12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。面对当前复杂变局，“稳”是此次中央经济工作会议的主基调。聚焦水泥行业，影响2025年水泥行业发展方向的主要关键词有：更加积极有为的宏观政策、更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策、更大力度支持“两重”项目、高质量完成国有企业改革深化提升行动、综合整治“内卷式”竞争等。在稳增长的预期下，行业反内卷势头强劲，2025年水泥行业有望回暖，需求总量的降幅将收窄，利润上涨空间将有较大提升，水泥均价将上涨。建议投资者关注水泥行业并购活动；关注华新水泥、西部水泥、海螺水泥、红狮集团等大型水泥企业的海外布局；区域方面，长江经济带发展是引领高质量发展的引擎，长三角区域是在2025年最看好的区域市场。
12月11日至12日，中央经济工作会议在北京举行。面对当前复杂变局，“稳”是此次中央经济工作会议的主基调。聚焦水泥行业，影响2025年水泥行业发展方向的主要关键词有：更加积极有为的宏观政策、更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策、更大力度支持“两重”项目、高质量完成国有企业改革深化提升行动、综合整治“内卷式”竞争等。在稳增长的预期下，行业反内卷势头强劲，2025年水泥行业有望回暖，需求总量的降幅将收窄，利润上涨空间将有较大提升，水泥均价将上涨。建议投资者关注水泥行业并购活动；关注华新水泥、西部水泥、海螺水泥、红狮集团等大型水泥企业的海外布局；区域方面，长江经济带发展是引领高质量发展的引擎，长三角区域是在2025年最看好的区域市场。
北京市是我国文化中心与历史名城，文化产业基础雄厚，在我国文化领域具有突出领军地位。2024年12月，为进一步推动文化新业态发展，北京市推进全国文化中心建设领导小组出台《关于培育新型文化业态 大力发展文化新质生产力的若干措施》（以下简称《若干措施》），目标五年实现文化和科技融合的有效机制基本形成，科技创新带动文化产业创新能力明显增强，同时提出十方面具体措施。《若干措施》的出台为北京文化产业提质升级提供了具备前瞻性和针对性的措施，有望进一步巩固北京数字文化产业优势。建议对获政策大力支持的优质企业、优质项目保持关注，同时关注人工智能、虚拟现实等前沿技术带来的数字文化产业创新和生产力变革。
2024年11月，商务部等7部门联合印发了《零售业创新提升工程实施方案》（以下简称《方案》），明确了培育现代零售体系目标，部署了五方面任务（推动场景化改造、推动品质化供给、推动数字化赋能、推动多元化创新以及推动供应链提升）、工作路径与保障措施（加大金融支持、优化经营环境、搭建交流平台以及夯实发展基础）。当前，众多零售企业正在积极创新转型，行业处于变革关键期，亟待加强行业指导和政策支持。《零售业创新提升工程实施方案》是促进商贸流通创新发展、带动全国零售业的整体转型和创新提升的重要实施方案，该《方案》的出台将为大力提振消费、全方位扩大内需提供有力保障与支撑。
2024年11月，商务部等7部门联合印发了《零售业创新提升工程实施方案》（以下简称《方案》），明确了培育现代零售体系目标，部署了五方面任务（推动场景化改造、推动品质化供给、推动数字化赋能、推动多元化创新以及推动供应链提升）、工作路径与保障措施（加大金融支持、优化经营环境、搭建交流平台以及夯实发展基础）。当前，众多零售企业正在积极创新转型，行业处于变革关键期，亟待加强行业指导和政策支持。《零售业创新提升工程实施方案》是促进商贸流通创新发展、带动全国零售业的整体转型和创新提升的重要实施方案，该《方案》的出台将为大力提振消费、全方位扩大内需提供有力保障与支撑。
2024年以来，我国对外贸易平稳发展，贸易结构持续改善，对经济增长形成有力支撑。展望2025年，全球经济发展不确定性增加、贸易壁垒进一步加码、地缘政治紧张局势延续等不利因素将影响我国进出口增速，但国内经济发展整体向好、新质生产力加速形成、稳外贸政策持续加码等积极因素将推动我国对外贸易优化升级，预计2025年我国对外贸易将基本延续平稳发展态势。应进一步加力支持外贸主体出海拓市，培育贸易发展新动能，促进我国对外贸易保稳提质。
11月15日，财政部、国家税务总局联合发布关于调整出口退税政策的公告，自2024年12月1日起，对部分产品的出口退税政策进行重大调整。公告指出，部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率将由现行的13%下调至9%。这一变化体现了政策思路开始向补贴国内消费者、引导国内产业健康发展的转变。出口退税率下调有望促使光伏企业淘汰落后产能，改变“内卷”式竞争，更加关注国内市场需求，同时激励企业通过技术创新、优化管理等方式降低成本，提高产品质量，增强在全球产业链中的核心竞争力，推动产业朝着高质量、可持续的方向发展。
1～10月，固定资产投资同比增长3.4%，较上年同期提高0.5个百分点，各季度同比增速呈现出“前高中低后稳”的特点。设备更新带动制造业投资增长明显加快，水利建设提速带动基础设施投资增长小幅加快，市场深度调整导致房地产开发投资降幅有所扩大，民间投资延续低迷态势。预计2024年投资增长3.5%左右。展望2025年，固定资产投资增速有望稳步回升，全年增长5.2%左右。建议聚焦增强投资增长平衡性、加强投资工具创新、加大重点领域投资等三大方向，增强投资增长后劲。
2024年我国国际收支保持基本平衡，经常账户顺差规模与直接投资逆差规模均有所扩大，外汇储备规模稳定在3.2～3.3万亿美元。2025年世界经济将保持低增长态势，特朗普政府对华“脱钩断链”倾向将更为明显，美联储政策调整存在一定不确定性，我国国际收支运行面临的外部环境更趋复杂严峻。应积极应对外部风险挑战，构建多边贸易体系，努力激发外资活力潜力，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，维护国际收支平衡和人民币汇率基本稳定。
继12月9日中央政治局会议作出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“稳住楼市股市”的积极表态后，12月11～12日召开的中央经济工作会议重申“实施更加积极有为的宏观政策”“稳住楼市股市”，并强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，释放了全力稳经济、稳楼市、稳股市的积极信号，为2025的房地产工作指明了方向。展望2025年，不管是更加积极的财政政策，还是适度宽松的货币政策，均将把房地产作为主要着力点，稳楼市政策将全面发力，如进一步下调房贷利率、全面取消限制性举措、加大对改善性住房需求的支持力度，以及收购存量闲置土地和商品房用作保障性住房，实施城中村和危旧房改造货币化安置，推进“白名单”项目扩围增效，全力做好保交房工作，支持房企盘活存量资产等。在政策的强刺激下，2025年将成为房地产市场由大幅降温下行转向底部小幅震荡的关键拐点，热点一二线城市将率先实现量价层面的止跌回稳。
