中国行业发展报告

　　5月6日，界面新闻讯，2026年以来商业银行二级资本债与永续债发行呈现“先冷后热”特征。一季度银行“二永债”发行相对沉寂，进入4月后，随着监管批文集中落地、到期续发需求释放，以及低利率环境降低融资成本，国有大行和股份制银行密集启动大额发行，单月发行规模突破3000亿元。中国银行、工商银行、民生银行、中信银行、招商银行、兴业银行等均完成或披露相关发行安排，部分债券票面利率已处于较低水平。业内认为...

　　5月6日，证券日报讯，近日，中国银行保险资产管理业协会发布的2026年二季度银行保险资产管理行业投资信心指数。此次调查共有168家保险机构和32家银行理财公司参与，指数区间为0至100，50为中性值。结果显示，二季度银行保险机构宏观经济信心指数为58.40，固定收益投资信心指数为51.35，权益投资信心指数为53.67，三项指标均位于中性值以上。其中，宏观经济信心指数较一季度有所提升，显示机构对我国经济韧性和长期修...

　　5月6日，新华财经讯，保险资管公司2025年年报显示，行业整体经营保持较快修复态势。截至4月底，除中英益利资管以及2025年12月开业的友邦保险资管、荷全保险资管外，35家保险资管机构已披露2025年年报，合计实现营业收入484.45亿元，同比增长14.9%；合计净利润218.64亿元，同比增长18.3%；平均净资产收益率为18.5%。从管理规模看，行业“万亿级”机构由8家增至11家，新增华夏久盈、华泰资产和大家资产。国寿资产、泰...

　　5月6日，证券时报讯，在“存款搬家”和“资产荒”共同作用下，“固收+”基金规模快速扩张。中金公司研报统计显示，截至2026年一季度末，全市场共有2381只“固收+”基金，存量规模达到3.54万亿元，较去年同期增加74%，首次突破3万亿元；较2025年末的2.74万亿元单季度增加约8000亿元，环比增幅超过30%。从资金流入看，一季度“固收+”基金合计净申购份额1893亿份，其中二级债基贡献主要增量，净申购达1803亿份，最新规...

　　5月7日，21世纪经济报道讯，1至4月，各地发行地方政府债券约3.92万亿元，其中用于项目建设约1.46万亿元，用于化解存量债务约1.36万亿元，用于借新还旧偿还到期债券约1.09万亿元。新增专项债发行进度明显靠前，前四个月累计发行1.33万亿元，完成全年4.4万亿元计划的三成以上。其中约1.15万亿元投向市政和产业园区基础设施、交通、保障性安居工程、土地储备等项目建设，占新增专项债的86%，高于去年全年72%的水平。与...

　　5月3日，金融界讯，2025年，42家银行中有36家净息差较上年末下降，2家持平，4家改善，行业整体仍处于低位承压阶段。常熟银行净息差为2.53%，位居首位，也是唯一高于2%的上市银行；招商银行、西安银行、长沙银行、南京银行净息差均高于1.80%。厦门银行净息差降至1.09%，已连续六年下行，接近1%关口。净息差持续承压，主要源于资产端收益率与负债端成本调整不对称。贷款利率维持低位、存量房贷利率调整等因素压缩资产...

　　5月3日，经济日报讯，近日，家税务总局、国家金融监督管理总局联合印发《关于进一步深化和规范“银税互动”工作的通知》(以下简称《通知》)。《通知》从降低门槛、优化服务、防控风险等方面完善“银税互动”机制，推动纳税信用更有效转化为融资信用。截至2025年底，全国银行业金融机构累计通过“银税互动”为诚信纳税小微企业发放贷款4517.72万笔，金额15.7万亿元，有效缓解小微企业缺抵押、信息不透明、融资可得性...

　　5月4日，澎湃新闻讯，4月30日，江苏大丰江南村镇银行、腾冲民生村镇银行、天津津南村镇银行、青岛即墨惠民村镇银行等机构陆续获得监管批复，相关全部资产、负债、业务、网点、员工及其他权利义务分别由江苏江南农村商业银行、中国民生银行、天津农村商业银行、青岛农商银行等承接。重庆金融监管局此前也已同意潼南民生村镇银行解散，并由民生银行承继相关资产负债和业务安排。民生银行2025年年报显示，该行已设立29...

　　5月4日，证券时报讯，3月，全国150家期货公司实现代理交易额100.67万亿元、代理交易量12.36亿手，营业收入39.62亿元，净利润11.58亿元。一季度行业累计实现净利润39.13亿元，同比增加57.85%，盈利水平创历史新高。本轮业绩改善主要来自三方面：一是期货市场成交规模扩大，一季度全市场累计成交量26.01亿手、成交额256.71万亿元，带动经纪业务手续费收入提升；二是客户权益和保证金规模扩容，期货市场资金总量一度达...

　　5月5日，券商中国讯，2026年一季度，上市银行净息差企稳信号进一步增强，利息净收入同步改善。Wind数据显示，42家A股上市银行中有37家利息净收入实现同比正增长，占比超过八成，较2025年同期明显改善；上市银行利息净收入平均同比增幅为9.52%，高于2025年一季度的1.93%。从机构类型看，城商行表现较为突出，南京银行、西安银行、厦门银行、苏州银行、杭州银行一季度利息净收入增幅均超过20%。利息净收入修复对营业收...

　　5月1日，上海证券报讯，4月30日，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》及配套的12件指引和7件指南，正式推出非公开发行公司债券业务，并将于2026年5月6日启动私募债受理审核工作。《挂牌规则》作为北交所私募债业务的基础制度文件，围绕挂牌转让、信息披露、自律监管、投资人权益保护等方面作出规范，前期已向社会公开征求意见。此次同步发布的配套指引和指南，重点强化与上位规章、规范性文件及...

　　5月2日，新华财经讯，近日，随着上市银行2025年度业绩发布会密集举行，AI成为银行高管讨论的核心议题。多家银行已将AI从辅助工具逐步纳入业务流程和组织运行体系，推动其在客户服务、网点运营、风险识别、报告撰写、表单识别、内部知识问答等场景中发挥作用。建设银行AI助手在网点柜面问题响应中的覆盖率已达99.42%，日均访问量超过10万人次；工商银行在30多个业务领域落地超过500个AI应用；招商银行“AI First”理...

　　5月2日，南方都市报讯，围绕江苏银行、宁波银行、上海银行、南京银行、杭州银行5家长三角头部城商行2025年年报，对其对公业务进行梳理。数据显示，5家银行对公经营表现分化明显。对公收入方面，江苏银行、杭州银行、上海银行实现营业收入与营业利润同步改善，宁波银行、南京银行则出现“增收不增利”特征，其中南京银行对公营业利润降幅超过15%。贷款投放方面，江苏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行公司贷款年末...

　　4月30日，证券日报讯，据六家国有大行2026年一季度报告梳理，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行一季度均实现营业收入和归母净利润同比正增长，合计实现归母净利润3569.36亿元，较2025年同期增加3.63%。其中，工商银行归母净利润869.41亿元，建设银行862.91亿元，农业银行751.85亿元，继续构成利润主要来源。资产规模方面，工商银行总资产达55.77万亿元，农业银行突破50万亿元，建设银行、...

　　4月30日，财新讯，随着资产定价下行压力趋缓、负债成本持续改善，2026年一季度大中型银行利息收入增速触底回升，带动营业收入表现改善。六家国有大行一季度营业收入平均同比增速为8.48%，较2025年明显加快，建设银行、农业银行分别增长11.15%和10.49%；归母净利润平均同比增速为3.42%。10家上市股份行一季度营收平均增速由2025年的-2.18%转正至5.18%，但内部分化较大，华夏银行营收同比增长35.33%，兴业银行、光大银...

　　4月30日，新华财经讯，近日，工商银行2026年首期总损失吸收能力非资本债券正式起息，推动年内国有大行TLAC债券累计发行规模达到1000亿元。TLAC非资本债券主要用于全球系统重要性银行满足总损失吸收能力监管要求，在银行进入处置阶段时，可通过减记或转为普通股等方式吸收损失。工商银行本期债券基本发行规模300亿元，期限为4年期固定利率品种，并设置超额增发机制，最终发行规模达到500亿元，募集资金将专项用于充实...

　　4月30日，证券日报讯，4月29日，中证指数公司正式推出上证高成长产业债系列指数，包括上证高成长产业债指数、上证中高等级高成长产业债指数、上证AAA高成长产业债指数，标志着上交所高成长产业债市场基础设施建设进一步完善。三条指数分别覆盖全部高成长产业债、AA级及以上公募债券、AAA级公募债券，能够为不同风险偏好投资者提供分层参考基准，并为后续指数化产品开发奠定基础。高成长产业债聚焦“真产业、纯信用”...

　　4月30日，国家发展改革委讯，近日，国家发展改革委发布消息，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》。文件围绕科技创新和大规模设备更新金融服务，进一步发挥科技创新和技术改造再贷款政策作用，强化金融、产业、财政政策协同。《通知》将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持范围，并将技术改造和设备更新贷款支持领域扩展至...

　　4月30日，21世纪经济报道讯，17家A股上市城商行2025年年报数据，显示城商行整体经营保持韧性，但内部分化继续加深。资产规模方面，北京银行与江苏银行均突破4.9万亿元，分别为49382.73亿元和49313.16亿元，差距不足百亿元。其中，江苏银行资产规模同比增幅达24.78%，在较高基数上保持较快扩张。营业收入方面，江苏银行以879.42亿元位居城商行首位，西安银行以21.68%的营收增速居前，主要受利息净收入大幅改善带动。...

　　4月30日，21世纪经济报道讯，近日，上海首批股权信托财产登记案例正式落地。4月28日，上海华瑞顺安企业管理合伙企业（有限合伙）、上海恒明荟实业发展有限公司向市场监管部门申办股权信托财产登记，并通过国家企业信用信息公示系统（上海地方频道）对外公示相关信息，成为上海首批完成股权信托财产登记的企业。首批案例分别由上海信托和建元信托落地，其中上海信托完成全国首单合伙企业形式的股权家族信托，围绕家族...

　　4月30日，21世纪经济报道讯，4月30日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告，拟于2026年5月6日开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。由于5月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，本次操作意味着5月该工具净回笼5000亿元，且为连续第三个月缩量续作。买断式逆回购是央行于2024年10月推出的公开市场操作工具，主要通过买入债券并约定未来回购的方式投放流动性。
　　【点评】近期操作更多反映市场...

　　4月28日，21世纪经济报道讯，4月24日，中国人民银行等八部门公布《金融产品网络营销管理办法》，对金融机构开展金融产品网络营销，以及第三方互联网平台接受金融机构委托为金融产品网络营销提供服务的行为，进行全面规范。办法将于今年9月30日起实施。《办法》对助贷行业长期存在的多层分销、API导流、套娃式转介等模式划定监管红线。按照《办法》要求，第三方互联网平台提供金融产品网络营销服务，应接受金融机构依...

　　4月28日，中国证券报讯，近日，由财通证券资产管理有限公司担任计划管理人及独家销售机构的“财通资管-阿特斯持有型不动产资产支持专项计划（碳中和）”成功设立，成为全国首单以储能电站作为基础资产的机构间REITs产品。该专项计划底层资产位于甘肃省酒泉市，为电网侧独立储能电站，规划装机容量达200MW/800MWh。作为西北地区新能源调节体系的重要组成部分，该储能电站可为电网提供调峰、调频等服务，有助于平抑新...

　　4月28日，大河财立方讯，4月28日，全国首单银行间市场消费类定向资产支持票据（类REITs）——广州市城发投资基金管理有限公司2026年度第一期定向资产支持票据在北京金融资产交易所发行。本期产品是银行间市场首单聚焦消费业态的类REITs，底层资产为广州天河新天地购物中心，属于广州核心区域优质商业综合体不动产项目，具备区位优势明显、运营现金流稳定、消费辐射能力较强等特点，与粤港澳大湾区消费升级和城市更新...

　　4月28日，证券日报讯，今年以来科技创新债券发行持续升温，呈现供需同步活跃态势。Wind资讯数据显示，截至4月27日收盘，年内全市场已发行636只科创债，发行规模6727.775亿元，分别同比增长126%和153%。从发行主体看，中央国有企业仍是大额发行主力，单笔规模多在30亿元至100亿元之间，募集资金主要用于国家重大科技基础设施建设、绿色能源转型和关键核心技术攻关。民营企业参与度同步提升，通威股份、华友钴业、吉利...

　　4月28日，证券日报讯，“固收+”基金市场持续扩容，已成为居民稳健理财和多元资产配置的重要选择。截至4月26日，全市场“固收+”基金总规模达3.16万亿元，较2025年末增加4806亿元，增幅达17.94%。其中，混合债券型二级基金规模为2.02万亿元，在“固收+”基金中占比超过六成，并贡献年内90%以上的规模增长，是市场扩容的主要动力。从产品结构看，“固收+”基金呈现头部集中和批量扩容特征，景顺长城景颐双利债券规模...

　　4月28日，21世纪经济报道讯，2026年一季度商业银行二级资本债与永续债发行处于空档期，进入4月后，随着监管批文集中落地，银行“二永债”发行明显提速。截至目前，已有4家银行发行二级资本债、5家银行发行永续债，合计规模达到3150亿元。其中，交通银行完成400亿元二级资本债发行，票面利率1.97%；中国银行完成500亿元减记型二级资本债发行，票面利率同为1.97%；工商银行完成500亿元二级资本债和300亿元永续债发行；...

　　4月27日，中国证券报讯，近期披露的2025年度ESG报告显示，多家上市银行已将转型金融纳入绿色金融业务体系，通过标准落地、产品创新和科技赋能，对接煤电、航运、钢铁、航空、建材等传统产业低碳升级融资需求。建设银行新疆昌吉分行向发电企业发放“碳资产+煤电行业转型金融”贷款，支持节煤降耗、多能互补及碳捕集利用等改造；交通银行广东省分行向广州公交集团客轮公司提供8254万元转型金融贷款，用于纯电动客运船...

　　4月27日，21世纪经济报道讯，近日，CIPS官网更新资金托管行名单，截至2026年4月，资金托管行数量由2024年8月末的10家增至14家，新增中银香港、中信银行、光大银行和星展（中国）四家机构，原有工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、渣打（中国）、兴业银行、民生银行、汇丰（中国）和江苏银行继续保留。资金托管行在CIPS体系中主要承担直接参与者流动性管理职能，是保障系统安全、高效运行的重要基础...

　　4月27日，券商中国讯，银登中心数据显示，截至4月24日，2026年以来已有20家消费金融公司挂牌转让不良贷款资产包，占全国31家持牌消费金融公司的逾六成，合计未偿本息金额达393.08亿元，涉及73个项目。其中，一季度挂牌未偿本息金额达306.28亿元，同比增长96.6%。从机构看，中银消费金融、蚂蚁消费金融、招联消费金融挂牌金额居前，杭银消费金融、兴业消费金融等机构也加快资产出清。部分资产包逾期时间较长，反映历...

　　4月27日，券商中国讯，随着上市公司年报披露接近尾声，多家金融租赁公司业绩相继公布。整体看，在复杂经济环境下，金融租赁公司资产规模和盈利能力保持提升，行业总体维持8%—10%的稳健增长。截至2025年末，国内正常经营的金融租赁公司共65家，合计资产规模超过5万亿元，其中资产规模超过千亿元的金融租赁公司增至16家，合计资产规模约3.54万亿元。中信金租资产规模由2024年初的604亿元扩大至2025年末的1220亿元，成...

　　4月27日，证券日报讯，近日，财政部、国家发展改革委发布《关于扩大地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围的通知》，明确将河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入试点范围。此前，国务院办公厅于2024年12月印发相关意见，在北京市、上海市、江苏省等10个省份和河北雄安新区开展试点，此次扩围后，全国已有15个地区纳入“自审自发”试点。该机制的核心在于下放专项债券项目审核权限，试点地区可滚动筛选项目清单，...

　　4月24日，财联社讯，2025年在净息差持续收窄、传统信贷业务增长承压背景下，投资收益成为多家上市银行维持营收正增长的重要支撑。随着债券市场由单边行情转入震荡运行，银行通过金融市场业务获取非利息收入的难度明显加大，城农商行投资业绩分化更加突出。上海银行2025年实现投资收益208亿元，同比增加58%，主要受益于把握市场利率波段并加快金融资产流转；上海农商行实现投资收益33.86亿元，同比增加38.51%，主要来...

　　4月24日，中国经营报讯，中基协数据显示，截至2026年3月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家、取得公募资格的资产管理机构15家，管理的公募基金资产净值合计37.53万亿元。银行业理财登记托管发布的《中国银行业理财市场季度报告（2026年一季度）》显示，截至一季度末，全市场银行理财产品存续4.80万只，存续规模31.91万亿元。由此测算，公募基金规模较银行理财高出5.62万亿元；而2025年末两...

　　4月24日，财新讯，近日，中国证监会发布公告，经商中国人民银行、国家外汇局，自2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。证监会表示，此举旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，并提升境外机构投资行为稳定性。截至2026年3月，合格境外投资者名录中共有966家机构。近年来，境外投资者持续配置中国债券现货市场...

　　4月24日，证券日报讯，在银行存款利率整体进入“1字头”的背景下，多数民营银行已跟随行业趋势下调中长期存款利率，但仍有部分机构在3年期、5年期存款产品上维持2%及以上利率水平。目前，微众银行、网商银行3年期定期存款利率均为1.6%，新网银行3年期定期存款利率为1.9%；而华通银行3年期、5年期定期存款利率分别为2.05%、2.1%，中关村银行3年期整存整取利率为2%，锡商银行针对新客推出的专享3年期定期存款利率同样...

　　4月22日，金融时报讯，近期银行理财产品收益率持续承压，部分“固收+”产品出现阶段性回撤，引发投资者关注。普益标准数据显示，截至2026年3月末，理财产品近1月平均年化收益率从1月份的3.71%回落至1.04%；其中，“固收+”类产品3月份平均年化收益率为1.17%，纯固收类产品和现金管理类产品收益水平也同步下降。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，2025年理财产品平均收益率...

　　4月22日，21世纪经济报道讯，2026年以来可转债发行明显提速。根据同花顺统计，自2月9日优化再融资一揽子措施发布以来，截至4月21日，新增可转债预案40个，新增预案规模510.3亿元，数量和规模均较去年明显增加。政策层面，沪深北交易所优化再融资审核安排，提高优质上市公司融资效率，并进一步适配科创企业“轻资产、高研发投入”特征，支持符合条件企业通过定增、可转债等方式围绕主营业务融资。企业层面，中科曙光...

　　4月22日，每日经济新闻讯，4月20日，国家金融监督管理总局四川监管局集中发布六份行政许可批复，核准眉山、泸州、宜宾、遂宁、内江、绵阳六家市级农商行，以吸收合并方式整合辖区内27家县级农商行。被合并机构将依法解散并注销法人资格，全部债权债务、业务网点及人员由存续市级农商行统一承继。至此，除早已完成改制的成都农商银行外，四川全省地级市已全部完成市级统一法人农商行改革，成为全国首个实现该目标的省...

　　4月22日，财联社讯，进入二季度后，多家银行在“开门红”结束后密集下调存款利率，以降低负债成本，民营银行存款利率整体也普遍进入较低区间。但调研发现，天津金城银行近期通过专属存款通道上调部分定期存款利率，其中三年期定存产品利率从1.75%提高至2.1%，上行35个基点，明显高于行业常见调整幅度。该行常规APP展示区三年期整存整取利率仍为1.75%，但通过专属通道可办理更高利率产品，二年期利率可达2.05%，三年...