中国行业发展报告

　　12月9日，新京报讯，银行因担忧中小助贷平台风险问题，今年以来大幅减少与腰部以下平台合作，仅保留头部平台。助贷新规出台前，银行通过中小平台获得低费率和兜底承诺，但新规禁止银行将风控外包，要求银行建立自身风控体系。助贷平台利润空间被压缩，从4个点降至2个点，部分平台甚至难以维持盈亏平衡。助贷新规下，综合利率需降至24%以下，部分平台坏账兜底成本升至25%，获客成本飙升至2000元/人。银行因合规和风险...

　　12月9日，第一财经讯，国家金融监督管理总局近日发布《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》，对金融租赁行业实施系统性规范。该《办法》共8章68条，针对直接租赁、售后回租和经营性租赁等不同业务模式提出差异化管理要求，重点规范租赁物估值问题，严禁低值高估行为。截至2024年末，我国67家金融租赁公司总资产达4.58万亿元，其中直租资产余额6405.38亿元，同比增长52.73%。监管要求2024年新增售后回租业务占比下降1...

　　12月9日，每日经济新闻讯，12月5日，证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》公开征求意见，标志着我国资本市场将迎来首部专门的上市公司监管行政法规。《条例》共八章七十四条，聚焦五大核心内容：完善公司治理、强化信息披露、规范并购重组、加强投资者保护及打击违法违规行为。其中，明确要求上市公司董事会设置审计委员会（成员过半数为独立董事，召集人需为会计专业人士），独立董事占比不得低于三...

　　12月9日，每日经济新闻讯，上周（12月1日~12月7日），A股先抑后扬，上证指数上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指上涨1.86%。受此带动，权益类FOF业绩修复明显，股票型FOF全部实现正收益，混合型FOF中国泰优选领航一年持有单周业绩达1.63%。部分FOF重仓有色金属、通信、国防军工等近期上涨板块的基金。债券型FOF表现不佳，30只中仅8只取得正收益。截至12月7日，年内新发公募FOF达74只，合计募资776.06亿元，创近...

　　12月8日，证券日报讯，12月5日，中国证监会就《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》（简称《条例》）公开征求意见，这是我国首部上市公司行政监管基础法规，覆盖公司治理、信息披露、并购重组、投资者保护等全环节。《条例》设专章规范公司治理，从夯实组织基础、约束“关键少数”、强化信义义务、完善保障机制四维度升级制度；针对财务造假，通过关联交易监管、内部监督制约、第三方追责等“组合拳”升级防假...

　　12月8日，每日经济新闻讯，近日，中国证券投资基金业协会（中基协）修订并下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，共7章32条，主要围绕薪酬管理、绩效考核、投资者利益绑定等方面进行改革。核心内容包括：基金经理若过去三年产品业绩低于基准超10个百分点且利润率为负，绩效薪酬降幅不得少于30%；明确三年以上中长期考核指标占比不低于80%；要求高管、基金经理等提高跟投比例至少10%，持有期不少于一...

　　12月8日，和讯讯，华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合发起式基金将于2025年12月8日至12月19日开放申购。该基金是首批北交所主题基金之一，过去三年以266.42%的净值增长率成为同类3206只基金中的业绩冠军。基金经理顾鑫峰自2015年起深耕新三板及北交所领域，积累了丰富经验。他表示，北交所动态市盈率两年内系统性提高一倍以上，优质公司估值已接近沪深同类水平，且公募基金和券商对北交所的关注度显著提升。未...

　　12月5日，蓝鲸财经讯，临近年末，多家商业银行密集挂牌转让不良贷款。渤海银行、广州农商行、平安银行、建设银行等机构发布不良贷款转让公告，涉及个人消费贷款、经营性贷款等类别，亿元级资产包频现。12月1日，兴化农商银行拟处置3.35亿元个人不良资产包，其中本金1.35亿元，利息1.98亿元；11月27日，该行还转让18户不良债权资产包，债权总额6.22亿元（本金2亿元，利息4.2亿元）。北京农商行近期拟转让20户不良资产...

　　12月5日，新浪财经讯，中国期货业协会统计显示，11月全国期货市场成交量为769，588116手，成交额为666113.54亿元，同比分别增长13.54%和7.11%。1-11月累计成交量为8116707628手，累计成交额为6754470.23亿元，同比分别增长14.74%和20.19%。分交易所看，上海期货交易所11月成交量同比下降14.31%，成交额增长19.66%；郑州商品交易所成交量增长36.46%，成交额增长18.09%；大连商品交易所成交量增长3.92%，成交额下降13%...

　　12月4日，证券时报讯，年内A股科技板块表现强劲，但消费主题基金业绩“掉队”，多只重仓消费股的基金净值告负。白酒、家电等传统消费板块表现乏力，部分消费主题基金跌幅超10%。新消费个股如泡泡玛特、老铺黄金也在触及高点后回撤，拖累基金净值。基金经理认为，消费板块估值已回归合理区间，传统消费如白酒、家电等有望触底回升，新消费则需寻找具备“护城河”的标的。“出海”成为选股关键词，部分基金经理看好国...

　　12月4日，证券日报讯，近日中国证券投资基金业协会向私募股权创投基金管理人发送《关于私募股权创投基金投资条款的提示》，呼吁科学合理设置股权回购条款，退出目标综合多元，鼓励管理人与回购义务人协商解决利益分歧，支持实体企业发展。数据显示，国内一级市场投资中股权回购条款应用率超90%，但市场调整下触发回购成困局，企业因回购面临资金压力，基金也遭遇“退出难”。《提示》强调管理人应践行长期投资理念，...

　　12月4日，证券日报讯，12月3日，华商鸿盈87个月定期开放债券等21只债券基金发布分红公告，部分为年内首分或多次分红。Wind数据显示，截至12月3日，年内公募基金分红超6700次、总额2147.14亿元，其中债券基金分红超4900次、总额1557.91亿元，占比72.56%。债券基金规模基数大（截至10月底规模7.1万亿元，仅次于货币基金）是主因，其底层资产收益稳定、票息积累为分红提供基础。中长期纯债型基金以1170.1亿元分红额居首...

　　12月3日，证券日报网讯，财通资管于12月3日至12月23日首发募集其首只浮动费率基金——财通资管优质研选混合型发起式基金，该产品为全市场第3只券商资管系浮动费率基金。该基金采用与持有期和业绩挂钩的浮动管理费模式，费率在0.6%至1.5%之间浮动：持有不满一年按1.2%/年收费；持有满一年后，年化超额收益超6%且收益为正时费率为1.5%/年，超额收益≤-3%时费率为0.6%/年，其他情形为1.2%/年。基金经理李响为财通资管权...

　　12月3日，证券日报网讯，近日，云南信托成立多单慈善信托，包括云信云慈-博学经彩慈善信托、善本信托-云信-麦苗之舟004号和005号，并成功完成民政备案。慈善中国数据显示，截至2025年11月30日，全国备案慈善信托数量达2647单，财产总规模99.47亿元，接近百亿元。麦苗之舟系列信托由云南信托与浙商银行、昆明麦田公益合作，聚焦边疆教育，累计规模71万元；博学经彩信托则与民生银行昆明分行、昆明市慈善总会合作，支...

　　12月2日，深圳商报讯，刚过去的11月，公募基金调研活动活跃，154家公募机构对506只A股个股展开调研，合计调研频次达4298次。53只个股获密集调研（≥20次），其中11只个股调研次数超40次。立讯精密以142次调研成为最受关注个股，电子、机械设备和医药生物是三大重点行业。电子行业以974次调研居首，涉及88只个股；机械设备行业819次调研覆盖71只个股；医药生物行业403次调研涉及38只个股。博时基金以111次调研成为最...

　　12月2日，证券日报讯，11月份公募基金发行市场延续回暖趋势，共145只基金启动募集，环比增长6.62%。权益类基金占比超七成，其中股票型69只、混合型35只，被动指数型产品表现突出，发行49只。债券型基金发行23只，环比增长64.29%，“固收+“策略受青睐。FOF产品单月发行17只创年内新高，年内新成立76只超去年两倍。71家机构参与发行，易方达和广发各发9只股票型ETF居首。业内人士分析，市场利率下行预期与权益波动催...

　　12月2日，证券日报讯，12月1日数据显示，11月21日股票私募仓位指数升至82.97%，较11月14日的81.13%上涨1.84个百分点，连续4周站稳80%关口。87%以上股票私募仓位不低于50%，68.99%的私募仓位超80%。百亿元级私募仓位指数达89.23%，78.19%保持80%以上高仓位。私募总规模10月末首次突破22万亿元。私募机构认为市场调整提供布局窗口，看好经济复苏预期及高端制造、硬科技资产投资价值，产业升级推动龙头企业全球竞争力提...

　　12月1日，证券时报网讯，近段时间以来，银行系金融资产投资公司（AIC）加速扩容，对创投行业的参与度逐渐提升。在第19届中国投资年会·有限合伙人峰会上，投中信息CEO杨晓磊判断，2025年创投行业将迎来情绪与数据同步改善的阶段性拐点，对2026年可持乐观态度。工银投资党委委员、副总经理陆胜东披露，AIC累计投资逾4100亿元，重点支持硬科技、人工智能、新能源等战略性新兴产业。2024年至2025年11月，AIC累计投资22起...

　　12月2日，经济参考报讯，随着年末资金配置需求增加，公募基金11月发行回暖。Wind数据显示，11月新成立基金共136只，合计发行份额为945.67亿份，接近千亿份；相较10月的91只、722.93亿份均明显增长。从发行结构来看，含权类（包括股票型、混合型）基金是市场主力，股票型、混合型、债券型基金11月的发行份额占比分别为32.43%、25.38%、22.91%。其中股票型基金以69只的发行数量和超过300亿元的规模位居各类型基金之首...

　　12月2日，深圳商报讯，股票私募仓位连续两周显著上升，截至11月21日，股票私募仓位指数达82.97%，创下近185周新高，且连续4周维持在80%以上高位。满仓私募占比提升至68.99%，中等仓位、低仓及空仓私募比例下降。百亿私募仓位指数为89.23%，在各规模梯队中最高，满仓占比达78.19%。私募基金管理规模截至10月末增至22万亿元以上，私募证券基金规模首次突破7万亿元。淡水泉认为当前A股与港股估值未现系统性泡沫，资本市...

　　12月2日，经济参考报讯，中国证券投资基金业协会数据显示，2025年10月存续私募基金规模达22.05万亿元，环比9月增长1.31万亿元，创历史新高。其中私募证券投资基金规模7.01万亿元，环比增长1.04万亿元，增幅17.42%，贡献主要增量；私募股权和创业投资基金分别增长0.2万亿元和0.08万亿元。增长主要来自存续产品净值回升，10月新备案私募规模仅670.1亿元，占增量5%。股票私募仓位指数10月突破80%，11月21日达82.97%，创...

　　12月1日，证券时报网讯，公募基金发行市场在11月迎来“小阳春”，新成立基金总规模达966.16亿元，逼近千亿元大关，共136只新基金成立。权益类基金（股票型+混合型）为市场主力，发行规模达546.69亿元，占比57.81%，其中股票型基金发行306.69亿元，混合型基金发行239.99亿元。债券型基金发行216.66亿元，占比22.91%；FOF发行169.75亿元，占比17.95%。易方达如意盈安6个月持有A以58.48亿元居首，长城元利A以52.51亿元...

　　12月1日，上海证券报讯，今年以来，国家金融监督管理总局与中国人民银行针对银行间市场经纪业务陆续出台新规。6月发布的《货币经纪公司管理办法》提高了注册资本金要求至1亿元，明确了业务范围；11月推出的《银行间市场经纪业务管理办法》则强化市场行为监管，包括明晰业务边界、禁止13项高风险行为等。2024年经纪机构撮合的银行间本币交易金额达433万亿元，占全市场20%。新规针对此前存在的报价不透明、暗盘撮合等...

　　12月1日，经济参考报讯，为优化工作流程、降低运营成本，多家中小型公募机构近期陆续撤销监事会，改由董事会审计委员会行使监事会职权。11月28日，中航基金公告撤销监事会并免去4名监事职务；招商证券资管、益民基金也在同月发布类似公告；方正富邦基金于9月撤销监事会；英大基金则在7月率先行动，成为公募行业首家撤销监事会的公司。新《公司法》将于2024年7月1日施行，允许公司选择审计委员会替代监事会职能。证监...

　　12月1日，上海证券报讯，近日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议。会议指出，近年来各单位坚决打击虚拟货币交易炒作，整顿虚拟货币乱象，取得明显成效。近期虚拟货币投机炒作有所抬头，相关违法犯罪活动时有发生。会议强调，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，相关业务活动属于非法金融活动。这是央行首次公开对稳定币进行定调，指出其存在被用于洗钱、集资诈骗等非法活动的风险。会议...

　　12月1日，经济参考报讯，11月28日，华泰柏瑞、易方达等7家基金公司旗下的首批7只科创创业人工智能ETF开始发售，第二批同类产品预计即将推出。这批产品跟踪的中证科创创业人工智能指数发布于5月14日，首次横跨双创板块，融合科创板硬科技与创业板高成长性。募集周期从3天到2周不等，永赢基金募集上限10亿元。此外，近期“硬科技”领域基金产品频传进展，包括机器人、芯片设计等细分领域的ETF陆续上报或获批。机构人士...

　　11月28日，深圳商报讯，临近年末，公募基金分红活跃，仅11月27日就有至少10只基金发布分红公告。今年以来公募基金分红总额超过2000亿元，同比增长超25%。权益基金分红总额达521.56亿元，较去年增长40.69%，其中9只基金分红超10亿元，华泰柏瑞沪深300ETF以83.94亿元居首，增长近2.4倍。主动权益基金分红同样积极，国泰纳斯达克100指数（QDII）和华泰柏瑞鼎利混合分红超10亿元，另有近30只主动权益基金分红超1亿元。部...

　　11月28日，经济参考报讯，前三季度新成立创投基金规模达1.78万亿元，同比上升10.25%，投资事件规模达9120亿元，同比上升19.98%。科技成为创投焦点，国资占比达75%至80%，社保、AIC等长期资本入场改善市场流动性。五大行新设AIC基金99只，规模合计1980亿元，工银投资等机构聚焦人工智能、生物医药等硬科技领域。保险资金股权配置比例提升，泰康投资等险资加大科创领域布局。政策方面，《促进创业投资高质量发展的若干...

　　11月28日，21世纪经济报道讯，11月以来，至少有25只参公大集合产品正式变更为公募基金，涉及光大证券、华安证券、中金公司等多家机构。这些产品变更管理人主要是为了应对2018年资管新规要求的2025年底前完成公募化改造的合规要求。对于未取得公募牌照的券商资管，变更管理人或清盘成为主要选择。同时，券商资管对公募牌照的申请热情减退，广发资管、光证资管、国证资管等陆续撤回申请，目前仅剩国金资管在排队。受访...

　　11月28日，21世纪经济报道讯，2025年以来，保险公司掀起新一轮“发债潮”。截至11月26日，已有17家保险公司发行了663.7亿元债券，其中永续债472.7亿元，占比高达71.2%，远超去年约25%的水平。永续债因其可计入权益、无到期日等特点，成为险企补充核心资本的重要工具。2025年险企发债票面利率区间为2.15%—2.8%，较前一年继续下跌，促使部分公司启动“低成本置换”。金融监管总局数据显示，2025年三季度末保险业综合...

　　11月28日，21世纪经济报道讯，11月26日，中国保险资产管理业协会正式更名为中国银行保险资产管理业协会，并在北京举行更名暨第四届会员代表大会。国家金融监管总局党委书记、局长李云泽出席会议并讲话，强调此次更名是健全理财行业自律管理体系、促进银行与保险资管机构协同发展的重要举措。协会官网显示，其会员包括30家银行理财子公司和35家保险资管公司，以及公募基金、证券公司、信托公司等各类金融机构。协会党...

　　11月28日，中国基金报讯，11月27日，嘉合基金宣布自2025年11月28日起终止与北京微动利基金销售有限公司的代销合作，招商基金同日宣布与方正中期期货有限公司终止合作。微动利近年涉及多起司法纠纷，2022年因六项违规行为被暂停基金销售业务，目前代销377只基金，在独立销售机构中排名后20%。方正中期因战略调整停止基金销售业务，代销140只基金，在期货机构中处于后40%。去年以来，多家基金公司与代销机构解约，包括...

　　11月28日，证券日报讯，国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在11月27日的新闻发布会上表示，正积极推动基础设施REITs扩围至城市更新设施、酒店、体育场馆、商业办公设施等领域。自2020年启动以来，REITs发行范围已涵盖12大行业的52个资产类型，其中10个行业的18个资产类型实现首单上市。此外，国家发展改革委将优化申报流程，支持更多项目发行上市。关于“两重”建设，去年和今年分别安排7000亿元、8000...

　　11月27日，深圳商报讯，截至11月25日，全市场存续私募证券管理人中有107家内地私募持有香港9号牌照，今年以来新增获批机构10家。新增机构中主观私募与量化私募各占5家。管理规模呈现多梯队格局：100亿以上及0-5亿规模机构数量最多，均为3家；50亿-100亿规模有2家；10亿-20亿和20亿-50亿规模各1家。主观私募在持牌机构中占比超六成（69家），量化私募28家，主观+量化混合私募仅10家。
　　【点评】主观私募在全球...

　　11月27日，新浪财经讯，近日，多家国有大行及股份制银行陆续发布公告，对部分代销的公募基金产品风险等级进行调整。11月25日，建设银行公告调整87只代销公募基金产品风险等级，其中32只由“R2-中低风险“上调至“R3-中风险“，55只由“R3-中风险“上调至“R4-中高风险“。邮储银行10月29日上调80只产品风险等级，民生银行11月19日调整8只产品风险等级，中信银行自10月15日起调整17只产品风险评级。此次调整主要依据...

　　11月27日，深圳商报讯，在市场赚钱效应的推动下，今年以来超过九成的权益基金取得正收益，新发产品规模增长。截至11月25日，股票型基金今年以来的整体平均收益率为24.45%，混合型基金收益为22.17%。4687只主动权益基金实现正收益，占比接近95%。新成立的主动权益类基金数量接近300只，总发行规模达1603亿元，同比增长约140%。与此同时，今年以来清盘的基金共有370只，同比增加近24%，120余只基金发布了超600条清盘预...

　　11月27日，21世纪经济报道讯，随着年底个人养老金缴存窗口期临近，银行营销重点从开户转向缴存，多家银行推出缴存奖励活动，如建行最高656元、兴业银行抽609.68元等。截至2024年11月末，全国个人养老金账户开户人数达7279万人。个人养老金产品收益表现分化：理财产品平均年化收益率3.47%（固收类3.55%，混合类3.05%），基金成立以来平均收益率13.54%，其中被动指数型基金今年平均回报22.21%。储蓄国债将于2026年6月...

　　11月27日，证券日报讯，截至2025年11月26日，内地存续私募机构中已有107家获得香港证监会核发的9号牌照，其中今年新增10家。头部及大型机构成为持有牌照的主力军，百亿元以上机构35家，50亿元至100亿元机构19家，合计占比超五成；5亿元以下小型私募也有37家参与。主观策略机构在全球化布局中更为活跃，69家主攻主观策略，量化策略28家，混合策略10家；今年新获牌的10家机构中主观与量化各占5家。私募机构获取香港9号...

　　11月27日，证券时报网讯，截至11月26日，内地私募持有香港9号牌数量首次突破百家，达到107家，其中年内新增10家。持牌机构中，主观私募、量化私募和混合型私募分别有69家、28家和10家。百亿和准百亿私募占比接近五成，35家百亿私募已获得9号牌照，景林资产最早于2005年持有。2021年和2023年是百亿私募出海高峰期，各有不少于6家获批。头部私募成为出海主力，原因包括资金实力、客户需求、合规优势和战略选择。业内人...

　　11月26日，深圳商报讯，当前我国公募基金行业处于改革深化关键期，深圳证监局在证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》指导下推进全链条改革，取得显著成效。深圳公募基金市场活力与创新实力突出，机构数量和管理规模全国领先。截至9月底，深圳权益类基金规模达2.13万亿元，增长23%；指数基金规模较2020年底增长267%。产品端改革中，9家公司发行14只浮动费率产品，规模148.72亿元；销售端费率改革后，31家公司累...