中国行业发展报告

　　8月28日，证券日报讯，自5月债券市场“科技板”落地以来，科创债发行规模持续攀升。截至8月27日，全市场已累计发行科创债814只，发行总规模突破1万亿元，其中34家银行累计发行2273亿元，覆盖国有大行、股份行、城商行及农商行。国有大行凭借雄厚资金实力占据主导，股份制银行与城商行积极参与，农商行亦逐步加入，标志科创金融下沉趋势显现。专家指出，银行发行科创债的驱动因素主要包括制度创新（即报即审、费用减...

　　8月28日，证券时报网讯，8月28日，中信证券、中国银河证券、中信建投、招商证券四家头部券商披露半年报，均实现营收和归母净利润双增长。其中，中信建投表现最为突出，归母净利润45.09亿元，同比大增57.77%；中信证券营收330.39亿元，净利润137.19亿元，均保持稳健增长；中国银河净利润64.88亿元，同比增长47.86%；招商证券净利润51.86亿元，同比增长9.23%。四家机构均计划实施较高比例的现金分红，分红占净利润比重...

　　8月27日，21世纪经济报道讯，8月26日，中国理财网公布第九批个人养老金理财产品名单，中邮理财新增2只产品。截至目前，共有6家理财公司发行37只个人养老金理财产品，21家商业银行参与代销。个人养老金制度自2022年底试点至今已推广全国，投资范围涵盖理财、存款、保险、公募基金等。目前市场上相关产品总量包括37只银行理财、466只存款、329只保险和303只基金。数据显示，截至6月末，个人养老金理财产品份额余额超15...

　　8月27日，中国证券报讯，8月27日，中国人寿与中国人保发布半年报，均实现稳健增长并拟派发合计100.44亿元中期现金分红。中国人寿上半年归母净利润409.31亿元，同比增长6.9%，拟派发现金红利67.27亿元，每10股分红2.38元；中国人保归母净利润265.30亿元，同比增长16.9%，拟派发现金红利33.17亿元，每10股分红0.75元。业务方面，中国人寿上半年总保费达5250.88亿元，创同期历史新高，寿险和新业务价值均实现双位数增长...

　　8月26日，中证金牛座讯，中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年7月底，全国公募基金资产净值合计35.08万亿元，首次突破35万亿元大关，较6月底增加超6800亿元，创历史新高。分品类看，股票型基金规模增长1925.94亿元，混合型基金增长1385.56亿元，而债券型基金则减少481.92亿元。自2024年9月底突破32万亿元以来，公募基金规模呈持续上升态势，2025年4月突破33万亿元，6月底突破34万亿元，7月底进一步迈上35万亿...

　　8月26日，财联社讯，截至2025年8月26日，“特殊新增专项债”发行规模已达9679.53亿元，超过原定8000亿元额度，发行进度自6月以来显著加快。该类专项债不同于常规新增专项债，不需披露“一案两书”，多用于存量投资项目，被普遍视为化解地方隐性债务的重要工具。2024年发行规模已达8700亿元；根据全国人大常委会决议，2024年至2028年每年安排8000亿元专项额度专门用于化债。然而，今年的实际发行规模已突破既定额度，...

　　8月25日，证券日报讯，截至2025年8月24日，已有国寿资产、泰康资产、中意资产及安联资管4家保险资管机构披露半年报，上半年合计实现营业收入69.25亿元，同比增长15.4%；合计净利润34.94亿元，同比增长29.3%，均保持盈利。国寿资产以20.76亿元净利润位居首位，同比增长35.7%；泰康资产实现净利润13.16亿元；安联资管实现扭亏为盈。分析人士指出，险资作为主要资金来源，行业整体保费收入与资金运用余额的扩张，加上资...

　　8月25日，证券日报讯，截至2025年8月24日，嘉银科技、奇富科技（原360数科）、信也科技、小赢科技、乐信等多家在美股或港股上市的金融科技公司披露二季度业绩，整体表现向好。奇富科技营收52亿元，同比增长25.4%，净利润18.5亿元；信也科技营收35.8亿元，同比增长12.9%，净利润7.5亿元，同比增长36.4%；乐信营收35.87亿元，同比小幅下降1.46%，但净利润增长125.75%至5.11亿元；小赢科技营收22.73亿元，同比增长65.6%...

　　8月22日，新华网讯，8月22日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，8月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。由于当月有3000亿元MLF到期，这意味着MLF净投放量达3000亿元，为连续第六个月加量续做。
　　【点评】货币政策延续支持性立场，持续向市场注入中期流动性，有利于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。

　　8月22日，中证金牛座讯，8月22日，金融监管总局印发《关于银行业保险业支持福建建设两岸融合发展示范区的若干措施》，从四大方面提出16条政策举措，旨在加大银行业、保险业对闽台融合的支持力度。在推进两岸金融合作方面，措施支持符合条件的台湾地区银行在福建设立法人或分支机构，鼓励台资金融机构入股福建法人银行、信托公司等，并推动闽台在代理清算、同业业务、银团贷款等领域深化合作，支持保险机构创新两岸责...

　　8月21日，证券日报讯，2025年以来，银行理财子公司与地方中小银行合作显著加速，代销渠道不断扩容。农银理财、中银理财、北银理财等多家机构先后与东莞农商行、广西北部湾银行、衢州农商行等多家地方银行签订代销协议，进一步下沉市场。根据银行业理财登记托管中心发布的半年报告，截至2025年6月，已有569家机构代销理财子公司产品，较年初增加7家；32家理财子公司中，仅2家依赖母行渠道，显示代销网络拓展成为行业...

　　8月21日，人民网讯，Wind数据显示，截至8月20日，全国科创债发行总量达9838.31亿元，净融资额9140.69亿元，规模迅速扩张，成为公司债市场的重要组成部分。科创债起源于2015年的“双创债”，2021年启动试点，如今已发展为服务科技创新的重要融资渠道。政策层面，央行、证监会、科技部等部门自5月以来密集出台举措，推动债券市场设立“科技板”，要求健全服务科技创新的支持机制，引导资本流向新质生产力领域。相较传...

　　8月21日，证券时报讯，近期，多家中小银行陆续宣布下调存款利率，降幅在10～20个基点之间。江苏银行将三年期定存利率由1.85%降至1.75%，浙江、吉林、贵州等地的多家村镇银行亦同步下调。与此对照，部分中小银行推出利率超过2%的大额存单以吸引资金，但总体趋势仍是存款利率逐步探底。业内人士指出，中小银行客户基础较弱、负债来源单一，在贷款收益下滑、净息差收窄的背景下，下调存款利率是缓解负债成本压力的必然...

　　8月20日，中国证券报讯，近期，在政策利好与股市回暖的推动下，含权类理财产品销售热度明显上升。北京地区多家银行网点显示，部分产品额度在开售后数分钟即告售罄，近一个月年化收益率超过4%的产品频现，部分产品更达到6%以上。该类理财产品多采用“固收+”策略，将债券、股票、衍生品等多元资产结合，并叠加套利对冲、股息策略与量化投资工具，提升收益潜力。在低利率与“资产荒”背景下，银行理财公司正加大对含权...

　　8月20日，经济参考报讯，截至2025年7月底，新华保险与中国太保寿险的原保险保费收入分别同比增长23%和9%，显示头部寿险公司延续稳步增长态势。监管数据显示，2025年1～6月人身险公司累计保费收入2.77万亿元，同比增长5.4%，较前值显著改善，表明寿险增速对全行业保费扩张形成推动。进入三季度，随着预定利率下调，短期保费规模预计进一步扩张，并驱动险资资产配置需求提升。债券与权益类投资均显著增长：2025年二季...

　　8月19日，经济参考报讯，据国家金融监管总局发布的数据，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增17.4%，行业资产规模与配置能力持续扩张。保险公司与保险资产管理公司总资产39.2万亿元，较年初增加3.3万亿元，增幅9.2%，其中人身险公司资产34.3万亿元，占比逾八成。上半年保险公司实现原保险保费收入3.7万亿元，同比增长5.1%，赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长9%，显示业务扩张与赔付...

　　8月19日，中国证券报讯，截至8月18日，已有9家中小银行主体信用评级获上调，超过去年全年水平，其中6家由AA+升至AAA。评级提升主要依据银行在区域内的市场影响力、财务状况、资本实力及股权结构优化等因素。例如，秦皇岛银行因存贷款市场份额领先且具备地方政府潜在支持而获上调；汉口银行通过引入地方国企入股、补充核心资本，显著优化股权结构。与此同时，山西榆次农商行、湖南常德农商行等4家中小银行评级遭下调...

　　8月18日，证券日报讯，据中国保险行业协会数据统计，截至8月15日，已有135家保险公司披露了上半年财务投资收益率和综合投资收益率。数据显示，135家保险公司财务投资收益率均值为1.97%，同比上升；综合投资收益率均值为2.22%，同比下降。分险种看，人身险公司整体表现优于财险公司，但最大值不及后者。财险方面，富邦财险以22.53%的综合收益率居首；人身险方面，君龙人寿与长城人寿分别在财务和综合收益率上领先。业...

　　8月18日，证券日报讯，近日，国家金融监督管理总局公布二季度银行业保险业主要监管指标。数据显示，截至二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额达467.34万亿元，同比增长7.9%；商业银行累计实现净利润1.2万亿元。不良贷款率降至1.49%，较上季末下降0.02个百分点，不良贷款余额为3.4万亿元，拨备覆盖率提升至211.97%，显示行业风险抵御能力增强。盈利能力方面，商业银行净息差降至1.42%，较一季度末下降0.01个百...

　　8月15日，中国证券报讯，近日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT正式上市交易，成为全国首批数据中心公募REITs。今年以来已有14只公募REITs发行，险资账户在部分产品的网下配售中占比超过10%。公募REITs具备分红稳定、风险较低、流动性较强等特征，与险资的中长期资金配置需求高度契合。在固收类资产收益承压的背景下，险资正通过增加REITs等另类资产配置，优化资产组合、增厚投资收益。Wind数据显示...

　　8月15日，中证金牛座讯，8月15日，金融监管总局发布二季度银行业和保险业监管数据。数据显示，二季度末我国银行业金融机构本外币资产总额为467.3万亿元，同比增长7.9%；保险公司及保险资管公司总资产39.2万亿元，较年初增长9.2%。上半年银行业整体运行稳健，不良贷款率、拨备覆盖率和资本充足率保持稳定，信贷资产质量总体良好。金融服务持续增强，普惠小微贷款余额36万亿元，同比增长12.3%；普惠涉农贷款余额13.9万...

　　8月14日，证券日报讯，截至8月13日，57家财险公司披露上半年车均保费，平均为1978.56元，最高为现代财险的5700元，最低为都邦财险和中煤财险的900元。其中39家险企低于2000元，集中体现中小险企为吸引客户通过低保费竞争。车险仍为财险公司核心险种，上半年保费收入4505亿元，占财险总保费46.7%。新能源车险成为行业关注焦点，2023年车均保费较燃油车高63%，2024年承保亏损57亿元，呈现“高保费+高赔付”特征。今年...

　　8月14日，证券日报讯，截至8月13日，年内险资举牌上市公司总次数已达27次，高于去年全年20次，其中25次为主动买入，显示险资增持意愿强烈。最新案例为太保寿险举牌东阳光药，持股比例达6.7%。政策层面，监管部门下调股票投资风险因子10%，并完善长期考核机制，提高险资入市积极性；权益投资考核周期延长至3—5年，稳定性显著增强。数据显示，一季度末保险资金权益投资约占总资产的20.6%，远低于部分偿付能力充足险企...

　　8月13日，证券日报讯，近期，中国银行、招商银行、兴业银行等多家银行近期在手机银行App首页显著位置推广券商开户业务，通过滚动信息栏、广告横幅等形式直达开户入口，并与多家优质券商深度合作。部分银行提供开户礼遇、抽奖红包及“7×24小时”转账服务，合作券商筛选坚持牌照齐全、风控完善、用户匹配度高原则。业内指出，银行借助券商开户导流，不仅可获得佣金分成，还可将证券资产与资金沉淀纳入自身管理规模，形...

　　8月13日，证券日报讯，近日，香港保险业监管局批准由上海汽车集团成立的上海汽车集团保险有限公司开业，使香港自保保险公司数量增至6家，包括上汽集团、汇丰集团子公司Wayfoong（Asia）、上海电气、中广核、中石化及中海石油保险公司。其中5家为国有企业，1家为跨国企业。自保保险公司由大型企业设立，主要承保集团内部风险，不向公众开放业务，保障范围通常限于财产险、短期健康险和短期意外险。香港保监局指出，自...

　　8月12日，中证金牛座讯，8月12日，财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，其中明确，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。方案提出，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康...

　　8月11日，中证金牛座讯，近日，用益金融信托研究院发布7月份《资产管理信托市场统计分析》数据显示，7月份资产管理信托整体发行数量环比微降1.13%、规模降16.35%，非标产品发行与成立规模均大幅下滑，而标品信托表现亮眼。标品信托发行1491款，环比增长10.44%，成立数量环比增长17.55%，规模仅微降。增长主要受益于权益市场行情向好带来的投资热度提升。其中，股票与债券投资类产品成立量均明显上升，TOF类信托成为...

　　8月11日，经济参考报讯，今年上半年，已披露数据的非上市人身险企实现净利润约290亿元，同比大增超200%，保险业务收入突破7600亿元。泰康人寿和中邮人寿跻身“千亿营收”阵营，占全行业三成以上份额，但增速分化明显。整体来看，59家险企中38家盈利、21家亏损，部分中小险企业绩波动较大。行业盈利改善的同时，低利率环境下利差损压力依旧显著，固定收益资产收益率难以覆盖负债成本，优质长久期资产稀缺，资负错配与...

　　8月11日，证券日报讯，截至8月10日，今年已发行2053只、总规模1.83万亿元，发行数量与规模同比分别增长46.54%和32.61%，产业债券市场快速扩容。增长动力包括政策持续加码、企业融资需求旺盛、城投债供给缩量带动、以及市场成熟度与创新力提升。科技创新领域尤为突出，年内科创债发行493只，同比增长61.64%，占比提高2.24个百分点。上交所积极推动高成长产业债常态化发行，年内已落地53只、金额318.15亿元，吸引80余...

　　8月8日，中证金牛座讯，8月8日，南方万国数据中心REIT在上交所上市，成为全国首批、上交所首单数据中心类REITs。底层资产为位于江苏昆山的国金数据云计算中心，近三年签约率均为100%、计费率超92%，预计2025年年化现金流分派率为5.07%。项目已实现可再生能源使用比例100%，PUE处于区域领先水平。募集规模24亿元，资金主要用于扩建数据中心以提升算力供给，支持科技创新与数字化转型。业内认为，该REITs上市在盘活优...

　　8月8日，经济参考报讯，8月7日，中国银行间市场交易商协会发布《关于加强银行间债券市场承销报价自律管理的通知》（下称《通知》），强化银行间债券市场承销报价自律管理，促进银行间债券市场高质量发展。《通知》指出，强化承销报价内部管理。主承销商应根据《关于规范银行间债券市场簿记建档发行及承销有关工作的通知》等制度要求，建立、健全债券承销报价内部管理制度，不得以低于成本的承销费报价参与债券项目竞...

　　8月6日，澎湃新闻讯，财政部、税务总局公告自8月8日起，对新发行的国债、地方债及金融债利息收入恢复征收增值税，而此前发行债券的利息仍免税至到期。新规落地前，中国农发行与进出口银行于8月6日集中发行6只金融债，发行规模与数量创2002年以来单日新高，涵盖短、中、长期品种。分析人士指出，金融机构在政策窗口期集中发债，旨在锁定免税红利，降低未来融资成本；机构投资者则倾向配置“老券”，以享受免税收益，...

　　8月6日，经济参考报讯，自6月以来，农业银行、交通银行、中国银行累计发行TLAC（总损失吸收能力）债券2000亿元，用于满足监管TLAC达标要求并增强风险抵御能力。农行两次发行共800亿元，涵盖3+1年、5+1年及10+1年等多期限组合，并设增发机制，认购倍数最高达4倍；交行发行两期合计700亿元，其中首单“固息+浮息”双品种设计引入DR007挂钩机制，拓宽浮息债投资者结构；中行则发行500亿元4年期固定利率债券。TLAC债券为...

　　8月6日，上海证券报讯，截至8月5日，2025年境内银行共发行67只“二永债”（二级资本债及永续债），规模突破1万亿元，成为补充资本的重要工具。国有大行和股份行仍是发行主力，中小银行亦加快“补血”步伐，江苏、浙江、广东等地尤为集中。低利率环境、信用债供给偏紧及资本需求增长推动了发行提速，但该工具对核心一级资本补充有限，存在“后劲不足”问题。二永债在赎回期后资本计入比例递减，且赎回需满足资本充足...

　　8月6日，中国经济网讯，截至8月5日，年内券商债券融资规模达7699.89亿元，同比增长32.8%，共发行446只债券，其中证券公司债239只（4396.4亿元）、次级债55只（802.79亿元）、短期融资券152只（2500.7亿元）。中国银河、华泰证券、广发证券等多家头部券商发债规模均在300亿元以上。资金主要用于偿还到期债务、优化债务结构、补充流动资金及业务扩张。今年科创债发行活跃，共47只，总规模446.7亿元，募集资金主要投向...

　　8月5日，证券时报讯，自4月以来，全国新增地方政府专项债（新增专项债）发行速度持续加快，7月发行规模达6169.36亿元，较上月增加898.42亿元，创年内新高。今年上半年累计发行规模达2.16万亿元，同比大增45%，显著支撑地方重点领域重大项目建设，并推动基建投资保持韧性。政策层面，7月30日中央政治局会议明确提出“加快政府债券发行使用”，市场普遍预计三季度将进一步提速。根据额度测算，8月至12月尚有超1.6万亿...

　　8月5日，证券日报讯，截至8月4日，共58家非上市人身险公司披露上半年保险业务收入与净利润，合计保险业务收入7276.47亿元，净利润286.41亿元，同比分别上升，净利润同比增幅达242%。收入方面，泰康人寿和中邮人寿分别以1309.73亿元和1180.72亿元领跑；净利润方面，泰康人寿实现159.98亿元，占总净利润的56%。业绩大幅增长的主要原因包括产品转型降低负债成本，以及资本市场回暖带动投资收益回升。数据显示，37家公司...

　　8月4日，经济参考报讯，自2025年6月22日“跨境支付通”正式上线以来，该系统在全国迅速推广，香港金融管理局官网最新发布的数据显示，截至2025年7月22日，跨境支付通参与银行机构已从首批的12家扩容至19家，包括天星银行、中银香港、交银香港、东亚银行、信银国际、建银亚洲、创兴银行、招商永隆银行、恒生银行、汇丰银行、工银亚洲、南洋商业银行、上海商业银行等13家香港机构，以及工行、农行、中行、建行、交行、...

　　8月4日，证券日报讯，Wind数据显示，截至2025年8月3日，银行理财子公司存续的46只公募权益类产品中有43只实现年化正收益，占比超九成，其中17只年内收益率超过10%，更有2只突破20%。其中，华夏理财“天工日开6号”以超30%的年化收益率领跑。分析认为，本轮表现亮眼主要得益于资本市场回暖、政策支持及投研策略优化。尽管当前权益类产品仍仅占理财市场总规模的极小比例（约0.07万亿元），但业内普遍看好未来扩容空间...

　　8月1日，上海证券报讯，8月1日，港交所就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的咨询文件刊发咨询总结，并就持续公众持股量的建议展开进一步咨询，将自2025年8月4日起施行相关《上市规则》修订。此次改革涉及IPO股份配售比例、公开认购机制、初始公众持股要求等方面，以增强新股发行市场的稳定性与灵活性。在发售机制方面，发行人可将不少于40%的拟发售股份分配至建簿配售部分，较原建议的50%有所下调；公开认购...