中国行业发展报告

　　4月24日，财新讯，近日，中国证监会发布公告，经商中国人民银行、国家外汇局，自2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。证监会表示，此举旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，并提升境外机构投资行为稳定性。截至2026年3月，合格境外投资者名录中共有966家机构。近年来，境外投资者持续配置中国债券现货市场...

　　4月24日，财联社讯，2025年在净息差持续收窄、传统信贷业务增长承压背景下，投资收益成为多家上市银行维持营收正增长的重要支撑。随着债券市场由单边行情转入震荡运行，银行通过金融市场业务获取非利息收入的难度明显加大，城农商行投资业绩分化更加突出。上海银行2025年实现投资收益208亿元，同比增加58%，主要受益于把握市场利率波段并加快金融资产流转；上海农商行实现投资收益33.86亿元，同比增加38.51%，主要来...

　　4月22日，金融时报讯，近期银行理财产品收益率持续承压，部分“固收+”产品出现阶段性回撤，引发投资者关注。普益标准数据显示，截至2026年3月末，理财产品近1月平均年化收益率从1月份的3.71%回落至1.04%；其中，“固收+”类产品3月份平均年化收益率为1.17%，纯固收类产品和现金管理类产品收益水平也同步下降。银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，2025年理财产品平均收益率...

　　4月22日，21世纪经济报道讯，2026年以来可转债发行明显提速。根据同花顺统计，自2月9日优化再融资一揽子措施发布以来，截至4月21日，新增可转债预案40个，新增预案规模510.3亿元，数量和规模均较去年明显增加。政策层面，沪深北交易所优化再融资审核安排，提高优质上市公司融资效率，并进一步适配科创企业“轻资产、高研发投入”特征，支持符合条件企业通过定增、可转债等方式围绕主营业务融资。企业层面，中科曙光...

　　4月22日，每日经济新闻讯，4月20日，国家金融监督管理总局四川监管局集中发布六份行政许可批复，核准眉山、泸州、宜宾、遂宁、内江、绵阳六家市级农商行，以吸收合并方式整合辖区内27家县级农商行。被合并机构将依法解散并注销法人资格，全部债权债务、业务网点及人员由存续市级农商行统一承继。至此，除早已完成改制的成都农商银行外，四川全省地级市已全部完成市级统一法人农商行改革，成为全国首个实现该目标的省...

　　4月22日，财联社讯，进入二季度后，多家银行在“开门红”结束后密集下调存款利率，以降低负债成本，民营银行存款利率整体也普遍进入较低区间。但调研发现，天津金城银行近期通过专属存款通道上调部分定期存款利率，其中三年期定存产品利率从1.75%提高至2.1%，上行35个基点，明显高于行业常见调整幅度。该行常规APP展示区三年期整存整取利率仍为1.75%，但通过专属通道可办理更高利率产品，二年期利率可达2.05%，三年...

　　4月21日，证券日报讯，《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》将于2026年9月1日正式施行，当前处于调整过渡期，多家银行理财机构已开始推进产品说明书修订、业绩比较基准调整等工作。齐鲁银行近日公告修订理财产品说明书，新增产品管理人、销售机构、托管机构主要职责，单一投资者持有比例上限，以及相关机构基本信息；现金管理类产品还将增加核算方法、净值波动影响和影子定价偏离处理安排等内容。与此同时...

　　4月21日，新华网讯，消费金融公司正成为个人不良贷款批量转让的重要供给方。银登中心数据显示，截至目前，已有59份个人不良贷款转让公告涉及20家持牌消费金融公司，占全国31家持牌机构的逾六成，未偿本息合计320.01亿元，涉及资产超过921万笔。仅2026年一季度，消金公司挂牌本金约215亿元，占同期个贷不良批转市场总量的54%，同比增长141%，首次超过股份制银行。资产结构方面，损失类资产仍占主导，但账龄短期化趋势...

　　4月21日，新华财经讯，中国银行间市场交易商协会公示2026年一季度ESG债务融资工具发行人和绿色债务融资工具投资人情况。一季度，银行间市场共发行绿色债务融资工具76只，规模710.48亿元，同比增长32.62%，募集资金主要投向清洁能源、基础设施绿色升级、节能环保等领域。发行人覆盖全国16个省市，北京、广东、江苏、天津等地较为集中。民营企业参与度保持稳定，共有11家民营企业发行绿色债务融资工具，规模183.4亿元...

　　4月21日，时代财经讯，2026年一季度商业银行二级资本债与永续债一度处于“零发行”状态，进入4月后，在监管批文集中落地、到期续发需求释放和低利率环境共同作用下，银行“二永债”发行明显提速。截至4月20日，月内已有5家头部银行完成发行合计2300亿元，叠加待发计划后，4月整体发行规模预计突破2950亿元。其中，工商银行完成500亿元二级资本债和300亿元永续债发行，中国银行发行500亿元二级资本债，票面利率低至1....

　　4月21日，21世纪经济报道讯，近日，海关总署数据显示，2026年一季度中国货物贸易进出口总值达11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，第139届广交会预登记采购商超过21万，显示中国外贸仍具较强韧性。随着中国企业加快出海、海外采购商扩大对中国商品和服务的采购，开户难、结汇难、小币种本地收付体系不足、换汇效率不高等问题更加突出。空中云汇、万里汇、EBANX、XTransfer等跨境支付机构正围绕全球账户、多币种...

　　4月21日，中国银行保险报讯，海东农村商业银行股份有限公司在获批筹建1个月后正式获批开业。青海金融监管局4月20日发布批复，同意海东农商银行及分支机构开业，批复时间为4月15日。海东农商银行注册资本10.06亿元，股权结构中自然人股东占46.85%，法人股东占53.15%，主要法人股东包括海东市水务集团有限责任公司、青海东昇开发建设有限公司和青海平兴建设集团有限公司。根据批复，原青海海东农商银行、互助农商银行...

　　4月20日，金融时报讯，近日，国有大行对“龙虾”智能体的布局正在加快推进，邮储银行近期推出安全增强、自主创新的金融“龙虾PSBC-Claw”生态体系，成为继农业银行之后又一家明确落地相关智能体应用的国有大型银行。当前，PSBC-Claw已应用于情报监测、风险预警、技术洞察等内部场景，可实现7×24小时自动值守、监测任务全流程执行以及规则和模型的动态优化。农业银行此前也已将“龙虾”应用于绿色项目数据加工、多维...

　　4月20日，财新讯，近日，香港证监会公布新的监管框架，允许持牌虚拟资产交易平台开展经其认可的代币化开放式基金二级市场交易，首阶段将从代币化货币市场基金起步，后续视运行情况逐步扩展至更多认可产品。这意味着香港在代币化基金交易监管方面进一步前移，补上了此前相关产品仅能进行一级市场申赎、缺乏二级市场流动性的短板。按照安排，无论是新设代币化产品，还是既有认可基金新增代币化功能，均需事先与香港证...

　　4月20日，上海证券报讯，近日，银行间市场落地首单挂钩科技创新主题“熊猫债”的信用风险缓释合约交易，由中信证券与交易对手完成，中国外汇交易中心提供交易服务，上海清算所提供清算支持。这一交易将信用衍生工具与科创主题“熊猫债”相结合，标志着“熊猫债”配套风险管理机制进一步完善，也拓展了科技金融与跨境人民币债券市场融合发展的新场景。作为境外机构在境内发行的人民币债券，“熊猫债”近年来在制度优...

　　4月20日，21世纪经济报道讯，近日，多家银行密集调整代销公募基金产品风险等级，反映出基金销售端风险管理正在加快动态校准。上海银行、宁波银行、深圳农商银行、广东南粤银行等机构先后上调部分代销基金风险等级，涉及原油类基金、养老目标基金及部分指数基金产品。其中，部分产品由中高风险上调至高风险，也有部分产品在银行渠道被赋予高于基金管理人的风险评级。这一现象表明，银行在代销环节不仅关注产品本身风...

　　4月20日，中国银行保险报讯，今年首期超长期特别国债将于4月24日发行，包括20年期340亿元和30年期850亿元，两期合计1190亿元，占全年预计发行规模约9%。按照财政部披露安排，2026年全年将发行超长期特别国债1.3万亿元，期限覆盖20年、30年和50年三个品种，共计23期。其中，8000亿元用于支持1459个重大项目建设，2000亿元支持大规模设备更新，2500亿元支持消费品以旧换新，显示超长期特别国债仍是积极财政政策的重要...

　　4月20日，中国证券报讯，近期，易方达广西北投高速REIT和中航中核汇能新能源REIT相继获批，另有4只商业不动产REITs产品陆续获得监管反馈。截至4月19日，今年以来已上市和获批待上市的公募REITs达到7只，上市产品数量将增至83只，显示市场扩容节奏明显加快。底层资产类型也持续丰富，既涵盖高速公路、风电等基础设施项目，也开始向商业不动产领域延伸，标志着我国公募REITs市场正由单一基础设施投资工具逐步向更广泛...

　　4月20日，中国经营报讯，近期，银行自助渠道无卡存款业务退出趋势进一步加快。4月15日，江西省内上犹农商行、寻乌农商行、赣县农商行、全南农商行、瑞金农商行、安远农商行等多家农商行同步公告，关闭自助设备无卡无折存款功能，主要原因是防范电信诈骗及洗钱风险，保障客户资金安全。调整后，客户可通过持卡存款、柜面办理，以及手机银行、微信、支付宝加挂银行卡等方式继续完成相关业务。此前，贵阳农商行以及山东...

　　4月17日，证券日报讯，今年以来券商债券融资明显提速，资本补充节奏显著加快。截至4月16日，按发行起始日统计，券商年内发债规模已达6525.4亿元，同比增长91.51%。其中，证券公司债发行172只，规模合计4373.8亿元；次级债39只，规模902.6亿元；短期融资券74只，规模1249亿元，次级债发行规模同比增幅达到198.01%。与此同时，多家券商还获批新增债券发行额度，如华林证券获批公开发行不超过30亿元公司债，南京证券获...

　　4月16日，21世纪经济报道讯，近日，全国城投债券平均票面利率已降至1.97%的历史低位，并下破2.0%关口。3月共有184家城投公司发布债券票面利率调整公告，涉及201只债券，其中199只选择下调票面利率，涉及存续规模1578.45亿元，显示城投债融资成本压降趋势明显。本轮调整呈现覆盖范围广、下调幅度集中、低利率债券数量增加等特征，涉及22个省市，浙江、四川、山东数量居前，主体以区县级和地市级平台为主。与此同时，...

　　4月17日，中国经营报讯，一季度各地加快落实积极财政政策靠前发力要求，地方政府债券发行规模创近十年同期新高。Wind数据显示，全国一季度累计发行地方政府债券31059亿元，同比增长9.3%；其中，新增专项债发行11599亿元，同比增长20.8%，占全年4.4万亿元新增专项债限额的26.4%，发行进度较上年同期加快5.5个百分点。报道指出，新增专项债已成为当前政策加快落地的重要抓手，整体呈现“前置布局、平稳推进、高峰后移...

　　4月16日，财经网讯，截至4月15日，13家披露相关数据的上市银行2025年末贵金属资产规模合计达1.38万亿元，较年初增长80%，显示银行贵金属业务在金价持续走强背景下明显扩容。其中，工商银行、中国银行贵金属资产规模均超过3000亿元，处于行业前列；从增速看，6家银行资产规模增幅超过100%，股份制银行追赶态势尤为突出。同期，部分银行销售端数据亦印证了黄金配置需求升温，中国银行2025年实物贵金属销售额达745.52亿...

　　4月16日，第一财经讯，4月14日，农业银行在银行间市场成功发行2026年第一期总损失吸收能力非资本债券，最终发行规模500亿元。该期债券设置3+1年、5+1年和10+1年三个期限品种，利率分别为1.80%、2.00%和2.27%，并配套超额增发机制。从发行结构看，本期债券获得证券、基金、信托、外资银行等逾百家市场化机构参与认购。在200亿元基础发行额度之外，农业银行用足300亿元增发额度。从监管与行业进展看，TLAC非资本债券是...

　　4月16日，新华财经讯，3月债券通“北向通”成交显著活跃，月度交易量达到12241亿元，日均成交556亿元，双双创下历史新高，显示境外投资者参与中国债券市场的积极性持续提升。截至当月，债券通“北向通”累计入市投资者已达840家，交易笔数为9413笔，表明跨境债券投资渠道运行平稳，市场承接能力和国际认可度进一步增强。从交易结构看，政策性金融债和国债仍是境外投资者配置的核心品种，3月交易量占比分别为59%和24%...

　　4月14日，新华财经讯，近日，无锡市梁溪科技城园区发展集团有限公司在深圳证券交易所成功发行“2026年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券（第二期）（用于商业航天）”，债券简称“26锡科K2”。本期债券发行规模4亿元，期限5年，票面利率2.15%，为全国首单商业航天科技创新公司债券。较低融资成本与3.25倍认购倍数，反映出机构资金对发行主体资质和商业航天产业长期发展前景的认可，也标志着资本市场支持新质...

　　4月14日，21世纪经济报道讯，近日，上海、深圳近期相继出台国资基金优化举措，对基金设立、募资、投资决策、返投约束、管理人遴选和存续期限等关键环节进行调整。上海发布《关于进一步推动市国资委监管企业私募股权投资基金高质量发展的指导意见》，提出管理费支付差异化、倡导国资领投、定价随行就市、投决机制优化等安排；深圳则通过修订天使投资引导基金申报指南和遴选办法，放宽返投要求、取消基金管理人本地注...

　　4月12日，中国银行保险报讯，4月伊始，厦门银行、吉林银行、福建海峡银行下调部分存款产品挂牌利率。例如，厦门银行调整部分零售存款产品挂牌利率，1天期、7天期通知存款挂牌利率均下调5个基点，分别降至0.6%和0.9%。除了城商行，亦有多家农商行、村镇银行下调利率。4月3日，河南农商银行清丰支行对部分存款利率进行调整。1年期、3年期、5年期存款利率已降为1.15%、1.55%（1万元及以上）、1.35%，而对比该支行刚刚结...

　　4月10日，中国证券报讯，上市银行2025年年报披露情况显示，私人银行业务竞争格局正在发生明显变化。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大国有银行在2025年年报中未再详细披露私人银行客户数量与管理资产规模，相关核心指标较以往有所弱化，但从此前披露数据及管理层表态看，国有大行私人银行业务基础仍较为稳固。其中，建设银行管理层在业绩发布会上提到，2025年末该行私人银行客户数量较上年末增长超过10%，...

　　4月12日，券商中国讯，据22家已披露2025年年报的A股上市银行数据，银行业整体资产质量继续改善，不良贷款率总体呈现稳中有降态势。Wind数据显示，在22家银行中，16家银行2025年末不良贷款率较上年末下降，1家保持稳定，仅5家出现微幅上行，反映出行业整体风险水平仍在可控区间内。国有大行继续发挥稳定作用，工商银行、建设银行、农业银行、交通银行等不良贷款率均较上年末下降3个基点，邮储银行虽然略有上行，但仍...

　　4月10日，财新讯，4月9日，哈萨克斯坦主权财富基金“萨穆鲁克—卡泽纳”首次在中国银行间市场发行30亿元熊猫债，期限三年，票面利率2.18%，成为中亚地区和上合组织成员国发行人首次进入熊猫债市场。此前，斯洛文尼亚政府也于4月初发行40亿元3年期熊猫债，成为首个进入熊猫债市场的欧元区国家，显示人民币债券市场对主权及准主权发行人的吸引力持续增强。从发行规模看，2026年以来人民币债券融资工具明显升温。3月熊...

　　4月10日，中国证券报讯，22家A股上市银行已披露的2025年年报显示，银行业净息差持续收窄的态势正在出现边际改善，行业或逐步进入筑底企稳阶段。从披露情况看，13家银行2025年净息差降幅较上年收窄，浦发银行、瑞丰银行净息差与上年持平，重庆银行、民生银行则实现小幅回升。国家金融监督管理总局此前披露，2025年四季度商业银行净息差为1.42%，已连续三个季度环比持平。从结构上看，当前22家已披露年报的上市银行净...

　　4月9日，中国证券报讯，截至2025年末，六大行个人住房贷款余额合计超过25万亿元，较2024年末减少约7000亿元，延续收缩态势。从结构看，建设银行和工商银行个人住房贷款余额分别为5.99万亿元和5.88万亿元，农业银行、中国银行分别为4.82万亿元和4.57万亿元，邮储银行和交通银行分别为2.37万亿元和1.44万亿元。六大行相关贷款余额全部呈负增长，其中工商银行减少规模超过2000亿元。在规模收缩的同时，个人住房贷款资产...

　　4月9日，21世纪经济报道讯，截至4月8日，年内已有39只银行理财产品发布不成立公告，主要原因为募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限。从产品类型看，募集失败产品以固定收益类理财为主。从成因看，第一重压力来自资产端收益率持续下行，导致理财产品吸引力减弱。今年已有约2000只产品下调业绩比较基准，直接削弱了投资者对理财产品收益空间的预期。第二重压力在于产品期限结构与投资者流动性偏好之间存在错...

　　4月9日，上海证券报讯，据22家A股上市银行已披露的2025年年报显示，多数银行净息差同比降幅明显收窄，部分银行实现持平或小幅回升，银行业净息差持续下行的趋势出现边际企稳迹象。从披露情况看，22家上市银行2025年净息差同比降幅主要集中在0.01至0.23个百分点之间，较此前明显收敛。六大国有行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的净息差降幅均较2024年有所收窄；部分股份制银行也表现出类似趋势，例如招...

　　4月9日，证券时报讯，截至4月8日，年内熊猫债发行规模已达1047.35亿元，较去年同期的523亿元实现翻倍增长，市场升温态势明显。从驱动因素看，较低融资成本是熊猫债扩容的重要支撑。中国境内利率水平相对稳定，为境外机构提供了具有吸引力的人民币融资环境，有助于其降低融资成本、优化资金配置效率。同时，金融市场持续开放也增强了外资发行意愿。近年来，监管层围绕熊猫债推出多项优化举措，包括放开注册发行环节主...

　　4月9日，中国证券报讯，截至2025年末，六大行个人住房贷款余额合计超过25万亿元，较2024年末减少约7000亿元，延续收缩态势。从结构看，建设银行和工商银行个人住房贷款余额分别为5.99万亿元和5.88万亿元，农业银行、中国银行分别为4.82万亿元和4.57万亿元，邮储银行和交通银行分别为2.37万亿元和1.44万亿元。六大行相关贷款余额全部呈负增长，其中工商银行减少规模超过2000亿元。在规模收缩的同时，个人住房贷款资产...

　　4月9日，中证金牛座讯，截至今年3月底，已有70单机构间REITs项目在上交所申报，申报规模超过1300亿元，已发行41单项目，发行规模730亿元。自2023年推出首单机构间REITs以来，上交所大力推进机构间REITs市场建设，率先实现保租房、能源基础设施、仓储物流、数据中心、扩募等标杆项目持续落地，推动激励约束、信息披露、二级交易、平台扩募等创新机制落地，制定产品示例与业务问答，实现与公募REITs协同发展，优势互补...

　　4月9日，21世纪经济报道讯，截至4月8日，年内已有39只银行理财产品发布不成立公告，主要原因为募集总金额未达到产品说明书约定的发行规模下限。从产品类型看，募集失败产品以固定收益类理财为主。这一现象表明，在当前理财市场运行环境下，即便是风险相对较低、传统上更易被接受的固收类产品，也已面临募集承压的问题，理财产品发行端正在经历由粗放扩容向优胜劣汰的调整过程。从成因看，第一重压力来自资产端收益率...

　　4月9日，中国证券报讯，据22家A股上市银行已披露的2025年年报显示，多数银行净息差同比降幅明显收窄，部分银行实现持平或小幅回升，银行业净息差持续下行的趋势出现边际企稳迹象。作为衡量银行盈利能力的核心指标，净息差近年来持续承压，主要受LPR调整、贷款重定价和资产收益率下行影响。当前虽然净息差整体仍处于历史较低水平，但从年报和管理层表态看，行业最明显的下行阶段可能正在接近尾声。从披露情况看，22家...