中国行业发展报告

　　今年端午小长假期间，各地举办赛龙舟、品香粽、挂艾草等传统民俗活动，吸引了大量游客，旅行需求旺盛。随着我国高铁网络不断完善，越来越多的旅游城市通达高铁，乘坐高铁出游成为许多旅客的首选，“高铁＋旅游”受到热捧。从中国铁路总公司获悉，端午小长假运输（6月6日至6月9日），全国铁路累计发送旅客5074.4万人次，同比增加363.6万人次，增长7.7%。6月7日，全国铁路发送旅客1424.5万人次，比去年端午高峰日增加1...

　　在铁路货运增量目标的刺激下，中国铁路总公司（以下简称“中铁总”）继续增加货车保有量，5月10日，中铁总公布了3.5万辆货车招标计划，其中包括C80B型不锈钢运煤专用敞车和C70E型通用敞车各0.3万辆、3.2万辆。本轮招标中铁总敞车招标量占货车总量的92.11%，新采购车辆即优先用于唐呼线、瓦日线、侯月线等煤炭重载通道。在铁路货运增量目标的刺激下，中国铁路总公司继续增加货车保有量，为煤炭货运重载进行大量的货车...

　　2019年“五一”小长假期间，铁路部门千方百计增加运力，各地铁路局积极动作，最大限度提升运能，努力满足旅客出行需求。从中国铁路总公司获悉，“五一”小长假期间（4月30日至5月4日），全国铁路发送旅客7270万人次，同比增加1120万人次，增长18.2%，日均发送旅客1453万人次。5月1日，全国铁路旅客发送量达1724.3万人次，首次突破1700万人次，创铁路单日旅客发送量历史新高。本文将分析本次事件的重点内容，解析其产...

　　5月28日，铁路混改样本——中铁特货物流股份有限公司创立大会在京召开。同日，特货物流第一次股东大会召开，这标志着中铁特货运输有限责任公司上市迈出重要一步。中铁特货物流股份有限公司成立，是铁路部门深入贯彻落实中央关于深化国有企业改革决策部署、加快推进中国铁路总公司股份制改造取得的又一重要成果，对于推动铁路资产资本化股权化证券化，加快建立现代企业制度，提高铁路特种货物物流服务水平和市场竞争...

　　广州局集团公司率先在佛山货运中心管内的港口码头建设无轨铁路货场，将铁路货场的集装箱业务前移至港口，并在港口设置集装箱堆场，开启了延伸、融合、便捷、经济、绿色的集装箱铁水联运新模式，实现铁路、水运、公路、物流企业、生产企业的互联、互通、共享、共赢。这一举措一经提出就得到了各方的高度肯定和大力支持，仅用了短短一个多月的时间，就成功推进实现。2月28日在肇庆四会永泰港建立管内首个无轨铁路货场...

　　北京铁路局地处首都和全国路网中心，是全国铁路路网的重要枢纽。为响应党中央《打赢蓝天保卫战三年行动计划》和货运结构调整部署，深入贯彻落实中国铁路总公司交通强国、铁路先行的要求，2018年起，北京局集团公司启动首都城市绿色物流体系建设，旨在打造开放共享的“智慧物流信息平台+绿色集疏运网络”新模式，推动“天网”（京铁云平台）与“地网”（2+9的绿色物流网络）的深度融合发展。几个月来，首都城市绿色物...

　　从中国铁路总公司获悉，自4月1日起，中国铁路总公司下调铁路运输服务增值税税率，同步对国铁运输的整车、零担、集装箱等货物运价相应下浮，取消翻卸车作业服务费等6项杂费，降低货车延期占用费等4项收费标准，主动将减税降费效应传递给下游企业。此次铁路货运降价降费，是继2017年以来铁路总公司连续采取一系列降费措施、累计降费200多亿元的基础上实施的又一次降费让利行动。铁路部门将深入实施运输供给侧结构性改...

  从中国铁路总公司获悉，自4月10日0时起，全国铁路实施新的列车运行图，优化高铁列车开行方案，北京至青岛、北京至兰州、兰州至成都等动车组列车运行时间进一步缩短，保持普速列车开行规模，货物运输能力进一步提升。中国铁路总公司有关部门负责人介绍，此次优化调整列车运行图，是铁路总公司深入贯彻落实中央供给侧结构性改革和“调整运输结构，增加铁路货运量”要求的具体行动，通过调图进一步优化了运输组织，为科学...

　　从中国铁路总公司获悉，3月1日，为期40天的2019年铁路春运圆满结束，全国铁路累计发送旅客4.1亿人次，首次突破4亿人次，同比增加2539.2万人次，增长6.7%；货运方面，积极对接货运需求，努力挖掘紧张区段通道潜力，全力确保煤炭、粮食、石油等重点物资以及节日物资运输，组织好集装箱、多式联运、商品汽车以及散货快运等物流市场开发，实现了客货运输双丰收。今年春运，中国铁路总公司继续践行“平安春运、有序春运、...

　　2019年2月26日，中国证券监督管理委员会北京监管局网站刊登了京沪高速铁路股份有限公司上市辅导备案表，中国铁路总公司控股企业京沪高速铁路股份有限公司正式启动A股上市工作，这标志着中铁总混改取得又一重大进展。在准备上市的过程中，中信建投将督导京沪高铁核查公司在设立、改制重组、股权设置和转让、增资扩股、资产评估、资本验证等方面是否合法、有效，有望于2019年内完成辅导验收。全面启动京沪高速铁路股份...

　　2月14日，中铁总旗下中铁特货运输有限责任公司(以下简称“中铁特货”)在上海联合产权交易所顺利完成股权转让，最终东风汽车、北京汽车、中车资本、京东物流、普洛斯、中集投资等6家企业取得中铁特货15%的股权，成交金额为23.65亿元。中铁总将其下属的中铁特货作为股份制改革和混合所有制改革的代表企业，本次顺利完成股权转让，为推动特货公司上市创造了有利条件。本文将本次铁路混改的重点内容，解析其对行业的影响...

　　蒙西到华中煤运铁路（蒙华铁路）是中国迈入高铁时代修建的唯一一条国家干线的重载货运通道铁路，全长1837公里。线路北起内蒙古浩勒报吉站，跨越内蒙古、陕西、山西、河南、湖北、湖南、江西7省区13市28县（旗），终点到达江西省吉安。设计年输送能力不低于2亿吨，计划2019年通车。通车后有望显著降低内蒙古和陕西煤炭到华中地区的运输成本。在合理假设下，内蒙古和陕西坑口煤经蒙华铁路运输到湖北，有望比当地电煤价...

　　中铁总领导陆东福在1月2日的中铁总年度工作会议上提出，2019年将加速铁路行业市场化进程，积极扩大优质存量资产债转股、股权资本上市融资和吸引增量资本直接改造比重，切实降低资产负债率。2019年有望成为铁路改革全面落地之年。本文将分析我国铁路行业持续改革的原因、动力，改革动作、步骤，并提出相关投资建议，供读者参考。

　　2018年12月，大秦铁路公告拟收购太原铁路局所持的唐港公司19.73%股权、入股蒙华公司占股不超过3.34%，并整体收购太原铁路局通信段。三项合计出资42.02亿元。此次入股唐港及蒙华公司，旗下资产分别为唐山港集疏运线路及辐射华中的“北煤南运”通道，有效补充了公司铁路煤运线路资产的体系覆盖，有助于弱化潜在运线分流对公司带来的业绩波动风险。本文将系统分析此次收购动作带来的影响，供投资者参考。

　　2019年1月2日，中国铁路总公司工作会议在京召开。铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上作了《奋勇担当交通强国铁路先行历史使命，努力开创新时代中国铁路改革发展新局面》的报告，总结了2018年铁路工作，分析了面临的形势和任务，部署了2019年铁路重点工作。根据安排，2019年的发展目标为：国家铁路完成旅客发送量35.35亿人次、货物发送量33.68亿吨；全国铁路固定资产投资保持强度规模，优质高效完成国家下达的任...

　　2018年下半年以来，全国基建补短板政策持续落实，铁路新开工项目和完工项目加速推进；基建融资环境改善，铁路固投有望上调；铁路运量较快增长，下游需求逐步走强，将带动铁路动车组、机车客车需求逐步好转。同时，三大结构调整政策叠加，机车车辆装备保障有望成为提升国内铁路运输能力的重要举措。多重利好因素影响下，我国铁路装备行业将迎新机遇。未来三年，我国铁路将新增货车采购需求21.6万辆、机车需求3756台，...

　　2018年1月2日，中国铁路总公司工作会议在京召开。铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上作了《交通强国、铁路先行，为促进经济社会持续健康发展作出更大贡献》的报告，总结了2017年工作，分析了面临的形势，部署了2018年及今后一个时期铁路将重点抓好的几个方面工作。根据安排，预计2018年铁路投资有望超过7000亿、路网建设进一步完善，铁路运输将更加便捷高效，铁路改革继续强力推进，行业将得到全面提升。

　　2017年，铁路改革如期推进，从年初东南沿海高铁价格调整到“复兴号”以350公里时速驰骋京沪线；5月到7月，铁总总经理陆东福连续会见了马云、马化腾，表示欢迎参与铁路混改，并提出互联网与高铁网双网融合的概念；7月会见一汽集团，同样欢迎对方参与混改。未来，铁将进入改革密集催化的加速阶段，而2018年铁路将全面开展深化改革，改革路径或分三步走。改革后将释放红利，铁路盈利能力有望大大改善。

　　自2013年铁道部政企分离后，铁路改革政策出台后落地多低于预期，而当前铁总较高的资产负债率与较低的经营利润已难以支撑巨额的建设投资需求，铁路改革势在必行。针对行业净现金流紧张、负债高企、还本付息压力巨大等种种问题，铁路必须通过一系列措施提升铁路的造血功能，包括提高价格水平、提升运输组织和生产效率、盘活资产、资产证券化、通过融资渠道多元化降低融资成本等，达到提升企业经营效益和还本付息的能力...

　　近年来，我国交通基础设施网络不断完善，但与经济社会发展需求相比，铁路运输价格，尤其是铁路普通客运价格多年未作调整导致其收入不足以覆盖成本，造成铁路运输主业业务的亏损。12月1日，国家发展改革委印发《铁路普通旅客列车运输定价成本监审办法（试行）》，并向社会公开征求意见。该《办法》提出通过完善成本核算，实现按照列车速度等级准确记录和合理归集普客运输成本，铁路普客运输定价成本项目包括主营业务...

　　12月1日，中国中铁二院工程集团参与投标的俄罗斯首条高铁规划莫喀高铁项目启动，这是我国高铁出海的第一单，也是我国动车组车辆装备出口第一单，我国动车组车辆装备出口将拉开序幕。俄方表示，400公里时速是目前国际上高铁设计最高速度，未来俄罗斯还将可能大量采用中国技术和装备，甚至可能联合生产动车组列车。本文对高速铁路建设及技术现状进行分析，并对其影响因素和出海前景作出展望，以供决策参考。

　　随着我国铁路建设的迅速升温，铁总资产负债率不断攀升，资金筹措逐渐难度加大。为进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路，铁路总公司出台《中国铁路总公司关于规范非控股合资铁路建设项目管理的指导意见》（以下简称《指导意见》），放开项目绝对控股权，鼓励社会资本自管自营，促进非国铁控股合资铁路建设项目健康发展。本文重点分析了政策出台背景、深度解读政策内容，并对政策效果进行展望，供投资者参考。

　　随着我国铁路建设的迅速升温，铁总资产负债率不断攀升，资金筹措难度加大。为拓宽融资渠道、保障资金需求，7月8日，国家发改委会同财政部、交通运输部发布《铁路发展基金管理办法》（以下简称《办法》），从基金定位、收益保证、管理机制等方面吸引民资入铁，有望拓宽铁路建设融资渠道，改善融资结构，并将每年为铁路建设注入1000亿～2000亿元的社会资本。目前，基金正式进入筹备期。本文重点分析了政策出台背景、深...

　　我国铁路历经百年发展，营业总里程于2013年底突破10万公里，其中高铁突破1万公里，“四纵四横”高铁网初步绘就；建造技术显著提高，尤其是高铁建造技术不断创新并达到世界领先水平，保证了生产物资的运输及人员的流动需求。然而，目前铁路路网结构对国土的覆盖尚不完全，运营里程在总量上尚处于短缺状态。未来几年，将是我国完善铁路路网的关键时期，全国力争“十二五”末基本建成发达完善的铁路网；2020年全国铁路...

　　2013年3月10日，《国务院机构改革和职能转变方案》踏出了铁路体制改革的第一步，我国铁路系统拆撤合并正式获批，政企分开顺利实现。《方案》提出了建立现代企业制度、推进运价市场化改革、减少和下放投资审批事项、吸引更多民营资本投入等内容，为未来铁路市场化运作奠定了基础。预计今后运价改革将率先开启；民营资本、外资等将加快注入，实现融资方式多元化；国家也将继续支持铁路，以政府承担部分债务或补贴的方...