2024年，受房地产市场拖累，建材市场需求不足，生产增速持续放缓。2024年1～12月，建材行业工业增加值增速为-1.4%，较上半年下降1.5个百分点，较上年同期下降0.9个百分点。2025年1～2月，受投资端的拖累，再加上建材行业正处于行业淡季，建材行业生产动力不足。2025年1～2月，建材行业工业增加值增速为-2.1%，较上年同期下降6.0个百分点，较上年全年下降0.7个百分点。预计3月，随着建筑工地复工复产的加快，建材行业工业增加值增速有望上升。展望2025年，建材行业运行环境预期呈现积极变化。国家宏观调控力度加大，随着相关调控措施落地，建材行业市场需求有望降中趋稳，但地缘政治变化、汇率波动将进一步增加建材商品贸易的不确定性。总体上，建材行业供大于求的关系短期内难以改观，仍需积极推动调整修复供需关系，减少对预期变化的扰动，支撑行业运行回复。预计2025年，建材行业工业增加值增速约为-0.5%。
2024年以来，全国固定资产投资和基础设施投资同比增长均呈现稳中趋缓的态势，房地产市场仍处于底部调整，从而导致建材市场需求不足，生产增速持续放缓。1～9月，建材行业工业增加值增速为-1.3%，较上半年下降1.4个百分点，较上年同期下降0.8个百分点。近期，国家加大逆周期调节力度，出台了一揽子涉及货币、财政、投资、消费、房地产等多个领域的组合增量政策，建材行业宏观环境逐渐改善，行业运行基本面支撑作用有所增强。10月，建材生产增速有所回升，工业增加值增速为-2.6%，较9月提高1.2个百分点。预计11月，建材行业运行的宏观环境预期改善，工业增加值增速有望上升。12月，受寒冷天气、错峰停产等因素影响，建材行业将进入传统淡季，工业增加值增速将下滑。预计2024年全年建材行业工业增加值累计增速约为-1.2%。展望2025年，在稳增长预期下，一揽子增量政策将持续发力显效，建材投资市场需求有望趋稳，工业消费稳中有升，对外贸易降中趋缓，行业生产及价格低位企稳，景气度较2024年出现回升。预计2025年，建材行业工业增加值降幅将收窄，约为-0.3%。
2023年，建材行业经济运行总体呈现下行趋势，四季度主要经济运行指标降幅放缓，行业运行呈现筑底趋稳迹象。同时，绿色建材等新型建材产业保持良好发展势头，行业增长引擎作用不断凸显，在促进产业结构优化升级方面发挥了重要作用。1～12月，建材行业工业增加值增速为-0.5%，降幅较上年收窄1.0个百分点。2023年，在建材需求下滑、建材产品价格下降的背景下，建材行业营业收入呈负增长走势。1～12月，建材行业实现营业收入55756亿元，同比下降7.7%，较上年同期下降5.8个百分点。2024年上半年，建材下游需求疲软，地产投资、新开工及竣工端同比走弱，基建投资虽保持较高增速，但基建市场需求增量难以补足地产下行带来的需求缺口，各类建材产品价格走弱，建材行业业绩承压。2024年下半年展望：行业底部或已显现，需求恢复加速，供给调控加强。当前行业已出现积极变化，需求端，政策发力助推地产需求回升，专项债提速叠加超长期特别国债发行，基建托底力度加大；供给端，行业产能优化加强；价格端，水泥提涨，后续业绩或将修复。预计2024年，建材行业工业增加值增速约为2%；营业收入将达到51239.8亿元左右，同比下降约8.1%。投资建议：水泥行业进入全国碳市场，关注围绕“碳减排”加码布局的头部企业；建议关注具备较强资金实力、头部光伏玻璃企业；绿色建材下乡活动，绿色建材市场规模持续扩大；关注消费建材领域的投资机会。同时，需警惕需求偏弱、市场竞争等风险。
2023年，我国经济回升向好，供给需求稳步改善，转型升级积极推进，高质量发展扎实推进，主要预期目标圆满实现。经初步核算，全年国内生产总值（GDP）超过126万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。但需求不足仍是经济运行的主要挑战。在此背景下，基础设施投资保持平稳增长，但房地产行业仍处于深度调整阶段，拖累建材需求修复。2023年，建材行业经济运行总体呈现下行趋势，四季度主要经济运行指标降幅放缓，行业运行呈现筑底趋稳迹象。同时，绿色建材等新型建材产业保持良好发展势头，行业增长引擎作用不断凸显，在促进产业结构优化升级方面发挥了重要作用。1～12月，建材行业工业增加值增速为-0.5%，降幅较上年收窄1.0个百分点。2024年1～2月，从主要经济指标运行情况看，随着宏观组合政策效应持续释放，经济内生动能继续修复，生产需求稳中有升。1～2月，建材行业工业增加值增速为3.9%，较上年同期提高3.2个百分点。预计3月，随着建筑工地复工复产的加快，建材行业工业增加值增速将继续上升。2024年政府工作报告提出了2024年主要经济预期目标，其中国内生产总值增长5%左右。在稳增长预期以及积极的宏观调控传导效应下，投资领域建材需求有望企稳回升，工业消费市场稳中有增，对外贸易保持增长，产业转型和绿色发展将进一步激发行业内生动力，建材行业经济运行质量有望进一步回升，行业景气度将明显改善。预计2024年，建材行业工业增加值增速约为5%。
2023年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，稳增长、稳就业、稳物价政策效应逐步显现，市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业形势总体稳定，民生保障有力有效，发展质量继续提高，国民经济恢复向好。2023年上半年，国内生产总值同比增长5.5%，明显快于2022年全年3%的经济增速，也快于一季度4.5%的经济增速。在此背景下，2023年上半年，基础设施建设投资平稳增长，房地产市场延续下行趋势，工业领域消费需求持续恢复，国际市场需求保持增长，建筑材料市场总体稳定，供需关系结构性改善。1～6月，建材行业工业增加值增速为0.4%，较2022年同期提高2.8个百分点，较2022年末提高1.9个百分点。但是，三季度建材行业工业增加值增速持续下行。1～9月，建材行业工业增加值增速为-0.6%，较上半年下降0.9个百分点，较上年同期下降2.0个百分点。预计11～12月，受寒冷天气、错峰停产等因素影响，建材行业将进入传统淡季，工业增加值增速将进一步下滑。因此预计，2023年全年建材行业工业增加值累计增速约为-1.0%。在2024年国内经济持续回升可期的基础上，我国建材市场供求增速有望加快，建材行业工业增加值降幅将收窄，约为-0.2%。建材行业将坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，统筹扩大内需与深化供给侧结构性改革，促投资、优供给、扩消费，加快建材行业高端化、智能化、绿色化、融合化发展，提升产业链供应链韧性及绿色化发展水平，促进建材行业质的有效提升和量的合理增长。
2023年一季度，面对复杂多变、需求偏弱的内外环境，建材行业坚持稳字当头、稳中求进，突出做好稳增长促转型工作，生产需求回复迅速，市场预期有所改善，为行业稳运行提供坚实基础。1～3月，建材行业工业增加值增速实现扭负转正，达到2%，较上年同期提高0.6个百分点。4月，受雨水天气、房地产新开工拖累明显、基建增速略有回落等因素影响，建材市场需求弱势运行，从而导致建材生产增速下降。5月，受高温、降雨、农忙等季节性因素影响，再加上房地产市场需求并未改善，建材市场需求旺季不旺，建材生产增速继续下降。1～5月，建材行业工业增加值增速为0.6%，较1～3月下降1.4个百分点，上年同期为-2%。在稳增长预期影响下，2023年建材行业有望实现恢复性增长，工业增加值增速约为3%，增速回升。投资建议：水泥行业基本面有望企稳，建议关注区域龙头企业；玻璃行业有望实现筑底反弹，建议关注成本优势显著的龙头企业；需求回暖、成本改善，消费建材业绩将复苏；政府采购支持绿色建材再加速，绿色建材迎来更大发展空间；同时，还要警惕房地产、基建投资增速不及预期、供给增加超预期风险。
2022年，面对世界变局加快演变、新冠疫情冲击等多重考验，建材行业高效统筹疫情防控和经济社会发展，努力应对超预期因素冲击，全年生产总体稳定，为建筑材料行业运行环境总体平稳提供了坚实保障。但需求收缩、成本高企等压力依然较大，外部环境动荡和疫情冲击对行业经济平稳运行影响明显，建材主要产品生产下降。1～12月，建材行业工业增加值增速为-1.5%，由正转负。2023年1～2月，为建筑材料工业市场淡季，加之去年以来市场需求偏弱影响，建筑材料工业景气指数在临界点以下波动明显。但春节过后，建材企业陆续复工复产，2月份建筑材料工业景气度开始逐渐回升。1～2月，建材行业工业增加值增速为0.7%，较上年末提高2.2个百分点，较上年同期下降0.6个百分点。展望2023年建材市场，总体可以概括为三个方面：一是宏观背景和消费层面会总体会好于2022年，其中基建主要扮演“托底”的角色，房建下行速度放缓但很难带来增量；二是供给端压力较大，大部分品种无法摆脱产能过剩，区域竞争将进一步加剧；三是预计建材价格整体水平很难同比上涨，但行业回款情况好转，行业将更重视高质量发展。综合判断，在稳增长预期影响下，2023年建材行业有望实现恢复性增长，工业增加值增速约为5%，增速回升。
2022年三季度，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，加快落实稳经济一揽子政策和接续政策措施，国民经济顶住压力持续恢复，三季度经济恢复向好，明显好于二季度。建材行业方面，7～8月，建材行业处于淡季，极端天气较多，下游需求进一步减少；9月，建材行业进入旺季，需求回升，从而拉动生产增速上升。总体来看，1～9月，建材行业工业增加值增速为-2.5%，降幅较上半年收窄0.1个百分点，上年同期为增长12.6%。10月，国民经济延续恢复发展态势，建筑业市场继续恢复，国内疫情多点散发等因素对建材生产和需求产生波动性影响，但宏观运行环境保持改善，建材工业生产呈现回升态势。1～10月，建材行业工业增加值增速为-1.8%，降幅较1～9月收窄0.7个百分点。预计11～12月，受寒冷天气、错峰停产等因素影响，建材行业将进入传统淡季，工业增加值增速将下滑。因此判断，2022年全年建材行业工业增加值累计增速约为-2.5%。展望2023年，从宏观经济来看，2023年中国经济相对乐观。IMF预计，我国2022年GDP增长3.2%，2023年增长4.4%。从建材行业层面来看，随着“双碳”战略目标提出，我国进入以降碳为重点，推动减污降碳协同增效，促进经济社会全面绿色转型的关键时期。党的二十大报告提出，要积极稳妥推进碳达峰碳中和。立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破，有计划分步骤实施碳达峰行动。积极参与应对气候变化全球治理。11月，工信部、国家发改委、生态环境部、住建部四部门联合发布了《建材行业碳达峰实施方案》，明确指出，以总量控制为基础，以提升资源综合利用水平为关键，以低碳技术创新为动力，全面提升建材行业绿色低碳发展水平，确保如期实现碳达峰。总体来看，2023年，在稳增长预期影响下，建材投资需求企稳回升，工业消费、对外贸易稳中有增，产业转型及内生动力显现。预计2023年，建材行业工业增加值增速约为4%，增速回升。
2021年是“十四五”开局之年，中国正从传统要素驱动全面向创新驱动转型、从开放发展向国内国际双循环新发展格局转变，经济发展面临中长期的结构性转型与短期稳增长、控风险的多重挑战。在此背景下，2021年，建材行业克服疫情多点散发、原燃料价格快速上涨、限电限产等影响因素，经济运行总体保持平稳较好发展态势，但建材市场需求不及预期，产业和市场分化较为明显，大宗商品价格波动、能耗“双控”政策实施等增加了建材行业经济运行的波动性。1～12月，建材行业工业增加值增速为8%，尽管较上年同期提高5.2个百分点，但年内呈下降走势。2022年以来，受国际环境更趋复杂严峻和国内疫情冲击明显的超预期影响，经济新的下行压力进一步加大。建材行业方面，市场需求减弱、原料燃料价格高位波动，均对行业运行产生较大的影响，生产稳中趋缓。1～5月，建材行业工业增加值增速为-2%，上年同期为增长21.7%。
“十四五”时期是我国全面建设小康社会的关键时期，建材工业发展将由“增量扩张”转向“提质增效”。中国十四五纲要提出，改造提升传统产业，推动石化、钢铁、有色、建材等原材料产业布局优化和结构调整，推广绿色建材、装配式建筑和钢结构住宅，建设低碳城市。推动煤炭等化石能源清洁高效利用，推进钢铁、石化、建材等行业绿色化改造。此外，多省市将建材写入十四五规划纲要。例如，贵州十四五规划纲要提出，改造提升传统建材产业，推进建材产品向轻质、高强、隔音、节能、低碳、环保方向转型。推动水泥、预拌混凝土、玻璃及加工等行业技术创新，推进清洁智能化生产，促进行业提质增效。
2021年以来，统筹新冠肺炎疫情防控和经济社会发展成效持续显现，建材行业经济运行延续上年以来平稳运行态势，建材企业保持较强活力，生产速度较上年同期明显加快，主要生产指标同比增长明显，全行业实现稳中有进的良好开局。但年内看来，建材行业生产有所放缓。1～9月，建材行业工业增加值增速为12.6%，较上半年下降6.2个百分点，较上年同期提高11.8个百分点。其中，水泥产量17.78亿吨，同比增长5.3%；平板玻璃产量76376万重量箱，同比增长9.9%。预计2021年全年建材行业工业增加值累计增速约为8%，水泥产量同比增长约2%，平板玻璃产量同比增长约7.8%。展望2022年，宏观需求整体偏弱，是建材行业投资必须正视的问题，也是考验龙头企业经营底色的关键时期。然而，双碳及能耗双控创造供给及需求侧积极变化。可以预见的是，建材行业作为高能耗行业，其总体供给将长期受到限制；同时，节能减排也会带来新型节能材料、光伏建筑、绿色建筑建材等一系列的需求侧机会。综合来看，预计2022年建材行业工业增加值增速约为5.5%，增速下降。其中，水泥产量将达到24.6亿吨左右，同比增长约1.5%；平板玻璃产量将达到10.5亿重量箱左右，同比增长约2.7%。
2020年，面对极其复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，特别是突如其来新冠肺炎疫情的严重冲击，建材行业运行短期受到较大影响。建材行业统筹推进疫情防控和复工复产取得积极成效，全年行业运行总体平稳。2020年，建材行业工业增加值同比增长2.8%，较上年下降6.1个百分点；营业收入增速为-0.1%，上年同期为增长9.9%。作为“十四五”开局之年，2021年多主题产业规划推涨市场情绪，叠加“双循环”助力消费升级，或带来新基建等主线投资机会。建材板块兼具周期类和成长类投资机会，板块中的成长赛道将从基本面上迎接产业政策催化，预计2021年将受到更多资金青睐。因此，预计2021年建材行业工业增加值增速约为8%，营业收入增速约为11.6%。
2020年，各地区各部门按照党中央、国务院决策部署，坚持高质量发展方向不动摇，统筹疫情防控和经济社会发展，扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，我国经济运行逐季改善、逐步恢复常态，在全球主要经济体中唯一实现经济正增长。初步核算，全年国内生产总值1015986亿元，比上年增长2.3%。在此背景下，面对极其复杂的国际形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，特别是突如其来新冠肺炎疫情的严重冲击，建材行业运行短期受到较大影响。建材行业统筹推进疫情防控和复工复产取得积极成效，全年行业运行总体平稳。2020年，建材行业工业增加值同比增长2.8%，与整个工业增速持平，其中12月当月增速7.4%，自9月份由负转正后持续提高。
2020年以来，建材行业认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹疫情防控和行业发展取得积极成效，行业经济运行逐渐回稳向好。1～9月，建材行业工业增加值累计增速为0.8%，实现由负转正。其中，水泥产量为16.76亿吨，同比仅下降1.1%；平板玻璃产量为7亿重量箱，同比增长0.4%。预计2020年全年，建材行业工业增加值增速在1.5%左右，水泥产量同比下降约0.5%，平板玻璃产量同比增长约0.6%。展望2021年，在传统建材领域，尽管水泥和玻璃行业总需求增长空间有限，但行业供给侧竞争态势良好；在新兴建材领域，升级更新的产品和服务需求也可能推动一批企业快速成长，消费建材等将迎来发展机遇。综合来看，预计2021年建材行业工业增加值增速约为4%。其中，水泥产量将达到24.3亿吨左右，同比温和增长约5%；平板玻璃产量将达到9.6亿重量箱左右，同比增长约3%。
作为顺周期行业，建材行业发展周期与经济增速和固定资产投资增速直接相关。2003～2011年，是我国建材行业生产增长速度最快、产业结构发生深刻变化的发展阶段，同时我国经济和固定资产投资也处于高增长阶段。2012年以来，随着我国经济增速放缓、固定资产投资增速回落，我国国民经济转入以产业升级为主要特征的新发展阶段，建材行业也进入生产平稳增长，产业结构调整继续深化的新一轮发展周期。进入2020年以来，受全球新冠肺炎疫情的影响，我国经济出现负增长，建材行业工业增加值也进入负增长。
供求：2019年，建材行业以供给侧结构性改革为主线，以质量和效益为中心，化解过剩产能成果进一步巩固，产业结构逐步优化，行业运行情况总体良好。1～12月，建材行业工业增加值累计增速为8.9%，较上年提高4.3个百分点。其中，水泥产量为23.3亿吨，同比增长6.1%，为近5年来最快的一年；平板玻璃产量为9.3亿重量箱，同比增长6.6%，增速较上年提高4.5个百分点。2020年1～2月，受新冠肺炎疫情影响，建材行业工业增加值增速为-21.1%，水泥和平板玻璃产量增速均出现不同程度的下滑。展望2020年，从建材行业来看，建材行业整体运行将延续上年较好的态势，建材新兴产业加快发展，产业布局逐步优化，但不容忽视的是，当前水泥平板玻璃产能过剩矛盾还没有根本解决，总体供大于求的局面尚未改变，行业稳定运行的基础并不牢固。
2019年以来，建材工业紧紧抓住供给侧结构性改革这条主线，生产总体保持平稳，转型升级成效明显，高质量发展迈出坚实步伐。1～9月，建材行业工业增加值累计增速为9.6%，较上年同期提高6.1个百分点。其中，水泥产量为16.9亿吨，同比增长6.9%，增速创出近6年来同期新高；平板玻璃产量为7亿重量箱，同比增长5.4%，增速较上年同期提高5.0个百分点。预计2019年全年，建材行业工业增加值增速在8.5%左右，水泥产量同比增长约5.4%，平板玻璃产量同比增长约4.7%。展望2020年，供给端，水泥平板玻璃产能过剩矛盾没有根本解决，当前供给侧结构性矛盾仍是主要矛盾。需求端，基建投资上升将对冲房地产投资增速下滑的影响，建材需求将保持基本稳定。预计2020年建材行业工业增加值增速约为8%。其中，水泥产量将达到24.1亿吨左右，同比增长约5%；平板玻璃产量将达到9.6亿重量箱左右，同比增长约6%。
建材行业景气与房地产行业景气有明显的正相关关系。2018年，尽管楼市调控力度空前，且不断扩围加码，但购房需求整体依然旺盛，商品房销售延续增长惯性，开发投资增速保持高位，供需指标走势均好于年初预期，房地产行业景气指数整体高于上年。房地产市场的高景气，拉动了建材行业的相关需求改善，景气处于高位。然而，受供给侧结构性改革持续推进、环保限产等因素影响，建材行业景气指数较上年出现小幅下降。1～4季度，建材行业企业景气指数分别为128.1、126.5、122.3、116.1，基本上处于“较为景气”区间。
2018年，建材行业深入推进供给侧结构性改革，化解过剩产能取得进一步成效，经济效益明显提升，产业结构逐步优化，行业运行总体保持稳中向好态势。1～12月，建材行业工业增加值累计增速为4.6%，较上年提高0.9个百分点。其中，水泥产量为21.8亿吨，同比增长3%；平板玻璃产量为8.7亿重量箱，同比增长2.1%。2019年1～2月，建材行业工业增加值增速为8.8%，较上年同期大幅提高4.6个百分点，预计1季度建材行业经济运行将保持稳中向好态势。
2018年以来，建材行业供给侧结构性改革扎实推进，经济运行稳中有缓，产业结构持续优化。1～9月，建材行业工业增加值增速为3.5%，较上年同期下降0.9个百分点。预计2018年全年，建材行业工业增加值增速在3.3%左右，水泥产量全口径同比下降约6%，同口径同比增长约5%，平板玻璃产量同比增长约1.5%。展望2019年，从建材行业内部看，内外因素交织，行业经济运行压力持续积聚。传统建材产品需求下降，而建材新兴市场无论是规模还是从市场范围，仍处于转型或培育阶段。与此同时，受政策环境、企业运营环境不确定性凸显等因素的叠加影响，行业市场供需关系总体处于弱需求状态下的供需结构再平衡、再调整过程，且速度有所加快，运行风险有所加大。预计2019年建材行业工业增加值增速约为2%。其中，水泥产量将达到21.1亿吨左右，同比下降约3%；平板玻璃产量将达到7.7亿重量箱左右，同比下降约5%。
