预计全年乳制品产量约为2911.6万吨，同比下降1.7%左右；猪肉产能较为充足，预计鲜、冷藏肉产量约为4010.8万吨，同比增长约1.1%；白酒行业持续深度调整，预计全年白酒白酒产量约为388.8万千升，同比下降约6.2%。
2024年以来，面对宏观经济下行压力，有色金属行业整体表现出较强的韧性和发展活力。光伏、新能源车、储能电池等“新三样”成为有色金属需求增长的主要动力，弥补了房地产、基建等传统领域需求的下降。2024年全年，我国十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3%。2025年1～2月，十种有色金属产量为1294万吨，同比增长1.4%。价格方面，受美联储降息预期、地缘政治局势紧张等因素推动，以铜、铝等为代表的基本有色金属品种开启了新一轮的上涨，黄金价格更是一路飙升，而锂等新能源金属市场价格在经历了过山车式的暴涨后出现了大幅回调。展望未来，国际形势仍然错综复杂，有色金属行业仍面临全球贸易保护加剧、地缘冲突不断，以及国内房地产行业复苏缓慢等不确定性因素影响，新能源、高端制造等领域对有色金属的需求将成为增长的主要动力，随着国家各项稳经济扩消费政策不断出台并落地，以及在新兴产业增长的拉动带动下，有色金属产业仍有望保持一定的增长活力。建议投资者把握双碳背景下的铜、铝等领域绿色升级改造相关项目机会；适度关注稀土、锂等稀有金属项目投资机会，警惕市场波动影响下可能出现的企业经营风险，强化预算管理。
2024年随着国内经济逐渐恢复，疫情全面结束，企业积极投身经济发展当中，我国发电设备产量实现了开门红，2024年1～12月，发电设备累计产量为28433.87万千瓦，同比提高16%。1～12月变压器出口量为301896万个，同比提高10.3%；出口总额为670168.5万美元，同比增长26.6%。全国主要发电企业电源工程完成投资11687.22亿元，同比增长12.14%；全国电网工程完成投资6082.58亿元，同比增长15.26%，电气机械及器材制造业固定资产投资同比下降9.2%。电气机械及器材制造业营业收入首次出现下降，1～12月份，电气机械及器材制造业营业收入110352.7亿元，同比降低0.2%；利润总额为6200.6亿元，同比下降2.0%。
2024年，受房地产投资下降及基础设施投资增速同比回落影响，建筑业增加值和总产值增速均同比回落，全年建筑业实现增加值89949.3亿元，比上年增长3.8%，增速同比回落3.3个百分点，比全国GDP低1.2个百分点；完成总产值326501.11亿元，比上年增长3.85%，增速同比下降1.41个百分点，连续三年下降。本年新签合同额337500.52亿元，比上年降低5.29%，连续两年减少，增速连续三年下降，新订单保障倍数走低。国内需求不足背景下，我国建筑企业加快“走出去”步伐，深耕“一带一路”，再加上海外需求扩大，全年我国对外承包工程业务完成营业额1659.7亿美元，增长3.1%；新签合同额2673亿美元，增长1.1%，完成营业额连续两年、新签合同额连续三年保持增长。展望后续，基建投资有望稳健增长，支撑建筑业需求，但由于房地产投资将持续低迷，建筑业整体需求将有所下降，2025年建筑业总产值将同比有所下降。
