中国行业发展报告

　　2017年，下游需求总体有所回暖，大部分产品产量增加，行业收入和利润增速双双回升，电气机械及器材制造业景气度同比明显提升，各季度景气指数依次为136.8、135.1、134.2和132.2，分别同比提升22.0点、17.8点、14.8点和11.5点，全年均处于“较为景气”区间。2018年1季度和2季度行业景气度为137.1和132.8，分别较上年同期提升0.3个点和下降2.3个百分点，仍处于“较为景气”区间。

　　2017年，我国宏观经济呈现稳中向好的态势，GDP增速比上年同期加快0.2个百分点；全社会用电量加快增长，增速同比提升1.6个百分点。电力设备下游需求总体有所回暖，拉动行业收入增速回升。电力设备制造业全年实现主营业务收入同比增长9.4%，增速同比提升3.81个百分点；利润总额同比增长7.66%，增速同比提升2.71个百分点。预计2018年，电力设备行业总体需求将放缓，发电设备产量继续下滑，输变电设备和用电设备产量增速回落，外需增速放缓，行业面临更为严峻的内外形势，收入和利润增速将回调，主营业务收入利润率也将小幅下滑。

　　2017年前三季度，我国宏观经济呈现稳中向好的态势，电力设备下游需求总体有所回暖，再加上国家继续加大对配电网、能源互联网、特高压等重点领域的支持力度。在政策拉动以及下游部分行业需求带动下，电力设备制造业收入增速同比回升，前三季度电力设备制造业主营业务收入达44888.02亿元，同比增长9.90%；实现利润总额2615.86亿元，同比增长11.29%。预计2017年全年，行业收入和利润将分别增长9.7%和11.3%左右。展望2018年，电网投资增长将拉动输配电产品需求，但发电设备需求将持续低迷，用电设备需求也有所回落，预计行业收入增速将回落至7.4%左右。

　　电力设备制造业主要为电力行业提供装备的制造行业，由于电力行业是国民经济的基础能源产业，在国民经济中占有极其重要的地位，电力设备行业的发展也就显得尤为重要。行业的重要性主要表现在以下两个方面：一方面，电力设备技术发展水平决定了电力行业装备水平，影响了电力行业的发展方向。此外，行业用电设备的技术进展影响国民经济各行各业，例如电动机等能效水平的提升，有利于减少企业用电成本。另一方面，电力设备行业作为我国重要的装备制造业，是国民经济的重要组成部分。近年来，电力设备制造业收入在工业行业销售收入中的比重稳定在4.7％和5.2％之间。2016年，电力设备制造业收入占工业行业销售收入的5.07%，基本与上年同期持平。行业规模在机械行业中排第二位，2016年行业收入占机械行业总收入的23.79%，仅次于汽车行业的34.05%。

　　2016年，国内宏观经济下行压力继续加大，国家继续加大对配电网、能源互联网、特高压等重点领域的支持力度。在政策拉动以及下游部分行业需求带动下，电力设备制造业收入增速虽然有微幅下滑，但是总体呈现了企稳态势。全年电力设备制造业主营业务收入达58409.99亿元，同比增长5.59%；行业对装备工业增加值增长的贡献率达到24.47%，拉动装备工业增长2.35个百分点。展望2017年，电力设备行业总体难有改善，下游需求总体低迷，再加上产品价格将延续下滑，预计收入增速将继续下滑至4.8%左右。

　　2016年前10月，电力设备行业发展有喜有忧。喜的是，部分产品生产规模有所扩大，行业投资增速回升，上市公司总收入和利润快速增长，经营效益继续改善；忧的是，部分产品需求不足，产量需求出现负增长；主要产品出口形势仍较为严峻。预计2017年，能源供给侧改革有望继续推进，新能源发展总体稳中趋缓，但仍存亮点，光热发电、光伏扶贫、“领跑者”项目等有望加快推进，带动相关设备需求增长，水电发展明显放缓，但抽水蓄能规模有望翻番。

　　2015年，国内宏观经济步入新常态，下游需求不足，行业大部分产品产量和出口同比减少，投资增速回落，亏损面扩大，电气机械及器材制造业 景气度呈逐季下行态势。预计2016年全年，行业景气度将持续下滑，总体处于相对景气区间。可喜的是，预计光伏设备、风电设备和核电设备等新能源发电设备需求将保持高位；同时，输变电设备制造领域受特高压电网建设加速和配网建设拉动也将维持较高的景气度，将成为行业景气度的重要支撑。

　　2015年，“新常态”下电力设备行业面临的经济环境更加复杂，尽管部分产品需求有所提升，但行业总体需求仍不足，再加上多数电力设备子行业价格继续下滑，导致行业收入增速继续下滑。展望2016年，经济运行下行压力依然较大，传统电力设备、低端输配电设备、用电设备需求将明显下滑，预计收入增速将继续下滑至5.50%左右，而新能源和大型清洁发电设备、特高压相关设备将成为增长点。

　　2015年，电力设备行业面临较为复杂的经济环境，国内外需求低迷，行业产能过剩问题突出且竞争更为激烈，大多数产品价格延续下行态势，行业收入增速下滑。前三季度，电力设备制造业实现主营业务收入39609.81亿元，同比增长5.26%，增速同比下滑4.8个百分点。预计全年增长5.8%左右。展望2016年，传统电力设备需求将持续低迷，低端输配电产品需求将继续减少，用电设备需求也将出现明显下滑，预计收入增速将继续下滑至5.50%左右，但新能源和大型清洁发电设备、特高压相关设备等仍有望实现良好发展。

　　2014年以来，电力设备制造业面临较为复杂的发展环境，国内宏观经济增速放缓，工业增加值增速回落，制约电力设备需求增长；汇率波动性加剧，加大了行业出口汇率风险。可喜的是，电力设备制造业将受益于多项国家战略，获取了新的发展空间。具体来看，能源发展战略的出台，将推动新能源发电设备制造业加快发展；“一带一路”战略逐步实施，将助推行业“走出去”；工业4.0的逐步融入、《中国制造2025》落地，有望加快行业转型升级步伐，加快绿色高端电力设备制造业发展进程。

　　2014年以来，尽管国内外经济环境复杂，但在智能电网建设、能源结构优化、节能电机推广等利好因素有力支撑下，电力设备行业实现了较快增长。1～11月，行业实现主营业务收入47657.29亿元，同比增长8.9%，高于同期工业平均增速1.7个百分点。
　　2015年，国家将大力推广高效节能设备、继续扶持新能源行业发展，核电重启、风电和分布式光伏快速发展将拉动新能源电力设备需求，特高压、智能电网等领域的新增设备投资需求巨大。预计行业将实现主营业务收入5.9万亿元左右，同比增长约11%，增速小幅回升。

　　2014年以来，电网投资规模继续扩大，智能电网建设、特高压工程等有序推进，再加上外需向好，行业销售收入实现较快增长。2014年前三季度收入达到3.8万亿元，增速为10.6%。但值得关注的是，2014年电力设备行业产能过剩问题呈现出加剧态势，企业间价格竞争激烈，产品价格总体在低位运行，多数产品出厂价格低于上年同期。价格的低迷，将使得行业收入增长严重承压，预计全年收入增速将较上年略降，约为9.3%左右。
　　展望2015年，电力设备行业发展外内环境趋好，其中内需仍是拉动行业增长的原动力。2015年，国内电力等能源设施将依然是投资的热点，特别是特高压、智能电网等领域的新增设备投资需求巨大。同时，用电设备需求依然旺盛，2015年国家还将继续出台政策支持高效电机推广，设备更新需求增长快速。

　　2013年，我国电力设备制造业主要产品产量有升有降，其中发电设备产量出现下滑，输变电设备产量以增为主。2014年上半年，行业大部分产品产量实现增长。在中国机械工业联合会统计的14类产品中，有11类产品产量有所增长，其中风力发电机组、电站水轮机和电站用汽轮机产量增速超过10%，分别达到28.56%、17.84%和11.36%；而燃气轮机、汽轮发电机和工业锅炉产量出现下降，降幅分别为40.20%、21.09%和8.01%。预计下半年，在上年同期低基数效应影响和用电量需求稳步增长拉动下，发电设备将继续保持低速增长态势，全年发电机组产量同比微增1.70%左右；特高压电网和配网建设的加速将推动电网工程投资实现较快增长，从而拉动主要输变电设备需求保持稳步增长态势，全年变压器产量和电力电缆产量将分别增长6.20%左右和5.20%左右。

　　2013年，受国内经济增长乏力影响，我国电力设备制造业发展速度有所放慢。从供求看，发电设备和输变电设备发展出现分化，其中受电源投资放缓影响发电设备产量出现下降，而主要输变电设备在电网建设加速带动下产量稳步增长；从投资看，下游需求的疲软导致企业投资动力不足，行业固定资产投资增速明显放慢。但值得欣喜的是，国家行业结构优化升级政策效果初显，行业效益有所回升，行业主营业务收入和利润增速有所提高。
　　预计2014年，电力设备制造业主要产品产量将保持增长态势。其中，全社会用电量平稳增长将拉动发电设备产量实现微幅提高，值得注意的是，受电源结构优化推动，清洁能源发电设备产量增速将保持较高水平；电网建设投资力度将加大，主要输变电设备产量将保持增长态势；工业持续增长和“电机能效提升计划”有序实施，将拉动电动机产量增长。

    2013年3季度，随着国内经济出现回暖，电力设备制造业下游需求有所改善。1～9月，发电机组累计产量为9217.13万千瓦，同比下降3.31%，降幅较1～6月收窄1.78个百分点；变压器累计产量112328.53万千伏安，同比增长6.85%；电力电缆累计产量3030.21万千米，同比增长5.80%。
    2014年，国内经济可能继续低位徘徊，全国电力供需将保持基本平衡态势，电源工程对发电设备需求增长的拉动作用不大；特高压电网建设将加快，主要输变电设备需求将持续增长，但受大部分产品产能严重过剩影响，输变电设备制造企业效益将继续处于较低水平；在市场需求没有出现根本性改善的局面下，行业投资增速也可能出现下降。

    2013年上半年，我国电源工程建设投资出现下降，导致发电机组产量同步下滑；电网工程建设投资保持快速增长，拉动主要输变电设备产量持续稳步增长。1～6月，发电机组累计产量为6315.04万千瓦，同比下降5.09%；变压器累计产量70756.45万千伏安，同比增长4.51%；电力电缆累计产量1923.23万千米，同比增长8.13%。
    预计下半年，电源工程投资可能继续下降，发电机组产量也将呈下降态势，全年产量约为13350万千瓦左右；电网工程投资将保持较高增长态势，主要输变电产品产量将继续增长，其中，变压器全年产量约15.17亿千伏安左右；电力电缆全年产量约450亿米左右。

　　2季度，我国电力设备制造业市场形势总体依然严峻。电源工程建设投资下降导致发电机组产量持续下滑，1～6月发电机组累计产量为6315.04万千瓦，同比下降5.09%；国内经济和工业发展增速的进一步下滑，导致主要用电设备产量增速放缓，1～6月交流电动机累计产量为12655.30万千瓦，同比增长0.31%，增速较1～3月降低4.10个百分点。预计下半年，电力设备制造业面临的市场环境依然严峻，发电设备和主要用电设备产量将继续呈下降态势，行业进、出口额增速将继续下滑，但行业效益将较上半年有所回升，行业盈利能力将有所增强，全年行业主营业务收入增速将升至15%左右，利润总额增速将升至13%左右。

　　2013年1季度，我国经济并未延续2012年下半年企稳回升的势头，GDP增速较上年4季度回落0.2个百分点。经济增长放缓引致使电力需求增速同步下降，虽然全国电力供需总体平衡，但国家电源投资继续下滑，发电设备产量大幅降低；我们也看到，国家特高压电网建设正在加速推进，电网工程投资保持快速增长势头，拉动部分输变电设备产量稳步增长。

　　2012年3季度，我国电力设备制造业运行逐渐出现企稳迹象，行业总供求同比增速虽然继续小幅下降，但8月开始环比增速开始回升。前三季度，电力设备制造业累计实现工业总产值35126.56亿元，同比增长10.34%，增速较上半年微幅下降0.40个百分点；累计实现工业销售产值34124.25亿元，同比增长9.74%，增速较上半年微降0.33个百分点。8～9月，行业工业总产值环比增速分别为2.12%和8.48%，工业销售产值环比增速分别为1.86%和8.43%。

　　2012年3季度，国内外经济持续低迷态势，电气机械行业下游需求依然疲软，导致行业工业销售产值同比增速继续放缓；但值得欣喜的是，国家“稳增长”政策效果开始显现，电气机械行业运行逐步企稳，行业工业销售产值增速回落速度开始放慢。预计4季度，我国经济将逐步企稳回升，同时特高压电网建设将提速、新家电节能补贴政策将继续实施，下游需求的稳步回升将拉动大部分输变电设备和家电产品产销继续增长，但增速不会太高；而发电设备受电源投资放缓影响，产销将继续保持低迷态势。