中国行业发展报告

　　9月24日，证券日报网讯，中国证监会主席吴清9月22日在国新办新闻发布会上称资本市场高水平制度型开放稳步扩大。“十四五”期间，取消行业机构外资持股比例限制等，新增13家外资控股机构，外资持有A股市值达3.4万亿元，269家企业境外上市。在“引进来”方面，外资机构持股规模增长，2025年6月末QFII持股市值较一季度末增加212.90亿元，投资标的多元，覆盖超1100家上市公司，债券市场吸引力增强，7月末境外机构债券托...

　　9月24日，证券日报网讯，进入下半年，A股市场资金流向股票ETF。截至9月22日，全市场规模超100亿元的股票ETF数量达57只，较6月底增10只，新晋“百亿元俱乐部”多为行业主题基金。ETF因产品丰富等优势，成居民资金入市重要渠道。9月以来，超20只股票ETF累计净流入超10亿元，均为行业主题类，如国泰中证全指证券公司ETF净流入107.26亿元居首。展望后市，国泰中证全指证券公司ETF基金经理认为国内经济稳步恢复，政策支持...

　　9月19日，证券日报讯，近期A股市场交易活跃，两融余额持续突破前期高位，站稳2.4万亿元关口。截至9月17日，A股两融余额合计24054.44亿元，较前一交易日增加127.92亿元，融资余额为23885.22亿元，融券余额为169.22亿元，两融交易额占A股交易额比重11.83%。9月1日是关键突破节点，两融余额首次攀升至22969.91亿元打破纪录。近年来两融余额波动回升，2021年初1.64万亿元，2025年初已涨至1.86万亿元。除余额增长，投资者...

　　9月19日，证券日报讯，近期华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会核发多类牌照，从2024年末获批设立，到2025年1月注册成立，这是公募基金加速“出海”的缩影。近年来，多家基金公司在境外设立子公司，如2021年8月永赢基金、2022年4月睿远基金、2023年7月嘉实基金等，还有机构正在排队申请。公募“出海”影响积极，既为境外投资者提供投资中国资产渠道，提升资本市场影响力，又带来第二增长曲线，实现收入多元化，增强...

　　9月18日，证券日报讯，据Wind资讯数据，截至9月17日，有42只公募基金年内净值增长率超100%，最高近190%。这些“翻倍基”涵盖偏股混合型、QDII、灵活配置型、普通股票型和被动指数型产品，其中偏股混合型最多，占比近55%。多数基金重仓科技或医药资产，如永赢科技智选A重仓多只科技股，银华国证港股通创新药ETF重仓多只医药股。嘉实基金相关人士认为，中国经济向上，科技行业仍有走高空间，投资可关注互联网集成AI场...

　　9月18日，财联社讯，近期银行理财发行环比微降，收益承压。据普益标准数据，上周（9月8-14日）全市场新发545款理财产品，环比减少13款，理财公司新发381款，占比69.91%。新发产品业绩基准下跌，开放式产品平均业绩比较基准2.07%，封闭式产品平均业绩比较基准2.42%，环比下跌0.07%。到期开放式固收类理财产品平均兑付收益率2.28%，环比下跌0.19%；到期封闭式平均兑付收益率2.74%，环比上涨0.18%，但均落后比较基准。...

　　9月18日，界面新闻讯，近日，“私募产品备案审核周期变长，首期实缴仅1000万元产品备案反馈多”引发业内关注。Wind数据显示，截至9月16日，今年以来8024只证券私募产品完成备案，同比增85.74%，但9月仅371只，较此前月均1000只以上显著下降，不过数据或有滞后。从备案用时看，前8个月平均8个工作日内，9月达12.23个工作日。有私募负责人称，同行备案1000万元左右产品常遇反馈，尤其短期内多只备案易被要求说明情况。...

　　9月17日，证券日报网讯，截至9月16日，今年以来已有62家境外机构申报合格境外投资者（QFII和RQFII）资格许可。合格境外投资者经证监会批准，用境外资金进行境内证券期货投资。前海开源基金首席经济学家杨德龙称，这反映中国资本市场吸引力增强与开放步伐加快。苏商银行特约研究员付一夫表示，新兴市场地位上升，中国资本市场体量大、层次丰富且稳定性强，成为全球资金新增长点，同时全球金融市场关联增强，境外机构...

　　9月17日，证券日报网讯，今年以来，在政策推动下，地方国资并购基金设立呈“潮涌”态势。上海、深圳、福建、浙江等地纷纷宣布拟设或已设此类基金。中国银河证券首席经济学家章俊表示，其兴起契合国家战略导向，“并购六条”等政策赋予并购推动产业升级等使命。地方国资借此在国企改革与新质生产力培育背景下，以资本整合资源，推动区域经济转型。今年3月上海生物医药并购基金注册成立；4月深圳龙岗区设立20亿元区级...

　　9月16日，证券日报讯，近日，国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》，自2026年1月1日起施行。该《办法》4月11日起公开征求意见，9月12日正式发布，时隔18年再修订。受访专家称，《办法》契合信托业转型需求，核心是驱动信托公司聚焦主业，回归“受人之托、代人理财”本源。《办法》亮点包括明确受托人定位，强调受益人合法权益最大化，首提“立足受托人定位”，要求专注三类主业，摒弃通道套利等业务。...

　　9月16日，证券时报讯，近日，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，此举对占据基金代销重要地位的商业银行影响受关注。业内人士称银行对改革已有预期，短期影响有限，因银行制定代销策略会综合考量多因素且提前规划。征求意见稿围绕基金认（申）购费、赎回费等改革，认（申）购费率下调，混合型基金降幅明显；设销售服务费上限，超1年基金份额（货币市场基金除外）不再...

　　9月15日，证券日报讯，私募排排网数据显示，8月量化私募上海念觉私募基金管理有限公司新晋“百亿阵营”，截至8月31日，国内百亿元级私募机构达91家，其中量化私募45家占比49.45%。地域上，上海、北京是主要聚集地。今年前8个月，57家有业绩记录的百亿元级私募机构旗下产品平均收益率24.99%且全为正收益，3家超40%。百亿元级量化私募机构表现更优，37家平均收益率28.07%且全正收益，旗下产品超20%收益的40家机构中量...

　　9月15日，证券时报讯，9月12日，国家发改委发布“782号文”助力基础设施REITs发展。文件从多方面推动市场发展，资产混装扩募与民企项目上市受关注。在混装扩募方面，明确REITs新购入与首发项目原则同属一类，支持跨区域整合资产，为混装扩募提供政策支持，既利于行业龙头盘活中小企业项目，又能助小企业间接发行REITs。同时，此举还能优化资产配置，增强抗风险能力。在民企项目上市方面，文件提出建立专项协调服务机...

　　9月15日，证券日报讯，9月12日，中国证监会发布《期货公司分类评价规定》并自发布之日起施行。这是自2009年发布《期货公司分类监管规定（试行）》后的第四次修订，旨在完善分类评价制度，提升监管效能，引导期货公司合规稳健经营。本次修订重点完善扣分标准、优化加分标准，将标题调整为《期货公司分类评价规定》。优化后的加分标准侧重完善服务实体经济能力指标、重塑市场竞争力加分体系。业内人士认为，新规导向清...

　　9月12日，证券日报讯，今年以来券商发债融资热情升温。截至9月11日，71家券商在境内发行600只债券，募资1.12万亿元，同比增长66.18%，发债数量同比增长53.06%。30家券商发债超百亿，中国银河发债989亿元居首。发债类型多样，包括公司债、次级债、短期融资券等。发债原因主要是业务扩张需求，A股向好带来机遇但竞争加剧，发债可补充资金、优化结构。募资用途包括偿债、补充流动及业务运营，还积极发行科创债，已发行4...

　　9月12日，证券日报讯，近期银行理财子公司持续扩大代销渠道，加快与地方中小银行“牵手”合作。从9月10日招银理财与广州银行，8月22日福建海峡银行与招银理财的合作，以及国有大行理财子公司的跟进，可看出合作覆盖范围拓宽，下沉市场理财服务网络加速成型。这种合作是市场与监管双重驱动下的战略选择，核心驱动力为“渠道下沉”与“资源互补”。理财子公司借此突破网点局限，中小银行打破存贷利差收窄困局。从上市...

　　9月11日，证券日报讯，近日用益金融信托研究院发布8月份《资产管理信托市场统计分析》。发行市场上，资产管理信托表现出较强韧性，8月共发行产品2654款，环比增长4.12%，同比增长25.79%；已披露发行规模1327.59亿元，环比增长1.87%，同比增长37.67%，其中标品信托是增长重要因素。但标品信托内部结构中，固收类产品发行数量环比下降9.11%，混合类、权益类产品发行数量环比分别上升89.29%、75.51%。成立市场方面，8月...

　　9月11日，证券日报讯，9月10日，燃料油期权、石油沥青期权和纸浆期权等5个品种正式挂牌交易，同时石油沥青期货及期权、燃料油期权和纸浆期权等4个品种纳入合格境外投资者（QFI）交易范围，QFI可交易期货和期权品种数量增至95个。业内人士称，新品种推出增强产业链抗风险能力，扩大QFI可交易品种提升国际竞争力，助力形成“中国价格”，推动期货市场双向开放。今年上半年我国期货市场新增45个可交易品种，总数达91个...

　　9月10日，证券时报网讯，私募排排网数据显示，截至9月8日，今年以来135家私募机构旗下产品现身153只年内上市ETF前十大持有人名单，合计持有24.48亿份。中等规模私募是认购主力，规模20～50亿和10～20亿的私募分别持有8.53亿份和4.54亿份，占比34.86%和18.53%，小规模私募也表现活跃。主观私募认购热情高于量化私募，67家主观私募持有份额占总量35.67%。科创板ETF和自由现金流ETF受私募追捧，私募持有43只名称含“科...

　　9月10日，证券日报讯，9月8日，中国期货业协会发布数据，8月全国期货市场成交量8.39亿手，成交额65.08万亿元，同比分别增13.98%和21.38%。前八个月累计成交量59.74亿手，累计成交额476.12万亿元，同比分别增长21.74%和22.85%。按成交额，商品期货交易所排名前三的品种，上期所有黄金、白银、原油等；按成交量，上期所有螺纹钢、热轧卷板等。中国金融期货交易所金融期货期权成交量占全国3.65%，成交额占39.58%，成交...

　　9月9日，证券时报网讯，9月5日，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，业界认为公募费率改革进入收官阶段。此次改革多维度降低销售环节成本，解决基金销售结算资金利息归属等问题。《规定》下调多类基金销售服务费率上限，鼓励提升个人客户服务能力。从对代销机构影响看，不影响当前代销基金收费体系。数据显示，上半年42家上市券商代销金融产品收入同比增32.09%。长期...

　　9月9日，证券时报网讯，随着A股市场投资生态演变与居民资产配置结构变化，ETF赛道发展机遇空前。今年资金持续流入各类ETF产品，推动规模攀升。截至9月5日，多只ETF规模大幅增长，如富国港股通互联网ETF较去年底增长564.1亿元。公募基金布局热情高涨，多只ETF正在发行。华泰柏瑞基金人士认为A股ETF虽布局较充分，但科技、新兴市场等领域仍有拓展空间。多家公募基金积极构建产品矩阵，永赢基金围绕细分板块布局，国泰...

　　9月8日，证券时报网讯，随着A股走强，今年私募备案热情高涨。私募排排网数据显示，截至8月底，今年以来私募市场合计备案私募证券产品7907只，同比大增82.19%。3月起备案回暖，单月备案超千只，6-8月连续3个月维持在1100只以上。股票策略为备案主力，今年以来备案5173只，占比65.42%，较2024年同期增幅91.31%。投资者资产配置需求多元化，带动多资产策略（1116只，占比14.11%，同比增长76.58%）和期货及衍生品策略产...

　　9月8日，证券日报讯，9月5日，中证协发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）》，以14项指标构建考核体系，引导券商发挥功能、推动行业发展。今年2月，证监会发布相关实施意见，8月修订相关规定授权中证协专项评价。《评价办法》遵循三大原则：聚焦重点动态优化，综合考虑选取指标并后续完善；加强统筹做好衔接，与现有专项评价统筹，减少重复与报送负担；综合评价公平客观，以定量为主定性为辅，...

　　9月5日，证券日报讯，私募排排网统计显示，今年前8个月全市场私募证券基金备案总数达7907只，较去年同期4340只增长82.19%。自3月起备案回暖，单月新增超千只。增长原因包括A股市场回升、行业规范完善、赚钱效应及量化投资发展。从策略类型看，股票策略产品是备案主力，前8个月备案5173只，占比65.42%，较去年同期增长91.31%。多资产策略、期货与衍生品策略产品备案量也平稳增长。量化私募证券基金占比持续提高，前8...

　　9月5日，证券时报网讯，Wind资讯数据显示，上半年公募基金行业合计收取管理费623.13亿元，同比增长1.37%，但较2023年7月费率改革前同期减少89.92亿元。各类型产品管理费收入分化明显，权益类基金管理费收入同比降6.27%，货币、债券型基金及QDII、另类投资基金等低风险与特色品类成增长“压舱石”。从机构看，“马太效应”加剧，头部阵营竞争从规模比拼转向体系化能力较量，如易方达、广发基金通过投研、产品结构优化...

　　9月4日，证券日报讯，随着A股42家上市银行2025年半年报披露完毕，其中间业务收入情况备受关注。在银行业净息差普遍收窄背景下，中间业务收入成银行转型发展重要突破口。2025年上半年，A股42家上市银行手续费及佣金净收入合计4095.27亿元，同比增3.06%，25家实现正增长，占比近六成。国有六大行中，中行、建行该项收入同比增长超4%，农行、邮储超10%，工行与交行虽同比下降，但降幅收窄。股份制银行中4家实现正增长。...

　　9月4日，证券日报讯，私募排排网数据显示，8月份1152家私募机构参与A股上市公司调研，覆盖27个申万一级行业641只个股，调研次数达6053次，环比大增243.34%。深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜表示，调研升温原因有三：上市公司半年报披露期，私募挖掘投资机会并验证持仓业绩；A股震荡上行，赚钱效应增强机构信心；市场结构性机会明确，部分板块迎来配置窗口。8月，机械设备、电力设备、通信...

　　9月2日，证券日报讯，Wind资讯数据显示，今年前8个月，登记的组合类保险资管产品中，1448只披露最新年化收益率，1385只正收益，占比95.6%，60只负收益，3只收益为0，收益率较去年同期回暖。保险资管产品分债权投资计划等多种，组合类因披露净值成观察投资能力参考，又分固收等类别。前8个月，组合类产品平均收益率11.12%，中位数3.88%。固收类993只，939只正收益，平均收益率3.80%；权益类261只，258只正收益，平均...

　　9月2日，证券日报讯，随着A股上市券商2025年上半年业绩披露结束，42家上市券商在股债两市向好背景下，上半年合计实现自营业务净收入1123.54亿元，同比增长53.53%。自营业务成为券商第一大收入来源，15家上市券商自营业务净收入占比超50%。多家头部券商如中信证券、国泰海通等自营业务净收入大幅增长，增速超50%。42家上市券商中36家实现同比增长，23家增幅超50%，中小券商也展现业绩弹性，如长江证券增幅达668.35%。...

　　9月1日，证券日报讯，随着国有六大行2025年半年报披露，旗下理财子公司业绩揭晓。上半年，六大行理财子公司中5家产品管理规模与净利润同比正增长，部分增幅超20%。6家理财子公司合计管理规模97762.94亿元，同比增6.35%；合计净利润57.81亿元，同比增7.17%。中银理财、农银理财净利润同比增超10%，中银理财以13.58亿元居首，农银理财12.73亿元次之。管理规模方面，5家增长但增速有别，交银理财、中邮理财增幅超10%，...

　　9月1日，证券日报讯，截至8月31日，24家公募机构公布2025年上半年业绩。18家净利润同比增长，占比超七成。24家机构中，11家净利润超亿元，8家在2000万元至1亿元间，5家亏损。易方达基金以18.77亿元居首，同比增23.84%；工银瑞信基金以17.45亿元次之，同比增29.64%。多数净利润超亿元机构业绩同比增长，仅1家下滑36.16%。业绩走强得益于市场环境改善、产品创新与效率提升等。部分头部公司加强投研与数字化运营能力，...

　　8月29日，证券日报网讯，上交所网站披露中金安徽交控REIT2025年中期报告。上半年，该REIT基础设施项目累计日均车流量22694.06辆，同比增长8.59%；累计通行费收入约4.65亿元，同比增长12.87%，基金实现可供分配金额约3.16亿元。自2025年4月1日起，安徽省收费公路差异化收费政策调整，对安装安徽交通卡ETC套装的车辆在沿江高速通行费收入有正面促进，上半年沿江高速货车通行费收入约2.66亿元，同比增长15.92%。暑运期...

　　8月29日，证券日报网讯，中金普洛斯REIT披露2025年上半年报告，上半年实现总收入约2.16亿元，基金合并息税折旧摊销前利润约1.38亿元，可供分配金额约1.67亿元，运营稳健。基础设施项目租金及物业管理服务费收入约2.14亿元，息税折旧摊销前净利率67.12%。该REIT上市超四年，旗下10个仓储物流园覆盖五大经济圈七大核心枢纽，服务约70家新经济行业租户。上半年通过差异化定价与租户结构优化，底层资产出租率超90%，期末...

　　8月28日，证券日报网讯，首创证券发布半年报，上半年营业收入12.84亿元，同比增2.33%；归母净利润4.9亿元，同比增2.8%。二季度营收8.52亿元，同比增23.29%；归母净利润3.39亿元，同比增32.17%。期末资产总额542.43亿元，较上年末增15.76%；归母权益137.28亿元，较上年末增3.77%。投资类业务收入8.2亿元，同比增56.07%；投行业务收入0.88亿元，同比增38.54%，聚焦专精特新企业；财富管理业务新开户超4万户，期末超84...

　　8月28日，证券日报网讯，首单外资消费REITs华夏凯德商业REIT获批，上交所发无异议函，8月27日证监会准予注册，基金总份额4亿份。主要原始权益人及运营管理机构为凯德投资。该REIT纳入广州凯德广场·云尚和长沙凯德广场·雨花亭，总建面168405平方米，截至2025年3月31日出租率约96%，项目具高能级市场聚焦、资产组合分散风险、业态兼具稳定性与成长性等优势。凯德投资等将持至少20%份额，其有23年REITs管理经验，在新市...

　　8月27日，证券时报网讯，随着A股上市公司中报密集披露，公募机构调研热情显著升高。公募排排网数据显示，8月18至24日，151家公募机构调研上市公司，覆盖25个申万一级行业155只个股，调研1817次，较前一周增长149.25%。热度提升源于中报数据为筛选优质标的提供依据，且市场环境向好增强投资者信心。这155只个股中，118只股价上周上涨，占比76.13%，福瑞股份涨幅28.23%受24家公募机构调研。电子行业活跃，多只个股涨幅...

　　8月27日，证券日报讯，近日，证监会为加强期货公司互联网营销监管、规范展业、保护交易者权益，制定《期货公司互联网营销管理暂行规定》，10月9日起正式实施。此规定共十八条，对期货公司互联网营销活动进行全过程监管，包括界定活动范围、强化内容审核、明确营销制度与部门、加强人员与账号管理、明确禁止性行为等。当前多数期货公司依托互联网展业，尤其集中于小红书、抖音等第三方平台，但出现诸多问题，如违规获...

　　8月26日，证券时报网讯，随着近期市场行情攀升，8月公募产品发行火热。公募排排网数据显示，按8月25日公布数据，8月157只新基开启募集，环比7月增幅5.37%，创年内单月发行新高。权益基金成主力，157只新基中125只为权益基金，占比79.62%，其中股票型96只，偏股混合型29只。指数型基金受追捧，96只股票型基金中，被动与增强指数型合计占比超九成。因权益市场吸引力上升、债券市场欠佳，债券型基金发行降温，8月仅22只...

　　8月26日，证券日报讯，国内权益类ETF市场达里程碑时刻。Wind数据显示，截至8月25日，1188只权益类ETF总规模41170.94亿元创历史新高，较年初增7982.72亿元，增幅24.05%。市场呈现“整体扩容、结构分化”，718只年内规模增长，23只增超百亿，新发214只合计增933.77亿元。权益类ETF规模突破4万亿，体现投资者理念成熟转型，更多人认可“低成本、高透明度、风险分散”配置逻辑。机构持续配置是重要支撑，如中央汇金增持...