中国行业发展报告

　　5月24日，中国证券报讯，多位接近监管层人士近日表示，金融控股公司相关监管细则已进入落地“倒计时”阶段。针对非金融企业主导的金控公司，尤其是快速扩张的“互联网系”金控公司的监管“补位”，可能成为重点。近年来，互联网公司在各金融分支领域攻城略地，已形成实际业务层面的金控公司，引发市场对其潜在不当行为对金融体系快速传递风险的担忧。

　　5月23日，北京商报讯，在传统银行信贷和国内发债依旧受限的情况下，信托和海外融资延续了2017年的火热。截至5月21日，房地产信托成立规模比去年同期增长约六成，前4个月房企海外融资规模更是翻了一倍。易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，对于房企融资来说，近期必然需要积极降价，这既是销售策略，也是融资策略，通过降价来回笼资金是很关键的。

　　5月23日，中国证券报讯，中国证券投资基金业协会22日公布的2018年一季度证券期货经营机构资产管理业务统计数据显示，截至3月31日，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约54.13万亿元，较2017年四季度的总规模增加0.56万亿元。其中，公募基金管理机构管理的公募基金规模12.37万亿元，基金管理公司及其子公司专户业务规模13.08万亿元，证券公司资产管理业务规模16.46万亿...

　　5月22日，澎湃新闻讯，被立案调查4个月后，国信证券因5年前的一桩保荐及财务顾问业务，被证监会开出罚单。5月21日晚间，国信证券通过深圳证券交易所官网发布公告称，公司及从事相关业务的人员龙飞虎、王晓娟、张苗、曹仲原于当日收到了中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字[2018]45 号）。从公司层面看，证监会责令公司改正相关业务行为，拟没收保荐业务收入100万元，并处以300万元罚款，另拟没收并购重组财务...

　　5月22日，新华网讯，中国基金业协会数据显示，到2018年4月底，在协会登记的私募机构2.36万家，备案的私募基金7.25万只，管理资产规模12.48万亿元。私募基金已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。“私募基金深度融入从技术到产品、从产品到企业、从企业到产业的完整创新链条，是壮大直接融资、提高资本形成能力的重要载体。”中国基金业协会会长洪磊说，私募基金应当落实专业化经营原则，以市场为导向...

　　5月21日，中国基金报讯，资管新规落地后，直至2020年的过渡期，信托通道业务“只减不增”成行业共识。2017年底信托通道业务占比过半，通道转型正在进行时。业内人士表示，信托业需要升级传统业务、转型新业务，转型后行业集中度将提升，未来看好家族信托和另类资产管理业务等新业务方向。用益信托资深研究员帅国让表示，信托转型方向包括资产证券化、家族信托、消费信托、慈善信托等。其中最看好家族财富管理信托。...

　　5月21日，中国网财经讯，距离资管新规发布不到一个月的时间，公募、私募、银行、券商等机构，都对其进行了详细的解读，有的甚至已经开始着手进行整改。据了解，目前包括中信证券在内的多家券商均已经暂停销售所有的私募权益类产品，具体恢复时间待定。由于资管新规对投资者准入和适当性管理有新的规定，而具体细则尚未出台，券商在新规落地上存在一定的分歧，因此有券商暂停销售私募产品，也有券商继续销售，整个行...

　　5月18日，中国证券网讯，受市场瞩目的“中信·天房2号贷款集合资金信托计划”可能违约的事件，终于有了结果。5月18日，中信信托发布最新公告，表示于5月18日足额收到借款人天津房地产集团有限公司应偿到期贷款本息。此前中信信托公告的一份《中信·天房2号贷款集合资金信托计划第二次临时信息披露报告》，曾引发市场关注。中信信托在报告中称，天房集团应于5月18日偿还的2亿本金及利息可能发生违约风险。据披露，“中...

　　5月18日，证券时报讯，在经济转向高质量发展叠加金融严监管、资管新规的背景下，资产管理行业发展正经历广泛而深刻的变革。“新时代中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，赋予大类资产风险收益新特征，新特征决定要对大类资产配置作出新判断。”国寿集团总裁袁长清日前在国寿资产主办的“新时代大类资产配置国际论坛”上表示。在这个论坛上，与会人士得出的结论是，大类资产配置正呈现三种趋势：一是标准化债...

　　5月17日，上海证券报讯，尽管落地不久，但资管新规对于信托行业的影响已逐渐彰显。最新统计显示，2018年4月，集合信托计划的预期年化收益率再创近一年来的新高。根据用益信托在线统计数据，今年4月份成立的集合信托产品的平均预期收益率达到7.5%，近一年来首次突破7.5%关口，也比去年12月的平均收益率7.23%高出0.27个百分点。多位业内人士表示，集合信托收益率的上涨，一方面反映出市场的“钱紧”预期，另一方面更是...

　　5月17日，证券日报讯，近日，基金业协会发布了“2018年一季度券商资管业务各项排名”。其中，2018年一季度主动管理资产月均规模前20名名单新鲜出炉。公告数据显示，今年一季度，券商主动管理资产月均规模前20排名情况变动不大，但在18家可比对券商中，有13家券商的主动管理月均规模出现下滑，同时，券商主动投资能力也有待提升。在这样的背景下，主动管理实力强且在业务布局上战略方向前瞻性强的券商将取得竞争优势...

　　5月16日，中国网财经讯，中国证券投资基金业协会日前披露的数据显示，截至2018年3月底，证券公司资管业务管理资产规模16.12万亿元，自2017年一季度以来，券商资管规模一直保持下降趋势。业内人士认为，未来主动管理必然是券商资管的发展方向，而投资实力突出、综合实力较强的券商将更具优势。广发证券认为，未来券商可以发挥与各部门的协同效应，实现长链条服务。一方面，在传统银证信通道业务萎缩下，资金募集方式...

　　5月16日，证券时报讯，日前，国盛证券资产管理公司发布公告，对旗下神鹰118号凯迪生态资管计划进行风险提示。事情的起因是，国盛资管认为，上市公司凯迪生态中期票据近期违约、主体评级下降及被证监会立案调查等事项，有可能导致凯迪生态对信托贷款偿还能力下降，从而对上述资管计划造成损害。据介绍，国盛资管2016年底设立并担任管理人的神鹰118号凯迪生态资管计划，投资于国通信托（原名为方正东亚信托）设立的“...

　　5月15日，中国证券报讯，日前落地的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》明确打破刚兑，规定资产管理业务不得承诺保本保收益，严格非标准化债权类资产投资要求，禁止资金池，防范影子银行风险和流动性风险等。据悉，银行、信托等机构正有条不紊的落实后续工作，部分银行已提前准备对接大额存单或结构性存款产品，信托公司亦开始向标准化市场转向。业内人士认为，刚性兑付导致银行理财无法充分反映产品风险和...

　　5月15日，证券时报讯，中国银保监会5月14日发布的数据显示，3月底保险资产管理公司总资产较年初下降4.89%。市场上有声音称，这是受资管新规影响。但是，受访的多位资管人士称，这更多是时点因素带来的影响，而不能体现出资管新规带来的去通道、降杠杆趋势。保险资管公司目前感受到的资管新规影响包括，债权计划发行时资金面偏紧、银行委外业务增长乏力。

　　5月14日，证券时报讯，告别野蛮生长，在强监管背景下，券商资管整体规模由去年底的16.54万亿元，缩水至今年一季度末的16.12万亿元。与此同时，券商资管业务集中度进一步提升。据统计，按照中国基金业协会发布的《2018年一季度资管业务各项排名》，一季度月均（下同）资产管理规模前20名券商管理资产规模总额为10.34万亿元，占全行业总规模逾六成。相较于去年四季度的资管规模前20强榜单，今年一季度，中信证券依然稳...

　　5月14日，证券时报讯，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》近日正式发布实施，资管行业面临重塑。虽然业内普遍认为公募基金是受益最多的资管类别，但在基金公司自己看来，优势稍纵即逝，若掉以轻心，在很多业务上会被其他行业赶超。多位基金公司人士表示看好绝对收益模式的产品。沪上一家中型基金公司人士透露，计划设计封闭期限较长的定开绝对收益类产品，锁定一部分债券票息收益，通过拉长久期的方式拉开...

　　5月11日，21世纪经济报道讯，资管新规出台后，银行理财“刚兑”即将消亡，资金回表、设立资管子公司等开始加速。据悉，除光大、招行、华夏和北京银行外，兴业银行、民生银行也拟开展资产管理业务事业部制改革，准备设立资管子公司。目前，银行设立资管子公司仍处于筹备阶段，下功夫的重点在于产品团队、提升销售能力上。特别是，在产品净值化管理过程中，资管产品稍有市场波动或投资失误，就将以净值下滑展现在投资...

　　5月11日，上海证券报讯，在资管新规落地的背景下，券商资管不同产品的发行可谓冰火两重天。时下最火热的明星私募FOF产品，有券商资管募资近80亿元，但近日一家大型券商发行的沪港深集合资产管理计划，却因募集不到足够资金而宣告设立失败。据悉，该产品募集时间为2018年4月12日至2018年5月7日。由于推广期内该集合计划参与资金总额（含参与费）未达到3000万元人民币，集合计划未能成功设立。对此，某券商资管人士分...

　　5月10日，中国证券网讯，中投公司副董事长、总经理屠光绍10日表示，资管行业要努力适应更加迅速的科技变革。目前科技变化如此之快，过去很多传统的、成熟的观点、判断和角度会发生很多变化，例如对企业成长和周期的判断随着科技的进步都会发生很大的变化。同时，行业越来越细分，但是边际越来越不清晰。因此，投资行业对企业、行业、产业的判断需要发生改变，努力适应更加迅速的科技变化。

　　5月10日，金羊网讯，5月8日华创证券官网发出公告，由其管理的“华创中科金一号集合资产管理计划”本应于今年4月28日届满终止，但截至公告日债务方“中科金控”未能及时偿还信托贷款本金和利息。资料显示，该只资管产品规模1.5亿元，涉及客户75名。华创资管对信托贷款类产品依赖度较高，今年一季度仍有贷款类产品成立，目前运行中的产品超过十只，而资管新规背景下券商资管已被监管明确禁止参与贷款类业务。

　　5月9日，证券时报网讯，中航资本今晚发布公告称，为完善金融全牌照布局，提升综合金融服务水平，中航资本或下属子公司拟出资35亿元设立成都益航资产管理有限公司（暂定名称）。同时，为了更好地拓展租赁业务，促进公司发展战略的进一步推进，中航资本控股子公司中航租赁拟出资2亿元在天津东疆保税港区设立租赁子公司，该拟新设的租赁子公司名称尚未确定。

　　5月9日，证券日报讯，昨日晚间，中国证券投资基金业协会公布了2018年3月份《证券期货经营机构资管产品备案月报》。数据显示，3月份证券期货经营机构共备案889只产品，设立规模1283.53亿元，较2018年2月份增加559.07亿元，增幅77%。其中，证券公司备案383只，设立规模696.83亿元，占比54.29%；基金公司备案167只，设立规模226.37亿元，占比17.64%；基金子公司备案200只，设立规模342.56亿元，占比26.69%；期货公司备...

　　5月8日，亿欧讯，有业内人士指出，从时间上看，有望今年下半年或明年在长租公寓以及基础设施领域率先试点推出公募REITs，基本框架很可能是不动产证券投资基金加ABS的模式。从具体投资运作模式看，业内人士表示，很可能是将通过公募基金募集的资金投资认购并配置于一级市场发行以及二级市场交易受让的不动产证券化产品。REITs（房地产投资信托基金）是一种以不动产为投资标的，向投资者发放收益凭证的金融信托基金。...

　　5月8日，证券日报讯，今年1月份，中国证券投资基金业协会发布了《私募证券投资基金管理人会员信用信息报告工作规则（试行）》，随后得到了市场的广泛关注，这也标志着私募行业的合规发展再迈上新台阶。昨日，中基协发布通知称，私募证券投资基金管理人的信用信息查询平台已正式上线，会员可通过协会资产管理业务综合报送平台按季度自行查阅本会员的信用信息报告。据悉，会员通过协会资产管理业务综合报送平台将按季...

　　5月7日，投资者报讯，信托业今年将持续面临“严监管”，通道业务的高速增长将难以为继，行业的绝对资产规模在今年可能首现下降。根据百瑞信托博士后科研工作站研究数据显示，2018年一季度的信托产品新发行数量同比大幅下降，信托产品预期收益率继续延续2017年以来的上涨趋势，平均预期收益率已经超过7%。业内预计，在监管压力下，业务限制将带来部分费率的上升，行业规模可能迎来拐点。

　　5月7日，中国基金报讯，资管新规落地，作为重要资金来源的委外业务受到关注。业内人士认为，私募基金和银行委外的合作可能会开启新模式。此次资管新规允许银行委外资金投向私募：“资产管理产品可以再投资一层资产管理产品”“私募资产管理产品的受托机构可以为私募基金管理人”。“之前私募不是持牌机构，只能用通道与银行合作，如今有了法规支持，私募和委外未来合作空间可观。”华南某第三方机构人士说。中信证券...

　　5月4日，国际金融报讯，随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式落地，百万亿规模的国内大资管行业迎来了系统性规范文件。据了解，资管新规共有31项规定，其中一项对分级基金产品做出了明确规定：“公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。” 合晶睿智郑志勇称，公募产品不允许分级，该规定限制了公募基金重新发行分级产品的可能。另外，目前存量产品主要是分级基金，对过渡期结束后违反规定的存...

　　5月4日，第一财经日报讯，资管新规落地已数个交易日，和半年前征求意见稿出台时一度引发市场恐慌情绪不同，这次不论是债市还是股市，都没有产生多少冲击。不过，有机构人士认为，不应低估资管新规的影响，表面上较原来征求意见稿有所放松，但实际带来的影响才刚刚开始。目前银行内部对于理财产品的估值、到期时间超过过渡期的存量理财产品的处置等细节问题尚不明确。一位接近监管人士称，目前银行理财产品的存量那么...

　　5月3日，新华社讯，2日晚，中国银保监会正式批复工银安盛人寿发起筹建工银安盛资产管理有限公司。这是我国提出加快保险业开放进程以来获批的第一家合资保险资管公司。据了解，工银安盛资产管理公司是工银安盛人寿全资设立的子公司，注册资本为人民币1亿元，注册地为上海，公司业务范围包括受托管理委托人委托的人民币、外币资金；管理运用自有人民币、外币资金；开展保险资产管理产品业务，以及中国银保监会和国务院...

　　5月3日，证券日报讯，中国信托业协会发布2017年信托公司主要业务数据显示，截至2017年末，全国68家信托公司管理的信托资产规模达26.25万亿元，同比增长29.81%。其中，中信信托的管理资产管理规模达19867.30亿元，同比增长39.43%；建信信托以14096.70亿元规模位居次席，同比增长7.92%；华润信托紧随其后，13469.39亿元的规模使其稳居第三把交椅，同比增长66.65%。相对应的，处于末尾的西部信托、华宸信托管理规模分别...

　　5月2日，上海证券报讯，日前，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式公布，距离2017年11月17日征求意见稿发布已过去5个多月。基金公司普遍表示，资管新规对金融去杠杆和维护金融体系安全具有积极意义，有助于打破刚兑，引导资产管理业务回归本源，对净值型产品构成长期利好。分析人士表示，资管新规的核心在于打破刚兑、规范资金池、限制影子银行等，非标资产首当其冲，对私募和基金公司子公司业务有一定...

　　5月2日，证券时报网讯，针对近期央行发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，中金公司点评认为，资管新规延长了过渡期，同时允许对交易不活跃的产品采取摊余成本法计量，可能有效缓解市场此前对缓冲期不足而造成流动性“硬着陆”的担忧。总体而言，新规对短期市场流动性和融资条件的边际影响较为有限。此外，期限错配的结构逐步瓦解后，预计短端利率将逐步下降，回至央行6～12月公开市场操作利率附近。...

　　4月28日，中国证券网讯，酝酿多时的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》昨日终于正式落地，相应的整顿举措也明晰。多位保险资管人士表示，保险资管业有望打一场“翻身仗”。保险资管机构的信心并不是空穴来风。资管新规表明，保险资管机构在开拓资管业务时具有明确的标准，如在投资范围、投资比例、产品结构化设计、信息披露、投资者适应性要求、产品和业务风险控制、业务数据报告等方面都提出了明确的操作...

　　4月28日，时代财经讯，4月27日晚间，央行、银保监会、证监会、外汇局多部委联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。相较征求意见稿，《指导意见》在过渡期、估值方法、合格投资者门槛等诸多方面均有所改动。在颇受外界关注的过渡期方面，《指导意见》明确将过渡期延长至2020年底，这也给了金融机构充足的调整和转型时间。打破刚兑被视为资管新规中最为重要的一条。所谓刚性兑付，就是金融机构为其发...

　　4月27日，上海证券报讯，随着上市公司一季报的披露，明星私募基金最新调仓换股路径也随之曝光。截至25日的公告数据显示，私募基金新近买入的个股数量不在少数，调仓较为频繁。其中，高毅资产等明星私募大举出手医药类公司，TMT板块也有多只个股新晋成为私募重仓股。据私募排排网最新统计，近九成私募基金仓位过半，满仓私募占比上升，私募总体情绪相对乐观。

　　4月27日，中国人民银行网站讯，4月27日，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布。在非标准化债权类资产投资方面，《意见》明确标准化债权类资产的核心要素，提出期限匹配、限额管理等监管措施，引导商业银行有序压缩非标存量规模。在产品净值化管理方面，《意见》要求资产管理业务不得承诺保本保收益，明确刚性兑付的认定及处罚标准，鼓励以市值计量所投金融资产，同时考虑到部分资产尚...

　　4月26日，私募排排网讯，在私募圈颇有名气的北京睿策投资管理有限公司昨天宣布，计划全面清盘旗下主动管理产品。数据显示，该公司规模60亿元人民币左右。业内人士指出，这种操作在私募基金里非常少见。对于此次清盘的原因，睿策投资日前发布公告给出解释。睿策投资称，公司所有公开发行产品为股票多策略主动管理型投资产品，自成立以来，产品坚持以稳健的风格进行投资，把握市场机会并严格防范风险，运行期间产品净...

　　4月26日，北京商报讯，中信信托日前披露的年报显示，2017年公司净利润35.9亿元，较2016年上升18%，创历史新高，并连续11年稳居行业前三。投入实体经济的信托资金1.3万亿元，占信托资产的68%。为受益人分配信托利润732亿元。截至2017年末，中信信托信托资产余额为1.98万亿元；年内新增信托项目1552个，实收信托10752亿元，实现信托手续费收入44亿元。信托资产中基础产业规模占总规模的比例为20%，金融机构占比为21%、...

　　4月25日，中国证券报讯，普华永道24日发布的MoneyTree报告显示，2017年下半年私募及创投（PE/VC）在科技、媒体及通信（TMT）行业的投资延续了上半年的强劲势头。依托强大内需，消费升级仍然是投资热点，新能源汽车、高端制造、智能化生产、VR/AR、区块链等新业态是主要驱动力。报告显示，2017年下半年，TMT行业私募及创投投资达到2528笔，投资总额339.58亿美元，环比上半年分别回落3%和12%，但仍是2015年以来半年纪...