中国行业发展报告

　　3月27日，上海证券报讯，近期可转债市场出现明显摘牌潮，供给收缩与新券补充之间仍存在较大缺口，市场“解渴”需求迫切。3月以来已有18只可转债摘牌，3月全月摘牌数量预计将超过20只，且这一趋势还将延续至4月，合计预计有30余只可转债陆续退出市场。此次摘牌的主要原因是触发提前赎回条款，背后与年初以来正股表现相对稳健、部分上市公司股价上涨后触发赎回条件有关。随着可转债存续数量已降至300多只，较2023年高...

　　3月27日，证券日报讯，3月份以来，多家中小银行集中发布公告，对长期无交易、低余额、身份信息异常等低效账户开展规范清理，并明确建立年度常态化清理机制，推动账户治理从阶段性整治转向长期管理。此轮清理覆盖个人及单位银行结算账户，重点包括长期未主动发生交易、余额较低、证件过期、非实名开户以及一人多户等情形。合江农商行、平和农商行、青海银行等机构已分别明确清理标准、执行时间及后续每年持续清理安排...

　　3月26日，中国证券报讯，近期，面对贵金属价格波动加剧，多家银行开始通过调点差、控额度、发提示等方式加强业务风险管理，引导投资者理性参与贵金属交易。招商银行宣布自2026年3月23日起，将黄金账户业务买卖点差由3元/克扩大至5元/克，其中主要上调买入方向点差，以提高短期交易成本，降低高波动环境下的频繁操作风险。按照安排，这一调整预计执行至6月27日，6月29日起将切换为买入和卖出方向各2.5元/克的均衡点差...

　　3月25日，中证金牛座讯，截至2026年2月底，我国公募基金资产净值合计达到38.61万亿元，首次突破38万亿元关口，再创历史新高。从规模增长结构看，2月公募基金扩容主要由货币基金和债券基金带动。其中，货币基金规模较1月底增长近6000亿元，债券基金规模增长超过2000亿元，成为推动总规模上行的主要力量；混合基金规模小幅增加，股票基金规模则有所回落。整体来看，当前公募基金市场扩容更多体现为低风险和稳健配置需...

　　3月26日，证券时报讯，近日，南山集团有限公司在上交所成功续发科技创新债券“25南山K1”，续发行规模5亿元，成为全国首单高成长产业债续发行项目。这一案例意味着高成长产业债与续发行机制实现了进一步结合，也为提升产业类民营企业债券融资便利性、改善债券流动性提供了新的实践样本。续发行完成后，“25南山K1”存续规模由10亿元增至15亿元，达到上交所基准做市券准入标准，合并上市后有望进一步提升市场流动性和...

　　3月26日，中国经营报讯，近期，银行二级资本债和永续债市场延续“赎旧发新”特征，二永债进入集中换仓阶段。3月以来，邮储银行、中国银行等机构相继公告完成存量二永债赎回。数据显示，截至2026年3月25日，年内已有28只二永债完成赎回，合计规模1217亿元，其中商业银行赎回26只、规模超过1150亿元。与此同时，2026年进入赎回行权期的商业银行二永债规模超过1万亿元，意味着未来一段时间银行仍面临较强的资本工具接续...

　　3月25日，证券日报讯，截至3月24日，年内已有112只公募基金发布提前结束募集公告，显示公募基金发行市场整体保持较高热度。仅3月24日，就有富国盈和稳健6个月持有期混合发起式（FOF）、华宝中证全指家用电器ETF、创金合信弘达债券等3只产品相继公告调整募集截止日期，较原定时间明显提前，反映出部分基金产品在募集阶段已较快完成预期目标。从类型结构看，提前结束募集的基金主要集中在权益类产品。112只基金中，股...

　　3月24日，证券日报讯，今年以来科创债市场继续保持活跃扩张态势，已成为债券市场支持科技创新和做好科技金融大文章的重要工具。Wind数据显示，截至3月23日，按上市日期统计，年内全市场已发行212只科创债，发行规模达1811.86亿元，同比分别增长78%和60%。科创债快速放量，既得益于政策端持续加力，也与当前较为有利的利率环境密切相关。尤其是2025年5月债市“科技板”正式落地后，科创债产品体系和配套支持机制进一...

　　3月24日，新华财经讯，随着各地地方政府债券加快发行，年内新增专项债券发行规模已突破1万亿元。Wind数据显示，截至3月24日，各地已发行新增专项债券约10712亿元，较去年同期约7583亿元扩大41%，不仅明显快于上年同期，也已超过2025年一季度新增专项债券约9602亿元的总体发行规模。报道认为，这一进展反映出2026年财政政策正在明显前置发力，专项债正加快服务重大项目建设和稳增长目标落地。以浙江当日招标发行的一...

　　3月24日，证券时报讯，近日，温州市城市产业发展集团有限公司在上海证券交易所成功发行2026年面向专业投资者非公开发行“专精特新”科技创新中小微企业支持公司债券（第一期）。该债券发行规模5亿元，期限5年，票面利率为2.18%，被称为全国首单“科技创新+中小微企业支持+专精特新主题”公司债券。此次发行的一个突出特点，是将科技金融与普惠金融工具结合起来，募集资金通过支付预付款或清偿应付款项等方式，重点支...

　　3月24日，新华财经讯，在政策支持持续加强和市场活力加快释放的带动下，我国科创债市场实现历史性突破。中国证券业协会数据显示，2025年共有83家证券公司担任科创债主承销商，累计承销998只科创债，承销总金额达10219.35亿元，首次突破万亿元大关，标志着科创债市场正式迈入规模化发展新阶段。科创债扩容背后的首要驱动力来自政策端精准发力，尤其是2025年5月债市“科技板”正式推出后，制度框架、发行管理、信息披...

　　3月23日，上海证券报讯，3月23日，交易商协会发布《关于优化债务融资工具基础层企业注册发行机制有关事项的通知》，进一步完善基础层企业债务融资工具注册发行安排。根据通知，原基础层第四类企业并入第三类企业，统一统称为基础层企业，并围绕注册模式、募集资金用途管理及发行相关工作机制进行规范和优化。这意味着此前的“两层四类”发行人注册发行机制进一步调整为“两层三类”，以提升制度适配性和融资服务效率...

　　3月23日，上海证券报讯，随着信托行业转型持续推进，标品业务正成为资产管理信托市场的重要增量来源。用益金融信托研究院数据显示，3月首周资产管理信托成立规模为57.51亿元，环比下降25.07%，但同期标品信托成立保持活跃，规模环比增长约一成，数量增长76.4%；3月第二周，标品信托成立规模进一步环比增长超过四成，显示其在当前市场环境中的支撑作用持续增强。从驱动因素看，一方面，非标业务持续收缩，信托公司加...

　　3月20日，财新讯，3月20日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境内企业境外放款管理办法》，对境内企业人民币和外币境外放款实行统一管理，并将该类业务纳入宏观审慎政策框架。新规明确，境内企业开展境外放款应使用自有资金，包括自有人民币、自有外币及自有人民币购汇资金，不得使用个人资金，也不得通过自身债务融资为境外放款提供资金来源。同时，境外放款余额不得超过上限，该上限按照企业最近一期经审计的所...

　　3月20日，财新讯，3月20日，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构金融消费投诉处理管理办法（征求意见稿）》，拟进一步规范银行保险机构消费投诉处理机制，并新增金融消费纠纷多元化解相关章节。根据征求意见稿，监管鼓励金融消费者在发生纠纷后先向银行保险机构反映情况，推动双方通过平等协商、自行和解及调解等方式化解争议，银行保险机构也可在合同中约定优先适用调解机制，并在投诉处理过程中引导消费者通过...

　　3月19日，华夏时报讯，在再融资政策优化与监管流程提速的背景下，可转债市场迎来显著回暖。一季度已有20家上市公司发布可转债发行预案，合计规模达315.94亿元，较去年同期增长超过260%。同时，发行流程明显加快，从预案披露到上市的平均周期较此前缩短100天以上，部分项目审批节奏显著提速。政策层面，交易所优化再融资规则，放宽部分优质企业融资限制，并提升审批效率，成为本轮发行回暖的重要推动因素。从市场结构...

　　3月19日，新华财经讯，近日，在中国人民银行广东省分行及国家外汇管理局广东省分局指导下，东莞率先落地全国首笔“再贷款+银行贷款+外汇套保”创新业务，实现货币政策与外汇政策协同联动。该模式通过再贷款提供低成本资金支持，银行配套发放商业贷款，并同步为企业提供外汇套期保值服务，从而在融资与汇率风险管理两端形成一体化解决方案。具体来看，前端以再贷款工具向银行提供流动性支持，中端引导银行为企业提供...

　　3月18日，新华财经讯，近日，证监会核准新一批共15只硬科技主题基金产品，涵盖跟踪双创人工智能指数的被动基金及以战略性新兴产业指数为基准的主动管理基金。目前相关产品已进入发行筹备阶段，预计将陆续启动募集并推进备案与上市运作。从政策背景看，本次产品集中获批正值“十五五”规划开局阶段，围绕发展新质生产力与推动科技自立自强的战略导向，监管层持续完善中长期资金入市机制，并强化资本市场对科技创新的...

　　3月18日，券商中国讯，近日，中基协披露2025年末基金销售机构百强数据，行业规模持续扩张且结构明显变化。截至2025年末，前100家机构权益基金保有规模达6万亿元，较年中增长16.7%，其中股票型指数基金规模达2.42万亿元，半年增幅高达23.7%，显著高于整体水平，成为行业增长核心驱动力。从竞争格局看，头部机构优势进一步巩固。蚂蚁基金以超1万亿元权益基金保有规模位居首位，招商银行、天天基金紧随其后。银行渠道仍...

　　3月16日，证券日报讯，近日，2026年以来债券型基金分红规模持续扩大，截至3月15日，年内累计分红金额已达104.58亿元，多只产品实施大额分红。其中，中长期纯债型基金分红规模居首，达68.97亿元，成为主要贡献来源；混合债券型及指数型债券基金亦有不同程度分红。目前已有20只债基分红金额超过1亿元，个别产品分红规模接近10亿元。从市场环境看，全球主要央行处于利率调整周期，国内货币政策仍具宽松空间，为债券市场...

　　3月16日，21世纪经济报道讯，截至2026年3月中旬，全国已有至少85家城商行、农商行完成注册资本变更，新一轮中小银行资本补充进入加速阶段。本轮增资主要受监管资本约束趋严、信贷扩张带来的资本消耗加快以及风险抵御需求上升等多重因素驱动。从结构上看，农商行与村镇银行成为增资主力，区域分布集中于山东、河北、青海等地，增资规模以中小额度为主，同时部分城商行亦推进较大规模增资。与以往相比，本轮资本补充呈...

　　3月13日，新华财经讯，2026年首批储蓄国债（凭证式）于3月10日正式发行后，多地银行网点出现额度迅速售罄的情况，部分地区甚至在开售后短时间内即被认购完毕。根据财政部公告，本次发行包括两期产品，其中3年期国债票面年利率为1.63%，发行规模150亿元；5年期国债票面年利率为1.70%，发行规模150亿元。虽然票面利率较2025年同期下降约30个基点，但在当前整体利率水平持续走低的背景下，仍对稳健型投资者具有较强吸引...

　　3月14日，澎湃新闻讯，3月14日，新华社受权发布《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》（下称《报告》）。《报告》指出，着力扩大有效投资。统筹用好超长期特别国债、专项债券、中央预算内投资等资金，聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，提高投资质量和效益。安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，坚持自上而下、注重软硬结合，分类适当提高中央投资...

　　3月16日，证券日报讯，今年以来熊猫债市场保持较高活跃度，发行规模明显扩大。数据显示，以债券起息日计算，截至2026年3月15日，年内熊猫债发行规模已达639.35亿元，同比增长108%。随着更多国际金融机构进入市场，熊猫债发行主体持续扩容。3月17日，法国巴黎银行计划在全国银行间债券市场发行2026年第一期人民币债券（债券通），发行规模上限为50亿元人民币，标志着又一家欧洲大型金融机构加入熊猫债发行人行列。近...

　　3月16日，证券时报讯，2026年以来，公募基金FOF（基金中的基金）发行热度持续上升，多只产品募集规模超过40亿元，“一日售罄”等现象频繁出现，成为公募基金行业关注度较高的产品类型。数据显示，今年以来已有10只FOF实现单日募集完成，市场发行热度明显提升。从市场规模来看，截至2026年3月14日，今年以来全市场已有40只FOF产品成立，合计募集规模达619.73亿元。叠加此前存量规模，FOF市场总规模已突破3000亿元，创...

　　3月13日，上海证券报讯，近日，汇百川基金与鹏安基金相继发布公告称，旗下基金产品已根据《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》向境外投资者开放认购，并对基金招募说明书进行了相应修订，以明确境外投资者参与基金投资需遵守的反洗钱、反恐怖融资以及涉税信息申报等相关要求。此前，2025年10月相关监管部门发布试点机构备案公告，共有6家机构获得海南自贸港跨境资产管理业务试点资格，其中包括鹏安基金与...

　　3月12日，中证金牛座讯，近日，京津冀创业投资引导基金在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案，并推动首批投资项目正式落地。该基金规模为500亿元，由中金资本运营有限公司担任管理人，国家创业投资引导基金有限公司、中国投资有限责任公司、部分中央企业、中国银行相关主体以及京津冀区域机构共同出资设立。目前基金首批资金已完成实缴，并已签约投资4只子基金及1个直投项目，同时完成首笔资金出资。京津冀基金...

　　3月10日，21世纪经济报道讯，澳门特区政府计划于年内设立总规模200亿澳门元的政府引导基金，以“政府引导、市场运作”的方式支持新兴产业和未来产业发展。其中，特区政府拟动用财政储备滚存收益出资110亿澳门元，并通过市场化方式吸引社会资本共同参与。该基金将重点投向科技创新及产业升级领域，以推动澳门经济适度多元发展。澳门特区金融管理局在3月9日举行的业界宣讲会上介绍，引导基金将采取母基金加子基金的结...

　　3月11日，经济参考网讯，3月11日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）发布2025年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。数据显示，2025年共有83家证券公司担任科技创新债券主承销商，全年承销债券数量达998只，合计金额10219.35亿元，规模首次突破万亿元。自2025年5月监管部门明确将证券公司纳入科技创新债券发行主体范围以来，券商在科创债领域持续加大参与力度，融资资金主要投向集成电路、人工智能、...

　　3月10日，证券日报讯，今年我国新增地方政府专项债券发行明显提速，财政政策“靠前发力”特征突出。根据政府工作报告安排，2026年新增地方政府专项债券额度为4.4万亿元，继续通过扩大政府投资支持重大项目建设、推动结构调整并促进经济循环。财政部部长蓝佛安表示，今年财政政策力度进一步加大，在新增政府债券规模、政策协同以及资金使用效率等方面均实现新的提升。数据显示，截至3月9日，全国已发行新增专项债券90...

　　3月9日，新华财经讯，澳门金融资产交易所（MOX）债券市场规模持续扩大。截至2026年2月末，MOX累计债券发行上市总规模达到约10960.38亿澳门元。数据显示，在已上市债券品种中，以人民币计价的债券规模约4988亿澳门元，占比居前，反映出澳门在人民币国际化进程中的重要平台作用。同时，绿色债券发行规模约1832.91亿澳门元，自贸区债券规模约1192.14亿澳门元，“卢澳一站式”债券规模约319.68亿澳门元，债券产品体系持...

　　3月9日，新华财经讯，近日，成都银行获得四川金融监管局批复，同意将注册资本由37.36亿元增加至42.38亿元，增幅13.46%。此次资本增加主要源于该行此前发行的可转换公司债券完成转股。成都银行表示，注册资本增加将进一步提升资本实力并优化资产负债结构，有助于增强核心一级资本充足率，为未来业务扩展提供更充足的资本基础。从行业层面看，此次增资也反映出当前中小银行资本补充需求持续上升。监管数据显示，截至20...

　　3月9日，南方财经讯，近日，汇百川基金发布公告称，旗下汇百川远航混合基金自3月3日起面向符合《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》要求的境外投资者开放销售，成为海南跨境资管试点启动以来首只完成制度修订并正式对境外投资者开放的公募基金产品。该基金成立于2024年，为混合型产品，股票投资比例为基金资产的60%至95%，并由浦发银行担任托管机构。为适应跨境资管业务要求，基金管理人对产品招募说明书...

　　3月6日，21世纪经济报道讯，3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，今年以来人民币对美元汇率有所升值，主要受到中国经济基本面持续向好、美元指数走弱以及企业季节性结汇等因素影响。目前人民币对美元汇率处于近年来的中值区间，中国没有必要、也无意通过汇率贬值获取国际贸易竞争优势。潘功胜指出，人民银行将继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时通...

　　3月7日，财新讯，3月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2026年2月末，中国外汇储备规模为34278亿美元，较1月末增加287亿美元，升幅为0.85%，外汇储备规模重新回到3.4万亿美元以上。外汇局表示，当月外汇储备增加主要受到汇率折算和全球金融资产价格变化等因素综合影响。2月份美元指数整体在96至97区间震荡，全球债券市场表现分化，其中美国长期国债收益率明显下降，带动债券价格上升，对外储估值形成一定支撑。...

　　3月5日，21世纪经济报道讯，3月以来多家中小银行启动新一轮资产负债结构调整。负债端方面，农商行和村镇银行等机构陆续下调存款利率，涉及活期存款、定期存款以及通知存款等多类产品，部分长期限存款利率已降至“1”字头水平。多家银行公告显示，此轮利率调整主要依据市场利率定价自律机制以及宏观利率环境变化，同时也与商业银行净息差持续收窄的经营压力有关。通过下调存款利率，中小银行负债成本有所下降，为资产...

　　3月6日，证券日报讯，今年以来公募基金持续通过分红方式向投资者兑现收益，分红规模和覆盖范围均保持较高水平。数据显示，截至3月5日，年内已有457只基金实施分红，累计分红金额达到338.14亿元，同比增长2.81%。从收益表现看，实施分红的基金整体业绩表现稳健，平均年内净值增长率为2.67%，其中413只基金实现正收益，占比超过九成，显示出本轮分红具有较为扎实的业绩基础。在产品结构方面，宽基指数ETF成为本轮基金...

　　3月5日，证券时报讯，在港股新股发行活跃及科技企业集中上市的背景下，银行理财资金正加速参与IPO投资布局。中邮理财、工银理财等机构近期披露参与多家企业港股IPO基石投资，投资标的主要集中于半导体、人工智能、生物医药等“硬科技”领域。数据显示，2025年以来工银理财累计参与港股IPO投资超过25笔，并在多个项目中取得较高收益；中邮理财截至2025年末已参与港股基石及锚定投资19笔，投资规模达16.49亿元。与此同...

　　3月4日，财新讯，随着商业不动产REITs试点政策落地，国内公募REITs底层资产范围进一步扩展至写字楼、酒店和商业零售等市场化商业不动产。2026年前两个月，沪深交易所已收到14单商业不动产REITs项目申报，预计募集规模合计超过427亿元，显示商业不动产REITs进入集中申报阶段。近期新增申报项目包括嘉实首开商业不动产REITs和广发新城吾悦商业不动产REITs。其中，嘉实首开商业不动产REITs底层资产主要为北京市多个社区...

　　3月3日，中国新闻网讯，3月3日，中国人民银行公布2026年1月黄金、外汇及债券市场运行情况。数据显示，国内黄金市场交易活跃度明显提升。1月，上海黄金交易所黄金成交量为5970.2吨，同比增长18.6%；上海期货交易所黄金成交量达到1.8万吨，同比增长52.2%，反映出贵金属交易需求持续增长。在外汇市场方面，1月末银行间外汇市场人民币对美元汇率收盘价为6.9486，较上月末升值0.58%。同时，中国外汇交易中心（CFETS）人民...