中国行业发展报告

　　7月26日，和讯网讯，为发挥交易所债券市场功能，进一步完善地方债市场建设，在财政部的指导下，深圳证券交易所开发了财政部深交所政府债券发行系统专门用于政府债券发行，并全面做好了相关业务和技术准备，近日财政部正式批复同意启用财政部深交所政府债券发行系统发行地方政府债券。据悉，四川省将于8月1日首次在深交所通过“财政部深交所政府债券发行系统”公开招标发行政府一般债券。深交所为促进地方债投资主体...

　　7月25日，新浪财经讯，24日，转债市场迎来“新生”，规模70亿元的国君转债正式上市交易。在发行阶段受到热捧的这只大盘券商转债并未辜负投资者的期望。24日早间，国君转债开盘成交在116元，随后震荡走高，尾盘收在120.010元，较面值上涨20.01%。国君转债在发行阶段就受到了资金的追捧。不仅前三大股东按承诺全额配售，其排名第四的转债持有人，转债持有量占比达到4.93%，但却并不在16年年报前十大股东之列。国君转债...

　　7月25日，新浪财经讯，近日，一起监管整治的传言令陆金所陷入风波，导致该平台债权转让标的数呈“过山车式”波动。截至7月24日18：30，陆金所定期转让标的达158页，项目超1500多项；债权转让一栏有五个项目，其中一个降价9.65元（0.13%）出售。目前债权转让利率已基本回到正常水平。20日，市场传言称监管部...

　　7月24日，凤凰财经讯，耶伦表态偏鸽加上通胀走弱,下半年加息预期回落。上周耶伦出席听证会表态偏鸽,称通胀和财政是两大不确定性来源。加上疲弱的通胀、消费数据影响,上周美联储年内加息预期再度回落,根据联邦基金利率期货隐含加息概率来看,市场预期美联储年内再加息1次的概率从前一周的59.25%回落至上周50.36%。经济基本面:美国6月通胀疲软,欧元区工业生产继续复苏。6月通胀和零售数据继续回落,美国消费者信心指数和...

　　7月24日，凤凰财经讯，中国央行公开市场将进行2000亿元7天期逆回购操作，1500亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1300亿逆回购到期及1385亿MLF到期，央行公开市场净投放2200亿元。本周央行公开市场有5400亿逆回购到期，周一至周五分别到期1300亿、1400亿、1300亿、400亿、1000亿；此外，本周一还有1385亿MLF到期，本周共有6785亿元资金到期上周央行公开市场操作净投放5100亿，为近六个月最大单周投放量。而...

　　7月21日，凤凰财经讯，上海奇成资产管理有限公司一只规模为8000万美元、投资于乐视可转债的私募基金，第一期7500万美元已于7月7日到期，乐视方面至今没有按照协议约定赎回可转债，已经构成违约。第二期500万美元将于8月17日到期。对此，乐视方面提出了替代性解决方案，一是延期一年赎回，或者在一年内分期赎回，二是转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。

　　7月21日，凤凰财经讯，中国央行今日公开市场净投放400亿。中国央行公开市场将进行1000亿元7天期逆回购操作，400亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1000亿逆回购到期。本周净投放5100亿，为近六个月最大单周投放量。上周净回笼700亿。本周MLF到期量395亿元，操作量0亿。7月24日还有1780亿元MLF到期。

　　7月20日，凤凰财经讯，在经历了4月的大规模爽约后，企业信用债发行已经逐渐回暖。北京商报记者根据上海清算所公告不完全统计，截至7月20日，本月已有21只企业信用债取消或推迟发行，规模119亿元。与年内的取消发行高峰期相比，规模减少了约九成。不过，也有业内人士持观望态度，认为企业信用债的回暖或不具有可持续性。近日，镇江国有投资控股集团有限公司发布公告称，取消发行2017年度第一期中期票据，同日江苏洋河...

　　7月20日，和讯网讯，自去年10月国务院正式启动新一轮市场化债转股的阀门，银行与企业签约的债转股协议单数便直线上升。不过，业内人士指出，推进约10个月以来，债转股仍然存在落地难、配套政策和退出机制不健全等问题。本轮市场化债转股的启动承载着业内不少期待。启动仅3个月，五大国有行均发起设立了自己的债转股子公司，其中，建信金融资产投资有限公司于上周率先获批成立。一些有发展前景的企业通过市场化债转股...

　　7月19日，新浪综合报道，碧桂园发布公告，碧桂园发行优先票据局赎回2019年票据及用于运营资金，据悉，今年6月23日，碧桂园在国家发改委进行海外债发行备案。上述碧桂园所指的发行优先票据即，今日发行的RegS、5年期NC3、美元高级债券，初始价5.25%区域，债券的预期评级是Ba1 / BB+（穆迪/惠誉）。2019年票据是指，碧桂园于2014年5月27日发行及2019年到期的优先票据，利率为7.875%，总金额5.5亿美元。澎湃新闻不完全...

　　7月19日，中国证券网报道，17日，四川省、厦门市两地共发行404.5亿元地方政府债券。据已披露发行文件，本周待发地方债超过2600亿元，而上一周实际发行地方债3551亿元。近期地方债发行加快，机构预计三季度地方债供给压力较大。17日，四川省财政厅公开招标发行一批一般债和专项债，均包括3年、5年、7年、10年四个品种，共计307.5亿元。招标结果显示，此次3至10年期四川省政府一般债中标利率分别为3.78%、3.86%、3.98%...

　　7月18日，上海证券报报道，昨日，央行公告，为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、中期借贷便利（MLF）到期等因素对银行体系流动性的影响，央行以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。鉴于当日有300亿元逆回购到期，在公开市场净投放1700亿元。这是央行连续第2日在公开市场净投放资金逾千亿元。自7月11日重启公开市场操作以来，央行向市场“补水”不少。无论是7月13日一次性投放3600亿元MLF，提前对冲7月ML...

　　7月18日，新浪综合报道，央行今日发布的6月份金融市场运行情况显示，6月份，债券市场共发行各类债券3.7万亿元。其中，国债发行3566亿元，金融债券发行2660亿元，公司信用类债券发行4108亿元，信贷资产支持证券发行261亿元，同业存单发行2万亿元。银行间债券市场共发行各类债券3.5万亿元。6月份，货币市场成交共计63.8万亿元，同比下降1.9%，环比上涨17.2%。其中，质押式回购成交54.9万亿元，同比增长4.4%，环比上涨1...

　　7月17日，世纪经济报道消息，今年以来信用债违约的情况得到一定缓解。Wind数据显示，今年1-6月，共有11家发行人发行的19只信用债出现了违约，涉及金额一共158.3亿元，较去年同期下降25%。今年上半年无论是违约债券的数量还是金额，都较去年同期出现了下降。而去年同期，共有20家发行人发行的37只债券出现了违约，违约金额达221.1亿元。接近监管部门的人士向21世纪经济报道记者表示，去年违约比较高是因为有一些特殊...

　　7月17日，新浪财经报道，15万达01价格午后创新低，最低报96.30，现报97.40。15万达01债，期限为5年，票面利率4.09%。今日午间，国际评级机构标普将大连万达商业地产股份有限公司列入负面观察名单，评级为“BBB-”。标普预计，万达商业合约销售额和收入将下滑，资产出售损害了公司稳定性。7月10日，万达将部分主营业务13个文旅项目和76个酒店项目作价631.7亿出售给了孙宏斌掌舵的融创。这意味着中国“前首富”王健林...

　　7月14日，中国证券报报道，在央行加量续作3600亿元MLF操作（到期量为1795亿元）、并实现单日1205亿元资金净投放的背景下，13日银行间市场资金利率整体持稳，暂时终结了此前连续两个交易日的收敛格局。来自财汇大数据终端的数据显示，截至13日收盘，银行间隔夜、7天、14天和1个月期限质押式回购加权平均利率分别为2.66%、2.81%、3.67%和3.79%。环比前一交易日（7月12日），主流隔夜品种微涨1个基点，主流7天期品种及1...

　　7月14日，中国证券报报道，13日下午，国家开发银行增发的三期固息金融债中标收益率均低于二级市场利率，显示需求较好。市场人士称，对政策的乐观预期提振了债市需求，短期市场可能呈现偏强震荡。据市场人士透露，此次1年期国开债中标收益率3.6838%，全场倍数1.86；3年期债券中标收益率3.9511%，全场倍数2.70；10年期债券中标收益率4.1350%，全场倍数3.56。此次国开行增发债中标收益率均低于二级市场估值水平。据中债...

　　7月13日，上海证券报报道，继土地储备专项债推出之后，财政部和交通运输部昨天又发布《地方政府收费公路专项债券管理办法（试行）》（下称《办法》）。《办法》提出，今年在政府收费公路领域开展试点，发行收费公路专项债券，规范政府收费公路融资行为，促进政府收费公路事业持续健康发展，今后还将逐步扩大实施范围。记着了解到，过去地方发展收费公路主要有两种模式，一种是由社会投资者运用BOT等经营性模式建设，...

　　7月13日，中国证券报报道，财政部12日招标发行的两期国债中标利率均低于市场预期，同时均低于二级市场估值水平，其中5年期新发国债中标利率低于二级市场估值约4BP，认购倍数超过3倍，显示市场需求较好。财政部昨日续发行2017年记账式附息国债（十二期），并新发行2017年记账式附息国债（十四期），期限分别为2年、5年，发行规模分别为280亿元、320亿元。据交易员透露，此次财政部2年期国债中标利率3.4552%，边际利率...

　　7月12日，中国证券报报道，在国泰君安可转债发行申购结束的当天，中国石油可交换债将正式启动发行。一周之内，两只大体量可转/换股类债券（统称“转债”）接踵而至，或预示着转债新一轮供给大幕拉开。据统计，截至7月11日，已披露尚未实施的转债发行预案达122份，计划发行总额2840亿元。在两只大盘转债身后，还有一大波转债在排队候场。分析人士指出，目前待发转债俨然已形成“堰塞湖”，两只大盘转债率先发行，或许...

　　7月12日，中国经济网报道，“债券通”推出首周，共有7家公司通过“债券通”第一批发行债券，发行总额达人民币430亿元。其中，渣打银行协助中国农业发展银行、国家开发银行、中国长江三峡集团、中国铝业公司成功发行人民币390亿元的债券，这4家公司所发行的债券占目前通过“债券通”发行债券规模的90.7%。在首笔通过“债券通”发行的债券——农发行金融债中，渣打银行不仅担任（特别）承销商，并成为联席全球协调人中...

　　7月11日，中国证券报报道，中国进出口银行公告称，将于7月13日招标增发不超过110亿元金融债，期限包括3年、5年和10年。市场人士指出，整体而言，本周利率债合计供给规模将达到5310亿元，将达到近十年来最大规模，整体供给压力较大。据口行公告，此次招标发行的三期债均为固息增发债，包括2017年第7期、第9期和第3期金融债的增发债，期限分别为3年、5年和10年，发行规模分别不超过30亿元、50亿元、30亿元。具体安排上...

　　7月11日，腾讯证券报道，据彭博报道，贝莱德指出，美国、欧洲和日本的政策正常化将导致期限溢价在未来两年攀升，因为这三个地区的净债券发行量会转向正值。贝莱德首席固定收入策略师Jeffrey Rosenberg在纽约的新闻发布会上表示，过去两年每年的净发行量都是负值；财政政策的潜在变化，如美国的税收改革，也将增加债券发行量。Rosenberg说，民间投资者将以期限溢价的形式要求补偿，因为吸纳供应的负担转向他们，而不...

　　7月10日，中金网讯，据京媒报道，日前北京市财政局在中国债券信息网挂出《2017年第一批北京市政府土地储备专项债券信息披露文件》。据了解，这是财政部6月初下发《关于印发<地方政府土地储备专项债券管理办法(试行)>的通知【财预〔2017〕62号】后，地方政府首度发行土地储备专项债。文件显示，2017年第一批北京市政府土地储备专项债券拟发行总额90亿元，全部为新增专项债券。募集资金主要投向朝阳区、东城区、...

　　7月10日，中国证券报报道，日前，北京市和广西壮族自治区分别招标发行一批地方债，其中北京债中标利率整体高于投标下限1-29BP，广西债中标利率整体高于投标下限40-50BP，表明地方债定价差异化趋势渐显。从招标区间来看，此次北京债3年、5年、7年、10年期招标区间分别为3.49-4.02%、3.51-4.03%、3.62-4.16%、3.59-4.13%；广西债5年、7年、10年期招标区间分别为3.51-4.56%、3.62-4.7%、3.59-4.66%。值得注意的是，此次...

　　7月7日，上海证券报报道，日前，云南省财政厅通过财政部上交所政府债券发行系统成功发行400亿元政府债券，这是云南省财政厅首次在上交所市场发行地方政府债券。本批地方债分为政府一般债券和政府专项债券，其中一般债券发行结果为：五年期145亿元，认购倍数2.43倍，边际2.61倍，利率3.93%；七年期145亿元，认购倍数2.19倍，边际1.03倍，利率4.00%；十年期100亿元，认购倍数2.47倍，边际4.17倍，利率4.11%。专项债券...

　　7月7日，中国证券报报道，据上交所消息，河南省财政厅将于13日通过财政部上海证券交易所政府债券发行系统公开招标发行408亿元地方政府债券。本次发行品种为记账式固定利率附息债券，全部为新增债券，为2017年第三批河南省政府专项债券，分为3年期、5年期、7年期、10年期四个期限品种。其中前三种对应国有土地出让金收入，发行规模分别为110亿元、124亿元、124亿元；10年期对应车辆通行费，发行规模为50亿元。2016年...

　　7月6日，中国证券报报道，在股债双双走强的带动下，转债市场再现普涨格局，此前一晚国泰君安证券发布的70亿转债发行公告似乎并未引起波澜。在6月强势行情中纷纷“踏空”的投资者，似乎又看到了希望，无怪乎有人称“估值的下跌给转债市场带来了更好的买点。”但多数机构分析认为，在7月资金面波动可能加大、金融去杠杆持续推进的背景下，股债均难现趋势性机会，转债有可能受到冲击。而随着国泰君安转债上市，转债发行...

　　7月6日，证券市场周刊报道，债券市场对外开放进一步扩大近年来，随着人民币跨境和国际使用的领域和范围逐步扩大，我国债券市场对外开放稳步推进。发行方面，2005年，人民银行与财政部等相关部门共同发布了《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许国际开发机构在境内发行人民币债券，国际金融公司和亚洲开发银行率先在银行间债券市场发行40亿元人民币债券。2013年，境外非金融机构在银行间债券市场人民币债...

　　7月5日，Wind资讯报道，日前，国开行发行“债券通”新债200亿，全场认购度仍然较高，短端债券格外受捧。另据记者了解，在债券通承销发行工作中，相较于券商，银行已占据主导优势。债券通进入第二日，国开行今日首次面向境内外投资者公开招标发行1年期、3年期和10年期固定利率“债券通”金融债券共200亿元，为同类品种中最大发行规模。从招标结果来看，国开行“债券通”金融债延续昨日农发行“债券通”新债发行热度，...

　　7月5日，证券日报报道，《证券日报》记者根据同策咨询研究部统计的数据获悉，2017年上半年，40家典型房企融资额达3689.38亿元人民币，直逼3700亿元。值得关注的是，公司债已经连续收紧8个月，在此期间，同策咨询监测的40家典型房企中鲜有企业抛出过去动辄上百亿元大手笔的融资计划，但6月份，这40家房企融资额度超过1131亿元，环比2017年5月份的604.92亿元上涨87.08%，几乎翻倍。对此，有业内人士认为，调控高压下，...

　　7月4日，中证网讯，在年中时点平稳度过、央行公开市场操作继续暂停的背景下，今日(7月4日)银行间资金面整体较前一交易日继续有所改善，主要期限资金利率整体呈现出普跌格局。来自财汇大数据终端的相关数据显示，截至7月4日收盘，银行间隔夜、7天、14天、和21天期限的质押式回购加权平均利率，分别收报2.65%、2.76%、3.72%和3.74%。环比前一交易日，主流隔夜和7天期品种分别下跌7和8个基点，14天期上涨15个基点，21天...

　　7月4日，中国经济网报道，日前，中国人民银行发布了2017年第7号公告，明确了境内外评级机构进入银行间债券市场开展业务的要求。这意味着包括惠誉国际、标准普尔、穆迪三大国际评级机构在内的境外评级机构也能进入中国市场。此外，其他国内机构进入评级业也有了明确的标准。公告明确，评级机构进入银行间债券市场应在央行分支机构备案基础上向交易商协会申请注册；发挥市场化评价机制在机构申请注册和执业过程中的作...

　　7月3日，证券时报报道，债券通“北向通”正式启动，激活了众多基金香港子公司的热情，工银瑞信、博时基金、招商基金等基金子公司积极参与首批交易。据悉，7月3日，工银瑞信基金旗下香港子公司工银瑞信（国际）资产管理有限公司与中国工商银行(5.22 -0.38%,诊股)在境内银行间债券市场成功达成某笔债券的现券交易，成为首批参与债券通交易的境外投资机构。同样，博时基金（国际）成功通过债券通完成首笔交易，该笔交易...

　　7月3日，广州日报报道，“债券通”正式启动，中外做市商共计20家首日就有多家机构宣布完成首批交易。业内分析指出，从短期看，北向通不足以影响中国债券市场的利率走势；但长期来看，债券通对于中国债券全球化发行有巨大帮助，预计每年或有数千亿元流入内地债市，内地债市或水涨船高。据悉，债券通首批做市商总计20家，其中包括14家中资机构和6家国际金融机构，工农中建交以及最领先的股份制银行都在其中，另外还包...

　　6月30日，中国网财经报道，近日，德意志银行高级策略分析师刘立男在就债券通的最新研究报告中指出，债券通落地后，未来五年外资流入人民币债市的规模或达7000-8000亿美元，人民币债券有望在今年下半年纳入主要全球债券指数。报告提及，农业发展银行、国家开发银行首次同时向境内外投资者发行金融债，分别在7月3日及4日推出，标志北向债券通即将正式开通。刘立男认为，债券通中短期将产生四方面主要市场影响。“在现...

　　6月30日，证券时报报道，6月以来，国债收益率曲线整体下移明显，其中短端期限品种除1年期外，均较月初下行10个基点左右，中长端期限品种较短端期限品种下行幅度小，约为7个基点左右。期限利差持续收窄，收益率曲线的倒挂现象得到修正。伴随着债市回暖，信用债利率也随之下行，中短期票据与企业债收益率多数下行，其中中低评级债券下行幅度更大。具体来看，3年期AA+级票据下跌幅度最为显著，超15个基点，同期限AAA级...

　　6月29日，中国证券报报道，28日上午，财政部招标发行的3年期国债续发券中标收益率略低于二级市场水平，认购倍数接近3倍，需求较旺，但在经历一轮收益率下行后，市场密切关注央行货币政策操作动向，预计未来短端利率走势将是影响债市后势的关键。财政部昨日招标的是今年第八期3年期记账式附息国债的二次续发券，本次计划发行400亿元。据招标结果公告，此次3年期续发国债中标收益率为3.4349%，全场倍数2.72，实际发行4...

　　6月29日，经济参考报报道，亚洲开发银行日前发布的《亚洲债券监测》报告称，随着对全球经济前景的乐观情绪上涨，3月1日至5月中旬，东亚新兴市场的本币债券收益率呈下降趋势。亚行首席经济学家泽田康幸认为，强劲的经济基本面正帮助东亚新兴市场从全球经济前景改善中获益。在政策上，应继续鼓励对东亚新兴地区的投资，同时维护本地区的金融稳定。在该地区的本币政府债券市场中，受投资者情绪良好和信用评级上调的影响...

　　6月28日，中国证券报报道，国家开发银行增发的三期固息债中标利率均低于二级市场估值水平，认购倍数方面，3年、5年期认购倍数均未超过3倍，7年期认购倍数则超过4倍，整体市场配置需求尚可。国开行此次招标发行的三期债均为固息债，包括2017年第5期、第6期、第1期金融债的增发债，期限分别为3年、5年、7年，发行规模分别为60亿元、60亿元、30亿元。据市场人士透露，此次国开行3年期固息增发债中标利率3.9924%，全场倍...