中国行业发展报告

　　10月23日，经济参考报讯，日前，中国信托业协会首席经济学家蔡概还在上海举办的资产管理与财富管理循环驱动论坛上介绍，截至今年6月末，信托全行业资产管理规模为32.43万亿元，与上年末相比增加2.87万亿元，增幅9.7%；与上年同期相比增加5.43万亿元，增长幅度20.11%，首次突破30万亿元大关，在资管行业中仅次于保险资管和公募基金。近年来，在监管引导下，信托公司主营业务从传统非标融资业务向资产服务信托、资产管...

　　10月23日，证券日报讯，今年以来，公募基金产品密集分红，分红次数和总额较去年同期增长。截至10月22日，年内公募基金合计分红超5700次，分红总额达1881.37亿元，较去年同期分别增长20.62%、22.38%。这反映行业从单纯规模扩张转向收益兑现与投资者回报并重。监管引导、市场竞争及市场上涨等多因素致分红增加。不同类别基金中，债券型基金是分红主力，截至10月22日，年内分红总额1366.12亿元，较去年同期增长约9.20%...

　　10月22日，中国证券报讯，近期基金发行升温，新发产品数量与募集份额提升，认购期限大幅缩短，形成“发行热、资金进、市场强”的正向循环。10月20-24日，30只公募基金首发，指数与主动权益产品居多，10月20日当天26只新基金同步发行，推高发行热度。指数产品中，8只为ETF及ETF联接基金等；主动权益基金方面，7只于10月20日首发，部分为新型浮动费率基金。从募集期限看，不少基金发行期仅一周。自2024年9月起，新基金...

　　10月22日，证券日报讯，中国期货市场监控中心10月20日发布数据，截至10月9日，我国期货市场资金总量突破2万亿元，约2.02万亿元，较2024年底增长24%，客户权益合计达1.91万亿元。自2021年2月突破1万亿元、2022年6月突破1.5万亿元后，资金总量再上新台阶。期货公司相关负责人认为，资金总量增长得益于国内经济稳定向好、金融市场结构优化，品种体系健全吸引实体企业参与。此外，今年期货市场客户规模稳健增长，截至9月...

　　10月21日，证券日报讯，10月20日，亿道信息披露收购预案，为年内A股民营上市公司并购热潮再添样本。Wind数据显示，今年以来A股138起并购重组案中，超六成有民营上市公司参与。年内87家民营上市公司启动并购计划，拟交易金额2443.79亿元，较去年同期数量增93.33%，金额增74.63%，且66.67%企业流通市值不足100亿元。从并购逻辑看，一是纵向整合上下游资源强化核心业务，二是向高新技术赛道延伸布局新质生产力。这得益...

　　10月21日，中国证券报讯，近日多家理财公司与中小银行签订代销合作协议，参与理财代销银行数量增长。如苏银理财10月17日新增威海银行等为销售机构，宁银理财同日宣布广州银行自10月14日起可代销其产品。10月以来，招银理财等近十家理财公司新增中小银行代销机构。中小银行因净息差承压、自主理财受限，有增加代销提高中间业务收入需求，理财公司则借中小银行渠道实现客户覆盖与业务增长。2025年上半年，理财公司持续...

　　10月20日，证券日报讯，国内“百亿元级私募阵营”持续扩容，私募排排网数据显示，截至2025年9月底，百亿元级私募机构达96家，较上月新增5家。投资模式上，量化策略占主流，96家机构中量化私募45家，占比46.88%。新增5家机构中，3家为主观策略。全球化布局趋势显现，65家获香港9号牌照，占比67.71%。核心策略方面，股票策略占主导，74家机构以此为核心，占比77.08%。业绩表现上，2025年前三季度A股震荡向上，62家有业...

　　10月20日，证券日报讯，10月以来A股市场震荡蕴含机遇，ETF市场因交易便捷等优势成资金入市重要通道。Wind数据显示，截至10月17日，10月以来ETF市场净流入额达991.61亿元，其中权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成。指数基金发行活跃，50余只计划月内发行。资金流向方面，净流入超10亿元的40只ETF中，挂钩SGE黄金9999或恒生科技指数的各有5只。商品型5只均与黄金挂钩，月内净流入199.93亿元；6只QDII基金锚定港股科...

　　10月17日，新浪财经讯，下半年A股市场活跃，银行理财资金布局权益市场，以对冲固收资产收益压力。从产品端看，理财公司权益布局提速，除发行更多权益类和混合类理财产品，还通过“固收+”策略搭配权益类资产和衍生品。截至2025年上半年末，32家理财公司穿透后的权益类资产总投资规模超6000亿元，下半年“固收+”含权产品供销两旺。如招银理财“全+福”系列9月25日保有规模超3000亿元。今年多家理财公司通过增持ETF等...

　　10月17日，证券日报讯，2025年前三季度，私募基金市场表现强劲。私募排排网数据显示，截至9月30日，9363只私募基金平均收益率25.00%，91.48%产品浮盈，超越沪深300同期涨幅。五大策略中，股票策略突出，5976只基金平均收益率31.19%，93.52%产品浮盈。多资产策略1191只基金平均收益率18.92%，90.01%产品浮盈。组合基金290只平均收益率15.93%，95.17%产品浮盈。期货及衍生品与债券策略表现平稳，平均收益率分别为10.72...

　　10月17日，证券时报网讯，私募排排网数据显示，在有业绩展示的5344只产品中，今年以来1038只产品分红，合计分红1291次，金额达140.85亿元，平均分红比例27.59%。其中，股票策略产品分红752次，平均分红比例31.8%，金额107.35亿元，占比76.22%；多资产策略分红190次，平均分红比例23.78%，金额12.67亿元，占比9%；期货及衍生品策略与债券策略分红金额相近，分别为9.33亿元和8.80亿元，占比6.63%和6.25%，但期货及衍生...

　　10月16日，证券日报讯，2025年前三季度组合类保险资管产品收益率“成绩单”出炉。Wind资讯数据显示，1469只披露前三季度年化收益率的产品中，1385只取得正收益，占比94.3%，平均收益率12.63%，中位数3.93%，最高达164.85%，最低为-30.52%。从产品类型看，1005只固收类产品，933只正收益，占比92.8%，平均收益率3.60%；264只权益类产品，259只正收益，占比98.1%，平均收益率37.92%；200只混合类产品，193只正收益，占...

　　10月16日，证券时报网讯，今年A股市场震荡攀升，私募市场成绩瞩目。截至2025年9月30日，9363只私募基金正收益产品占比91.48%，平均收益率25%，跑赢同期沪深300指数。五大策略中，股票策略领跑，5976只基金93.52%实现正收益，平均收益率31.19%。多资产策略正收益占比90.01%，平均收益率18.92%；组合基金正收益占比95.17%，平均收益率15.93%；期货及衍生品策略和债券策略平均收益率分别为10.72%和9.26%。股票策略子策...

　　10月15日，证券时报网讯，今年A股市场赚钱效应强，私募基金分红积极性提升。截至2025年9月30日，5344只有业绩展示的私募产品中，1038只产品分红，分红1291次，金额达140.85亿元。股票策略产品分红107.35亿元，占比76.22%，成主力，其平均收益率达31.19%，正收益产品占比93.52%。融智投资李春瑜分析，股票策略分红活跃源于业绩好、调控规模、提升投资者体验。多资产策略分红12.67亿元，期货及衍生品策略和债券策略分...

　　10月15日，证券时报网讯，个人养老金基金盈利能力向好，99%产品成立以来收益为正，4只基金收益超50%，投资者踊跃参与，产品规模突破120亿元，市场呈“头部引领、中腰部追赶、尾部补充”竞争格局。同花顺数据显示，现有301只个人养老金基金，除3只基金外，其余收益率均为正，整体算术平均收益率17.4%，易方达、华夏等4只基金收益率超50%，另有多只产品收益率超40%、30%、20%。业绩向好吸引投资者，至今年二季度末，29...

　　10月14日，美通社讯，香港交易及结算所有限公司10月14日宣布计划推出恒生生物科技指数期货，该期货合约将于11月28日开始交易，以恒生生物科技指数为基准，追踪香港上市30家相关公司表现。此合约聚焦生物科技板块，为投资者提供风险管理工具，与现有相关产品互补。香港交易所市场主管余学勤表示，生物科技业是资本市场热门行业，推出该期货能丰富投资渠道、支持产业生态圈发展，巩固香港作为亚洲领先衍生产品交易及风...

　　10月14日，证券日报讯，并购重组已成为企业整合资源、战略转型的重要途径，券商凭借专业能力提供全流程服务。今年前三季度，中国并购市场持续活跃，交易规模近1.5万亿元，共披露5870起并购事件。从券商竞争格局看，头部券商优势凸显，以财务顾问身份参与并购事件规模统计，按不同口径，中金公司、中信证券等位列前茅。并购市场活跃得益于监管政策支持，自2024年起，监管部门释放政策红利，今年7月，中国证券业协会发...

　　10月13日，证券日报讯，10月9日，富国基金公告自10月10日起对旗下31只基金产品风险等级调整，28只上调，3只下调。近期西部利得基金、中邮创业基金等也有类似操作。基金管理人调整风险等级，既是响应监管合规要求，也是适应市场环境与产品运作变化。从合规角度，需定期结合产品历史运作数据重估风险等级。从产品本身看，投资组合、市场环境及基金经理投资策略变化会影响风险等级。此前，9月30日，西部利得基金、中邮...

　　10月13日，证券日报讯，进入2025年四季度，多家上市公司披露可转债转股进展，如10月9日晚间，华安证券等3家券商板块上市公司公布相关情况。今年可转债市场表现良好，交投活跃，截至10月10日收盘，年内中证转债指数涨17.14%，成交额13.46万亿元，同比增37.75%，但市场整体规模缩减。截至10月12日，存量为6064.27亿元，较年初减少1272.05亿元。年内33只发行，119只退出，强赎居多。专家认为，权益市场上涨、纯债市场承...

　　10月11日，证券时报网讯，私募排排网统计数据显示，9月有979家私募证券管理人参与调研，覆盖30个申万一级行业的529只个股，调研次数达2789次，其中41家百亿私募覆盖189只个股，调研318次。9月私募机构对13个申万一级行业调研不下50次，6个行业突破100次。电子行业成调研次数最多行业，78只个股受关注，合计调研554次；机械设备是调研个股数量最多行业，合计调研444次排名第二，被调研个股86家。医药生物、电力设备、...

　　10月11日，证券日报讯，私募排排网最新统计数据显示，9月1028只私募证券基金完成备案，较8月1145只降10.22%，但同比去年大幅增长171.24%，反映私募市场活跃度及资金配置热情回暖。从一级策略看，股票策略产品占主导，9月备案668只，超备案总量六成，多资产策略155只，债券策略和期货及衍生品策略分别为71只和69只。股票策略强势因权益市场回暖、政策支持，其挖掘产业价值能力强。9月量化产品活跃，364只完成备案，占...

　　10月10日，证券日报讯，10月9日起，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可参与场内ETF期权交易，目的限于套期保值，至此其可参与境内期货期权品种达104个。今年以来，合格境外投资者可投资品种范围持续拓宽，2月、6月、9月多家期货交易所合计新增开放49个商品期货期权品种，9月30日沪深交易所通知10月9日起受理其参与股票期权交易申请。南开大学田利辉教授称，此举为外资提供风险管理工...

　　10月10日，证券日报讯，今年资本市场向好，券商踊跃补充资本。一方面定增进展不断，9月29日南京证券定增获上交所审核通过，拟募资不超50亿补充资本金。年内国泰海通等4家券商定增落地，中泰证券定增9月5日获审核通过，东吴证券处于董事会预案阶段。另一方面，券商发债热情升温，截至10月9日，71家券商发行672只债券，募资1.27万亿元，同比增80.22%。其中，证券公司债募7502.5亿，次级债募1129.39亿，短期融资券募411...

　　10月9日，证券日报讯，普益标准数据显示，9月末银行理财存量规模较8月末减少1284.71亿元，降至30.26万亿元。三季度银行理财规模先增后调，6月末为30.26万亿元，7月单月增幅6000亿元升至30.86万亿元，8月达30.95万亿元新高。9月规模下降，主要因商业银行季末考核，理财资金回流表内，同时三季度A股市场强，投资者风险偏好升，部分赎回理财投权益类资产，且国庆前投资者倾向持现金或高流动性资产，封闭式产品到期等因...

　　10月9日，证券日报讯，今年前三季度，券商A股股权承销业务爆发式增长，投行业务竞争格局加速重塑。Wind资讯数据显示，按发行日统计，前三季度券商A股股权承销金额合计8540.44亿元，同比增长414.42%，主要因定增募集资金显著增加，融资规模达7322.62亿元。头部效应凸显，中信证券、中银证券等5家券商股权承销合计金额占71%市场份额。细分领域中，IPO承销业务稳健增长，承销金额合计759.74亿元，同比增长66.67%。券商...

　　9月30日，证券时报网讯，公募排排网数据显示，截至9月29日，今年第三季度以来，全市场公募基金分红总额为555.25亿元，年内整体分红总额为1824.75亿元，同比提升29%。从投资类型看，债券型基金三季度分红390.78亿元，占比70.38%，但同比下降5.09%；权益类基金分红116.36亿元，同比大幅提升99.86%，其中股票型基金分红103.54亿元，混合型基金分红12.82亿元。此外，REITs、QDII、FOF等细分品类分红金额同比正增长。除规...

　　9月30日，证券时报网讯，三季度行情收官，A股和港股市场自4月中旬走高，投向股票资产基金收益良好。Wind数据显示，截至9月26日，权益类基金和QDII基金中，37只基金收益率翻倍。主动管理的A股权益类基金，重仓AI基金领先，永赢科技智选A以189.58%收益率领跑，二季度末调仓集中电子、通信板块，重仓AI概念股。算术平均收益率30.32%，超98%基金正收益，超50%收益率基金达684只。同时，也有6只基金亏损超10%。被动指数型...

　　9月29日，证券日报网讯，9月26日中国证券投资基金业协会发布2025年8月份《资产支持专项计划备案运行情况简报》。8月，资产支持专项计划（ABS）新增备案99只，新增备案规模合计875.92亿元，其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、规模17.23亿元。新增备案规模前三的ABS基础资产为应收账款250.89亿元、小额贷款债权213.01亿元和融资租赁债权189.73亿元。截至8月底，ABS存续2573只、规模21891.65亿元，基础设施公募REIT...

　　9月29日，证券日报网讯，私募排排网数据显示，截至9月19日股票私募仓位指数达78.41%，自8月1日的73.93%以来呈增长态势，9月增长加速。具体仓位分布上，超八成股票私募仓位在50%及以上，60.01%仓位在80%以上，仅5.13%仓位低于20%。深圳市融智私募李春瑜称，私募机构加仓因A股市场向好，政策支撑与新兴产业机会凸显。不同规模股票私募仓位配置呈“两端”高、“中间”低特点，小规模与大规模股票私募进攻性更强。百亿元...

　　9月28日，证券日报网讯，9月26日，《关于推动中长期资金入市的指导意见》落地满一周年。一年来，监管部门打通中长期资金入市卡点堵点，提高长期资金投资规模和比例，出台多项政策，提高上市公司质量。截至8月末，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较年初增长28%。在长周期考核方面，今年1月多部门印发《实施方案》，随后公募基金、国有商业保险公司三年以上长周期考核机制落地，人社部改变年金基金考核数据指标...

　　9月28日，证券日报网讯，今年以来债券ETF规模大幅增长，截至9月25日，产品数量达53只，总规模6740.48亿元，较年初增长287.44%，年内规模增长超5000亿元。新发债券ETF中科创债ETF表现突出，7月17日首批10只上市，募集约290亿元，9月18日第二批14只披露发行数据，合计募集407.86亿元，存续科创债ETF达24只，规模2385.90亿元，多只超百亿元。国债ETF和可转债ETF等产品规模也在增加。从市场布局看，债券ETF在综合债券等...

　　9月26日，新浪财经讯，Wind资讯数据显示，截至9月25日，年内65只新股在港上市，首发募资额约1560.32亿港元，同比增长179.86%，9月30日还有三只新股上市，募资额约263.65亿港元。德勤预计，前三季度港交所将以1823亿港元融资额居全球首位，大幅超过纽交所的1256亿港元，且全年超80只新股上市，融资规模2500-2800亿港元。“A+H”股主导港股IPO，年内11家A股公司在港上市，募资占比六成，基石投资者认购踊跃。还有超百...

　　9月26日，证券时报网讯，在政策利好下，文旅、港口等多领域项目筹备发行公募REITs，基础设施REITs扩围提速。近日，龙江森工对雪乡景区公募REITs发行服务机构采购公示，云南石林旅游集团拟开展REITs申报，玉龙雪山等文旅项目已招标。国家发展改革委发文推动新资产类型项目发行，港口、养老设施等领域也积极响应，沧州港务、天津临港港务集团筹备港口REITs，多地出台养老设施REITs支持政策。业内认为新资产类型项目将...

　　9月26日，证券时报网讯，9月25日晚，中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年8月底，我国境内164家公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，较7月末增加1.17万亿元，增幅3.34%，这是自2024年以来第11次刷新纪录。开放式基金成规模增长主因，8月底其资产净值32.53万亿元，封闭式基金为3.72万亿元。开放式基金涵盖五类，除债券基金规模下降，其他四类8月规模均增长。权益类基金是增长“主力军”，...

　　9月25日，证券日报讯，随着权益市场逐步回暖，银行理财子公司采取“产品端扩容+投研端深化”策略把握机遇。一方面，受低利率影响，投资者对含权类产品需求上升，理财子公司加快含权类产品申报发行。截至9月24日，今年含权类理财产品发行数量大增，权益类达12只远超去年2只，混合类达202只多于去年169只。另一方面，理财子公司加大对上市公司调研力度，三季度以来24家参与调研，总次数601次，重点关注新能源等行业，...

　　9月25日，证券日报讯，9月22日中国期货市场监控中心发文称，近年来我国期权市场迅猛发展，今年以来规模屡创新高，日均持仓量较2022年增加207%，8月6日持仓量达1348万手历史新高。年初至今已上市7个期权品种，目前上市品种达62个，能化、农产品等板块期货、期权主要品种全覆盖。这得益于交易者精细化风险管理需求提升，期权因灵活性和风险可控受青睐，且产品体系不断丰富。今年国际大宗商品价格波动大，实体企业避险...

　　9月24日，证券日报网讯，中国证监会主席吴清9月22日在国新办新闻发布会上称资本市场高水平制度型开放稳步扩大。“十四五”期间，取消行业机构外资持股比例限制等，新增13家外资控股机构，外资持有A股市值达3.4万亿元，269家企业境外上市。在“引进来”方面，外资机构持股规模增长，2025年6月末QFII持股市值较一季度末增加212.90亿元，投资标的多元，覆盖超1100家上市公司，债券市场吸引力增强，7月末境外机构债券托...

　　9月24日，证券日报网讯，进入下半年，A股市场资金流向股票ETF。截至9月22日，全市场规模超100亿元的股票ETF数量达57只，较6月底增10只，新晋“百亿元俱乐部”多为行业主题基金。ETF因产品丰富等优势，成居民资金入市重要渠道。9月以来，超20只股票ETF累计净流入超10亿元，均为行业主题类，如国泰中证全指证券公司ETF净流入107.26亿元居首。展望后市，国泰中证全指证券公司ETF基金经理认为国内经济稳步恢复，政策支持...

　　9月19日，证券日报讯，近期A股市场交易活跃，两融余额持续突破前期高位，站稳2.4万亿元关口。截至9月17日，A股两融余额合计24054.44亿元，较前一交易日增加127.92亿元，融资余额为23885.22亿元，融券余额为169.22亿元，两融交易额占A股交易额比重11.83%。9月1日是关键突破节点，两融余额首次攀升至22969.91亿元打破纪录。近年来两融余额波动回升，2021年初1.64万亿元，2025年初已涨至1.86万亿元。除余额增长，投资者...

　　9月19日，证券日报讯，近期华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会核发多类牌照，从2024年末获批设立，到2025年1月注册成立，这是公募基金加速“出海”的缩影。近年来，多家基金公司在境外设立子公司，如2021年8月永赢基金、2022年4月睿远基金、2023年7月嘉实基金等，还有机构正在排队申请。公募“出海”影响积极，既为境外投资者提供投资中国资产渠道，提升资本市场影响力，又带来第二增长曲线，实现收入多元化，增强...