中国行业发展报告

　　11月8日，和讯网讯，7日，债券市场再现大跌，10年期国债期货主力合约盘中跌逾0.4%，现券收益率大幅上行3-7bp。分析人士指出，昨日市场并无明显利空，不过重要经济数据出炉前的谨慎、对金融监管的忧虑占据上风，这也表明当前市场情绪依然脆弱，目前而言，若无明显利好刺激，债市继续修复存在难度，短期预计将偏弱震荡。　短期盘整之后，债券市场再现大跌行情。11月7日，国债期货盘中跳水，10年期国债期货主力合约T171...

　　11月8日，和讯网讯，国开行7日发行的五期固息债中标利率均低于二级市场估值水平，但投标倍数均不足3倍，尤其10年期品种投标倍数甚至不足2倍，显示市场需求明显降温。　国开行此次招标增发的五期债均为固息债，包括2017年第11期、第9期、第8期和第15期金融债的增发债，以及2017年第12期新发债，期限分别为1年、3年、7年、10年和5年，发行规模分别为40亿元、50亿元、30亿元、120亿元、60亿元。据市场人士透露，此次招...

　　11月7日，和讯网讯，6日，得益于短期资金面持续宽松，国债期货震荡走高，现券收益率波动不明显，债市整体仍保持低位震荡格局。市场人士指出，资金价格下行，未能明显提振市场交投情绪，凸显当前债市弱势特征，不过前期利率快速上行后，对各类潜在不利影响消化比较充分，短期再现大幅调整的风险不大，近期主要关注10月经济数据，等待基本面明确信号。6日，国债期货市场震荡走高，收盘小幅上涨。10年期国债期货主力合...

　　11月7日，和讯网讯，中国建银投资有限责任公司（China Jianyin Investment Limited，A2 / A / A+，以下简称“中国建投”）计划近期担保发行RegS、美元和欧元计价债券，其中，欧元债券为3年期，美元债券分为5年和10年两种期限。倘最终发行，债券发行人是JIC Zhixin Limited，担保人是中国建投，债券的预期评级是A2 / A / A+（穆迪/标普/惠誉），与担保人主体评级一致。中国银行、巴克莱、信达国际、汇丰担任联席全球...

　　11月6日，和讯网讯， 3日，湖北武汉农商行联合东方花旗证券发行的“宜昌长乐投资集团有限公司非公开发行社会责任公司债券（扶贫）”在上海证券交易所成功挂牌，这是全国首单专项用于扶贫的社会责任债券，期限7年，发行金额5亿元，首期发行3亿元，募集资金将全部用于宜昌市五峰土家族自治县的精准扶贫项目。武汉农商行作为项目发起行和收入归集行，设计了该项目的融资方案。据悉，五峰县一直是湖北省、宜昌市脱贫攻坚...

　　11月6日，证券时报讯，三季度以来，我国地方政府债发行明显提速。据统计，截至今年前三季度，我国地方政府债共发行784只，发行总额已超3.5万亿元。与此同时，随着今年以来地方政府债务管理进一步趋严，地方政府专项债发行已在多省破冰。截至9月底，今年已有14个省份发行土地储备专项债券125只共计1589.5亿元，5个省份发行收费公路专项债券13只共计253亿元。

　　11月3日，和讯网讯，在投资者开始逐渐熟悉可转债申购的流程时，监管层正紧锣密鼓地审核着可转债的申请，相较于去年全年11家上市公司可转债的发行量，今年可转债的供给速度正在持续加快。尤其是申购方式的变化让可转债成为了全民参与的游戏，不少金融机构针对可转债设计产品，这无疑会提高可转债市场的流动性。市场人士认为，可转债是固定收益投资中不可忽视的投资工具，在监管层规范定增鼓励可转债的背景下，转债发...

　　11月3日，和讯网讯，近日，央行发布修订版《应收账款质押登记办法》（以下简称《应收账款质押新规》或“新规”），自2017年12月1日起施行。《应收账款质押新规》是在2007年版《应收账款质押登记办法》（以下简称“2007版办法”）（中国人民银行令〔2007〕第4号发布）基础上修订而来，主要内容基本得以延续，修订内容重点体现在应收账款定义、登记期限、应收账款转让三大方面。综合来看，应收账款定义的完善、登记期...

　　11月2日，和讯网讯，标普全球评级公司近期对中国最大的220家企业进行调查后指出，得益于自身盈利水平改善以及政府出台了应对行业低效和债务负担过重的有利措施，中国企业部门的债务增速可望得到有效控制。标普全球评级信用分析师李国宜表示，相关调查反映出产品价格在五年下滑后回暖、市场需求回升、企业盈利能力改善，在此基础上，中国企业部门目前解决债务过快上涨的时机和条件也在变好。“企业也从降低成本和控制...

　　11月2日，和讯网讯，1日，财政部招标发行两期固息国债，中标利率均低于二级市场水平，且在两债齐发的情况下认购倍数仍不低，显示机构参与热情回升，市场回暖特征较明显。财政部昨日招标的是今年第二十四期1年期和第二十五期10年期记账式附息国债，计划发行规模均为320亿元，甲类成员可追加投标。据了解，此次1年期国债中标利率为3.54%，边际利率3.59%，投标倍数2.2；10年期续发国债中标收益率3.82%，边际利率3.85%，...

　　10月31日，贵州省通过财政部深圳证券交易所政府债券发行系统成功发行400亿元地方债，这是贵州省首次在交易所市场发行政府债券，也是深交所继四川、广东、河北及广西后，成功发行的第五批地方政府债券。据介绍，本次招标发行的贵州省政府债券分两场招标发行6个品种，分别为贵州省政府一般债券第十一期、第十二期，专项债券第七期至十期，承销团由37家承销商组成，其中包括国信证券、平安证券等19家证券公司。从认购情...

　　10月31日，央行将净投放进行到底，当日公开市场操作实现净投放800亿元，全月净投放量锁定为8885亿元，创今年前10个月投放量新高。有别于之前一些月份，10月下旬央行OMO并没有转向实施净回笼，而是延续了自10月中旬开始的连续净投放。统计显示，10月13日至31日，13个交易日有11个交易日OMO实现净投放，另外2个交易日实现等量对冲。全月18个交易日也仅出现3次净回笼。进一步统计显示，10月份，央行累计开展逆回购操作2...

　　10月31日，和讯网讯，债券市场利率波动对债务融资行为的影响正在持续显现。10月30日晚，国家开发银行发布公告，下调了该行10月31日金融债券发行量。国开行原定于10月31日通过中国人民银行债券发行系统增发2017年第六期5年期、第十一期1年期和第十五期10年期金融债券分别不超过70亿元、60亿元和150亿元，总量不超过280亿元。　据前述公告，此次调整后的发行计划为：增发2017年第六期5年期、第十一期1年期和第十五期10...

　　10月31日，和讯网讯，丹东港集团有限公司30日晚表示，未能按期兑付该公司2014年第一期中期票据（债券简称“14丹东港MTN001”）回售部分本金，已构成实质性违约。“14丹东港MTN001”由丹东港于2014年10月发行，规模10亿元，期限5年，第3年末附发行人上调票面利率及投资者回售选择权，2017年10月30日为回售行权日。据发行人23日公告，10月16日-20日期间，“14丹东港MTN001”回售数量为1000万张，回售总金额10亿元，未...

　　10月30日，和讯网讯，汇丰控股表示，公司已获批准牵头承销离岸非金融公司在中国银行间市场发行的人民币计价债券。汇丰周五在新闻稿中表示，该行是第一家在中国获得此类牌照的外资银行。根据彭博汇总的数据，海外非金融公司今年已在中国发行了460亿元人民币（69亿美元）熊猫债券，2016年为1090亿元。中国加快了世界第三大债券市场的开放步伐，以抵御资本外流，促进人民币的更广泛使用。今年7月，中国启动了债券通，海...

　　10月30日，和讯网讯，时隔13年再发美元主权债后，中国5年期主权债CDS创下一年来最大跌幅。中国主权债CDS下跌，意味着市场对中国的信用预期提高。10月27日，中国5年期主权债的信用违约互换（CDS）下跌5个基点，创去年11月以来最大跌幅。　路透援引渣打银行债市总监Henrik Raber表态称，预计中国的债券发行仍将活跃。中国此次重启主权外币债券发行，并没有做第三方评级。华尔街见闻此前提到，一位未具名国内评级高管称...

　　10月27日，和讯网讯，路透称，中国央行今日对两个月期逆回购询量，明日公开市场有望进行操作。这将是中国央行公开市场首次进行两个月期逆回购操作。此前央行的逆回购期限一般为7天期、14天期和28天期。消息传出后，债市小幅上涨。10年期国债期货主力合约短线小幅拉涨，逆转早盘跌势翻红。10年期国债现券收益率下跌至3.758%，早盘一度升破3.8%。

　　10月27日，和讯网讯，路透社称，中国财政部26日在香港发行20亿美元主权债券，这是中国13年来首次发行美元主权债券，吸引国际投资人争相认购，在周四开放圈购后的一小时内，认购订单金额已超过100亿美元，为发行金额的五倍以上。中国上次发行美元主权债券是在2004年，这次五年期及10年期各发行10亿美元，五年期债收益率较可比美国公债高出30-40个基点，10年期债收益率较美债高出40-50个基点。

　　10月26日，和讯网讯，加泰罗尼亚独立危机激化，西班牙股市债市双双下挫。本周三稍早媒体称加泰罗尼亚自治区主席Carles Puigdemont可能次日单方面宣布独立。西班牙首相拉霍伊称，希望Puigdemont周四到参议院发表讲话，启动解散该自治区旨在避免其独立行动进一步影响经济。加泰罗尼亚局势恶化之时，本周三西班牙股市重启跌势，IBEX 35股指收跌0.51%，收报10153.30点，尽数回吐本周二0.44%的涨幅，向两周来低位逼近。股...

　　10月26日，和讯网讯，网上申购投资者将再迎红包。继雨虹转债发行后，第二例采用信用申购的可转债—林洋转债27日即将发行。值得注意的是，由于通过网上申购难以获得足够筹码，可转债正股的抢权行情悄然启动。昨日，林洋转债发布募集资金说明书和发行公告。根据募集资金说明书，本次可转债发行额度30亿元，共计3000万张（300万手），按面值发行。此次林洋转债发行与雨虹转债相似，仍采用网上信用申购模式。根据发行公...

　　10月25日，和讯网讯，24日，国家开发银行招标的五只固息增发债需求较好，发行收益率均低于二级市场水平。近期，债券一级市场运行平稳，即便在二级市场出现较大波动时期，新债发行结果也没有出现明显恶化，体现了基础配置需求的支撑犹存。市场人士表示，四季度供给压力犹存，未来仍需警惕源自供给层面的冲击，但收益率上行将进一步巩固债券配置价值，提升债券的吸引力。值得注意的是，四季度利率债供给规模可能不小，...

　　10月25日，和讯网讯，近日，财政部有关负责人就2017年发行美元主权债券相关问题表示，此次发行美元主权债券，将重启国际资本市场融资渠道，为境内外主体增加重要的投资和避险工具，丰富国际资本市场金融产品，进一步增进与国际资本市场的密切联系，提升金融业开放水平。在经济持续增长、外汇充足的情况下，中国政府并没有强烈的外部融资需求，本次发行主权外币债券，融资并非首要考虑，募集的资金将用作一般政府性支...

　　10月24日，和讯网讯，英媒称，斐济总理弗兰克·姆拜尼马拉马近日表示，未来几周，斐济将发行一只规模达5000万美元的“绿色”债券，以帮助应对全球气候变化带来的影响。这是发展中国家首次采取这种做法。据路透社悉尼10月18日报道，这个太平洋国家被认为尤其容易受到气候变化的影响。该国有大约300个地势低洼的岛屿有可能受到海平面上升的影响。世界银行说，这将是首只将筹集到的资金用来解决这一问题的债券。

　　10月24日，和讯网讯，23日，央行发布公告称，为了对冲税期、政府债券发行缴款和逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。其中7天期1100亿元、14天期900亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%，与上期操作持平。当日，有600亿元逆回购到期，央行当日净投放资金1400亿元。央行已经连续五个交易日实现净投放，累计净投放资金达3445亿元。在央行大额净投放的背景下，...

　　10月23日，和讯网讯，23日，内蒙古自治区财政厅将通过财政部上交所政府债券发行系统公开招标发行301亿元地方政府债券。这是内蒙古今年第三次到上交所发行地方政府债券。据《证券日报》记者统计，截止到10月22日，今年以来，至少已经有17个地方政府通过上交所市场发行了25单地方政府债券，累计发行规模已经超过6800亿元。本次内蒙古发行债券品种为记账式固定利率附息债，总规模301亿元，分为一般债券和专项债券。其中...

　　10月23日，和讯网讯，从安徽省财政厅获悉，该省近日在上交所公开招标发行293.2亿元2017年安徽省政府置换债券，今年到期的政府债务已实现了置换全覆盖。本次发行的政府债券均为一般置换债券，是本年度安徽省发行的最后一批置换债券。其中，3年期募得169.2亿元、5年期募得54亿元、10年期募得70亿元，中标利率分别为3.91%、3.9%和4.15%，以一般公共预算收入作为偿债资金来源。据悉，今年以来，安徽省已累计发行地方政府...

　　10月20日，和讯网讯，从国家开发银行获悉，为了积极参与金融市场互联互通，不断探索“债券通”渠道优势，日前该行明确了“债券通”国开债发行机制。今后国开行将面向全球投资人不定期发行“债券通”国开债，并公布跨境协调人团机构名单。据悉，继今年7月4日成功发行首单200亿元“债券通”金融债后，国开行10月19日再度通过中国人民银行债券发行系统公开招标发行5年期、7年期“债券通”金融债券，共计120亿元。本次发...

　　10月20日，和讯网讯，19日下午，国家开发银行公开招标发行的两支固息增发金融债，中标收益率均低于二级市场水平，投标倍数超过2，需求较为平稳。国开行昨日招标的是该行今年第六期5年期和第八期7年期金融债的增发债，均为固息债券。据悉，此次5年期国开债中标收益率为4.2750%，投标倍数3.02；7年期固息增发债中标收益率4.4156%，投标倍数2.1。此次两期增发债发行收益率均低于二级市场水平。据中债国开债到期收益率曲...

　　10月19日，和讯网讯，18日，由陕西省旅游集团延安文化旅游产业投资有限公司发行的我国首单项目收益公司债券在上海证券交易所成功挂牌转让。公司债券募集资金主要用于陕西省延安圣地河谷文化旅游产业园区金延安项目建设。本次发行的陕西旅游集团延安文化旅游产业投资有限公司2017年非公开发行项目收益专项公司债券（第一期），由东北证券股份有限公司承销，基础规模为3亿元，可超额配售不超过7亿元，最终发行规模为3....

　　10月19日，和讯网讯，10月的债市风雨飘摇，先是MLF续作后利好出尽使得市场回落，其后经济数据转暖以及监管层对GDP增速7%的预期加剧市场恐慌，到周三，又有消息称货币中介全面暂停对私募机构的报价服务，本已动荡不安的市场再遭重击。一位货币经纪人士表示，目前五大中介对于私募机构的报价服务已经全面暂停，且五大中介还将互相监督。货币经纪人士还称，若是有产品的投顾类私募，须由终端对货币经纪报价，“比如你用...

　　10月18日，和讯网讯，青岛市财政局将在10月20日通过财政部上交所政府债券发行系统公开招标发行96.88亿元地方政府债券。本次发行的是记账式固定利率附息债，分为一般债券、专项债券和土地储备专项债券。其中，一般债券包括3年期、5年期、7年期、10年期4个期限品种，计划发行规模分别为2.4亿元、7.2亿元、7.2亿元、7.2亿元。专项债券分为5年期、7年期、10年期，计划发行规模分别为30.7亿元、10.48亿元、10.22亿元。两...

　　10月18日，和讯网讯，17日，国家开发银行招标发行的三期固息金融债，中标收益率均低于二级市场水平，需求平稳。国开行此次招标的分别是该行今年第九期3年期、第十五期10年期金融债的增发债，以及新发行的第十一期1年期金融债，均为固息品种，本次发行规模分别为60亿元、150亿元、71亿元。据市场人士透露，此次国开行1年期债券中标利率3.83%，投标倍数2.62，3年期增发债中标收益率4.2422%，投标倍数2.82；10年期增发...

　　10月17日，和讯网讯，苏州旭杰建筑科技股份有限公司16日在上海证券交易所成功发行1060万元可转换债券。这也是全国首单创新创业公司私募可转换债券。旭杰科技为国家高新技术企业，前期发行过近1560万元创新创业公司债券。此次发行的可转换债券期限为4+2年，转股起始日为发行结束之日起6个月，初始转股价格5.30元/股，发行价格6.5%。上交所有关人士透露，这次私募转债通过“专人对接、专项审核”和“即报即审”政策，...

　　10月17日，和讯网讯，财政部通知称，定于10月17日上午开展国债做市支持操作，本次操作券种为2017年记账式附息（九期）国债（简称“17附息国债09”），期限1年，剩余0.5479年，操作方向为随买，操作额4.8亿元。本次进行的1年期国债随买操作，是今年以来财政部第五次开展国债做市支持操作。值得一提的是，今年6月20日，财政部首次开展国债做市支持操作，正是针对“17附息国债09”的随买操作。上月19日，财政部也曾对该...

　　10月16日，和讯网讯，中融新大集团有限公司（Zhongrong Xinda Group Co., Ltd.，标普：BB- Stable，惠誉：BB Stable，以下简称“中融新大”）计划近期担保发行RegS、美元计价、高级债券。债券的预期评级是BB- / BB，与中融新大的主体评级一致。　中信银行(601998,股吧)（国际）、汇丰、农银国际、兴业银行(601166,股吧)香港分行担任联席全球协调人、联席牵头经办人、联席簿记人，交银国际、海通国际、中泰国际、兴证...

　　10月16日，和讯网讯，据了解讨论情况的官员称，欧洲央行官员正在考虑从明年1月份开始把每个月的债券购买规模减少至少一半，并把购债计划再持续至少九个月时间。因考虑事项没有公开而要求匿名的这些官员称，把购债规模从目前的每个月600亿欧元，减少至300亿欧元（360亿美元），是一个可行的选项。他们说，尽管央行的理事们对于是否需要确定一个结束购债的日期存在分歧，但是承诺维持购债直到9月份--并附带在必要时可...

　　10月13日，和讯网讯，摩根大通数据显示，发展中国家发行的垃圾债规模达到了创纪录的水平。今年，这一数字为2210亿美元，比2016年全年的总和上涨了60%。上个月，塔吉克斯坦发行了5亿美元国际债券，吸引了一大批来自美国和欧洲的买家，收到的申购单超过40亿美元。根据标普评级，塔吉克斯坦主权信用评级为B-，是主权国家中评级最低的国家之一。再早之前，马尔代夫以7%的利率发行了2亿美元的5年期债券。对于投资者们而言...

　　10月13日，和讯网讯，从国家发改委网站获悉，未来将继续推进企业债券发行管理制度改革，包括探索募投项目实行“正面清单+负面清单”的管理制度，同时强化企业债券的产业引导功能，坚持企业债券品种创新。从1987年企业债券发行量不足100亿元，到2016年全年发行量超过7000亿元，企业债市场不断扩容。发改委提供的数据显示，去年末企业债存量规模近5万亿元；中央国债登记结算有限公司10日公布数据显示，截至9月末，企业...

　　10月12日，和讯网讯， 11日，央行在公开市场开展200亿元逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，由此央行连续第二日完全对冲到期量。市场人士指出，受财政支出、央行重启逆回购操作等因素的影响，银行间市场短期资金供需明显改善，市场资金利率多数下行，不过在货币政策稳健中性基调不改、超储率偏低的情形下，10月资金面扰动因素仍然较多，资金面紧平衡很可能是常态。市场人士指出，尽管央行公告自2018年起定向降准...

　　10月12日，和讯网讯，十八大以来这五年间发行的3.26万亿元企业债券，资金主要都是投入交通、能源、保障性住房等基础设施和民生工程，以及环保、旅游、养老等国家大力扶持的行业领域，畅通了投融资渠道，有效缓解了投资项目融资难融资贵的问题，促进了实体经济发展，已成为社会融资结构优化的助推器。国家发改委称，未来还将强化企业债券的产业引导功能。坚持企业债券品种创新不停歇，提高对符合国家产业导向的行业以...