中国行业发展报告

　　9月23日，中国经营报讯，近日，部分民营银行调整中长期存款产品利率，调整幅度多在5BP至15BP。微众银行将3年期存款利率由1.6%调整至1.75%；网商银行重新上线5年期定期存款，年利率为1.8%；苏商银行、新网银行、华通银行也上线5年期产品，年利率分别为1.8%、1.9%和2.1%。与此同时，部分机构下调1年期、2年期及更短期限存款利率，存款定价出现期限分化。相关调整主要与阶段性揽储、锁定长期负债、缓解期限错配以及应对...

　　9月22日，财联社讯，点心债市场发行规模扩大并出现主体结构变化。顺丰控股首次发行离岸人民币债券，采用3年期和5年期两个期限，规模合计100亿元，最终指导价分别为1.75%和1.85%。年内科技、能源等产业企业赴港融资明显增多，腾讯、京东、快手、中海油服等均已发行相关产品。企业预警通数据显示，2026年以来产业类点心债发行规模约1480亿元，同比增长近70%；Wind数据显示，年内点心债累计发行1.38万亿元，同比增长53....

　　9月22日，中证金牛座讯，中国证券投资基金业协会数据显示，截至2026年8月底，我国公募基金资产净值合计39.63万亿元，较7月底增加超过5200亿元，继续保持在39万亿元以上。从产品结构看，8月规模扩张主要来自混合基金和货币基金，其中混合基金规模增加超过2500亿元，货币基金规模增加近1500亿元，股票基金规模亦有小幅增加。自2024年9月底公募基金规模首次突破32万亿元后，行业管理规模总体保持扩张，2025年先后跨越33...

　　9月22日，中国经济周刊讯，原四川信托部分逾期产品投资者近日收到回款，部分资金对应底层资产早在2020年前后已完成回收，此次分配意味着天府信托风险处置进一步接近尾声。与此同时，雪松信托27.98亿元不良资产包通过全国性资产管理公司推进处置，重庆信托近三年累计化解风险资产81.93亿元，多家信托机构存量风险处置取得实质性进展。随着历史风险逐步出清，信托行业经营重心正加快由风险处置转向本源业务发展。截至2...

　　9月22日，每日经济新闻讯，近期部分民营银行、农商行和村镇银行逆势上调存款利率，并重新推出中长期存款产品。微众银行一度将3年期定存利率上调至1.75%，湖北监利农商银行、广东五华惠民村镇银行部分期限利率同步提高；苏商银行重新上架5年期定存，利率达到2.1%。但部分银行同时出现期限倒挂，反映其在阶段性揽储与控制长期负债成本之间进行平衡。2026年居民定期存款迎来集中到期，不同机构测算全年到期规模均超过50...

　　9月22日，中国经济周刊讯，多地农信系统加快推进地市统一法人农商行改革。青海海北、黄南、海南州辖内农商行拟通过合并重组组建州级统一法人机构；江苏徐州、广西百色、江西上饶等地也在推进相关改革。四川改革进度较快，随着泸州最后4家县级农商行注销，四川农信系统县级独立法人机构实现清零，基本形成省级平台与市州统一法人农商行相衔接的组织体系。当前农信改革呈现两级法人联合银行、省级统一法人等多种路径。...

　　9月21日，东方财富网讯，国有大行和头部股份制银行AI大模型应用已由单点试验转向体系化建设和规模化落地。工商银行、建设银行、中国银行、邮储银行等均已形成数百至数千个应用场景，覆盖客户服务、信贷审批、合规审查、投资交易、风险预警和内部运营等领域。部分银行已实现AI投入产出量化，显著缩短授信审批、保函处理、客户服务和凭证录入时间。当前银行AI竞争重点正由“模型接入”转向智能体协同、AI原生业务流程...

　　9月21日，中国证券网讯，中国结算近日发布《公募基金行业注册登记数据中央交换平台运作指引》，统一规范数据交换、集中备份、监督对账、基金参数报送、数据查询和推送等业务流程，并明确T+1日21时的数据报送时限及错误修正机制。新规旨在减少机构之间点对点接口和重复开发，提高公募基金登记数据的完整性、准确性与时效性。指引同时强化份额登记数据集中备份、销售资金监督对账以及基金E账户查询职责，对基金份额登...

　　9月20日，界面新闻讯，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，香港将进一步发挥国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽功能，扩大点心债市场，并发展人民币计价的黄金及大宗商品市场。香港2025年离岸人民币贷款规模达到9350亿元，人民币业务资金安排额度已扩展至5000亿元，为进一步扩大人民币跨境投融资和资产配置应用提供流动性基础。香港还将优化点心债期限结构，争取增加高质量人民币债券供给，并推进人民币计价黄金...

　　9月20日，21世纪经济报道讯，近期标普、穆迪、惠誉集中调整多家中资银行信用评级。标普将交通银行及三家核心子公司长期评级由A-上调至A，并提高浦发银行、民生银行、华夏银行长期评级；穆迪将中信银行长期外币存款评级由Baa2调升至Baa1；惠誉此前亦上调中信、兴业、浦发等银行相关评级及多家股份制银行生存力评级。国际评级机构主要将调整归因于银行资本水平、资产质量和风险管理能力改善，以及政策支持和经营环境相...

　　9月21日，新华财经讯，截至9月18日，全市场384只被动指数型债券基金规模达到2.06万亿元，首次突破2万亿元，其中债券ETF规模9827亿元，接近万亿元，占全部ETF规模近两成。产品范围已覆盖国债、地方债、政策性金融债、信用债、科创债、可转债及短融等多个品种，头部基金公司在产品数量、规模和流动性服务方面形成较强优势。低利率环境、居民财富管理需求变化以及产品供给扩容，共同推动债券指数工具加快普及。债券ETF...

　　9月19日，中国经营网讯，上半年42家A股上市银行债券投资规模较上年末增加6.6万亿元，增幅7.2%，其中6家国有大行新增5.37万亿元，占全部增量逾八成。有效信贷需求偏弱、负债端资金较为充裕以及政府债券供给增加，共同推动银行提高债券配置比例。债券投资占上市银行生息资产比重已约32.5%，其作用正由信贷投放不足时的补充资产，逐步转向兼顾收益、流动性和资本管理的战略配置工具。不同类型银行的投资成效进一步分化...

　　9月20日，中国基金报讯，公募基金降费持续推进。近期南方天天宝货币、永赢天天利货币、银华通利灵活配置、建信开元惠享6个月持有期债券等产品陆续下调管理费或托管费。截至9月19日，年内已有162只基金下调管理费率、160只下调托管费率，14只下调销售服务费率，其中103只同时降低管理费和托管费。从结构看，本轮降费已由此前主动权益基金扩展至跨境ETF、宽基及行业ETF、债券基金和货币基金。截至目前，公募基金平均管...

　　9月18日，界面新闻讯，截至9月17日，年内75家券商累计发行境内债券1.64万亿元，同比增长46.43%。在市场利率较低背景下，券商加快通过公司债、短期融资券、永续次级债等工具置换高成本存量负债、补充流动性和净资本。中信证券近期发行400亿元永续次级债，其中110亿元用于偿还债务，290亿元补充流动资金，体现负债结构优化与资本补充并行。从发行结构看，资源进一步向高信用等级头部券商集中，国泰海通、中信证券、中...

　　9月18日，中国经营报讯，城农商行二级资本债发行成本进一步分化。厦门银行、成都农商银行等优质中小银行新发二级债票面利率已降至1.9%左右，与国有大行差距明显收窄；但部分弱资质机构发行利率仍超过3%。市场对银行资产质量、资本水平和区域经济基本面的差异化定价更加明显，信用分层正由单纯利差扩大演变为融资通道分化。截至2026年二季度末，商业银行资本充足率为15.26%，城商行、农商行分别为12.22%和12.91%。在...

　　9月18日，中国网讯，多家国有大行和股份制银行大额存单利率进一步向同期限普通定期存款靠拢，部分3年期、5年期产品已与定存持平，部分短期限品种的利率优势也明显收窄。工商银行、中国银行部分中长期大额存单已基本与普通定存“同价”，股份制银行虽仍保留一定溢价，但整体差距也在缩小，大额存单正在由高息揽储工具逐步回归普通存款产品定位。与此同时，银行开始强化客群分层和差异化定价，针对高端客户、代发工资...

　　9月18日，中国基金报讯，进入9月后，部分民营银行调整存款定价并重新推出中长期存款产品。微众银行将3年期定期存款年利率由1.6%提高至1.75%，其他期限暂未同步调整；网商银行、苏商银行、新网银行、华通银行等也重新提供5年期定期存款，年利率约为1.8%至2.1%。此前部分民营银行曾阶段性减少中长期存款供给，此次调整体现不同机构负债需求出现分化。业内认为，相关举措主要源于阶段性揽储、稳定长期资金来源以及应对...

　　9月17日，中国经营报讯，截至9月14日，年内新增专项债发行规模约3.06万亿元，完成全年4.4万亿元额度的近七成。随着发行提速，多地审计发现部分项目存在资金闲置、前期准备不足、建成后运营效能偏低及实际收益不及预期等问题，部分债券利息需由地方财政垫付，专项债资金使用效率和偿债能力受到更多关注。目前，天津、四川、安徽等地正强化项目建设督导和资金动态监测，推动专项债“借、用、管、还”全生命周期管理。...

　　9月18日，中国网讯，9月以来商业银行金融债发行明显提速，国有大行、股份制银行及城农商行均加快布局，发行品种涵盖绿色金融债、城市更新专项金融债、小微企业贷款专项金融债和普通金融债。其中，工商银行、浦发银行分别披露200亿元基本发行规模，上海银行、青岛银行、四川银行、贵州银行、宁波通商银行等也陆续推进发行。本轮金融债扩容主要受到银行补充中长期稳定负债、优化资产负债期限结构及较低融资成本等因素...

　　9月20日，羊城派讯，近期部分民营银行、农商银行和村镇银行阶段性提高存款利率。微众银行将3年期定期存款利率上调15个基点至1.75%；湖北监利农商银行部分产品提高15至25个基点；广东五华惠民村镇银行部分期限提高幅度最高达33个基点。苏商银行等机构还重新推出3年期、5年期大额存单，以补充中长期稳定资金来源。与此同时，部分银行出现中短期存款利率高于长期限产品的“倒挂”现象，反映机构在吸收阶段性资金的同时...

　　9月16日，中国证券报讯，上半年42家上市银行贷款余额合计196.36万亿元，较年初增长5.10%。其中，企业贷款及垫款余额121.37万亿元，增长7.90%；个人贷款及垫款余额62.66万亿元，减少0.27%，28家银行个人贷款规模收缩。同期企业存款增速也高于个人存款，对公业务在信贷投放和资金组织两端均表现更强。这一变化已传导至收入和利润结构。居民加杠杆意愿偏弱、按揭及消费信贷需求不足，加之信用卡、经营贷资产质量压力上...

　　9月16日，中国证券报讯，上半年金融租赁行业资产规模总体保持稳健，头部机构格局相对稳定。交银金租、国银金租、工银金租资产规模均超过4000亿元，招银金租总资产达3662.26亿元；中银金租总资产增至1019.46亿元，首次进入“千亿俱乐部”。与此同时，江苏金租、苏银金租、中信金租、兴业金租等机构资产规模也实现较快增长。业务结构方面，金租机构持续加大对新质生产力、绿色发展和国家重大战略支持。交银金租上半年...

　　9月16日，财新讯，香港公布《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，将强化全球离岸人民币业务枢纽列为国际金融中心建设重点。规划提出优化人民币流动性安排，扩大不同期限人民币债券及点心债供给，完善离岸人民币收益率曲线和抵押品应用，推动人民币柜台纳入港股通，并由特区政府研究在更多合适场景使用人民币支付政府开支。同时，香港将进一步完善债券通等互联互通机制，拓展人民币计价...

　　9月15日，大河财立方讯，工商银行、浦发银行、上海银行、青岛银行、四川银行、贵州银行、宁波通商银行等7家银行集中推进金融债发行，基本发行规模合计740亿元，部分产品设置超额增发机制。发行主体覆盖国有大行、股份制银行和城商行，期限以3年期为主，募集资金投向绿色金融、城市更新、小微企业贷款及中长期资产业务等领域。本轮金融债发行一方面反映银行对稳定中长期负债的需求上升，另一方面也与绿色金融、科技创...

　　9月15日，第一财经讯，三季度以来部分地区经营贷实际放款利率有所上行。广深地区房抵经营贷利率已由年初最低约2.35%～2.4%调整至2.65%～3%左右，部分机构预计后续仍可能继续回归合理定价。与此同时，银行经营贷考核导向发生变化，普惠小微贷款不再强调单纯规模增速，经营策略由低价扩张转向“稳投放、优结构、提质量、可持续”。经营贷风险压力也是银行调整定价的重要原因。截至2026年二季度末，全国住户经营性贷款...

　　9月16日，新华财经讯，截至6月末，百强基金销售机构非货基金保有规模中，商业银行和独立基金销售机构分别达到5.33万亿元和5.12万亿元，两者差距由年初的8760亿元缩小至2107亿元。蚂蚁基金非货基金保有规模首次突破2万亿元，招商银行超过1.5万亿元；腾安基金、基煜基金、京东肯特瑞等第三方机构规模和排名明显提升，独立销售渠道竞争力持续增强。与此同时，公募基金公司旗下销售子公司开始形成一定规模，嘉实财富、中...

　　9月14日，证券时报讯，随着《金融产品网络营销管理办法》将于9月30日正式实施，基金互联网营销整改进入关键阶段。监管近期进一步规范证券基金机构与第三方互联网平台开展的转接渠道合作，要求机构对跳转开户、交易及申购赎回等场景实施事前评估，并重点关注平台是否介入金融业务、是否混淆服务主体、数据安全及收费合理性。高风险合作还需引入外部专家评估并履行董事会审议和报告程序。同时，“大V”“小V”带货、净...

　　9月15日，财新讯，证监会披露首批15只摊余成本法债券基金正式获批，涉及多家中小基金公司及外资公募，产品均为63个月封闭式债券基金，单只募集规模上限80亿元。9月11日第二批13只同类产品已完成申报，两批合计理论募集上限2240亿元。摊余成本法通过持有到期和成本摊销方式降低净值波动，但也需防范估值不透明、期限错配及信用风险。此次产品重启被业内视为支持中小公募差异化发展的政策安排。当前存续摊余成本法债基...

　　9月14日，中国证券网讯，武汉出台《关于高水平建设武汉区域科技创新中心的政策措施》，提出畅通S基金接力渠道，推动银行理财、保险、信托、国企投资基金等加大S基金布局，引导设立总规模超过10亿元的S基金。武汉拟进一步完善AIC基金、CVC基金、并购基金、S基金等科创基金矩阵，增强长期资本对科技创新企业的接续支持能力。今年上半年，武汉股权投资案例146起、投资金额210亿元，同比分别增长55%和230%。下一步，武汉...

　　9月14日，中国新闻社讯，北京经开区推出“亦企Token（词元）贷”，首批业务已落地，多家金融机构向人工智能产业链企业提供近20亿元授信。这也是北京市首批Token算力贷。该产品突破传统依赖抵押物和财务报表的授信模式，将企业Token产出消耗、算力服务合约价值作为重要评价依据，并结合技术壁垒、团队实力、核心技术自主性及业务发展前景进行综合授信。该模式主要面向轻资产、高研发投入的AI科创企业，通过算力数据反...

　　9月14日，财经新一线讯，人民银行表示，将配合有关部门加强大型企业拖欠中小企业账款治理，支持大型企业通过贷款、债券等有息负债融资及时支付供应商款项。对于在银行间市场发行债券的企业，将强化应付账款信息披露，并支持通过贷款、发债等方式置换应付账款；对账款及账期压降成效明显的企业，在债券发行方面给予便利，引导企业改善供应链资金占用问题。同时，人民银行将继续加大民营和普惠小微企业融资支持。截至2...

　　9月15日，东方财富网讯，国有大行大额存单与同期限定期存款的利率差正在明显收窄，部分线上产品已与普通定存持平，个别期限甚至更低。与此同时，线下网点仍通过限定额度、要求部分资金由行外转入等方式，对新增资金给予一定利率优惠，体现银行存款定价由普遍让利转向分渠道、分资金来源管理。2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较一季度回升1个基点，国有大行回升至1.31%。随着此前高利率定期存款陆续到期重定价，...

　　9月13日，中国经营报讯，成都农商银行近日在银行间市场发行100亿元二级资本债，期限为5+5年，发行利率1.90%，认购倍数3.38倍，为年内农商行规模最大的二级债发行。截至目前，年内已有14家城农商行发行二级资本债，合计规模430亿元。上半年城农商行相关发行较为低迷，但进入下半年后，苏州银行、瑞丰银行、乐山商行等区域银行陆续完成发行，中小银行二级资本工具供给有所恢复。此次发行有助于成都农商银行进一步提升...

　　9月11日，大河财立方讯，中证鹏元数据显示，8月城投债发行342只、规模2050亿元，同比分别减少33.3%和32.8%；1～8月累计发行2924只、规模1.80万亿元，同比分别减少25.3%和22.6%。其中，银行间市场发行收缩较为明显，短期融资券、中期票据等品种发行规模明显减少，反映城投融资政策约束仍然较强。8月城投债净偿还1118亿元，为2024年12月以来首次单月超过1000亿元，1～8月累计净偿还3695亿元。区域上，仅少数省份实现净...

　　9月11日，证券日报讯，海南省计划于9月在香港发行不超过50亿元离岸人民币地方政府债券，期限涵盖3年、5年和10年，其中分别设置可持续发展、蓝色及教育主题品种。此前，广东、深圳已分别在香港、澳门常态化发行离岸人民币地方债，深圳40亿元债券认购倍数超过9倍，广东香港发行的75亿元债券订单倍数超过8.5倍，澳门发行的25亿元债券投标倍数达到9.3倍。多地持续发行离岸人民币地方债，一方面拓宽地方政府融资来源，并...

　　9月11日，中证金牛座讯，第二批13只摊余成本法债券基金集中上报，涉及博道基金、东财基金、泰信基金、泉果基金、中海基金等13家基金管理人，申报材料均已获证监会接收。此次产品与首批保持一致，均采用63个月封闭式运作模式。参与机构以中小公募为主，管理规模差异较大，既包括规模超过400亿元的基金公司，也包括管理规模不足2亿元的小型机构。摊余成本法债基以持有到期为主要投资策略，通过摊余成本计量降低债券市...

　　9月11日，东方财富网讯，截至6月末，42家A股上市银行个人消费贷（不含房贷）余额合计约7.50万亿元，较2025年末增加2725.45亿元，但不同类型银行分化明显。国有大行成为主要增量来源，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行增量居前；多数股份制银行则主动压降规模，城商行、农商行亦呈明显分化。与此同时，央行数据显示，上半年住户短期和中长期消费贷款余额合计减少超过1万亿元，居民部门杠杆率继续回落。消费贷...

　　9月10日，证券时报讯，截至二季度末，全市场二级债基资产净值已超过2.28万亿元，上半年规模增加逾7200亿元。在规模快速扩张背景下，“白盒固收+”成为头部公募新的产品布局方向。与传统“固收+”将多资产、多策略封装于产品内部不同，“白盒固收+”主动明确权益增强部分的投资风格，如科技、消费、周期、价值或量化策略，使投资者能够更清晰识别收益来源和风险敞口。易方达、汇添富、中欧、景顺长城、永赢等机构已通...

　　9月10日，中国新闻社讯，中国人民银行副行长陆磊在国新办新闻发布会上表示，展望“十五五”，央行将常态化发行国债和中央银行票据，进一步丰富高等级人民币资产池，并继续支持人民币离岸市场健康发展。目前，境外主体持有境内人民币金融资产超过11万亿元，80多个国家和地区的央行或货币当局已将人民币纳入外汇储备，熊猫债累计发行规模超过1.3万亿元，发行主体覆盖五大洲26个国家和地区。人民币跨境使用基础设施也在...

　　9月10日，21世纪经济报道讯，工商银行、浦发银行、上海银行、青岛银行、四川银行、贵州银行、宁波通商银行等7家银行集中披露金融债发行计划，基本发行规模合计740亿元，部分产品设置超额增发机制。此轮发行主体覆盖国有大行、股份行和城商行，期限以3年期为主，资金用途则涵盖绿色交通、清洁能源、城市更新、小微企业贷款及中长期资产负债匹配等领域。其中，工商银行拟发行200亿元绿色金融债，并采用1年期LPR和DR001...