中国行业发展报告

　　7月25日，证券时报讯，7月24日，中国证监会召开系统党的建设暨2025年年中工作会议。会议总结上半年工作，面对复杂风险考验，证监会协同各方推动新“国九条”等政策落地，推动多项标志性改革突破，强化监管打击违法违规，化解重点领域风险，资本市场韧性增强、预期改善。同时，全面加强党建各方面建设，推进巡视整改，开展作风教育整治及反腐败斗争。会议强调，未来资本市场环境复杂，但也有积极基础条件。证监会要把...

　　7月24日，证券日报讯，曾受低风险偏好人群青睐的现金管理类理财产品，因利率下行收益优势减弱，近期规模与收益双降。普益标准数据显示，截至今年6月末，该类产品存续数量2237款，存续规模6.88万亿元，较去年底减少超4300亿元，今年以来平均年化收益率1.54%，较去年底下降33个基点。与此同时，日开型理财产品凭借灵活特性与收益潜力，成为活钱理财新选择。截至今年6月末，其存续规模达10.92万亿元，存续产品5200款，...

　　7月24日，证券日报讯，7月22日，人社部在2025年二季度新闻发布会上表示持续推动扩大基本养老保险基金委托投资规模。今年1月多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出推动有条件地区扩大基本养老保险基金委托投资规模。2024年全国基本养老保险基金投资运营规模2.34万亿元，仅占基金累计结余的26.83%，截至6月底，投资运营规模2.55万亿元，同比增长34.21%。除扩大规模，还需完善长周期考核机制，...

　　7月23日，证券日报讯，7月，河南、天津先后出台政策支持并购重组。自去年9月“并购六条”出台后，多地发布相关支持举措。专家认为，在“并购六条”带动下，地方政府进一步加码，并购重组活跃度有望提升。7月16日，河南从7个方面出台举措；7月17日，天津五方面出台13条举措。政策重点支持优质传统企业、战略性新兴产业企业并购重组及跨区域、跨境并购。地方政策聚焦对接服务、融资支持等，如河南支持搭建平台、鼓励银...

　　7月23日，证券日报讯，中新ETF互联互通再次扩容。7月22日，日兴资管推出的奥明易方达创业板ETF在新加坡交易所挂牌上市，该产品挂钩易方达基金旗下创业板ETF，为境外投资者布局中国创业板提供便利。创业板ETF跟踪的创业板指数战略性新兴产业权重占比超90%，成份股2021年以来营收、净利润复合增长率分别为21%、14%，国内相关ETF规模超千亿元。目前创业板指数相关ETF已登陆10家境外交易所。易方达基金副总裁称中国稳步...

　　7月22日，证券日报讯，近期美元理财产品受市场关注。截至7月21日，市场存续美元理财产品1329只，规模达5279.36亿元，较去年底增超2000亿元。今年上半年，其平均年化收益率4.17%，优势明显。国有大行理财子公司是发行主力，存续规模占比47.03%。上海金融与法律研究院研究员杨海平称，驱动因素包括国内资产收益率下行、美联储降息预期增强带来美债投资机会、满足投资者资产配置需求。不过，专家提醒，受外汇波动等影响...

　　7月22日，证券日报讯，7月21日公募基金2025年第二季度报告披露结束，“专业基金买手”公募FOF的持有基金情况和资产配置思路曝光。超九成公募FOF二季度净值增长，不同基金管理人配置侧重不同。鹏华易选积极3个月持有期混合（FOF）超配新质生产力，低配地产链并对冲，二季度A、C份额净值增长率分别达6.95%、6.85%，配置多只主动权益类基金。创金合信荣和积极养老目标五年持有期混合发起（FOF）二季度净值增长6.06%，配...

　　7月21日，证券日报讯，7月18日，中国证监会核准申港证券设立子公司从事私募投资基金业务，券商私募子公司将达80家。申港证券自2016年开业后不断拓展业务，此次是其在股权投资领域的又一布局。萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊称，券商私募子公司作为投融资前端，与券商其他业务协同，赋能实体经济，如助力企业并购改制与IPO。监管要求申港证券完成筹建、配备要素并通过检查后开展业务，履行母公司管控责任。同日，...

　　7月21日，证券日报讯，7月18日，证监会发布《监管规则适用指引——会计类第5号》。近年来，资本市场新产业、新业态、新模式不断涌现，对经营主体执行会计准则提出挑战。为完善会计监管规则体系，提升会计信息披露质量，防范财务造假，证监会梳理市场反映较多的会计实务问题，结合资本市场发展实际，制定该指引。《会计类第5号》并非对会计准则的解释或补充，而是在准则范畴内针对资本市场具体交易事项如何执行会计准...

　　7月21日，证券日报讯，今年以来个人养老金基金名录持续更新。7月18日晚，中国证监会公布最新名录，截至2025年6月30日，纳入名录的个人养老金基金增至297只，销售机构维持52家不变，与今年一季度末相比新增9只产品。2022年11月4日，中国证监会发布相关规定规范业务，11月18日公布首批名录。此次新增的9只产品来自8家管理人，均为养老FOF，含3只养老目标日期FOF和6只养老目标风险FOF，为投资者提供差异化配置。5家管理...

　　7月18日，证券时报网讯，7月17日，易方达基金、鹏华基金等基金公司旗下的首批科创债ETF正式登陆资本市场，上市交易的信用债ETF增至21只。同时，易方达基金等部分基金公司已向中国结算提交旗下科创债ETF纳入回购质押库的申请。业内人士认为，科创债ETF可有效匹配中长期资金配置需求，吸引更多中长期资金精准流入科技创新领域。从跟踪指数看，首批10只科创债ETF中，6家公募机构产品跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3家...

　　7月18日，证券日报讯，7月16日晚间，邮储银行公告拟出资100亿元发起设立中邮金融资产投资有限公司，这意味着国有六大行旗下AIC将“配齐”。自今年3月国家金融监督管理总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》后，年内已有3家全国性股份制银行筹建AIC获准。此前我国有5家AIC由国有大行全资设立，如今全国性股份制银行也加入。这些银行设立AIC有助于利用母行资源与股权投资专业性互补，发挥对科...

　　7月17日，证券日报讯，7月15日，国家金融监督管理总局发布《地方资产管理公司监督管理暂行办法》。自2014年首批地方AMC名单公布，历经十余年发展，地方AMC已成为区域金融安全网重要部分。《办法》是首部统一监管规章，延续严监管基调，明确监管框架、业务范围及区域、主责主业，强调公司治理与风控体系建设。经营业务上，涵盖收购处置不良资产、受托管理、担任破产管理人等多项业务。同时划定红线，禁止与转让方违规...

　　7月17日，证券日报讯，随着香港加速推进国际虚拟资产中心建设，中资券商为把握机遇、拓展业务，纷纷布局虚拟资产交易服务。自国泰君安国际完成“1号牌升级”后，获相关牌照的中资券商增多。7月14日，招银国际获批，成香港首家获此牌照的中资银行系券商，将探索虚拟资产投资策略。6月24日，国泰君安国际成首家可全方位提供虚拟资产交易服务的香港中资券商。此外，东方财富旗下哈富证券等也获相关资格。多家券商正筹备...

　　7月16日，证券日报讯，在存款利率下行、市场资金争夺激烈背景下，多家银行及理财子公司多维度升级现金管理类产品吸引客户。在收益优化上，如广发银行7月14日起升级旗下智能金理财产品，通过调整投资组合等提升收益。销售渠道方面，此前产品多在母行销售，现理财子公司与中小银行合作，部分头部理财子公司新增十余家代销机构。持仓限制上，针对高净值和机构投资者，多家机构将单户持仓上限从100万元提升至5000万元甚...

　　7月16日，证券日报讯，2025年二季度银行理财市场稳健运行。普益标准数据显示，二季度全市场新发7941款理财产品，环比增332款，其中开放式1939款，平均业绩比较基准2.08%；封闭式6002款，平均业绩比较基准2.57%。理财公司新发5658款，环比增286款，开放式新发1853款，占比32.7%，平均业绩比较基准2.07%，环比跌0.17个百分点；封闭式新发3805款，占比67.3%，平均业绩比较基准2.63%，环比跌0.12个百分点。二季度理财公...

　　7月15日，证券时报网讯，2025年上半年指数增强私募产品表现出色。私募排排网数据显示，截至6月30日，705只有业绩展示的此类产品上半年平均收益率达17.32%。其中，50亿元以上规模私募优势显著，267只有业绩展示产品平均收益率18.30%；20-50亿元规模私募旗下152只产品平均收益率17.30%；0-10亿元规模私募旗下286只产品平均收益率16.41%。融智投资李春瑜认为，其优异表现源于A股市场结构性特征、量化指增策略优势及监管...

　　7月15日，证券时报网讯，我国公募基金总规模已突破33万亿元，在产品类型丰富的当下，公募基金管理人除热门赛道外，也在探索深海科技、可控核聚变、卫星通信等小众领域。2025年二季报披露，19家公募机构旗下208只基金已公布季报，永赢基金披露数量最多。其中，永赢启源混合发起自2023年8月成立便专注深海科技领域，二季度关注深海材料、探测、应用及基建方向，前十大重仓股有中国海防等。经理沈平虹表示聚焦中上游“...

　　7月14日，证券日报讯，7月以来，多家A股上市银行陆续发布利润分配实施公告。截至7月13日，42家A股上市银行中有35家完成2024年年度分红。上海金融与法律研究院研究员杨海平称，分红落地是落实新“国九条”要求、回报投资者与强化市值管理。中信证券首席经济学家明明表示，低利率时代，高分红资产受投资者青睐，分红提升有助于强化银行配置价值。以7月11日收盘价计算，近12个月内约半数银行股息率超4%，6家突破7%。高...

　　7月14日，证券日报讯，近日中国银行业协会发布《中国消费金融公司发展报告（2025）》，这是连续第七年发布此类年度报告。《报告》从多维度展现2024年度消费金融公司发展状况。在提振消费上，消金公司贯彻决策部署，加大信贷供给。截至2024年末，资产规模达13848.59亿元，贷款余额13456.03亿元，同比分别增长14.58%和16.66%，成为助力消费重要力量。在普惠金融方面，消金公司定位下沉市场与长尾客户，2024年累计为854...

　　7月11日，证券日报讯，易方达基金和华夏基金旗下的首批上证580ETF及其联接基金，以及易方达上证380ETF及其联接基金集体获批，上证旗舰宽基指数产品实现扩容。上证580指数于2025年6月16日发布，从沪市选取580只市值小、流动性好的证券样本，反映沪市小盘股表现。其成份股多为小市值证券，覆盖沪市A股总市值10%，小盘创新属性突出，截至6月30日，自基日以来累计上涨56.63%，年化收益率7.39%。上证380指数成立于2010年...

　　7月11日，证券日报讯，私募排排网数据显示，今年上半年私募基金分红表现突出。全市场4166只有业绩显示的私募基金中，558只产品分红，占比13.39%，分红总额56.55亿元。从管理规模看，百亿元级私募分红意愿最强，旗下486只有业绩显示产品中59只分红，占比12.14%。分红产品数量上，北京聚宽投资管理有限公司以14只居首，日斗投资和上海天演私募基金管理有限公司各7只紧随。分红金额方面，日斗投资、上海衍复投资管理有...

　　7月10日，证券日报讯，今年以来，券商加速优化资源配置，对分支机构裁撤、整合动作频繁。截至7月10日，年内19家券商决定撤销56家分支机构，同时部分券商在潜力区域新设分支机构以开展财富管理业务。7月以来，方正证券、德邦证券、野村东方证券等3家券商宣布撤销分支机构。今年截至7月10日，19家券商撤销7家分公司和49家营业部，方正证券撤销数量最多。券商称撤销分支机构是为优化区域布局、提高运营效率、推动业务高...

　　7月10日，证券日报讯，据中国债券信息网披露，7月9日青海进行2025年第2批青海省政府债券招标发行，其中2025年青海省政府专项债券（四期）14.2亿元，期限10年，票面利率1.74%，募集资金用于偿还地方政府拖欠企业账款。专家表示，此举能缓解企业资金压力、优化营商环境、促进经济增长。今年《政府工作报告》显示，我国拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增5000亿元，重点用于投资建设等，其中包括消化地方政府拖...

　　7月9日，证券日报讯，7月3日，重庆农商行收到证监会批复，获证券投资基金托管资格，成为今年首家、第37家获此资格的商业银行。截至5月，68家金融机构有基金托管资格，商业银行占比超52%。从规模看，7家银行托管基金总资产超2万亿。获得托管资格对银行意义重大，可拓展中间业务收入、提升客户黏性与综合金融服务能力、带动资金沉淀优化资产负债结构、推动业务创新转型升级。不过，商业银行展业违规行为时有发生，如4...

　　7月9日，证券日报讯，近日，财通基金、路博迈基金、易方达基金等多家公募基金管理人对旗下基金持有股票进行估值调整。7月9日，财通基金公告自7月8日起，对旗下投资组合所持停牌股票仕佳光子采用“指数收益法”估值，待其复牌且交易活跃后恢复按收盘价估值。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，因股票价格与真实价值差异大，需估值调整以准确反映基金净值。晨星（中国）高级分析师李一鸣称，此举核心是确保基金净值...

　　7月8日，证券日报讯，纯苯期货和期权正式挂牌上市，纯苯期货有4个挂牌合约。上市首日，其主力2603合约尾盘收于5931元/吨，较挂牌价小幅上涨31元/吨，整体运行平稳，期货与现货价差相对合理。分析认为，一方面合约首日挂牌价与现货价格匹配，另一方面市场对首日期货盘面定价参考以近端价格为主，交投谨慎。目前纯苯现货供需偏弱，但期货合约价格与现货基本持平，因合约距到期时间远。多位业内人士指出，纯苯期货和期...

　　7月8日，证券日报讯，6月18日，证监会主席提出“加快推出科创债ETF”，当日10家公募机构上报，7月2日获批，7月7日发行，10只产品一日售罄，募集300亿元，创下债券ETF最快发行速度纪录。从认购期看，多只原计划多日发行的产品当日提前结募，而其他债券ETF平均认购期27天。这10只科创债ETF分别跟踪中证AAA科技创新公司债指数、上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科创债指数。底层资产以优质债券为主，发行主体多为央...

　　7月7日，证券日报讯，今年上半年（按认购日期计），653家A股上市公司合计斥资超4100亿元购买理财产品，总规模较去年同期有所下降，但券商理财产品认购比例从去年同期5.62%升至7.6%，收益凭证产品受青睐。Wind资讯数据显示，上半年这些公司购买结构性存款2374.26亿元、银行理财478.45亿元、券商理财312.71亿元等多种产品。159家上市公司认购券商理财产品，65家认购金额超1亿元，4家超10亿元。江苏国泰认购53.79亿元居...

　　7月7日，证券日报讯，中国证监会已同意郑商所丙烯期货和期权注册，其上市交易在即。我国是丙烯生产与消费大国，2024年表观消费量达5536万吨，国内供给约5341万吨。丙烯作为碳三产业链关键化工品，其期货和期权推出，将填补碳三产业链品种空缺，完善化工衍生品链条。这不仅为产业链企业提供风险管理工具，增强产业链韧性，还将补全相关期货产业链，提升全球定价话语权。郑商所拟定丙烯期货合约交易单位为20吨/手，契...

　　7月4日，证券日报讯，中国期货业协会数据显示，6月全国期货市场成交量为7.4亿手，成交额为52.79万亿元，同比分别增长28.91%和17.25%。上半年全国期货市场累计成交量为40.76亿手，累计成交额为339.73万亿元，同比分别增长17.82%和20.68%。按成交额统计，各商品期货交易所前三品种不同，如上海期货交易所为黄金、原油、白银等。按成交量统计，上期所螺纹钢、燃料油等居前。中国金融期货交易所金融期货期权成交量占全国...

　　7月4日，证券日报讯，随着阳光资产设立阳光恒益私募基金管理有限公司获批，截至目前已有5家保险系私募证券投资基金公司获批，其中3只产品已投入运行。此前，中国人寿资管与新华资管联合设立的国丰兴华管理两只产品，泰康资产设立的泰康稳行也完成首笔投资交易。泰康稳行表示，投资思路以基本面分析为出发点，通过布局高股息资产、锚定产业升级红利、逆周期战略买入，追求中长期稳健增值。植德律所合伙人邹野称，契约...

　　7月3日，证券日报讯，首批10只科创债ETF集体获批，债券型ETF市场再“添新”。从公募机构处获悉，易方达基金、富国基金、博时基金、南方基金、嘉实基金、招商基金、景顺长城基金等10家机构收到证监会批复，准予旗下10只科创债ETF注册，有效填补了科技金融在债券基金领域的空白。从跟踪指数来看，本次获批的首批10只科创债ETF中，易方达基金、富国基金等6家公募机构旗下的产品跟踪中证AAA科技创新公司债指数；博时基金...

　　7月3日，证券时报讯，在A股市场持续强势震荡的背景下，今年上半年公募基金发行明显回暖。公募排排网数据显示，截至6月30日，按认购起始日统计，上半年全市场共计有680只新基金启动募集，较2024年上半年增长7.94%；新发基金份额为5026.58亿份，同比下降超20%。股票型基金成募集主力，上半年共有390只股票型基金启动募集，占到总量的57.35%，与去年同期相比增长了66.67%。其中，被动指数型基金上半年发行了293只，占到...

　　7月2日，证券日报讯，7月1日，为引导主办券商落实《全国中小企业股份转让系统主办券商尽职调查工作指引》，规范新三板业务底稿编制，提高尽职调查质量，促进新三板发展，中国证券业协会结合监管变化，组织配套修订形成《非上市公众公司挂牌推荐和定向发行业务工作底稿内容与目录指引（征求意见稿）》，并向券商征求意见。2021年1月发布的相关指引曾对券商开展相关业务起重要作用，但因市场和改革变化，现行规则难适...

　　7月2日，证券日报讯，商业银行发债“补血”不停，7月8日兰州银行将发行7月首只商业银行永续债。上半年商业银行二级资本债券和无固定期限资本债券即“二永债”发行先缓后快，截至6月30日，“二永债”合计发行规模超8100亿元，同比增270.10亿元。上半年共发52只“二永债”，规模8125.60亿元，同比增长3.43%，二季度发行规模6387亿元，环比超267%，同比增22.23%。国有大行是主力但规模缩量，中小银行规模同比大增。专家...

　　7月1日，证券日报讯，今年以来银行间市场绿色金融债发行规模已突破1700亿元，较2024年显著增长且节奏加快，近期票面利率持续走低。6月30日，建设银行计划发行300亿元绿色金融债券（第一期）（债券通）；此前，江苏银行、邮储银行分别于6月26日、24日成功发行50亿元绿色金融债券，票面利率低至1.69%、1.62%。今年参与发行的银行涵盖各类商业银行与政策性银行，部分银行半年内多次发行。这得益于政策支持与市场环境驱...

　　7月1日，证券日报讯，自5月债券市场“科技板”落地，科创债发行持续放量。截至6月30日，全市场已发行387只，规模超5800亿元。银行是重要发行主体，截至6月30日，发行数量达26只，四川银行6月30日开启11亿元发行，完成后银行科创债规模将超2200亿元。中小银行积极入局，5月杭州银行等4家区域性银行发行230亿元，6月重庆银行等多家中小银行加入，青岛农商行是首家发行的农商行。发行银行普遍将募集资金投向科创领域，...

　　6月30日，证券日报讯，6月以来公募基金发行市场热度提升，新发基金规模攀升。截至6月29日，当月新成立151只公募基金，发行总规模1205.56亿元，创年内新高。年内各月新发基金规模均超600亿元，1-2月分别为863.09亿元和665.44亿元，3月突破千亿元达1040.78亿元，4-5月回落至933.55亿元和657.59亿元，6月再度破千亿元。6月新发基金规模增长，债券基金和权益类基金贡献大。新成立33只债券基金，规模579.27亿元，占比48%...

　　6月30日，证券日报讯，6月份以来，多只LOF产品二级市场价格偏离基金净值，出现大幅溢价。富国、嘉实等6家公募机构为此密集发布溢价风险提示公告。如6月26日，嘉实基金公告旗下嘉实惠泽灵活配置混合（LOF）二级市场交易价格高于基金份额参考净值，溢价明显。类似情况也出现在富国天盈债券（LOF）C类、交银施罗德智选星光混合（FOF-LOF）等产品上。巨丰投顾陈宇恒称，资金大量涌入场内基金且LOF基金场内流通规模小，导...