中国行业发展报告

　　9月5日，中证金牛座讯，近日，金融监管总局印发《保险公司资本保证金管理办法》，对资本保证金的提存、存放和使用做出明确规定。办法提出，保险公司须遵循“足额、安全、稳定”原则，将资本保证金存入不少于两家符合条件的商业银行。存放银行需满足净资产不低于300亿元、资本充足率与流动性比例合规、不良贷款率与拨备覆盖率合理、治理与风险控制健全且与保险公司无关联关系等条件。保险公司应在获批开业或增资后30...

　　9月5日，证券日报讯，截至2025年上半年，私人银行业务已成为上市银行零售金融的重要支撑板块。13家披露数据的上市银行显示，高净值客户规模与管理资产余额（AUM）均延续增长趋势，反映出财富管理市场持续扩容。国有大行中，农业银行、中国银行、建设银行的私行客户AUM均超3万亿元，交通银行达1.39万亿元。股份制银行中，平安银行、中信银行、兴业银行跻身“万亿元俱乐部”，其中兴业银行为新晋成员。招商银行在客户...

　　9月4日，21世纪经济报道讯，8月，全国地方债发行规模达到9776亿元，其中新增专项债4866亿元，占比近一半。1～8月累计新增专项债发行3.26万亿元，占全年额度的74%，显示出发行提速趋势。分用途看，8月新增专项债中超40%用于政府存量投资项目化债，另有600亿元投向土地收储，1～8月累计土储专项债规模超3200亿元，成为第三大类资金用途。同时，部分地区已开始通过专项债收购存量商品房，支持保障性住房项目。值得关注...

　　9月4日，证券日报讯，2025年上半年，42家A股上市券商投行业务手续费净收入合计155.3亿元，同比增长18.11%，占整体营收的6.17%。其中，中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、中信建投5家头部券商净收入均超10亿元，合计74.48亿元，占比近48%，显示头部效应显著。与此同时，东方证券、申万宏源、国联民生等居中梯队，另有21家收入在1～5亿元，13家不足1亿元。增速方面，华安证券同比增长245.85%居首，国联民生、西...

　　9月4日，证券日报讯，截至9月3日，共73家人身险公司披露了上半年净利润数据，合计实现1858.05亿元，同比增长约25%。其中52家公司盈利，合计1900.77亿元；21家公司亏损，合计亏损42.72亿元。盈利阵营中，平安人寿、中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华保险五家公司净利润均超百亿元，合计贡献行业大部分利润。与此同时，部分中小险企仍处亏损状态，横琴人寿亏损8.39亿元居首。业内专家指出，行业盈利回暖主要受益于业...

　　9月3日，中国证券报讯，2025年上半年，上市险企普遍加大了OCI（其他综合收益）账户中高股息股票的配置力度，以应对利率下行和资产荒带来的收益压力。根据新会计准则，保险公司可将部分权益资产划入OCI账户，实现分红收益的稳定入账而不影响利润表波动。中国人保、中国人寿、新华保险和平安均显著增加了OCI股票配置，其中中国人寿OCI股票规模占其股票总规模的22.6%，中国人保OCI股票投资规模上半年增长60.7%。业内人...

　　9月3日，中国证券报讯，2025年上半年，42家上市券商合计实现资管业务净收入211.95亿元。头部券商凭借投研、渠道及牌照优势持续扩张，中信证券以54.44亿元净收入居首，广发证券和国泰海通分别以36.69亿元和25.78亿元分列二、三位。华泰证券、中金公司、中信建投等多家券商也实现稳步增长。头部券商普遍通过优化业务结构、强化主动管理能力和推动国际化战略来巩固领先地位。与之相比，中小券商虽然规模有限，但展现了...

　　9月2日，财联社讯，8月29日，深圳市福田投资控股有限公司在香港通过以太坊公链发行全球首单兼具“公募发行”“交易所上市”和“RWA数字债券”特征的产品，规模5亿元人民币，期限2年，票面利率2.62%，Token名称为FTID TOKEN 001。这是传统资产代币化的重要突破，债券自发行起即以Token形态存在，持有人凭Token直接享有债券所有权和收益权，依托区块链实现透明清算和可追溯交易，无需中央证券存管机构。本次债券同时在...

　　9月2日，中国证券报讯，2025年上半年，42家A股上市银行披露业绩，总体呈现回暖趋势。营业收入合计超2.9万亿元，归母净利润超1.1万亿元，同比增速分别为1.0%和0.8%，较一季度实现“双转正”。江阴银行、常熟银行等区域性银行表现亮眼，营业收入和归母净利润均实现两位数增长，其中非息收入的大幅提升是业绩改善的主要动力。湘财证券分析认为，银行业盈利修复趋势显著。值得注意的是，净息差降幅趋稳成为普遍特征。中...

　　9月1日，中国证券报讯，2025年上半年，中央汇金、中国诚通等“国家队”资金通过ETF加大入市力度，发挥了资本市场稳定器作用。中央汇金资产管理公司上半年累计增持12只ETF，涵盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板等指数ETF，耗资超过2100亿元。截至二季度末，中央汇金持有ETF总市值达1.28万亿元，创历史新高。与此同时，中国诚通金控ETF持仓规模也从10.12亿元大幅提升至78.86亿元。保险资金亦积极...

　　8月30日，中国证券报讯，截至8月29日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行六大国有银行均披露了半年报。数据显示，上半年六家合计实现营业收入超1.8万亿元，归母净利润6825亿元。其中工行、农行、中行、建行净利润均超千亿元，交行与邮储银行分别实现460.16亿元和492.28亿元。尽管面临净息差持续收窄的压力，各行通过资产负债管理、存款利率调整和非息收入拓展，努力缓解利差下行影响。多...

　　8月29日，证券日报讯，8月27日，财政部在香港成功发行第四期125亿元人民币国债，认购倍数高达3.35倍，涵盖2年至15年不等的期限品种，利率区间为1.51%至2.09%。这是财政部今年在港发行的第四期人民币国债，使得截至8月28日累计发行规模达到500亿元。根据国务院批准，2025年财政部将在香港分六期合计发行680亿元人民币国债，年内仍有两期待发。自2009年首次在港发行人民币国债以来，财政部已连续17年维持常态化操作。...

　　8月29日，证券日报讯，8月27日，财政部在香港成功发行第四期125亿元人民币国债，认购倍数高达3.35倍，涵盖2年至15年不等的期限品种，利率区间为1.51%至2.09%。这是财政部今年在港发行的第四期人民币国债，使得截至8月28日累计发行规模达到500亿元。根据国务院批准，2025年财政部将在香港分六期合计发行680亿元人民币国债，年内仍有两期待发。自2009年首次在港发行人民币国债以来，财政部已连续17年维持常态化操作。...

　　8月29日，中证金牛座讯，8月29日，中国银行业协会发布《人民币国际化报告（2024—2025）》，全面回顾了近两年来人民币国际化的进展与跨境业务的发展。报告指出，随着政策推动和市场需求增强，人民币在跨境结算、投融资等领域的应用范围持续扩大，国际化水平稳步提升。银行业在推动人民币跨境使用方面不断拓展新领域，包括促进贸易新业态结算、服务重点企业和地区、帮助企业降低融资成本与规避汇率风险。报告提出三方...

　　8月28日，证券日报讯，自5月债券市场“科技板”落地以来，科创债发行规模持续攀升。截至8月27日，全市场已累计发行科创债814只，发行总规模突破1万亿元，其中34家银行累计发行2273亿元，覆盖国有大行、股份行、城商行及农商行。国有大行凭借雄厚资金实力占据主导，股份制银行与城商行积极参与，农商行亦逐步加入，标志科创金融下沉趋势显现。专家指出，银行发行科创债的驱动因素主要包括制度创新（即报即审、费用减...

　　8月28日，证券时报网讯，8月28日，中信证券、中国银河证券、中信建投、招商证券四家头部券商披露半年报，均实现营收和归母净利润双增长。其中，中信建投表现最为突出，归母净利润45.09亿元，同比大增57.77%；中信证券营收330.39亿元，净利润137.19亿元，均保持稳健增长；中国银河净利润64.88亿元，同比增长47.86%；招商证券净利润51.86亿元，同比增长9.23%。四家机构均计划实施较高比例的现金分红，分红占净利润比重...

　　8月27日，21世纪经济报道讯，8月26日，中国理财网公布第九批个人养老金理财产品名单，中邮理财新增2只产品。截至目前，共有6家理财公司发行37只个人养老金理财产品，21家商业银行参与代销。个人养老金制度自2022年底试点至今已推广全国，投资范围涵盖理财、存款、保险、公募基金等。目前市场上相关产品总量包括37只银行理财、466只存款、329只保险和303只基金。数据显示，截至6月末，个人养老金理财产品份额余额超15...

　　8月27日，中国证券报讯，8月27日，中国人寿与中国人保发布半年报，均实现稳健增长并拟派发合计100.44亿元中期现金分红。中国人寿上半年归母净利润409.31亿元，同比增长6.9%，拟派发现金红利67.27亿元，每10股分红2.38元；中国人保归母净利润265.30亿元，同比增长16.9%，拟派发现金红利33.17亿元，每10股分红0.75元。业务方面，中国人寿上半年总保费达5250.88亿元，创同期历史新高，寿险和新业务价值均实现双位数增长...

　　8月26日，中证金牛座讯，中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年7月底，全国公募基金资产净值合计35.08万亿元，首次突破35万亿元大关，较6月底增加超6800亿元，创历史新高。分品类看，股票型基金规模增长1925.94亿元，混合型基金增长1385.56亿元，而债券型基金则减少481.92亿元。自2024年9月底突破32万亿元以来，公募基金规模呈持续上升态势，2025年4月突破33万亿元，6月底突破34万亿元，7月底进一步迈上35万亿...

　　8月26日，财联社讯，截至2025年8月26日，“特殊新增专项债”发行规模已达9679.53亿元，超过原定8000亿元额度，发行进度自6月以来显著加快。该类专项债不同于常规新增专项债，不需披露“一案两书”，多用于存量投资项目，被普遍视为化解地方隐性债务的重要工具。2024年发行规模已达8700亿元；根据全国人大常委会决议，2024年至2028年每年安排8000亿元专项额度专门用于化债。然而，今年的实际发行规模已突破既定额度，...

　　8月25日，证券日报讯，截至2025年8月24日，已有国寿资产、泰康资产、中意资产及安联资管4家保险资管机构披露半年报，上半年合计实现营业收入69.25亿元，同比增长15.4%；合计净利润34.94亿元，同比增长29.3%，均保持盈利。国寿资产以20.76亿元净利润位居首位，同比增长35.7%；泰康资产实现净利润13.16亿元；安联资管实现扭亏为盈。分析人士指出，险资作为主要资金来源，行业整体保费收入与资金运用余额的扩张，加上资...

　　8月25日，证券日报讯，截至2025年8月24日，嘉银科技、奇富科技（原360数科）、信也科技、小赢科技、乐信等多家在美股或港股上市的金融科技公司披露二季度业绩，整体表现向好。奇富科技营收52亿元，同比增长25.4%，净利润18.5亿元；信也科技营收35.8亿元，同比增长12.9%，净利润7.5亿元，同比增长36.4%；乐信营收35.87亿元，同比小幅下降1.46%，但净利润增长125.75%至5.11亿元；小赢科技营收22.73亿元，同比增长65.6%...

　　8月22日，新华网讯，8月22日，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，8月25日中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。由于当月有3000亿元MLF到期，这意味着MLF净投放量达3000亿元，为连续第六个月加量续做。
　　【点评】货币政策延续支持性立场，持续向市场注入中期流动性，有利于稳定市场预期，保持市场流动性充裕。

　　8月22日，中证金牛座讯，8月22日，金融监管总局印发《关于银行业保险业支持福建建设两岸融合发展示范区的若干措施》，从四大方面提出16条政策举措，旨在加大银行业、保险业对闽台融合的支持力度。在推进两岸金融合作方面，措施支持符合条件的台湾地区银行在福建设立法人或分支机构，鼓励台资金融机构入股福建法人银行、信托公司等，并推动闽台在代理清算、同业业务、银团贷款等领域深化合作，支持保险机构创新两岸责...

　　8月21日，证券日报讯，2025年以来，银行理财子公司与地方中小银行合作显著加速，代销渠道不断扩容。农银理财、中银理财、北银理财等多家机构先后与东莞农商行、广西北部湾银行、衢州农商行等多家地方银行签订代销协议，进一步下沉市场。根据银行业理财登记托管中心发布的半年报告，截至2025年6月，已有569家机构代销理财子公司产品，较年初增加7家；32家理财子公司中，仅2家依赖母行渠道，显示代销网络拓展成为行业...

　　8月21日，证券时报讯，近期，多家中小银行陆续宣布下调存款利率，降幅在10～20个基点之间。江苏银行将三年期定存利率由1.85%降至1.75%，浙江、吉林、贵州等地的多家村镇银行亦同步下调。与此对照，部分中小银行推出利率超过2%的大额存单以吸引资金，但总体趋势仍是存款利率逐步探底。业内人士指出，中小银行客户基础较弱、负债来源单一，在贷款收益下滑、净息差收窄的背景下，下调存款利率是缓解负债成本压力的必然...

　　8月21日，人民网讯，Wind数据显示，截至8月20日，全国科创债发行总量达9838.31亿元，净融资额9140.69亿元，规模迅速扩张，成为公司债市场的重要组成部分。科创债起源于2015年的“双创债”，2021年启动试点，如今已发展为服务科技创新的重要融资渠道。政策层面，央行、证监会、科技部等部门自5月以来密集出台举措，推动债券市场设立“科技板”，要求健全服务科技创新的支持机制，引导资本流向新质生产力领域。相较传...

　　8月20日，中国证券报讯，近期，在政策利好与股市回暖的推动下，含权类理财产品销售热度明显上升。北京地区多家银行网点显示，部分产品额度在开售后数分钟即告售罄，近一个月年化收益率超过4%的产品频现，部分产品更达到6%以上。该类理财产品多采用“固收+”策略，将债券、股票、衍生品等多元资产结合，并叠加套利对冲、股息策略与量化投资工具，提升收益潜力。在低利率与“资产荒”背景下，银行理财公司正加大对含权...

　　8月20日，经济参考报讯，截至2025年7月底，新华保险与中国太保寿险的原保险保费收入分别同比增长23%和9%，显示头部寿险公司延续稳步增长态势。监管数据显示，2025年1～6月人身险公司累计保费收入2.77万亿元，同比增长5.4%，较前值显著改善，表明寿险增速对全行业保费扩张形成推动。进入三季度，随着预定利率下调，短期保费规模预计进一步扩张，并驱动险资资产配置需求提升。债券与权益类投资均显著增长：2025年二季...

　　8月19日，经济参考报讯，据国家金融监管总局发布的数据，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增17.4%，行业资产规模与配置能力持续扩张。保险公司与保险资产管理公司总资产39.2万亿元，较年初增加3.3万亿元，增幅9.2%，其中人身险公司资产34.3万亿元，占比逾八成。上半年保险公司实现原保险保费收入3.7万亿元，同比增长5.1%，赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长9%，显示业务扩张与赔付...

　　8月19日，中国证券报讯，截至8月18日，已有9家中小银行主体信用评级获上调，超过去年全年水平，其中6家由AA+升至AAA。评级提升主要依据银行在区域内的市场影响力、财务状况、资本实力及股权结构优化等因素。例如，秦皇岛银行因存贷款市场份额领先且具备地方政府潜在支持而获上调；汉口银行通过引入地方国企入股、补充核心资本，显著优化股权结构。与此同时，山西榆次农商行、湖南常德农商行等4家中小银行评级遭下调...

　　8月18日，证券日报讯，据中国保险行业协会数据统计，截至8月15日，已有135家保险公司披露了上半年财务投资收益率和综合投资收益率。数据显示，135家保险公司财务投资收益率均值为1.97%，同比上升；综合投资收益率均值为2.22%，同比下降。分险种看，人身险公司整体表现优于财险公司，但最大值不及后者。财险方面，富邦财险以22.53%的综合收益率居首；人身险方面，君龙人寿与长城人寿分别在财务和综合收益率上领先。业...

　　8月18日，证券日报讯，近日，国家金融监督管理总局公布二季度银行业保险业主要监管指标。数据显示，截至二季度末，我国银行业金融机构本外币资产总额达467.34万亿元，同比增长7.9%；商业银行累计实现净利润1.2万亿元。不良贷款率降至1.49%，较上季末下降0.02个百分点，不良贷款余额为3.4万亿元，拨备覆盖率提升至211.97%，显示行业风险抵御能力增强。盈利能力方面，商业银行净息差降至1.42%，较一季度末下降0.01个百...

　　8月15日，中国证券报讯，近日，南方润泽科技数据中心REIT、南方万国数据中心REIT正式上市交易，成为全国首批数据中心公募REITs。今年以来已有14只公募REITs发行，险资账户在部分产品的网下配售中占比超过10%。公募REITs具备分红稳定、风险较低、流动性较强等特征，与险资的中长期资金配置需求高度契合。在固收类资产收益承压的背景下，险资正通过增加REITs等另类资产配置，优化资产组合、增厚投资收益。Wind数据显示...

　　8月15日，中证金牛座讯，8月15日，金融监管总局发布二季度银行业和保险业监管数据。数据显示，二季度末我国银行业金融机构本外币资产总额为467.3万亿元，同比增长7.9%；保险公司及保险资管公司总资产39.2万亿元，较年初增长9.2%。上半年银行业整体运行稳健，不良贷款率、拨备覆盖率和资本充足率保持稳定，信贷资产质量总体良好。金融服务持续增强，普惠小微贷款余额36万亿元，同比增长12.3%；普惠涉农贷款余额13.9万...

　　8月14日，证券日报讯，截至8月13日，57家财险公司披露上半年车均保费，平均为1978.56元，最高为现代财险的5700元，最低为都邦财险和中煤财险的900元。其中39家险企低于2000元，集中体现中小险企为吸引客户通过低保费竞争。车险仍为财险公司核心险种，上半年保费收入4505亿元，占财险总保费46.7%。新能源车险成为行业关注焦点，2023年车均保费较燃油车高63%，2024年承保亏损57亿元，呈现“高保费+高赔付”特征。今年...

　　8月14日，证券日报讯，截至8月13日，年内险资举牌上市公司总次数已达27次，高于去年全年20次，其中25次为主动买入，显示险资增持意愿强烈。最新案例为太保寿险举牌东阳光药，持股比例达6.7%。政策层面，监管部门下调股票投资风险因子10%，并完善长期考核机制，提高险资入市积极性；权益投资考核周期延长至3—5年，稳定性显著增强。数据显示，一季度末保险资金权益投资约占总资产的20.6%，远低于部分偿付能力充足险企...

　　8月13日，证券日报讯，近期，中国银行、招商银行、兴业银行等多家银行近期在手机银行App首页显著位置推广券商开户业务，通过滚动信息栏、广告横幅等形式直达开户入口，并与多家优质券商深度合作。部分银行提供开户礼遇、抽奖红包及“7×24小时”转账服务，合作券商筛选坚持牌照齐全、风控完善、用户匹配度高原则。业内指出，银行借助券商开户导流，不仅可获得佣金分成，还可将证券资产与资金沉淀纳入自身管理规模，形...

　　8月13日，证券日报讯，近日，香港保险业监管局批准由上海汽车集团成立的上海汽车集团保险有限公司开业，使香港自保保险公司数量增至6家，包括上汽集团、汇丰集团子公司Wayfoong（Asia）、上海电气、中广核、中石化及中海石油保险公司。其中5家为国有企业，1家为跨国企业。自保保险公司由大型企业设立，主要承保集团内部风险，不向公众开放业务，保障范围通常限于财产险、短期健康险和短期意外险。香港保监局指出，自...

　　8月12日，中证金牛座讯，8月12日，财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，其中明确，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。单户享受贴息的贷款规模最高可达100万元。方案提出，同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康...