中国行业发展报告

　　4月19日，中国证券报讯，截至2025年4月15日，超过1160家境外机构参与了中国债券市场，持有的债券总量达4.5万亿元人民币。近年来，中国人民银行积极推动债券市场的对外开放，致力于提升人民币债券的全球影响力。我国债券市场的规模已达到183万亿元人民币，位居世界第二。随着人民币债券纳入多个国际债券指数，中国债券市场的吸引力逐步增强，尤其是在实际收益率和避险功能上，受到了境外投资者的青睐。央行还通过优化...

　　4月16日，每日经济新闻讯，近日，上海证券交易所发布“3号指引”，中金公司固收研究团队认为，“3号指引”在城投债发行审核方面“有紧有松”。股份制银行自营部门人士透露，在“3号指引”出台后，通过拼凑业务完成所谓转型的地方融资平台发行难度将骤增，相比而言，具备市场化经营能力且盈利能力相对良好的城投公司发债募资渠道或将进一步畅通。值得注意的是，今年一季度，城投债发行额与净融资额较去年同期双双明显...

　　4月17日，证券时报讯，今年一季度政府债券发行规模明显高于近5年同期水平，一季度国债累计发行规模超3.3万亿元，地方政府债券累计发行规模超2.8万亿元。中央财政靠前发力，国债剩余额度仍高于去年同期。置换债券虽无法直接增加地方政府项目建设资金，但可缓解短期偿债压力、降低利息负担，释放稳增长动能。目前地方政府债券尚有较大规模可用额度，年内专项债券、置换债券的可用额度分别超3.4万亿元、6000亿元，二季...

　　4月15日，证券时报讯，4月以来，券商发债进入小高峰期，7家券商获批发行公司债和次级债。证券市场的数据显示，2025年券商的短期融资券发行规模同比增长了55%，发债融资成本显著降低，票面利率普遍在1.6%到2.2%之间，相较于往年3%以上的利率有所减少。此外，今年券商次级债的发行也呈上升趋势，部分券商获批发行永续次级债券。2025年内，截至4月14日，共有51家券商发行了196只债券，总规模达到3309.98亿元，同比增长1...

　　4月9日，经济参考网讯，截至4月8日，年内新增专项债发行额约1.02万亿元，其中一季度累计发行9602亿元，4月新增590亿元。业内人士指出，今年新增专项债发行节奏前置，二季度发行进度有望加快。特别是“自审自发”试点方案实施后，地方债供给将逐步放量。同时，土储专项债重启发行，各地收储进程有望加速。数据显示，一季度新增专项债投向仍以市政基建、交通基建和棚改等传统领域为主。展望未来，机构预计二季度新增专...

　　4月1日，中证网讯，财政部于3月31日公布，2025年将发行首批特别国债5000亿元，用于支持中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行补充核心一级资本。此次资本补充遵循市场化、法治化原则，旨在巩固银行稳健经营能力，促进高质量发展，并增强服务实体经济的力度。财政部计划发行4只中央金融机构注资特别国债，包括2只5年期和2只7年期，分别于4月、5月、6月分批招标发行，其中首只将于4月24日招标。四家银行...

　　3月28日，中国证券报讯，财政部网站发布数据显示，2025年1—2月全国发行新增地方政府债券8019亿元，其中一般债券2051亿元、专项债券5968亿元。同时，全国发行地方政府再融资债券10614亿元，其中一般债券304亿元、专项债券10310亿元。全国发行地方政府债券合计18633亿元，其中一般债券2355亿元、专项债券16278亿元。2月单月，全国发行新增地方政府债券4966亿元，其中一般债券1046亿元、专项债券3920亿元。全国发行地...

　　2月28日，智通财经讯，2月27日，香港财政司司长公布了《2025-26年度财政预算案》。据了解，香港金管局在过去几年致力于推动香港的绿色债券市场发展，自2018年启动“港府绿色债券计划”以来，已协助港府发行约2200亿港元的绿色债券。香港金管局的总裁余伟文表示，绿色债券不仅促进了香港可持续金融生态圈的形成，还展示了创新与市场示范作用。在未来，香港金管局将继续支持港府进行债券发行，并加强与全球投资者的互...

　　2月24日，移动支付网讯，2月19日，中国银行间市场交易商协会发布了《关于进一步优化银行间债券市场境外机构发行绿色债券机制安排有关事项的通知》。这一通知旨在推动绿色金融国际化与市场化，优化境外机构在中国银行间市场发行绿色债券的流程。《通知》通过扩大绿色项目认定范围、引入国际惯例的框架发行机制、灵活的募集资金管理方式以及规范化的信息披露要求，进一步提升了绿色熊猫债市场的吸引力。特别是在境外机...

　　2月13日，证券日报讯,2025年初，券商通过债券融资的步伐加快，截至2月12日，已发行债券规模突破1000亿元。券商通过发债主要为了提升资本实力，支持业务发展。国泰君安、南京证券、招商证券等多家券商获得了百亿级别的债券发行额度。债券资金主要用于偿还债务和补充流动资金，部分券商还计划利用资金扩展创新业务。发债规模和发行数量均表现活跃，部分券商如中国银河和国泰君安发债规模超过了90亿元。随着市场环境较...

　　2月11日，证券日报网讯，2月7日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》(以下简称《实施意见》)。在绿色金融方面，《实施意见》明确提出完善资本市场绿色金融标准体系，丰富资本市场绿色金融产品。上海证券交易所（上交所）在绿色金融领域持续创新，致力于推动资本市场与绿色经济的深度融合，已取得显著成效。上交所近几年不断推出绿色指数和投资品种，包括上证科创板ESG指数、中证沪深港...

　　2月7日，证券日报讯，2月5日，财政部公布，根据有关工作安排，财政部将于2月19日在香港特别行政区发行2025年首期人民币国债，发行规模为125亿元，具体发行安排将在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）公布。与2024年相比，今年财政部在香港发行人民币国债时间有所提前。2024年，财政部在香港分六期发行了550亿元人民币国债，其中在3月13日发行了首期120亿元人民币国债，彼时的发行时间已较往年有所提前，受到...

　　1月23日，21世纪经济报道讯，2024年，地方债务化解进入大规模实施阶段，尤其是在四季度加大了化债力度，通过2万亿元的专项置换债券帮助化解隐性债务。2025年，预计将继续安排2.8万亿元化债资金，其中包括2万亿元用于置换隐性债务的再融资专项债和8000亿元新增专项债。在2024年，江苏、湖南、河南等省份成为债券配额最多的地方，其中江苏省安排了大规模的三年期债务限额，累计超越全国基准线，助力化债进程。地方政府...

　　1月22日，大洋网讯，1月20日，中国人民银行债券质押类支农支小再贷款券款对付结算业务（“DVP结算”）上线。1月20日，中国人民银行广东省分行和佛山市分行以DVP结算方式，成功向广州农商银行、南海农商银行发放支小再贷款资金，标志着全国首批债券质押类支农支小再贷款DVP结算业务落地广东。DVP结算业务采用全流程电子化操作，具有明显的优势：相比传统的再贷款结算方式，DVP结算通过线上签署合同、债券质押与资金同...

　　1月22日，新华财经讯，据中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）有关统计，截至2025年1月21日，MOX发行上市债券总规模已达8028.37亿澳门元。其中，以人民币计价的债券发行上市规模约3525.42亿澳门元，绿色债券发行上市规模约1435.39亿澳门元，卢澳一站式债券上市规模约304.70亿澳门元。2024年，MOX的债券市场表现强劲，承接债券上市单数同比增幅超过60%。此外，澳门还成为了离岸人民币债券的重要市场，约72.7%...

　　1月21日，中国证券网讯，日前，中证信用科技有限公司（下称“DMI”）发布DMI2024年度中资离岸债券承销排行榜。根据报告，中资离岸债市场的发行规模增长了34%，其中离岸人民币债券的占比显著上升。中资银行在承销榜单中表现稳健，占据了主导地位，而券商在细分市场中展现出了较强的竞争力。具体排名中，中国银行以33.56亿美元承销额位居第一，占据7.12%的市场份额，中信银行和中金公司分别排在第二和第三位。去除合并...

　　1月16日，同花顺讯，1月14日，无锡产业集团所属企业粮食集团成功发行全国首单“两重”领域绿色债券“25无锡粮食PPN001”，发行规模2亿元，期限5年，票面利率2.19%，创全国可比债券历史新低，圆满完成在资本市场的首次亮相。本期债券募集资金将用于无锡市粮食和物资应急保障服务中心绿色仓储项目，通过建设集仓储、加工、配送、应急等功能于一体的粮食物流平台，有效提高粮食流通效率，助力粮食物流降本减损，保障粮...

　　1月8日，中国证券报讯，1月6日，青岛发布公告，拟于1月13日招标发行39.17亿元再融资专项债，募集资金用于置换存量隐性债务，这将是本年度发行的首只地方债。 　　企业预警通数据显示，截至1月7日，已有16个省、计划单列市披露了2025年一季度地方债发行计划，规模合计8579.69亿元，其中新增一般债540.89亿元、再融资一般债1502.18亿元、新增专项债2500亿元，再融资专项债4036.62亿元。从发行时间看，四川、山东、湖南...

　　12月23日，证券时报网讯，受益于人民币债券牛市和流动性充裕，今年熊猫债和点心债市场双双迎来爆发式增长。截至12月19日，熊猫债发行量达1948亿元，同比增长26%；点心债发行规模超过3200亿元，较去年增15%。外资发行人占比显著提升，德意志银行等机构积极参与，推动熊猫债市场外资发行规模接近去年的三倍。此外，点心债发行主体多元化，债券期限向长久期扩展，如淡马锡和阿里巴巴分别发行10年期以上点心债。展望明年...

　　12月12日，中国证券报讯，12月5日，邮储银行与中国外汇交易中心、摩根基金携手推出的国内首只《共同分类目录》主题的绿色创新基金——“摩根共同分类目录绿色债券基金”正式成立，圆满募集首发上限60亿元。该基金是基于中国外汇交易中心发布的CFETS共同分类目录投资级主题绿色债券指数、首只中国与欧盟互认的绿债基金产品，是邮储银行合力同业生态圈客户深度参与绿色债券市场的成功实践，打造了同业机构助力绿色金融...

　　12月10日，中国证券报讯，Wind数据显示，截至12月9日，今年以来共有中华财险、平安人寿、人保财险、华泰人寿、太平财险、中国人寿等13家险企发行资本补充债或永续债，合计发行规模1166亿元，而去年同期发行规模不到900亿元，同比增长超30%。其中，中国人寿9月24日发行350亿元资本补充债，为今年以来保险公司单笔发债的最大规模。中国人寿此前表示，此次发行债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充公司...

　　8月8日，财联社讯，财联社，8月7日，央行主管媒体《金融时报》发文称，在近期发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）中，“加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制”被列为深化金融体制改革诸项任务之首。多位专家谈到，本次《决定》强调“畅通货币政策传导机制”，与当前央行的货币政策框架从数量型调控向价格型调控演进的趋势相一致。随着数量型指标逐渐淡化，...

　　8月7日，新华财经讯，8月7日，汇丰银行与中节能皓信发布的“汇丰大湾区ESG指数”2024年第二季度更新报告显示，大湾区企业正加速推动低碳减排步伐，报告关注的所有重点行业的ESG表现均有显著改善，第二季度行业子指数均值因此创下新高，同比增长41%，达到235.5。同时，大湾区ESG区域指数二季度同比增长5%，达到127.78。此外，大湾区的GSSS（绿色、社会、可持续发展及可持续发展表现挂钩）债券发行在第二季度更趋活跃...

　　8月6日，证券日报讯，今年以来，中资企业在海外发行可转债的热度大幅攀升，发行规模创下新高。据Wind数据统计（注：全文数据来源），截至8月6日，年内中资企业海外可转债发行规模已达170.51亿美元，同比增长159.29%，创全新的历史纪录。数据显示，年内总计有13家次中资企业在海外发行可转债，发行规模总计超170亿美元，刷新历史纪录。其中，阿里巴巴集团控股有限公司、中国平安保险（集团）股份有限公司和紫金矿业集...

　　8月6日，财联社讯，化债严监管局面之下，7月城投融资发行规模下降趋势延续。据财联社统计，7月城投债发行数量（只数）同比下降13%，发行规模同比下降8%；净融资696.27亿元，同比降35.44%。位居前三的主要城投发债省份为江苏、浙江、山东，7月其发行金额分别为1008.52亿元、593.81亿元、533.47亿元，江苏、浙江同比下降4%、12.5%，山东省同比上升28.2%，截至8月2日，城投债市场加权估值收益率已降低至2.13%。
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　　8月6日，证券日报讯，近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出实施五大专项行动，其中包括实施金融服务乡村产业发展专项行动，运用信贷、债券、股权、租赁等融资渠道，拓宽抵质押物范围，盘活农村资产资源，促进农村一二三产业融合发展，支持农民增收致富。《通知...

　　8月5日，财联社讯，近日，位于四川的广安发展建设集团有限公司（简称“广安发展集团”）完成了一笔非标债务置换，成本压降2.28%。东方金诚在今年7月对广安发展集团的最新评级为AA。目前，该公司共有存量债券4只，规模18.49亿元，全部在2024年后到期。今年3月最新发行的“24广安CP001”期限一年，票面利率2.70%。近期出台的监管文件“134号文”在此前化债政策基础上进行了补充和完善，化债力度和范围进一步加大，将“...

　　7月30日，证券时报网讯，7月29日，中欧基金发布旗下中欧中债3—5年政策性金融债指数证券投资基金基金份额发售公告，又一只债券基金“在路上”。截至7月29日，7月份以来新成立债券基金已有20只（仅统计主代码），募集规模共计310.36亿元，在全部新成立基金募集规模中占比达66.74%。从基金募集规模来看，债券基金包揽了7月份以来新成立基金募集规模排行榜的前四名。债券基金热”并不仅仅出现在7月份，今年以来，债券基...

　　7月29日，证券时报网讯，近日，深圳市财政局发布深圳市2024年赴香港发行离岸人民币地方政府债券有关安排的公告，深圳市计划于近期赴香港簿记建档发行不超过70亿元离岸人民币地方政府债券，并将在香港联合交易所挂牌上市，发行期限为2/3/5/10年期。本次发行的地方政府债券中，2年期为社会责任债券，募集资金将主要投向高中建设等项目；3年期为低碳城市主题绿色债券，募集资金将主要投向地铁等项目；5年期债券，募集资...

　　7月29日，中国证券报讯，7月26日，发改委投资司发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，部署此类REITs常态化发行。与试点政策相比，《通知》改进项目申报要求，不再对项目未来收益率提出要求。同时，《通知》进一步简化申报程序，压紧压实各方责任，并扩大了发行范围；在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效...

　　7月29日，中国证券报讯，7月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。其中提到，统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式。在遵循实需交易和套期保值原则的前提下，明确QFII/RQFII可通过托管人以外其他具有结售汇业务资格的境内金融机构、银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。《规定》自2024年8月26...

　　7月29日，财联社讯，7月25日，7月26日，上海证券交易所修订形成《上海证券交易所公司债券发行承销规则适用指引第1号——发行备案（2024年修订）》。其中提到，备案阶段原则上不得更改公司债券期限，确需更改的，发行人和主承销商应当在期后事项说明中说明变更后的债券期限、履行的内部程序及变更的合理性，补充提交相关决议文件，并修改相应的备案文件。
　　【点评】新规的一个显著变化在于信息披露要求的进一步...

　　7月29日，中国证券报讯，7月25日，中国证券业协会发布2024年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。其中，2024年上半年作为绿色债券主承销商的证券公司共37家，承销59只债券，合计金额670.06亿元，其中，资产证券化产品22只，合计金额235.55亿元。具体到证券公司，相比去年同期，行业排名发生了明显变化，且头部券商优势愈加明显。中信证券拔得头筹，2024年上半年主承销绿色债券76.18亿元，排名行业...

　　7月29日，中国基金报讯，今年以来，公募基金在转债投资有所降温。Wind数据显示，截至7月26日，今年以来中证转债指数下跌了3.45%。公募基金的转债投资有所降温。基金二季报数据显示，全市场投资可转债资产的公募基金数量为2031只，创下近四年新低；公募持有可转债市值2761.65亿元，也在渐下台阶。虽然可转债市场表现低迷，但多只可转债基金业绩表现亮眼。Wind数据显示，截至7月26日，工银可转债逆势斩获7.44%的收益；...

　　7月28日，中国基金报讯，Wind数据显示，截至2024年6月末，公募债券投资总市值为17.92万亿元，已经逼近18万亿元大关；公募债券投资市值占存量债市规模比例为10.95%，也刷新历史新高，公募基金在债券市场的机构投资者地位进一步抬升。从公募今年二季报的持仓结构看，公募基金对产业债的配置力度增强，对城投债配置出现分化。国联证券研报显示，截至2024年二季度末，公募持仓产业债中公用事业、非银金融、综合和煤炭行...

　　7月27日，新华财经讯，近日，在广州南沙经济技术开发区国有资产监督管理局的指导推动下，广东能源融资租赁有限公司（以下简称“能源租赁”）及广州越秀融资租赁有限公司（以下简称“越秀租赁”）分别公开发行两个“全国首单”共计13亿元的绿色债券，服务于气候友好型企业项目。目前，发行主体均已纳入粤港澳大湾区气候投融资平台，且所募集的资金用于支持平台内12个大湾区项目，项目累计投资额近420亿元。能源租赁成...

　　7月26日，21世纪经济报道讯，近日，马上消费金融（下称“马上消金”）披露公告，本期债券发行规模合计为人民币15亿元，其中品种一基础发行规模为人民币5亿元，品种二基础发行规模为人民币10亿元。本期债券品种一票面年利率的申购区间为1.80%-2.80%，品种二票面年利率的申购区间为2.10%-3.10%。7月来共计有7家消费金融公司发行金融债金额合计116亿元，这一数额则刷新年内单月新高。据统计，今年上半年，已有6家消费金...

　　7月25日，新华财经讯，7月24日，财政部再度发行30年期超长期特别国债，发行总额550亿元，中标利率2.47%。截至目前，财政部今年已发行4180亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。7月以来，虽基本面持续缓步修复，但由于权益市场表现不佳、“资产荒”局面持续发酵，投资者避险情绪空前高涨，长债收益率仍旧震荡走低。截至7月24日收盘，50年期、30年期、10年期中债国债到期收益率分别...

　　7月25日，证券时报网讯，7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提出，优化设备更新项目支持方式。安排超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳...

　　7月25日，中证金牛座讯，7月25日，中国证券业协会发布2024年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。其中，2024年上半年作为科技创新债券主承销商的证券公司共45家，承销208只债券，合计金额2437.31亿元。中信证券2024年上半年主承销科技创新债的金额为545.19亿元，居行业首位；中信建投以319.13亿元，居行业第二名；中金公司则以259.44亿元居行业第三名；国泰君安、广发证券、招商证券上半年主承销科...