中国行业发展报告

　　3月25日，新浪财经讯，3月23日，银行间市场清算所股份有限公司（简称“上海清算所”）发布通知称，根据中国人民银行统一部署，自即日起向境外机构投资者提供现券循环结算服务和灵活的结算周期安排。对境外机构投资者达成的现券交易，如结算失败，经交易双方协商一致，可在三个工作日内发起循环结算。现阶段，交易双方应向上海清算所提交《循环结算申请表》，双方可按照相关协议约定自主协商补偿事宜，对原结算金额进...

　　3月25日，新浪财经讯，3月以来，伴随国际金融市场波动，中资房企美元债发行已明显减少。数据显示，3月1日至20日，房企美元债累计发行额为355.1亿元人民币，仅为去年同期41.3%。由于1月房企美元债发行大幅放量，截至3月20日，今年以来房企美元债合计发行规模达1906亿元人民币，一季度净融资额放大至1126亿元。虽然2020年境外债到期规模增幅较大，但一季度同样出现发行高峰。即使短期内发行规模将大减，行业此前积累的...

　　3月24日，新浪财经讯，3月份以来，可转债市场成交火爆。截至3月20日，以中证转债指数统计的日均成交额为384亿元，相较2月份的131亿元大幅上涨194%；3月20日当日成交达到创纪录的833亿元，较2月底的141亿元大幅上涨491%。近期可转债火爆的原因，首先，成交量较大的转债特点比较鲜明，多为热门题材、规模较小的品种，便于游资炒作。其次，可转债T+0交易叠加无涨跌停限制的交易制度为交易量的放大提供了条件。最后，部...

　　3月24日，新浪财经讯，央行23日早间发布公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日公开市场实现零投放零回笼。至此，央行已连续二十五个工作日暂停逆回购操作。虽然本次为2018年12月以来的最长逆回购操作空窗期，但这并未改变流动性整体充裕的局面，货币市场利率普遍下行就是最好证明。截至3月20日（周五），上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种较前一周五...

　　3月23日，新浪财经讯，财政部最新统计显示，截至3月20日，全国各地发行新增地方政府债券已达14079亿元，占提前下达额度的76%。其中，一般债券3846亿元，占69%；发行专项债券10233亿元，占79%。今年财政部地方政府债券工作启动更早，更加及时有效。2019年第一批专项债于1月22日发行，2020年第一批专项债在1月2日就开始发行。据悉，今年以来各地发行新增专项债全部用于基础设施建设，包括用于铁路、轨道交通等交通设施...

　　3月23日，新浪财经讯，从中国外汇交易中心获悉，2020年3月17日，财政部顺利开展国债做市支持操作，分别对190003、190005进行随买操作，对190006、180028进行随卖操作，操作总量28.1亿元，做市机构积极竞价，操作价格符合市场预期。本次操作是财政部首次同时对多只债券开展随买、随卖两个方向操作。其中，包括2018年发行的7年期国债。国债做市支持机制是指财政部在全国银行间债券市场运用随买、随卖等工具,支持银行间...

　　3月20日，新浪财经讯，国家外汇管理局3月19日发布消息称，将外债便利化试点范围扩大至上海（自由贸易试验区）、湖北（自由贸易试验区及武汉东湖新技术开发区）、广东及深圳（粤港澳大湾区）等省、市。同时，进一步提高北京市中关村科学城海淀园区的外债便利化水平。外债便利化试点是2018年外汇局在北京中关村国家自主创新示范区率先开展的，允许符合一定条件的中小微高新技术企业在一定额度内自主借用外债。其最大的...

　　3月20日，新浪财经讯，3月信用债一级市场发行规模持续攀升。Wind数据显示，3月前两个完整发行周的信用债发行规模分别为3321.37亿元和4030.77亿元，上周超4000亿元的单周发行规模创2020年以来周发行量新高。不过，机构投资者的认购热情却正在消退。通过追踪春节后信用债一级市场的发行情况，经历了近4周的“抢券”后，上周信用债迎来一级市场申购的“降温”。“降温”主要体现在发行票面利率偏离先定认购上限幅度已经...

　　3月19日，新浪财经讯，当前，从中央到地方都在密集部署推进重大投资项目开工复工。伴随重大项目的渐次启动，连日来，地方政府专项债券发行提速、中央预算内投资接连加码。作为积极财政政策重要发力点的地方政府债券，进入3月以来发行明显提速。数据显示，今年以来截至3月18日，新增专项债发行9952.71亿元。预计3月地方债发行规模达到7000亿至8000亿元，迎来年内又一个高峰。中央预算内资金也接连加码。仅3月以来，国...

　　3月19日，新浪财经讯，3月17日，首单置换公司债券在深交所市场推出。首家试点公司债券置换业务的华昌达于3月17日公告，由于公司所在湖北地区受疫情影响较大，公司生产经营受到冲击，为提前化解公司债券兑付的潜在风险，华昌达拟向原债券持有人发出要约，以置换公司债券的方式非现金置换“湖北华昌达智能装备股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”。本期置换公司债券期限为1年，票面利率8.5%...

　　3月18日，新浪财经讯，国务院总理李克强3月17日主持召开国务院常务会议，会议还指出，加快发行和使用按规定提前下达的地方政府专项债，抓紧下达中央预算内投资，督促加紧做好今年计划新开工的4000多个重点项目前期工作，加强后续项目储备。对重大项目审批核准等开设绿色通道，尽快实现开工建设。当前，各地正快马加鞭安排今年的地方债发行。3月16日，2020年河南省政府一般债券（一至二期）和专项债券（十三至十九期...

　　3月18日，新浪财经讯，随着3月17日邮储银行对外宣布，该行800亿元永续债（无固定期限资本债券）成功完成发行，至此，六大国有银行已全部实施了永续债的发行。自2019年至今，短短一年多时间，商业银行合计发行永续债融资规模已接近7000亿元关口，发行银行家数达20家。2019年全年，发行永续债的银行数量就高达15家银行，合计发行规模达5696亿元。而截至目前，年内又有7家银行获批发行永续债。值得注意的是，上述银行中...

　　3月17日，新浪财经讯，3月16日，中国中煤能源股份有限公司成功完成注册制下上交所首单公开发行公司债券簿记发行。该公司适用优化融资监管审核流程，项目从申请受理、审核、注册至簿记发行历时仅11个工作日，公司债券审核注册效率大幅提升，债券发行市场化程度进一步提高。截至3月16日，上交所共受理首批注册制下公开发行公司债券54单，拟融资规模2976亿元。在中国证监会指导下，上交所积极落实国务院常务会议要求，...

　　3月17日，新浪财经讯，16日，央行中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，但这个被视为本月最有可能调降政策利率的日子，此次1年期MLF操作利率仍为3.15%，与前次操作相同，利率调降的市场预期并未同步兑现。而此前，美联储刚刚宣布将联邦基金利率目标区间下限降至零，还将数千家银行的存款准备金率降至零，同时推出7000亿美元的大规模量化宽松（QE）计划。在多国央行紧急降息、美联储“三箭齐发”的背景下，中国人民银行...

　　3月16日，新浪财经讯，日前，央行宣布，将于3月16日定向降准，释放长期资金5500亿元。具体来看，央行实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。其中对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1...

　　3月16日，新浪财经讯，近日，国家发改委印发的《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》称，稳定和增加居民财产性收入。其中提到，丰富和规范居民投资理财产品，适度扩大国债、地方政府债券面向个人投资者的发行额度。个人投资者购买国债已有较长的历史，这类国债主要是储蓄国债。财政部数据显示，2019年发行国债4.18万亿元，同比增加5059.13亿元。其中：储蓄国债3998.25亿元，同比增加707.95亿元，...

　　3月13日，新浪财经讯，外汇交易中心表示，经中国人民银行批复同意，全国银行间同业拆借中心将于2020年3月23日起试运行利率期权交易及相关服务。试运行利率期权交易品种为挂钩LPR1Y/LPR5Y的利率互换期权、利率上/下限期权。为鼓励市场发展，业务运行前两年暂免利率期权的交易手续费。为规范利率期权市场运行，交易中心制定了《银行间市场利率期权交易规则（试行）》。
　　【点评】全国银行间同业拆借中心试运行利...

　　3月13日，新浪财经讯，2018年下半年以来，呵护民企融资政策频繁下发，但回眸其融资路径，民企公开市场举债被“歧视”的状态并未明显好转。但今年的情况却与去年大相径庭，今年民企发债规模与过往同期相差不大；而净融资量已经转正。据东方财富Choice数据显示，剔除银行和非银金融行业，截至3月12日，今年以来，民营企业发债融资1664.82亿元，较去年同期增长25.75%。其中，医药生物行业（申万一级）的民企债券融资大...

　　3月12日，新浪财经讯，公司债实施注册制后的首个工作日，即3月2日，中国中煤能源股份有限公司向上交所提交了公开发行一期公司债的申请。提交申请当日，上交所便完成了受理工作。短短两个工作日后，该期债券在上交所公司债券项目信息平台中的项目状态变更为“提交注册”，上交所已完成了审核工作，并在当天提请中国证监会履行发行注册程序。昨日，中煤能源该期公司债的项目信息状态已变更为“提示注册结果”，即可以...

　　3月12日，新浪财经讯，昨日，中国人民银行、中国证监会有关负责人答记者问时表示，下一步，人民银行和证监会将采取有效措施，加快改革创新，提升债券市场融资功能，提高债券市场服务实体经济的质效。一是以服务实体经济为出发点和落脚点，优化债券发行管理制度，积极推动债券产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，支持经济结构转型升级。二是加大对民营企业债券融资支持力度，为民营企业发债融资提...

　　3月11日，新浪财经讯，新冠肺炎疫情影响之下，国家连续出台了各类支持企业的政策，金融端的“疫情防控债”就是政策利好下的产物。这一债券也被视为对疫情较重地区金融机构和企业发行金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行的“绿色通道”。
对于同样受到疫情短期冲击的房地产企业而言也迎来了一波融资机会。具备“审批快、利率低”特性的“疫情防控债券”，一经推出就受到了众多房企的关注。从珠海...

　　3月11日，新浪财经讯，中国外汇交易中心最新公布的数据显示，截至2020年2月底，以法人为统计口径，441家境外机构投资者通过结算代理模式入市，2月新增3家；512家境外机构投资者通过债券通模式入市，2月新增14家。交易方面，2月，境外机构投资者共达成现券交易5999亿元，交易量同比大增161%，环比增长7%；占同期现券市场总成交量的6%。其中，买入债券3635亿元，卖出债券2364亿元，净买入1271亿元，净买入环比攀升134%...

　　3月10日，新浪财经讯，近日，随着相关政策和各项配套措施的出台，银行保险机构投资国债期货的“东风”已经到来。银行方面，已确定工农中建交五大行为第一批试点机构；保险机构方面，银保监会已起草三项相关政策文件，并于日前下发征求意见稿。银保监会就保险资金参与国债期货交易面向保险业征求意见。根据征求意见稿，保险资金参与国债期货交易，应以对冲或规避风险为目的，不得用于投机目的；同时明确了保险机构的...

　　3月10日，新浪财经讯，周一盘中，10年期国债期货主力合约跳升。10年期主力合约涨0.48%，盘中一度涨0.79%报102.255元，突破2016年高点同时，创上市以来新高；5年期主力合约涨0.23%，盘中一度涨0.52%报102.435元，创上市以来新高；2年期主力合约涨0.07%，盘中一度涨0.22%报101.39元，创上市以来新高。银行间现券收益率大幅下行逾10bp， 10年期国开活跃券190215收益率下行10.27bp报3.0275%，盘中一度下行11.52bp报3.015...

　　3月9日，新浪财经讯，3月9日，外汇交易中心公告，全国银行间同业拆借中心拟对标准债券远期交易结算机制进行优化，并于2020年3月18日起正式实施。根据公告，每个品种的季月合约数量缩减至2个，即近月和次近月合约。可交割券在合约上市之初即确认，合约上市期间内不再切换。过渡期间，分阶段将现存远月合约的可交割券切换至最活跃券，以后不再切换。此外，交易中心组织报价机构通过交易系统向市场提供标准债券远期的双...

　　3月9日，新浪财经讯，3月6日，央行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，当日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，上周公开市场实现零投放和零回笼。截至3月6日，央行已连续14个工作日“停摆”逆回购。央行暂停逆回购最重要的一个原因就是目前市场上的流动性处于一个合理充裕的水平，已经不需要继续逆回购为市场注入流动性。从Shibor来看，3月6日，各期限Shibor全面下行，其中隔夜Shibor下行8.8个...

　　3月6日，新浪财经讯，最新数据显示，康弘转债网上申购户数突破428万户，君禾转债达到414万户。而在今年初，璞泰转债仅有197万户申购。经过两个多月，可转债网上打新户数已翻倍。与去年相比，去年初可转债网上打新户数略超5万户，而今年超过400万户，可转债的赚钱效应正在迅速扩大。火爆的行情带来了低中签率，也降低了投资者的可转债打新收益。数据显示，今年以来可转债中签率多次跌穿万分之一。好在，虽然可转债中...

　　3月6日，新浪财经讯，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于构建现代环境治理体系的指导意见》提到，统一国内绿色债券标准。对于文件中提及的“标准”，主要指绿色项目的界定标准。目前绿色债券市场上关于绿色项目的认定标准，主要有人民银行2015年底颁布的《绿色债券支持项目目录（2015年版）》和发改委2015年底颁布的《绿色债券发行指引》、2019年颁布的《绿色产业指导目录（2019年版）》。这三份文件均...

　　3月5日，新浪财经讯，紧跟澳大利亚、马来西亚央行脚步，美联储3日宣布降息。全球“降息潮”已现端倪，国内宽松预期也骤然升温。美国国债收益率历史性跌破1%，推高中美利差，4日中国债市大涨，10年期国债活跃券收益率向下突破2.7%，190015收益率下行7.5个基点至2.67%，创下2016年10月25日以来新低；国债期货高开，10年期主力合约盘初最高涨0.34%。当日央行发布公告，不开展逆回购操作。至此，公开市场操作已连续12个...

　　3月5日，新浪财经讯，三月伊始，已有超过10家房企不约而同启动了融资计划，试图通过境内外多种融资渠道筹钱，拟融资总额激增。据不完全统计，3月1日至3月3日，中海地产、新城控股、首开股份、华侨城等10强房企通过各种渠道透露出融资计划，涉及总额为521.3亿元。从270天的短期融资债券到超过10年的长期债券，从10亿元的小规模短期应急筹资到计划新增融资规模达300亿元的长期计划，可以看到的是，不管是境内还是境外...

　　3月4日，新浪财经讯，中国国债协会3月3日印发《地方政府债券信用评级业务自律规范指引》。《指引》明确了协会的自律管理主体地位。协会作为地方政府债券市场自律管理机构，对促进评级行业规范发展具有积极作用。其次，《指引》对评级机构及其人员在开展地方政府债券信用评级业务时应遵循的一般原则、评级业务及内控制度建设、评级程序与各业务环节规则、信息披露要求做了明确说明，并列明协会对评级机构的业务调查内...

　　3月4日，新浪财经讯，财政部3月3日发布的数据显示，今年前两个月，全国发行地方政府债券发行规模突破1万亿元关口，达12230亿元。其中，发行一般债券2732亿元，发行专项债券9498亿元；按用途划分，全部为新增债券。2月份，全国发行地方政府债券4379亿元。其中，发行一般债券2029亿元，发行专项债券2350亿元；按用途划分，全部为新增债券。此外，据统计，今年前2个月新增专项债主要流向基建领域，占比为67%。1月份，共...

　　3月3日，新浪财经讯，3月2日，新证券法实施后的第一个工作日，沪深交易所合计受理了5个公开发行公司债项目，首批“注册制”公司债高效、平稳落地。中国中煤能源股份有限公司2020年公开发行公司债券（面向专业投资者），为公开发行公司债券实施注册制后首批获得上交所受理的两个公司债项目之一，申报规模为不超过100亿元（含100亿元）。经联合信用评级有限公司综合评定，本次债券信用等级为AAA。深交所首批“注册制”...

　　3月3日，新浪财经讯，数据显示，今年1～2月A股上市公司可转债发行计划同比并没有减少，平均发行规模甚至同比大幅增长。据Choice数据统计，截至2月29日，今年以来A股上市公司发布的可转债发行预案共有15份，而去年1～2月仅有12家A股上市公司发布了可转债预案。此外，今年1～2月公布的可转债发行预案平均拟发行规模为10.5亿元，同比增长65%。从融资规模来看，今年1～2月公布的A股可转债发行预案平均拟发行规模为10.5亿...

　　3月2日，新浪财经讯，根据《中华人民共和国证券法》（简称证券法）、《国务院办公厅关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》（简称《通知》）和中国证监会《关于公开发行公司债券实施注册制有关事项的通知》的相关规定，公开发行公司债券自3月1日起实施注册制。按照《通知》要求，上海、深圳证券交易所须履行如下三方面职责：一是明确审核标准、审核程序、上市条件、交易方式等事宜，并明确材料报送及操作流程，...

　　3月2日，新浪财经讯，2020年青海省储气调峰专项债（一期）近日在中国债券登记结算有限公司挂网发行，这是全国首支成功发行的天然气储气调峰项目地方政府专项债券。青海省能源局提供的信息显示，本期债券由青海省公共设施建设投资有限责任公司作为项目实施单位，发行规模5.3亿元，利率3.16%，期限为10年期。此次债券将用于青海省海东市、海南藏族自治州和海西蒙古族藏族自治州三地的天然气储气调峰项目建设。这一项目...

　　2月28日，新浪财经讯，中国人民银行官网宣布，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年2月28日（周五）中国人民银行将开展2020年第二期央行票据互换（CBS）操作。本期CBS操作换出的央行票据名称为“2020年第二期央行票据（互换）”，债券代码2001002S，总面额为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，票面利率2.35%，起息日为2020年2月28日，...

　　2月28日，新浪财经讯，继去年4月中国债券被纳入彭博巴克莱全球综合指数后，28日起，9只以人民币计价的高流动性中国政府债券被纳入摩根大通全球新兴市场政府债券指数系列（GBI-EM），并将在10个月内分步完成。据悉，跟踪GBI-EM的资产规模约2260亿美元，中国国债完全纳入后所占权重将达到10%的上限，也将成为该指数系列第一大计价货币债券。GBI-EM对于债券流动性有一定要求，本次纳入的分别为5年、7年、10年三个期限的...

　　2月27日，新浪财经讯，2月26日人民银行召开电视电话会议，部署金融支持中小微企业复工复产工作。会议指出，人民银行认真贯彻稳健的货币政策要更加注重灵活适度的要求，在前期已经设立3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，增加再贷款再贴现专用额度5000亿元，同时，下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点至2.5%。其中，增加的支农、支小再贷款额度分别为1000亿元、3000亿元，再贴现额度1000亿元。2020年6月底前，对...

　　2月27日，新浪财经讯，2月25日，从中央结算公司官网获悉，当日该网刊发的2020年河北省政府专项债券（八至十二期）信息披露文件，涉及文件多达15个，同日，黑龙江也发布了关于发行2020年黑龙江省政府一般债券和专项债券文件，其中专项债券（一至四期）合计26亿元，3月3日公开招标。眼下地方政府发债的消息接踵而至。此前，财政部部长助理在国新办发布会上透露，下一步，除了继续研究出台阶段性有针对性的“减税降费”...