煤炭作为全球能源体系的重要支柱，在电力生产、工业制造等领域持续发挥关键作用。尽管可再生能源加速发展，但短期内煤炭需求韧性显著，尤其是亚洲新兴经济体对能源安全的依赖推动需求增长。国际能源署指出，2023年全球煤炭消费量创历史新高，达86.87亿吨，同比增长2.5%，预计2024年将进一步增长至87.71亿吨，而到了2027年将小幅波动至88.73亿吨。2023年全球煤炭产量达89.93亿吨，同比增长3.4%，创历史新高；2024年预...
2023年以后，全球能源危机明显缓解，国际动力煤市场并没有表现出与2022年同期一样的热度，加之2023年全球经济整体衰退，煤炭需求下滑，进一步引发国际煤价的下跌。国际煤炭价格优势凸显，叠加我国继续实施煤炭进口零关税政策，全年我国共进口煤炭47441.6万吨，同比增长61.8%，创历史新高。2024年全球经济或继续弱增长表现，难以从总量上对能源需求起到太强的推动力。根据国际能源署（IEA）的预测，全球煤炭需求可能...
2023年以后，全球能源危机明显缓解，国际动力煤市场并没有表现出与2022年同期一样的热度，加之2023年全球经济整体衰退，煤炭需求下滑，进一步引发国际煤价的下跌。国际煤炭价格优势凸显，叠加我国继续实施煤炭进口零关税政策，全年我国共进口煤炭47441.6万吨，同比增长61.8%，创历史新高。2024年全球经济或继续弱增长表现，难以从总量上对能源需求起到太强的推动力。根据国际能源署（IEA）的预测，全球煤炭需求可能...
2023年以来，我国经济运行持续恢复向好，由此带动能源消费持续增长。分品种看，电力消费增长较快，煤炭消费增势平稳，成品油消费恢复性增长，天然气消费明显回暖。能源保供能力稳步提升，绿色低碳转型深入推进，能源行业投资较快增长，企业效益总体下滑，能源供给侧结构性改革持续深化。展望2024年，随着稳经济政策持续发力，国民经济仍将延续恢复态势，支撑能源消费继续保持增长。2024年能耗“双控”逐步转向碳排放...
4月27日，国家能源局举行2023年二季度新闻发布会，介绍了煤矿智能化建设有关工作进展情况。国家能源局煤炭司副司长任立新表示，煤矿智能化对于保障煤炭安全稳定供应、推动行业高质量发展具有重要意义；煤矿智能化是煤炭安全增产保供的关键举措，是实现行业高质量发展的必由之路，国家能源局将多措并举加快推进煤矿智能化建设，推动煤矿智能化建设积极扎实开展，助力煤炭行业高质量发展，进一步夯实国家能源安全基础...
4月27日，国家能源局举行2023年二季度新闻发布会，介绍了煤矿智能化建设有关工作进展情况。国家能源局煤炭司副司长任立新表示，煤矿智能化对于保障煤炭安全稳定供应、推动行业高质量发展具有重要意义；煤矿智能化是煤炭安全增产保供的关键举措，是实现行业高质量发展的必由之路，国家能源局将多措并举加快推进煤矿智能化建设，推动煤矿智能化建设积极扎实开展，助力煤炭行业高质量发展，进一步夯实国家能源安全基础...
过去欧洲北海油田是欧洲最核心的天然气来源，近年来由于多年油气开采后北海多个天然气已面临枯竭，欧盟天然气产量持续下滑，主要依赖俄罗斯进口，截至2021年俄罗斯已为欧盟最大的天然气进口来源国。俄乌战争和相关制裁政策导致欧洲天然气价格飙升，为保障境内能源安全，诸多欧盟国家出现“煤炭复兴”现象。近两年，在全球新冠肺炎疫情大背景下，欧美等发达经济体对碳关税的立场正在发生明显调整，欧洲议会已经通过了...
过去欧洲北海油田是欧洲最核心的天然气来源，近年来由于多年油气开采后北海多个天然气已面临枯竭，欧盟天然气产量持续下滑，主要依赖俄罗斯进口，截至2021年俄罗斯已为欧盟最大的天然气进口来源国。俄乌战争和相关制裁政策导致欧洲天然气价格飙升，为保障境内能源安全，诸多欧盟国家出现“煤炭复兴”现象。近两年，在全球新冠肺炎疫情大背景下，欧美等发达经济体对碳关税的立场正在发生明显调整，欧洲议会已经通过了...
自2月24日俄罗斯总理普京决定在顿巴斯地区进行特别军事行动起，乌俄冲突已持续4个月。鉴于俄罗斯是能源出口大国，欧美各国对俄罗斯能源展开一系列制裁，能源大战一触即发，能源危机加剧。据海关总署数据显示，1～5月份我国累计进口煤及褐煤9595.49万吨，同比减少13.6%。主要受印尼出口禁令、国际煤价高位运行、进口煤性价比不高等因素影响，国内下游用户采购进口煤积极性不高，煤炭进口量同比明显减少，对国内供应补...
自2月24日俄罗斯总理普京决定在顿巴斯地区进行特别军事行动起，乌俄冲突已持续4个月。鉴于俄罗斯是能源出口大国，欧美各国对俄罗斯能源展开一系列制裁，能源大战一触即发，能源危机加剧。据海关总署数据显示，1～5月份我国累计进口煤及褐煤9595.49万吨，同比减少13.6%。主要受印尼出口禁令、国际煤价高位运行、进口煤性价比不高等因素影响，国内下游用户采购进口煤积极性不高，煤炭进口量同比明显减少，对国内供应补...
2021年12月3日，国家发改委制定《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》，仍坚持“基准价+浮动价”的定价机制。其中下水煤基准价暂按5500大卡动力煤700元/吨签订，非下水煤按700元/吨扣除港杂费、运费之后的坑口费测算；浮动价，采用4个价格指数的均值确定综合价格，每月月末计算一次，综合价格相比基准价每升降1元/吨，下月中长期合同价格同向上下浮动0.5元/吨。新的定价机制将提升长协销售占比较...
山东省地方国企兖州煤业作为华东动力煤龙头，积极布局山东、陕蒙、澳洲三大煤炭基地，是国际化程度最高的国有大型煤企，产能规模庞大，产销量平稳增长。2020年，受到新冠疫情冲击影响，兖州煤业业绩有所下滑，全年实现归母净利润71.22亿元，同比下降17.8%。随着煤价的回升，公司业绩受到疫情影响基本恢复，同时兖煤澳洲非经损失等不确定因素消除，公司业绩有望在煤价中枢上移趋势下重回稳定增长轨道。煤化工板块通过...
山东省地方国企兖州煤业作为华东动力煤龙头，积极布局山东、陕蒙、澳洲三大煤炭基地，是国际化程度最高的国有大型煤企，产能规模庞大，产销量平稳增长。2020年，受到新冠疫情冲击影响，兖州煤业业绩有所下滑，全年实现归母净利润71.22亿元，同比下降17.8%。随着煤价的回升，公司业绩受到疫情影响基本恢复，同时兖煤澳洲非经损失等不确定因素消除，公司业绩有望在煤价中枢上移趋势下重回稳定增长轨道。煤化工板块通过...
煤炭消费一直是二氧化碳排放的第一大来源，在“碳达峰”和“碳中和”的背景下，煤炭消费需求被抑制已成定局。煤炭需求或将于2030年达到峰值，但短期内其能源支柱地位无法撼动。煤炭产能有望于2025年达到峰值，随后逐渐下滑至合理水平。一方面煤炭企业固定资产投资趋于谨慎，新增产能动力走弱；另一方面资源禀赋较差的中小煤矿持续退出，落后淘汰产能将稳步进行。“碳中和”为煤炭行业带来挑战的同时，也带来机遇。短...
“十三五”以来，我国煤炭行业发生巨大变化，行业自主创新能力大幅提升，实现了从跟踪、模仿到部分领域并跑、领跑的转变。大型矿井建设、特厚煤层综放开采、煤与瓦斯共采、燃煤超低排放发电、高效煤粉型和水煤浆工业锅炉、现代煤化工技术达到国际领先水平，主要煤机装备和大型粉煤气化技术实现了国产化，装备制造水平位于世界先列，引领了国际煤炭智能化开采和清洁高效转化的发展方向。本文将回顾“十三五”期间行业...
2020年上半年，在突如其来的新冠肺炎疫情冲击下，煤炭工业韧性十足，产量创历史新高，投资保持高位稳定，价格运行在合理区间，产能结构持续优化，能源安全保障作用凸显。但同时，煤炭行业也面临着行业集中度提升的预期效应不显、市场化自发减产弹性不足、市场约束进一步增强、铁路煤炭发运量不及预期等问题。展望下半年，在国内循环为主、国内国际互促双循环的背景下，逆周期宏观调控政策和新老基建投资政策效应进一...
2020年上半年，在突如其来的新冠肺炎疫情冲击下，煤炭工业韧性十足，产量创历史新高，投资保持高位稳定，价格运行在合理区间，产能结构持续优化，能源安全保障作用凸显。但同时，煤炭行业也面临着行业集中度提升的预期效应不显、市场化自发减产弹性不足、市场约束进一步增强、铁路煤炭发运量不及预期等问题。展望下半年，在国内循环为主、国内国际互促双循环的背景下，逆周期宏观调控政策和新老基建投资政策效应进一...
近期，全国煤炭企业新一轮重组正式拉开帷幕。4月22日，山西焦煤集团吸收合并山西煤炭进出口集团；7月13日，山东省正式宣布山东能源与兖矿集团联合重组方案；同日，又传出山西省或将着手推动潞安集团、阳煤集团、晋煤集团整合重组。山东、山西等地大型煤炭企业的兼并重组将进一步提高产业集中度，有利于保持产业链、供应链稳定，保障国家能源安全。同时，以管资本为主深化国企改革，在集团层面设立投资公司，明确下属...
5月下旬，国资委发布《关于印发中央企业煤电资源区域整合第一批试点首批划转企业名单的通知》，五大发电集团（华能、大唐、华电、国电投、国能投）将在西北五省（甘肃、陕西、新疆、青海、宁夏）开展第一批试点。西北五省煤电盈利不佳，资源整合有助改善行业效率及经营环境，如果整合顺利或有望扩散至其他省份；本次划转项目推出标志央企煤电区域整合迈出实质一步，有助提升市场对煤电健康发展的长期信心。同事，此...
3月起动力煤价一路下行的主要原因是由于煤炭市场的供需错配，煤矿复工复产持续推进，但下游总体需求恢复不如预期，市场呈现供大于求的态势，煤炭价格跌跌不休。2020年4月10日，CCI5500动力煤价格指数报收于497元/吨，击穿绿色区间，16日跌至486元/吨，创下2016年8月以来的新低，市场出现恐慌。4月17日，CCI指数暂停发布，煤炭行业协会各部门建议煤企“限产保价”、“停止非理性营销”，稳价措施接连出台。本文将主要...
2020年以来，原油价格持续下探。1月中下旬，受中国新冠疫情爆发、实行交通管制影响，原油需求大幅下滑，布伦特原油价格从1月20日的64.56美元/桶下跌至2月10日的53.40美元/桶。2月中下旬，疫情海外扩散加剧，原油需求疲软持续，油价持续下跌。3月6日，OPEC+未能达成协议并准备扩大产量，原油供给端超预期宽松，布伦特原油价格暴跌至3月11日34.99美元/桶，跌幅达到30%。国际油价大幅下跌引发市场对能源价格整体下行的...
2020年春节至今，受新型冠状病毒疫情影响，各行业均停、缓复工，人流、物流、需求等各方面均受到影响，煤炭行业面临冲击。对于煤炭行业最为直接的影响便是，新冠肺炎强传染性以及长潜伏期导致的行业上下游企业不能正常复产复工。一方面，产地煤矿复产延后，且正值采暖季，国内煤炭供应极为紧张，市场恐慌煤炭供应不求纷纷抢购煤炭；另一方面，随着国家积极推进企业复产复工，但企业担心复工后造成病毒再次传染，下游...
2016年以来，我国煤炭行业经过四年多的供给侧结构性改革后，去产能的主要目标已超额完成，产业格局不断优化，供应保障能力显著提高。在此期间，煤炭供给端对市场格局影响逐渐弱化，需求重回主导地位，运力瓶颈逐渐淡化，重新制定价格双轨制，市场整体保持稳定。后续在巩固去产能成果的基础上，政策重心已全面转向加快先进产能建设及保障产量平稳释放转变。本文将对供给侧改革以来煤炭行业运行情况进行总结，并在此基...
从2016年“供给侧结构性改革”以来，我国煤炭产量出现大幅度下滑，内贸煤供应有限而下游需求仍有增长，煤炭供需格局由过剩转为紧张，进口煤补充的作用逐渐凸显。2017年以后，煤炭进口量的急剧增加，挤压了国内市场需求空间，也在一定程度上削弱了去产能、减量化生产改善煤炭供求关系的政策效应，加剧了国内煤炭市场的供求矛盾，并使得煤价高涨带来的红利流入海外。基于此，新一轮进口限制政策启动，而这一轮的进口煤...
临近年底，2020年电煤价格谈判进入关键时期。距离12月4日2020年度冬季全国煤炭交易会开幕还有不到一周的时间，11月25日，国家能源投资集团有限责任公司等11家中国煤炭企业巨头联合“发声”，倡议保供稳价。当前煤炭供需总体上宽松，但东北、西南、两湖一江等地区在用煤高峰期或出现紧张局面。按照计划，明年行业结构性优化将加码，淘汰落后产能、推进兼并重组，未来全国大型现代化煤矿的产量占比会越来越大。
9月底，浩吉铁路（原名“蒙华铁路”）股份有限公司发布消息称，国内最长的运煤专用通道浩吉铁路即将建成通车。这意味着，我国“北煤南运”的重要战略通道被打通，对现有的煤炭运输格局将产生显著变化，蒙陕等动力煤主产区的煤炭将以更短的时间和更低的成本运至“两湖一江”流域。短期坑口煤价将显著上涨，但长期均衡下价格变动幅度会收窄。此外，浩吉铁路的建成通车将利好沿线产地煤企和下游电厂业绩提升。本文将深...
煤炭一直是我国比重最大的一次能源，是保障国家能源供应安全的基石，但也存在着利用形式较为单一、污染排放较为严重等问题。经过了近35年的快速发展期和近年来的“去产能”调整期，当前煤炭产业逐步进入成熟阶段，但是实现高质量发展仍然面临着整个能源系统绿色化转型、能源产业新业态发展和近年来要素投入不足等现实挑战。为此，必须要求煤炭产业内外两方面就总体发展方向和产业定位尽早形成共识，同时积极寻找煤炭...
春节前，北方港口动力煤现货价格涨跌互现，经历几次起伏，总体变化不大，春节后，受到煤矿安全事故影响，地方政府加大安全生产检查力度，煤炭主产地复产复工进度较慢，煤价开始震荡上行。2月末，中国煤炭市场网秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格报收至606元/吨，较年初上涨约20元/吨；榆林地区5500大卡动力煤价格报收至423元/吨，较年初上涨34元/吨。3月后，受山西煤矿安全事故影响产地复工进度、钢厂及水泥厂刚性补...
2018年煤炭供应释放速度未及预期，消费需求保持稳定增长，煤炭价格宽幅高位震荡。2019年，预计新增煤炭产量1亿吨，而煤炭进口端仍将保持严格控制，总供给约增长2.6%，煤炭需求或受房地产投资下滑拖累，但基建投资有望回暖，整体需求小幅下滑，煤炭价格中枢或将下降。展望行业中期发展趋势，供需格局有望由供给过剩转为基本平衡，同时受到长协煤比例提升影响，煤炭价格将在合理区间波动。本文将回顾煤炭行业2018年的...
1月25日，陕西煤业公布2018年业绩报告，2018年公司业绩报告：原煤产量1.08亿吨，同比增长近7%；煤炭销量1.43亿吨，同比增长近16%。营业收入573.94亿元，同比增长12.7%，利润总额187.75亿元，同比增长3.07%；实现归属上市公司股东的净利润109.94亿元，同比增长5.21%。展望未来，随着小保当煤矿一期和二期的持续投产带来产能增长，未来公司煤炭产销增长可期。此外，2019年年底前蒙华铁路通车，公司区位劣势不再，多地...
1月12日，陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿发生冒顶事故，经搜救确认，21人不幸遇难。1月14日，榆林市召开全市安全生产工作视频会议，要求对全市263个煤矿逐一进行排查，并邀请第三方进行评估。榆林市原煤产量约占陕西省原煤的73.2%，占全国12.9%，主要生产优质造气动力煤，如果矿井面临停产安检，短期内国内动力煤保供压力将激增。未来一段时间内，全国各产区安监部门必将加大对煤矿的安全检查力度，此项措施有望对...
2017年以来，全球煤炭需求同步回升，产能出清叠加下行期投资严重不足，供给相对增量有限，供需错配推动国际煤价逐渐上扬，2018年以后趋势更为明显。全球将迎来新一轮火电装机窗口期，边际拉动上，印度、日本以及韩国等需求拉动力逐步增强。在此背景下，国际煤炭价格也有望在中国以外的亚太国家拉动下，走出更为稳健上涨态势。本文将主要分析全球煤炭市场形势概况、煤炭供需格局以及2019年我国煤炭进出口的趋势展望。
2018年2月中下旬以来，煤炭需求疲软，煤价持续走低。4月初，福建、广东、浙江等地先后暂停了二类港口的煤炭进口业务。4月中旬起，南京、镇江、江阴、南通等长江沿线一类口岸也明确将延长通关时间，华南防城港停止办理进口煤的靠泊手续，延长通关时间至45天。在市场对煤价较为悲观的情况下，进口煤限制政策的重启成为了扭转淡季煤炭供求态势的重要一环。本文将对历史上限制进口政策的演变进行梳理，并对2018年进口限...
2017年6月以来，从中央到地方，涉及煤炭领域的国有企业并购重组步伐正在显著加快。7月3日晚间，中国神华和国电电力双双发布公告披露重组“细节”。随后，国电投和华能集团也就重组一事展开接触。种种迹象表明，围绕着煤炭行业的国企改革市场化重组正在全面加速。本文在分析煤炭行业国企改革背景的基础上，总结了煤炭国企改革的三个主要形式，并对改革发展趋势进行展望，供投资者参考。
受资源禀赋所决定，煤炭作为我国一次能源消费的霸主地位尚难撼动。2月24日，《煤炭深加工产业示范“十三五”规划》（以下简称《规划》）正式印发。作为首个国家层面的煤炭深加工产业规划，也是“十三五”期间14个能源专项规划中唯一经由国务院批准的规划，《规划》明确了煤炭深加工产业发展定位，同时考虑大气污染防治等环保压力，为未来煤炭清洁高效利用指明了方向和可提供解决路径。随着技术推动环保达标，以及政...
在中央奖补资金、资源、土地、资产债务处置和减量置换等综合政策措施支持下，地方积极筹措配套资金，妥善安置职工，去产能工作取得积极进展。10月13日，国家发改委就宏观经济运行情况举行发布会，国家发改委新闻发言人赵辰昕在会上表示，截至今年9月底，我国煤炭行业退出产能已经完成全年目标任务量的80%以上。本文将对本轮煤炭去产能现状、未来发展趋势及投资建议进行深度分析。
今年以来，在供给侧结构性改革和稳增长政策的双重作用下，我国经济运行基本稳定，能源作为支撑经济增长的重要物质基础，需求呈现“减煤稳油增气”调整趋势。上半年能源消费总量同比增长1.2%，增速比去年同期提高0.5个百分点。展望下半年，受宏观经济平稳增长和能源需求季节性因素影响，能源消费增速将有所回升。预计全年能源消费43.6亿吨标准煤，增长1.3%，增速较2015年提升0.4个百分点，能源消费结构继续调整，供需...
2月5日，国务院发布了《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，正式明确了去产能的目标，在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从2016年开始，用三至五年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。随后，为支持化解过剩产能，强化政策引导，财政部、人力资源和社会保障部、国土资源部等部门，从奖补资金、财税支持、金融支持、职工安置、国土、环保、质量、安全等8个方向出台了专项的配套政策文件。...
6月17日，中澳两国政府正式签署《自由贸易协定》，澳大利亚对中国所有产品关税最终均降为零，中国对澳大利亚绝大多数产品关税最终降为零。其中，澳大利亚对中国出口的焦煤关税将从《协定》生效之日起从3%降为0，热能煤关税将在2年内从6%降为0。本文将对澳洲进口煤关税下降对国内煤炭市场带来的影响进行分析，并对未来煤炭我国煤炭进口格局进行展望。
5月5日，国家能源局正式发布《煤炭清洁高效利用行动计划（2015～2020年）》，明确提出“统筹推进现代煤化工产业发展”。国家能源局近期还将出台《关于有序开展煤制气示范项目建设的指导意见》和《关于稳步推进煤制油产业化示范的指导意见》，业内认为这意味着我国将重启暂停6年的煤化工项目。本文对我国煤化工产业的发展现状进行了分析，对即将出台的两个政策进行了前瞻，并对未来煤化工产业的发展前景作出展望。
