中国行业发展报告

　　12月10日，中国证券报讯，Wind数据显示，截至12月9日，今年以来共有中华财险、平安人寿、人保财险、华泰人寿、太平财险、中国人寿等13家险企发行资本补充债或永续债，合计发行规模1166亿元，而去年同期发行规模不到900亿元，同比增长超30%。其中，中国人寿9月24日发行350亿元资本补充债，为今年以来保险公司单笔发债的最大规模。中国人寿此前表示，此次发行债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充公司...

　　8月8日，财联社讯，财联社，8月7日，央行主管媒体《金融时报》发文称，在近期发布的《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》）中，“加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制”被列为深化金融体制改革诸项任务之首。多位专家谈到，本次《决定》强调“畅通货币政策传导机制”，与当前央行的货币政策框架从数量型调控向价格型调控演进的趋势相一致。随着数量型指标逐渐淡化，...

　　8月7日，新华财经讯，8月7日，汇丰银行与中节能皓信发布的“汇丰大湾区ESG指数”2024年第二季度更新报告显示，大湾区企业正加速推动低碳减排步伐，报告关注的所有重点行业的ESG表现均有显著改善，第二季度行业子指数均值因此创下新高，同比增长41%，达到235.5。同时，大湾区ESG区域指数二季度同比增长5%，达到127.78。此外，大湾区的GSSS（绿色、社会、可持续发展及可持续发展表现挂钩）债券发行在第二季度更趋活跃...

　　8月6日，证券日报讯，今年以来，中资企业在海外发行可转债的热度大幅攀升，发行规模创下新高。据Wind数据统计（注：全文数据来源），截至8月6日，年内中资企业海外可转债发行规模已达170.51亿美元，同比增长159.29%，创全新的历史纪录。数据显示，年内总计有13家次中资企业在海外发行可转债，发行规模总计超170亿美元，刷新历史纪录。其中，阿里巴巴集团控股有限公司、中国平安保险（集团）股份有限公司和紫金矿业集...

　　8月6日，财联社讯，化债严监管局面之下，7月城投融资发行规模下降趋势延续。据财联社统计，7月城投债发行数量（只数）同比下降13%，发行规模同比下降8%；净融资696.27亿元，同比降35.44%。位居前三的主要城投发债省份为江苏、浙江、山东，7月其发行金额分别为1008.52亿元、593.81亿元、533.47亿元，江苏、浙江同比下降4%、12.5%，山东省同比上升28.2%，截至8月2日，城投债市场加权估值收益率已降低至2.13%。
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　　8月6日，证券日报讯，近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、财政部、农业农村部联合发布《关于开展学习运用“千万工程”经验加强金融支持乡村全面振兴专项行动的通知》（以下简称《通知》）。《通知》提出实施五大专项行动，其中包括实施金融服务乡村产业发展专项行动，运用信贷、债券、股权、租赁等融资渠道，拓宽抵质押物范围，盘活农村资产资源，促进农村一二三产业融合发展，支持农民增收致富。《通知...

　　8月5日，财联社讯，近日，位于四川的广安发展建设集团有限公司（简称“广安发展集团”）完成了一笔非标债务置换，成本压降2.28%。东方金诚在今年7月对广安发展集团的最新评级为AA。目前，该公司共有存量债券4只，规模18.49亿元，全部在2024年后到期。今年3月最新发行的“24广安CP001”期限一年，票面利率2.70%。近期出台的监管文件“134号文”在此前化债政策基础上进行了补充和完善，化债力度和范围进一步加大，将“...

　　7月30日，证券时报网讯，7月29日，中欧基金发布旗下中欧中债3—5年政策性金融债指数证券投资基金基金份额发售公告，又一只债券基金“在路上”。截至7月29日，7月份以来新成立债券基金已有20只（仅统计主代码），募集规模共计310.36亿元，在全部新成立基金募集规模中占比达66.74%。从基金募集规模来看，债券基金包揽了7月份以来新成立基金募集规模排行榜的前四名。债券基金热”并不仅仅出现在7月份，今年以来，债券基...

　　7月29日，证券时报网讯，近日，深圳市财政局发布深圳市2024年赴香港发行离岸人民币地方政府债券有关安排的公告，深圳市计划于近期赴香港簿记建档发行不超过70亿元离岸人民币地方政府债券，并将在香港联合交易所挂牌上市，发行期限为2/3/5/10年期。本次发行的地方政府债券中，2年期为社会责任债券，募集资金将主要投向高中建设等项目；3年期为低碳城市主题绿色债券，募集资金将主要投向地铁等项目；5年期债券，募集资...

　　7月29日，中国证券报讯，7月26日，发改委投资司发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》，部署此类REITs常态化发行。与试点政策相比，《通知》改进项目申报要求，不再对项目未来收益率提出要求。同时，《通知》进一步简化申报程序，压紧压实各方责任，并扩大了发行范围；在征求各方面意见基础上，回应有关方面的实际诉求，适当扩大发行范围，增加了清洁高效...

　　7月29日，中国证券报讯，7月26日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告，修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》。其中提到，统一QFII/RQFII与银行间债券市场直接入市（CIBM）的外汇风险管理模式。在遵循实需交易和套期保值原则的前提下，明确QFII/RQFII可通过托管人以外其他具有结售汇业务资格的境内金融机构、银行间外汇市场等更多途径办理即期结售汇和外汇衍生品交易。《规定》自2024年8月26...

　　7月29日，财联社讯，7月25日，7月26日，上海证券交易所修订形成《上海证券交易所公司债券发行承销规则适用指引第1号——发行备案（2024年修订）》。其中提到，备案阶段原则上不得更改公司债券期限，确需更改的，发行人和主承销商应当在期后事项说明中说明变更后的债券期限、履行的内部程序及变更的合理性，补充提交相关决议文件，并修改相应的备案文件。
　　【点评】新规的一个显著变化在于信息披露要求的进一步...

　　7月29日，中国证券报讯，7月25日，中国证券业协会发布2024年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。其中，2024年上半年作为绿色债券主承销商的证券公司共37家，承销59只债券，合计金额670.06亿元，其中，资产证券化产品22只，合计金额235.55亿元。具体到证券公司，相比去年同期，行业排名发生了明显变化，且头部券商优势愈加明显。中信证券拔得头筹，2024年上半年主承销绿色债券76.18亿元，排名行业...

　　7月29日，中国基金报讯，今年以来，公募基金在转债投资有所降温。Wind数据显示，截至7月26日，今年以来中证转债指数下跌了3.45%。公募基金的转债投资有所降温。基金二季报数据显示，全市场投资可转债资产的公募基金数量为2031只，创下近四年新低；公募持有可转债市值2761.65亿元，也在渐下台阶。虽然可转债市场表现低迷，但多只可转债基金业绩表现亮眼。Wind数据显示，截至7月26日，工银可转债逆势斩获7.44%的收益；...

　　7月28日，中国基金报讯，Wind数据显示，截至2024年6月末，公募债券投资总市值为17.92万亿元，已经逼近18万亿元大关；公募债券投资市值占存量债市规模比例为10.95%，也刷新历史新高，公募基金在债券市场的机构投资者地位进一步抬升。从公募今年二季报的持仓结构看，公募基金对产业债的配置力度增强，对城投债配置出现分化。国联证券研报显示，截至2024年二季度末，公募持仓产业债中公用事业、非银金融、综合和煤炭行...

　　7月27日，新华财经讯，近日，在广州南沙经济技术开发区国有资产监督管理局的指导推动下，广东能源融资租赁有限公司（以下简称“能源租赁”）及广州越秀融资租赁有限公司（以下简称“越秀租赁”）分别公开发行两个“全国首单”共计13亿元的绿色债券，服务于气候友好型企业项目。目前，发行主体均已纳入粤港澳大湾区气候投融资平台，且所募集的资金用于支持平台内12个大湾区项目，项目累计投资额近420亿元。能源租赁成...

　　7月26日，21世纪经济报道讯，近日，马上消费金融（下称“马上消金”）披露公告，本期债券发行规模合计为人民币15亿元，其中品种一基础发行规模为人民币5亿元，品种二基础发行规模为人民币10亿元。本期债券品种一票面年利率的申购区间为1.80%-2.80%，品种二票面年利率的申购区间为2.10%-3.10%。7月来共计有7家消费金融公司发行金融债金额合计116亿元，这一数额则刷新年内单月新高。据统计，今年上半年，已有6家消费金...

　　7月25日，新华财经讯，7月24日，财政部再度发行30年期超长期特别国债，发行总额550亿元，中标利率2.47%。截至目前，财政部今年已发行4180亿元超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域的安全能力建设。7月以来，虽基本面持续缓步修复，但由于权益市场表现不佳、“资产荒”局面持续发酵，投资者避险情绪空前高涨，长债收益率仍旧震荡走低。截至7月24日收盘，50年期、30年期、10年期中债国债到期收益率分别...

　　7月25日，证券时报网讯，7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中提出，优化设备更新项目支持方式。安排超长期特别国债大规模设备更新专项资金加大对设备更新的支持力度。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳...

　　7月25日，中证金牛座讯，7月25日，中国证券业协会发布2024年上半年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。其中，2024年上半年作为科技创新债券主承销商的证券公司共45家，承销208只债券，合计金额2437.31亿元。中信证券2024年上半年主承销科技创新债的金额为545.19亿元，居行业首位；中信建投以319.13亿元，居行业第二名；中金公司则以259.44亿元居行业第三名；国泰君安、广发证券、招商证券上半年主承销科...

　　7月23日，深圳商报讯，7月22日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上月下调10个基点。受降息消息刺激，国债期货四大合约22日全线上涨。截至收盘，30年期国债期货主力合约上涨0.33%，10年期国债期货主力合约上涨0.27%，创历史新高。A股方面，尽管沪指下跌0.61%，但个股涨多跌少，逾五成个股上涨。
　　【点评】此举有利于推动经济进一步回升，对于股市、债市、楼市...

　　7月23日，上海证券报讯，今年二季度，资金开始向一级债基市场大幅涌入。Choice数据显示，截至二季度末，市面上共存续239只一级债基，总规模达4780.4亿元，较一季度末的3974.2亿元增加了806.2亿元，环比上涨20.3%。拉长时间来看，截至去年末，一级债基市场总规模为3974.18亿元，而今年一季度末的数据与之基本持平。可以看出，今年二季度资金流向一级债基明显。从单只基金来看，易方达增强回报债券、易基岁丰添利、汇...

　　7月23日，上海证券报讯，上半年，ABS发行规模持续收缩。资产证券化分析网（CNABS）数据显示，2024年上半年，ABS产品发行总规模为7665.48亿元，发行单数为814单，其中信贷资产证券化（信贷ABS）发行金额为1243.33亿元，企业资产证券化（企业ABS）为4682.23亿元，相较去年同期均呈现持续缩减态势。近期，消费金融类ABS发行规模和发行主体双双扩容，在各类ABS产品中“脱颖而出”。据素喜智研统计，今年上半年，共有5家...

　　7月23日，证券日报讯，Wind数据显示，截至7月22日，今年以来各地已发行地方政府债券规模合计约达到38562.2亿元，其中新增专项债券合计发行规模超过1.5万亿元，约达到15736.5亿元，占全年限额（39000亿元）的四成以上。7月22日消息，重庆市公布了2024年8月份地方政府债券发行计划表。计划表显示，8月份重庆市计划发行335亿元地方政府债券，包含90亿元的一般债券与245亿元的专项债券。在此之前，7月19日，浙江省也公布...

　　7月23日，证券时报网讯，今年以来，山西证券、西部证券、财达证券等中小券商的发债申请相继获得证监会的注册批复，华安证券、国联证券、南京证券更是两次获批。而上年同期，14家获批发行债券的券商中，以大型券商居多，比如中金公司、华泰证券、国泰君安获批发债次数为2到3次。按总发债规模计算，除财达证券、山西证券、长城证券、华鑫证券外，其余16家券商今年获批发债的规模都在百亿元以上。其中，国联证券以拟发...

　　7月22日，中国证券报讯，7月22日，债券通发布6月运行报告。债券通北向通6月成交量为8332亿元人民币，月度日均成交额为439亿元人民币。6月北向通交易笔数合计7414笔，“北向互换通”共达成交易443笔，“北向互换通”交易额总计2561.41亿元人民币。截至6月末，共有1133家境外机构主体入市，其中567家通过直接投资渠道入市，823家通过“债券通”渠道入市，257家同时通过两个渠道入市。6月债券通北向通入市投资者达到823...

　　7月22日，上海证券报讯，7月22日，中国人民银行公告，决定适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品，以增加可交易债券规模，缓解债市供求压力。公告明确，自本月起，有出售中长期债券需求的MLF参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。中国人民银行前期多次对外发声提示风险，并在7月1日宣布将开展国债借入操作，增加债市供给。
　　【点评】阶段性减免MLF质押品，有利于平衡债券市场供求。今年以来，受长期债券供...

　　7月22日，财联社讯，7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提到，深化金融体制改革。加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制。积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的优质金融服务。完善金融机构定位和治理，健全服务实体经济的激励约束机制。发展多元股权融资，加快多层次债券市场发展，提高直接融资比重。优化国有金...

　　7月22日，财联社讯，日前召开的国务院常务会议提出，统筹安排超长期特别国债资金，进一步推动大规模设备更新和消费品以旧换新。其中明确，优化设备更新项目支持方式，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，降低申报门槛，简化审批流程。
　　【点评】此次扩大超长期特别国债使用范围，不仅展现出超长期特别国债资金使用的灵活性、有效性，而且可以在为大规模设备更...

　　7月19日，财联社讯，当地时间7月18日，美国财政部公布了2024年5月的国际资本流动报告(TIC)。报告显示，5月份外国投资者持有的美国国债规模创下历史新高。不过，美国前两大海外“债主”日本和中国在当月双双选择了减持，这也是年内首次出现中日同月减持美债的情况。报告显示，中国5月持有的美国国债规模环比下降了24亿美元，至7684亿美元。这是至少1年来，中国美债持仓变动(无论增加还是减少)规模最小的一次。此前，...

　　7月18日，每日经济新闻讯，今年上半年，A股股权融资规模陷入最近几年来的低点。根据Wind统计，2024年1～6月，A股IPO募资额约为324.9亿元，同比下降84.5%；再融资募资额为1404.8亿元，同比下降69%。大多券商投行的相关业务规模出现大幅收缩。不过，仍有个别券商实现逆势增长。据机构统计，今年上半年股权承销规模排名中，国金证券在近年来首度进入行业前四。此外，广发证券的排名升至第五位。中信建投、海通证券等投...

　　7月18日，中国证券报讯，7月17日，记者从多位银行相关人士处获悉，近期，部分银行收到了金融管理部门有关调研债券投资情况的通知，并要求在规定时间内给予反馈，反馈内容包括资产负债表、调研报告等。其实，这并不是监管部门今年以来对银行债券投资业务的首次调研。今年以来，央行已通过多种方式提示长债风险。受此影响，部分银行对债市投资尤其是长债投资归于谨慎。
　　【点评】此次债市相关调研更多是为了评估...

　　7月17日，财联社讯，截至7月16日，由海富通基金发行的城投债ETF规模达到100.59亿元，继短融ETF、政金债券ETF、可转债ETF、公司债ETF之后成为又一只规模突破百亿的债券ETF。根据基金合同，城投债ETF属于指数基金，采用分层抽样复制策略，跟踪中证指数有限公司编制并发布的上证城投债指数。该指数样本由沪市信用评级为投资级以上的城投平台发行的信用债券组成，为投资者提供细分类债券一篮子投资的有效工具。城投债ETF...

　　7月16日，证券时报网讯，转债融资收紧的背景下，今年上半年转债发行数量和金额明显减少。进入7月，随着IPO发行重启，转债市场监管环境出现明显修复。Wind数据显示，以网上发行日期统计，7月以来，发行了利扬转债、泰瑞转债、欧通转债、赛龙转债、严牌转债、振华转债6只转债，发行规模分别为5.20亿元、3.38亿元、6.45亿元、2.50亿元、4.68亿元、4.06亿元。6只转债合计发行规模约为26.26亿元。由于目前可转债供给规模...

　　7月16日，财联社讯，企业预警通数据显示，2024年以来，已有105只城投债提前兑付方案通过持有人大会表决，共计偿还金额达360.96亿元，其中1月和4月提前兑付的城投债数量较多。截至7月16日，7月份有9只城投债公布提前兑付方案，暂未表决的城投债有4只，其中有四家发行人为县级城投平台，五家地市级城投。另外，2024年已有21只城投债公告将现金要约收购。目前19只债券均已购回完成，大部分为地市级平台发行债券。
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　　7月16日，财联社讯，7月15日，财政部发布通知，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。操作方向为随卖，操作券种为2024年记账式附息（十一期）国债、2023年记账式附息（二十六期）国债，操作额分别为12.7亿元、12.2亿元，期限为10年，竞争性招标时间为7月16日11:05-11:35。7月1日，央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债...

　　7月16日，财联社讯，近期，债券市场波动调整，先抑后扬，长端利率呈“阶梯式”下行走势，各类主要机构的买入加权平均久期有所上升，基金买入久期由11.7年升至20.5年，为机构中最高。从最新的机构行为来看，7月8日至12日，基金、农商行、保险、理财净买入加权平均久期上升。中泰证券固收首席肖雨的数据显示，基金久期由11.7年升至20.5年，农商行久期由5.5年升至6.0年，保险久期由13.0年升至15.0年，理财久期由2.3年升...

　　7月15日，财联社讯，在“资产荒”背景下，城投作为公司债供应主体的重要一环，相关发行批文能否通过审核，也逐渐成为判断未来市场供给变化的“晴雨表”。据机构统计，6月审批通过数量整体提升至87只，不过表现分化，其中交易所审批通过规模明显抬升，而协会有所下降，交易所和协会审批时间均有所延长。步入7月，从第二周表现来看，城投审核“终止”批文略有增加，通过批文有所减少，交易所审核平均反馈次数持平而天...

　　7月15日，上海证券报讯，2024年以来，商业银行二永债（即二级资本债、永续债的合称）发行节奏明显提速。据不完全统计，今年初至7月14日，银行二永债发行规模已超过9000亿元。华福证券数据显示，今年上半年，二永债发行规模为7855.5亿元，相较前几年同期发行明显提速。进入下半年，二永债密集发行的势头未减。仅7月上半月，银行发行的二永债便有1568亿元之多。由此，今年初至7月14日，银行二永债发行规模或已超过9423...

　　7月12日，财联社讯，2024年上半年地方债共计发行34928.01亿元，同比去年减少20%。其中，6月份地方债净融资2260.15亿元。其中总发行6714.35亿元，偿还量达4454.20亿元。数据截至7月9日，2024年第三季度全国已有34个地区（含计划单列市）披露发行计划，计划发行总额约27401.5亿元。另外，7月上旬全国已披露15个地区地方债发行规模，大部分地区实际发行要少于计划发行。
　　【点评】当前我国经济持续回升向好，但政...